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1、苏宁云商集团财务报表分析报告苏宁云商集团财财务报表分析报告 一、公司简介苏宁是中国商业业企业的领先先者，经营商商品涵盖传统统家电、消费费电子、百货货、日用品、图图书、虚拟产产品等综合品品类，线下实实体门店16600多家，线线上苏宁易购购位居国内BB2C前三，线线上线下的融融合发展引领领零售发展新新趋势。正品品行货、品质质服务、便捷捷购物、舒适适体验。苏宁宁云商集团股股份有限公司司（SUNIING COOMMERCCE GROOUP COO., LTTD.）原为为苏宁电器股股份有限公司司（SUNIING APPPLIANNCE COO., LTTD.），20133年2月19日，公告告称由于企业业
2、经营形态的的变化而拟将将更名。2013年9月月，包括苏宁宁银行在内的的9家民营银行行名称获得国国家工商总局局核准。民营营企业向民营营银行进军的的步伐再进一一步。尽管工工商总局已经经批准少数民民营银行的名名称申请，但但作为银行牌牌照的审批机机构，银监会会目前为止尚尚未向任何申申请企业发放放经营许可证证。2013年111月19日，苏宁宁在美国硅谷谷启动了首个个海外研究院院。2014年1月月27日，苏宁宁云商收购团团购网站满座座网。2014年2月月7日，苏宁宣宣布已经通过过国家邮政局局快递业务经经营许可审核核，获得国际际快递业务经经营许可。苏苏宁由此成为为国内电商企企业中第一家家取得国际快快递业务经
3、营营许可的企业业。二、企业战略分分析（一）公司的竞竞争环境（1）潜在进入入者威胁分析析：电子商务近年来来发展迅猛，越越来越多的竞竞争者将目光光投放到网上上零售。这会会增加新的生生产能力和大大量资源，并并争夺市场份份额。苏宁的的网上平台，苏苏宁易购要在在市场中保持持竞争优势，就就要看其能否否充分发挥自自己的规模经经济来以低成成本的大量销销售来赢得市市场份额；能能否发觉消费费者新的对差差异化产品服服务的需求。（2）行业内现现有企业的竞竞争：表：主要网上商商城20144年市场份额额及特点：综合商城商品优势劣势淘宝商城（51.3%）商品从采购-拍摄-上架-发货均均同开店商户户或个人卖家家全程自营、维维
4、护业务精简，只做做网络交易平平台,不涉及具体体商品采购,配送等服务务互联网企业与品品牌供应商的的渠道拓展成成本较大京东商城（17.5%）由垂直拓展为综综合提供正品品行货、自行行采购、上架架、仓储、发发货、配送可提供正规发票票、全国联保保、全国配送送、价格保护护等服务,售后服务有有保障线下投资巨大,在产品展示示、订单管理理、支付等方方面仍具有一一定的不足苏宁易购国美在线“实体+网销”模式,自主采购、独独立运营、产产品价格优势势明显,产品质量、售售后服务有保保证依托传统零售商商采购平台与与强大供应链链支撑；与厂厂商合作，有有较高品牌信信誉度，在品品牌品类上更更丰富；双线线同价的策略略；网站流量及百
5、货货SKU相比天天猫、京东等等仍有较大距距离（3）供应商分分析：供应商讨价还价价能力降低。这这主要反映在在商品价格信信息的不对称称性被打破，以以及苏宁实行行的包销制。网网络的发展使使苏宁可以很很方便地进行行不同厂商间间的价格比较较，使得商品品成本日益透透明。包销制制下苏宁对供供应商作出的的大销售量承承诺，也让拥拥有规模优势势的苏宁处于于强势。（4）顾客讨价价还价能力：顾客讨价还价能能力较强。网网络的发展使使消费者可以以很方便地进进行不同网上上商城的价格格比较，在交交易双方之间间，信息不对对称的天平由由原来向B22C商城逐渐渐转变为向消消费者倾斜。而而且，苏宁云云商始终以家家电销售为主主要收入，
6、而而国内家电产产品市场依然然是供大于求求，消费者挑挑选余地较大大。（5）替代品的的压力：苏宁易购的主要要替代品有：实体销售行行业和C2CC网络零售行行业。对苏宁宁云商而言，其其本身就兼有有实体销售门门店以及网上上综合商城。实实体店方面，苏苏宁与国美堪堪称国内家电电连锁的老大大；至于网络络平台方面，由由于中国的CC2C网络零零售行业，起起步较晚，市市场并没有成成熟，主要网网上销售模式式还是苏宁易易购的B2CC模式。（二）公司的竞竞争战略竞争激烈的现今今零售业中，单单一的竞争战战略已不能满满足企业各个个发展阶段的的需要。苏宁宁云商的成长长过程，采用用了不同的竞竞争战略。1、集中战略创立初期，苏宁宁
