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1、国际经验借鉴与美林证券(Merrill Lynch）案例分析1证券证券业务创新与业务创新与IT IT架构规划架构规划支付业务仪表板全球银行金融电信连通性交易服务支付架构重建业务影响力目标SEPA影响力V.支付管理思考领导能力解决方案Benchmark和战略评估驱动技术解决方案增长和培育财富管理团体IV.财富管理战略和业务转型管理索赔处理销售和服务创新支付系统III.保险反欺诈反洗钱和欺诈综合风险和资本管理运营和信用风险管理工具PD,LGD和EAD模型开发II.风险管理IT战略、IT规划销售和服务创新多渠道管理机构优化后台评估I.银行、证券金融服务卓越中心(CoE)金融服务五大金融服务五大行业行
2、业财富管理中心完成从战略制定到系统实施的端到端服务财富管理中心完成从战略制定到系统实施的端到端服务财务计划和服务战略：包括指定战略、业务模型、理财顾问岗位设计、薪酬与理财咨询业务流程流程，目标是增加利润和可赢利性个人银行部分的转型咨询：包括新的业务模型和流程、岗位和薪酬设计、变革管理与新的基于团队的客户管理模式的实施。财务计划与咨询部门的转型：包括对新的“客户体验”的设计、规划师划分和新的规划师薪酬的设计战略转型：设计客户关系的愿景、战略和实践。对现有的转型路线图的状态和进展进行评估。确定所需的技术能力并设计财富管理框架为理财顾问开发“理财顾问工作平台”，为“财务规划和生活方式模型”项目确定业
3、务需求，并从领先的供应商中选择产品基于Siebel开发“理财顾问工作平台”，与Thomson一起利用共同的优势进行联合开发。获得2004年度最佳财富管理技术解决方案奖基于ASP模型开发了基于浏览器的“理财顾问工作平台”，与标普一起利用各自的研发、营销和培训优势进行联合开发Hong Kong技术技术转型转型战略战略业务模式单一国外大型券商的各类业务发展较为均衡业务模式单一国外大型券商的各类业务发展较为均衡美林证券2005年各业务收入组成之比美林证券2005年收入组成（单位：百万美元）资产管理和投资组合服务收入29%6031佣金收入25%5371自营收入17%3583投资银行收入17%3594固定
4、投资收入2%438其它收入10%2195总计100%21212国外券商各种业务的收入分布比较均衡。与国外先进券商相比，国内券商的收入结构表现得过于单一，抗风险能力不强，缺少能够带来稳定现金流的业务。2006年上半年国内证券行业各业务收入比重经纪业务收入超过50以上竞争态势变化券商各阵营之间分化加剧竞争态势变化券商各阵营之间分化加剧17家创新类券商净利润占已披露47家券商净利润总额之比达到65前十位券商总成交金额占市场总成交金额之比逐年上升证券公司应当努力达到监管机构对于创新类券商的要求，完善公司管理机制，获得经营创新业务的资格，占领市场先机，赢得客户的信赖。=创新类券商将从创新业务中获得业务先
5、机，并积累业务经验,中小券商将在创新业务发展上远远落后=优质券商在市场上已经形成的口碑和声誉，为将来开拓服务业务提供良好的发展基础=优质券商已经积累了大量的资源，能够从容应对与外资金融机构的竞争，中小型券商的经营将更加艰难 客户需求的变化多样化的电子交易渠道客户需求的变化多样化的电子交易渠道年度网上交易量沪深总交易量网上交易占比网上开户数2001年年3578亿元亿元81715亿元亿元4.38%332万户万户2002年年5230亿元亿元58191亿元亿元8.99%176.1万户万户2003年年9947亿元亿元66755亿元亿元14.90%19.74万户万户2004年年15874亿元亿元85629
6、亿元亿元18.54%20.75万户万户2005年年12661亿元亿元64873亿元亿元19%15.37万户万户数据来源：中国证监会信息中心网上交易量和沪深总交易量对比变化图（单位:亿元）随着客户对于信息技术的应用增加，对于交易的便捷与安全需求逐渐提高。证券公司应当建立统一的网上交易、电话交易以及短信交易平台，加强在交易服务中对信息安全的管理，为客户提供安全、稳定、快速的交易服务。=虽然证券市场在05年出现了交易量萎缩的现象，但是网上交易的占比仍在继续提高=招商、银河等大型券商的网上交易量与电话交易量占到交易总量的一半以上客户需求变化营销服务手段改进客户需求变化营销服务手段改进证券公司应当加强在
