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1、浙江电子纱项目可行性研究报告浙江电子纱项目可行性研究报告xx投资管理公司目录第一章 项目绪论11一、 项目名称及建设性质11二、 项目承办单位11三、 项目定位及建设理由12四、 项目实施的可行性13五、 报告编制说明14六、 项目建设选址16七、 项目生产规模16八、 原辅材料及设备16九、 建筑物建设规模16十、 环境影响17十一、 项目总投资及资金构成17十二、 资金筹措方案17十三、 项目预期经济效益规划目标18十四、 项目建设进度规划18主要经济指标一览表19第二章 项目投资主体概况21一、 公司基本信息21二、 公司简介21三、 公司竞争优势22四、 公司主要财务数据23公司合并资
2、产负债表主要数据23公司合并利润表主要数据24五、 核心人员介绍24六、 经营宗旨26七、 公司发展规划26第三章 项目投资背景分析32一、 玻纤行业供需进入“磨底期”，有望逐季转好32二、 PCB稳健增长，覆铜板厂商扩产拉动电子布需求38三、 电子纱进入新一轮扩张周期，竞争格局有望优化42四、 项目实施的必要性46第四章 市场分析48一、 电子纱/电子布定位高端，价格波动较大48二、 电子纱/电子布定位高端，价格波动较大52第五章 项目选址方案58一、 项目选址原则58二、 建设区基本情况58三、 创新驱动发展60四、 社会经济发展目标64五、 产业发展方向66六、 项目选址综合评价71第六
3、章 产品规划方案73一、 建设规模及主要建设内容73二、 产品规划方案及生产纲领73产品规划方案一览表73第七章 建筑工程可行性分析75一、 项目工程设计总体要求75二、 建设方案77三、 建筑工程建设指标78建筑工程投资一览表78第八章 工艺技术说明80一、 企业技术研发分析80二、 项目技术工艺分析83三、 质量管理84四、 项目技术流程85五、 设备选型方案87主要设备购置一览表87第九章 原辅材料分析88一、 项目建设期原辅材料供应情况88二、 项目运营期原辅材料供应及质量管理88主要原辅材料一览表89第十章 项目实施进度计划90一、 项目进度安排90项目实施进度计划一览表90二、 项
4、目实施保障措施91第十一章 组织机构管理92一、 人力资源配置92劳动定员一览表92二、 员工技能培训92第十二章 劳动安全生产分析95一、 编制依据95二、 防范措施96三、 预期效果评价99第十三章 节能说明100一、 项目节能概述100二、 能源消费种类和数量分析101能耗分析一览表102三、 项目节能措施102四、 节能综合评价104第十四章 项目环境影响分析105一、 环境保护综述105二、 建设期大气环境影响分析105三、 建设期水环境影响分析108四、 建设期固体废弃物环境影响分析108五、 建设期声环境影响分析109六、 营运期环境影响109七、 环境影响综合评价111第十五章
5、 投资方案分析112一、 投资估算的编制说明112二、 建设投资估算112建设投资估算表114三、 建设期利息114建设期利息估算表114四、 流动资金115流动资金估算表116五、 项目总投资117总投资及构成一览表117六、 资金筹措与投资计划117项目投资计划与资金筹措一览表118第十六章 经济效益及财务分析119一、 经济评价财务测算119营业收入、税金及附加和增值税估算表119综合总成本费用估算表120固定资产折旧费估算表121无形资产和其他资产摊销估算表122利润及利润分配表123二、 项目盈利能力分析124项目投资现金流量表125三、 偿债能力分析126借款还本付息计划表127第
6、十七章 风险评估分析129一、 项目风险分析129二、 公司竞争劣势136第十八章 招标、投标137一、 项目招标依据137二、 项目招标范围137三、 招标要求138四、 招标组织方式138五、 招标信息发布142第十九章 项目综合评价143第二十章 补充表格144主要经济指标一览表144建设投资估算表146建设期利息估算表147固定资产投资估算表148流动资金估算表149总投资及构成一览表150项目投资计划与资金筹措一览表151营业收入、税金及附加和增值税估算表152综合总成本费用估算表153固定资产折旧费估算表154无形资产和其他资产摊销估算表155利润及利润分配表156项目投资现金流量