7、选择在当时时冷门的空调调专营而避开开市场上抢手手的彩电、冰冰箱、洗衣机机。空调在11990年还还算是奢侈品品，但恰恰因因为冷门，市市场远未达到到饱和，再加加上产品的单单一性，在同同行中并没有有遇到大的竞竞争。2、差异化战略略虽然零售业产品品的服务性同同质性较高，但但是差异化的的进行可以针针对附加服务务展开。苏宁宁是业内首次次打破家电售售后服务外包包的惯例，建建立了营销商商自行提供配配送、安装、维维修一体化的的服务体系，这这种特有的产产品服务得到到了广大客户户的肯定。如今铺设全国范范围的物流基基地，也是苏苏宁追求提供供增值服务，以以形成差异化化优势的体现现。3、成本领先战战略苏宁实行包销制制。苏
8、宁越过过中间商，直直接与多家生生产厂家达成成协议，厂家家给苏宁以优优惠价格，而而苏宁则包销销产品，即承承诺经销责任任，且保证相相当大的销售售量。这使得得苏宁在商品品成本上获得得了比较优势势。（三）公司的整整体战略1、用户体验为为核心，优化化门店单店营营收能力。2、物流体系重重塑补完已趋趋于完善，投投入进入尾声声。3、品类资源扩扩张，百货化化、平台化趋趋于成型。4、020实现现，苏宁云商商加速入口资资源整合。三、财务报表分分析（一）资产负债债表分析1、资产负债表表水平分析报告日期2014/122/312013/122/31变动额变动百分比流动资产货币资金(万元元)160790182953-221
9、63-12.11%应收票据(万元元)785140645460.71%应收账款(万元元)1695317588-635-3.61%预付款项(万元元)3772237725-3-0.01%应收利息(万元元)2963-其他应收款(万万元)66116768-157-2.32%存货(万元)1798715517012877974285.73%其他流动资产(万元)54723406361408734.67%流动资产合计(万元)2079262219870988921644.64%非流动资产00.00%可供出售金融资资产(万元)16-投资性房地产(万元)21746317218574585.56%固定资产原值(万元)3
10、966763148-23481-37.18%累计折旧(万元元)1998421013-1029-4.90%固定资产净值(万元)1968442135-22451-53.28%固定资产(万元元)1968442135-22451-53.28%在建工程(万元元)13312586.40%无形资产(万元元)181917071126.56%长期待摊费用(万元)92430-338-78.60%递延所得税资产产(万元)1336032009-18649-58.26%其他非流动资产产(万元)15053011-1506-50.02%非流动资产合计计(万元)5835582588-24233-29.34%资产总计(万元元)
11、2137617720696866679313.28%流动负债00.00%短期借款(万元元)1779401354854245531.34%应付票据(万元元)-应付账款(万元元)2412832058223546117.23%预收账款(万元元)694975701803-6828-0.97%应付职工薪酬(万元)-1应交税费(万元元)39825289281089737.67%应付利息(万元元)-应付股利(万元元)717100.00%其他应付款(万万元)73629168239-94610-56.24%一年内到期的非非流动负债(万元)22153132500189031581.63%其他流动负债(万元)-流动
12、负债合计(万元)144925441272849917640513.86%非流动负债00.00%长期借款(万元元)200906363982-1630766-44.80%非流动负债合计计(万元)200906363982-1630766-44.80%负债合计(万元元)1650160016368311133290.81%股东权益00.00%实收资本(或股股本)(万元)20431920431900.00%资本公积(万元元)-盈余公积(万元元)-未分配利润(万万元)2831382273185582024.56%归属于母公司股股东权益合计计(万元)4874574316385581912.93%少数股东权益(
13、万元)-1217所有者权益(或或股东权益)合计(万元)4874574328555460212.61%负债和所有者权权益(或股东权益益)总计(万元)2137617720696866679313.28%本期流动资产总总的来说处于于平稳状态，增增加的幅度较较小。在主要流动资产产中货币资金金有所下降，分分析原因可知知，在报告期期内，公司使使用自有资金金购买银行理理财产品及货货币市场基金金以及用于资资本性开支，带带来货币资金金的下降。应收账款和应收收票据也下降降，特别是应应收票据下降降的幅度较大大。原因是随随着家电激励励政策的到期期退出，公司司加快回收相相关补贴贷款款，导致了下下降。存货较上年没有有太大