7、电子商务、理财咨询、差异化服务方面的建设，通过特色的理财、咨询服务吸引更多的客户，满足不同层次客户的需求。当前现状营销服务技术含量低，服务同质性高缺乏对客户信息的充分采集与分析，依靠营业部和销售人员与客户建立良好关系，缺少真正能够为客户带来利益的服务和产品缺乏专业的、适应市场的高素质营销队伍在长期的卖方市场条件下，券商缺乏市场和产品营销的意识，没有建立起健全的营销组织体系，更缺乏营销的经验和人才公司各部门之间缺乏协同作战的能力各业务模块自成体系，缺少沟通交流，客户资源无法共享，不能形成资源在各部门间的配置最优化发展方向建立对客户的特色营销和分析能力首先建立独特的产品与特色服务；其次对客户进行分
8、类，掌握不同类型客户的需求，评估不同类别客户的价值。最后针对不同类型的客户需求和价值提供不同的产品和服务整合营销渠道，提高产品营销能力建立起专业化、连接总部和营销中心/营业部、分工明确的前台营销队伍。加强对于营销人员的培训，提高其业务知识与营销技能建立完善的企业合作平台与营销支持体系建立起跨部门的协作平台，实现信息与资源的充分理利用以及内部管理效率的提高，为前台提供快捷迅速的咨询产品与服务支持现有证券营销体制特征创新证券营销体制特征基本营销单位证券营业部基本营销单位证券营业部主要发展方向网上虚拟营业部主要发展方向网上虚拟营业部主要服务手段提供通道及硬件设备主要服务手段提供通道及硬件设备主要服务
9、手段提供差别化理财咨询服务主要服务手段提供差别化理财咨询服务主要收入构成交易手续费主要收入构成交易手续费主要收入构成理财咨询主要收入构成理财咨询对证券公司战略的理解对证券公司战略的理解我们对于证券公司未来战略的研究，主要分析战略中与信息技术有关的方面，从最高层次了解公司对信息战略的导向和影响：成为客户最亲近、可靠的投资伙伴，在运作规范、品牌优秀、服务优良、进取创新方面成为中国证券业的行业标竿 战略愿景证券公司信息化建设的愿景通过信息化建设，支持规范、高效、注重风险控制的内部管理，为客户提供全面的，有特色的优质服务；支持经纪业务，投行、资产管理、自营等业务全面发展，依靠技术上的后发优势，成为最具
10、有业务灵活性与运营稳定性的综合性证券类金融服务提供商行业环境分析中国证券行业信息化特点行业环境分析中国证券行业信息化特点新业务快速支撑要求高系统分散信息孤岛实时性/连续性强安全要求高风险管控要求高技术对业务推动力强证券信息化中国证券信息化从1992年开始起步，随着证券行业竞争的逐步激烈，其间证券信息系统经历了从半自动到全自动、从单层次计算架构到目前多层架构的飞跃。硬件平台性能也有了大幅提高。发展到当前，证券行业信息化建设具有以下几点主要特点行业环境分析证券行业信息化应用现状行业环境分析证券行业信息化应用现状国内证券行业应用架构目前存在以下问题：系统扩展能力不足难以快速支撑新业务；系统/数据分散
11、；企业风险管理平台亟待加强，缺乏客户营销服务支撑平台；企业经营分析系统缺乏成功应用经验，业务需求尚不清晰等。经营分析层营销服务及风险管理层业务及企业管理支撑层企业经营分析OLAP分析/即席查询/决策支持等业务支撑系统客户营销服务CRM呼叫中心统计稽核风险监控企业管理系统人力资源管理企业信息门户数据中心集中交易系统多种交易通道其它业务支撑系统资金存管系统法人清算系统财务管理OA/KM风险预警风险监控数据中心系统待建设待完善部分完成建设各业务系统间相对独立、缺乏集成，且缺乏各部门间信息共享各业务系统间相对独立、缺乏集成，且缺乏各部门间信息共享从系统使用范围及分布现状来看1.系统分散在各职能部门,实
12、现的业务功能有限，且各个系统缺乏集成 2.除经纪业务以外的其它业务缺乏信息系统对业务的支持3.系统间的数据分散，形成了信息孤岛，不同业务系统间信息的集成，主要通过会议，电子邮件，纸制报告等传统的方法进行4.系统相对独立，信息缺乏共享从单个系统来看1.关键的CRM、数据仓库等系统尚未建设2.系统规划建设缺乏标准3.一些业务系统仅实现各部门内部公文的流转和信息的发布，尚未实现部门间信息的交互 最最佳佳实实践践 应应用用系系统统现现状状 财财务务部部行行政政部部信信息息部部人人力力资资源源部部经经纪纪部部研研发发部部市市场场经经营营部部交易系统人力资源管理系统报盘系统法人清算系统OA系统信息发布平台
