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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET. 投资通论论 汪汪良忠陈陈乐天编著著 国国泰金融投投资丛书- 2 序序.。 序序 呈呈现在读者者面前的这这一套国国泰金融投投资丛书，是由中中国国泰证证券有限公公司会同上上海大学国国际商学院院、上海财财经大学万万泰投资学学院和立信信会计出版版社共同策策划并组织织撰写的.丛书由投资通论论、投投资市场、投资资理财、投资风风险、投资技术术、投投资技巧和投资资监管七七册独立成成篇的书本本组成. 每本书都都有一定的的理论深度度，又具有有通俗性和和可操作性性的特点，既既可
2、以作为为各类高等等院校学生生的辅助教教材，也可可以作为广广大有意于于金融投资资事业的社社会各界人人士的参考考读物，较较好地体现现了金融投投资丛书的的特色.随随着我国改改革开放步步伐的加快快，社会公公众在金融融投资领域域的介入程程度正在不不断提高.不仅是金金融机构、企业法人人，而且，就就连广大市市民也都十十分需要了了解和掌握握金融投资资知识.金金融投资将将越来越成成为社会经经济生活中中普遍现象象. 本套套丛书的出出版将有利利于金融投投资知识的的普及.金金融投资知知识的普及及，也是规规范投资行行为的必备备条件.投投资行为的的规范涉及及许多方面面，诸如投投资知识的的介绍，投投资程序的的公开，法法制规
3、则的的约束等等等都是题中中应有之义义. 这套套丛书以投投资理论为为基础，从从投资市场场、投资理理财、投资资风险、投投资技术、投资技巧巧等方面分分别展开，对对投资主体体的行为与与投 - 3 。 。序 资资操作过程程详加阐述述，并对我我国目前投投资监管的的体制、机机构以及监监管方式、有关法规规作了较为为全面的介介绍，较好好地体现了了丛书规范范投资行为为的出版意意图.需要要说明的是是，本套丛丛书所介绍绍的投资市市场主要是是指金融投投资市场. 金融投投资市场是是金融市场场的主体，金金融投资市市场在市场场体系中属属于高层次次的市场，目目前其发展展相对滞后后，原因固固然涉及许许多方面，但但市场主体体发育不
4、良良当是主要要原因.因因此，在投投资市场发发育的过程程中，各参参与主体都都要遵循市市场发育的的规律，不不断提高自自身行为的的理性化、规范化和和法制化程程度. 在在这方面，读读者似可从从丛书所介介绍的内容容中得到相相应的知识识和启示.希望这套套国泰金金融投资丛丛书能够够得到广大大读者的欢欢迎. 王王益民一九九九六年六六月 - 4 目目录.。 目目录 投资概述述 投资概概念 CC投投资定义 CC投投资分类 CC 投资主主体C投资主主体分类C投资主主体的行为为特征C 投资与与投机C投机的的定义C投机的的功能C投资与与投机的比比较C投机与与泡沫经济济C投投资制度 投资制制度的特征征与分类C投资制制度的
5、定义义C投资制制度的功能能C投资制制度的分类类C 经济制制度与投资资制度C - 5 。 。目录 经济济制度对投投资制度的的影响C中国投投资制度现现状C投投资环境 投资环环境概述C投资环环境的分类类C投资环环境分析C 投资的的宏观环境境C投资宏宏观环境概概述C影响投投资的主要要宏观环境境因素C 投资的的微观环境境C微观投投资环境概概述C影响投投资的微观观环境因素素C投投资与经济济波动 投资与与经济增长长C经济增增长的源泉泉C哈罗德德多马经济济增长模型型C新古古典经济增增长理论C通过过投资政策策促进经济济增长C经济济增长影响响和决定投投资C投资资与中国经经济增长方方式转变C 投资与与经济周期期C经
