2022年CPA第八章练习.docx

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1、名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -第八章 资本预算 课后作业一、单项挑选题1. 在各类投资项目中, 通常需要添置新的固定资产,并增加企业的营业现金流入的是（）；A.新产品开发或现有产品的规模扩张 B.设备或厂房的更新 C.讨论与开发 D.勘探 2. 现值指数是项目将来现金流入的现值与现金流显现值之间的（）；A.比率 B.合计 C.乘积 D.差额 3. 以下指标中,属于反映投资效益的指标是（）；A.净现值 B.现值指数 C.内含酬劳率 D.静态回收期4. 某投资方案, 当折现率为10%时,其净现值为160 元；当折现率为12%时,其净现值为 -

2、40元；该方案的内含酬劳率为（）；A.10.2% B.10.8% C.11.4% D.11.6% 5. 已知某投资项目的建设期为 1 年,建设期的固定资产投资为 800 万元, 增加的营运资本为 4 年每年的现金净流量为 230 万元,经营期第 5 年和第 6 年的现金净流 300 万元,经营期前 量分别为 150 万元和 200 万元,就该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年；A.6.15 B.5.32 C.5.15 D.5 6. 在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本的原就是（）；A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量 B.只有存量现金流量才是与项目相关的现金流量 C.只要

3、是接受某个项目引起的现金支出都是与项目相关的现金流出量 D.只要是接受某个项目引起的现金流入都是与项目相关的现金流入量 7. 企业拟投资一个工业项目,估量第一年和其次年的流淌资产分别为 1000 万元和 2500 万元,两年相关的流淌负债分别为 500 万元和 1500 万元,就其次年新增的营运资本投资额应为（）万元；A.2500 B.1500 C.1000 D.500 细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 1 页,共 11 页 - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - -

4、- - -8. 一台旧设备账面价值为30000 元,变现价值为40000 元；企业准备连续使用该设备,但由于物价上涨, 估量需增加经营性流淌资产 6000 元,增加经营性流淌负债 3000 元；假定所得 税税率为 25%,就连续使用该设备初始的现金流出量为（）元；A.32200 B.33500 C.37500 D.40500 9. 甲公司对某投资项目的分析与评判资料如下：该投资项目适用的所得税税率为 25%,年税 400 万元,税后净利润为 375 万元；假设除已知 后营业收入为 1000 万元,税后付现成本为 条件外不考虑其他因素,该项目年营业现金流量为（）万元；A.675 B.600 C.

5、1125 D.1375 10. 对于互斥项目的决策,假如投资额不同,项目寿命期相同的情形下,应当优先挑选的决 策方法是（）；A.内含酬劳率法 B.净现值法 C.共同年限法 D.等额年金法 11. 假设通货膨胀率为 3%,第一年年末的名义现金流量为 48 万元,就第一年年末的实际现）万元；金流量为（A.49.44 B.45.28 C.46.6 D.48 12. 项目本身的风险是指（）；A.特有风险 B.公司风险 C.市场风险 D.系统风险13. 以下有关公式不正确选项（）；权益 资本A.资产=权益 1+ （ 1- 所得税税率） （负债/ 权益） B.权益=资产 1+ （ 1- 所得税税率） （负

6、债/ 权益） C.股东要求的酬劳率=股东权益成本 =无风险利率 +资产 风险溢价D.加权平均成本 =负债成本 （ 1- 所得税税率）负债+权益成本资本14. 假如新项目的风险与现有资产的平均风险显著不同,就不能使用公司当前的加权平均资本成本,而应当估量项目的系统风险,并运算项目要求的必要酬劳率；其中,估量项目系统 第 2 页,共 11 页 风险的方法是（）；细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -A.调整现金流量法 B.风险调