13、风险管理系统分散在各职分散在各职能部门能部门客户接触层客户营销服务层业务支撑及企业管理层经营分析/决策支持层财务管理系统通过对行业的研究分析及对行业领先券商的访谈了解，我们认为近期证券公司信息化的工作重点主要集中在以下五个方面：交易系统集中l首要的工作是实施交易系统集中，从而实现数据集中、交易集中、报盘集中。通过技术集中从而推进业务、管理与服务的集中。营销服务支撑l实施CRM、FAS等系统，推动客户集中管理与服务，支撑客户营销服务水平提升，达到深入了解分析客户、差异化个性化服务客户、提升客户价值的目的。数据集中l数据是企业最重要的资源之一，建设数据仓库系统，对如何服务客户及企业自身的经营管理决
14、策提供科学正确的分析依据。风险与安全l结合证券业经纪、资产管理和投行三大主体业务面临的各种风险，结合IT系统进行企业的风险控制与管理；聘请专业安全公司，提升系统整体安全防范管理水平。电子商务l继续大力发展电子商务，积极维护和更新网上交易系统，通过丰富网上交易功能更好的满足客户需要并进一步降低运营成本。行业环境分析证券行业信息化发展趋势对证券公司的启示行业环境分析证券行业信息化发展趋势对证券公司的启示美国的投资和证券行业与中国的情况有很大的不同，这是因为行业发展，持续的兼并、收购，不断引入的新产品和服务渠道等原因造成的结果。一些像美林证券,摩根斯坦利,花旗,UBS 等的大型跨国证券公司，拥有大型
15、而复杂的业务模式和运行架构。采用国、内外双线运作，通过多种销售渠道，提供各种类型的产品和销售服务。这些大型证券公司在竞争市场、面对顾客群、提供产品和交易服务方式上，都与证券公司有很大的不同。国内证券公司的业务模式比这些大型的证券公司简单很多。在整个业务营运中,这些大型的证券公司不断的重组企业的组织架构，从而支持、适应企业的发展策略和工作重点。这些持续不断的变化造成IT架构的不完善，因此构造简单而又有灵活性的IT架构是至关重要的。在IT技术架构设计中，建议证券公司应该考虑10-15年以后的业务发展，交易增长以及不断变化的新产品。随着技术的不断发展，更需要考虑现有IT架构，应该满足未来证券行业不断
16、发展的业务要求和快速变化的客户需求。以下的幻灯片举例，说明在美国金融市场营运模式、组织结构、经纪业务和现有的IT架构的情况。美国证券市场介绍Northern TrustDelawareIVR Ft.WayneISCMailEmailGroupnetEDIOthersIndividual DistributionTPALock BoxLegacy Access MiddlewareCOBOL:Legacy SurroundCOBOL:View Manager Internet MiddlewareADC COBOL:Lock Box MiddlewareFIDTransactionDatabas
17、eFinancial Transaction MiddlewareFEPI Screen Scraping:All Financial TransactionsAPS Vantage 12.5Life 70Queue PenOCDMain FramenESADatabaseCOMCOBOL:EDIContentMgrLotusNotesAMGAFPPenFactsGPASIDMSCOBOLClientDatabase14Client&Producer Relationship ManagementBusiness ProcessesCommon Access PortalRole Assign
18、ment and SecurityEnterprise Integration and Work Flow PlatformSource DataSource Data&Reporting&ReportingClientsInterThird PartyDistributorsRetail AgentsServiceAssociatesOtherManufacturersTelephoneVantageBusinessPartnersConstituentsHarvested&WrappedTraditional PlatformsProductFactoryTermConversionCla
19、imHandlingNew BusinessProducerManagementMarketingSupportCustomerServiceSalesSupportLifeProAOSNew BusinessConstituent/PartyBusiness ComponentsClaimsMoney HandlerCompensationUnderwritingOutputsUtilitiesAdviceWorkflowCase ManagementBondsGovernmentsMunicipalsETDCashOTCETDCashOTCETDCashOTCFront OfficeBac