7、表157借款还本付息计划表158建筑工程投资一览表160项目实施进度计划一览表161主要设备购置一览表162能耗分析一览表163报告说明玻璃纤维是我国为数不多仍处于生命周期前端的 工业品 。核心原因在于，玻纤大多数下游细分领域是成长性较强且受国家政策鼓励的，包括风电产业链、汽车轻量化、PCB 等；而玻纤作为一种替代性材料，具备极好的物理、化学性能，且性价比高，近年随着下游应用领域的逐步扩展和产能向国内的逐步迁移，中国玻纤行业仍然具备超越全球增速的较强“成长性”。根据谨慎财务估算，项目总投资17798.82万元，其中：建设投资14611.61万元，占项目总投资的82.09%；建设期利息209.6
8、6万元，占项目总投资的1.18%；流动资金2977.55万元，占项目总投资的16.73%。项目正常运营每年营业收入33400.00万元，综合总成本费用26152.26万元，净利润5300.53万元，财务内部收益率24.57%，财务净现值7922.69万元，全部投资回收期5.15年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。通过分析，该项目经济效益和社会效益良好。从发展来看公司将面向市场调整产品结构，改变工艺条件以高附加值的产品代替目前产品的产业结构。本期项目是基于公开的产业信息、市场分析、技术方案等信息，并依托行业分析模型而进行的模板化设计，其数据参数符合行业基本情况。
9、本报告仅作为投资参考或作为学习参考模板用途。第一章 项目绪论一、 项目名称及建设性质（一）项目名称浙江电子纱项目（二）项目建设性质本项目属于技术改造项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx投资管理公司（二）项目联系人石xx（三）项目建设单位概况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、
10、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努
11、力实现员工成长与公司发展的良性互动。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、 项目定位及建设理由PCB产业链景气度和产业比较优势是决定电子纱终端需求的核心因素。在PCB产业链受益于汽车、5G等新兴需求增加的背景下，电子纱作为性能优异的覆铜板增强绝缘材料，伴随自身技术演化具有量增、质提和价涨的高成长属性，市场天花板较高。综合判断，“十三五”是我省强化创新
12、驱动、推进新旧动力转换的关键期，是优化产业结构、全面提升产业竞争力的关键期，是加强制度供给、实现治理体系和治理能力现代化的关键期，是协同推进“两富”“两美”建设、增强人民群众获得感的关键期，是防范化解风险矛盾、夯实长治久安基础的关键期。面对充满重大战略机遇和诸多严峻挑战的转型时代，我们必须强化忧患意识和底线思维，努力化挑战为机遇，着力以转型促发展，努力谱写走在前列的新篇章。四、 项目实施的可行性（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了
13、一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。五、 报告编制说明（一）报告编制依据1、中国制造2025；2、“十三五”国家战略性新兴产业发展规划；3、工业绿色发展规划(2016-2020年)；4、促进中小企业发展规划（20162020年）；5、中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要；6、关于实现产业经济高质量发展的相关政策；7、项目建设单位提供的相关技术参数；8、相关产业调研、市场分析等公开信息。（二）报告编制原则1、所选择的工艺
14、技术应先进、适用、可靠，保证项目投产后，能安全、稳定、长周期、连续运行。2、所选择的设备和材料必须可靠，并注意解决好超限设备的制造和运输问题。3、充分依托现有社会公共设施，以降低投资，加快项目建设进度。4、贯彻主体工程与环境保护、劳动安全和工业卫生、消防同时设计、同时建设、同时投产。5、消防、卫生及安全设施的设置必须贯彻国家关于环境保护、劳动安全的法规和要求，符合行业相关标准。6、所选择的产品方案和技术方案应是优化的方案，以最大程度减少投资，提高项目经济效益和抗风险能力。科学论证项目的技术可靠性、项目的经济性，实事求是地作出研究结论。（二） 报告主要内容依据国家产业发展政策和有关部门的行业发展
