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1、企业分析之会计、财务分析企业分析之会计、财务分析讲课教师：财务报表分析财务分析步骤及所需信息财务分析步骤及所需信息需要政策与市场需要政策与市场信息信息财务报告、财财务报告、财会法规、审计会法规、审计意见意见财务报告、市场信息财务报告、市场信息p会计分析的目的会计分析的目的评价评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度真实程度。p会计分析的作用会计分析的作用1 1、通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，、通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭揭示会计信息的质量示会计信息的质量；2 2、通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数、通过对会计灵活
2、性、会计估计的调整，修正会计数据，据，为财务分析奠定基础为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠，并保证财务分析结论的可靠性。性。（同时（同时找出企业财务活动的重点找出企业财务活动的重点问题所在）问题所在）一、会计分析一、会计分析p会计分析的步骤会计分析的步骤1、关注注册会计师审计意见、关注注册会计师审计意见 注册会计师的审计意见进一步限制公司歪曲财务报表的可能性，提高注册会计师的审计意见进一步限制公司歪曲财务报表的可能性，提高了财务报表的信息质量和可信程度。尽管独立审计的有效性受到颇多质了财务报表的信息质量和可信程度。尽管独立审计的有效性受到颇多质疑，但审计报告仍是一种重要的财务报表派生
3、信息。疑，但审计报告仍是一种重要的财务报表派生信息。查阅审计报告，对财务报告的可信程度形成初步印象，并通过审计查阅审计报告，对财务报告的可信程度形成初步印象，并通过审计报告了解财务报表的报告了解财务报表的“高危区域高危区域”，这有助于分析人员确定相应的分，这有助于分析人员确定相应的分析重点。析重点。五种类型的审计意见：五种类型的审计意见：标准无保留意见标准无保留意见皆大欢喜皆大欢喜 说明注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则说明注册会计师认为被审计者编制的财务报表已按照适用的会计准则的规定编制并在所有重大方面公允反映了被审计者的财务状况、经营的规定编制并在所有重大方面公允反映
4、了被审计者的财务状况、经营成果和现金流量。成果和现金流量。带强调事项段的无保留意见带强调事项段的无保留意见质量瑕疵的委婉说辞质量瑕疵的委婉说辞 说明注册会计师认为被审计者所编财务报表符合编制要求，并在所有重大说明注册会计师认为被审计者所编财务报表符合编制要求，并在所有重大方面公允反映了其财务状况、经营成果和现金流量，但存在需说明事项，方面公允反映了其财务状况、经营成果和现金流量，但存在需说明事项，如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项。如对持续经营能力产生重大疑虑及重大不确定事项。保留意见保留意见披露质量堪忧披露质量堪忧 说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报。说明
5、审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报。否定意见否定意见是可忍，孰不可忍是可忍，孰不可忍 说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制。规定编制。无法表示意见无法表示意见此时无声胜有声此时无声胜有声 说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。师不能获取充分的审计证据。保留意见保留意见披露质量堪忧披露质量堪忧 说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报
6、。说明审计师认为财务报表整体是公允的，但是在存在影响重大的错报。否定意见否定意见是可忍，孰不可忍是可忍，孰不可忍 说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的说明审计师认为财务报表整体是不公允的或没有按照适用的会计准则的规定编制。规定编制。无法表示意见无法表示意见此时无声胜有声此时无声胜有声 说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，说明审计师的审计范围受到了限制，且其可能产生的影响是重大而广泛的，审计师不能获取充分的审计证据。审计师不能获取充分的审计证据。2、辨认关键会计政策、辨认关键会计政策在进行财务报表分析时，应当首先对公司用于在进行财务报表分析
