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1、本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 投 资 理 财 潘 飞 张 鸣 丁 元 霖 编 著 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 序 呈 现 在 读 者 面 前 的 这 一 套 国 泰 金 融 投 资 丛 书 ， 是 由 中 国 国 泰 证 券 有 限 公 司 会 同 上 海 大 学 国 际 商 学 院 、 上 海 财 经 大 学 万 泰 国
2、际 投 资 学 院 和 立 信 会 计 出 版 社 共 同 策 划 并 组 织 撰 写 的 。 丛 书 由 投 资 通 论 、 投 资 市 场 、 投 资 理 财 、 投 资 风 险 、 投 资 技 术 、 投 资 技 巧 和 投 资 监 管 七 册 独 立 成 篇 的 书 本 组 成 。 每 本 书 都 有 一 定 的 理 论 深 度 ， 又 具 有 通 俗 性 和 可 操 作 性 的 特 点 ， 既 可 以 作 为 各 类 高 等 院 校 学 生 的 辅 助 教 材 ， 也 可 以 作 为 广 大 有 意 于 金 融 投 资 事 业 的 社 会 各 界 人 士 的 参 考 读 物 ， 较
3、好 地 体 现 了 金 融 投 资 丛 书 的 特 色 。 随 着 我 国 改 革 开 放 步 伐 的 加 快 ， 社 会 公 众 在 金 融 投 资 领 域 的 介 入 程 度 正 在 不 断 提 高 。 不 仅 是 金 融 机 构 、 企 业 法 人 ， 而 且 ， 就 连 广 大 市 民 也 都 十 分 需 要 了 解 和 掌 握 金 融 投 资 知 识 。 金 融 投 资 将 越 来 越 成 为 社 会 经 济 生 活 中 普 遍 现 象 。 本 套 丛 书 的 出 版 将 有 利 于 金 融 投 资 知 识 的 普 及 。 金 融 投 资 知 识 的 普 及 ， 也 是 规 范 投
4、资 行 为 的 必 备 条 件 。 投 资 行 为 的 规 范 涉 及 许 多 方 面 ， 诸 如 投 资 知 识 的 介 绍 ， 投 资 程 序 的 公 开 ， 法 制 规 则 的 约 束 等 等 都 是 题 中 应 有 之 义 。 这 套 丛 书 以 投 资 理 论 为 基 础 ， 从 投 资 市 场 、 投 资 理 财 、 投 资 风 险 、 投 资 技 术 、 投 资 技 巧 等 方 面 分 别 展 开 ， 对 投 资 主 体 的 行 为 与 投 序 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c
5、 m . a c . c n 资 操 作 过 程 详 加 阐 述 ， 并 对 我 国 目 前 投 资 监 管 的 体 制 、 机 构 以 及 监 管 方 式 、 有 关 法 规 作 了 较 为 全 面 的 介 绍 ， 较 好 地 体 现 了 丛 书 规 范 投 资 行 为 的 出 版 意 图 。 需 要 说 明 的 是 ， 本 套 丛 书 所 介 绍 的 投 资 市 场 主 要 是 指 金 融 投 资 市 场 。 金 融 投 资 市 场 是 金 融 市 场 的 主 体 ， 金 融 投 资 市 场 在 市 场 体 系 中 属 于 高 层 次 的 市 场 ， 目 前 其 发 展 相 对 滞 后 ，
6、 原 因 固 然 涉 及 许 多 方 面 ， 但 市 场 主 体 发 育 不 良 当 是 主 要 原 因 。 因 此 ， 在 投 资 市 场 发 育 的 过 程 中 ， 各 参 与 主 体 都 要 遵 循 市 场 发 育 的 规 律 ， 不 断 提 高 自 身 行 为 的 理 性 化 、 规 范 化 和 法 制 化 程 度 。 在 这 方 面 ， 读 者 似 可 从 丛 书 所 介 绍 的 内 容 中 得 到 相 应 的 知 识 和 启 示 。 希 望 这 套 国 泰 金 融 投 资 丛 书 能 够 得 到 广 大 读 者 的 欢 迎 。 王 益 民 一 九 九 六 年 六 月 序 本P D