7、整折现率法 C.净现值法 D.可比公司法 15. 以下关于情形分析与敏锐性分析的说法中,正确选项（）；A.敏锐性分析只答应一个因素变动,而情形分析答应多个因素同时变动 B.情形分析和敏锐性分析均只知道现金流量有不确定性,但有几种情形及其概率不得而知 C.最大最小法属于情形分析中的一种方法,而敏锐性分析假定将来现金流量有三种情形D.依据不怜悯形的三组现金流量分别运算净现值,然后运算预期净现值及其离散程度,是敏感性分析的主要过程二、多项挑选题 1. 以下关于项目的酬劳率、资本成本和股东财宝关系的说法中,错误的有（）；A.投资项目的酬劳率超过资本成本时,企业的价值将增加 B.投资项目的酬劳率小于资本

8、成本时,企业的价值将削减 C.投资项目的酬劳率小于资本成本时,企业的价值将增加 D.投资项目的酬劳率超过资本成本时,企业的价值将削减 2. 以下关于投资项目评估方法的表述中,正确的有（）；A.净现值是指项目将来现金流入的现值与现金流出的现值的比率 B.如现值指数大于零,方案肯定可行 C.当内含酬劳率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本时,该方案可行 D.用现值指数法评判时,折现率的高低有时会影响方案的优先次序3. 对于互斥方案决策而言,假如两个方案的投资额和项目期限都不相同,就可以挑选的评判方法有（）；A.净现值法 B.共同年限法 C.等额年金法 D.内含酬劳率法 4. 以下属于静态回收

9、期法缺点的有（）；A.它忽视了资金时间价值 B.它运算复杂,不简洁为决策人所懂得 C.它不能测度项目的流淌性 D.它不能衡量项目的盈利性 5. 以下各项,属于会计酬劳率缺点的有（）；A.忽视了折旧对现金流量的影响 B.忽视了货币时间价值 C.使用的财务报告数据不简洁取得 D.只考虑了部分项目寿命期的利润 6. 以下关于相关现金流量的说法中,正确的有（）；A.相关的现金流量包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的账面价值 B.一个方案的现金流出量是指该方案引起的企业现金支出的增加额 C.增加一条生产线所引起的现金流入是销售收入增量减去付现成本增量 D.付现成本 =成本 - 折旧与摊销7. 以下关

10、于用平均年成本法进行固定资产更新的说法正确的有 ； 第 3 页,共 11 页 细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -A.残值收入作为现金流入来考虑B.残值收入作为现金流出的抵减来考虑C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时,备可以按原先的平均年成本找到可代替的设D.平均年成本法是把连续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案,而不是一个更换 设备的特定方案8. 以下有关营业现金流量的说法中,正确的有（）；A.营业现金流

11、量是指扣除营运资本投资的营业现金净流量 B.营业现金流量 =税后净利润 +折旧 C.营业现金流量 =收入 （ 1- 所得税税率） - 成本 （ 1- 所得税税率） +折旧 D.营业现金流量 =收入 （ 1- 所得税税率） -付现成本 （ 1- 所得税税率） +折旧 所得税税 率）；9. 任何投资项目都有风险,以下各项属于风险产生的缘由有（A.将来经营现金流入发生非预期的变化 B.资本市场供求关系的变化和公司资本结构的变化 C.项目的相关产品的寿命可能短于猜测 D.通货膨胀、经济衰退可能影响现金流量的实际价值10. 以下有关调整现金流量法和风险调整折现率法的表述中,正确的有 ；A.调整现金流量法

12、对时间价值和风险价值分别进行调整 B.风险调整折现率法依据资本资产定价模型对折现率进行调整 C.风险调整折现率夸大了远期现金流量的风险 D.运用风险调整折现率法克服了调整现金流量法夸大远期风险的缺点三、运算分析题 1. 某长期投资项目累计的净现金流量资料如下表：单位：万元年份0 1 2 3 4 5 6 累计的净现金流量-50 -100 -300 -200 -50 50 300 要求：（1）运算该项目第 4 年和第 5 年的净现金流量；（2）运算该项目的静态回收期；（3）运算该项目的建设期；（4）如折现率为 8%,运算该项目的净现值；3 年的旧设备, 旧设备原价 14950 元,当前估量尚可使用