6、济济周期理论论C投资资与经济周周期卡尔多多的观点C - 6 目目录.。 投资资与经济周周期投资过过度论C投资资与经济周周期乘数与与加速数的的C相互作作用投资与与中国的经经济周期C 投资与与通货膨胀胀C通货货膨胀简介介C通货货膨胀的原原因C投资资因素对通通货膨胀的的作用C通货货膨胀对投投资的影响响C实业投资资 实业投投资的概念念C实业业投资的定定义C实业业投资的功功能C实业业投资的分分类C 实业投投资主体和和投资品市市场C实业业投资主体体及其行为为特征C投资资品市场C 实业投投资过程C项目目决策C投资资融通C金融投资资 金融投投资的概念念C金融融投资的定定义C - 7 。 。目录 金融融投资的功
7、功能C金融融投资的发发展C 金融投投资的分类类C银行行金融投资资C证券券金融投资资C衍生生金融投资资C 金融投投资证券化化C金融融投资证券券化趋势的的原因C金融融投资证券券化的作用用C金融投资资过程 金融投投资决策C投资资目标C金融融市场分析析C金融融商品分析析C金融融投资决策策形成C 金融投投资组合C确定定投资组合合对象C金融融投资组合合的管理C金融融投资组合合调整步骤骤和基本类类型C 投资有有效性检验验C投资资有效性概概念C投资资有效性检检验方法C投资资有效性的的相关问题题C - 8 目目录.。 金融投资资理论 主要金金融投资理理论C效率率市场理论论C有关关风险与收收益的金融融投资理论论C
8、现代代企业金融融资产结构构理论C证券券投资组合合理论C 金融投投资理论的的评价C技术术分析理论论评价C基础础理论的发发展轨迹与与评价C后后记 - 9 投投资通论.。 投投资概述 投资概概念C“投资” 是是人们在日日常经济生生活中使用用频率极高高的词汇之之一.但是是，要把这这一概念的的内涵和外外延说得非非常清楚，并并不是件容容易的事. 因为，投投资本身就就是社会现现实经济关关系的抽象象体现，是是随着具体体的时间、空间以及及经济条件件的变化而而变化的. 所以，考考察“投资”这一范畴畴，既要从从中抽象出出标志内在在本质的共共性和一般般，又必须须将其纳入入具体的制制度和经济济环境中去去理解，这这样才能
9、一一窥庐山真真面目. 投资资定义C关关于“投资” ，定定义之多可可谓众说纷纷纭. 国国内外经济济学者的解解释以及权权威辞书的的条文释义义均极不统统一，仁者者见仁，智智者见智.（）投投资定义分分歧的原因因初析 - 100 。 。投资通通论 考考察“投资”的定义，首首先必须区区分投资一一词使用中中的两种分分类法. 一种是基基于制度条条件的划分分；另一种种是日常用用语和经济济学术语的的不同.我我国理论界界对“投资”概念的传传统界定，主主要是以制制度条件为为标准的，表表现为“投资”一词使用用上的资本本主义和社社会主义两两分法.辞海对对“投资”的释义是是：“在资本本主义制度度下，为获获取利润而而投放资本
10、本于国内或或国外企业业的行为.社会主义义制度下，一一般指基本本建设投资资.” 经济大辞辞典.财政政卷中，“投资”词目为：“在资本主义社会指货币转化为资本的过程，在社会主义社会指货币转化为生产经营资金的过程.” 这这种对投资资的定义反反映了浓厚厚的计划经经济色彩. 我国长长期实行产产品经济，投投资形式单单一，直接接投资是唯唯一形式. 在我国国，投资概概念与物质质生产和物物资流通紧紧密相关，投投资的载体体多表现为为实物生产产资料形式式，投资主主体则主要要是国家和和企事业单单位. 正正因如此，人人们甚至将将“基本建设设投资”与社会主主义条件下下的“投资”等同起来来.依据制制度条件作作为投资定定义做法
11、，显显然有欠科科学，远远远不能反映映和指导社社会主义市市场经济条条件下的投投资现实.第一，投投资不等于于基本建设设投资. 基本建设设投资和更更新改造投投资一起构构成固定资资产投资，而而固定资产产投资只是是投资的一一个组成部部分.第二二，社会主主义投资并并不局限于于实物投资资和直接投投资.随着着市场经济济的发展，出出现了股票票、债券等等金融投资资工具和间间接投资形形式，并且且这种投资资形式在国国民经济中中的比重呈呈上升趋势势. 第三三，社会主主义投资不不等同于国国家投资. 投资体体制 - 111 投投资通论.。 的的改革形成成了多元投投资主体并并存的模式式，单一中中央政府投投资主体格格局已完全全
