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1、泓域咨询 /医用胶原膜项目出口退税申请报告医用胶原膜项目出口退税申请报告目录一、 市场分析3二、 项目实施的必要性4三、 核心人员介绍5四、 项目概述6五、 项目提出的理由6六、 研究结论7七、 主要经济指标一览表7主要经济指标一览表7八、 建设规模及主要建设内容9九、 劣势分析（W）9十、 高级管理人员10十一、 项目运营期原辅材料供应及质量管理12主要原辅材料一览表13十二、 项目实施保障措施13十三、 员工技能培训13十四、 建设投资估算14建设投资估算表15十五、 建设期利息16建设期利息估算表16十六、 流动资金17流动资金估算表18十七、 项目总投资19总投资及构成一览表19十八、
2、 资金筹措与投资计划20项目投资计划与资金筹措一览表20十九、 经济评价财务测算21营业收入、税金及附加和增值税估算表21综合总成本费用估算表23利润及利润分配表25二十、 项目盈利能力分析25项目投资现金流量表27二十一、 财务生存能力分析28二十二、 偿债能力分析28借款还本付息计划表30二十三、 经济评价结论30二十四、 项目风险对策31二十五、 总结31一、 市场分析医用胶原膜又称医用组织引导再生胶原膜，该产品是从牛腱中提取、用酶消化法得到的胶原蛋白为主要原料，经特殊工艺加工，化学交联制成的一种网状结构的高科技产品。该产品的优点就是生物相容性好，可降解吸收，无需二次手术取出材料。目前医
3、用胶原膜主要是从牛腱等动物肌腱、异种脱细胞真皮基质中提取，采用自动固相萃取仪为主要设备，用酶消化法得到的胶原蛋白为主要原料，再经过特殊工艺加工，化学交联而制成。医用胶原膜早期主要应用于口腔科软组织浅层缺损、牙周病、人工种植牙和牙槽骨密度底等修复，近几年在骨科、整形外科、五官科、神经外科及肌腱断裂和脏器穿孔等领域均有广泛应用。随着国内医用胶原膜应用领域不断扩大，产品供应量不断增加，以及医疗技术水平的提高、人们消费水平的提升以及健康意识的不断增强，都对国内医用胶原膜需求规模扩大起到积极的影响作用。因而，近几年国内医用胶原膜市场规模保持持续增长态势，且增速保持在两位数，2017年国内医用胶原膜市场需
4、求规模达6.4亿元。国内医用胶原膜已从最初应用于牙科领域到如今的整形外科、五官科、神经外科、骨科等多个领域，良好的生物可容性及不用二次取出等优势使得产品得到广泛的应用，需求领域不断扩大。此外，伴随着中国人口规模的不断扩大，特别是老年群体、青少年群体疾病人口规模的不断扩大，且当前国内医用胶原膜市场处于供不应求的状态，因此医用胶原膜潜在需求市场空间巨大。二、 项目实施的必要性（一）现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已
5、不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。三、 核心人员介绍1、钱xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中
6、国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。2、丁xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。3、赵xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。4、雷xx，1957年出生，大
7、专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。5、戴xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。6、杨xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。7、曾xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年
8、出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。8、熊xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。四、 项目概述1、项目名称：医用胶原膜项目2、承办单位名称：xxx集团有限公司3、项目性质：技术改造4、项目建设地点：xx（待定
9、）5、项目联系人：钱xx五、 项目提出的理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。六、 研究结论本项目生产所需的原辅材料来源广泛，产品市场需求旺盛，潜力巨大；本项目产品生产技术先进，产品质量、成本具有较强的竞争力，三废排放少，能够达到国家排放标准；本项目场地及周边环境经考察适合本项目建设；项目产品畅销，经济效益好，抗风险能力强，社会效益显著，符合国家的产业政策。七、 主要经济
10、指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积33333.00约50.00亩1.1总建筑面积52713.711.2基底面积19666.471.3投资强度万元/亩260.472总投资万元17290.032.1建设投资万元13416.872.1.1工程费用万元11767.852.1.2其他费用万元1287.502.1.3预备费万元361.522.2建设期利息万元180.932.3流动资金万元3692.233资金筹措万元17290.033.1自筹资金万元9905.273.2银行贷款万元7384.764营业收入万元32700.00正常运营年份5总成本费用万元25461.146利润总额万元7
11、062.827净利润万元5297.128所得税万元1765.709增值税万元1466.9410税金及附加万元176.0411纳税总额万元3408.6812工业增加值万元11522.0813盈亏平衡点万元12105.96产值14回收期年5.2315内部收益率24.63%所得税后16财务净现值万元7607.80所得税后八、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目总占地面积33333.00（折合约50.00亩），预计场区规划总建筑面积52713.71。（二）产能规模根据国内外市场需求和xxx集团有限公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx医用胶原膜，预计年营业收入32700.00万元。九
12、、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促
13、进公司向规模经济化方向进一步发展。十、 高级管理人员1、公司设总经理、技术总监、财务负责人，根据公司需要可以设副总经理。总经理、副总经理、技术总监、财务负责人由董事会聘任或解聘。董事可受聘兼任总经理、副总经理或者其他高级管理人员。2、本章程中关于不得担任公司董事的情形同时适用于高级管理人员。财务负责人作为高级管理人员，除符合前款规定外，还应当具备会计师以上专业技术职务资格，或者具有会计专业知识背景并从事会计工作三年以上。本章程中关于董事的忠实义务和勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。3、在公司控股股东、实际控制人单位担任除董事、监事以外其他职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。4、总经理
14、每届任期3年，经董事会决议，连聘可以连任。5、总经理对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议、并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体规章；（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人；（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）本章程或董事会授予的其他职权。总经理列席董事会会议。6、总经理应制订总经理工作细则，报董事会批准后实施。7、总经理工作细则包括下列内容：（1）总经理会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）总