13、 2. 某公司拟接受新设备取代已使用 5 年,每年操作成本 2150 元,估量最终残值 1750 元,目前变现价值 8500 元；购置新设备 850 元,估量最终残值 2500 元；该公司 需花费 13750 元,估量可使用 6 年,每年操作成本 预期酬劳率 12%,所得税税率 25%,税法规定该类设备应接受直线法折旧,折旧年限 6 年,残值为原值的 10%；要求：进行是否应当更换设备的分析决策,并列出运算分析过程；四、综合题丙公司研制胜利新产品A ,现在需要打算是否大规模投产,有关资料如下： 第 4 页,共 11 页 - - - - - - - - - （1）公司的销售部门估量,假如每台定价

14、5 万元, 销售量可以达到8000 台；假如公司坚持价格不变 , 单销售量逐年上升5%；生产部门估量, 变动制造成本每台3 万元,每年保持不变；细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -不含折旧费的固定制造成本每年8000 万元,每年增加1%；新业务将在2022 年 1 月 1 日开始,假设经营现金流量发生在每年年底；（2）为生产该产品, 需要添置一台生产设备,估量其购置成本为 6000 万元； 该设备可以在2022 年底以前安装完毕,并在 2022 年底支付设备购

15、置款；该设备按税法规定折旧年限为 6年,净残值率为 10%；经济寿命为 5 年,5 年后即 2022 年底该项设备的市场价值估量为 1000万元；假如打算投产该产品,公司将可以连续5 年,估量不会显现提前中止的情形；（3）生产该产品所需的厂房可以用 10000 万元购买, 在 2022 年底付款并交付使用；该厂房按税法规定折旧年限为 20 年,净残值率 10%； 5 年后该厂房的市场价值估量为 9000 万元；（4）生产该产品需要的经营营运资本随销售额而变化,估量为销售额的 10%；假设这些经营营运资本在年初投入,项目终止时收回；（5）公司的所得税税率为 25%；（6）该项目的胜利概率很大,风

16、险水平与企业平均风险相同,可以使用公司的加权平均资本成本 10%作为折现率；新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额,并且公司每年有如干新项目投入生产,因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存；要求：（1）运算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及经营营运资本增加额；（2）分别运算厂房和设备的年折旧额以及第 5 年末的账面价值 提示： 折旧按年提取, 投入使用当年提取全年折旧 ；（3）分别运算第 5 年末处置厂房和设备引起的税后现金净流量；（4）运算各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态投资回收期（运算时折现系数保留小数点后 4 位,运算结果保留小数点后2 位,运算

17、过程和运算结果显示在给定的表格中）；单位：万元年度0 1 2 3 4 5 项目现金净流量项目净现值静态投资回收期 年 细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 5 页,共 11 页 - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -参考答案及解析一、单项挑选题 1. 【答案】 A 【解析】经营性长期资产投资项目可以分为 5 类：（1）新产品开发或现有产品的规模扩张；这种决策通常需要添置新的固定资产,并增加企 业的营业现金流入；（2）设备或厂房的更新； 这种决策通常需要更换固

18、定资产,但不转变企业的营业现金收入；（3）讨论与开发；这种决策通常不直接产生现实的收入,而是得到哪一项否投产新产品的 挑选权；（4）勘探；这种决策通常使企业得到一些有价值的信息；（5）其他；包括劳动爱护设施建设、购置污染掌握装置等；这些决策不直接产生营业现金 流入,而使企业在履行社会责任方面的形象得到改善；它们有可能削减将来的现金流出；2. 【答案】 A 净现值是指【解析】 现值指数是项目将来现金流入的现值与将来现金流显现值之间的比率；特定项目将来现金流入的现值与将来现金流出的现值之间的差额；3. 【答案】 A 【解析】净现值是确定数,反映投资的效益；现值指数和内含酬劳率是相对数,反映投资的效