7、时，应当首先对公司用于衡量成功要衡量成功要素及风险素及风险的会计政策、估计进行辨认和评估。的会计政策、估计进行辨认和评估。如：如：对于实施对于实施产品差异化战略产品差异化战略、以产品质量和产品创新作为主要竞争优势的制、以产品质量和产品创新作为主要竞争优势的制造业企业，造业企业，与研究开发与售后服务相关的会计政策与研究开发与售后服务相关的会计政策则十分关键。则十分关键。对于实施对于实施成本领先战略成本领先战略的零售和批发业，存货管理是关键，的零售和批发业，存货管理是关键，与存货相与存货相关的会计政策关的会计政策（存货跌价准备、存货计价）非常重要。（存货跌价准备、存货计价）非常重要。对于银行等对于
8、银行等金融机构金融机构，利息与信贷风险管理是关键，因此，利息与信贷风险管理是关键，因此，利息收入利息收入确认、贷款分类方法、贷款准备金计提、抵债资产处置等会计政策确认、贷款分类方法、贷款准备金计提、抵债资产处置等会计政策是重是重中之重。中之重。3、评估会计政策弹性、评估会计政策弹性不同公司会计政策的弹性不同，如：不同公司会计政策的弹性不同，如：研发支出是生物技术公司的成功要素，根据美国研发支出是生物技术公司的成功要素，根据美国GAAPGAAP，管理层在报告研发支，管理层在报告研发支出时，没有会计斟酌处理权，必须全部费用化。出时，没有会计斟酌处理权，必须全部费用化。信贷分线管理是银行的成功要素，
9、但在信贷产品质量和计提贷款损失准备时，信贷分线管理是银行的成功要素，但在信贷产品质量和计提贷款损失准备时，管理层有较大的选择余地。管理层有较大的选择余地。对于主要会计政策和估计存在较大灵活性的公司，分析人员对于主要会计政策和估计存在较大灵活性的公司，分析人员应倍加小心，应倍加小心，因为管理层有可能通过选择会计政策和估计施加因为管理层有可能通过选择会计政策和估计施加重大影响重大影响。对于主要会计政策和估计具有较强刚性的公司，分析人员应重对于主要会计政策和估计具有较强刚性的公司，分析人员应重点关注统一的会计处理方法是否符合公司的实际情况。点关注统一的会计处理方法是否符合公司的实际情况。4、评估会计
10、策略、评估会计策略分析人员可通过以下问题判断管理层的会计策略是否合理分析人员可通过以下问题判断管理层的会计策略是否合理：a.a.公司选择的关键会计政策与行业惯例是否一致，若不一致，公司选择的关键会计政策与行业惯例是否一致，若不一致，是因为经营策略与众不同吗？是因为经营策略与众不同吗？b.b.公司管理层是否存在利用会计弹性进行盈余管理的动机？公司管理层是否存在利用会计弹性进行盈余管理的动机？c.c.公司是否变更会计政策与估计，理由是否充分，影响如何公司是否变更会计政策与估计，理由是否充分，影响如何？5、评价信息披露质量、评价信息披露质量 财务报告中除了财务报表，还包括其他信息披露（如管财务报告中
11、除了财务报表，还包括其他信息披露（如管理层讨论与分析、董事会报告、监事会报告、附注信息理层讨论与分析、董事会报告、监事会报告、附注信息等）。等）。会计准则只规定了最低的披露要求，管理层还可以通过多种会计准则只规定了最低的披露要求，管理层还可以通过多种途径来披露公司的实际经营情况。途径来披露公司的实际经营情况。在评价公司的披露政策时，分析人员可关注：在评价公司的披露政策时，分析人员可关注：(1)(1)公司是否披露了充分的资料以便使用者评估公司的经营战略及经济效果公司是否披露了充分的资料以便使用者评估公司的经营战略及经济效果？(2)(2)附注是否充分解释公司的主要会计政策？如果公司会计政策与同行业
12、惯例不同或附注是否充分解释公司的主要会计政策？如果公司会计政策与同行业惯例不同或发生重大变化时，是否予以说明？发生重大变化时，是否予以说明？(3)(3)公司是否对当前业绩变动情况充分说明公司是否对当前业绩变动情况充分说明?(4)(4)对于多元化的公司，其业务分部报告和地区分部报告是否充分？对于多元化的公司，其业务分部报告和地区分部报告是否充分？(5)(5)公司是否对好坏信息均予以充分披露，还是公司是否对好坏信息均予以充分披露，还是“报喜不报忧报喜不报忧”？6、识别危险信号、识别危险信号 一些常见的危险信号：一些常见的危险信号：(1)(1)未加解释的会计政策和估计变动，经营恶化时尤其注意；未加解