7、F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 目 录 投 资 理 财 概 述 投 资 理 财 的 涵 义 投 资 理 财 的 概 念 和 内 容 投 资 理 财 的 特 点 投 资 理 财 的 目 标 投 资 理 财 的 总 体 目 标 投 资 理 财 的 具 体 目 标 投 资 理 财 的 原 则 系 统 性 原 则 平 衡 性 原 则 权 益 与 风 险 均 衡 原 则 成 本 效 益 原 则 利 益 关 系 协 调 原 则 比 例 原 则 资 金 时 间 价 值 资 金 时 间
8、价 值 概 述 资 金 时 间 价 值 的 计 算 投 资 理 财 准 备 （ 一 ） 目 录 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 投 资 理 财 环 境 经 济 环 境 金 融 环 境 法 律 环 境 资 金 成 本 、 结 构 与 风 险 筹 资 渠 道 和 方 式 资 金 成 本 资 金 结 构 和 杠 杆 作 用 筹 资 风 险 主 要 筹 资 方 式 及 特 点 吸 收 直 接 投 资 股 票 筹 资 发 行 债 券 筹 资 借 款 筹 资 投 资 理 财
9、 准 备 （ 二 ） 境 外 筹 资 境 外 筹 资 的 意 义 境 外 筹 资 的 种 类 境 外 筹 资 的 原 则 境 外 产 权 筹 资 吸 收 外 商 直 接 投 资 境 外 股 票 上 市 境 外 债 权 筹 资 国 际 信 贷 目 录 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 境 外 发 行 债 券 国 际 贸 易 筹 资 涉 外 租 赁 投 资 理 财 过 程 投 资 理 财 预 测 投 资 理 财 预 测 的 概 念 和 作 用 投 资 理 财 的 原
10、则 和 程 序 投 资 理 财 预 测 方 法 投 资 理 财 预 算 投 资 理 财 预 算 的 意 义 和 作 用 预 算 编 制 的 方 式 现 金 预 算 投 资 管 理 程 序 和 内 容 投 资 管 理 概 述 现 金 管 理 短 期 有 价 证 券 管 理 长 期 证 券 投 资 管 理 投 资 理 财 结 构 投 资 理 财 结 构 概 述 理 财 结 构 的 前 提 理 财 结 构 的 作 用 理 财 结 构 的 各 种 理 论 理 财 结 构 的 优 化 目 录 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h
11、 o m e . i c m . a c . c n 共 同 基 金 共 同 基 金 的 选 择 共 同 基 金 的 评 估 方 法 投 资 理 财 结 构 策 略 投 资 理 财 结 构 的 多 元 化 购 入 与 抛 售 投 资 组 合 分 析 投 资 理 财 的 财 务 分 析 分 析 资 料 的 选 择 财 务 分 析 的 影 响 因 素 财 务 报 表 的 内 容 其 他 分 析 资 料 财 务 状 况 的 分 析 周 转 能 力 分 析 资 本 结 构 分 析 资 本 结 构 分 析 的 主 要 指 标 获 利 能 力 分 析 获 利 能 力 分 析 概 述 获 利 能 力 的 静
12、 态 分 析 报 表 综 合 分 析 报 表 动 态 分 析 信 息 披 露 的 几 个 现 实 问 题 我 国 现 行 的 信 息 市 场 影 响 我 国 信 息 披 露 的 外 在 因 素 目 录 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 几 点 建 议 投 资 理 财 的 收 益 分 配 收 益 分 配 理 论 收 益 分 配 的 政 策 影 响 股 利 政 策 的 相 关 因 素 收 益 分 配 形 式 后 记 目 录 本P D F 文件由S 2 2 P D F
13、生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 投 资 理 财 概 述 投 资 理 财 的 涵 义 投 资 理 财 的 概 念 和 内 容 （ ） 企 业 理 财 的 产 生 和 发 展 企 业 理 财 是 指 企 业 组 织 财 务 活 动 ， 确 保 企 业 生 存 和 稳 定 发 展 的 一 项 经 济 管 理 工 作 。 它 是 企 业 管 理 的 一 个 重 要 的 组 成 部 分 。 企 业 理 财 活 动 是 商 品 经 济 条 件 下 的 一 项 最 基 本 、 最 重 要 的 管 理 活 动 ， 它 在
