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1、期货市场状况问题及发展走势我国期货市场至今已经走过了十多年的风风雨雨,相较于国外市场而言国内市场还是一个新兴的市场。经受了超常规进展的初创期,也经受了问题迭出的整顿期,如今我国期货市场迎来了有史以来最好的进展时期。经过数年的整顿,我国市场又开始了新的放量增长,而且是在一个更加规范更加理性的市场体系中。站在这个继往开来的十字路口,我们有必要重新认识我国的期货市场。我国期货市场进展现状(一)我国期货市场进展历程随着我国经济市场化进程的推动,我国期货市场的进展经受了四个重要阶段:期货市场的理论预备与初步试验阶段(1988-1991);期货市场的试点进展阶段(1992-1994);期货市场的规范与调整
2、阶段(1994.5-2001);期货市场的恢复与进展阶段(2002-如今)。我国期货市场演进历程说明:我国期货市场的成长具有明显的超常规进展特征。从时间跨度来看,在十余年的时间里,我国期货市场跨越西方期货市场百年进展历程,呈现出跳动式进展态势;从期货市场成长的起始点考察,我国期货市场的进展与国际期货市场演进的一般规律有些背离,不是从传统的农产品,而是从非农产品的生产资料交易开始的。期货市场的超常规进展一方面快速弥补了我国传统经济体制的缺陷,利用“后发优势进行跳动式进展;另一方面也为我国期货市场的规范进展带来了潜在的隐忧。政府推动是我国期货市场成长的又一显著特征。与美国和其他国家由现货交易商和行
3、业协会自发组织建立期货交易所的模式不同,我国期货市场的建立是国家高层管理机构从建立市场经济体制和解决经济运行过程所存在的实际问题出发,由上至下地推动期货市场的组建与进展。政府出面组建期货市场,有助于节省组织本钱,但也极易助长政府对期货市场不应有的行政干预,从而使我国期货市场呈现较强的行政性特征。我国期货市场的进展在很多方面均表达出自己的独特性,这是由我国的国情所确定的。我国期货市场的进展当然要仔细借鉴国际期货市场成长与进展的胜利阅历,但是也要充分考虑我国的现实国情,否则,我国期货市场的进展必定会受到挫折,付出高昂的代价。(二)我国期货市场的成就我国期货市场经过近年来的治理与整顿;逐步进入规范、
4、有序的进展阶段,取得了令人瞩目的成就。期货市场硬件设施实现了现代化,期货市场软件设施日趋完善。形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系。经过十余年的试点与进展,尤其是经过1994年以来的清理整顿,我国的期货市场由分散建设逐步趋向集中规范,初步形成了一个比较完好的期货市场组织体系。在这个体系中,期货交易所是核心,已上市期货品种的交易基本稳定,由期货经纪公司会员形成的代理网络基本可以覆盖整个市场。培育和造就了一支期货理论讨论和实践操作人才队伍。我国的期货市场作为新兴的行业,吸引了大批的年轻的人才。这批人才学历高,经过几年的实践锻炼,专业素养也有很大的提高。年轻的专业型人才是期货市场的财宝。
5、随着期货市场的不断规范,又有一批早期从事期货理论讨论的中青年学者进入期货业的实践活动,使人们对期货行业有了较深的认识和理解。这样一批有相当学问水平和能力的群体,构成了期货行业的人才基础。期货市场的基本功能初步显现和发挥。铜、铝、大豆、小麦等期货品种与国际市场的联系较为亲密。国内有相当数量的生产经营企业参加铜、铝、大豆、小麦等期货的交易,他们从期货交易中不仅免受三角债之苦,而且初步感受到了期货市场规避风险、发觉价格、指导生产、调整供求的作用。经过1994年以来的清理整顿,尤其是1998年以来的进一步调整,我国的期货市场进入了规范有序快速的进展阶段,尤其是在2003年交易额到达了近11万个亿。十年
6、进展初步形成了有效的监管与自律体系。在我国期货市场组织机制日趋完善的基础上,我国期货市场的正向功能亦得以发挥。我国期货市场存在的主要问题(一)交易品种缺乏我国现有的三家交易所真正交易的品种只有七个,分别是上海期货交易所的铜、铝、自然橡胶,大连商品交易所的大豆、豆粕,郑州商品交易所的硬麦和强麦。而一些关系国计民生和国家经济安全的品种如线材、石油以及玉米、棉花到如今都还没有上市或者恢复上市。这就使我们的商品在国际市场上缺少定价权,从而在国际贸易中常常处于极其被动的地位。(二)投机成分过重期货市场在市场经济中的重要功能,是使各种生产者和工商业者能够通过套期保值规避价格风险,从而安心于现货市场的经营。