15、规划以及项目承办单位的实际情况，按照项目的建设要求，对项目的实施在技术、经济、社会和环境保护等领域的科学性、合理性和可行性进行研究论证。研究、分析和预测国内外市场供需情况与建设规模，并提出主要技术经济指标，对项目能否实施做出一个比较科学的评价，其主要内容包括如下几个方面:1、确定建设条件与项目选址。2、确定企业组织机构及劳动定员。3、项目实施进度建议。4、分析技术、经济、投资估算和资金筹措情况。5、预测项目的经济效益和社会效益及国民经济评价。六、 项目建设选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约40.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用
16、设施条件完备，非常适宜本期项目建设。七、 项目生产规模项目建成后，形成年产33000吨电子纱的生产能力。八、 原辅材料及设备（一）项目主要原辅材料该项目主要原辅材料包括电子纱（粗）、偶联剂、醋酸。（二）主要设备主要设备包括：整并一体机、上轴电瓶车、手动液压车、织布机 、上轴电瓶车、落布电瓶车、砂罗机 、烘干设备 、纯水机 、倒布机 、配液罐 、叉车 、行车。九、 建筑物建设规模本期项目建筑面积47621.33，其中：生产工程26283.00，仓储工程10117.25，行政办公及生活服务设施5157.21，公共工程6063.87。十、 环境影响项目建设区域生态及自然环境良好，该项目建设及生产必须
17、严格按照环保批复的控制性指标要求进行建设，不要在企业创造经济效益的同时对当地环境造成破坏。本项目如能在项目的建设和运营过程中落实以上针对主要污染物的防止措施，那么污染物的排放就能达到国家标准的要求，从而保证不对环境产生影响，从环保角度确保项目可行。项目建设不会对当地环境造成影响。从环保角度上，本项目的选址与建设是可行的。十一、 项目总投资及资金构成（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资17798.82万元，其中：建设投资14611.61万元，占项目总投资的82.09%；建设期利息209.66万元，占项目总投资的1.18%；流动资金
18、2977.55万元，占项目总投资的16.73%。（二）建设投资构成本期项目建设投资14611.61万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用12615.08万元，工程建设其他费用1725.60万元，预备费270.93万元。十二、 资金筹措方案本期项目总投资17798.82万元，其中申请银行长期贷款8557.53万元，其余部分由企业自筹。十三、 项目预期经济效益规划目标（一）经济效益目标值（正常经营年份）1、营业收入（SP）：33400.00万元。2、综合总成本费用（TC）：26152.26万元。3、净利润（NP）：5300.53万元。（二）经济效益评价目标1、全部投资回收期（
19、Pt）：5.15年。2、财务内部收益率：24.57%。3、财务净现值：7922.69万元。十四、 项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。十四、项目综合评价本项目生产线设备技术先进，即提高了产品质量，又增加了产品附加值，具有良好的社会效益和经济效益。本项目生产所需原料立足于本地资源优势，主要原材料从本地市场采购，保证了项目实施后的正常生产经营。综上所述，项目的实施将对实现节能降耗、环境保护具有重要意义，本期项目的建设，是十分必要和可行的。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积26667.00约40.00亩1.1总建筑
20、面积47621.33容积率1.791.2基底面积17066.88建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩346.152总投资万元17798.822.1建设投资万元14611.612.1.1工程费用万元12615.082.1.2工程建设其他费用万元1725.602.1.3预备费万元270.932.2建设期利息万元209.662.3流动资金万元2977.553资金筹措万元17798.823.1自筹资金万元9241.293.2银行贷款万元8557.534营业收入万元33400.00正常运营年份5总成本费用万元26152.266利润总额万元7067.387净利润万元5300.538所得税万元1766