14、 经 济 活 动 中 早 已 存 在 ， 由 于 当 时 的 企 业 组 织 结 构 比 较 简 单 ， 理 财 活 动 也 比 较 单 纯 ， 往 往 由 企 业 主 直 接 进 行 ， 并 未 成 为 一 项 独 立 的 工 作 。 在 世 纪 末 ， 西 方 国 家 工 业 化 速 度 加 快 ， 科 学 技 术 日 益 发 展 ， 企 业 规 模 日 益 扩 大 ， 理 财 活 动 也 日 趋 复 杂 ， 随 着 股 份 公 司 的 出 现 ， 企 业 的 所 有 权 与 经 营 权 相 分 离 ， 理 财 活 动 逐 渐 从 企 业 主 活 动 中 分 离 出 来 ， 发 展 成 为
15、 一 项 独 立 的 管 理 工 作 。 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n （ ） 企 业 财 务 活 动 企 业 财 务 活 动 是 指 企 业 在 生 产 经 营 过 程 中 的 资 金 运 动 及 其 所 体 现 的 财 务 关 系 。 资 金 运 动 。 这 是 指 企 业 资 金 不 断 地 周 转 、 补 偿 、 增 值 和 积 累 的 过 程 。 在 现 代 市 场 经 济 的 条 件 下 ， 资 金 运 动 是 一 种 客 观 存
16、在 的 经 济 现 象 ， 货 币 资 金 既 是 企 业 资 金 运 动 的 起 点 ， 又 是 企 业 资 金 每 次 循 环 周 转 的 终 点 。 具 体 表 现 为 企 业 必 须 通 过 发 行 股 票 、 债 券 等 手 段 ， 筹 集 一 定 数 额 的 现 金 ， 表 现 为 货 币 资 金 ， 它 依 次 通 过 购 买 和 生 产 阶 段 ， 分 别 表 现 为 固 定 资 金 和 材 料 资 金 、 生 产 资 金 和 成 品 资 金 ， 最 后 通 过 销 售 阶 段 ， 仍 表 现 为 货 币 资 金 。 届 时 重 新 收 回 的 货 币 资 金 ， 非 但 补
17、偿 了 以 前 支 出 ， 并 得 到 了 增 值 ， 增 值 的 一 部 分 以 税 金 的 形 式 上 缴 国 库 ， 一 部 分 要 分 配 给 投 资 人 作 为 其 投 资 收 益 ， 这 两 部 分 资 金 均 要 退 出 企 业 的 资 金 周 转 ， 另 一 部 分 以 盈 余 公 积 金 和 未 分 配 利 润 的 形 式 留 存 企 业 ， 作 为 企 业 的 积 累 ， 并 可 继 续 参 与 企 业 的 资 金 周 转 。 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 在 组 织 财 务 活 动 过 程 中 与 各 方 面 发 生 的 经 济 关 系 。 企 业 的 经 营
18、活 动 是 整 个 社 会 再 生 产 活 动 的 重 要 组 成 部 分 、 伴 随 着 经 营 活 动 而 发 生 的 一 系 列 财 务 活 动 ， 必 然 与 国 民 经 济 各 有 关 部 门 、 单 位 发 生 经 济 关 系 。 第 一 ， 企 业 与 投 资 人 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 从 投 资 人 那 里 筹 集 资 金 ， 进 行 生 产 经 营 活 动 ， 并 将 所 实 现 的 净 利 润 分 配 给 投 资 人 所 形 成 的 经 济 关 系 。 投 资 人 应 按 照 投 资 合 同 、 协 议 、 章 程 的 约 定 履 行 出 资
19、义 务 ， 以 便 及 时 形 成 企 业 的 资 本 金 。 企 业 运 用 资 本 金 开 展 生 产 经 营 活 动 所 实 现 的 净 利 润 ， 应 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 按 出 资 比 例 或 合 同 、 协 议 、 章 程 的 规 定 ， 向 投 资 人 发 放 股 利 。 因 此 企 业 同 投 资 人 之 间 的 财 务 关 系 ， 体 现 着 所 有 权 的 性 质 ， 反 映 着 经 营 权 与 所 有 权 的 关