15、经理及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）董事会认为必要的其他事项。8、副总经理和财务负责人向总经理负责并报告工作，但必要时可应董事长的要求向其汇报工作或者提出相关的报告。9、总经理等高级管理人员辞职应当提交书面辞职报告。公司现任高级管理人员发生本章程规定的不符合任职资格的情形的，应当及时向公司主动报告并自事实发生之日起1个月内离职。10、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十一、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期
16、工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xxx集团有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、项目建成投产后，物资采购部门根据生产实际需要制定原材料采购计划，掌握原材料的性能、特点，在不影响产品质量的前提下，对项目所需原辅材料合理地选择品种、规格、质量，为企业节约使用原材料降低采购成本。2、本期工程项目所需要的原材料、辅助材料实行统一采购集中供应，并根据所需原材料的质量、价格、运输条件做到货比三家。3、验收材料应根据领料单或原始凭证进行清点实测验收，发现规格、质量、数量不符等问题应及时与有关人员联系处理；做好原辅材料原始记录和资
17、料积累，及时准确地做好月报、季报和年度各种统计报表工作。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十二、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十三、 员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备
18、安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在设备调试前，给技术人员、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。十四、 建设投
19、资估算本期项目建设投资13416.87万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11767.85万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6945.80万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4520.53万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3
20、01.52万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1287.50万元。（三）预备费本期项目预备费为361.52万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6945.804520.53301.5211767.851.1建筑工程费6945.806945.801.2设备购置费4520.534520.531.3安装工程费301.52301.522其他费用1287.501287.502.1土地出让金574.17574.173预备费361.52361.523.1基本预备费138.13138.133.2涨价预备费223.39223.394投资合计1341
21、6.87十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款7384.76万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息180.93万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息180.93180.930.001.1.1期初借款余额7384.761.1.2当期借款7384.767384.760.001.1.3当期应计利息180.93180.930.001.1.4期末借款余额7384.767384.761.2其他融资费用1.3小计180.93180.930.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计
22、利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计180.93180.930.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3692.23万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产16110.4118588.9321067.4524785.24
23、1.1应收账款7249.688365.029480.3611153.361.2存货5638.646506.127373.618674.831.2.1原辅材料1691.591951.842212.082602.451.2.2燃料动力84.5897.59110.60130.121.2.3在产品2593.772992.823391.863990.421.2.4产成品1268.701463.881659.061951.841.3现金1288.831487.121685.401982.821.4预付账款1933.252230.672528.102974.232流动负债13710.4615819.7617
24、929.0621093.012.1应付账款4935.765695.116454.467593.482.2预收账款8774.6910124.6511474.6013499.533流动资金2399.952769.173138.403692.234流动资金增加2399.95369.22369.22553.835铺底流动资金4833.125576.686320.237435.57十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17290.03万元，其中：建设投资13416.87万元，占项目总投资的77.60%；建设期利息180.93万元，占项目总投资的1
25、.05%；流动资金3692.23万元，占项目总投资的21.35%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资17290.03100.00%1.1建设投资13416.8777.60%1.1.1工程费用11767.8568.06%1.1.1.1建筑工程费6945.8040.17%1.1.1.2设备购置费4520.5326.15%1.1.1.3安装工程费301.521.74%1.1.2工程建设其他费用1287.507.45%1.1.2.1土地出让金574.173.32%1.1.2.2其他前期费用713.334.13%1.2.3预备费361.522.09%1.2.3.1基本预备费13
26、8.130.80%1.2.3.2涨价预备费223.391.29%1.2建设期利息180.931.05%1.3流动资金3692.2321.35%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资17290.03万元，其中申请银行长期贷款7384.76万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资17290.03100.00%1.1建设投资13416.8777.60%1.2建设期利息180.931.05%1.3流动资金3692.2321.35%2资金筹措17290.03100.00%2.1项目资本金9905.2757.29%2.1.1用于建设投资6032
27、.1134.89%2.1.2用于建设期利息180.931.05%2.1.3用于流动资金3692.2321.35%2.2债务资金7384.7642.71%2.2.1用于建设投资7384.7642.71%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入32700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入21255.0024525.0027795.0032700.002增值税886.581052.
