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1、摘 要由于中国受到经济全球化的影响，许多企业的经营条件和贸易环境也在不断的变化。而合理的盈利模式是近几年传统行业的生存与发展的关键所在，它是每个企业在进退维谷时最具有价值的核心竞争力。本文以珠海中富为研究对象，结合其近几年的财务报表和现有的盈利渠道，对其进行纵、横研究分析，发现珠海中富存在盈利结构单一化、盈利价值对象产品需求下降、毛利率在行业水平中偏低和期间费用率过高的问题，使企业在转型上难度加大。据此提出珠海中富应对本身的盈利产品结构进行改进，增加产品的多样性、加强营销网络建设及增强品牌知名度、减少同质化产品、优化企业期间费用的支出以及提高自主研发技术的对策来使经营达到最优化。关键词：盈利模
2、式 期间费用率 饮料制造加工业AbstractAs China is affected by economic globalization, the operating conditions and trade environment of many enterprises are also changing. Recently, the reasonable profit model is the key to the survival and growth of conventional trades. It is the most significant core competitive
3、ness of every business in the difficult position. This paper takes Zhuhai Zhongfu as the research object, combined with its financial statements and existing profit channels in recent years, makes a vertical and horizontal research and Analysis on it, and finds that Zhuhai Zhongfu has some problems,
4、 such as the idealization of profit structure, the reduce of demand for profit value object products, the inferior gross profit rate in the industry level and the high duration expense rate, which make the transformation of businesses more hard. Based on this, it is proposed that Zhuhai Zhongfu shou
5、ld optimize its own profitable product formation, raise product variousness, strengthen the reconstruction of marketing interconnection network, enhance brand consciousness, lessen the expenditure of homogenized products and improve the businesss duration expenses, and enhance the technology of inde
6、pendent research and development to improve its operation.Keywords: Profit model Period expense rateBeverage manufacturing and processing industry目录一、引言1二、珠海中富公司盈利模式现状分析1（一）珠海中富基本情况1（二）珠海中富盈利模式现状2三、珠海中富盈利模式存在的问题10（一）盈利产品结构过于单一10（二）盈利价值对象产品需求下降10（三）毛利率在行业水平中偏低11（四）期间费用率过高11（五）制造加工业转型难度大12四、珠海中富盈利模式的优