12、被打破. 各级地地方政府、部门，尤尤其是国有有企业、非非国有的集集体企业、乡镇企业业、“三资”企业和国国内私人、外商投资资者，已成成为投资的的重要主体体. 因此此，随着改改革开放的的深入发展展和社会主主义市场经经济的稳步步建立，我我国社会主主义投资现现实的丰富富多彩，已已远非旧的的“投资”定义所能能囊括，应应当重新界界定.投资资概念使用用中歧义颇颇多的另一一个重要原原因，在于于日常语言言和经济学学专业术语语规定性的的不同. 日常生活活中对投资资一词的使使用较为宽宽泛和模糊糊，譬如把把人情关系系的培养也也视为一种种感情投资资. 市场场经济条件件下日常使使用和媒介介中出现的的“投资”一词，主主要侧
13、重于于间接投资资. 因此此狭义的投投资涵义只只限于证券券投资，包包括个人或或企业团体体从事证券券买卖而获获益. 例例如，美国国投资学者者艾米林在在投资学学：管理和和入门分析析中对“投资”的定义是是：“由个人或或机构对在在未来时期期内能产生生与风险成成比例的收收益的金融融资产的购购买.” 经经济学中对对投资的界界定较为明明确.“对经济学学者来说，投投资总是意意味着实际际资本形成成. 对大大多数人们们而言，投投资往往意意味着只是是用货币购购买几张通通用汽车公公司的股票票，购块地地皮或开立立一个储蓄蓄存款户头头.” 宏观经济济统计中投投资（或资资本形成） 是是由一国建建筑、设备备和存货存存量的增加加
14、部分构成成的.至于于购买证券券等金融投投资和间接接投资，经经济学视为为转移支付付项目或有有价证券变变换. 只只有当更多多的实际资资本被创造造出来时才才 美萨萨缪尔森：经济学学，中国国发展出版版社年版，第第页. - 122 。 。投资通通论 存存在净投资资.考虑到到这一歧义义，在西方方具有权威威地位的新帕尔格格雷夫经济济学大辞典典对“投资”的折衷定定义为：“投资就是是资本形成成获得或或创造用于于生产的资资源. 资资本主义经经济中非常常注重有形形资本建筑、设设备和存货货方面的企企业投资.但是，政政府、非盈盈利公共团团体、家庭庭也进行投投资，包括括有形资本本，人力资资本和无形形资本的获获得. 原原则
15、上应包包括土地改改良和自然然资源开发发.” 这这一定义基基本涵盖了了投资一词词的日常含含义与经济济学释义，同同时把侧重重点放在经经济学对投投资一词的的理解上.投资既然然是资本形形成，那么么投资的定定义必然与与资本概念念有着密不不可分的关关系. 事事实上，经经济学中对对投资的理理解和使用用上的分歧歧，基本上上都可归因因于对“资本”界定的不不统一.著著名经济学学家布利斯斯曾经说过过：“经济学如如能在资本本的理论方方面取得一一致意见，那那末，其他他所有问题题就将迎刃刃而解了.” （）资本与与投资的定定义投资就就是资本的的形成过程程，是资本本的动态化化. 投资资是流量变变量，它的的对应物存存量变量就就
16、是资本. 在前古古典或古典典经济学家家的著作里里，往往并并不出现投投资一词，而而统统用资资本替代. 例如，在在马克思的的资本论论中，我我们就找不不到“投资”这个概念念.考究一一个经济概概念的定义义，必须有有一定的指指导思想和和基本方法法. 货币币学派代表表人物，美美国著名经经济学家弗弗里德曼和和施瓦茨在在探讨货币币定义问题题时指出：“我们探讨讨货币的定定义， 美.。 布布利斯：资本理论论和收入分分配，纽纽约，年，第第页. - 133 投投资通论.。 并并不以原则则为根据，而而是以对组组织我们的的有关各种种经济关系系的知识是是否有用为为依据.货币就是我们们通过规定定的程序把把它们选来来并指定为为
17、货币的一一些东西；它并不是是像美洲大大陆那样的的有待我们们去发现的的现存的某某一东西；它是一个个有待于我我们去发明明的还不确确定的科学学的构成物物、就像物物理学中的的长度或温度或力一样.“ 这段论述述虽然失之之于过分的的实用主义义，然而却却也道出了了有关概念念定义中的的一些真理理.最重要要的启发是是，概念定定义的不同同根源于概概念所处的的理论体系系的不同. 资本和和投资的定定义之所以以为数众多多难以统一一，归根结结底是不同同经济理论论中资本和和投资所起起的作用迥迥异. 更更深一层则则应归结为为理论反映映和概括的的经济现实实和经济社社会关系在在变化与发发展. 以以下我们分分析资本概概念的发展展，