21、.859增值税万元1503.0610税金及附加万元180.3611纳税总额万元3450.2712工业增加值万元11738.0513盈亏平衡点万元12289.06产值14回收期年5.15含建设期12个月15财务内部收益率24.57%所得税后16财务净现值万元7922.69所得税后第二章 项目投资主体概况一、 公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：石xx3、注册资本：540万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-8-67、营业期限：2014-8-6至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事电
22、子纱相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发展的良性互动。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业
23、法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、 公司竞争优势（一）公司具有技术研发优势，创新能力突出公司在研发方面投入较高，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外，公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。（二）公司拥有技术研发、产品应用与市场开拓并进的核心团队公司的核心团队由多名具备行业多年研发、经营管理与市场经验的资深人士组成，与
24、公司利益捆绑一致。公司稳定的核心团队促使公司形成了高效务实、团结协作的企业文化和稳定的干部队伍，为公司保持持续技术创新和不断扩张提供了必要的人力资源保障。（三）公司具有优质的行业头部客户群体公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，获得了较高的客户认可度。公司通过与优质客户保持稳定的合作关系，对于行业的核心需求、产品变化趋势、最新技术要求的理解更为深刻，有利于研发生产更符合市场需求产品，提高公司的核心竞争力。（四）公司在行业中占据较为有利的竞争地位公司经过多年深耕，已在技术、品牌、运营效率等多方面形成竞争优势；同时随着行业的深度整合，行业集中度提升，下游客户为保障其自身原材
25、料供应的安全与稳定，在现有竞争格局下对于公司产品的需求亦不断提升。公司较为有利的竞争地位是长期可持续发展的有力支撑。四、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日资产总额6874.395499.515155.794880.82负债总额4114.823291.863086.112921.52股东权益合计2759.572207.662069.681959.29公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度2017年度营业收入17357.5213886.0213018.1412323.84营
26、业利润3445.252756.202583.942446.13利润总额3201.332561.062401.002272.94净利润2401.001872.781728.721632.68归属于母公司所有者的净利润2401.001872.781728.721632.68五、 核心人员介绍1、石xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。2、韦xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研
27、究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。3、黄xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。4、夏xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。5、雷xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2