20、k OfficeMiddle OfficeRiskManagementAccountingReportingBondsGovernmentsETDCashOTCETDCashOTCETDCashOTCFront OfficeBack OfficeMiddle OfficeRiskManagementAccountingReportingMunicipals当前架构未来架构美国当前和未来的系统架构示例因为公司发展和业务变化，金融机构现有系统和业务流程变得越来越复杂。除了美国证券市场和业务架构的复杂性外，在业务方面，还存在着一些新的挑战。当前架构展示了美国当前一些证券公司的IT架构，可以看出这些架
21、构非常的复杂。未来美国公司IT架构的发展方向和目标：简单、集成和高效。l交易量的空前增长l集中业务处理和提高操作效率l这段时期少量的内部投资，但是业务增长驱使行业范围内的自动化处理。直接处理Straight through Processing(STP)带动了市场。l关注于降低成本l直接处理(STP)的实现大量的交易处理l监管、信用和合规运作在成本预算分配上优先考虑。l集中在外包业务。l在行业内，直线处理已经完成。l工作重点主要集中在内部系统建设和业务流程规划减少成本“以小博大”重点集中客户关系管理 和 交叉销售产品9090年代中期到末期年代中期到末期2000-20032000-2003200
22、4200420052005l大量的公司集中在全球化发展。对于不同的地域建立统一的标准流程。l所有的跨国公司都把风险和资金管理放在首要位置l所有的公司都期望持续、稳定的发展。证券行业在全球范围内的变化趋势回顾过去十年，美国证券行业发生的变化。风险，效率和管理提供新产品服务、新的地区和市场，增加全球市场份额，获取更多的收入来源。增加新的和现有产品的自动化，来驱动财务可预测性的提升。改善内部评估，使其业绩最大化提升通过网上注册和其他技术手段，打造企业品牌，保持和扩大顾客群。重新评估新的和现有投资的可靠性，促使企业价值最大化。开发专门的解决方案，来帮助提升交叉销售能力。通过模拟从开始到结算所有的交易细
23、节，来增强客户信任度。将标准化的投资回报率方法论，应用到所有的潜在活动。增加收入通过内部流程，企业确保快速的提升和成本节省。通过转移知识，来确保持续的、可衡量的流程、员工、产品和服务的改善，从而降低成本。替换多个系统平台和技术，建立统一的数据中心。通过提高实时交易监控效率，缩短交易的周期。通过呼叫中心方式，降低成本，提高效率。企业将领先实践，应用到交易业务处理和技术流程。通过自动化，减少手工干预，降低交易成本。使用电子签名，支持文档管理的工作流处理。集中技术和业务功能，优化组织架构。降低成本将合规看作是一个重要的部分，公司运营要符合外部的监管机构和内控机构的要求。应用新的技巧和风险仲裁来扩展全
24、球的内在风险控制能力。遵循新的行业监管要求，包爱国者法案，Basel II协议，撒本斯法案。通过提高技术的支持和新的行业指导准则，实施和测试灾难恢复系统。加强文档管理，政策和流程的制定。改善资产负债管理的监控。通过外部的和内部的风险管理和控制系统，提升在经济活动中的可靠性。实施STP，降低人为干预。吸引客户的业务驱动不变，增加其他三个主要方面。主要驱动因素概览BPM Exception Layer失败，例外，结算现金股票利润系统证券拆借帐单订单管理-交易/下订单-实施-电子直接访问 财务-Sec 借出-利润(交叉产品&交叉帐户)风险管理-VAR-建模&压力测试-信用/操作/市场风险报告-硬货币
25、-业绩主经纪业务服务客户虚拟实时查询交叉产品&交叉帐户主经纪顾客:加强交易捕获架构示例主经纪业务系统架构美国证券行业近期的重要发展趋势就是主经纪系统。主经纪系统是证券公司为了吸引高端客户，提供排他服务，如对冲基金的投资等。通常，客户通过几个经纪公司，完成交易。而主经纪公司，客户仅使用这一家的主经纪系统，并且主经纪公司可以获得客户的授权，代理该客户在其它经纪公司的业务。WebBrowserTelephone/IVRPDAs/WirelesssInteractive TV摩根士坦利 The Conceptual Architecture refines our long term vision.C
