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1、2013年1月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案2013年1月国开(中心电大)专科财务管理期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！) 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；资料整理于2020年10月19日。一、单项选择 1.根据公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是(A)。A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.某项目的贝塔系数为1.5，无风险酬劳率为10%，全部项目平均市场酬劳率为16%，则该项目的必要酬劳率为(B)。A.16% B.19% C.15% D.14% 3
2、.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业赐予客户的信用条件是(10/10，5/30，N/60)，则下面描述正确的是(D)。A.信用条件中的10、30、60是信用期限 B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定 C.客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣实惠 D.客户只要在10天以内付款就能享受到10%的现金折扣实惠 4.最佳资本结构是指(D)。A.企业利润最大时的资本结构 B.企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 5.某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本为6 000元，年折旧额为1 0
3、00元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为(D)。A.1 680 B.2 680 C.4 320 D.3 250 6.股票股利的不足主要是(A)。A.稀释已流通在外股票价值 B.变更了公司权益资本结构 C.降低了股东权益总额 D.削减公司偿债实力 7.定额股利政策的“定额”是指(A)。A.公司每年股利发放额固定 B.公司股利支付率固定 C.公司向股东增发的额外股利固定 D.公司剩余股利额固定 8.某公司发行5年期，年利率为10%的债券2 500万元，发行费率为3%，所得税为25%，则该债券的资本成本为(A)。A.7.73% B.8.23% C.6.54% D.4.78% 9.净资产收
4、益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是(C)。A.加强销售管理，提高销售净利率 B.加强资产管理，提高其利用率和周转率 C.加强负债管理，降低资产负债率 D.加强负债管理，提高权益乘数 10.假定某公司一般股预料支付股利为每股1.8元，每年股利预料增长率为10%，必要收益率为15%，则一般股的价值为(B)。A.10.9 B.36 C.19.4 D.7 二、多项选择 11.财务经理财务的职责包括(ABCDE)。A.现金管理 B.信用管理 C.筹资 D.详细利润安排 E.财务预料、财务安排和财务分析 12.在利率肯定的条件下，随着预期运用年限的增
5、加，下列表述不正确的是(ABC)。A.复利现值系数变大 B.复利终值系数变小 C.一般年金现值系数变小 D.一般年金终值系数变大 E.复利现值系数变小 13.企业债权人的基本特征包括(ABCD)。A.债权人有固定收益索取权 B.债权人的利息可抵税 C.在破产时具有优先清偿权 D.债权人对企业无限制权 E.债权人履约无固定期限 14.关于经营杠杆系数，当息税前利润大于O时，下列说法正确的是(AC)。A.在其他因素肯定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B.在其他因素肯定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小 C.当固定成本趋近于O时，经营杠杆系数趋近于1 D.当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近
6、于O E.在其他因素肯定时，产销量越小，经营杠杆系数越小 15.下列能够计算营业现金流量的公式有(ABCDE)。A.(收入一付现成本一折旧)(1税率)折旧 B.税后收入一税后付现成本折旧抵税 C.收入(1税率)一付现成本(1税率)折旧税率 D.税后利润折旧 E.营业收入一付现成本一所得税 16.经济订货基本模型须要设立的假设条件有(ABDE)。A.须要订货时便可马上取得存货，并能集中到货 B.不允许缺货，即无缺货成本 C.储存成本的凹凸与每次进货批量成正比 D.需求量稳定，存货单价不变 E.企业现金和存货市场供应足够 17.一般认为，企业进行证券投资的目的主要有(ABCD)。A.为保证将来现金
7、支付进行证券投资 B.通过多元化投资来分散投资风险 C.对某一企业进行限制和实施重大影响而进行股权投资 D.利用闲置资金进行盈利性投资 E.降低企业投资管理成本 18.下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降？(ABCD) A.预期公司利润将削减 B.预期公司债务比重将提高 C.预期将发生通货膨胀 D.预期国家将提高利率 E.预期公司利润将增加 19.下列指标中，数值越高则表明企业盈利实力越强的有(ACE)。A.销售利润率 B.资产负债率 C.净资产收益率 D.速动比率 E.流淌资产净利率 20.短期偿债实力的衡量指标主要有(ACD)。A.流淌比率 B.存货与流淌比率 C.速动比率 D.现金
