《广东电子纱项目可行性研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广东电子纱项目可行性研究报告.docx（164页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、广东电子纱项目可行性研究报告广东电子纱项目可行性研究报告xx（集团）有限公司目录第一章 项目总论11一、 项目名称及投资人11二、 编制原则11三、 编制依据11四、 编制范围及内容12五、 项目建设背景12六、 项目建设的可行性14七、 结论分析15主要经济指标一览表17第二章 建设单位基本情况19一、 公司基本信息19二、 公司简介19三、 公司竞争优势20四、 公司主要财务数据22公司合并资产负债表主要数据22公司合并利润表主要数据22五、 核心人员介绍22六、 经营宗旨24七、 公司发展规划24第三章 市场分析31一、 电子纱/电子布定位高端，价格波动较大31二、 电子纱/电子布定位高
2、端，价格波动较大35三、 玻纤行业供需进入“磨底期”，有望逐季转好40第四章 项目背景分析48一、 电子纱是影响覆铜板性能的关键原材料48二、 PCB稳健增长，覆铜板厂商扩产拉动电子布需求51三、 项目实施的必要性55第五章 项目选址可行性分析56一、 项目选址原则56二、 建设区基本情况56三、 创新驱动发展64四、 社会经济发展目标67五、 产业发展方向68六、 项目选址综合评价71第六章 建设方案与产品规划72一、 建设规模及主要建设内容72二、 产品规划方案及生产纲领72产品规划方案一览表73第七章 工艺技术设计及设备选型方案74一、 企业技术研发分析74二、 项目技术工艺分析76三、
3、 质量管理78四、 项目技术流程79五、 设备选型方案80主要设备购置一览表81第八章 建筑技术分析82一、 项目工程设计总体要求82二、 建设方案83三、 建筑工程建设指标86建筑工程投资一览表86第九章 原辅材料分析88一、 项目建设期原辅材料供应情况88二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理88主要原辅材料一览表89第十章 项目节能方案90一、 项目节能概述90二、 能源消费种类和数量分析91能耗分析一览表92三、 项目节能措施92四、 节能综合评价94第十一章 劳动安全95一、 编制依据95二、 防范措施98三、 预期效果评价100第十二章 建设进度分析102一、 项目进度安排102项
4、目实施进度计划一览表102二、 项目实施保障措施103第十三章 组织机构管理104一、 人力资源配置104劳动定员一览表104二、 员工技能培训104第十四章 环保分析106一、 环境保护综述106二、 建设期大气环境影响分析106三、 建设期水环境影响分析110四、 建设期固体废弃物环境影响分析110五、 建设期声环境影响分析110六、 营运期环境影响111七、 环境影响综合评价112第十五章 投资估算114一、 编制说明114二、 建设投资114建筑工程投资一览表115主要设备购置一览表116建设投资估算表117三、 建设期利息118建设期利息估算表118固定资产投资估算表119四、 流动
5、资金119流动资金估算表120五、 项目总投资121总投资及构成一览表121六、 资金筹措与投资计划122项目投资计划与资金筹措一览表122第十六章 经济效益及财务分析123一、 基本假设及基础参数选取123二、 经济评价财务测算123营业收入、税金及附加和增值税估算表123综合总成本费用估算表125利润及利润分配表126三、 项目盈利能力分析127项目投资现金流量表129四、 财务生存能力分析130五、 偿债能力分析130借款还本付息计划表131六、 经济评价结论132第十七章 风险评估133一、 项目风险分析133二、 项目风险对策135第十八章 招标及投资方案138一、 项目招标依据13
6、8二、 项目招标范围138三、 招标要求139四、 招标组织方式139五、 招标信息发布143第十九章 项目综合评价144第二十章 补充表格145主要经济指标一览表145建设投资估算表147建设期利息估算表148固定资产投资估算表149流动资金估算表150总投资及构成一览表151项目投资计划与资金筹措一览表152营业收入、税金及附加和增值税估算表153综合总成本费用估算表154固定资产折旧费估算表155无形资产和其他资产摊销估算表156利润及利润分配表157项目投资现金流量表158借款还本付息计划表159建筑工程投资一览表161项目实施进度计划一览表162主要设备购置一览表163能耗分析一览表
