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1、货币利率与国民收入货币利率与国民收入一、货币的发展与职能（一）货币的起源与发展（一）货币的起源与发展（二）货币的职能、种类及层次划分（二）货币的职能、种类及层次划分(三三)货币的定义。货币的定义。在西方经济学中，货币可以在西方经济学中，货币可以定义为定义为在商品和劳务交换及债务清偿作为交换在商品和劳务交换及债务清偿作为交换媒介或支付工具而被法定为普遍接受的物品。媒介或支付工具而被法定为普遍接受的物品。最符合这个定义的是硬币、纸币和活期存款。最符合这个定义的是硬币、纸币和活期存款。硬币和纸币被称为通货，而活期存款同通货一硬币和纸币被称为通货，而活期存款同通货一样随时可以用来支付债务，因而也可看作
2、是严样随时可以用来支付债务，因而也可看作是严格意义上的货币。格意义上的货币。2（一）货币的起源与发展（一）货币的起源与发展1.1.货币的起源货币的起源2.2.衡量货币适宜性的标准衡量货币适宜性的标准32.2.衡量货币适宜性的标准衡量货币适宜性的标准1 1）制造货币本身的代价不宜太大；）制造货币本身的代价不宜太大；2 2）使用方便；）使用方便；3 3）耐磨性；）耐磨性；4 4）不易被复制或伪造。）不易被复制或伪造。4（二）货币的职能、种类及划分层次（二）货币的职能、种类及划分层次1.1.货币的职能货币的职能2.2.货币的种类货币的种类3.3.货币划分的层次货币划分的层次51.1.货币的职能货币的
3、职能1 1）交易媒介；）交易媒介；2 2）价值尺度；）价值尺度；3 3）价值贮藏手段；）价值贮藏手段；4 4）支付手段）支付手段。例例6硬币硬币纸币纸币银行货币。也有人称为信用货币一般分为两银行货币。也有人称为信用货币一般分为两类：一种为存款支票；一种为信用卡。类：一种为存款支票；一种为信用卡。2.2.现代货币的种类现代货币的种类7货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。它可分为如下几个层次：它可分为如下几个层次：M M0 0=流通中现钞（流通中现钞（C Cu u）M M1 1=M=M0 0+商业银行活期存款商业银行活期存款M M1 1=C=Cu
4、 u+D-+D-狭义的货币，它是被各国货币当局狭义的货币，它是被各国货币当局严格控制的货币量严格控制的货币量M M2 2=M=M1 1+商业银行定期存款商业银行定期存款M M2 2=C=Cu u+D+D+D+Dt tM M3 3=M=M2 2+D+Dn n D Dn n为其它流动性资产或货币近似物为其它流动性资产或货币近似物3.3.货币划分的层次货币划分的层次8（一）银行体系（一）银行体系（二）存款创造与货币供给（二）存款创造与货币供给二、银行体系与货币供给二、银行体系与货币供给9现代银行体系是由中央银行、商业银行现代银行体系是由中央银行、商业银行和其它金融机构组成的有机统一体和其它金融机构组
5、成的有机统一体。（一）银行体系（一）银行体系1.1.中央银行中央银行2.2.商业银行商业银行3.3.其它金融机构其它金融机构10中央银行：中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。或者说：或者说：中央银行是由政府拥有的、用于控制中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机构。构。当今世界几乎所有已独立的国家和地区都设当今世界几乎所有已独立的国家和地区都设立了中央银行。它在美国是联邦储备局、在英立了中央银行。它在美国是
6、联邦储备局、在英国是英格兰银行、在法国是法兰西银行，在德国是英格兰银行、在法国是法兰西银行，在德国是联邦银行、在日本是日本银行。国是联邦银行、在日本是日本银行。1.1.中央银行中央银行11中央银行职能中央银行职能1 1）货币发行的银行。发行国家的货币。）货币发行的银行。发行国家的货币。2 2）管理银行的银行；即为商业银行提供）管理银行的银行；即为商业银行提供贷款（用票据贴现、抵押贷款等办法），贷款（用票据贴现、抵押贷款等办法），又为商业银行集中保管存款准备金，还为又为商业银行集中保管存款准备金，还为各商业银行集中办理全国的结算业务。各商业银行集中办理全国的结算业务。3 3）国家的银行。）国家的
7、银行。例例12中央银行的特点中央银行的特点1 1）不以营利为目的；）不以营利为目的；2 2）不经营商业银行和金融机构的业务；）不经营商业银行和金融机构的业务；3 3）具有服务机构和管理机构的双重性质。）具有服务机构和管理机构的双重性质。13商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款与发放贷款等业务的银行。与发放贷款等业务的银行。2.商业银行其业务有：其业务有：负债业务。主要是吸收存款。负债业务。主要是吸收存款。资产业务。包括放款和投资两种。放款业务主资产业务。包括放款和投资两种。放款业务主要是为企业提供贷款。投资业务主要是购买有要是为企业提供贷款。投资业务
