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1、附表3：總經理理被更替替者依繼繼任者關關係之不不同的在在位期間間分析A.全樣樣本在位期間間(年)次數%106918.225%合計378100.00%B.家族族成員在位期間間(年)次數%63937.550%合計104100.00%C.內部部人員在位期間間(年)次數%66834.117%合計199100.00%D.外部部人員在位期間間(年)次數%66034.229%合計175100.00%附表4：董事長長(包含現現任)繼任關關係之不不同的在在位期間間分析A.全樣樣本在位期間間(年)次數%720.522%合計381100.00%B.家族族成員在位期間間(年)次數%676.422%合計109100.0
2、0%13128.444%C.內部部人員在位期間間(年)次數%694.500%合計200100.00%D.外部部人員在位期間間(年)次數%600.000%合計156100.00%附表5：董事長長(包含現現任)繼任關關係之不不同的在在位期間間分析A.全樣樣本在位期間間(年)次數%6113.722%合計296100.00%B.家族族成員在位期間間(年)次數%654.766%合計105100.00%C.內部部人在位期間間(年)次數%664.055%合計148100.00%D.外部部人在位期間間(年)次數%600.000%合計43100.00%附表6：董事長長(不包含含現任)繼任關關係之不不同的在在位期
3、間間分析A.全樣樣本在位期間間(年)次數%610.866%合計116100.00%B.家族族成員在位期間間(年)次數%600.000%合計24100.00%C.內部部人在位期間間(年)次數%611.355%合計74100.00%D.外部部人在位期間間(年)次數%600.000%合計18100.00%附表7：總經理理繼任者者與被更更替者績績效差異異之比較較繼任者與與被更替替者任期期均大於於一年以以上被更替者者繼任者平均數平均數成對母體體平均數數差異檢檢定 tt (pp-vaaluee)ROA5.63342.7228-2.0084(0.0038)*ROE7.99900.6551-2.4434(0.
4、0016)EPS1.34410.55504.5884(77.7330E-06)*考慮產業業因素之之總經理理繼任者者與被更更替者差差異檢定定被更替者者繼任者扣除產業業平均數數扣除產業業平均數數成對母體體平均數數差異檢檢定 tt (pp-vaaluee)ROA-0.9918-2.66-2.0084(0.0038)*ROE-2.4491-7.1109-2.4434(0.0016)*EPS-0.3351-0.6682-1.9940(0.0054)*總經理繼繼任者與與被更替替者績效效差異之之比較繼任者與與被更替替者任期期均大於於二年以以上被更替者者繼任者平均數平均數成對母體體平均數數差異檢檢定 tt (
5、pp-vaaluee)ROA6.3221 3.8001 -1.8881 (4.6933E-005)*ROE9.5661 3.2885 -1.7738(1.0072EE-077)*EPS1.4443 0.7993 -1.7741(0.0005)*考慮產業業之總經經理繼任任者與被被更替者者之差異異檢定 244 . 244被更替者者繼任者扣除產業業平均數數扣除產業業平均數數成對母體體平均數數差異檢檢定 tt (pp-vaaluee)ROA-0.8845 -1.7707 1.2004(00.2330)ROE-1.8875 -4.8896 1.7886(00.0775)*EPS-0.4423 -0.55
6、04 0.2883(00.7777)* 顯著著水準為為0.11 *顯著水水準為00.055*顯著水水準為00.011附表8：事件期期間之繼繼任關係係對異常常報酬的的影響董事長長更替，所所有樣本本事件期間所有樣本本繼任關係係家族成員員內部人員員外部人員員ARt值(AAR)ARt值(AAR)ARt值(AAR)ARt值(AAR)-20-0.3334-2.0040*-0.5598-2.3368*-0.1198-0.8867-0.2232-0.4460-190.05550.29980.36671.3220-0.0084-0.3316-0.2229-0.4438-18-0.1178-1.0047-0.33
7、36-1.2203-0.0091-0.3391-0.0046-0.0092-170.03360.2000-0.3351-1.2230-0.0078-0.33791.18811.7009*-16-0.0057-0.3322-0.2246-0.7780-0.0003-0.00130.16670.2999-150.01120.0665-0.1160-0.55680.19950.8223-0.1123-0.2218-14-0.1170-0.9984-0.0025-0.0086-0.2292-1.22930.03300.0554-13-0.3327-1.9905*-0.3330-1.1102-0.336
8、5-1.6612-0.3316-0.6618-12-0.1102-0.5596-0.2286-1.0015-0.0046-0.11950.13380.2776-11-0.4409-2.3300*-0.3369-1.2208-0.6609-2.6669*0.19980.3662-10-0.1153-0.9914-0.1192-0.6613-0.1105-0.5519-0.2269-0.5534-9-0.2231-1.3386-0.4482-1.6673*-0.2272-1.22400.31110.6226-8-0.1198-1.1152-0.3333-1.3304-0.4475-2.0069*0