19、率； 静态回收期由于没有考虑回收期以后的现金流,不能衡量盈利性,也就不能反映投资 效益,它衡量的是项目的流淌性和风险；4. 【答案】 D 【解析】内含酬劳率是使净现值为0 时的折现率；内含酬劳率=10%+ 160160（040）（12%-10%） =11.6% 5. 【答案】 A 【解析】不包括建设期的静态投资回收期=5+（800+300-230 4-150 ）/200=5.15 （年）,包括建设期的静态投资回收期 =5.15+1=6.15 （年）；6. 【答案】 A 【解析】 在确定投资方案相关的现金流量时,应遵循的最基本的原就是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量；所谓增量现金流量,

20、是指接受或拒绝某个投资方案后,企业总现金流量因此发生的变动；只有那些由于接受某个项目引起的现金支出增加额,才是该项目的现金流出；只有那些接受某个项目引起的现金流入增加额,才是该项目的现金流入；7. 【答案】 D 【解析】其次年新增的营运资本投资额=流淌资产增加额- 流淌负债增加额=（2500-1500 ）-（1000-500 ）=500（万元）；细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 6 页,共 11 页 - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -8. 【答案】

21、D 【解析】丢失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值- 变现收益纳税=40000-10000 25%=37500元 垫支营运资本 =经营性流淌资产增加- 经营性流淌负债增加=6000-3000=3000 元 连续使用该设备初始的现金流出量 9. 【答案】 A =37500+3000=40500 元 【解析】留意题目给出是税后收入和税后付现成本；依据题意,净利润 =税前利润 （1-25%）,所以,税前利润 =净利润 / （1-25%）=375/ （1-25%）=500（万元）,而税前利润 =税前营业收 入- 税前付现成本- 折旧 =1000/ （ 1-25%） -400/ （ 1-25%） -

22、折旧 =800- 折旧,所以,折旧 =800-500=300（万元）,营业现金流量 =净利润 +折旧 =375+300=675（万元）,或营业现金流量 =税后收入 - 税后付现成本 +折旧 税率 =1000-400+300 25%=675（万元）；10. 【答案】 B 【解析】 假如是投资额不同引起的（项目的寿命相同） ,对于互斥项目应当以净现值法优先,由于它可以给股东带来更多的财宝；11. 【答案】 C 【解析】第一年年末的实际现金流量=第一年年末的名义现金流量/ （1+通货膨胀率） =48/（1+3%）=46.6 （万元）；12. 【答案】 A 【解析】特有风险是指项目本身的风险,它可以用

23、项目的预期收益率的波动性来衡量；13. 【答案】 C 【解析】权益是含有财务杠杆的,资产是不含财务杠杆的,所以 权益卸载财务杠杆就是资产,即 资产= 权益 1+ （1- 所得税税率） （负债 / 权益） ,资产加载财务杠杆就是权益,所以 权益= 资产 1+ （1- 所得税税率） （负债 / 权益） ,选项 A、B 正确；股东要求的酬劳率 =股东权益成本 =无风险利率 +权益 风险溢价, 选项 C不正确； 加权平均成本=负债成本 （ 1- 所得税税率）负债+权益成本权益,选项 D正确；资本资本14. 【答案】 D 【解析】 调整现金流量法和风险调整折现率法是项目风险处置的一般方法；估量项目系统风

24、险的方法是可比公司法；15. 【答案】 A 【解析】情形分析与敏锐性分析有区分：1 情形分析需要知道将来可能显现的有限情形,细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 7 页,共 11 页 - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -以及每一情形显现的概率,而敏锐分析只知道现金流量有不确定性,但不知道有几种情形及其概率, 2 情形分析答应多个因素同时变动,敏锐分析只答应一个因素变动,所以选项 A正确, 选项 B 不正确； 最大最小法属于敏锐性分析中的一种方法,而情形分析