8、主要是购买有价证券以取得利息收入。价证券以取得利息收入。中间业务。是指代替顾客办理支付事项及其他中间业务。是指代替顾客办理支付事项及其他委托事项，从中收取手续费的业务。委托事项，从中收取手续费的业务。例例14其它金融机构是指保险公司、信托投资其它金融机构是指保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等机构。公司、邮政储蓄机构等机构。它们之间的关系可以通过银行体系及其它们之间的关系可以通过银行体系及其主要业务来反映主要业务来反映3.3.其它金融机构其它金融机构15 中央银行中央银行银行的银行银行的银行非非现现金金结结算算存存款款准准备备金金再再贴贴现现公公开开市市场场操操作作信信用用限限额额规规定定最
9、最后后的的贷贷款款者者货货币币的的发发行行外外汇汇黄黄金金管管理理政政府府预预算算收收支支商业银行和其它金融机构商业银行和其它金融机构贷款贷款结算结算储蓄储蓄企业企业家庭家庭政府政府发行的银行发行的银行政府的银行政府的银行银行体系及其主要业务银行体系及其主要业务16资产负债表资产负债表负债负债债券债券171 1、货币供给的基本知识、货币供给的基本知识2 2、货币乘数、货币乘数3 3、商业银行的货币创造、商业银行的货币创造4 4、中央银行影响货币供给的主要方、中央银行影响货币供给的主要方式式（二）存款创造与货币供给（二）存款创造与货币供给181 1）货币供给量：）货币供给量：2 2）通货比率：）
10、通货比率：3 3）基础货币（）基础货币（Monetary baseMonetary base）4 4）法定准备率）法定准备率 5 5）超额准备金率与实际准备金率）超额准备金率与实际准备金率1 1、货币供给的基本知识、货币供给的基本知识19宏观经济学中的货币供给量宏观经济学中的货币供给量指的是指的是M M1 1，M M1 1=C+D=C+D，即为通货（即为通货（currencycurrency）和活）和活期存款的总和。期存款的总和。1 1）货币供给量：）货币供给量：20 我们把流通中的通货我们把流通中的通货C C与银行存款与银行存款D D之比之比C/DC/D，称为通货比率，记作，称为通货比率，记
11、作r rC C，即即 2 2）通货比率）通货比率21 基基 础础 货货 币币，又又 称称 高高 能能 货货 币币，（high high powered powered moneymoney），是是指指流流通通中中的的通通货货与与银银行行体系的储备之总和。体系的储备之总和。银银行行储储备备由由两两个个部部分分构构成成：一一部部分分是是银银行行体体系系的的法法定定存存款款准准备备金金，属属于于法法定定储储备备，保保存存在在中中央央银银行行，没没有有利利息息；另另一一部部分分是是银银行行的的超超额额准准备备金金，属属于于超超额额储储备备，它它保保存存在在商业银行的金库中，是银行的库存现金商业银行的金
12、库中，是银行的库存现金。3）基础货币（）基础货币（Monetarybase）22 如如果果用用H H表表示示基基础础货货币币，R Rd d表表示示法法定定准准 备备 金金，R Re e表表 示示 超超 额额 准准 备备 金金，则则 有有H=C+RH=C+Rd d+R+Re e。基基础础货货币币是是货货币币供供给给的的基基础础，是是一一国国的的银银根根。它它是是商商业业银银行行借借以以扩扩张张货货币币供供给给的的基基础础，即即基基础础货货币币的的变变化化，将将会会引引起起货货币供给成倍地变化。币供给成倍地变化。23 政政府府规规定定的的用用于于防防止止提提现现的的准准备备金金与与活活期期存存款款
13、之之间间的的比比率率。这这一一比比率率称称为为法法定定准准备备率率,（Legal Legal Reserve Reserve RatioRatio）,可可用用r rd d来来表表示示。按按法法定定准准备备率率提提留留的的准准备备金金是是法法定定准准备备金。金。4 4）法定准备率）法定准备率 24超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是超过法定准备金以上的余额。超过法定准备金以上的余额。超额准备金对存款的比率即为超额准备率超额准备金对存款的比率即为超额准备率（可用（可用rere来表示），则用公式来表示，就是：来表示），则用公式来表示，就是：超额准备率超额准备率
14、 实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和。实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和。5 5）超额准备金率与实际准备金率）超额准备金率与实际准备金率25 货货币币乘乘数数（money money multipliermultiplier）又又称称货货 币币 创创 造造 乘乘 数数（money money creation creation multipliermultiplier）,它它是是指指货货币币供供给给量量M M与与基基础础货货币币H H之之比比，即即当当基基础础货货币币变变动动一一单单位位时时，货货币币供供给给量量的的变变动动量量。货货币币乘乘数数可可以以用用M/HM/H来来表示（或