20、 系 ， 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 必 须 维 护 投 资 人 的 合 法 权 益 。 第 二 ， 企 业 与 债 权 人 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 向 债 权 人 借 款 ， 并 按 借 款 合 同 的 规 定 归 还 本 金 和 支 付 利 息 所 发 生 的 经 济 关 系 。 当 企 业 资 金 不 足 时 ， 需 要 向 银 行 借 款 或 发 行 债 券 ， 进 行 负 债 经 营 。 在 借 入 资 金 到 期 时 ， 要 按 期 向 债 权 人 归 还 本 金 ， 并 要 按 约 定 的 利 率 支 付 利 息 ； 当 企 业 赊 购 物
21、 资 与 有 关 单 位 发 生 商 业 信 用 时 ， 企 业 应 按 对 方 提 供 的 信 用 条 件 ， 及 时 偿 还 欠 款 。 因 此 企 业 同 债 权 人 之 间 的 财 务 关 系 、 体 现 着 债 务 与 债 权 的 关 系 ， 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 必 须 保 障 双 方 的 权 益 。 第 三 ， 企 业 与 债 务 人 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 将 其 资 金 以 购 买 债 券 、 提 供 商 业 信 用 等 形 式 出 借 给 其 他 企 业 所 发 生 的 经 济 关 系 。 企 业 将 资 金 购 买 债 券 后
22、 ， 有 权 要 求 债 务 人 按 约 定 的 期 限 归 还 本 金 ， 并 按 约 定 的 利 率 支 付 利 息 。 企 业 赊 销 物 资 提 供 商 业 信 用 后 ， 有 权 按 信 用 条 件 规 定 的 日 期 向 债 务 人 收 取 欠 款 。 因 此 企 业 同 债 务 人 之 间 的 财 务 关 系 ， 体 现 着 债 权 与 债 务 的 关 系 ， 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 必 须 要 保 障 双 方 的 权 益 。 第 四 ， 企 业 与 国 家 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 按 照 国 家 税 法 的 规 定 向 国 家 税 务
23、 部 门 交 纳 各 种 税 款 所 形 成 的 经 济 关 系 。 国 家 以 社 会 管 理 者 的 身 份 向 企 业 征 收 的 各 种 税 金 ， 是 国 家 财 政 收 入 的 主 要 来 源 。 因 此 企 业 同 国 家 之 间 的 财 务 关 系 ， 体 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 现 着 纳 税 同 征 税 的 关 系 ， 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 企 业 必 须 依 法 及 时 足 额 地 完 成 向 国
24、家 纳 税 的 义 务 。 第 五 ， 企 业 内 部 各 部 门 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 内 部 各 部 门 之 间 发 生 收 支 结 算 所 形 成 的 经 济 关 系 。 在 实 行 企 业 内 部 经 济 核 算 的 条 件 下 ， 企 业 内 部 各 部 门 之 间 提 供 产 品 或 劳 务 都 要 进 行 计 价 和 结 算 。 因 此 企 业 内 部 各 部 门 之 间 的 财 务 关 系 ， 体 现 着 企 业 内 部 各 部 门 之 间 的 经 济 关 系 ， 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 要 严 格 分 清 有 关 各 部 门 的