7、化建议12（一）丰富公司盈利产品结构12（二）加强营销网络建设及增强品牌知名度12（三）减少同质化产品13（四）优化期间费用的合理支出13（五）提高自主研发技术与升级设施设备14五、结论与展望14参考文献15致 谢1615珠海中富盈利模式分析与优化一、引言盈利模式是指在战略指导下，企业整合资源和创造价值，由此获得利益回报的模式。盈利体现在以较少的投入获得较大的收益，盈利模式则是基于战略层面考虑的企业资源运营方式，其设定要尽可能的提升产品价值，降低生产成本，最终实现企业利润和价值的最大化。对于企业来说，盈利模式正是每个企业在进退维谷时的最有价值的核心竞争力，企业应当采用何种经营决策在不断变化且竞
8、争激烈的社会背景下盈利，并且使企业的生产过程、产出方式、利润来源和管理控制的构架经营达到最优化，才是最合理的盈利模式。因而，企业要在竞争激烈的大环境下生存和发展，就必须将其盈利模式提到首要的发展规划日程中。本文以珠海中富为案例研究对象，通过在财务角度下分析企业盈利能力的指标，反映珠海中富当前的盈利模式状况及研究当前珠海中富盈利模式的利润贡献能力和盈利模式存在的问题，并提出优化建议，以此让珠海中富提高自身盈利能力，实现可持续发展。二、珠海中富公司盈利模式现状分析（一）珠海中富基本情况珠海中富实业股份有限公司是第一家为国内饮料行业生产 PET 包装瓶的公司，同时也是国内饮料包装行业的龙头企业。19
9、96年，珠海中富实业股份有限公司于深交所上市（以下简称为珠海中富），是国内软饮料行业首家生产PET包装瓶的公司，同时也是行业内的领导者。其中，公司的主要产品有各种款式矿泉水瓶和PET热灌装饮料瓶等。当前珠海中富的盈利对象为两家国际饮料集团-“百事可乐”和“可口可乐”，以及为我国的知名饮料企业提供食品饮料灌装服务。而其盈利点为PET饮料瓶及瓶胚系列，其主营产品已占据我国可乐包装市场的半壁江山，生产所采用的科技智能一体化PET瓶生产设备也是我国饮料行业的顶级设备。因此，珠海中富目前的生产规模和供应链能力仍是饮料代加工行业中的佼佼者。（二）珠海中富盈利模式现状1、营业收入分析（1）纵向分析珠海中富2
10、015-2018年营业收入如下表1所示：表1 珠海中富2015-2018年营业收入对比项目（单位：亿元）2015年2016年2017年2018年营业收入18.7516.2016.1516.19营业收入增长率-20.92%-13.60%-0.31%0.25%数据来源：珠海中富年报从表1中可以观察到，珠海中富营业收入从2015年到2018年呈下降趋势，2015年同比下降20.92%，其幅度较大，主要原因为大客户的需求订单减少，主营产品与营收结构进一步减少与单一化，导致珠海中富的营业收入进一步下降。而2016年营业收入同比下降了13.60%，营业收入负增长的幅度减少。2017年-2018年营业收入逐
11、步趋于稳定，到2018年同比增长幅度为0.25%，但总体增长率偏低。2015-2018年主营产品收入构成如下图1所示：数据来源：珠海中富年报图1 珠海中富2015-2018年主营产品收入构成从图1可以看出珠海中富当前收入比重较高的主营产品为饮料包装制品和饮料加工，饮料包装制品的比例总体更是呈逐年增长的趋势，到2018年其占据的比例高达80.66%。结合表1我们可以得知，因珠海中富的营业结构逐步趋向单一化，导致市场竞争力下降，大客户需求订单减少，随着市场的竞争逐步激烈，珠海中富的营收结构单一化将成为急需解决的问题之一。（2）横向分析由于永新股份和华源控股两家企业当前的总资产与珠海中富是相当的，即