26、hannels/InterfacesPersonalization/Personalization/Localization/Localization/BrandingBrandingE-CRME-CRMContentContentManagement/Management/AggregationAggregationCollaboration/Collaboration/InteractionInteraction(TUMS)(TUMS)Login/Login/AuthenticationAuthenticationServiceComponentsSearcSearch hAnalytic
27、Analytics sOrder Order RoutingRoutingExecution Execution FactoryFactoryMarketDataEnginesInfrastructureLayerWork Work FlowFlowDBMSDBMSOperating Sys.Operating Sys.NetworkNetworkWireless Wireless supportsupportAuthenticationAuthenticationHardwareHardwareComputer Telephony Computer Telephony Integration
28、IntegrationEITMEITMPortalsElectronic TradingElectronic Trading Block,Program,Block,Program,Individual,Wrap FeesIndividual,Wrap FeesFunctionalComponentsSyndicatiSyndicationsonsBusiness LayerB2BCustomers/AccountsCustomer Holdings“Intellectual Capital”Research/Company DataShared DataMailMailIntegration
29、 MiddlewareIntegration MiddlewareWeb ServersWeb ServersApplication Application ServersServersInformation Sources I/F Information Sources I/F ServersServersDirectory(Profiles)Access ControlAccess ControlNaming/DirectoryNaming/DirectoryFoundationTechnologiesPlatformsData AccessData AccessProfile Profi
30、le Management/Management/EntitlementsEntitlementsSession Session Management/Management/NavigationNavigationASPs3rd Party SystemsPrograProgram m TradinTrading gConvertiConvertiblebles sDerivatives-Derivatives-Strategies,Strategies,Options(Listed Options(Listed&OTC&OTC)Cash Cash Equities-Equities-OTC,
31、OTC,Listed,Listed,DerivativeDerivatives sWraWrap p FeeFees sProductsClientsInstitutionsLargeMediumSmallCorporateExecutionOnlyRetailBanksCitibankWWSSConsumer BankPrivate BankOther OfficesHedge FundsBlock Block TradeTrades sServices-Services-Research,Soft Research,Soft Dollars,Plan Dollars,Plan Sponso