7、期货市场要实现这种功能必需要有投机者的参加,投机者在寻求风险利润的同时,也承接了市场风险,因此一个正常的期货市场上投机者是必需和必要的。但假如一个市场投机者占了肯定支配地位,这时非但期货市场的主动功能不能很好发挥,反倒会对整个金融市场造成冲击,干扰经济的健康进展。目前在我们的市场上,大部分的市场参加者在交易的过程中,投机的心理往往占了上风。甚至在需要参加市场进行套期保值的企业中,也有不少做投机交易的,比方有些粮油加工企业在期货市场上却成为了空方的大户等等。在这种状况下对价格的炒作便成了唯一的主题。依据现代经济学的分析,期货市场是属于“不完全市场的范畴。在这种市场,商品价格的高低在很大程度上取决
8、于买卖双方对将来价格的预期,而远远脱离了这种商品的现时基础价值,从而可能导致了价格“越买越贵或“越抛越跌的正反馈循环。在这种状况下就很简单出现价格往极端进展的风险。(三)市场参加者不够成熟由于目前我国的专业投资管理公司和专业的经纪人队伍还没有建立和规范起来,所以实际的投资大部分还得依靠投资者自己来完成,其投资行为必定具有很大的盲目性。要想降低期货市场风险发生的可能,对投资者的教育和促进其走向成熟是一条必经之路。(四)市场的弱有效性技术分析的三个基本假定之一讲到:市场行为包涵消化一切。即影响市场价格的全部因素最终必定要通过市场价格反映出来。但要实现这一点必需有个前提,那就是整个市场要处于有效市场
9、理论的状况下。而目前我们的市场还是一个弱有效的市场,由于信息的不透亮,将使市场的参加者不得不支付更高的社会交易本钱,这样就降低了期货市场这个经济体系的运行效率。我国期货市场进展潜力和方向(一)我国期货市场的进展潜力国内期货市场的风险管理功能已经大大加强,在社会经济运行中,其功能进一步得到发挥。随着我国经济建设进展步伐的加快,在国际市场的影响越来越重要,我国期货市场的进展潜力不行估量。1.我国大规模进展商品期货市场的潜力与需求巨大。我国已经成为世界很多大宗商品的集散地,在全球经济中扮演着越来越重要的角色。但由于目前国内期货市场还处于初步进展阶段,国内相关商品价格的发觉功能是在国外相关期货市场的带
10、动下完成的。当我们在购入大宗商品时,定价权却把握在国外政府或卖方手里。这是特别不合理的,不仅损害了我国相关企业的利益,也使得我国在国际经济舞台的地位降低。从这点考虑,我国大规模进展商品期货市场的潜力与需求是巨大的。2.我国进展金融衍生品市场的潜力与需求巨大。期货市场的最终进展离不开金融衍生品市场的进展,但在发生了类似“3&8226;27国债事件之后,金融衍生品在我国成为历史。随着证券市场的进展以及我国金融体系的改革,单一的市场交易模式已经无法满足掌握风险的要求,越来越多的专业型投资机构召唤对冲机制的形成。3.维护国家利益要求大力进展我国期货市场。由于期货市场与国家经济进展息息相关,在国际经贸往
11、来中发挥重要作用。在我国,尽管很多的商品在国际市场也处于举足轻重的地位,但由于我们期货市场的价格功能在国际市场还没有得到充分发挥,许多状况下必需参照美国以及其他国家的产品价格进行交易,每年不仅使国家损失大量外汇,也使得商品竞争能力下降。从维护国家经济利益的需求考虑,我们也必需进展我国期货市场。(二)我国期货市场的进展方向1.期货市场各个组成部分的创新功能将得到加强,进而形成一个功能完善的专业化市场。期货市场的产生、进展与创新密不行分,我国期货市场的进展也必定在创新中不断前进。随着我国期货市场的进展,新品种将不断被开发,各个交易所在自身核心品种的讨论和创新方面也会不断努力,并设计出适应市场需求的
12、产品。在此基础上,期货公司会以满足客户需求为前提不断探究,以期能够提供新的服务手段和服务方式。通过期货市场各个组成部分的共同努力,必将形成一个功能完善,注重理性投资的专业化市场。2.随着我国市场化体系的完善,我国的商品期货市场将成为亚洲乃至世界商品市场的标价中心之一。随着我国作为商品集散地功能的不断扩大,不仅是我国的企业,还有很多其他国家的相关企业,对于将我国的商品期货市场作为亚洲乃至世界商品市场标价中心功能的需求会越来越高。在我国市场化体系完善的基础上,我国期货市场作为全球商品市场标价中心的趋势将成为必定。3.随着我国资本市场的进展,金融改革进程的加快,以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核
13、心的金融衍生品市场将会使我国金融体系渐渐完善。这是市场参加者和服务对象对风险管理的要求。资本市场的存在与进展必定要满足企业进展的需要。在市场化程度加大的环境下,企业越来越明白期货市场对于企业进展壮大的作用,并迫切需要利用期货市场锁定风险,扩大投资规模来创造社会财宝。另外,在快速进展的我国国际贸易中,企业也存在巨大的化解外汇波动风险的需求。本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第9页 共9页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页第 9 页 共 9 页