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1、20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 第第14章章 货币、利率和国民收入货币、利率和国民收入 14.1 货币和货币供给 14.2 货币的需求 14.3 利率、投资和国民收入20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 第一节第一节 货币和货币的供给货币和货币的供给 货币及其职能 货币的计算口径 银行体系 存款创造 货币乘数 货币供给20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币与“钱” 下面事例中“钱”的具体含义是什么？ 张三很有钱 李四挣很多钱 王五用很多钱买东西20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币与“钱” 下面事例中“钱”的
2、具体含义 张三很有钱钱指财富 财富是在一定时点上可以度量的存量概念 财富包含货币，也包括其他金融和实物资产，如房产、汽车、股票、债券等 货币资产仅占总财富的一部分。 李四挣很多钱钱指收入高 收入是单位时间获得的现金流量 收入包括工资、奖金、利息、股息、利润、租金及转移支付 通常情况下人们收入的一部分作为货币持有 王五用很多钱买东西钱指货币20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 1.货币及其职能 什么是货币 商品和劳务的交换及其债务清偿中，作为交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。 货币的演变 以物易物双向欲望一致性 商品货币：如牛、贝壳、金银等 现代货币：纸币、电子货币20222
3、022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币的职能 交换媒介或支付手段 价值尺度 价值储藏20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 2.货币的计算口径 货币的流动性 变现：资产转变成现金货币。 流动性：资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的 难易程度。 容易变现流动性强，不容易变现流动性差。 根据货币流动性强弱划分货币口径 M1=现金（硬币+纸币）Cu+活期存款D M2=M1+储蓄存款Ds+定期存款Dt M3=M2+其他流动性资产Dn20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 我国货币量口径划分 M0-流通中的现金 M1-M0+企业活期存款+机关团体部队存款+
4、农村存款+个人持有的信用卡存款 M2-M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有 定期性质的存款+外币存款+信托类存款 M3-M2+金融债券+商业票据+大额可转让定 期存单20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 3.银行体系 中央银行Central Bank “政府的银行” “银行的银行” “发行的银行” 商业银行Commercial Bank 直接办理存放款业务 非银行金融机构 保险公司 证券公司20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 存款准备金 经常保留的供支付存款提取用的一定货币数额 法定准备金Legal Reserve 中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收
5、的存款中保持一定的比例作为准备金，这一比例就是法定准备率。4.创造存款货币 20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 假定法定准备率为20%。A银行吸收存款100万元原始存款；A银行将80万元贷给客户甲；B银行取得客户甲的存款80万元；B银行将64万元贷给客户乙；C银行取得客户乙的存款64万元；C银行将51.2万元贷给客户丙； 100万元+80万元+64万元+51.2万元+=100*(1+0.8+0.82+0.83+)=100/(1-0.8)=500万元举例说明商业银行如何创造存款货币20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 存款总额D= 原始存款R 法定准备率r=
6、原始存款+派生存款(0r1)20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 5.货币乘数 货币乘数Money Multiplier= =存款总额D原始存款R= = 1 1法定准备率r货币乘数的作用也是双向的。20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币乘数的扩展 商业银行超额储备（ER）：实际准备金高于法定存款准备金的部分，超额准备金率记为，则 K=1/（r+） 个人现金漏出率（Cu/D）：个人得到的贷款未存入银行，而以现金的形式保存，记为，则K=1/（r+ ） 同时存在以上两种漏出： K=1/（r+ + ）20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 6.货
7、币供给 基础货币:又称高能货币，包括商业银行储备总额（法定与超额）和非银行部门持有货币， 货币供给 货币供给与基础货币比率（）（）（）（）若 ， 则20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 第二节第二节 货币的需求货币的需求 货币需求概述 货币需求的决定因素 凯恩斯货币需求动机 货币需求函数20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 1.货币需求概述 货币需求的概念 回忆需求概念 持有货币欲望与持有货币能力的统一 货币需求的分类 微观（个人与企业）与宏观 名义与实际20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 2.货币需求的决定因素 1.收入状况 收入数量正