15、用表示（或用k k表示）即表示）即 k=k=货币乘数货币乘数=M/H=M/H=货币供给量货币供给量/基础货币基础货币2 2、货币乘数、货币乘数2627假定：假定：第一、法定准备金比率为第一、法定准备金比率为20%20%；第二、银行不保留超额准备金；第二、银行不保留超额准备金；第三、没有现金从银行体系中流失出去。第三、没有现金从银行体系中流失出去。3 3、商业银行的货币创造、商业银行的货币创造例例28存款人存款人银行银行 新存款新存款 新贷款新贷款 准备金增加准备金增加甲甲 A 100 80 20 A 100 80 20乙乙 B 80 64 16 B 80 64 16合计合计 500 400 1
16、00 500 400 100商业银行存款的派生过程商业银行存款的派生过程29（1 1）改变法定准备金率）改变法定准备金率（2 2）改变再贴现率）改变再贴现率（3 3）公开市场业务）公开市场业务从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，中央银行控制着商业银行的活期存款，中央银行控制着商业银行的活期存款，因而因而可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。4 4、中央银行影响货币供给的主要方式、中央银行影响货币供给的主要方式301 1、影响货币需求的因素、影响货币需求的因素2 2、货币需求的动机、货币需求的动机3 3、流动偏
17、好、流动偏好4 4、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）三、货币需求三、货币需求31货币需求：是指人们愿意以货币形式货币需求：是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。保存财富的数量。其影响因素有：其影响因素有：（1 1）人们的实际收入）人们的实际收入若用若用m md d表示实际需要的货币量，持币量在收表示实际需要的货币量，持币量在收入中的比例为入中的比例为K K，则，则m md d=KY=KY1 1、影响货币需求的因素、影响货币需求的因素32（2 2）商品的价格水平与价格指数）商品的价格水平与价格指数用用M Md d表示名义货币需求量，表示名义货币需求量
18、，P P表示价格，表示价格，m md d=M=Md d/P/P（3 3）利息率，若用）利息率，若用r r表示利息率，表示利息率，m md d=-hr=-hr货币需求函数为货币需求函数为m md d=M=Md d/P=KY-hr/P=KY-hr以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以说明。币需求的三个动机加以说明。33第一，交易动机第一，交易动机，即人们需要货币是为了，即人们需要货币是为了进行正常的交易。进行正常的交易。第二，预防动机或谨慎动机第二，预防动机或谨慎动机，即人们需要，即人们需要货币是为了预防意外支出。货币是为了预防意外支出。因
19、交易动机和谨慎动机而产生的货币需求因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用用L L1 1表示，表示，L L1 1=L=L1 1（Y Y）=KY=KY2 2、货币需求的动机、货币需求的动机34第三，投机动机第三，投机动机，指人们为了抓住有利的，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。动机。投机性货币需求与利率成反比，用公式表投机性货币需求与利率成反比，用公式表示为示为L L2 2=L=L2 2(r)=-hr,(r)=-hr,h h表示利率变动一个百分点表示利率变动一个百分点L L2 2变动的程度，变动的程度，可称为可称为货币需求关于利率变动
20、的反应系数货币需求关于利率变动的反应系数。35货币需求函数货币需求函数总需求函数表示为总需求函数表示为L=LL=L1 1（Y Y）+L+L2 2(r)(r)=KY-hr=KY-hr36货币的供给货币的供给 凯恩斯认为，利率不是由储蓄与凯恩斯认为，利率不是由储蓄与投资决定的，投资决定的，而是由货币的供给量和而是由货币的供给量和对货币的需求量决定的。对货币的需求量决定的。货币的实际供给量（一般用货币的实际供给量（一般用m m表表示）一般是由国家加以控制，是一个示）一般是由国家加以控制，是一个外生变量。外生变量。37货币的需求曲线货币的需求曲线mr0L L2 2=L=L2 2(r)(r)L L1 1
21、=L=L1 1（Y Y）38mr0 L=LL=L1 1+L+L2 239mr0L L2 2=KYKY2 2-hr-hr L L1 1=KY=KY1 1-hr-hrL L3 3=KYKY3 3-hr-hr404 4、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）偏好陷阱）投机性动机产生的货币需求与利息投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，他有两种极端情况，率成反比，他有两种极端情况，一种是利息率高到一定程度时，投机一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为性货币需求为0 0；41另一种另一种是利率低到一定程度，投机是利率低到一定程度，投机性货币需求为无限大，即性货币需求