25、经 济 责 任 ， 以 有 效 地 发 挥 激 励 机 制 和 约 束 机 制 的 作 用 。 第 六 ， 企 业 与 职 工 之 间 的 财 务 关 系 。 这 是 指 企 业 根 据 按 劳 分 配 的 原 则 ， 支 付 给 职 工 劳 动 报 酬 过 程 中 所 发 生 的 经 济 关 系 。 企 业 将 生 产 经 营 收 入 中 的 一 部 分 ， 按 照 各 个 职 工 提 供 的 劳 动 数 量 和 质 量 向 职 工 支 付 工 资 、 津 贴 和 奖 金 等 。 因 此 企 业 同 职 工 之 间 的 财 务 关 系 ， 体 现 着 企 业 与 职 工 在 劳 动 成 果
26、上 的 分 配 关 系 。 处 理 好 这 种 财 务 关 系 ， 要 正 确 执 行 有 关 的 分 配 政 策 。 在 社 会 主 义 市 场 经 济 的 条 件 下 ， 财 务 关 系 在 社 会 经 济 关 系 中 占 有 重 要 的 地 位 。 企 业 在 经 营 活 动 中 ， 必 须 正 确 地 认 识 和 处 理 好 与 各 方 面 的 财 务 关 系 ， 以 利 于 把 握 和 完 善 企 业 与 各 个 方 面 的 经 济 利 益 关 系 ， 为 企 业 的 形 象 、 企 业 的 信 誉 和 企 业 的 发 展 奠 定 良 好 的 基 础 ； 反 之 ， 倘 若 对 财
27、务 关 系 的 重 要 性 认 识 不 足 、 处 理 不 当 ， 将 会 使 企 业 的 生 产 经 营 活 动 陷 于 困 境 。 （ ） 投 资 理 财 的 内 容 投 资 理 财 是 企 业 理 财 的 组 成 部 分 ， 是 指 企 业 组 织 投 资 财 务 活 动 ， 确 保 企 业 获 取 预 期 收 益 的 一 项 经 济 管 理 工 作 。 它 由 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 投 资 理 财 准 备 、 投 资 管 理 和
28、 投 资 收 益 及 分 配 管 理 三 个 部 分 组 成 。 投 资 理 财 准 备 。 企 业 要 进 行 投 资 ， 必 须 具 备 一 定 数 额 的 资 金 ， 因 此 筹 资 是 开 展 投 资 的 前 提 和 基 础 ， 是 投 资 理 财 准 备 。 企 业 应 筹 集 到 足 够 的 资 金 ， 以 满 足 企 业 开 展 投 资 活 动 的 需 要 。 在 社 会 主 义 市 场 经 济 的 条 件 下 ， 企 业 可 以 通 过 发 行 股 票 、 发 行 债 券 、 银 行 借 款 、 商 业 信 用 等 多 种 方 式 进 行 筹 资 。 不 同 时 期 、 不 同
29、 来 源 的 资 金 ， 其 资 金 成 本 是 不 同 的 ， 所 承 受 的 风 险 也 各 异 。 因 此 ， 企 业 在 进 行 筹 资 决 策 时 ， 要 根 据 资 金 成 本 的 大 小 和 企 业 承 受 风 险 的 能 力 ， 确 定 合 理 的 资 本 结 构 ， 使 各 类 资 金 保 持 一 个 合 理 的 比 例 。 投 资 管 理 。 企 业 筹 集 到 资 金 后 ， 应 尽 快 进 行 投 资 ， 以 取 得 投 资 收 益 。 如 何 运 用 资 金 投 资 ， 并 对 投 资 资 金 进 行 有 效 的 管 理 是 投 资 理 财 的 重 点 。 投 资 管
30、 理 按 投 资 对 象 的 存 在 形 态 的 不 同 ， 可 分 为 实 业 投 资 管 理 和 金 融 投 资 管 理 两 类 。 实 业 投 资 管 理 是 指 对 企 业 投 资 于 实 质 资 产 的 投 资 活 动 的 管 理 。 金 融 投 资 管 理 是 指 对 企 业 投 资 于 金 融 资 产 或 金 融 工 具 的 投 资 活 动 的 管 理 。 本 书 主 要 阐 述 金 融 投 资 管 理 。 金 融 投 资 主 要 有 股 票 投 资 、 债 券 投 资 、 共 同 基 金 投 资 等 方 式 。 不 同 投 资 的 方 式 ， 其 投 资 收 益 不 同 ， 投