32、rSponsorProp.System/Priv.NWsOpen API(inc.FIX)InformaInformation tion DeliverDelivery yProfiling/Profiling/BrandingBrandingCalenCalendar/dar/AlertsAlertsMarketingMarketingOpen APIsOpen APIs(FIX)(FIX)B2B InterfacesB2B InterfacesFirewallsFirewalls3rd Party 3rd Party N/W I/FN/W I/FProductsMarketingDataE
33、quiEquity ty IndicIndicesesClient Client ToolsToolsServiceServices s DeliverDelivery yWEBIVRPDAInteractive TV摩根士坦利 The Conceptual Architecture refines our long term vision.渠道个性化/本地化/品牌E-CRME-CRMContentContentManagement/Management/AggregationAggregationCollaboration/Collaboration/InteractionInteracti
34、on(TUMS)(TUMS)Login/Login/AuthenticationAuthenticationServiceComponentsSearcSearch hAnalyticAnalytics sOrder Order RoutingRoutingExecution Execution FactoryFactoryMarketDataEnginesInfrastructureLayerWork Work FlowFlowDBMSDBMSOperating Sys.Operating Sys.NetworkNetworkWireless Wireless supportsupportA
35、uthenticationAuthenticationHardwareHardwareComputer Telephony Computer Telephony IntegrationIntegrationEITMEITMPortals电子交易电子交易功能组件SyndicatiSyndicationsonsBusiness LayerB2BCustomers/AccountsCustomer Holdings“Intellectual Capital”Research/Company DataShared DataMailMailIntegration MiddlewareIntegratio
36、n MiddlewareWeb ServersWeb ServersApplication Application ServersServersInformation Sources I/F Information Sources I/F ServersServersDirectory(Profiles)Access ControlAccess ControlNaming/DirectoryNaming/DirectoryFoundationTechnologiesPlatformsData AccessData AccessProfile Profile Management/Managem
37、ent/EntitlementsEntitlements会议管理/导航ASPs3rd Party Systems程序程序化交化交易易ConvertiConvertiblebles s衍生品衍生品现金现金WraWrap p FeeFees s产品ClientsInstitutionsLargeMediumSmall公司ExecutionOnlyRetailBanksCitibankWWSSConsumer BankPrivate BankOther OfficesHedge Funds财务顾问财务顾问资讯服务资讯服务Prop.System/Priv.NWsOpen API(inc.FIX)信息信