18、并从理理论体系需需要和现实实经济反映映的角度去去理解和整整理.与消消费品相对对应，投资资品是为生生产上的需需要而生产产的商品. 各种资资本品的总总存量称之之为资本.世纪纪中叶以前前的前古典典时期，经经济著作中中很少涉及及资本问题题. 将“资本”等同于“资财” ，完完全在贸易易经济和农农业经济的的背景下考考虑资本问问题. 重重农主义者者可能是对对资本作用用问题第一一次提出了了明确观点点，但是他他们并未使使用“资本”一词. 魁奈用“预付”一词代替替货币资本本，认为预预付越大将将容许采用用更有生产产效益的方方法. 杜杜尔哥是资资本作为生生产要素这这一专门理理论的创始始人，他把把商业和制制造业置于于与
19、农业同同等的地位位，强调预预付为经济济活动中一一切部门所所必需. 此类预付付是 美弗弗里德曼和和施瓦茨：美国的的货币统计计，纽约约，第页. - 144 。 。投资通通论 用用资本来支支付的，资资本可以理理解为“积累价值值”。在杜尔尔哥看来，“资本”就是货币资本，货币资本量越大，生产水平可能越高.关于资本在生产中的作用的古典看法，是亚当. 斯密的创见. 他试图把分工和资本积累的探讨结合起来，并强调资本积累是促进增长的首要因素.他给“资本”下的定义是：它是人们指望从中得到收入的个人商品存量的组成部分.进而，亚当. 斯密论述了资本在生产中作为辅助劳动的功能：固定资本通过提高劳动的效率可以“促进”劳动
20、，流动资本通过提供预付资金可以“缩短”劳动时间. 亚当. 斯密作为古典经济思想的集大成者，他的有关资本的思想也集中和概括了古典经济学家的精华，并且兼备了以后发展为两种截然不同的资本理论体系的思想萌芽. 詹姆斯. 穆勒等其他古典经济学家在强调他们所说的资本品时，通常使用生产“工具”一词；李嘉图曾经说过，生产是“劳动、机器和资本的联合运用” ，从从而把资本本同劳动等等同起来. 这一脉脉思想流传传下去，就就逐步发展展为有关资资本理论的的现代形式式，即把资资本作为生生产要素的的一种，它它可以替代代其他要素素也可以被被替代.尽尽管亚当. 斯密非非常注意资资本积累是是促进经济济增长的一一个要素，但但他仍为
21、人人类劳动的的作用保留留了特殊的的一席之地地，认为它它是生产的的首要要素素. 在此此基础上，许许多经济学学家否认资资本作为生生产要素的的地位，从从而走上了了劳动价值值论的发展展方向.从从李嘉图到到马克思，到到现代的新新剑桥学派派，关于资资本的观点点基本上都都是在这一一框架中发发展的.新新古典资本本理论的主主要贡献，是是把资本是是一种生产产要素 - 155 投投资通论.。 这这一思想加加以体系化化，并运用用边际思想想使之形式式化. 这这一现代进进程始于杰杰文斯.杰杰文斯作为为英国边际际效用学说说的创始者者，他对资资本的理解解也贯穿着着“边际”的思想精精髓. 他他把资本的的生产性能能唯一地归归结为
22、时间间的函数，将将资本定义义为“维持从事事于工作的的各种类型型劳动者所所必需的那那些商品的的总体.资本唯一重要要的职能是是使劳动者者能够等待待任何持久久性的生产产成果，使使企业能度度过工作开开始到结束束之间的一一段时间间间隔”。 把资本与与物质无差差异的时间间统一起来来，从而可可以推算该该投资年限限内的产品品边际效益益，进而计计算资本密密集程度.奥地利经经济学家庞庞巴维克则则在很大程程度上追随随了古典的的思路，认认为生产需需要时间，因因此需要资资本品形式式的预付，资资本品就是是生产出来来的生产资资料. 他他指出资本本是与“迂回生产产过程”相伴相生生的，使用用的生产工工具愈复杂杂，其优越越性就愈
23、大大. 由于于“迂回”方法必然然较直接方方法要花费费更多时间间，方法愈愈迂回，花花费时间愈愈长，因此此在生产中中使用资本本就得考虑虑时间这个个因素. 换言之，资资本的生产产能力系来来自迂回的的生产方法法. 庞巴巴维克用迂迂回生产解解释资本，已已经具备了了现代新古古典主流经经济学关于于资本理论论的雏形. 萨缪尔尔森在他那那本著名的的经济学学教科书书中指出，“资本的性质在于它涉及了消耗时间的迂回生产方法”。 在此，萨萨缪尔森又又回到了庞庞巴维克那那里. 他他唯一添加加的新东西西，是在其其中加入了了边际替代代的概 英杰杰文斯：政治经济济学原理，英文版版，第页页.美萨萨缪尔森：经济学学，中国国发展出版
24、版社年版，第第页. - 166 。 。投资通通论 念念. 用与与“迂回生产产”相对立的的所谓“牺牲目前前消费” ，作作为抵消迂迂回生产或或者说经济济物品无限限资本化趋趋势的反动动力，进而而在两者的的对抗中实实现稳定的的均衡.马马歇尔把生生产的诸要要素（包括括各种资本本品在内）放放在同等的的地位上，也也就是说，资资本是生产产的一个要要素，与土土地或劳动动处于同等等的地位. 之后，“资本”越来越被看作是一个同质的总体，它是节约创造的，可以投入某一工业或转入其他产业. 如果使用得当，就会产生非负数的边际产品. 从这个意义上讲，它是有生产效益的，并且，同其他生产要素相比，如果资本使用的数量增大，将会有
25、更高的生产效益.资本与投资的定义有相似之处，又存在巨大的不同. 资本理论未能说明的一个重要问题是，只有当厂商在他们的资本结构方面未达到均衡时，即他们所有的资本物比最适度状态少（或多）时，投资才会进行. 因此，不能把投资理论和资本理论混为一谈. 投资理论的一个重要变量投资率就决定于资本理论根本没有谈到的一个因素：制造资本物的速度. 投资资分类C投投资的分类类多种多样样，按照不不同的分类类标准，可可以得到不不同的分类类结果. 投资概念念一般包括括投资主体体、手段、目的和行行为过程四四个方面的的内容. 投资主体体包括企业业、个人和和直接从事事投资的政政府. 投投资手段包包括有形资资产和无形形资产.
26、有形资产产直接表现现为资金形形态，无形形资产表现现为商标、专利权等等，当其构构成投资时时，必须使使用价值尺尺度，转化化为资金形形态. - 177 投投资通论.。 投投资的目的的是预期的的经济效益益或社会效效益.投资资的行为过过程，包括括资金的投投入，使用用、管理、回收等环环节，是资资金运动的的全过程. 投资的的分类，基基本也不外外乎从以上上四个方面面进行.按按投资主体体分，有个个人投资、企业投资资、政府投投资和外国国投资. 其中个人人投资与企企业投资合合称民间投投资，与政政府投资相相对应. 按投资的的去向分，可可以有固定定资产投资资与流动资资产投资，可可以有生产产性投资与与非生产性性投资. 按
27、投资的的融资手段段和目的分分，可分为为直接投资资与间接投投资.按投投资时间分分，可以有有短期投资资、中期投投资、长期期投资.按按投资的空空间分，可可以分为地地区投资、国内投资资、国外投投资及全球球投资，也也可有第一一产业投资资、第二产产业投资、第三产业业投资等. 按投资资运作分，可可以有消费费投资、生生产投资、建设投资资，其中按按项目的建建设性质，又又可分为新新建、扩建建、改建、恢复与迁迁建等投资资. 按投投资效果分分，可以有有无效投资资与有效投投资，可以以有显效投投资与隐效效投资，也也可分为近近效投资与与远效投资资. 按投投资的形式式分，可以以分为货币币投资，以以及物品、土地、劳劳动力、知知
28、识产权、债权、股股权等投资资. 按投投资的范围围分，可以以有宏观投投资、中观观投资和微微观投资等等. 按投投资的口径径分，可以以分为狭义义投资、中中义投资与与广义投资资. 广义义投资包括括我们列举举的全部投投资涵义，狭狭义投资即即为证券投投资，中义义投资是指指证券投资资与生产投投资. 在在西方与国国际统计资资料中，常常采用中义义投资分项项列举.（）直接投投资与间接接投资直接接投资与间间接投资都都是国际投投资的方式式. 前者者指运用投投资购买土土地、厂房房设备、储储备原材料料等进行某某种商品的的生 - 188 。 。投资资通论 产产和流通. 国际直直接投资中中，一般投投入的资本本至少占企企业总资