28、011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。6、付xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。7、胡xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx
29、股份有限公司兼任技术顾问；2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。8、姜xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。六、 经营宗旨公司经营国际化，股东回报最大化。七、 公司发展规划（一）公司未来发展战略公司秉承“不断超越、追求完美、诚信为本、创新为魂”的经营理念，贯彻“安全、现代、可靠、稳定”的核心价值观，为客户提供高性能、高品质、高技术含量的产品和服务，致力于发展成为行业内领先的供应商。未来公司将通过持续的研发投入和市场营销网
30、络的建设进一步巩固公司在相关领域的领先地位，扩大市场份额；另一方面公司将紧密契合市场需求和技术发展方向进一步拓展公司产品类别，加大研发推广力度，进一步提升公司综合实力以及市场地位。（二）扩产计划经过多年的发展，公司在相关领域领域积累了丰富的生产经验和技术优势，随着公司业务规模逐年增长，产能瓶颈日益显现。因此，产能提升计划是实现公司整体发展战略的重要环节。公司将以全球行业持续发展及逐渐向中国转移为依托，提高公司生产能力和生产效率，满足不断增长的客户需求，巩固并扩大公司在行业中的竞争优势，提高市场占有率和公司影响力。在产品拓展方面，公司计划在扩宽现有产品应用领域的同时，不断丰富产品类型，持续提升产
31、品质量和附加值，保持公司产品在行业中的竞争地位。（三）技术研发计划公司未来将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有技术研发资源的基础上完善技术中心功能，规范技术研究和产品开发流程，引进先进的设计、测试等软硬件设备，提高公司技术成果转化能力和产品开发效率，提升公司新产品开发能力和技术竞争实力，为公司的持续稳定发展提供源源不断的技术动力。公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产品应用开发相结合的原则，以研发中心为平台，以市场为导向，进行技术开发和产品创新，健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管理机制等方面确保公司的持续创新能力，努力实现公司新技术、新产品、新工艺的持续开发。（四）
32、技术研发计划公司将以新建研发中心为契机，在对现有产品的技术和工艺进行持续改进、提高公司的研发设计能力、满足客户对产品差异化需求的同时，顺应行业技术发展，不断研发新工艺、新技术，不断提升产品自动化程度，在充分满足下游领域对产品质量要求不断提高的同时，强化公司自主创新能力，巩固公司技术的行业先进地位，强化公司的综合竞争实力。积极实施知识产权保护自主创新、自主知识产权和自主品牌是公司今后持续发展的关键。自主知识产权是自主创新的保障，公司未来三年将重点关注专利的保护，依靠自主创新技术和自主知识产权，提高盈利水平。公司计划在未来三年内大量引进或培养技术研发、技术管理等专业人才，以培养技术骨干为重点建设内
33、容，建立一支高、中、初级专业技术人才合理搭配的人才队伍，满足公司快速发展对人才的需要。公司将采用各种形式吸引优秀的科技人员。包括：提高技术人才的待遇；通过与高校、科研机构联合，实行对口培训等形式，强化技术人员知识更新；积极拓宽人才引进渠道，实行就地取才、内部挖掘和面向社会广揽人才相结合。确保公司产品的高技术含量，充分满足客户的需求，使公司在激烈的市场竞争中立于不败之地。公司将加强与高等院校、研发机构的合作与交流，整合产、学、研资源优势，通过自主研发与合作开发并举的方式，持续提升公司技术研发水平，提升公司对重大项目的攻克能力，提高自身研发技术水平，进一步强化公司在行业内的影响力。（五）市场开发规