25、假定将来现金流量有三种情形, 选项 C不正确； 依据不怜悯形的三组现金流量分别运算净现值,然后运算预期净现值及其离散程度,是情形分析的主要过程,选项 D不正确；二、多项挑选题1. 【答案】 CD 【解析】 假如企业的资产获得的酬劳超过资本成本,债权人仍按合同条款商定的固定利率取得利息, 超额收益全部属于股东,企业的收益大于股东的要求,必定会吸引新的投资者购买该公司股票,其结果是股价上升,企业价值增加；假如相反,股东会对公司不满,有一部分人会出售该公司股票,导致股价下跌,企业价值削减；2. 【答案】 CD 【解析】选项A 错误：现值指数是项目将来现金流入现值与现金流显现值的比率；选项B错误： 现

26、值指数大于零时,方案不肯定可行；选项 C正确：内含酬劳率是指能够使项目将来现金流入量现值等于将来现金流出量现值的折现率,即项目本身的投资酬劳率；当内含酬劳率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时,该方案可行； 选项 D正确： 折现率不同时,运算出的不同方案的现值指数的大小次序可能会发生变化；3. 【答案】 BC 【解析】 内含酬劳率法适用于项目寿命相同而且投资额相同的多个互斥方案的比较决策；净现值法适用于项目寿命相同的多个互斥方案的比较决策；共同年限法和等额年金法适用于项目投资额不同而且寿命不相同的多个互斥方案的比较决策；4. 【答案】 AD 【解析】 静态回收期法的缺点是忽视了时间价

27、值,把不同的货币收支看成是等效的；没有考虑回收期以后的现金流,也就是没有衡量盈利性；促使公司接受短期项目,舍弃有战略意义的长期项目；5. 【答案】 AB 【解析】会计酬劳率法的优点：它是一种衡量盈利性的简洁方法,使用的概念易于懂得；使用财务报告的数据,简洁取得； 考虑了整个项目寿命期的全部利润；该方法揭示了接受一个项目后财务报表将如何变化,使经理人员知道业绩的预期,也便于项目的评估；缺点：使用账面收益而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响；忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响；6. 【答案】 BCD 【解析】 相关的现金流量包括项目需要投入的企业现有的非货币资源的变现价值,而不是其账

28、面价值,选项 A 不正确；7. 【答案】 BCD 【解析】 用平均年成本法进行固定资产更新时,残值收入作为现金流出的抵减来考虑；平均 第 8 页,共 11 页 细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -年成本法的假设前提是将来设备再更换时,可以按原先的平均年成本找到可代替的设备,平均年成本法是把连续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案,而不是一个更换设备 的特定方案,所以选项 B、C、D正确；8. 【答案】 BCD 【解析

29、】 营业现金流量是指未扣除营运资本投资的营业现金毛流量,所以选项A 不正确； 选项 B、C、D作为营业现金流量的运算公式都是正确的；9. 【答案】 ABCD 【解析】四个选项均是项目风险产生的缘由；10. 【答案】 ABC 【解析】 调整现金流量法克服了风险调整折现率法夸大远期风险的缺点,可以依据各年不同的风险程度, 分别接受不同的确定当量系数,所以,选项 D的说法不正确；三、运算分析题 1. 【答案】将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支,（1）第 4 年的净现金流量 =-50- （ -200 ）=150（万元）第 5 年的净现金流量 =50- （-50 ）=100（万元）；（2）静态回收

30、期 =4+50 100=4.5 年；（3）该项目建设期为 2 年；（4）单位：万元年份0 1 2 3 4 5 6 各年的净-50 -50 -200 100 150 100 250 现金流量复利现1 0.9259 0.8573 0.7938 0.7350 0.6806 0.6302 值系数各年的折现净现金-50 -46.295 -171.46 79.38 110.25 68.06 157.55 流量净现值 =79.38+110.25+68.06+157.55-50.00-46.295-171.46=147.49（万元）；2. 【答案】因新旧设备使用年限不同,应运用考虑资金时间价值的平均年成本法比