29、本本的以上，投投资者还派派出人员、提供技术术，并拥有有对企业财财产的一定定支配权. 根据投投资比例和和经营权的的有无，直直接投资又又可分为：第一，参参加资本. 只参加加少量的投投资，不参参与经营. 第二，开开办合资企企业. 双双方共同投投资并派出出拥有代表表权的人员员参加经营营. 第三三，收购现现有企业. 在股票票市场上购购买当地企企业股票，或或通过谈判判等方式取取得经营权权.第四，开开设子公司司. 由总总公司出面面，根据当当地法律，开开设独立经经营企业.间接投资资是指投资资者运用投投资购买各各种有价证证券，实现现投资目标标，其特点点是投资者者以其资本本从国际金金融市场上上购买外国国的公债、公
30、司债或或公司股票票，并根据据这些股票票或债券的的规定，收收取利息和和股利. 这种投资资方式与直直接投资相相比，资本本运用灵活活，便于随随时调用和和转移，并并且国际风风险和政治治风险较小小. 间接接投资是国国际投资中中常用的传传统方法.（）生生产性投资资和非生产产性投资生生产性投资资指直接用用于物质生生产或直接接为生产服服务的投资资. 一般般包括：第第一，农、林、牧、渔、水利利建设的投投资. 第第二，工业业建设的投投资，包括括工矿企业业建设项目目的生产车车间、储运运工程，给给、排水工工程以及办办公室、仓仓库、厂区区道路等建建筑物的建建造. 第第三，地质质普查的实实物设施建建设. 第第四，建筑筑业
31、建筑的的投资. 第五，交交通运输、邮电通讯讯业建设的的投资. 第六、商商业、公共共饮食业、物资供应应和仓储业业建设的投投资. 第第七，综合合技术服务务部门投资资.我国的的生产性投投资是按项项目中单项项工程的直直接用途来来确 - 199 投投资通论.。 定定的. 如如在新建工工厂投资中中，用于生生产车间、实验室、办公室、其他生产产用建筑物物以及生产产用机械设设备等固定定资产的购购置和安装装的投资，均均属生产性性投资. 而用于职职工宿舍、食堂等生生活设施的的投资，则则是非生产产性投资.非生产性性投资是指指在一定时时期内用于于满足人民民物质和文文化生活需需要以及其其他非物质质生产的投投资.它一一般包
32、括：第一，住住宅建设的的投资. 第二，公公用事业、居民服务务和咨询服服务建设的的投资.第第三，卫生生、体育和和社会福利利事业建设设的投资.第四，教教育、文化化、艺术和和广播，电电影电视事事业建设的的投资.第第五，科学学研究建设设的投资. 第六，金金融、保险险业建设的的投资.第第七，国家家机关、政政党机关和和社会团体体建设及不不属于上述述各类的其其他非生产产性建设的的投资.生生产性投资资，能直接接增加国民民经济各部部门的生产产能力，加加快商品流流通速度，提提高国民经经济技术水水平，也是是进行非生生产性建设设投资，提提高人民生生活水平的的重要物质质基础. 非生产性性建设投资资反映了一一定时期内内直
33、接用于于改造人民民生活状况况和发展教教育、科研研事业的投投资规模，对对人民物质质生活和精精神生活的的提高具有有重要意义义.（）经经营性投资资和非经营营性投资经经营性投资资是指政府府、企业和和个人等投投资的项目目建成后，以以经营方式式使用的固固定资产投投资. 经经营性投资资的范围既既包括农业业投资、工工业投资、公共饮食食投资、仓仓储业投资资等生产性性建设投资资，也包括括房地产业业投资、信信息产业投投资等非生生产性建设设投资. 非经营性性投资是指指一定时期期内政府或或城乡居民民个人投资资的项目建建成后不用用于经营活活动的固定定资产投资资. 主要要 - 200 。 。投资资通论 包包括公共事事业投资