28、401218.211466.942.1销项税2763.153188.253613.354251.002.2进项税1876.572135.852395.142784.063税金及附加106.39126.29146.18176.043.1城建税62.0673.6785.27102.693.2教育费附加26.6031.5736.5544.013.3地方教育附加17.7321.0524.3629.34（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1466.94万
29、元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用25461.14万元，其中：可变成本21205.86万元，固定成本4255.28万元。达产年项目经营成本24392.83万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费129
30、64.2314958.7316953.2219944.972工资及福利费1260.891260.891260.891260.893修理费487.08487.08487.08487.084其他费用2699.892699.892699.892699.894.1其他制造费用254.66254.66254.66254.664.2其他管理费用242.93242.93242.93242.934.3其他营业费用2202.302202.302202.302202.305经营成本17412.0919406.5921401.0824392.836折旧费694.98694.98694.98694.987摊销费11.
31、4811.4811.4811.488利息支出361.85361.85361.85361.859总成本费用18480.4020474.9022469.3925461.149.1其中：固定成本4255.284255.284255.284255.289.2可变成本14225.1216219.6218214.1121205.86（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加176.04万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附
32、加=7062.82（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7062.8225.00%=1765.70（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7062.82万元，缴纳企业所得税1765.70万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7062.82-1765.70=5297.12（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入21255.0024525.0027795.0032700.002税金及附加106.39126.29146.18
33、176.043总成本费用18480.4020474.9022469.3925461.144利润总额2668.213923.815179.437062.825应纳所得税额2668.213923.815179.437062.826所得税667.05980.951294.861765.707净利润2001.162942.863884.575297.128期初未分配利润0.001801.044269.517338.689可供分配的利润2001.164743.908154.0812635.8010法定盈余公积金200.12474.39815.411263.5811可供分配的利润1801.044269.5
34、17338.6811372.2212未分配利润1801.044269.517338.6811372.2213息税前利润3697.115266.616836.149190.37二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=24.63%。本期项目投资财务内部收益率24.63%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指
35、项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7607.80（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7607.80万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.23年。本期项目全部投资回收期5.23年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，
36、这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0021255.0024525.0027795.0032700.001.1营业收入0.0021255.0024525.0027795.0032700.002现金流出13416.8719918.4319902.1024316.4425491.922.1建设投资13416.870.002.2流动资金2399.95369.222769.18923.052.3经营成本17412.0919406.5921401.0824392.832.4税金及附加106.39
37、126.29146.18176.043所得税前净现金流量-13416.871336.574622.903478.567208.084累计所得税前净现金流量-13416.87-12080.30-7457.40-3978.843229.245调整所得税924.281316.651709.042297.596所得税后净现金流量-13416.87669.523641.952183.705442.387累计所得税后净现金流量-13416.87-12747.35-9105.40-6921.70-1479.32计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：32.92%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后
38、）：24.63%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：14456.24万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：7607.80万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.55年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.23年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，
39、到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为25.40。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-T
40、AX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为22.47。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额7384.767384.767384.767384.761.2当期还本付息180.93361.85361.85361.85361.851.2.1还本1.2.2付息180.93361.85361.85361.85361.8
41、51.3期末借款余额7384.767384.767384.767384.767384.762利息备付率25.403偿债备付率22.47二十三、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入32700.00万元，综合总成本费用25461.14万元，税金及附加176.04万元，净利润5297.12万元，财务内部收益率24.63%，财务净现值7607.80万元，全部投资回收期5.23年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。二十四、 项目风险对策（一）政策风险对策目前，国内有良好的宏观经济政策，但还需要把握机会，抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机会，让项目尽快进入实施阶段。