22、为无限大，即当利率降低当利率降低到一定程度时，人们手边不管有多少到一定程度时，人们手边不管有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利率下，持有任何数量的货币，此种利率下，持有任何数量的货币，这就是这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。动偏好陷阱）。42人们之所以产生对货币的偏好，是由于货人们之所以产生对货币的偏好，是由于货币是流动性或者说灵活性最大的资产，货币币是流动性或者说灵活性最大的资产，货币随时可以作交易之用，随时可以应付不时之随时可以作交易之用，随时可以应付不时之需，随时可以作投机用，因而人们对货币的需，随时可以作投机
23、用，因而人们对货币的偏好就称作流动偏好。偏好就称作流动偏好。所以，所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。3 3、流动偏好（灵活偏好）、流动偏好（灵活偏好）43四、货币供求的均衡四、货币供求的均衡1 1、均衡利率、均衡利率2 2、利率变动、利率变动 的影响的影响3 3、货币供需的变动对利率的影响、货币供需的变动对利率的影响441 1、均衡利率、均衡利率mr0L L m mEr045mr0L L m mEr0ABr1r22 2、利率变动的影响、利率变动的影响L1L246mr0L L m mEr0ABr1r2L13 3、货币供需的变动对利率的影响、货币供需的变动对利率的影响
24、47（一）利率与投资需求（一）利率与投资需求（二）（二）资本边际效率资本边际效率五、利率、投资及资本边际效率五、利率、投资及资本边际效率48（一）利率与投资（一）利率与投资1 1、投资的含义、投资的含义2 2、投资与利率、投资与利率3 3、投资函数、投资函数4 4、投资需求曲线、投资需求曲线491 1、投资的含义、投资的含义 经济学上所讲的投资，是指资本的经济学上所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加形成，即社会实际资本的增加，包括，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等，其中，建设等，其中，主要是指厂房、设备主要是指厂房、设备的增加。的增加。50
25、2 2、投资与利率、投资与利率 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本进凯恩斯认为，是否要对新的实物资本进行投资，取决于这些新投资的预期利润率同行投资，取决于这些新投资的预期利润率同为购买这些资产而必须借款的利率比较。为购买这些资产而必须借款的利率比较。前前者大于后者，投资是值得的；反之，投资就者大于后者，投资是值得的；反之，投资就不值得。不值得。51 因此，在决定投资的诸因素中，利率因此，在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。利率上升，投资需求量就减是首要因素。利率上升，投资需求量就减少；利率下降时，投资需求量就增加。少；利率下降时，投资需求量就增加。总之，投资是利率的减函数。总之，投资是利率的减
26、函数。523 3、投资函数、投资函数投资与利率之间的关系称为投资函数投资与利率之间的关系称为投资函数。i=i（r）或：或：i=e-dre为自发投资为自发投资,表示利率为表示利率为0时的投资量。时的投资量。d称为利率对投资需求的影响系数。称为利率对投资需求的影响系数。表示利率表示利率每上升或下降一个百分点，投资会减少或增每上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量。加的数量。534 4、投资需求曲线、投资需求曲线ri0i=e-dr 投资需求曲线又称投资需求曲线又称投资的边际效率曲线投资的边际效率曲线（Marginal Efficiency of Investment），它，它是从资本的边际效率
27、这一概念引申而来的。是从资本的边际效率这一概念引申而来的。54（二）资本的边际效率（二）资本的边际效率1、资本的边际效率含义资本的边际效率含义2、资本的边际效率曲线、资本的边际效率曲线3、投资的边际效率曲线、投资的边际效率曲线551、资本的边际效率、资本的边际效率 资本的边际效率是凯恩斯提出的一个概念，资本的边际效率是凯恩斯提出的一个概念，按照他的定义：按照他的定义：资本的边际效率（资本的边际效率（Marginal Efficiency of Marginal Efficiency of Capital,MECCapital,MEC）是一种贴现率是一种贴现率 ，这种贴现这种贴现率正好使一项资本