7、164报告说明高频高速覆铜板渗透率提升，电子纱（布）结构升级潜力大。刚性多层覆铜板需求增速快，将有助于带动薄型电子布和超细电子纱的需求增加。据Prismark预测，2018-23年，我国18+层以上覆铜板产值CAGR有望达到10.4%。高功能性电子布将向薄型化发展，高端电子布的市场份额将持续扩大至16%以上。根据谨慎财务估算，项目总投资45594.98万元，其中：建设投资35130.95万元，占项目总投资的77.05%；建设期利息992.89万元，占项目总投资的2.18%；流动资金9471.14万元，占项目总投资的20.77%。项目正常运营每年营业收入105100.00万元，综合总成本费用85
8、876.99万元，净利润14061.61万元，财务内部收益率23.25%，财务净现值13794.81万元，全部投资回收期5.77年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。通过分析，该项目经济效益和社会效益良好。从发展来看公司将面向市场调整产品结构，改变工艺条件以高附加值的产品代替目前产品的产业结构。本报告为模板参考范文，不作为投资建议，仅供参考。报告产业背景、市场分析、技术方案、风险评估等内容基于公开信息；项目建设方案、投资估算、经济效益分析等内容基于行业研究模型。本报告可用于学习交流或模板参考应用。第一章 项目总论一、 项目名称及投资人（一）项目名称广东电子纱项目
9、（二）项目投资人xx（集团）有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准）。二、 编制原则按照“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅助、服务设施及该项目的可持续发展。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。三、 编制依据1、国民经济和社会发展第十三个五年计划纲要；2、投资项目可行性研究指南；3、相关财务制度、会计制度；4、投资项目可行性研究指南；5、可行性研究开始前已经形成的工作成果及文件
10、；6、根据项目需要进行调查和收集的设计基础资料；7、可行性研究与项目评价；8、建设项目经济评价方法与参数；9、项目建设单位提供的有关本项目的各种技术资料、项目方案及基础材料。四、 编制范围及内容按照项目建设公司的发展规划，依据有关规定，就本项目提出的背景及建设的必要性、建设条件、市场供需状况与销售方案、建设方案、环境影响、项目组织与管理、投资估算与资金筹措、财务分析、社会效益等内容进行分析研究，并提出研究结论。五、 项目建设背景覆铜板厂商扩产带动电子布需求不断提升，算测算20-22年我国电子布需求32.5/36.2/38.4亿米，YoY+6.4%/11.3%/6.2%。受5G/AI/服务器设备
11、/汽车电子等拉动，预计21年全球PCB产值YoY+8.6%。预计20-25年全球/中国PCB产值CAGR+5.8%/5.6%，中国增速略慢。得益于国内PCB产业不断升级，在更高端的高层PCB领域，增速快于全球水平。高层PCB单位面积所需电子布更薄/更多，可带动中国电子布薄型化发展并拉动电子布需求。电子布用于玻纤布基/复合基覆铜板以及半固化片，其每平米/每米分别对应4.73/1.0米电子布需求，测算2019年我国电子布需求约30.54亿米。综合研判，“十三五冶时期我省仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，但内涵发生了深刻变化，正在由原来加快发展速度的机遇转变为加快转变经济发展方式的机遇，由原来规模
12、快速扩张的机遇转变为提高发展质量和效益的机遇。增强忧患意识，强化责任担当，推动经济发展新常态下的深度调整与转型攻坚，实现经济社会持续健康发展，是摆在全省面前长期而艰巨的使命任务。作为改革开放先行省，我们必须按照“三个定位、两个率先冶目标要求，准确把握战略机遇期内涵的深刻变化，深刻认识、主动适应、率先引领经济发展新常态，保持战略定力，增强发展自信，坚持稳中求进、稳中提质，用发展的办法解决前进中的问题，推动经济增长保持中高速，产业结构迈向中高端，加快形成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，为我国经济增长和结构调整提供支撑，走出一条质量更高、效益更好、结构更优、核心竞争力更强的发展新路，努力率先
