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1、泓域咨询/赤藓糖醇工程项目流动资金估算赤藓糖醇工程项目流动资金估算xx投资管理公司一、 分项详细估算法分项详细估算法虽然工作量较大，但是准确度较高，一般项目在可行性研究阶段应采用分项详细估算法。分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。（一）各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定采用分项详细估算法估算流动资金，其准确度取决于各项流动资产和流动负债的最低周转天数取值的合理性。在
2、确定最低周转天数时要根据项目的实际情况，并考虑一定的保险系数。如：存货中的外购原材料、燃料的最低周转天数应根据不同来源，考虑运输方式和运输距离等因素分别确定。在产品的最低周转天数应根据产品生产的实际情况确定。（二）年周转次数计算各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定执行。（三）流动资产估算流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。为简化计算，项目评价中仅考虑存货、应收账款和现金三项，可能发生预付账款的某些项目，还可包括预付账款。1存货估算存货是指企业在日
3、常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。2应收账款估算应收账款的计算也可用营业收入替代经营成本。考虑到实际占用企业流动资金的主要是经营成本范畴的费用，因此选择经营成本有其合理性。3现金估算项目评价中的现金是指货币资金，即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。4预付账款估算预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。（四）流动负债估算
4、流动负债是指将在1年（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，将发生预收账款的某些项目，还可包括预收账款。1应付账款估算应付账款是因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。2预收账款估算预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销售方，从而形成销售方的负债。估算流动资金应编制流动资金估算表。二、 扩大指标估算法扩大指标估算法简便易行，但准确度不如分项详细估算法，在项目初步可行性
5、研究阶段可采用扩大指标估算法。某些流动资金需要量小的行业项目或非制造业项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法，扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产14520.7616940.8819361.0124201.261.1应收账款6534.347623.408712.4610890.571.2存货5082.265929.316776.358470.441.2.1原辅材料1524.681778.7920
6、32.902541.131.2.2燃料动力76.2488.94101.65127.061.2.3在产品2337.842727.483117.123896.401.2.4产成品1143.511334.091524.681905.851.3现金1161.661355.271548.881936.101.4预付账款1742.492032.902323.322904.152流动负债12031.7814037.0716042.3720052.962.1应付账款4331.445053.355775.267219.072.2预收账款7700.338983.7210267.1112833.893流动资金248
7、8.982903.813318.644148.304流动资金增加2488.98414.83414.83829.665铺底流动资金4356.235082.275808.307260.38三、 项目背景分析赤藓糖醇是功能性糖醇的一种，是所有糖醇中唯一利用微生物技术生产的一种天然零热量甜味剂，具有低热量、高稳定性、甜味协调、无吸湿性、无龋齿性、不发酵及不会引起肠胃不适等特点，不参与糖代谢和血糖变化，宜于糖尿病患者食用。与山梨糖醇、木糖醇、麦芽糖醇和甘露糖醇相比，赤藓糖醇具有耐受量大，安全性高、冷甜效果和低吸湿性、零热值等优点。2019年我国糖消费量约为1580万吨。从代糖角度，当前赤藓糖醇主要添加在
8、饮料中，但是其产品特性决定了未来赤藓糖醇不仅可以用到糖果饼干等含糖食品中，甚至可以取代白糖进入家庭消费领域。假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么国内潜在需求空间有望达到80万吨。食品饮料企业庞大的需求对各类糖醇的选择和偏好，将直接影响到糖醇产品的需求量和行业增速。如乐天口香糖对木糖醇的选择和推广，极大的促进木糖醇产业发展。而近年来在下游需求的带动下，国内赤藓糖醇行业发展迅速。2017年，赤藓糖醇产量为1.8万吨，价格在1.9-2.3万元/吨左右，2018年产量已达2.87万吨，同比增加59.4%。其中国内主要生产企业近几年均保持了较快的增速，预计在下游厂商的带动下，未来几年行业有望进一步提
9、速。糖分是人体核心营养成分，给身体提供能量，适量的糖分保证身体机能正常运作，但是过量摄入糖分是导致肥胖和各种代谢疾病（如糖尿病、胰岛素抵抗）的罪魁祸首。2019年7月，国家卫健委发布健康中国行动（20192030年），明确提出了“三减三健”的行动计划，并将“减糖”列入未来国民营养工作重点。而世界卫生组织也一直呼吁各国政府对含糖饮料至少征收20%的特别税。近年来，世界各国纷纷尝试征收“糖税”。四、 分年投资计划表的编制估算出项目建设投资、建设期利息和流动资金后，应根据项目计划进度的安排，编制分年投资计划表。实际工作中往往将项目总投资估算表、分年投资计划表和资金筹措表合而为编制“项目总投资使用计划
10、与资金筹措表”。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资19632.44100.00%1.1建设投资15277.0877.82%1.1.1工程费用13383.9368.17%1.1.1.1建筑工程费7277.6537.07%1.1.1.2设备购置费5709.8029.08%1.1.1.3安装工程费396.482.02%1.1.2工程建设其他费用1495.677.62%1.1.2.1土地出让金614.183.13%1.1.2.2其他前期费用881.494.49%1.2.3预备费397.482.02%1.2.3.1基本预备费150.890.77%1.2.3.2涨价预备费246.