34、和和居民自身身享用的住住宅投资以以及为改善善投资环境境、提高吸吸引外资能能力而从事事的其他有有关投资. 非经营营性投资活活动的基本本特点是：社会效益益及生态环环境效益显显著，受市市场商情变变化影响小小，投资来来源渠道较较为单一，投投资主体结结构单一，投投资风险小小. 衡量量非经营性性投资是否否合理，其其标准主要要有三个：一看是否否促进了整整个社会的的发展及人人民生活水水平的提高高，包括发发展水平的的提高、发发展规模的的扩大等；二看是否否促进了社社会生产力力发展；三三看非经营营性投资的的利用效率率高低. 随着技术术进步不断断加快和市市场经济的的发展，新新兴产业和和新技术产产业应运而而生，一部部分
35、原属于于非经营性性投资活动动领域的投投资项目，对对各类投资资主体产生生吸引力而而转化为经经营性投资资项目.（）计划内内投资和计计划外投资资计划内投投资是指在在国家批准准的年度投投资规模计计划内，按按照“统一计划划、分级管管理”的原则，由由中央、部部门和各省省、自治区区、直辖市市安排的，以以及在计划划执行中追追加的固定定资产投资资.计划外外投资是指指在国家年年度固定资资产投资规规模计划之之外，由部部门、地方方和企业自自行增加的的基本建设设投资和技技术改造投投资，以及及在计划执执行过程中中没有报经经国家有关关机构批准准而自行追追加的基建建投资和技技改投资. 对投资资的这一分分类方式是是计划经济济条
36、件下的的产物.（）预算内内投资和预预算外投资资预算内投投资是指由由国家财政政预算拨款款完成的投投资，是以以国家资金金为来源有有计划进行行的固定资资产投资. 具体包包括国家预预算安排的的投资和预预算内其他他专项资金金安排的投投资. 国国家预 - 211 投投资通论.。 算算直接安排排的投资，具具体分为中中央财政安安排的投资资和地方财财政包干范范围内安排排的投资；国家预算算内其他专专项资金安安排的投资资，是以预预算指定的的其他专项项资金为来来源进行的的投资.预预算外投资资指不纳入入国家预算算安排的固固定资产投投资. 也也就是我国国各地区、各部门和和企事业单单位，运用用机动财力力、各种专专项资金和和
37、其他自有有资金以及及向国外金金融机构借借款所安排排的投资.预算外投投资与预算算内投资的的区别主要要有两点：第一，资资金来源不不同. 预预算内投资资的资金来来源是国家家财政集中中的预算内内资金，而而预算外资资金来源有有地方机动动财力、企企业更新改改造基金、大修理基基金、生产产发展基金金等. 第第二，投资资项目计划划管理方式式不同. 前者由国国家统一管管理，并通通过建设银银行采用拨拨款或贷款款方式发放放和回收，后后者则由地地方和部门门按照国家家下达的自自筹投资计计划控制指指标进行管管理.随着着产品经济济模式的逐逐渐解体和和市场经济济的建立，国国家预算内内投资比重重日益下降降，预算外外投资占据据主要
38、地位位. 这对对于搞活企企业，用活活资金，发发展经济起起到重要作作用. 但但预算外投投资总量失失控，又加加剧了固定定资产投资资规模的恶恶性膨胀. 因此，必必须有效控控制投资规规模，转换换投资管理理方式，适适应市场经经济条件下下投资活动动的新要求求.（）短短期投资和和长期投资资长期投资资指资金周周转慢或占占用时间长长的投资. 以资金金周转快慢慢区分，固固定资产投投资被作为为长期投资资，而流动动资产投资资作为短期期投资. 投资的长长短如按占占用时间划划分，定额额内的固定定资金和流流动资金均均属长期资资金，超定定额的固定定资金和流流动资金都都属于短期期资金. 企业由于于完成某项项临时性生生产流通 - 222 。 。投资资通论 任任务，增添添相应的固固定资产，而而当这一任任务完成以以后，原来来增添的固固定资产即即可出售或或转让，资资金占用即即告结束，这这种超定额额的固定资资金占用，属属于短期资资金. 企企业由临时时性、季节节性或工作作失误形成成的超定额额流动资金金储备，当当这些因素素消失、超超定额储备备随生产耗耗用或处理理、出售而而消失，这这部分资金金占用即可可从生产流流通过程中中释放出来来，故属于于短期资金金.（）积积极投资和和消极投资资积极投资资指对机器器设备的