28、物品的使用期内各预期收率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本物品的供给价格益的现值之和等于这项资本物品的供给价格或重置成本。或重置成本。56R=R=式中，式中，R R代表资本物品的供给价格，代表资本物品的供给价格，R R1 1，R R2 2，RRn n代表不同年份的预期收益，代表不同年份的预期收益，J J代代表资本品在表资本品在n n年末时的报废价值，年末时的报废价值，r r代表代表资本的边际效率。资本的边际效率。57投资量投资量r r1 1r r0 0r r2 2r r3 3r r4 4i i2 2i i1 1i i3 3i i4 4单个企业可供选择的投资项目单个企业
29、可供选择的投资项目资本的边际效率资本的边际效率58一个企业的资本的边际效率是阶梯形的，但一个企业的资本的边际效率是阶梯形的，但如果经济社会中所有企业的资本边际效率曲如果经济社会中所有企业的资本边际效率曲线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐变成一条连续的曲线，变成一条连续的曲线，这条曲线就是凯恩斯这条曲线就是凯恩斯所讲的资本边际效率曲线，即所讲的资本边际效率曲线，即MECMEC曲线曲线（Marginal Efficiency of CapitalMarginal Efficiency of Capital）。）。2、资本边际效率曲线、资本边际效率曲线59
30、i ii i0 0r r0 0r r1 1MECMECMEIMEIr r资本的边际效率曲线资本的边际效率曲线603、投资的边际效率曲线、投资的边际效率曲线 MECMEC不能准确代表企业的投资需求曲线。因不能准确代表企业的投资需求曲线。因为利率下降时，如果每个企业都增加投资，资为利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格就会上涨，在相同的预期收益情况本品的价格就会上涨，在相同的预期收益情况下，下，r r必然缩小。必然缩小。这样，由于这样，由于R R的上升而被缩小的上升而被缩小了的了的r r的数值被称为投资的边际效率。的数值被称为投资的边际效率。MEIMEI （Marginal Effici
31、ency of InvestmentMarginal Efficiency of Investment）。）。在相同的预期收益下，投资的边际效率小在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。于资本的边际效率。投资需求曲线指的是投资需求曲线指的是MEIMEI曲线。曲线。613 3）国家的银行）国家的银行l它代理国库。一方面根据国库委托它代理国库。一方面根据国库委托代收各代收各种税款和公债价款等收入种税款和公债价款等收入作为国库的活期作为国库的活期存款，另一方面代国库拨付各项经费，代存款，另一方面代国库拨付各项经费，代办各种付款与转帐；办各种付款与转帐；l提供政府所需资金。帮助政府发行公
32、债或提供政府所需资金。帮助政府发行公债或直接购买公债的方式为政府提供长期资金。直接购买公债的方式为政府提供长期资金。l代表政府与外国发生金融业务关系。代表政府与外国发生金融业务关系。l执行货币政策。执行货币政策。l监督、管理全国金融市场活动。监督、管理全国金融市场活动。62下列哪一项不是货币的四项基本职能之一（下列哪一项不是货币的四项基本职能之一（）A A、交易媒介；、交易媒介；B B、流动性衡量；、流动性衡量；C C、延期支付标准；、延期支付标准；D D、价值贮藏。、价值贮藏。B63下列哪一项是商业银行的负债（下列哪一项是商业银行的负债（）A A、库存现金；、库存现金；B B、贷款；、贷款；
33、C C、投资证券；、投资证券；D D、活期存款。、活期存款。D64银行创造货币的做法是（银行创造货币的做法是（）A A、出售自己的部分投资证券；、出售自己的部分投资证券；B B、增加自己的准备金；、增加自己的准备金；C C、把超额准备金作为贷款发放；、把超额准备金作为贷款发放；D D、印刷更多的支票。、印刷更多的支票。C65下列哪一项不是中央银行的职能（下列哪一项不是中央银行的职能（）A A、发行货币；、发行货币；B B、向银行提供贷款；、向银行提供贷款；C C、向企业提供贷款；、向企业提供贷款；D D、主持全国各银行的清算。、主持全国各银行的清算。C66计算下列每种情况时的货币乘数：计算下列
34、每种情况时的货币乘数：（1 1）当货币供给为）当货币供给为50005000亿元，基础货币亿元，基础货币H H为为20002000亿元时的货币乘数；亿元时的货币乘数；（2 2）当银行存款）当银行存款D D为为50005000亿元，通货亿元，通货C C为为10001000亿亿元，准备金（包括法定准备金和超额准备金）元，准备金（包括法定准备金和超额准备金）R R为为500500亿元时的货币乘数；亿元时的货币乘数；(3)(3)当法定准备金和超额准备金之和当法定准备金和超额准备金之和R R为为500500亿元，亿元，通货通货C C为为15001500亿元，准备金亿元，准备金R R与银行存款与银行存款D D的比的比率为率为0.10.1时的货币乘数。时的货币乘数。67