12、与珠海中富当前拥有或控制的、能够带来经济利益的全部资产是同等的，更具有比较意义，因此选择了永新股份和华源控股作为对比企业。具体的数据如下表2所示：表2 珠海中富与同行业公司2015-2018年营业收入增长率对比表项目/年份2015年2016年2017年2018年珠海中富营业收入增长率-20.92%-13.60%-0.31%0.25%永新股份营业收入增长率6.92%2.99%5.46%16.13%华源控股营业收入增长率9.36%10.63%14.19%20.39% 数据来源：珠海中富、永新股份、华源控股年报从表2中可以看出，珠海中富的营业收入增长率在2015-2018年虽然有所增加，但是整体增长
13、率比较低。结合近四年的数据显示可以发现，当前在同行业当中，与珠海中富企业总资产规模相等的两家企业，其中永新股份的平均营业收入增长率为8%左右，华源控股的平均营业收入增长率超过10%，而珠海中富的平均营业收入增长率则为负值。一般来说，若按照企业的营业收入增长率来定义企业营收产品情况，可以分为以下几类：一是成长期，此时企业的营业收入增长率在10%以上；二是稳定期，此时企业的营业收入增长率在5-10%之间；三是淘汰期，此时企业的营业收入增长率在5%以下。由此看出，珠海中富与其他两家企业的营业收入增长率相比较而言，其产品的业务利润较低。2、成本与费用分析(1)纵向分析珠海中富2015-2018年营业成
14、本与期间费用对比如下表3所示：表3 珠海中富2015-2018年营业成本与期间费用对比表项目（单位：亿元）2015年2016年2017年2018年营业成本19.521.315.8316.6营业成本增长率-19.65%9.23%-25.68%4.86%销售费用0.450.410.410.36管理费用2.092.491.241.56财务费用1.321.591.141.28期间费用合计3.864.492.793.2期间费用增长率-13.26%16.32%-37.86%14.70%期间费用占成本比例19.79%21.08%17.62%19.28%数据来源：珠海中富年报从表3中我们可以看出，珠海中富20
15、15年年度的营业成本从19.5亿元到2016年的21.3亿元，上涨的幅度为9.23%，其关键原因在于PET瓶原料的价格增长和人工成本增加。近年来，随着科技与“互联网+”的时代发展迅速，导致制造业的人工成本即使逐年递增也出现难招人的情况，而珠海中富的主营业务也是PET瓶与瓶胚，因此原料与人工的成本升高正是珠海中富的营业成本升高的原因之一。进一步对珠海中富三大期间费用的分析得以发现，其管理费用所占的比重最大，原因是珠海中富的管理人员工资的增加，其管理人员工资总额占比超过管理费用总额的50%。其次是财务费用，在 2015 年有所下降，但到 2016 年又出现了增长，而致使2016年财务费用增加的主要
16、原因为负债利息的支付。此外，销售费用的减少则是因销售订单减少以至于物流成本的下降。（2）横向分析期间费用率=（管理费用+销售费用+财务费用）/营业收入。珠海中富与同行业的永新股份公司和华源控股公司2015-2018年期间费用率对比的数据如下表4所示：表4 珠海中富与同行业公司2015-2018年期间费用率对比表项目/年份2015年2016年2017年2018年珠海中富期间费用率20.59%27.72%17.28%19.77%永新股份期间费用率9.30%9.51%8.07%7.72%华源控股期间费用率11.76%11.81%7.31%8.96%数据来源：珠海中富、永新股份、华源控股年报从表4中我
17、们可以得出，珠海中富的期间费用率相比较永新股份和华源控股这两家企业的期间费用率，仍处于较高的水平，其期间费用率高出100%。当前在同行业当中，与珠海中富企业总资产规模相等的企业平均期间费用率为10%左右，这说明珠海中富的期间费用率水平还有待继续改善。3、利润指标分析（1）纵向分析珠海中富2015-2018年利润数据如下表5所示：表5 珠海中富2015-2018年利润数据表项目（单位：亿元）2015年2016年2017年2018年利润总额-0.51-5.281.50.61净利润-0.66-5.730.940.22净利润增长率-258.68%-764.19%116.39%-76.17%数据来源：珠