34、划公司根据自身技术特点与销售经验，制定了如下市场开发规划：首先，公司将以现有客户为基础，在努力提升产品质量的同时，以客户需求为导向，在各个方面深入了解客户需求，以求充分满足客户的差异化需求，从而不断增加现有客户订单；其次，公司将在稳定与现有客户合作关系的同时，凭借公司成熟的业务能力及优质的产品质量逐步向新的客户群体拓展，挖掘新的销售市场；最后，公司将不断完善营销网络建设，提升公司售后服务能力，从而提升公司整体服务水平，实现整体业务的协同及平衡发展。（六）人才发展规划人才是公司发展的核心资源，为了实现公司总体战略目标，公司将健全人力资源管理体系，制定科学的人力资源开发计划，进一步建立完善的培训、
35、薪酬、绩效和激励机制，最大限度的发挥人才潜力，为公司的可持续发展提供人才保障。公司将立足于未来发展需要，进一步加快人才引进。通过专业化的人力资源服务和评估机制，满足公司的发展需要。一方面，公司将根据不同部门职能，有针对性的招聘专业化人才：管理方面，公司将建立规范化的内部控制体系，根据需要招聘行业内专业的管理人才，提升公司整体管理水平；技术方面，公司将引进行业内优秀人才，提升公司的技术创新能力，增加公司核心技术储备，并加速成果转化，确保公司技术水平的领先地位。另一方面，公司将建立人才梯队，以培养管理和技术骨干为重点，有计划地吸纳各类专业人才进入公司，形成高、中、初级人才的塔式人才结构，为公司的长
36、远发展储备力量。培训是企业人力资源整合的重要途径，未来公司将强化现有培训体系的建设，建立和完善培训制度，针对不同岗位的员工制定科学的培训计划，并根据公司的发展要求及员工的发展意愿，制定员工的职业生涯规划。公司将采用内部交流课程、外聘专家授课及先进企业考察等多种培训方式提高员工技能。人才培训的强化将大幅提升员工的整体素质，使员工队伍进一步适应公司的快速发展步伐。公司将制定具有市场竞争力的薪酬结构，制定和实施有利于人才成长和潜力挖掘的激励政策。根据员工的服务年限及贡献，逐步提高员工待遇，激发员工的创造性和主动性，为员工提供广阔的发展空间，全力打造团结协作、拼搏进取、敬业爱岗、开拓创新的员工队伍，从
37、而有效提高公司凝聚力和市场竞争力。第三章 项目投资背景分析一、 玻纤行业供需进入“磨底期”，有望逐季转好（一）玻纤行业周期与成长摆动玻纤作为一种替代性功能材料，大多数下游细分领域无疑是成长性较强且受国家政策鼓励的，包括风电、汽车轻量化、PCB等。然而，供需两端在特定时间仍会体现出一定的周期性。需求端受全球经济和细分行业周期性影响，供给端的刚性产能新增则是不可忽视的力量，甚至不排除短期对供需关系会起主要影响作用。此轮产能新增主要来自中国巨石等龙头企业，且绝大多数是中高端产能，细分领域需求的较快增长及行业的较高壁垒（技术研发和配套能力要求高、认证周期长，用户粘性高）将使得产能冲击的力度有所减弱。持
38、续数年的高盈利的确刺激了一定程度的中低端产能新增，但由于技术和成本的差异，短期内很难对行业造成较大影响。18Q3-19Q2玻纤季度边际产能均有新增，对行业价格将持续形成压力，但由于19年新增产能边际逐渐减少，随着需求的增长，19Q2之后新增产能对价格的影响或将逐步消除。由于“两材重组”消除玻纤同业竞争的原因，后续行业两大玻纤巨头的整合工作也将在一定程度上提升行业集中度，对冲此轮周期的波动。（二）供给：18年新增产能较多，19年将逐季消化18年玻纤行业新增产能主要来自主流大企业，集中在中高端领域，产能冲击或将主要在19年上半年体现，也将随着需求的稳步增长逐渐消化。20年全球有效产能增速或为3.5
39、%，供需或出现偏紧情况。2017年底全球玻纤产能为700万吨，截止到2018年年12月月31日，国内新增产能为为105万吨图，同比增速为为15%。18年产能新增与历史最大的不同是此次新增主要来自中增国巨石、泰山玻纤和重庆国际为主的大企业，分别新增39、10和10万吨，占已新增产能比重达到56%，且主要集中在汽车轻量化、风电和电子等领域。虽然18年新增产能较多，但真实产能冲击有限（预计18年新增产能造成的产能冲击为34.4万吨，同比增速为5%，与全球玻纤需求增速基本匹配，一定程度上可以解释18年年Q1-Q3玻纤景气度并未受影响）。18年新增产能的有效部分将主要在19年上半年体现，微观上与18Q3
40、至19Q1无碱粗纱和电子纱等价格下滑对应。虽然19年部分企业仍有产能新增计划（计预计19年净新增最大为38.6万吨，这部分新增在19年的有效贡献为32.9，万吨），但绝对量和相对量相比18年均有明显减弱。18和19年新增产能导致的19年有效产能的增加为为106万吨，增速或达13.2%（按18年底全球产能为805万吨计算）。展望2020年，19年新增的产能边际上会对2020年形成冲击，产能冲击为为29.8万吨，假设19年底全球产能为844万吨计算，产能同比增速仅为为3.5%，而需求增速约为全球GDP的的1.6倍，供需有可能出现偏紧的局面。总的来说，随着需求的增长以及由于供需压力之下小企业盈利能力