11、591.26%1.2建设期利息207.061.05%1.3流动资金4148.3021.13%项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资19632.44100.00%1.1建设投资15277.0877.82%1.2建设期利息207.061.05%1.3流动资金4148.3021.13%2资金筹措19632.44100.00%2.1项目资本金11181.0056.95%2.1.1用于建设投资6825.6434.77%2.1.2用于建设期利息207.061.05%2.1.3用于流动资金4148.3021.13%2.2债务资金8451.4443.05%2.2.1用于建设
12、投资8451.4443.05%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金五、 项目名称及项目单位项目名称：赤藓糖醇工程项目项目单位：xx投资管理公司六、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约45.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。七、 建设规模该项目总占地面积30000.00（折合约45.00亩），预计场区规划总建筑面积54876.01。其中：主体工程35616.00，仓储工程11430.72，行政办公及生活服务设施5171.53，公共工程2657.76。八、 项目建
13、设进度结合该项目建设的实际工作情况，xx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。九、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资19632.44万元，其中：建设投资15277.08万元，占项目总投资的77.82%；建设期利息207.06万元，占项目总投资的1.05%；流动资金4148.30万元，占项目总投资的21.13%。（二）建设投资构成本期项目建设投资15277.08万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中
14、：工程费用13383.93万元，工程建设其他费用1495.67万元，预备费397.48万元。十、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入37000.00万元，综合总成本费用30311.54万元，纳税总额3189.76万元，净利润4891.03万元，财务内部收益率18.39%，财务净现值6464.28万元，全部投资回收期5.95年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积30000.00约45.00亩1.1总建筑面积54876.01容积率1.831.2基底面积16800.00建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩330
15、.442总投资万元19632.442.1建设投资万元15277.082.1.1工程费用万元13383.932.1.2工程建设其他费用万元1495.672.1.3预备费万元397.482.2建设期利息万元207.062.3流动资金万元4148.303资金筹措万元19632.443.1自筹资金万元11181.003.2银行贷款万元8451.444营业收入万元37000.00正常运营年份5总成本费用万元30311.546利润总额万元6521.387净利润万元4891.038所得税万元1630.359增值税万元1392.3310税金及附加万元167.0811纳税总额万元3189.7612工业增加值万元
16、11065.4313盈亏平衡点万元13730.76产值14回收期年5.95含建设期12个月15财务内部收益率18.39%所得税后16财务净现值万元6464.28所得税后十一、 建设投资汇总及建设投资合理性分析（一）汇总编制建设投资估算表在完成了建设投资各组成部分的分类估算后，应汇总编制建设投资估算表。建设投资及其构成的合理性分析1建设投资的合理性分析建设投资的合理性分析，主要从两个方面进行分析：（1）单位投资的产出水平。分析单位投资所产生的生产能力、产出量，并与同行业其他类似项目进行比较。（2）单位产出的投资水平。分析项目建设所形成的单位生产能力（或使用效益）需要多少投资（如形成日处理1万吨污
17、水生产能力需要多少投资），并与其他同类项目进行对比，分析项目的投资支出是否合理。2建设投资构成的合理性分析建设投资各项投资构成的合理性，应根据不同行业、不同类型项目的具体情况，参照已有统计资料数据进行分析。分析时，应结合各类建筑工程、设备购置、安装工程的实物量，分析其货币量的合理性，并将项目的建筑工程费、安装工程费、设备购置费占建设投资的比例以及主要工程和费用占建设投资的比例与同行业其他类似项目进行比较。十二、 估算步骤1分别估算建筑工程费、设备购置费和安装工程费2汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，得出分项的工程费用，然后加总得出项目建设所需的工程费用。3在工程费用的基础上估算工程建设其
18、他费用。4以工程费用和工程建设其他费用为基础，估算基本预备费。5在确定工程费用分年投资计划的基础上，估算涨价预备费。6加总求得建设投资建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7277.655709.80396.4813383.931.1建筑工程费7277.657277.651.2设备购置费5709.805709.801.3安装工程费396.48396.482其他费用1495.671495.672.1土地出让金614.18614.183预备费397.48397.483.1基本预备费150.89150.893.2涨价预备费246.59246.594投资合计15277.08