18、海中富年报结合表4的数据和珠海中富的年报所得，2016年的净利润负增长率为最高，其原因是2016年珠海中富营业成本的大幅度增加。这是由于PET瓶原料的价格增长和人工成本的增加，从而导致2016年的整体营业成本升高。此外，因饮料行业市场的竞争激烈，珠海中富的产品销售订单减少，而导致2016年全年营业亏损9970万元，致使利润总额下降。2017年其净利润为0.94亿元，净利润增长率高达116.39%，原因是珠海中富对营业模式进行了改善优化，以降低了营业成本。而2018净利润为2200万元，同比下降了76.17%，其原因是企业营运成本有所提高，以及资产处置收益、投资收益减少，致使本年营业利润减少。
19、（2）横向分析珠海中富与同行业的永新股份公司和华源控股公司2015-2018年净利润增长率对比的数据如下表6所示：表6 珠海中富与同行业公司2015-2018年净利润增长率对比表项目/年份2015年2016年2017年2018年珠海中富净利润增长率-258.68%-764.19%116.39%-76.17%永新股份净利润增长率15.57%6.68%1.37%9.66%华源控股净利润增长率15.7%27.79%-13.24%-42.64% 数据来源：珠海中富、永新股份、华源控股年报从表6可以看出，珠海中富相对同行业的永新和华源控股来说，其波动较大， 2016年下降幅度高达764.19%，到201
20、7年又快速增长至116.39%，但在2018年又下降了76.17%，总体呈现增长不稳定的状态。而华源控股的净利润增长率在2016-2018年虽然呈逐步下降的趋势，到2018年下降的幅度为42.64%，但其总体的水平依然比珠海中富高。4、销售毛利率分析销售毛利率是指毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。毛利率代表了企业在直接生产过程中的获利能力，毛利率越高，反映公司盈利能力越强 。毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入*100%（1）纵向分析珠海中富2015-2018年利润率指标如下表7所示：表7 珠海中富2015-2018年毛利率指标项目/年份2015年2016年2017年20
21、18年主营业务收入（亿元）17.7315.4715.4315.54主营业务成本（亿元）14.4713.1212.3812.68毛利率18.39%15.19%19.77%18.40% 数据来源：珠海中富年报珠海中富和我国食品饮料行业2015-2018年销售毛利率分析分别如下图2所示：图2 2015-2018年珠海中富与我国食品饮料行业毛利率（数据来源： 2015-2018年中国食品饮料行业分析报告-市场深度调研与发展前景预测、珠海中富年报）从图2可以看出，珠海中富的毛利率在2017年相比于2016年以前，虽然有所提高，但是在2018年又出现下降，而且在同行业之间也一直处于较低水平，其平均毛利率不
22、足20%。从行业中可以看出平均毛利率处于40%以上，这说明珠海中富当前的营业销售收入较低。由于珠海中富当前的盈利模式过于单一，并且同时收到市场外部的竞争冲击，因此销售毛利一直不能提高。5、净资产收益率分析净资产收益率是衡量企业长期业绩的最佳指标，也可以反映公司管理层的资产管理及财务控制能力，以及企业的盈利能力。一般认为，企业净资产收益率越高，运营效益越好，管理者为股东创造的收益越大，对企业投资人、债权人的保证程度就越高。净资产收益率=税后利润/企业净资产。（1） 纵向分析珠海中富2015-2018年净资产收益率如下图3所示：图3 珠海中富2015-2018年净资产收益率（数据来源：珠海中富年报