31、 资 风 险 也 各 异 。 通 常 股 票 投 资 收 益 大 ， 风 险 也 大 ； 债 券 投 资 收 益 小 ， 风 险 也 小 ， 即 使 同 一 种 投 资 方 式 ， 其 投 资 收 益 和 投 资 风 险 也 各 不 相 同 。 因 此 企 业 要 对 投 资 进 行 合 理 的 组 合 ， 作 好 投 资 决 策 ， 正 确 确 定 投 资 时 机 和 投 资 结 构 ， 以 提 高 投 资 收 益 水 平 ， 分 散 和 弱 化 投 资 风 险 。 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f
32、h o m e . i c m . a c . c n 投 资 收 益 及 其 分 配 管 理 。 投 资 收 益 是 企 业 投 资 收 入 抵 补 投 资 成 本 后 的 差 额 ， 是 企 业 进 行 投 资 的 目 的 。 对 投 资 收 益 应 进 行 科 学 的 预 测 和 管 理 。 投 资 收 益 的 分 配 一 定 要 从 全 局 出 发 ， 正 确 处 理 国 家 利 益 、 企 业 利 益 、 投 资 人 利 益 和 职 工 利 益 ， 以 调 动 各 方 面 的 积 极 性 。 首 先 要 按 规 定 的 税 率 交 纳 所 得 税 ， 税 后 利 润 再 按 规 定
33、提 取 法 定 盈 余 公 积 金 和 公 益 金 ， 然 后 发 放 优 先 股 股 利 ， 再 提 取 任 意 盈 余 公 积 金 ， 最 后 发 放 普 通 股 股 利 ， 为 了 留 有 余 地 ， 企 业 还 可 以 留 存 一 部 分 未 分 配 利 润 。 投 资 理 财 的 特 点 投 资 理 财 是 运 用 价 值 形 式 对 企 业 组 织 投 资 理 财 活 动 ， 及 其 所 体 现 的 财 务 关 系 实 施 管 理 ， 是 企 业 管 理 的 重 要 组 成 部 分 。 它 主 要 具 有 以 下 四 个 特 点 。 （ ） 投 资 理 财 的 综 合 性 强 投
34、资 理 财 是 一 项 综 合 性 的 管 理 工 作 ， 它 主 要 是 运 用 价 值 形 式 对 企 业 的 经 营 活 动 进 行 全 面 的 管 理 ， 将 企 业 的 一 切 物 质 条 件 、 投 资 过 程 及 其 投 资 结 果 ， 都 全 面 地 加 以 规 划 、 管 理 和 控 制 ， 并 科 学 地 进 行 综 合 分 析 ， 以 达 到 企 业 的 经 济 效 益 不 断 提 高 ， 财 富 不 断 增 加 的 目 的 。 （ ） 投 资 理 财 的 灵 敏 度 高 投 资 理 财 能 迅 速 反 映 企 业 的 经 营 状 况 。 在 经 营 管 理 中 各 种
35、决 策 是 否 得 当 ， 经 营 是 否 合 理 ， 都 能 迅 速 地 在 企 业 的 财 务 指 标 中 反 映 出 来 。 理 财 部 门 通 过 财 务 指 标 的 经 常 性 的 计 算 、 整 理 和 分 析 ， 就 能 掌 握 企 业 各 方 面 的 信 息 ， 并 向 企 业 领 导 反 馈 ， 以 便 将 企 业 的 各 项 工 作 都 纳 入 到 提 高 经 济 效 益 的 轨 道 ， 以 实 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n
36、 现 投 资 理 财 的 目 标 。 （ ） 投 资 理 财 的 涉 及 面 广 投 资 理 财 与 企 业 内 的 各 个 部 门 具 有 广 泛 的 联 系 。 因 为 投 资 机 构 的 各 个 部 门 开 展 经 营 活 动 时 ， 必 然 会 发 生 资 金 运 动 ， 从 而 引 起 资 金 的 增 减 变 化 ， 因 此 各 个 部 门 都 会 因 资 金 收 入 或 运 用 与 理 财 部 门 发 生 关 系 ， 各 个 部 门 在 合 理 使 用 资 金 、 节 约 资 金 支 出 等 方 面 接 受 理 财 部 门 的 指 导 ， 以 保 证 企 业 经 济 效 益 的 提