13、全面建成小康社会，进而迈上率先基本实现社会主义现代化的新征程，在创新和发展中继续走在全国前列。六、 项目建设的可行性（一）不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。（二）公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质
14、量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。七、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约86.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产88000吨玻纤电子纱的生产能力。（三）项目实施进
15、度本期项目建设期限规划24个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资45594.98万元，其中：建设投资35130.95万元，占项目总投资的77.05%；建设期利息992.89万元，占项目总投资的2.18%；流动资金9471.14万元，占项目总投资的20.77%。（五）资金筹措项目总投资45594.98万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）25331.96万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额20263.02万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：105100.00万元。2、年综合
16、总成本费用（TC）：85876.99万元。3、项目达产年净利润（NP）：14061.61万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.25%。5、全部投资回收期（Pt）：5.77年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：40106.46万元（产值）。（七）社会效益经初步分析评价，项目不仅有显著的经济效益，而且其社会救益、生态效益非常显著，项目的建设对提高农民收入、维护社会稳定，构建和谐社会、促进区域经济快速发展具有十分重要的作用。项目在社会经济、自然条件及投资等方面建设条件较好，项目的实施不但是可行而且是十分必要的。本项目实施后，可满足国内市场需求，增加国家及地方财政收入，带动产业
17、升级发展，为社会提供更多的就业机会。另外，由于本项目环保治理手段完善，不会对周边环境产生不利影响。因此，本项目建设具有良好的社会效益。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积57333.00约86.00亩1.1总建筑面积101475.53容积率1.771.2基底面积34399.80建筑系数60.00%1.3投资强度万元/亩399.462总投资万元45594.982.1建设投资万元35130.952.1.1工程费用万元30570.472.1.2工程建设其他费用万元3756.522.1.3预备费万元803.962.2建设期利息万元992.892.3流动资金万元9471
18、.143资金筹措万元45594.983.1自筹资金万元25331.963.2银行贷款万元20263.024营业收入万元105100.00正常运营年份5总成本费用万元85876.996利润总额万元18748.817净利润万元14061.618所得税万元4687.209增值税万元3951.6710税金及附加万元474.2011纳税总额万元9113.0712工业增加值万元30783.7513盈亏平衡点万元40106.46产值14回收期年5.77含建设期24个月15财务内部收益率23.25%所得税后16财务净现值万元13794.81所得税后第二章 建设单位基本情况一、 公司基本信息1、公司名称：xx（
19、集团）有限公司2、法定代表人：唐xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-6-77、营业期限：2013-6-7至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事玻纤电子纱相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事
20、、表决、决议及会议记录等进行了规范。 公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、 公司竞争优势（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司
21、围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客
22、户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集中处理方面积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和
23、市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。四、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日资产总额14523.5811618.8610892.6810311.74负债总额7285.425828.345464.075172.65股东权益合计7238.165790.535428.625139.09公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度2017年度营业收入75671.2060536.9656753.4053726.55营业利润18840.8215072.66
24、14130.6113376.98利润总额15665.2012532.1611748.9011122.29净利润11748.909164.148459.217989.25归属于母公司所有者的净利润11748.909164.148459.217989.25五、 核心人员介绍1、唐xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。2、叶xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2
25、002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。3、韦xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。4、崔xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、
26、经理；2019年3月至今任公司董事。5、彭xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。6、于xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。7、戴xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任
27、公司董事。2018年3月至今任公司董事。8、薛xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。六、 经营宗旨以市场经济为导向，立足主业，引进新项目、开发新技术、开辟新市场，以求高信誉、高效率、高效益，为用户提供一流的产品和服务，为股东和投资者获得更多的利益，实现社会效益和经济效益的最大化。七、 公司发展规划（一）发展计划1、发展战略作为高附加值产业的重要技术支撑，正在转变发展思路，由“高速增长阶段”向“高质量发展”迈进。公司顺应产业的发展趋势，以“科技、创新”为经营理念，以技术创新、智能制造、产品升级和节能环保为重点，致力于构造技术
28、密集、资源节约、环境友好、品质优良、持续发展的新型企业，推进公司高质量可持续发展。2、经营目标目前，行业正在从粗放式扩张阶段转向高质量发展阶段，公司将进一步扩大高端产品的生产能力，抓住市场机遇，提高市场占有率；进一步加大研发投入，注重技术创新，提升公司科技研发能力；进一步加强环境保护工作，积极开发应用节能减排染整技术，保持清洁生产和节能减排的竞争优势；进一步完善公司内部治理机制，按照公司治理准则的要求规范公司运行，提升运营质量和效益，努力把公司打造成为行业的标杆企业。（二）具体发展计划1、市场开拓计划公司将在巩固现有市场基础上，根据下游行业个性化、多元化的消费特点，以新技术新产品为支撑，加快市
29、场开拓步伐。主要计划如下：（1）密切跟踪市场消费需求的变化，建立市场、技术、生产多部门联动机制，提高公司对市场变化的反应能力； （2）进一步完善市场营销网络，加强销售队伍建设，优化以营销人员为中心的销售责任制，激发营销人员的工作积极性； （3）加强品牌建设，以优质的产品和服务赢得客户，充分利用互联网宣传途径，扩大公司知名度，增加客户及市场对迎丰品牌的认同感； （4）在巩固现有市场的基础上，积极开拓新市场，推进省内外市场的均衡协调发展，进一步提升公司市场占有率。2、技术开发计划公司的技术开发工作将重点围绕提升产品品质、节能环保、知识产权保护等方面展开。公司将在现有专利、商标等相关知识产权的基础上
30、，进一步加强知识产权的保护工作，将技术研发成果整理并进行相应的专利申请，通过对公司无形资产的保护，切实做好知识产权的维护。为保证上述技术开发计划的顺利实施，公司将加大科研投入，强化研发队伍素质，创新管理机制和服务机制，积极参加行业标准的制定，不断提高企业的整体技术开发能力。3、人力资源发展计划培育、拥有一支有事业心、有创造力的人才队伍，是企业核心竞争力和可持续发展的原动力。随着经营规模的不断扩大，公司对人才的需求将更为迫切，人才对公司发展的支撑作用将进一步显现。为此，公司将重点做好以下工作：（1）加强人才的培养与引进工作，培育优秀技术人才、管理人才；（2）加强与高校间的校企人才合作，充分利用高
31、校的人才优势和教育资源优势，开展技术合作和人才培养，全面提升技术人员的整体素质；（3）加强对基层员工的技能培训和岗位培训，提高劳动熟练程度和自动化设备的操作能力，有效提高劳动效率和产品质量。（4）积极探索员工激励机制，进一步完善以绩效为导向的人力资源管理体系，充分调动员工的积极性。4、企业并购计划公司将抓住行业整合机会，根据自身发展战略，充分利用现有的综合竞争优势，整合有价值的市场资源，推进收购、兼并、控股或参股同行业具有一定互补优势的公司，实现产品经营和资本经营、产业资本与金融资本的有机结合，进一步增强公司的经营规模和市场竞争能力。5、筹融资计划目前公司正处于快速发展期，新生产线建设、技术改
32、造、科技开发、人才引进、市场拓展等方面均需较大的资金投入。公司将根据经营发展计划和需要，综合考虑融资成本、资产结构、资金使用时间等多种因素，采取多元化的筹资方式，满足不同时期的资金需求，推动公司持续、快速、健康发展。积极利用资本市场的直接融资功能，为公司的长远发展筹措资金。（三）面临困难公司资产规模将进一步增长，业务将不断发展和扩大，但在战略规划、营销策略、组织设计、资源配置，特别是资金管理和内部控制等方面面临新的挑战。同时，公司今后发展中，需要大量的管理、营销、技术等方面的人才，也使公司面临较大的人才培养、引进和合理使用的压力。公司必须尽快提高各方面的应对能力，才能保持持续发展，实现各项业务
33、发展目标。1、资金不足发展计划的实施需要足够的资金支持。目前公司融资手段较为单一，所需资金主要通过银行贷款解决，融资成本较高，还本付息压力较大，难以满足公司快速发展的要求。因此，能否借助资本市场，将成为公司发展计划能否成功实施的关键。如果不能顺利募集到足够的资金，公司的发展计划将难以如期实现。2、人才紧缺随着经营规模的不断扩大，公司在新产品新技术开发、生产经营管理方面，高级科研人才和管理人才相对缺乏，将影响公司进一步提高研发能力和管理水平。因此，能否尽快引进、培养这方面人才将对募投项目的顺利实施和公司未来发展产生较大的影响。（四）采用的方式、方法或途径建立多渠道融资体系，实现公司经营发展目标公
34、司拟建立资本市场直接融资渠道，改变融资渠道单一依赖银行贷款的现状，为公司未来重大投资项目的顺利实施筹集所需资金，确保公司经营发展目标的实现。同时，加强与商业银行的联系，构建良好的银企合作关系，及时获得商业银行的贷款支持，缓解公司发展过程中的资金压力。1、内部培养和外部引进高层次人才，应对经营规模快速提升面临的挑战公司现有人员在数量、知识结构和专业技能等方面将不能完全满足公司快速发展的需求，公司需加快内部培养和外部引进高层次人才的力度，确保高素质技术人才、经营管理人才以及营销人才满足公司发展需要。为此，公司拟采取下列措施：1、加强人力资源战略规划，通过建立有市场竞争力的薪酬体系和公平有序的职业晋