14、幅度的的变动。报告期的非流动动资产较上年年也有增加，从从主要非流动动资产中，可可以看出固定定资产，在建建工程，无形形资产都有不不同程度的增增加，特别是是在建工程增增加了一半。这这说明公司在在积极的进行行经营扩张。本期的流动负债债较上年也有有增长，但增增长幅度较小小。在主要非非流动负债中中，应付利息息，应付债券券增长的幅度度较多原因是是公司在20013年累计计发行债券880亿元，报报告期内应相相应计提，从从而带来应付付利息的增加加；报告期内内公司发行债债券35亿元，从从而带来应付付债券的增加加。股东权益本期发发生变化较小小。公司应尽尽量的控制资资本公积和盈盈余公积，使使其股东权益益结构相对合合理
15、。2、资产负债表表垂直分析报告日期2014/122/312013/122/312014/122/312013/122/31变动情况流动资产货币资金(万元元)1607901829537.52%8.84%-12.11%应收票据(万元元)7851400.04%0.01%460.71%应收账款(万元元)16953175880.79%0.85%-3.61%预付款项(万元元)37722377251.76%1.82%-0.01%应收利息(万元元)2963-0.14%其他应收款(万万元)661167680.31%0.33%-2.32%存货(万元)179871551701287784.15%82.20%5.73
16、%其他流动资产(万元)54723406362.56%1.96%34.67%流动资产合计(万元)207926221987098897.27%96.01%4.64%非流动资产可供出售金融资资产(万元)16-0.00%投资性房地产(万元)2174631721.02%0.15%585.56%固定资产原值(万元)39667631481.86%3.05%-37.18%累计折旧(万元元)19984210130.93%1.02%-4.90%固定资产净值(万元)19684421350.92%2.04%-53.28%固定资产(万元元)19684421350.92%2.04%-53.28%在建工程(万元元)1331
17、250.01%0.01%6.40%无形资产(万元元)181917070.09%0.08%6.56%长期待摊费用(万元)924300.00%0.02%-78.60%递延所得税资产产(万元)13360320090.62%1.55%-58.26%其他非流动资产产(万元)150530110.07%0.15%-50.02%非流动资产合计计(万元)58355825882.73%3.99%-29.34%资产总计(万元元)2137617720696866100.00%100.00%3.28%流动负债短期借款(万元元)17794013548510.78%8.28%31.34%应付票据(万元元)-应付账款(万元元
18、)24128320582214.62%12.57%17.23%预收账款(万元元)69497570180342.12%42.88%-0.97%应付职工薪酬(万元)-1应交税费(万元元)39825289282.41%1.77%37.67%应付利息(万元元)-应付股利(万元元)71710.00%0.00%0.00%其他应付款(万万元)736291682394.46%10.28%-56.24%一年内到期的非非流动负债(万元)2215313250013.42%1.99%581.63%其他流动负债(万元)-流动负债合计(万元)144925441272849987.83%77.76%13.86%非流动负债长
19、期借款(万元元)20090636398212.17%22.24%-44.80%非流动负债合计计(万元)20090636398212.17%22.24%-44.80%负债合计(万元元)1650160016368311100.00%100.00%0.81%股东权益实收资本(或股股本)(万元)20431920431941.92%47.20%0.00%资本公积(万元元)-盈余公积(万元元)-未分配利润(万万元)28313822731858.08%52.52%24.56%归属于母公司股股东权益合计计(万元)487457431638100.00%99.72%12.93%少数股东权益(万元)-12170.2
20、8%所有者权益(或或股东权益)合计(万元)487457432855100.00%100.00%12.61%负债和所有者权权益(或股东权益益)总计(万元)2137617720696866100.00%100.00%3.28%第一，从静态方方面分析。一一般而言，企企业流动资产产变现能力强强，其资产风风险较小;非流动资产产变现能力较较差，其资产产风险较大。所所以，流动资资产比重较大大时，企业资资产的流动性性强而风险小小，非流动资资产比重高时时，企业资产产弹性较差，不不利于企业灵灵活调度资金金，风险较大大。从上表可可见，该公司司2014-2013年年，流动资产产的变动率稳稳定在65.05%-70.51