23、）结合表3的数据，可知在2016年的时候，珠海中富由于PET瓶原料的价格增长和人工成本的增加，导致营业成本升高，利润总额的负增长率大幅提高，从而使净资产收益率在2016年出现了断崖式的下降，下降的幅度高达69.19%。而在表2中可以发现2017年与2016年相比由于资产减值损失大幅减少，企业通过调整资产减值损失提升了当期的净利润，使净资产收益率增长达17.78%。虽然当期的净资产收益率增加，同比增长了93.08%，但在2018开始又逐步呈现向下趋势，同比下降了14.43%。（2）横向分析珠海中富与同行业的永新股份公司和华源控股公司2015-2018年净资产收益率对比的数据如下表8所示：表8 珠
24、海中富与同行业2015-2018年净资产收益率对比表项目/年份2015年2016年2017年2018年珠海中富净资产收益率-6.11%-75.30%17.78%3.10%永新股份净资产收益率11.54%12.31%12.16%12.78%华源控股净资产收益率16.32%11.66%9.61%4.57%数据来源：珠海中富、永新股份、华源控股年报由表8可以看出，珠海中富的净资产收益率波动很大，在这近四年的数据显示中，珠海中富的净资产收益率出现了不同程度的下降，2016年同比下降69.19%，到2018年又同比下降了14.68%。而永新股份的净资产收益率较为稳定，平均在12%左右。此外，在2015-
25、2018年中珠海中富有3年的排名都处于最差的位置，表明珠海中富总资产扣除总负债后的净资产创造的净利润处于较低水平，也体现了珠海中富相对同行业来说其盈利能力和经营效率相对低下。三、珠海中富盈利模式存在的问题（一）盈利产品结构过于单一珠海中富的盈利产品结构单一，根据前文图1显示，珠海中富的营业收入主要为两类业务，饮料包装制品及饮料加工，其中饮料包装制品更是占比达80.66%。而盈利产品结构单一，会导致珠海中富过度依赖主营业务的发展，随着市场的激烈竞争，企业的核心竞争力就会逐步下降，并且其主营业务更加容易受到市场的波动。比如，原材料成本的升高，导致营收毛利率下降，市场竞争激烈，同行业在其主营业务采取
26、低价竞争时，会处于较为被动的状态。随着中国的经济发展，国民的消费习惯趋向于丰富多元化，而饮料加工行业的市场目前已趋向饱和状态，若珠海中富继续保持原主营业务，不为市场需求而转型，其经营压力将会加重，盈利能力也将进一步降低，而且当前的主要盈利产品在市场上同质化严重，缺乏创新力，会逐步丢失市场占有份额，失去原有的稳定盈利对象。（二）盈利价值对象产品需求下降珠海中富目前的主要大客户仍为“可口可乐”和“百世可乐”两大企业，虽然还有其他国内知名企业，包括怡宝、雀巢、百威(中国)、山西优珍、西安冰峰等，但“两乐”企业仍然占据珠海中富的主要需求占比。由于饮料行业的大客户较为集中，而这些客户的市场需求也将进一步
27、加大对饮料代加工企业的盈利影响。在当前市场如此激烈的竞争力下，许多生产商开始利用价格战来获取更多的订单，同时很多大客户进行自我资源的整合，减少了自身企业的外购订单，这些都将直接影响到珠海中富的供应链生产与销售。（三）毛利率在行业水平中偏低根据前文图2可知，目前珠海中富的毛利率在行业内正处于偏低的水平，主要原因是：珠海中富企业当前的营业收入结构单一，不能满足市场的需求，导致大客户的需求订单逐步减少，从而失去了市场竞争力。随着制造业和食品饮料的原料、人工和物流成本的逐年递增，企业营业成本不断上升，导致珠海中富的毛利率在持续压缩，失去了市场的竞争力。当同行业的竞争对手利用价格战去赢得客户订单的时候，
28、珠海中富就变得更为被动。其次，产品结构单一，同质化问题严重，导致利润空间持续受到压缩，激烈的市场竞争最终会以价格战结束，而珠海中富虽然拥有先进的设施设备，但仍然以PET包装瓶生产与代加工为主，使得自身处于被动的市场里。原料的成本升高或单一的产品产能过剩将会进一步使得珠海中富的毛利率不能增长。（四）期间费用率过高据前文表4显示得知珠海中富的期间费用率在于同等规模的企业进行相比较的时候，处于较高水平，而我国的食品饮料行业期间费用率的平均水平在15%左右，珠海中富仍比平均水平高出58%。若企业要在激烈的市场竞争中，保持自身的核心竞争力与盈利能力，就要懂得如何控制成本和规划预算，而期间费用对于成本的控