35、升机制，吸引优秀的技术、营销、管理人才加入公司，提升公司综合竞争力；2、进一步完善以绩效为导向的员工激励与约束机制，努力营造团结和谐的企业文化，强化员工对企业的归属感和责任感，保持公司人才队伍的稳定性和积极性；3、加强年轻人才的培养，建立人才储备机制，增强公司人才队伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯队，实现公司可持续发展。2、以市场需求为驱动，提高公司竞争能力公司将以市场为导向，认真研究市场需求，密切跟踪印染行业政策及最新发展动向，推动科技创新和加大研发投入，优化产品结构，开拓高端市场，不断提升管理水平和服务质量，丰富服务内容，完善和延伸产业链，提升公司的核心竞争力和市场地位，最终实现公司的
36、战略发展目标。第三章 市场分析一、 电子纱/电子布定位高端，价格波动较大（一）电子布主要应用于覆铜板，有薄型化趋势电子纱纺织成电子布后，主要应用于覆铜板。玻纤纱主要分为粗纱和电子纱（细纱），其中粗纱单丝直径在10-20微米，电子纱单丝直径在4-9微米，电子纱属于玻纤纱中较为高端产品。目前已经形成电子纱-电子布-覆铜板（CCL）-印制电路板（PCB）完整产业链，其中电子纱经过纺织形成电子布，电子布是覆铜板的基础材料，而覆铜板是PCB的基板。根据华经情报网，2019年约94%的电子纱应用于覆铜板。电子纱越细，纺织的电子布越薄，也更为高端。不同档次的电子布，其原材料/技术要求/生产难度/终端应用范围
37、及未来发展趋势均有所差别。低端厚布如7628号电子布，使用G75号粗型电子级玻璃纤维纱为原材料，制造工艺简单，生产技术要求不高，属于玻纤布生产入门级别产品，普遍应用于较低端电子产品。中端薄布如1080号电子布，使用D450号细型电子纱为原材料，终端应用于一般智能手机/服务器/汽车电子材料等。高端超薄布/极薄布如1017号电子布，生产难度和技术含量最高，应用于高端智能手机、IC载板等领域，全球具备生产能力的厂商仅为日本NTB（日东纺）、日本ASAHI（旭化成）、宏和科技等少数厂商。高端电子布其克重价格/毛利率更高。厚布单位面积质量更重，根据公开资料，7628型号厚布的厚度为0.173mm，单位面
38、积质量为204.4g/；2116型号薄布厚度为0.094mm，单位面积质量为102g/；1080型号薄布厚度为0.053mm，单位面积质量46.8g/。根据宏和科技招股说明书，2019年宏和科技极薄布/超薄布/薄布/厚布单价分别为13.3/5.1/4.2/5.0元/米，考虑到厚布的单位面积质量更重，因此在单位克重下，厚布的价格其实相对薄布/超薄布更低。根据宏和科技招股说明书，高端电子布对应的毛利率更高，2019年宏和科技极薄布/超薄布/薄布/厚布毛利率分别为45.8%/36.9%/34.1%/31.4%。电子布整体呈现“薄型化”趋势。随着下游终端电子设备日渐趋向“厚度薄、重量轻、长度短、体积小
39、”的趋势发展，电子布呈现“薄型化”发展趋势。电子布越薄也意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、型号传输速度越快、附加值更高、更节能和更环保。根据宏和科技招股说明书，预计2116/1080/1067以下型号薄布占比从2011年36.4%提升至2020年45.9%。覆铜板成本中，玻纤布占比约20%。覆铜板是指将电子布等作增强材料，浸以树脂，单面或双面覆以铜箔，经热压而成的一种板状材料，全称覆铜箔层压板，即CCL（CopperCladLaminate）。覆铜板是电子电路产业链的中间环节，下游产业链为印刷电路板PCB。根据超华科技年报，覆铜板直接材料成本占比约90%。根据生益科技年报，覆铜板直接材料中
40、铜箔/玻纤布/树脂成本占比分别约44%/21%/32%。PCB成本中，覆铜板占比约37%。印制电路板（PrintedCircuitBoard，简称PCB）是指在绝缘基材上，按预定设计行程点到点间连接导线及印制组件的印制板，其在电子设备中起到支撑、互联部分电路组件的作用，电子产品的可靠性很大程度上要依赖印制电路板的制造品质，因此印制电路板也被称作“电子产品之母”。PCB在智能手机、平板及笔记本电脑、服务器、汽车电子及其他高科技电子产品中有广泛应用。（二）电子纱定位更高端，价格波动更大电子纱在玻纤纱品类中定位更高端。电子纱由于直径更细，生产过程中对技术要求更高，且单位投资额更高，从而售价显著高于粗
