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1、中国在线旅游行业集中度及未来发展趋势分析 1、OTA行业概览：“机酒”占比近八成，携程系一家独大 近五年OTA行业规模 CAGR近40%。 受益于国内旅游业稳健发展以及互联网渗透率快速提升，我国OTA行业交易额从2013年的 2,100 亿元快速上升至 2017年的 8,042 亿元， CAGR 高达 39.89%，旅游市场的在线渗透率也从 10.6%快速上升至 31.5%。预计随着 OTA 平台的产品越来越丰富、人工智能在 OTA 行业的应用越来越深入以及三四线城市消费升级趋势的持续推进，我国OTA行业在仍将保持较快增速，旅游行业渗透率仍有进一步提升空间。国内OTA行业规模走势及未来预测我国
2、旅游行业在线渗透率走势及未来预测 OTA交通、酒店占比仍超八成，度假、商旅服务等新业态占比提升。OTA 行业主要由交通票务、住宿、度假三部分组成，其中交通票务大部分由机票业务构成。以 2017 年为例，交通票务规模占 OTA 比例高达 63.9%，住宿预订占比 18.6%，以度假为主的其他业态占比 16.7%。就发展趋势来看，受制于机票、住宿行业整体增速放缓影响，交通住宿占 OTA 比重持续下降，而度假服务受益于居民出游需求增加、消费升级带动客单价提升等因素影响，占 OTA 比重持续增加。我国OTA行业中交通、住宿、度假业务规模占比走势 携程系占据OTA行业半壁江山。经过 2012-2015年
3、惨烈的价格战之后，国内OTA行业竞争格局日趋明朗，携程系通过兼并收购不断完善 OTA 行业布局，牢牢占据行业龙头地位；飞猪背靠阿里超级生态的强大能量，在近几年快速崛起。携程、飞猪、同程艺龙分列 OTA 行业前三位。2017 年携程+去哪儿占国内 OTA 行业比例达到 53.9%，阿里飞猪占比 14.8%，同程+艺龙占比 4.9%，成为OTA 行业第三极。随着细分市场运营发展日益精细化，OTA 厂商市场份额逐渐固化营造出一个日趋稳定的市场格局，也让后进厂商的突围壁垒增高，市场向头部厂商集中的趋势更加明显。2017年我国OTA行业市占率排名2017年我国OTA行业市占率排名 2、OTA交通票务行业
4、：机票、火车票是必争之地，汽车票、船票潜力仍待开发 交通票务是OTA占比最大的子市场。 2017 年， OTA交通票务交易额为 5,139 亿元/+31.1%，占 OTA 行业总规模比例达 57.7%。具体来看，OTA交通票务主要包括机票、火车票、汽车票、船票四类，其中机票交易规模最大，火车票次之，汽车票与船票潜力有待挖掘。OTA交通票务行业规模走势及未来预测我国交通票务行业在线渗透率走势及预测 OTA交通票务行业中携程系仍一马当先，同程艺龙排名第三。携程及去哪儿最早就是做机票代理起家，在票务预订板块深耕多年，市场份额遥遥领先。2017年携程+去哪儿占OTA交通票务行业比例高达 55.4%，尤
5、其是 16年底携程收购天巡，国际机票业务能力明显提升，推动携程市占率较 16 年提升1pct；2017年同程艺龙以 9.6%的市占率排名行业第三。2016/2017年OTA交通票务市占率2017年我国OTA行业市占率排名 OTA 机票：“提直降代”产生负面影响，航司与 OTA 厂商仍在寻求平衡点。 2014年期国资委提出“提直降代”，即航司要将票务直销比例提升到 50%以上，代销比例降至 50%以下，随后传统的机票代销“前返+后返”的佣金空间被不断压缩，直至 2016 年 7 月彻底转变为按照航段的定额支付制度，航司每航段向机票代理商支付 20 元左右的定额佣金，导致大量中小型机票代理商退出，
6、大型 OTA 平台也遭受较大的负面影响。2017 年在线机票预定交易额增速仅为16.8%，较 2016 年的 60.9%增速大幅下降 44.1pct。2017年在线机票预定交易额增速大幅下降 OTA火车票：12306 霸主地位无可撼动，OTA 平台瞄准流量与增值服务。背靠中国铁路总公司资源， 12306 官网及 App 在火车票预订服务上有得天独厚的优势，目前所有火车票的出票方均为铁路总公司，其他平台代销火车票并没有佣金收入。对于 OTA 平台来讲，代销火车票的意义在于：1）火车票相对刚需，2017 年线上火车票销量高达 23亿张，代销火车票可以为 OTA平台带来大量基础用户流量； 2）铁路用