29、制有着举足轻重的影响。珠海中富当前对于期间费用预算管控方向不明确，忽略了控制与规划的共同体，只注重生产经营与企业运作的期间费用，并未能按照自身的实际情况，做到事前规划与事后控制。因此，这逐步导致珠海中富让企业员工缺乏自制力，也使得管理层方面自我感觉良好，缺乏危机感，从而进一步导致期间费用的扩大。（五）制造加工业转型难度大珠海中富的主营业务主要以加工业为主，而制造加工业的设备专用性强，产品转型难度大，缺乏自有品牌的建设，难以自主把握市场的变化。导致的主要问题有以下两点：第一，对于大客户的其他市场需求，不能及时满足；产品结构的单一，导致产能过剩问题严重，使得珠海中富不能完全适应激烈的市场竞争与消费
30、结构升级的需求。第二，过于依赖加工业的业务会导致企业的核心技术缺失和产品质量同质化严重的问题产生，产品的同质化将会使得珠海中富的利润空间受市场的波动影响较大。而市场竞争的优势弱化、资源环境约束趋紧、体制机制束缚等问题，将进一步加大了制造加工业的转型难度。四、珠海中富盈利模式的优化建议（一）丰富公司盈利产品结构为了不再使经营成本增加，在保留原有设施设备的生产线上，珠海中富应注重研究新的盈利产品，使得新产品在市场上具有差异化的同时也能满足市场的需求。企业应继续开拓除PET包装以外的金属罐类产品，逐步丰富自身盈利产品结构，其次可与品牌饮料生产商进行资源整合，研发自主品牌饮料，改变珠海中富当前单一的代
31、加工商的企业定位。珠海中富的盈利产品不能仅仅依赖单一的产品结构，不然只能被淘汰在激烈的市场竞争中。随着我国市场经济体制的转变，由最初的卖方市场转变成为现在的买方市场，更进一步加剧了饮料行业的竞争。消费升级带来的产品多样化发展成为了当前市场的主流，产品的单一化只会降低企业在市场中的核心竞争力。因此，发展产品多样化的经营是珠海中富未来得以提高核心竞争力的一大战略。（二）加强营销网络建设及增强品牌知名度随着21世纪的互联网时代来临，珠海中富更应该顺应着社会的发展，利用互联网强大的推广能力，使得企业的核心竞争力得以体现。加强企业营销网络的搭建，利用现代“互联网+”带来的信息透明化，将珠海中富的核心竞争
32、力和优势展现给更多的潜在客户，从而使其拓展转化为新的客户。丰富自己的产品结构，合理地改变企业合作模式，由此进一步带动更多的销售订单，以减少过度依赖传统客户的市场表现影响。珠海中富可以利用阿里巴巴、跨境通和自主页面来对企业进行品牌建设，打造以国内最专业的PET包装制品及加工之外的工匠精神，以挽留“两乐”企业及国内知名饮料企业这些盈利对象。此外，还可以尝试与品牌饮料合作，打造自有品牌的饮料，改变珠海中富纯加工角色的企业定位，以达到进一步提升自己的核心竞争力。（三）减少同质化产品主营产品的同质化增多不仅会降低企业自身的核心竞争力，还会使企业因激烈的市场竞争而逐步压缩产品毛利，与同行业进行价格竞争，最
33、终导致两败俱伤，还失去了原有客户对本企业的信任。所以珠海中富要想提高主营收入的毛利率，首要条件是丰富自身的产品结构。企业可以通过配合当前的“互联网+”时代去了解更符合市场的产品需求，以便打造更多差异化的产品，降低产品同质化，进而提升企业自身的市场竞争力。此外，珠海中富除了可以在产品上进行差异化的创新，还可以从服务上打造属于企业自身的特色，运用正规的管理方法科学地培训企业员工，从而增强团队的向心力和服务规则意识，以形成珠海中富在市场中的特色优势。（四）优化期间费用的合理支出1. 完善期间费用规章制度在对珠海中富的盈利指标和公司当前的规章制度进行了深入分析后，发现其对于期间费用的控制与规划制度没有
34、明确的管控，以至于期间费用的支出得不到减少。若要使珠海中富期间费用的支出趋于合理的标准，应该针对其期间费用的管理，制定相应的预算规划、控制与KPI考核机制，使得期间费用管理得到重视。另外，利用“互联网+”的大数据软件，用以专人管理，对于珠海中富月度和年度的费用进行数据统计分析，确保信息透明化，以计入KPI考核标准。而对于珠海中富期间费用的申请与审核，为了避免管理层的权利利益化，也应当透明化管理，使得珠海中富从上至下重新树立管理费用的节约意识，从根本上解决珠海中富期间费用高居不下的困境。2. 加强预算的编制首先，根据珠海中富本月度或年度的期间费用及成本的统计分析，对下月或下年进行费用预算规划。其