21、1%之间，且且这个比重较较高，而非流流动资产比重重仅在34.95%-29.855%之间，说说明该公司的的资产结构可可以认为该公公司资产流动动性较强，资资产风险较小小。第二，从动态态方面分析。从从20142013年年，该公司流流动资产比重重变动为5.1%，而该该公司的非流流动资产变动动率为5.11%，说明该该公司的资产产结构相对比比较稳定。（1）从静态角角度看，从220132014年，该该公司的资产产负债率总体体呈现平稳趋趋势。（2）从动态角角度看，从22014-22013年该该公司股东权权益比重的变变动率下降，负负债比重的变变动率逐年下下降。说明该该公司财务实实力下降，资资本结构相对对稳定。
22、可以看看出公司的流流动资产，非非流动资产近近四年呈现逐逐年增长的趋趋势，从而带带动带动资产产总额的逐年年增长，特别别是20122年和20111年增长的幅幅度较大，说说明企业积极极扩大生产和和经营。流动负债近四年年也呈现逐年年增长的趋势势，非流动负负债有增有减减。从而企业业的负债总额额变动幅度不不平稳，企业业应合理的制制定负债计划划，不至于承承担过大或过过小的负债压压力。3、资产负债表表趋势分析报告日期2014/122/312013/122/312014/122/312013/122/31变动情况流动资产货币资金(万元元)1607901829537.52%8.84%-12.11%应收票据(万元元
23、)7851400.04%0.01%460.71%应收账款(万元元)16953175880.79%0.85%-3.61%预付款项(万元元)37722377251.76%1.82%-0.01%应收利息(万元元)2963-0.14%其他应收款(万万元)661167680.31%0.33%-2.32%存货(万元)179871551701287784.15%82.20%5.73%其他流动资产(万元)54723406362.56%1.96%34.67%流动资产合计(万元)207926221987098897.27%96.01%4.64%非流动资产可供出售金融资资产(万元)16-0.00%投资性房地产(万元
24、)2174631721.02%0.15%585.56%固定资产原值(万元)39667631481.86%3.05%-37.18%累计折旧(万元元)19984210130.93%1.02%-4.90%固定资产净值(万元)19684421350.92%2.04%-53.28%固定资产(万元元)19684421350.92%2.04%-53.28%在建工程(万元元)1331250.01%0.01%6.40%无形资产(万元元)181917070.09%0.08%6.56%长期待摊费用(万元)924300.00%0.02%-78.60%递延所得税资产产(万元)13360320090.62%1.55%-5
25、8.26%其他非流动资产产(万元)150530110.07%0.15%-50.02%非流动资产合计计(万元)58355825882.73%3.99%-29.34%资产总计(万元元)2137617720696866100.00%100.00%3.28%流动负债短期借款(万元元)17794013548510.78%8.28%31.34%应付票据(万元元)-应付账款(万元元)24128320582214.62%12.57%17.23%预收账款(万元元)69497570180342.12%42.88%-0.97%应付职工薪酬(万元)-1应交税费(万元元)39825289282.41%1.77%37.6
26、7%应付利息(万元元)-应付股利(万元元)71710.00%0.00%0.00%其他应付款(万万元)736291682394.46%10.28%-56.24%一年内到期的非非流动负债(万元)2215313250013.42%1.99%581.63%其他流动负债(万元)-流动负债合计(万元)144925441272849987.83%77.76%13.86%非流动负债长期借款(万元元)20090636398212.17%22.24%-44.80%非流动负债合计计(万元)20090636398212.17%22.24%-44.80%负债合计(万元元)1650160016368311100.00%1
