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1、2020年1月国开（中央电大）专科财务管理期末考试试题及答案2018年1月国开(中心电大)专科财务管理期末考试试题及答案 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究！) 说明：试卷号码：2038；适用专业及层次：会计学(财务会计方向)和金融(金融与财务方向)、专科；资料整理于2020年10月19日。一、单项选择 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是(D)。A.创办费用低 B.筹资简单 C.无限责任 D.全部权与经营权的潜在分别 2.某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为2元，则该股票的市盈率为(C)。A.20 B.30 C.5 D.10 3.假定某公司一般股预料支
2、付股利为每股2.5元，每年股利预料增长率为10%，必要收益率为15%，则一般股的价值为(D)元。A.10.9 B.36 C.19.4 D.50 4.一般股融资具有的优点是(B)。A.成本低 B.增加资本实力 C.不会分散公司的限制权 D.筹资费用低 5.下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是(D)。A.原有固定资产变价收入 B.初始垫支的流淌资产 C.与投资相关的职工培训费 D.营业现金净流量 6.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业赐予客户的现金折扣政策是(8/10，5/20，N/30)，则下面描述正确的是(C)。A.现金折扣条件中的10、20、3
3、0是信用期限 B.N表示折扣率，由买卖双方协商确定 C.客户只要在10天以内付款就能享受到8%的现金折扣实惠 D.客户只要在30天以内付款就能享受现金折扣实惠 7.某公司发行5年期，年利率为8%的债券2 500万元，发行费率为2%，所得税为25%，则该债券的资本成本为(D)。A.9.30% B.7.23% C.4.78% D.6.12% 8.下列股利政策中，可能会给公司造成较大的财务负担的是(B)。A.剩余股利政策 B.定额股利政策 C.定率股利政策 D.阶梯式股利政策 9.企业留存现金的缘由，主要是为了满意(C)。A.交易性、投机性、收益性须要 B.交易性、预防性、收益性须要 C.交易性、预
4、防性、投机性须要 D.预防性、收益性、投机性须要 10.某企业去年的销售净利率为5.73%，总资产周转率为2.17%；今年的销售净利率为4.88%。总资产周转率为3%。若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的改变趋势为(A)。A.上升 B.不变 C.下降 D.难以确定 二、多项选择 11.企业的财务关系包括(ABCD)。A.企业同其全部者之间的财务关系 B.企业同其债权人之间的财务关系 C.企业同被投资单位的财务关系 D.企业同其债务人的财务关系 12.影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有(ABCD)。A.资本结构 B.个别资本成本的凹凸 C.融资费用的多少 D.所得税税率(当存
5、在债务筹资时) 13.实现企业的目标利润的单项措施有(ABD)。A.降低固定成本 B.降低变动成本 C.降低销售单价 D.提高销售数量 14.对于销售商来说，开展应收账款的保理业务的财务意义主要体现在(ABCD)。A.降低融资成本，加快现金周转 B.提高销售实力 C.改善财务报表 D.规避应收账款的坏账风险 15.下列指标中，数值越高则表明企业盈利实力越强的有(ACD)。A.销售利润率 B.资产负债率 C.净资产收益率 D.流淌资产净利率 三、推断题 16.应收账款周转率是指赊销净额与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流淌程度的大小。答案对 17.一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资
6、本成本较低，但风险较高。答案对 18.关于提取法定公职金的基数，假如上年末有未弥补亏损时，应当按当年净利润减去上年未弥补亏损，假如上年末无未弥补亏损时，则按当年净利润。答案对 19.假如某企业的永久性流淌资产、部分固定资产投资等，是由短期债务来筹资满意的，则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。答案对 20.在其他条件相怜悯况下，假如流淌比率大于1，则意味着营运资本必定大于零。答案对 21.股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。答案错 22.由于借款融资必需支付利息，而发行股票并不必定要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。答案错 23.假如A、B两个