13、释的会计政策和估计变动，经营恶化时尤其注意；(2)(2)未加解释的旨在提升利润的异常交易，如在期末发生了大额非经常性的交易；未加解释的旨在提升利润的异常交易，如在期末发生了大额非经常性的交易；(3)(3)应收账款的非正常增长，如增幅远超销售收入；应收账款的非正常增长，如增幅远超销售收入；(4)(4)在销售规模大幅增加的同时，存货锐减；在销售规模大幅增加的同时，存货锐减；(5)(5)净利润或销售收入与经营活动的现金流量严重背离；净利润或销售收入与经营活动的现金流量严重背离；(6)(6)报告利润与应税所得额之间的差异日益扩大；报告利润与应税所得额之间的差异日益扩大；(7)(7)出人意料的大额资产冲
14、销；出人意料的大额资产冲销；(8)(8)第四季度和第一季度对销售收入和成本费用进行大额调整；第四季度和第一季度对销售收入和成本费用进行大额调整；(9)(9)被出具不好意见的审计报告或频繁更换注册会计师；被出具不好意见的审计报告或频繁更换注册会计师；(10)(10)频繁的关联交易、资产重组、玻璃、股权转让、资产评估；频繁的关联交易、资产重组、玻璃、股权转让、资产评估；(11)(11)盈利质量与资产质量背离；盈利质量与资产质量背离；(12)(12)前期销售在本期大量退货等。前期销售在本期大量退货等。7、借助财务指标、报表勾稽关系的分析、借助财务指标、报表勾稽关系的分析例：以下为甲公司例：以下为甲公
15、司2010年年报的部分数据，年年报的部分数据，利润表：利润表：年度主营业务收入年度主营业务收入7.36亿元；亿元；现金流量表：现金流量表：年度销售商品、提供劳务等收到现金年度销售商品、提供劳务等收到现金6.32亿元；亿元；资产负债表：资产负债表：年末应收票据和应收账款总计为年末应收票据和应收账款总计为0.21亿元。亿元。思考：这些数据之间有关联吗？思考：这些数据之间有关联吗？销售商品、提供劳务收到的销售商品、提供劳务收到的现金现金应收账款、应收票据应收账款、应收票据7.367.36 6.32+0.21 6.32+0.21 差额1.041.04亿体现在哪里？可能的原因：可能的原因：既未收到现金，
16、也没确认为应收款项，其他会计科目变化；既未收到现金，也没确认为应收款项，其他会计科目变化；发生了坏账，应收账款净额减少；发生了坏账，应收账款净额减少；这是企业子公司的业务，子公司在年中被出售，年末编合并利润表时会将子公司这是企业子公司的业务，子公司在年中被出售，年末编合并利润表时会将子公司出售前的利润表纳入合并范围，但资产负债表却没有纳入。出售前的利润表纳入合并范围，但资产负债表却没有纳入。另例：利润表中销售收入另例：利润表中销售收入18.4亿元，资产负债表中应收亿元，资产负债表中应收账款账款857.2万元，现金流量表中经营性现金净流量万元，现金流量表中经营性现金净流量7.86亿元，亿元，投资
17、活动产生的现金净流量为投资活动产生的现金净流量为-7.15万元（其中大部分是固定万元（其中大部分是固定资产投入）；资产投入）；2001年中期销售收入年中期销售收入8.2亿元（其中野藕汁、亿元（其中野藕汁、野莲汁销售收入达野莲汁销售收入达5亿元），应收账款亿元），应收账款3159万元，流动资万元，流动资金借款增加了金借款增加了1.93亿元，增加幅度达亿元，增加幅度达200%，未分配利润，未分配利润11.4亿元。亿元。2000年年(末末)2001年中期年中期(6.30)主营业务收入主营业务收入18.4亿亿8.2亿亿应收账款应收账款857.2万万3159万万经营性现金净流量经营性现金净流量7.86亿
18、亿投资活动产生的现金投资活动产生的现金净流量净流量-7.15亿（绝大部分为固定亿（绝大部分为固定资产投入）资产投入）未分配利润未分配利润11.4亿亿流动资金借款增加额流动资金借款增加额1.93亿（增幅达亿（增幅达200%）蓝田股份蓝田股份2000年、年、2001年中期部分数据年中期部分数据请利用财务数据间的勾稽关系进行初步分析。请利用财务数据间的勾稽关系进行初步分析。回到蓝田的例子：回到蓝田的例子：20002000年蓝田股份的流动比率是年蓝田股份的流动比率是0.770.77。这说明蓝田股份短期可转换这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。成现金的流动
19、资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。20002000年蓝田股份的速动比率是年蓝田股份的速动比率是0.350.35。这说明，扣除存货后蓝田这说明，扣除存货后蓝田股份的流动资产只能偿还股份的流动资产只能偿还35%35%的到期流动负债。的到期流动负债。20002000年蓝田股份的净营运资金是年蓝田股份的净营运资金是-1.3-1.3亿元。亿元。这说明蓝田股份将不能按这说明蓝田股份将不能按时偿还时偿还1.31.3亿元的到期流动负债。亿元的到期流动负债。从从19971997年至年至20002000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降，年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降，到到2
20、0002000年二者均小于年二者均小于1 1。这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。越弱。20002000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负债比率年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负债比率均处于均处于“C0C0食品、饮料食品、饮料”上市公司的同业最低水平，分别低上市公司的同业最低水平，分别低于同业平均值的于同业平均值的2 2倍、倍、5 5倍和倍和3 3倍。倍。这说明，在这说明，在“C0C0食品、饮料食品、饮料”行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，偿还行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，偿还短期债务能力是最低的。短期债务能
21、力是最低的。8、消除会计信息失真、消除会计信息失真(1)不良资产剔除法不良资产剔除法将不良资产总额与净资产总额进行对比将不良资产总额与净资产总额进行对比，如果企业不良资产，如果企业不良资产总额接近、甚至超过了净资产总额，可能由于以前的业绩人总额接近、甚至超过了净资产总额，可能由于以前的业绩人为夸大，造成了为夸大，造成了“资产泡沫资产泡沫”；再将当期不良资产的增加额和增加幅度与当期的利润总额和利润增再将当期不良资产的增加额和增加幅度与当期的利润总额和利润增加幅度进行比较加幅度进行比较，如果前者接近、甚至超过后者，该企业利，如果前者接近、甚至超过后者，该企业利润表可能存在润表可能存在“水分水分”。
22、不良资产除包括待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、长期待摊费用等虚拟资产项目外，还包括可能产生潜亏的资产项目，如高龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固定资产损失等。(2)关联交易剔除法关联交易剔除法引例：引例：陕长岭陕长岭20002000年利润总额仅为年利润总额仅为13361336万元，扣除因关联交易获得的投资收万元，扣除因关联交易获得的投资收益益70007000万元，该公司实际每股收益为万元，该公司实际每股收益为0.140.14元。元。世纪中天尽管世纪中天尽管20002000年每股收益高达年每股收益高达1.191.19元，但剔除关联交易后，每元，但剔除关联交
23、易后，每股收益约为股收益约为0.240.24元。元。关联交易的剔除：关联交易的剔除：a.将将来自关联企业的营业收入和利润总额来自关联企业的营业收入和利润总额从公司利润表中予以剔除。从公司利润表中予以剔除。如果一个公司的盈利在很大程度上依赖于关联企业，需关注该如果一个公司的盈利在很大程度上依赖于关联企业，需关注该企业关联交易的定价政策等。企业关联交易的定价政策等。b.将上市公司会计报表的利润总额与其母公司编制的合并会计报表的利润将上市公司会计报表的利润总额与其母公司编制的合并会计报表的利润总额进行对比分析。如果母公司总额进行对比分析。如果母公司合并会计报表合并会计报表的利润总额的利润总额(应应剔
24、除上市剔除上市公司的利润总额公司的利润总额)大大低于上市公司的利润总额，则可能是母公大大低于上市公司的利润总额，则可能是母公司通过关联交易将利润包装注入上市公司。司通过关联交易将利润包装注入上市公司。c.将上市公司与无关联关系但实际控制的公司的利润总额进行对比分析，将上市公司与无关联关系但实际控制的公司的利润总额进行对比分析，如果上市公司利润大量如果上市公司利润大量来自于实际控制而无关联关系的公司来自于实际控制而无关联关系的公司，可能，可能存在上市公司虚列利润的情况。存在上市公司虚列利润的情况。(3)异常利润剔除法（偶然因素剔除法）异常利润剔除法（偶然因素剔除法）偶然因素是指那些来源不稳定、不
25、可能经常发生的收益或损偶然因素是指那些来源不稳定、不可能经常发生的收益或损失。常见的偶然因素包括：补贴收入、营业外收入、债务重失。常见的偶然因素包括：补贴收入、营业外收入、债务重组收益、会计政策变更或会计差错更正、发行新股冻结资金组收益、会计政策变更或会计差错更正、发行新股冻结资金的利息等。的利息等。偶然因素剔除法就是将这些偶然因素发生的损益从公司的利偶然因素剔除法就是将这些偶然因素发生的损益从公司的利润总额中剔除，这样能够较为客观地分析和评价上市公司盈润总额中剔除，这样能够较为客观地分析和评价上市公司盈利能力的高低和利润来源的稳定性。利能力的高低和利润来源的稳定性。(4)现金流量分析法现金流
26、量分析法将经营活动、投资活动产生的现金净流量及总体现金净流量分别与主将经营活动、投资活动产生的现金净流量及总体现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和企业净利润进行比较，确定现金流量的内容、营业务利润、投资收益和企业净利润进行比较，确定现金流量的内容、金额是否正确、合理。如果企业的现金净流量长期低于净利润，企业金额是否正确、合理。如果企业的现金净流量长期低于净利润，企业可能存在虚增利润。可能存在虚增利润。二、财务分析二、财务分析结构分析法结构分析法比较分析法比较分析法比率分析法比率分析法因素分析法因素分析法(一一)结构分析法结构分析法定义定义-结构分析法是指以财务报表中某一关键项目的数额作为基
27、结构分析法是指以财务报表中某一关键项目的数额作为基数（即数（即100%），而将其余各有关项目的金额分别换算成对该关），而将其余各有关项目的金额分别换算成对该关键项目的百分比，以使各个项目的相对地位明显的表现出来，键项目的百分比，以使各个项目的相对地位明显的表现出来，从而揭示财务报表中各项目的相对重要性。从而揭示财务报表中各项目的相对重要性。举例举例(二二)比较分析法比较分析法定义定义-报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。分类分类比较分析按比较分析按比较对象比较
28、对象（和谁比）分为：（和谁比）分为：a.与本公司历史比，即不同时期（与本公司历史比，即不同时期（210年）指标相比，也称年）指标相比，也称“趋趋势分析势分析”。b.与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较横向比较”。c.与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分预算差异分析析”。比较分析按比较分析按比较内容比较内容（比什么）分为：（比什么）分为：a.比较会计要素的总量比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资
29、产、净利润等。总资产、净资产、净利润等。纵向比较：研究一家公司某一指标的历年变化，如研究利润的纵向比较：研究一家公司某一指标的历年变化，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。逐年变化趋势，看其增长潜力。横向比较：同业对比，即与行业平均数或竞争对手比较，看公横向比较：同业对比，即与行业平均数或竞争对手比较，看公司的相对规模和竞争地位的变化。司的相对规模和竞争地位的变化。举例举例项目目2007200820092010销售收入售收入2,8503,1353,3233,389减：减：销售成本售成本1,4251,5811,6851,966毛利毛利1,4251,5541,6381,423减：期减：期间费用
30、用400430600520营业利利润1,0251,1241,038903加：加：营业外外净损益益756511767税前利税前利润1,1001,1891,155970减：所得税减：所得税363392381320税后利税后利润737797774650加：年初未分配利加：年初未分配利润2635578751,185可供分配利可供分配利润1,0001,3541,6491,835减：提取公减：提取公积金金74807765股利股利369399387325年末未分配利年末未分配利润5578751,1851,445单位：万元单位：万元以下为一家公司连续四年的利润表数据：以下为一家公司连续四年的利润表数据：销售收
31、入售收入199719981999差差额%差差额%差差额%销售收入售收入285101886662销售成本售成本15611104728117毛利毛利1299845-215-13期期间费用用30817040-80-13营业利利润9910-86-8-135-13营业外外净损益益-10-135280-50-43税前利税前利润898-34-3-185-17减：所得税减：所得税298-11-3-61-17税后利税后利润608-23-3-124-17 比较损益表比较损益表单位：万元单位：万元比较资产负债表（定基百分比）比较资产负债表（定基百分比）项目目基年：基年：1990199119921993流流动资产：速
32、速动资产100（300）133117100 存存货100（300）117133150固定固定资产净值100（800）136227239资产总计100（1,400）131183190负债：流流动负债100（150）100310117 长期期负债100（119）134153206所有者所有者权益益 实收收资本本100（500）100100100 公公积金金100（74）208312400 未分配利未分配利润100（557）157213259负债及所有者及所有者权益合益合计100（1,400）131183190b.比较结构百分比比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换：把利润表、资产负债
33、表、现金流量表转换成结构百分比报表。例如，以收入为成结构百分比报表。例如，以收入为100%，看利润表各项，看利润表各项目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，目的比重。结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。揭示进一步分析的方向。c.比较财务比率比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好们的内在联系。财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的分析比较内容。财务比率的计算相对简单，的可比性，是最重要的分析比较内容。财务比率的计算
34、相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。p应用时注意：应用时注意：l在运用比较分析法时，必须强调指标之间的可比性，即指标在运用比较分析法时，必须强调指标之间的可比性，即指标间的计算口径、时间宽容度、计算方法等各方面应保持一致。间的计算口径、时间宽容度、计算方法等各方面应保持一致。l绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。(三三)比率分析法比率分析法定义定义比率分析法是利用财务报表中两项或两项以上相关数值的比率比率分析法是利用财务报表中两项或两项以上相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法
35、。揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。比率分析法建立在一套比率指标体系的基础上，就是把分析的比率分析法建立在一套比率指标体系的基础上，就是把分析的数值变成相对数，计算出各种比率指标，然后进行比较，从确定数值变成相对数，计算出各种比率指标，然后进行比较，从确定的比率差异中发现问题。的比率差异中发现问题。分类分类构成比率分析构成比率分析相关比率分析相关比率分析动态比率分析动态比率分析(1)构成比率分析构成比率分析构成比率，又称结构比率、结构比重，是指某项财务指标的各个组成构成比率，又称结构比率、结构比重，是指某项财务指标的各个组成部分占总体的比重，反映部分与总体的关系。用来说明指标的内部构成
36、部分占总体的比重，反映部分与总体的关系。用来说明指标的内部构成情况及其变化。情况及其变化。(2)相关比率分析相关比率分析相关比率是指两个有着相互联系的财务指标的比率，据以评价企业相关比率是指两个有着相互联系的财务指标的比率，据以评价企业财务状况及经营成果。财务状况及经营成果。(3)动态比率分析动态比率分析动态比率分为定基比率和环比比率两个指标。比如：动态比率分为定基比率和环比比率两个指标。比如：p应用时注意：应用时注意：|在运用相关比率分析时，应注意正确地计算和使用财务比在运用相关比率分析时，应注意正确地计算和使用财务比率，找到主要的分析比率。率，找到主要的分析比率。|在进行动态比率分析时，应
37、剔除偶发性特殊项目的影响，尤在进行动态比率分析时，应剔除偶发性特殊项目的影响，尤其是定基发展速度的基期选择必须具有代表性。其是定基发展速度的基期选择必须具有代表性。|我们在进行比率分析时，应结合比较分析法，更好地评价企我们在进行比率分析时，应结合比较分析法，更好地评价企业的财务状况和经营成果。业的财务状况和经营成果。(四四)因素分析法因素分析法定义定义因素因素分析法是分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照，按照一定的程序和方法，一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度确定各因素对分析指标差异影响程度的技的技术方法。术方法。分类分类连环连环替
38、代法替代法差额分析法差额分析法依次测定依次测定1、连环替代法、连环替代法程序：程序：确定分析指标与其影响因素之间的关系确定分析指标与其影响因素之间的关系根据分析指标的实际数值与基准数值列出两个关系式，确定分析根据分析指标的实际数值与基准数值列出两个关系式，确定分析对象对象连环顺序替代，计算替代结果连环顺序替代，计算替代结果比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度程度检验分析结果检验分析结果比如说某个财务指标是由比如说某个财务指标是由A、B、C三个因素相乘得到，其标准指三个因素相乘得到，其标准指标与实际指标的关系如下：标与实际指标的关系
39、如下：标准指标：标准指标：实际指标：实际指标：实际指标与标准指标的总差异为实际指标与标准指标的总差异为，这个总差异同时受到，这个总差异同时受到A、B、C三个因素的影响，分析方式如下：三个因素的影响，分析方式如下：第一次替代：第一次替代：R=A1 B0 C0第二次替代：第二次替代：R=A1 B1 C0第三次替代：第三次替代：R1=A1 B1 C1A变化对变化对的影响为的影响为R-R0，B变化对变化对的影响为的影响为R-R，C变化对变化对的影响为的影响为R1-R，最终（最终（R0R）+（R”R）+（R1-R”）=确定分析指标与其影响因素之间确定分析指标与其影响因素之间的关系：指标的关系：指标分解。
40、分解。书上举例书上举例确定分析对象，建立指标体系。确定分析对象，建立指标体系。以基期指标体系为计算基础，用报告期指标体系中的每一以基期指标体系为计算基础，用报告期指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，计算替代结果。因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，计算替代结果。每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来。每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来。用每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行用每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行比较，确定各因素对分析指标的影响程度。比较，确定各因素对分析指标的影响程度。检验分析结果。检验分析结果。资料：假定资料：假定A产品的直
41、接材料费用定额为产品的直接材料费用定额为800，000元，实际为元，实际为851，400元。有关资料如下：元。有关资料如下：项目项目 产量（产量（件）件）单耗量（公斤单耗量（公斤）单价（元单价（元）材料费用（元材料费用（元）定额定额 1，000 2040800，000实际实际 1，1001843851，400差异差异 1002+3+51，400要求：分别采用连环替代法和差额计算法计算产品产量、材料单耗量和材要求：分别采用连环替代法和差额计算法计算产品产量、材料单耗量和材料单价三项因素对产品直接材料费用超支料单价三项因素对产品直接材料费用超支51400元的影响程度。元的影响程度。举例说明举例说明
42、47材料费用定额指标：材料费用定额指标：10002040800000（元）（元）(1)第一次替代：第一次替代：11002040880000（元）（元）(2)第二次替代：第二次替代：11001840792000（元）（元）(3)第三次替代（实际）：第三次替代（实际）：11001843851400（元）（元）(4)(2)-(1)880000-80000080000(元元)产量增加的影响产量增加的影响(3)-(2)792000-880000-88000(元元)材料单耗的影响材料单耗的影响(4)-(3)851400-79200059400(元元)单单价提高的影响价提高的影响80000880005940
43、051400（元）（元）各因素综合影响各因素综合影响48练习练习资料：资料：某企业某企业2007年和年和2008年有关材料费用、产品产量、材料单耗和材年有关材料费用、产品产量、材料单耗和材料单价资料如下：料单价资料如下：指标指标2007年年2008年年材料费用（元）材料费用（元）40004620产品产量（件）产品产量（件）100110材料单耗（千克）材料单耗（千克）87材料单价（元）材料单价（元）56要求：分析各因素变动对材料费用的影响程度。要求：分析各因素变动对材料费用的影响程度。（1 1）指标分解指标分解 材料费用产量材料费用产量单位产品材料费用单位产品材料费用产量产量材料单耗材料单耗材料