41、纱，在玻纤纱品类中定位更高端，根据卓创资讯，2020年G75电子纱均价8309元/吨，而缠绕直接纱（粗纱）均价为4514元/吨。电子纱相较粗纱单线规模更小但单位投资额更高，且电子纱与粗纱窑炉产能不能相互切换。根据中国巨石/中材科技公告，粗纱单吨投资额平均为9921元/吨，而泰山玻纤6万吨细纱项目的单吨投资额为16654元/吨。由于中国巨石是细纱和电子布配套项目，因此单位投资额更高，平均达39735元/吨。从产线规格来看，电子纱单线规模较小约6万吨，粗纱单线规模在9-15万吨，主要由于电子纱直径更细/漏板孔直径更小，熔融状态的玻璃纤维通过漏板时需要更慢的流速，因此通常电子纱的窑炉规格相较粗纱偏小
42、。由此也导致电子纱和粗纱的窑炉产能不能相互切换（窑炉规格/漏板直径不同），而粗纱窑炉产能可以在粗纱品类内部进行切换，用于生产不同品类的产品，如热塑/风电纱。电子纱周期与粗纱周期并不完全同步，且电子纱价格波动幅度相较粗纱更大。电子纱价格的拐点与粗纱价格拐点并不完全同步，在上一轮周期中，电子纱价格从2018年1月开始进入下行期，到18年10月份进入底部区间，均价相应从18年1月的14000元/吨跌至18年10月的8500元/吨，跌幅达39.2%；而无碱粗纱从18年9月底开始进入下行周期，到19年9月进入底部区间，均价从18年9月底6042元/吨跌至19年9月的5358元/吨，跌幅达11.3%。电子
43、纱与粗纱周期并不完全同步，我们判断一是由于电子纱下游需求主要为覆铜板/PCB，而粗纱应用较为广泛，两者需求周期有所不同；二是由于电子纱和粗纱的窑炉产能不能相互切换，导致两者所面临的供需格局略有不同。从需求端看，电子纱下游需求单一，受受PCB行业影响较大，导致价格波动较大。根据产业信息网，2019年全球玻纤下游应用中，建筑/交通/工业/电子电器/新能源占比分别为35%/29%/13%/15%/10%。根据玻纤工业协会，2019年国内玻纤下游应用中，建筑建材/交通/管道/电子电器/工业/新能源占比分别为34%/16%/11%/21%/10%/8%。其中，电子纱主要应用于电子行业，而粗纱可以应用于除
44、电子行业外的建筑建材/交通/管道/电器/工业/新能源行业。粗纱需求来源更加分散，受单一行业影响有限，导致其整体需求波动相对电子纱更平缓；而电子纱的需求主要来源于PCB行业，受单一需求影响较大，更容易造成供需失衡，导致电子纱价格波动较大。从供给端看，电子纱竞争格局相对粗纱更为分散，也导致价格波动较大。国内粗纱市场集中度相对电子纱更高，2020年国内粗纱CR3达到64.8%，而2020年国内电子纱CR3为48.3%。因此相对粗纱，电子纱供给增长更容易进入无序的状态，导致电子纱价格波动较大。此外，由于电子纱单线规模可达6万吨，相较目前全球电子纱产能112万吨，单条6万吨的电子纱生产线可使供给端增长5
45、.4%，若行业中有多数几家进行扩产，行业供给较易进入供过于求的状态。二、 电子纱/电子布定位高端，价格波动较大（一）电子布主要应用于覆铜板，有薄型化趋势电子纱纺织成电子布后，主要应用于覆铜板。玻纤纱主要分为粗纱和电子纱（细纱），其中粗纱单丝直径在10-20微米，电子纱单丝直径在4-9微米，电子纱属于玻纤纱中较为高端产品。目前已经形成电子纱-电子布-覆铜板（CCL）-印制电路板（PCB）完整产业链，其中电子纱经过纺织形成电子布，电子布是覆铜板的基础材料，而覆铜板是PCB的基板。根据华经情报网，2019年约94%的电子纱应用于覆铜板。电子纱越细，纺织的电子布越薄，也更为高端。不同档次的电子布，其原材料/技术要求/生产难度/终端应用范围及未来发展趋势均有所差别。低端厚布如7628号电子布，使用G75号粗型电子级玻璃纤维纱为原材料，制造工艺简单，生产技术要求不高，属于玻纤布生产入门级别产品，普遍应用于较低端电子产品。中端薄布如1080号电子布，使用D450号细型电子纱为原材料，终端应用于一般智能手机/服务器/汽车电子材料等。高端超薄布/极薄布如1017号电子布，生产难度和技术含量最高，应用于高端智能手机、IC载板等领域，全球具备生产能力的厂商仅为日本NTB（日东纺）、日本ASAHI（旭化成）、宏和科技等少数厂商。高端电子布其克重价格/毛利率