7、投资项目间相互独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。答案错 24.在计算存货周转率时，其周转率一般是指某一期间内的公司营业成本总额与存货平均余额的比率。答案对 25.风险与收益对等原则意味着，担当任何风险度能得到其相应的收益回报。答案错 四、计算题 26.A公司股票的贝塔系数为2，无风险收益率为5%，市场上全部股票的平均酬劳率为10%。 要求： (1)请计算该公司股票的预期收益率； (2)若公司去年每股派股利为1.5元，且预料今后无限期都根据该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该公司第一年发放的股利为1.5元/股，该公司的股利年均增长率为5%，则该股票的价值为多少？ 解：依据资本资
8、产定价模型公式： (1)该公司股票的预期收益率5%2(10%5%) 15% (2)依据零增长股票估价模型： 该股票价值1.5/15% 10(元) (3)依据固定成长股票价值模型： 该股票价值1.5/(15%5%) 15(元) 27.某公司2017年营业收入为1 500万元，年初应收账款为500万元，年初资产总额为2 000万元，年末资产总额为3 000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为50%。 要求计算： (1)该公司的应收账款年末余额； (2)该公司的总资产酬劳率(税后)； (3)该公司的净资产收益率。 解：(1)应收账款年末余额1 50052500 10
9、O(元) (2)总资产酬劳率(税后)(1 50025)(2 0003 000)2100 15 (3)总资产周转率1 500(2 0003 000)2 0.6(次) 净资产收益率250.61(10.5)100 30 五、计算分析题 28.假设某公司安排开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预料收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流淌资金30万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。预料在项目投产后，每年销售收入可增加至100万元，且每年需支付干脆材料、干脆人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年起先逐年增加5万元的修理支出。假如公司的
10、最低投资回报率为10%，适用所得税税率为25%。 要求： (1)计算该项目的预期现金流量； (2)计算该项目的净现值； (3)请问净现值法的决策规则是什么？并请从财务的角度分析，是否该开发该项目。 (4)请分析净现值法的优缺点是什么？ 本试卷可能运用的资金时间价值系数： (P/F，10%，1)0.909 (P/A，10%，1)0.909 (P/F，10%，2)0.826 (P/A，10%，2)1.736 (P/F，10%，3)0.751 (P/A，10%，3)2.487 (P/F，10%，4)0.683 (P/A，10%，4)3.170 解：(1)折旧(12020)5 20(万元) 该项目营业
11、现金流量测算表： 计算项目 第一年 其次年 第三年 第四年 第五年 销售收入 100 100 100 100 100 付现成本 30 35 40 45 50 折旧 20 20 20 20 20 税前利润 50 45 40 35 30 所得税(25%) 12.5 11.25 10 8.75 7.5 税后净利 37.5 33.75 30 26.25 22.5 营业现金流量 57.5 53.5 50 46.25 42.5 则该项目的现金流量计算表为：(单位：万元) 计算项目 0年 1年 2年 3年 4年 5年 固定资产投入 120 营运资本投入 30 营业现金流量 57.5 53.75 50 46.
12、25 42.5 固定资产残值回收 20 20 营运资本回收 20 30 现金流量合计 150 57.5 53.75 50 71 92.5 (2)折现率为10时，则该项目的净现值可计算为： NPV15057.50.90953.750.826500.75146.250.68392.50.621 15052.744.4037.5531.5957.44 73.25(万元) (3)在用净现值法进行投资决策时，要留意区分项目性质。对于独立项目，假如净现值大于零，则说明投资收益能够补偿投资成本，则项目可行；反之，则项目不行行。当净现值0时，不变更公司财宝，全部没有必要接受。互斥项目决策的冲突主要体现在两个方面：一个是投资额不同，另一个是项目期不同。假如是项目期相同，而投资额不同的状况，须要利用净现值法，在决策时选择净现值大的项目。该项目的净现值大于零，从财务上是可行的。(4)净现值法的优点。其优点主要表现在：考虑了货币时间价值。考虑了投资风险的影响，这是因为折现率(资本成本或必要酬劳率)包括了风险，风险较大的投资项目，其选用的折现率将较高。反映了为股东创建财宝的肯定值，其理论较完整，应用范围也很广泛。净现值法的缺点。净现值法也有肯定局限性，主要体现在：净现值反映的是为股东创建财宝的肯定值，在比较投资额不同的项目时存在局限性。