31、较二者的优劣；（1）连续使用旧设备的平均年成本 每年付现操作成本的现值 =2150（ 1-25%）（P/A,12%,5）=2150（1-25%） 3.6048=5812.74（元）年折旧额 =（ 14950-14950 10%） 6=2242.50 （元）每年折旧抵税的现值 =2242.50 25%（P/A,12%,3）=2242.50 25% 2.4018=1346.51（元）残值收益的现值 =1750- （1750-14950 10%） 25% （P/F,12%,5）=1750- （1750-14950 10%） 25% 0.5674=956.78 （元）细心整理归纳 精选学习资料 - -

32、 - - - - - - - - - - - - - 第 9 页,共 11 页 - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -目前旧设备变现收益=8500-8500-（14950-2242.50 3） 25%=8430.63（元）连续使用旧设备的现金流出总现值=5812.74+8430.63-1346.51-956.78=11940.08（元）连续使用旧设备的平均年成本=11940.08 （P/A,12%,5）=11940.08 3.6048=3312.27（元）；（2）更换新设备的平均年成本购置成本 =13750（元

33、）每年付现操作成本现值 =850 （1-25%） （P/A,12%,6）=850 （1-25%） 4.1114=2621.02（元）年折旧额 =（ 13750-13750 10%） 6=2062.50 （元）每年折旧抵税的现值 =2062.50 25%（P/A,12%,6）=2062.50 25% 4.1114=2119.94（元）残值收益的现值 =2500- （2500-13750 10%） 25% （P/F,12%,6）=2500- （2500-13750 10%） 25% 0.5066=1124.02 （元）更换新设备的现金流出总现值 =13750+2621.02-2119.94-112

34、4.02=13127.06（元）更换新设备的平均年成本 =13127.06 （ P/A,12%,6）=13127.06 4.1114=3192.84 （元）由于更换新设备的平均年成本（3192.84 元）低于连续使用旧设备的平均年成本（3312.27元）,故应更换新设备；四、综合题【答案】（1）厂房投资 10000 万元设备投资 6000 万元营运资本投资 =5 8000 10%=4000（万元）初始投资总额 =10000+6000+4000=20000 万元 （2）设备年折旧 =6000 1-10% 6=900 万元 设备 5 年末账面价值 =6000-900 5=1500 万元 厂房年折旧

35、 =10000 1-10% 20=450 万元 厂房 5 年末账面价值 =10000-450 5=7750 万元 （3）厂房处置损益 =9000-7750=1250 万元 厂房处置净现金流入 =9000-1250 25%=8687.5 万元 设备处置损益 =1000-1500=-500 万元 设备处置净现金流入 =1000-500 25%=1125万元 （4）单位：万元年度0 1 2 3 4 5 固定资产投资：细心整理归纳 精选学习资料 厂房投资-10000 4200 4410 4630.5 4862.03 48620.25 第 10 页,共 11 页 设备投资-6000 各年的营运资本400

36、0 垫支的营运资本-4000 -200 -210 -220.5 -231.53 销售收入40000 42000 44100 46305 变动成本24000 25200 26460 27783 29172.15 固定付现成本8000 8080 8160.8 8242.41 8324.83 折旧1350 1350 1350 1350 1350 税后收入30000 31500 33075 34728.75 36465.19 减：税后付现成本24000 24960 25965.6 27019.06 28122.74 加：折旧抵税337.5 337.5 337.5 337.5 337.5 - - - -

37、 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -营业现金流量6337.5 6877.5 7446.9 8047.19 8679.95 回收营运资本-20000 6137.5 6667.5 7226.4 7815.66 4862.03 第 11 页,共 11 页 处置固定资产回收流量9812.5 项目现金净流量23354.48 折现系数 10% 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.683 0.6209 各年现金流量现值-20000 5579.60 5510.02 5429.19 5338.10 14500.80 项目净现值16357.71 -7195 未回收投资-13862.5 静态投资回收期 年 2+7195/7226.4=3 细心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -