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1、关键财务指标计算关键财务指标计算关键财务分析关键财务分析l偿债能力分析l短期偿债能力l长期偿债能力l营运能力分析l盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析(一一)l现金比率=现金类资产/流动负债l现金比率越高，表明企业直接偿付债务的能力越强。但是，在正常情况下，企业不可能也不必要始终保持过多的现金类资产，否则将会失去某些获利机会和投资机会。现金类资产是指企业持有的货币资金和将以固定或可确定的金额收取的资产，包括现金、银行存款、应收账款和应收票据以及准备持有至到期的债券投资等。一般广义上的现金资产包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金类资产是流动性最强的资产，属于货币性资产一部分。偿债能力分析偿
2、债能力分析(二二)l流动比率=流动资产/流动负债l一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，从理论上讲，流动比率维持在2：1是比较合理的。流动资产有：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款、存货和一年内到期的非流动资产等。简言之，流动资产包括现金、应收账款、应收票据等。流动负债：短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款、一年内到期的非流动负债等。非流动资产有：非流动资产有：长期股权投资、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、无形资产、开发支出、长期待摊费用以及其他非流动资产。非
3、流动负债：非流动负债：长期借款、应付债券和其他非流动负债等。偿债能力分析偿债能力分析(三三)l速动比率=速动资产/流动负债l速动比率维持在1：1较为正常，速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产，计算方法为流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。计算公式：速动资产=货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项+应收利息应收股利其他应收款 计算公式：速动资产=流动资产-存货-待摊费用等 偿债能力分析偿债能力分析(四四)l资产负
4、债率=（负债总额资产总额）100%l一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内(50%-60%)。如果负债比率过高，企业的经营风险将越来越大，对债权人和所有者都会产生不利的影响。达到85及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。负债一般按其偿还速度或偿还时间长短划分为流动负债和长期负债两类。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、应付利息、预收账款、应付职工薪酬、应缴税费、应付股利、其他应付款等。长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。营运能力分析(一)l总资产周转率=销售收入净额/资产平均占用额l资产平均占用额=（期初余额+期末余额
5、）/2 l该总资产周转率反映了企业全部资产的使用效率。该周转率高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。l参考的标准值：0.8 营运能力分析(二)l流动资产周转率l公式：流动资产周转率=销售收入/（期初流动资产+期末流动资产）/2l意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。l参考的标准值：1 营运能力分析(三)l存货周转率（次数）=销货成本/存货平均余额l存货平均
6、余额=（期初存货+期末存货）/2l存货周转天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额计算期天数/销售成本l存货周转速度快慢，不仅反映了企业流动资产变现能力的大小，而且也反映了企业经营管理工作的好坏及盈利能力的大小。存货周转率高，存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。l企业设置的标准值：3 盈利能力分析盈利能力分析(一一)l销售毛利率=销售毛利/销售收入100%l=（销售收入销售成本）/销售收入100%l销售毛利率指标反映了产品或商品销售的初始获利能力，该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。l参考的标准值：0.15 盈利能力分析盈利
7、能力分析(二二)l销售净利率=净利润/销售收入100%l意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。l分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。l参考的标准值：0.1 盈利能力分析盈利能力分析(三三)l净资产收益率（权益报酬率）l公式：净资产收益率=净利润/（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2*100%l意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。l参考的标准值：0.08综合分析综合分析（一）（一）综合分析的意义杜邦财务分析模型
8、v财务分析模型的基本结构企业财务报表的综合分析是为了全面了解企业经营成果和财务状况，将揭示偿债能力、营运能力和盈利能力的指标纳入一个有机的分析体系中，全面地分析、解剖企业的财务状况和经营成果，对企业的经济效益作出客观的评价与判断。所有者权益利润率=总资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 1（1资产负债率）净利润 销售净额 销售净额 资产平均总额 综合分析（二）杜邦财务指标体系及其相互关系v净资产收益率是一个综合性最强的财务指标，是整个分析系统的起点 v权益乘数表明了企业的负债程度，该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数，v总资产收益率是销售利润率与总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映，v销售净利率反映了企业净利润与销售净收入的关系。v总资产周转率反映企业资产实现销售收入的综合能力。企业在利用杜邦财务分析体系进行指标分析时，可利用连续几年的资料，找出某一指标变动的原因和变动趋势，并与本行业平均指标或同类企业对比，可解释变动的趋势。