41、的弱化，我们认为此轮产能的刚性增加对短期供需关系的影响或将逐步被消化，计预计19年的供给压力将逐季减小。与此同时，中小企业盈利能力的弱化将削弱其进一步新增产能的意愿，而在此轮行。业新增中占到主导地位的龙头企业，将奠定中长期强者恒强的局面。（三）19年玻纤总体需求增速或小幅下滑，结构性亮点仍存玻纤需求与全球GDP及工业增加值存在较大相关性，并具备一定弹性。随着全球GDP趋于平稳，玻纤需求增速跟随其窄幅波动。玻纤作为一种替代材料，在各应用领域的渗透率不断提高，我们测算出全球玻纤产球量增速与全球GDP增速比值为（定义为alpha）呈现上升趋势，alpha由2012年的0.81逐步增长至2017年的2
42、.84。按照2019年全球GDP为增速为3.1%（穆迪预测）计算，全球玻纤需求增速约为8.8%（假设alpha恒定）。中国玻纤的景气程度与国内GDP相关性较高，另外也由于原纱产能投放进度以及大企业的相对优势等，体现出区域性景气不同。中国玻纤景气存在两个独立于全球经济周期的时期：1）2007和2008年中国玻纤产能快速扩张（两年合计新增产能60万吨），带来全球玻纤产能的转移；2）2014-2015年国内玻纤需求跟随风电等领域而复苏。2019年以来，除了美国之外的其他主要经济体PMI呈现震荡向下的趋势，随着美国经济由强转弱叠加上贸易摩擦对中美两国的潜在影响， 19年全球经济增速相比18年或将有所放
43、缓，玻纤需求增速也将有所回落，但仍将保持较稳健的增长。需求结构：2016年，全球玻纤下游应用中建筑建材和交通运输占比为32%和28%；工业设备（管道、贮藏等）、风电叶片、电子等的需求分别为21%、8%和11%。包括中国巨石和泰山玻纤在内的主要企业中高端需求占比较高（风电、热塑和电子纱需求占比均超过50%）。19年风电纱需求或超预期，汽车用热塑纱和电子纱需求有望逐季转好。汽车轻量化用热塑玻纤纱增长主要来自渗透率提高，风电和电子纱需求提升与总量关系更大，龙头企业产品结构高端化致市占率不断提高。汽车产量增速或放缓，渗透率提高驱动行业保持平稳增长，龙头企业市占率不断提升。随着各国对汽车油耗和碳排放要求
44、趋严（汽车减重10%，燃油消耗量降低6-8%），多项政策促汽车轻量化加速推进。目前一辆传统乘用车平均使用玻纤为7kg，新能源汽车由于对能耗要求更高，我们预计对玻纤的单位需求量更高。全球主要经济体传统汽车增速下滑对玻纤需求或存在一定影响，新能源汽车产量增速虽然较高，但由于占比较小，短期很难从总量上拉动热塑玻纤纱的需求（2018年中国汽车总产量为2797万辆，其中新能源汽车产量为130万辆，占比约为4.5%）。值得一提的是，汽车轻量化用热塑玻纤纱需求与渗透率提高存在较大关系（2008-2017年国内热为塑型玻璃钢的复合增速为15.8%量，高于国内玻纤粗纱产量7.6%的复合增速）。目前国产车玻纤及复
45、合材料应用比例为8-12%，而发达国家在2030%，而我国油耗标准年降幅要求更高，未来玻纤渗透率有望逐渐提升。对于龙头企业而言，行业需求总量的快速增长和其自身产品结构的变化，使得其在汽车轻量化用热塑玻纤纱领域销售增速较高。据粗略统计，2017年中国巨石和泰山玻纤热塑玻纤纱销量（一般指产品价格高于均价的短切纱持）分别保持50%和30%以上的增长。2018年风电装机已出现反转，19和和20年或将迎来2年抢装。能源局数据显示，2018年装机同比高增（预计并网数据为20.6GW，过同比增长超过37%）、弃风率同比下滑，行业反转兑现，在2018年三北解禁、中东部常态化、分散式放量等逻辑基础上，未来几年行业还有三个积极因素：1）2021年之后将全面实现风火同价，补贴难再有；2）补贴拖欠压力较大，大量存量项目需要清理；3）海上风电业务将迎来较大发展。我们预计2019和和20年新增装机约为26和和33GW，复合增速超过25%，其中三北地区吉林于2019年已解除红色预警，“红三省”变为“红二省”。行业自2018Q4起回暖明显，传统淡季一季度也呈现淡季不淡行情。5G等新兴领域提供PCB行业增长新动能，龙头电子纱企业绑定核心覆铜板厂商。电子纱（布）处在PCB产业链最上游：电子布、铜箔和树脂等三大原材料是覆铜板的上游，覆