7、户尤其是高铁用户需求日趋多样化，对贵宾室休息、外卖配送、车票配送、出行保险等增值服务的需求大幅增加，OTA可以提供这些高利润率的增值服务，一方面拓宽收入来源，另一方面也能增加用户粘度。在线火车票行业交易规模走势及未来预测在线火车票行业在线渗透率走势及预测 OTA 汽车票：潜力有待挖掘，有望成为下一个巨额流量入口。 与航空、火车相比，我国的客运汽车行业呈现高度分散化、地域化特征，OTA 较难将其标准化之后转到线上，而且汽车票价相对较低，对应的乘客属于价格敏感型，增值服务较难开发，因此 2017 年线上火车票销量仅为 2.58 亿张，交易额仅为 178 亿元，规模相对较小。 不过，汽车拥有飞机、火
8、车所不具备的点对点优势，是完成“最后一公里”的重要交通工具之一，且汽车票流量巨大，每年通过汽车出行超 190 亿人次，因此 OTA 平台可以通过开发汽车票线上销售，从而向景区度假等业务导流， 通过景区门票业务反哺汽车票业务，实现业务协同。另外， OTA 船票也处于市场早期，2017 年总规模仅为 16.3 亿元。在线汽车票行业交易规模走势及未来预测在线船票行业在线渗透率走势及预测 3、OTA住宿预订行业：佣金率高，美团、飞猪后来者居上 OTA住宿预订行业增速基本保持稳定。2017年， OTA 住宿行业总交易额 1,556亿元/+26.8%，除2015 年外行业增速基本维持在 2628%左右。与
9、机票预订行业相比，OTA 住宿呈现以下两个特征： 1）在线渗透率较低：2017 年交通票务在线渗透率达到 40.8%，其中机票预订在线渗透率预计在 80%以上，而住宿预订在线渗透率仅为 31.6%相对较低，主要原因在于酒店市场资源较为分散，OTA 平台需要大量地推人员来整合、储备酒店资源，线上标准化进程相对较慢； 2）佣金率高：与机票预订 2%左右的佣金率不同，酒店预订佣金率大多在 10%左右，成为众多 OTA 平台的主要利润来源，高佣金率的背后是酒店行业集中度低、标准化程度低、竞争激烈，需要借助 OTA 平台的力量帮助其分销。OTA住宿预订行业规模走势及未来预测我国住宿预订行业在线渗透率走势
10、及预测 携程系仍为行业老大，美团、飞猪弯道超车。就OTA住宿预订行业交易规模而言， 2017 年携程+去哪儿市占率高达 59.5%依然稳坐头把交椅，美团、艺龙、飞猪分别以 12.1%、8.4%、7.2%的市占率紧随其后；同程艺龙以 14.3%的市占率位居行业第三。但是就订单量和间夜数而言，今年以来美团已经超过携程系总和成为行业老大，例如 Q2 美团在线预订间夜数为 7,290 万，而携程+去哪儿+同程艺龙累计间夜数仅为 7,010 万。2017年OTA住宿预订市占率排名2017年OTA住宿预订市占率排名 4、OTA旅游度假行业：自由行、出境游成为首选 OTA旅游度假规模小、增速快。2017 年
11、 OTA 旅游度假市场交易额为 979 亿元/+31.8%，近五年 CAGR 高达 45.97%，增速明显快于 OTA 行业平均增速，因此其占 OTA 行业的比例也不断提升。简单地讲，OTA 旅游度假业务就是将在线机票、在线住宿、在线景区门票等环节融合在一起，向消费提供线上旅游类综合产品，其直接竞争对手为众信、凯撒等线下旅行社。OTA 旅游度假行业规模走势及未来预测 出境游仍占 OTA 旅游度假大头，自由行比例不断提升。1）分目的地来看：尽管2017 年出境游行业受国际局势和自然灾害影响增速有所下降，但是其占 OTA 旅游度假市场比例仍高达 55.1%。周边游占比 22.7%，国内中长游占比
12、22.2%，二者平分秋色。 2）分出行方式： 2015 年自由行以 51.4%的市场份额首次超过跟团游，2017 年占比持续提升至 68.6%，主要原因在于 OTA 用户群体趋于年轻化，对自由行的接受度更高。出境游仍为OTA旅游度假游客首选自由行占OTA旅游度假比例大幅提升 OTA 旅游度假行业集中度高，自营型平台 CR4 超过 75%。从平台性质分类，OTA厂商可以分为自营型和平台型。自营型 OTA 是指旅游产品由平台自身开发、包装，平台型 OTA是指销售线下旅行社或者线上其他 OTA平台的旅游产品。1）自营型：途牛以 27.0%的市占率位于行业第一，携程、同程、驴妈妈市占率分别为 23.0%、14.4%、 14.2%， CR4 高达 78.6%， 市场呈现明显的头部聚集效应；2）平台型：飞猪以 28.7%的份额位居第一，去哪儿、马蜂窝分别为 7.9%、3.8%，平台型 OTA利润率较低、市场份额相对分散。2017年OTA度假旅游市场份额2017年OTA度假旅游市场份额