8、比 获取收入的时间间隔长短正比 2.信用发达程度负相关 3.市场利率负相关 机会成本大小：利率高持币成本大，货币需求少 有价证券价格：利率上升，持币主体预期利率会下降，债券价格上升，购买债券，减少货币需求 4.消费倾向同方向 5.社会商品可供量、物价水平、货币流通速度 其他：预期于偏好、风俗习惯等20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 3.凯恩斯货币需求动机 交易动机-进行交易或支付 预防动机-应付不测之需，持有货币以防万一 交易需求和预防需求是收入的递增函数 投机动机-由于未来利率的不确定性，人们为了避免资产损失或增加资本收益，需要及时调整资产结构形成的对货币的需求 投机需求
9、是利率的递减函数 货币需求指实际货币需求20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币的交易需求和预防需求是收入的递增函数（假定为线性）: L1 =货币交易需求+货币预防需求 L1=kY k货币交需求的收入系数，Y收入20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币投机需求作用机制 财富以货币或债券形式保存 债券价格与利率成反比 利率高，债券价格低，预期利率下降，债券价格上涨，因此利率高时以债券形式持有的财富多而以货币形式持有的财富少，即货币投机需求小，反之亦然。 货币的投机需求是利率的递减函数（假定为线性） : L2 = hr L2 货币投机需求；h货币投机需求的利
10、率系数 两种极端情况： 利率高到一定程度， L2为0 利率低到一定程度， L2无限大 20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 流动偏好陷阱 流动偏好人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。 流动性陷阱凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性。因为利率极低，此时债券价格极高，人们预期价格会下降，不购买债券或抛售债券，所有资产以货币形式持有，投机性货币需求趋于无穷。20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 Mr流动偏好流动偏好流动性陷阱流动性陷阱246810M1M2M3M3M520222022年年7 7月
11、月1212日星期二日星期二 货币总需求函数可表示为:L=L1(Y)+L2(r) L1国民收入的递增函数 L2利率的递减函数线性货币总需求函数:L = kYhr4.货币需求函数20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 M=mP m=M/PM名义货币需求；m实际货币需求；P价格水平货币需求函数：M/P=m=ky-hr名义货币需求与实际货币需求20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币需求函数图示0rMd/PL（y1）r1r2L（y2）收入不变时，货币需求随利率上升而减少；利率不变时，货币需求随收入增加而增加。20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 1
12、4.3 利率、投资和国民收入利率、投资和国民收入 货币市场均衡 利率与投资需求 利率与国民收入20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 1.1.货币市场的均衡货币市场的均衡 货币市场的均衡条件:货币供给M=货币需求L 货币需求函数可表示为:L=L1(Y)+L2(r) L1-货币的交易需求,与国民收入同方向变动 L2-货币的投机需求,与利率反方向变动 货币供给：在一定的价格水平下,一定时期的货币供给量为常数M020222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币市场的均衡模型:M=L 均衡条件均衡条件L=L1(Y)+L2(r) 货币需求货币需求M=M0 货币供给货币供给20
13、222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币供给和需求的均衡与利率的决定货币供给和需求的均衡与利率的决定0rM,LLMr0E20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 货币供给和需求的变动与利率的变动货币供给和需求的变动与利率的变动0rM,LLMr0r1Mr2L流流动动性性陷陷阱阱20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 2.2.利率与投资需求利率与投资需求 投资需求函数： I=e-dr e自发投资 r利率 d投资对利率的敏感程度 影响投资需求的其他因素 收益 风险20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 0r0IS，I0YrI=e-dr0IIS=-a+（1-b）YMdI1Y1r1r0I0Y0m1MSm=M/PMS*m2I0I1利率与国民收入利率与国民收入20222022年年7 7月月1212日星期二日星期二 本章复习要点 概念辨析 货币、流动性陷阱、法定存款准备金率、货币乘数 原理理解 凯恩斯货币需求动机与货币需求函数构造 货币供求变化对利率的影响 经济学中的“储蓄”和“投资”的特殊含义 计算分析 货币口径的划分 习题十四7 货币供给变动 习题十四8 货币市场均衡习题十四9、10