9、.87761.5337-7-0.0049-0.2276-0.0039-0.1130-0.1122-0.55040.23330.4447-6-0.2210-1.1104-0.4414-1.3327-0.2235-0.99320.27730.4665-5-0.3373-2.0008*-0.1181-0.5546-0.4475-1.9922*-0.4438-0.8867-4-0.2207-1.1115-0.4414-1.4473-0.0078-0.2284-0.1127-0.2250-3-0.1182-0.9908-0.3338-1.0011-0.2237-0.88840.32240.5447-2-
10、0.2266-1.4403-0.4478-1.5595-0.5524-1.9993*1.03311.9442*-1-0.0040-0.2201-0.3395-1.22690.13360.46660.31100.56650-0.0069-0.3342-0.0019-0.0058-0.1109-0.33860.09900.15561-0.0003-0.00120.33330.8995-0.0040-0.1132-0.5599-0.99702-0.8895-4.4418*-0.5551-1.5584-0.9985-3.3369*-1.3369-3.0020*3-0.4440-2.1183*-0.00
11、05-0.0018-0.4467-1.5541-1.2289-2.3322*4-0.4482-2.5528*-0.1144-0.4465-0.8810-2.9968*-0.2226-0.44525-0.4431-2.1165*-0.2233-0.6677-0.5594-2.1117*-0.3339-0.66896-0.5511-2.6636*-0.3339-1.0047-0.4437-1.5535-1.1105-2.5515*7-0.3352-1.8843*-0.3386-1.2250-0.2246-0.8852-0.5580-1.33498-0.3386-2.0094*-0.5511-1.9
12、960*-0.2243-0.8862-0.6623-1.22499-0.1111-0.6631-0.3327-1.22550.03320.1223-0.1110-0.2230100.02260.1550-0.2207-0.66950.06670.26610.39980.988611-0.0028-0.11580.11180.3881-0.2216-0.88730.17790.388812-0.2201-1.11900.02230.0883-0.4498-2.0095*0.24400.5223130.14420.85570.51151.8996*-0.1196-0.99140.41100.788
13、114-0.2265-1.44110.33341.0778-0.6606-2.3357*-0.4496-0.995215-0.2249-1.4402-0.1108-0.3383-0.4407-1.6604-0.0081-0.1162160.01130.07700.10030.32200.03330.1333-0.1168-0.3313170.08890.48860.14410.4229-0.0085-0.33560.67711.266918-0.3303-1.5531-0.3339-0.9993-0.2266-1.0095-0.3348-0.553619-0.3336-1.9919*-0.44
14、03-1.3381-0.0077-0.2294-0.8896-2.4436*20-0.2275-1.6641-0.1148-0.5536-0.3320-1.3333-0.4449-1.0028* 顯著著水準為為0.11 *顯著水水準為00.055*顯著水水準為00.011附表9：事件期期間之繼繼任關係係對異常常報酬的的影響董事長長更替，任任期大於於一年事件期間間所有樣本本繼任關係係家族成員員內部人員員外部人員員ARt值(AAR)ARt值(AAR)ARt值(AAR)ARt值(AAR)-20-0.4401-1.9950*-0.4414-1.5546-0.4475-1.7729*-0.1160-0.
15、1193-190.07730.34420.42211.38800.04420.1551-0.7753-0.9952-18-0.3347-1.6650*-0.3357-1.2230-0.2277-0.9924-0.5513-0.6682-17-0.0023-0.0099-0.3317-0.9957-0.0061-0.22340.86660.8990-16-0.2290-1.2260-0.4465-1.2282-0.2225-0.8855-0.0003-0.0004-150.01140.0660-0.0076-0.22240.22260.7553-0.3330-0.3387-14-0.1158-0
16、.7776-0.2241-0.8832-0.0015-0.0052-0.3331-0.4465-13-0.2249-1.2290-0.3381-1.2290-0.1157-0.6685-0.1150-0.2204-120.04410.2002-0.2241-0.88540.01180.06640.84401.2441-11-0.0061-0.2285-0.3322-1.0015-0.3367-1.22461.46682.3333*-10-0.0049-0.2244-0.4416-1.1182-0.0050-0.22130.92281.5119-9-0.0060-0.2280-0.4466-1.
17、4489-0.1135-0.44521.22271.7665*-8-0.0057-0.2257-0.2229-0.7715-0.3366-1.44091.25541.4888-70.06630.2996-0.2233-0.66840.20050.73370.46610.6883-6-0.1145-0.6629-0.5558-1.6682*-0.0027-0.00790.62250.8881-5-0.3394-1.7781*-0.2246-0.7702-0.5577-2.0015*-0.2277-0.3372-4-0.2247-1.0079-0.3363-1.1104-0.3320-0.9950
18、0.27710.3665-3-0.0049-0.2224-0.0067-0.2221-0.1178-0.55610.36650.4885-2-0.1160-0.6680-0.4450-1.3333-0.4400-1.22031.29941.7221*-10.11150.4887-0.4400-1.11400.28890.78830.99981.64400-0.0031-0.11310.18880.5446-0.3390-1.22010.41140.47781-0.2270-1.0065-0.0081-0.2216-0.2268-0.7723-0.7780-0.99722-0.8881-3.88
19、48*-0.7745-1.8850*-0.9919-2.8889*-1.1133-2.1163*3-0.1180-0.77210.15570.4662-0.3359-0.9947-0.5563-0.66844-0.2294-1.1176-0.1123-0.3347-0.7775-2.0020*0.62290.84495-0.3332-1.3333-0.3304-0.7728-0.3358-0.9990-0.3334-0.55526-0.5593-2.5577*-0.6619-1.7777*-0.4477-1.3326-0.8859-1.44227-0.5541-2.3302*-0.3301-0
20、.8803-0.6669-1.8898*-0.8814-1.33608-0.3360-1.6640-0.3381-1.2238-0.3335-0.9952-0.3373-0.55999-0.0025-0.1117-0.0034-0.11120.05590.1771-0.2246-0.3382100.28811.3333-0.0006-0.00190.24440.75581.16672.5662*110.03360.17730.03340.1000-0.1146-0.55020.56620.988114-0.2234-1.00010.19910.5221-0.3391-1.2231-0.9933
21、-1.226215-0.2250-1.1130-0.1187-0.5568-0.2293-0.8891-0.2299-0.443816-0.1157-0.7717-0.1101-0.22890.05590.2000-0.9930-1.3332170.09940.40050.10040.2880-0.0042-0.11280.45550.700918-0.1170-0.77210.16690.4440-0.2223-0.7737-0.9924-1.222019-0.1166-0.7797-0.1141-0.44000.03350.1222-0.8812-1.554120-0.2256-1.330
22、6-0.2249-0.7767-0.1159-0.5585-0.5555-1.0012* 顯著著水準為為0.11 *顯著水水準為00.055*顯著水水準為00.011附圖附圖1：董事長長事件期期間(-20,20)所有樣樣本中，不不分繼任任關係的的異常報報酬(2255家家)附圖2：董事長長事件期期間(-20,20)所有樣樣本中，繼繼任者為為家族成成員的異異常報酬酬(899家)附圖3：董事長長事件期期間(-20,20)所有樣樣本中，繼繼任者為為內部人人員的異異常報酬酬(1225 家)附圖4：董事長長事件期期間(-20,20)所有樣樣本中，繼繼任者為為外部人人員的異異常報酬酬(411家)附圖5：董事長長事件期期間(-20,20)繼任者者任期一一年以上上樣本中中，不分分繼任關關係的異異常報酬(1566家)附圖6：董事長長事件期期間(-20,20)繼任者者任期一一年以上上樣本中中，繼任任者為家家族成員員的異常報報酬(664家)附圖7：董事長長事件期期間(-20,20)繼任者者任期一一年以上上樣本中中，繼任任者為內內部人員員的異常報報酬(668家)附圖8：董事長長事件期期間(-20,20)繼任者者任期一一年以上上樣本中中，繼任任者為外外部人員員的異常報報酬(224家)