35、次，对于专项的期间费用预算应按照珠海中富当前的实际经营情况来制定。由于珠海中富当前仍有经营压力，因而对于盈利的子公司应当使用期间费用预算的方法来进行严格管控，对于亏损的子公司进行期间费用预算下调，以保证期间费用管理的一体化及个性化标准制定。此外还需要建立珠海中富年度费用预算的调整机制，以防范费用预算出现超支或结余的情况。（五）提高自主研发技术与升级设施设备加快引进自主研发人才，致力于研发新型材料在饮料制造加工业上的使用。一方面逐步减少因PET原料的市场价格波动给珠海中富带来的成本影响，另一方面顺应着市场，独立自主地研发新产品，更大程度上提高珠海中富的市场竞争力，减少当前饮料加工产业因激烈竞争带
36、来的价格战等影响因素。随着“互联网+”时代的飞速发展，智能制造业的信息网络化时代也随之诞生，而互联网带来的资源整合加速，会促使更多的新型制造业发展。为此，要把握好“互联网+制造业”的新型转变趋势，珠海中富应该重视“智能制造业”与人才的建设投入，转型为国家推行的“智能制造业+”的高新科技企业，减少因为传统产业生产中不合理的条件因素或人力资源分配不均的问题而导致产能下降所带来的负面影响。五、结论与展望本文通过对珠海中富的盈利指标进行深入分析,主要对珠海中富的营业收入、成本与费用、利润指标、销售毛利率、净资产收益率这5个方面进行了分析，发现了当前珠海中富盈利模式存在的几个问题：盈利产品结构过于单一、
37、盈利价值对象产品需求下降、毛利率在行业水平中偏低、期间费用率过高、制造加工业转型难度大。因此通过本文的分析，提出了以下对策：一是丰富公司盈利产品结构；二是加强营销网络建设及增强品牌知名度；三是减少同质化产品；四是优化期间费用的合理支出；五是提高自主研发技术与升级设施设备。而本文尚未对珠海中富的负债资产进行分析，而负债资产也是一个企业的生存根本，珠海中富也应该重视负债资产的优化，以减轻当前的企业的负担，加快主营业务的拓展，以带动更多的销售。参考文献1列翠苹,浅议企业盈利模式J.商讯,2019(22):83+85.2杨桂华,基于杜邦模型的比亚迪公司盈利能力分析J.中国市场,2017(13):224
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39、践,2018(09):28-29.10张笑涵,企业盈利能力分析以李宁为例J.现代商贸工业,2017(01):57-58.11张雷、陆毅、余林徽,企业盈利能力与股价表现基于中国A股市场的实证研究J.经济学报,2014,1(03):21-40.12梁玉栋、薄建奎,万科的盈利能力分析J.当代经济,2017(17):86-87.13田磊,新经济时代企业盈利模式思考J.冶金企业文化,2016(03):18-20.14朱林娜、京鑫,上市公司盈利能力分析以格力电器为例J.经贸实践,2018(01):35-36.15闫子健,基于杜邦分析法以及盈利能力比率指标对宜宾五粮液公司的盈利能力分析J.中国市场,2018
40、(15):73+83.致 谢光阴荏苒，四年的时间转瞬即逝，学位论文的完稿将为我大学四年的学习生活画上一个句点，而我的人生却只是一个逗号，我将面对又一次征程的开始。四年的求学生涯在师长、亲友的大力支持下，走得辛苦却也收获满囊。对于本文的顺利完成，由衷地感谢我的导师，从论文题目的选定到论文写作的指导，经由您悉心的点拨，常常让我感觉“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，您对待工作一丝不苟、治学严谨的态度为我营造了一种良好的学习氛围，使我受益匪浅。感谢我的父母，言树之背，养育之恩，无以回报，你们永远健康快乐是我最大的心愿。在论文完成之际，我的心情久久无法平静，从开始进入课题到论文的顺利完成，有多少可敬的师长、同学、朋友给了我帮助，在这里请接受我诚挚谢意！同时也感谢学院为我提供良好的学习环境。最后再一次感谢所有在毕业论文中给我帮助的良师益友和同学，以及对答辩和评阅的各位老师表示感谢！16