27、00.00%0.81%股东权益实收资本(或股股本)(万元)20431920431941.92%47.20%0.00%资本公积(万元元)-盈余公积(万元元)-未分配利润(万万元)28313822731858.08%52.52%24.56%归属于母公司股股东权益合计计(万元)487457431638100.00%99.72%12.93%少数股东权益(万元)-12170.28%所有者权益(或或股东权益)合计(万元)487457432855100.00%100.00%12.61%负债和所有者权权益(或股东权益益)总计(万元)2137617720696866100.00%100.00%3.28%（二）利
28、润表分分析1、利润表水平平分析报告日期2014-122-312013-122-31变动额变动百分比营业收入(万元元)10,892,53010,529,223363,30773.45%营业总成本(万万元)11,034,50510,522,523511,98224.87%营业成本(万元元)9,228,44578,927,9906300,55113.37%营业税金及附加加(万元)35,71632,9942,7228.25%销售费用(万元元)1,410,55031,273,9971136,532210.72%管理费用(万元元)335,6577280,567755,09019.64%财务费用(万元元)6
29、,677-14,909921,586-144.799%资产减值损失(万元)17,49621,994-4,498-20.45%公允价值变动收收益(万元)-9338,299-9,232-111.244%投资收益(万元元)-2,9853,392-6,377-188.000%对联营企业和合合营企业的投投资收益(万元)-23,5233-588-22,93553900.511%营业利润(万元元)-145,899318,390-164,2883-893.333%营业外收入(万万元)265,215516,109249,10661546.388%营业外支出(万万元)22,06020,0611,9999.96%非
30、流动资产处置置损失(万元)2,8822,17470832.57%利润总额(万元元)97,26114,43982,822573.60%所得税费用(万万元)14,8584,00810,850270.71%净利润(万元)82,40410,43071,974690.07%每股收益0.12 0.05 0.07 140.00%本年度公司的利利润总收入有有所增加，家家电激励政策策的退出，公公司推行线上上线下同价政政策，持续优优化店面网络络结构，提升升门店经营质质量保持收入入的增长。但但是营业成本本和销售费用用的增加，从从而带来了营营业利润和利利润总额的下下降。2、利润表垂直直分析 报告日期2014-122-
31、312013-122-312014-122-312013-122-31变动营业收入(万元元)10,892,53010,529,223100%100%0%营业总成本(万万元)11,034,50510,522,523101.30%99.94%1.37%营业成本(万元元)9,228,44578,927,990684.72%84.79%-0.07%营业税金及附加加(万元)35,71632,9940.33%0.31%0.01%销售费用(万元元)1,410,55031,273,997112.95%12.10%0.85%管理费用(万元元)335,6577280,56773.08%2.66%0.42%财务费用
32、(万元元)6,677-14,90990.06%-0.14%0.20%资产减值损失(万元)17,49621,9940.16%0.21%-0.05%公允价值变动收收益(万元)-9338,299-0.01%0.08%-0.09%投资收益(万元元)-2,9853,392-0.03%0.03%-0.06%对联营企业和合合营企业的投投资收益(万元)-23,5233-588-0.22%-0.01%-0.21%营业利润(万元元)-145,899318,390-1.34%0.17%-1.51%营业外收入(万万元)265,215516,1092.43%0.15%2.28%营业外支出(万万元)22,06020,06
33、10.20%0.19%0.01%非流动资产处置置损失(万元)2,8822,1740.03%0.02%0.01%利润总额(万元元)97,26114,4390.89%0.14%0.76%所得税费用(万万元)14,8584,0080.14%0.04%0.10%净利润(万元)82,40410,4300.76%0.10%0.66%归属于母公司所所有者的净利利润(万元)86,69237,1770.80%0.35%0.44%少数股东损益(万元)-4,288-26,7477-0.04%-0.25%0.21%基本每股收益0.120.050.00%0.00%0.00%稀释每股收益0.120.050.00%0.00