37、 高 。 （ ） 投 资 理 财 的 时 效 性 强 企 业 通 过 投 资 理 财 获 取 的 财 务 信 息 ， 应 及 时 地 以 财 务 报 告 的 形 式 传 达 给 各 有 关 部 门 。 因 为 在 商 品 经 济 高 度 发 达 的 社 会 ， 市 场 变 化 迅 猛 异 常 ， 企 业 之 间 竞 争 激 烈 ， 因 此 企 业 领 导 及 内 部 各 部 门 、 投 资 人 和 债 权 人 等 方 面 对 财 务 信 息 的 时 效 性 的 要 求 也 越 来 越 强 。 投 资 理 财 的 目 标 投 资 理 财 的 总 体 目 标 投 资 理 财 目 标 是 指 企 业
38、 进 行 投 资 理 财 活 动 所 要 达 到 的 根 本 目 的 ， 它 决 定 着 企 业 投 资 理 财 的 基 本 方 向 。 企 业 进 行 任 何 工 作 都 必 须 有 明 确 的 目 标 ， 因 此 投 资 理 财 要 在 充 分 研 究 理 财 活 动 客 观 规 律 性 的 基 础 上 明 确 其 目 标 。 研 究 投 资 理 财 目 标 最 重 要 的 是 明 确 投 资 理 财 的 总 体 目 标 。 投 资 理 财 总 体 目 标 是 经 济 效 益 最 大 化 。 因 为 经 济 效 益 主 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S
39、 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 要 是 通 过 财 务 指 标 ， 如 资 金 、 成 本 、 收 入 和 利 润 等 表 现 出 来 的 ， 通 过 对 财 务 指 标 的 分 析 ， 可 以 考 察 一 个 企 业 经 济 效 益 的 好 坏 。 经 济 核 算 要 求 对 经 营 中 的 耗 费 、 占 用 和 成 果 进 行 记 录 、 计 算 、 对 比 和 控 制 ， 要 求 企 业 做 到 以 收 抵 支 、 增 加 盈 利 、 提 高 资 金 使 用 效 果 ， 这 些 要 求 主 要 通 过 投
40、资 理 财 来 实 现 ， 而 这 些 方 面 都 将 直 接 决 定 和 影 响 企 业 的 经 济 效 益 。 然 而 ， 经 济 效 益 是 一 个 抽 象 的 概 念 ， 必 须 通 过 一 系 列 财 务 指 标 来 反 映 。 因 此 我 们 以 经 济 效 益 最 大 化 作 为 确 定 财 务 管 理 目 标 的 基 础 ， 同 时 寻 找 能 直 接 、 集 中 反 映 投 资 理 财 特 征 ， 体 现 财 务 活 动 规 律 的 投 资 理 财 目 标 。 根 据 现 代 企 业 投 资 理 财 管 理 理 论 和 实 践 ， 最 具 代 表 性 的 投 资 理 财 目
41、标 主 要 有 以 下 三 种 提 法 。 （ ） 利 润 最 大 化 利 润 额 是 企 业 在 一 定 期 间 全 部 收 入 和 全 部 费 用 的 差 额 ， 它 反 映 了 当 期 日 常 经 营 活 动 中 所 得 与 所 费 对 比 的 结 果 ， 在 一 定 程 度 上 体 现 了 企 业 经 济 效 益 的 高 低 。 利 润 是 增 加 投 资 人 收 益 、 提 高 职 工 劳 动 报 酬 的 来 源 ， 也 是 企 业 积 累 资 本 金 的 源 泉 ， 因 此 利 润 最 大 化 成 了 企 业 投 资 理 财 的 总 体 目 标 。 然 而 以 利 润 最 大 化
42、作 为 投 资 理 财 的 总 体 目 标 存 在 以 下 缺 点 ： 第 一 ， 利 润 最 大 化 中 的 利 润 额 是 一 个 绝 对 数 ， 它 没 有 反 映 出 利 润 额 同 投 入 资 本 额 的 关 系 ， 因 而 不 能 科 学 地 说 明 企 业 经 济 效 益 水 平 的 高 低 ； 第 二 、 利 润 最 大 化 没 有 说 明 利 润 发 生 的 时 间 ， 没 有 考 虑 资 金 的 时 间 价 值 ； 第 三 ， 利 润 最 大 化 容 易 忽 略 风 险 问 题 ， 可 能 会 使 理 财 人 投 资 理 财 本P D F 文件由S 2 2 P D F 生成, S 2 2 P D F 的版权由 郭力 所有 p d f h o m e . i c m . a c . c n 员 不 顾 风 险 的 大 小 去 追 求 最 大 利 润 ； 第 四 ， 利 润 最 大 化 往 往 会 导 致 理