8、比率 E.资产保值增值率 三、推断题 21.公司制企业全部权和限制权的分别，是产生代理问题的根本前提。答案对 22.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。答案错 23.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务筹资而言，优先股筹资并不具有财务杠杆效应。答案错 24.当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。答案对 25.若净现值为正数，则表明该投资项目的投资酬劳率大于O，项目可行。答案错 26.存货决策的经济批量是指使存货的总成本最低的进货批量。答案对 27.企业现金管理的目的应当是在收益性与流淌性之间做出权衡。答案对 28.市盈率是指股票的每股市价与
9、每股收益的比率，该比率的凹凸在肯定程度上反映了股票的投资价值。答案错 29.从指标含义上可以看出，已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险，也可用于推断公司盈利状况。答案错 30.企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。答案错 四、计算题 31.某公司2008年年初的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元(按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期)；一般股股本为4 000万元(面值4元，1 000万股)。2008年该公司为扩大生产规模，须要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。 (1)增加发行一般股，预料每股发行价
10、格为5元； (2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。 预料2008年可实现息税前利润1 000万元，适用所得税税率为25%。 要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。解：增发股系筹资方式： 一般股股份数C11 000/51 0001 200股) 公司债券全年利息I12 00010%200(万元) 增发公司债券方式： 一般股股份数C21 000 (万股) 增发公同债券方案下的全年债券利息I22001 00012%320(万元) 因此：每股利润的无差异点可列式为： (EBIT200)(125%)/(1 000200)(EBTT320)(125%)/1 00
11、0 从而可得出预期的EBIT920(万元) 由于预期当年的息税前利润(1 000万元)大于每股利润无差异点的息税前利润(920万元)，因此在财务上可考虑增发债券方式来融资。32.A公司股票的p系数为3，无风险利率为6%，市场上全部股票的平均酬劳率为10%。依据资料要求计算： (1)该公司股票的预期收益率。 (2)若该股票为固定成长股票，成长率为8%，预料一年后的股利为2元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票将来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预料从第四年起转为正常增长，增长率为8%，则该股票的价值为多少？ 解：依据资本资产定价模型公式： (1)该公司股票的预期收益率6%3(10%6%)1
12、8% (2)依据固定成长股票的价值计算公式： 该股票价值2/(18%8%)20(元) (3)依据非固定成长股票的价值计算公式： 该股票价值2(P/A，18%，3)2(18%)/(18%8%)(P/F，18%，3) 22.17421.60.609 17.5(元) 五、计算分析题 33.某公司确定投资生产并销售一种新产品，单位售价800元，单位可变成本360元。公司进行市场调查，认为将来7年该新产品每年可售出4 000件，它将导致公司现有高端产品(售价1 100元/件，可变成本550元/件)的销量每年削减2 500件。预料，新产品线一上马后，该公司每年固定成本将增10 000元(该固定成本不包含新
13、产品线所需厂房、设备的折旧费)。而经测算；新产品线所需厂房、机器的总投入成本为1 610 000元，按直线法折旧，项目运用年限为7年。企业所得税率40%，公司投资必要酬劳率为14%。 要求依据上述资料，测算该产品线的： (1)回收期； (2)净现值，并说明新产品线是否可行。 本试卷可能运用的资金时间价值系数： (P/A，10%，3)2.487 (P/F，18%，3)0.609 (P/A，14%，7)4.288 (P/A，18%，3)2.147 解：首先计算新产品线生产后预料每年营业括动现金流量变动状况： 增加的销售收入8004 0001 1002500450 000(元) 增加的变动成本3604 0005502 50065 000(元) 增加的固定成本10 000(元) 增加的折旧1 610 0007230 000(元) 从而计算得： 每年的息税前利润450 00065 00010 000230 000145 000(元) 每年的税后净利145 000(140%)87 000(元) 由此：每年营业现金净流量87 000230 000317 000(元) 由上述可计算： (1)回收期1 610 0003170005.08(年) (2)净现值1 610 000317 000(P/A，14%，7)250 704(元) 该新投资项目是不行行的。