44、单价材料单价（2 2）建立指标体系）建立指标体系 基期材料费用基期产量基期材料费用基期产量基期材料单耗基期材料单耗基期基期材料单价材料单价100854000（元）（元）实际材料费用实际产量实际材料费用实际产量实际材料单耗实际材料单耗实际实际材料单价材料单价110764620（元）（元）分析对象实际材料费用分析对象实际材料费用-基期材料费用基期材料费用46204000620（元）（元）（3 3）连环顺序替代）连环顺序替代基期指标体系：基期指标体系：100854000（元）（元）替代第一因素：替代第一因素：110854400（元）（元）替代第二因素：替代第二因素：110753850（元）（元）替代
45、第三因素：替代第三因素：110764620（元）（元）（4 4）确定替代结果）确定替代结果产量影响：产量影响：44004000400（元）（元）材料单耗影响：材料单耗影响：38504400550（元）（元）材料单价影响：材料单价影响：46203850770（元）（元）（5 5）检验分析结果）检验分析结果 400（550）770620（元）（元）（1）应根据指标的经济性质、各个组成因素的内在关系和分析的）应根据指标的经济性质、各个组成因素的内在关系和分析的具体要求而定，一般原则是：具体要求而定，一般原则是：先数量指标，后质量指标；先数量指标，后质量指标；先实物指标，后价值指标；先实物指标，后价值
46、指标；先分子指标，后分母指标；先分子指标，后分母指标；同一性质的指标，依据指标间的依存关系。同一性质的指标，依据指标间的依存关系。（2）计算结果具有一定的假定性。）计算结果具有一定的假定性。连环替代法的关键在于确定替代的顺序连环替代法的关键在于确定替代的顺序522、差额替代法、差额替代法连环替代法的简化形式，原理相同。连环替代法的简化形式，原理相同。区别：差额计算法比连环替代法简化。即它是直接利用各影区别：差额计算法比连环替代法简化。即它是直接利用各影响因素的实际数与基准数的差额，在其他因素不变的假定条响因素的实际数与基准数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各该因素对分析指标的影响程度。
47、件下，计算各该因素对分析指标的影响程度。参考教材：参考教材：张先治，陈友邦，财务分析，东北财经大学出版社张先治，陈友邦，财务分析，东北财经大学出版社李若山，方军雄，香饽饽臭馍馍，中国时代经济出版社李若山，方军雄，香饽饽臭馍馍，中国时代经济出版社黄世忠，财务报表分析，中国财政经济出版社黄世忠，财务报表分析，中国财政经济出版社1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。12:20:4112:20:4112:2011/7/2022 12:20:41 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。11月
48、-2212:20:4112:20Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。12:20:4112:20:4112:20Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。11月-2211月-2212:20:4112:20:41November 7,20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月202212:20:41下午12:20:4111月-227、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月2212:20下午11月-2212:20November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/7
49、12:20:4112:20:4107 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。12:20:41下午12:20下午12:20:4111月-2210、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 12:20:41 PM12:20:4107-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 12:20 PM11/7/2022 12:20 PM11月-2211月-2212、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 202211月-2213、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-2211月-2214、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。11月-2212:20:4107 November 202212:20谢谢大家谢谢大家