38、息传递传递Profiling/Profiling/BrandingBrandingCalenCalendar/dar/AlertsAlertsMarketingMarketingOpen APIsOpen APIs(FIX)(FIX)B2B InterfacesB2B InterfacesFirewallsFirewalls3rd Party 3rd Party N/W I/FN/W I/FProductsMarketingData指数指数客户端客户端服务服务提供提供充分保护现有投资充分考虑公司现有的信息化基础设施，以及应用和网络现状，考虑操作环境的兼容性和支持度，实现现有信息化服务的平滑迁移
39、，避免重复投资成熟标准的技术和管理手段为降低实施的风险，系统建设尽可能选取成熟标准的技术和管理手段，严格遵循国际、国内、行业和公司的有关标准和规范突出重点，主次分明优先解决业务中的紧迫问题，实施对于IT系统建设起到推进作用的项目，开展可快速见效（Quick-Win）的有关工作总体规划，分步实施应先总体规划，制订方案，将相对独立的功能划分为不同阶段，按阶段分步实施，选择试点部门或试点系统进行试点，试点成功后，全公司推广成功的IT建设实施策略与指导原则证券行业IT规划项目方法项目管理项目管理质量保障质量保障质量管理质量管理项目启动项目项目启动启动现状评估现状评估未来未来ITIT规划规划成果提交提交
40、提交应用架构数据架构基础架构IT组织与管理环境及战略与业务分析IT现状分析信息化需求分析国内外最佳实践IT架构数据应用基础设施 -安全 -网络 -设备IT战略业务架构组织架构业务愿景项目B项目A项目C项目E项目D项目F战略规划实施制订IT战略，支持业务愿景规划IT架构进行IT建设，提供业务支撑进行IT组织和流程建设，保证IT建设和管理的有序进行运营进行IT运营管理，确保业务正常运作证券公司信息化建设总体路径企业构架组织架构业务架构信息技术架构应用系统蓝图功能概览数据联系数据架构描述 OLAP ODS/DM OLTP应用系统架构企业数据架构基础设施架构证券公司企业架构对IT支撑的要求网络架构安全
41、架构硬件架构初始项目列表FO-01_FO-02_FO-03_FO-04_项目描述FO-01_项目规划优先级排序矩阵业务重要性实施难度非常重要很难重要一般132456较难MO-02FO-01MO-01MO-03调整后的项目列表MO-01_MO-02_FO-01_BO-05_总体实施路线图P01Q1,2007Q2,2007Q3,2007.P04P02P03项目甘特图Q1,2007Q2,2007Q3,2007FO-01_MO-01_MO-02_BO-02_项目项目实施项目关联性矩阵P01P02P03P04P01P02P03P04对于规划中的所有近中远期IT项目，我们运用优先级矩阵进行了逻辑性的排序并
42、进行了项目关联性分析，确保了各项目排序的客观性。实施蓝图规划方法论A 交易支撑平台B 风险管理系统C 营销服务平台D 资产管理/投资系统E 投行系统F 研发系统G 财务系统H OA系统I HR系统J 经营分析系统K 企业信息门户很难重要较难很重要实施难度业务重要性A1234BCDEFGHIJK我们通过对项目的“业务重要性”及“实施难度”两个维度进行分析，得出总体项目实施优先级排序。建立IT 系统实施优先级矩阵关联性标准项目内在关联性类型项目计划（A）系统选型（B）方案设计（C）实施使用（D）项目实施关联性矩阵项目关联性矩阵确认了项目之间的内在联系生产中心准备风险管理一期CRM二期2007年20
43、08年条件准备2009年经营分析三期2010年集中交易平台基础设施建设经营分析二期灾备中心准备经营分析一期EIP二期工程项目管理组织人员准备上半年下半年CRM一期EIP一期OA一期财务一期HR一期研发系统资产管理系统风险管理二期财务二期call center一期OA二期HR二期投行管理系统call center二期总体实施路线图项目实施计划甘特图2008年年2009年年项目名称项目名称1月月2月月3月月4月月5月月6月月7月月8月月9月月10月月11月月12月月1月月2月月3月月4月月5月月6月月7月月8月月9月月10月月11月月12月月CRM一期一期CRM二期二期call center一期一
44、期call center二期二期投行管理投行管理风险管理二期风险管理二期EIP二期二期经营分析二期经营分析二期经营分析三期经营分析三期OA二期二期财务二期财务二期HR二期二期项目实施资金投入金额：人民币万元全球证券和经济研究(Global Securities Research&Economics Group)银行、信托和保险（Banking,Trust&Insurance Services）咨询（Advisory Division）投资银行（Investment Banking）全球市场和投资银行板块(GMI)全球户财富管理板块(GMM)美林总体业务概览投资管理板块(MLIM)资本市场(Gl
45、obal Markets)1 12 23 3美林成立于1914年，1971年成为上市公司，自1971年起每年收入增长率12自2003年起每年收入增长率20%股票价格每年增长率12%2006年，其净收入达到346亿美元，利润74亿美元，利润率30退休金服务（Retirement Services）4 4美林为股东持续创造价值的关键因素 美林的股价自1971至今的复合增长率是12，2003至今的复合增长率是12，股票价格的复合增长率是12 收入增长和多元化 对于业务长期增长的期望需要持续收入扩张的支持，为了增强优势及在市场周期中的财务表现的稳定，管理层进一步强调投资领域收入多元化，包括中间业务和持
46、续的收入源。这些投资利用了美林的跨资产、地域的竞争优势、规模和客户关系 操作规定美林产生领先利润率的原因在于将人力、财力、技术以及其他资源都运用在那些能提供最有吸引力的增长和回报期望的领域。通过现有的费用和资本管理规定，在周期性低潮时限制了业务的下滑，在上升期增加了利润率 资本管理美林致力于寻求在保证健康灵活的资本结构的同时平衡投资回报率和每股帐面价值的增长。为每一个业务分配一定量的权益来反映业务的风险，同时在表内和表外，并衡量在这一环境里的回报 流动性主要的流动性目标是维持基金的多样化来源使得所有的一年内到期的债务可以按期偿还而不需要为还旧债举新债或清算运营资产。多元化基金来源包括存款、全球
47、化最小化整个基金成本并最大化能获得的资源的流动性 风险管理通过多元化风险和收入项、增加中间业务的收益率和经常性收入项，并谨慎管理固定成本。其他的风险管理目标包括关注风险资产。流动资产长期风险。加强对于全球市场和信用风险的控制，尤其是注意避免过度集中 鼓励员工成为股东大约有8200员工收到过股票形式的奖励。这种奖励的分配方案是激进的，当员工的总收入增加时，股票奖金所占的比例也会增加，使得这些高收入员工有更多的“兴趣”来维持公司的持续成功各板块的主要业务构成、增长战略及主要财务表现全球市场和投资银行(GMI)n美林的机构业务板块n为全球企业、金融机构和政府提供股票、证券、商品交易、资本市场业务、投
48、资银行和咨询等服务n增长战略：体现在人员与技术方面的显著投入以赢得在特定资产类别和地域方面的进一步规模优势全球财富管理(GWM)投资管理(MLIM)全球证券和经济研究1 12 23 34 4n美林的全服务零售财富管理板块n提供经纪、投资咨询和财务规划服务，在全球范围内向个人、中小企业及员工福利计划提供广泛的私人的和第三方财富管理产品n增长战略：雇佣额外的财务顾问、客户细分、通过中间业务产品永续收入、通过增加产品和服务多元化收入、投资技术以提升效率、在全球的一些地域限制扩张n在全球范围内提供证券研究服务n这些服务和研究成果为机构投资者进行价值衡量提供了核心假设，也是GMI和GPC提供的产品不可缺
49、少的组成部分。研究主要分为以下四个方面：证券产品、固定收益和股票相关产品、股本投资和经济分析、根据宏观环境制定财富管理战略以设想投资方案净收入占比2006年美林的净收入总额为346亿美元n美林的资产管理板块n利用自有的或第三方渠道，向全球个人和机构投资者提供全套的投资管理服务，通过共同基金、私有帐户、各种零售和机构的单项帐户等金融工具来管理股票、固定收益、货币市场、指数等n增长战略：通过多种渠道开拓产品销售驱动长期强劲的投资表现，同时有效的控制成本57%37%6%退休金服务（Retirement Services）咨询（Advisory Division）全球私人客户板块(GPC)银行、信托和
50、保险（Banking,Trust&Insurance Services）全球私人客户(GPC)美林的零售财富管理板块2 2n在美国本土，经纪和财务咨询业务主要是通过财务顾问网络来实现；在美国以外的地区则通过当地的分支机构来提供。服务种类有：基本银行服务、信托、资产管理等n财务顾问主要关注那些可投资资产在10万到1千万美元之间的客户，资产大于1千万的由私人财富咨询师（Private Wealth Advisor）负责。而基于电话和网络的团队服务平台-GPC财务咨询中心，主要服务于资产10万美元以下的客户 nMerrill Lynch Direct是美林的电子经纪服务系统，主要针对那些偏好自主决定