34、%0.00%从表可知，营业业成本在20014年和20133年所占比重重均较大，销销售费用所占占比重也大公公司在经营扩扩张的同时，也也要考虑成本本和费用的增增加。利润总额和净利利润所占比重重较低，公司司获利较少。3、利润表趋势势分析报告日期2014-122-312013-122-312012-122-312011-122-312010-122-312010-122-312011-122-312012-122-312013-122-312014-122-31营业总收入(万万元)10,892,53010,529,2239,835,77169,388,88587,550,4474100%124.35%
35、130.27%139.45%144.26%营业收入(万元元)10,892,53010,529,2239,835,77169,388,88587,550,4474100%124.35%130.27%139.45%144.26%营业总成本(万万元)11,034,50510,522,5239,535,22248,759,66697,008,3342100%124.99%136.06%150.14%157.45%营业成本(万元元)9,228,44578,927,99068,088,44657,610,44666,204,0071100%122.67%130.37%143.90%148.75%营业税金及
36、附加加(万元)35,71632,99431,30836,97526,813100%137.90%116.76%123.05%133.20%销售费用(万元元)1,410,55031,273,99711,181,0094936,7355680,9111100%137.57%173.46%187.10%207.15%管理费用(万元元)335,6577280,5677235,0111208,8644125,0311100%167.05%187.96%224.40%268.46%财务费用(万元元)6,677-14,9099-18,6088-40,3244-36,0777100%111.77%51.58%
37、41.33%-18.51%资产减值损失(万元)17,49621,99417,9556,9547,592100%91.60%236.50%289.70%230.45%营业利润(万元元)-145,899318,390301,3600644,4088543,1955100%118.63%55.48%3.39%-26.86%营业外收入(万万元)265,215516,10935,44511,7567,247100%162.22%489.10%222.29%3659.655%营业外支出(万万元)22,06020,06112,6458,84110,237100%86.36%123.52%195.97%215
38、.49%非流动资产处置置损失(万元)2,8822,174584444488100%90.98%119.67%445.49%590.57%利润总额(万元元)97,26114,439324,1600647,3233540,2044100%119.83%60.01%2.67%18.00%所得税费用(万万元)14,8584,00873,614158,7222129,6544100%122.42%56.78%3.09%11.46%净利润(万元)82,40410,430250,5466488,6011410,5511100%119.01%61.03%2.54%20.07%归属于母公司所所有者的净利利润(万
39、元)86,69237,177267,6122482,0599401,1822100%120.16%66.71%9.27%21.61%少数股东损益(万元)-4,288-26,7477-17,06666,5419,369100%69.82%-182.155%-285.488%-45.77%基本每股收益0.120.050.370.690.57100%121.05%64.91%8.77%21.05%稀释每股收益0.120.050.370.690.57100%121.05%64.91%8.77%21.05%从上表可以看出出，苏宁电器器近四年营业业收入逐年增增长，伴随着着营业成本也也在逐年的增增长。但营业业收入和营业业成本增长变变动幅度在降降低。正式营成本业的的带来了逐年年增长，带来来了销售费用用和管理费用用的逐年增长长。而营业利利润和净利润润虽然在增长长，但是在22013年和和2014年在在下降，而且且下降幅度较较大，也正