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1、Page 1 1. 1. 资金时间价值资金时间价值 技术经济学基础技术经济学基础 Page 2 资金时间价值资金时间价值 课堂案例课堂案例1 1： 据英国据英国每日电讯报每日电讯报2015年年2月月13日报道，近日，美国强力球彩票迎来史上最日报道，近日，美国强力球彩票迎来史上最 强头奖，强头奖，奖金高达奖金高达5.64亿美元亿美元(约人民币约人民币35.27亿元亿元)，将由来自北卡罗来纳州、波多将由来自北卡罗来纳州、波多 黎各和得克萨斯州的黎各和得克萨斯州的3个幸运儿共享个幸运儿共享。据悉，据悉，26岁的玛丽岁的玛丽 霍姆斯霍姆斯(Marie Holmes)是北是北 卡罗来纳州的获奖者，她十分
2、幸运地赢得卡罗来纳州的获奖者，她十分幸运地赢得1.88亿美元亿美元(约人民币约人民币11.76亿元亿元)。霍姆斯霍姆斯 有一个儿子，三个女儿，其中一个孩子是脑瘫患者。为了照顾脑瘫的孩子，她辞去有一个儿子，三个女儿，其中一个孩子是脑瘫患者。为了照顾脑瘫的孩子，她辞去 了在麦当劳的工作，在家做全职母亲。对于这次意外的财富，霍姆斯说道：了在麦当劳的工作，在家做全职母亲。对于这次意外的财富，霍姆斯说道：“当我知当我知 道我中了头奖，我觉得自己快要心脏病发作了。当这么大一笔钱汇入我的银行账户道我中了头奖，我觉得自己快要心脏病发作了。当这么大一笔钱汇入我的银行账户 时，我想我会比得知自己中头奖更兴奋，那才
3、是真正让我心跳的时刻。时，我想我会比得知自己中头奖更兴奋，那才是真正让我心跳的时刻。” 据悉，该彩票有两种兑换方式：一种是一次性给付给获奖者，但是中奖者需支据悉，该彩票有两种兑换方式：一种是一次性给付给获奖者，但是中奖者需支 付付61006100万美元万美元( (约人民币约人民币3.823.82亿元亿元) )的个人所得税的个人所得税; ;另一种是另一种是3030年分期付清奖金，不必年分期付清奖金，不必 交个人所得税。对此，霍姆斯决定采取第一种兑换方式。交个人所得税。对此，霍姆斯决定采取第一种兑换方式。 她说：她说：“我选择交这笔奖金的个人所得税。如果没有上帝对我的偏爱，我根本不我选择交这笔奖金
4、的个人所得税。如果没有上帝对我的偏爱，我根本不 会有这笔意外之财。感谢上帝，让我能给我的孩子更多保障。会有这笔意外之财。感谢上帝，让我能给我的孩子更多保障。 1.1 资金时间价值的引出资金时间价值的引出 Page 3 资金的时间价值资金的时间价值: :是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。 （资金在使用过程中随时间的推移而发生的增值。）（资金在使用过程中随时间的推移而发生的增值。） 资金在使用过程中具有时间价值可以从两方面来理解：资金在使用过程中具有时间价值可以从两方面来理解： 将资金作某项投资，得到收益或利润；将资金作某项投资，得到收益或利润
5、； 货币存入银行，货币所有者让渡了货币的使用权，失去投资收益的机货币存入银行，货币所有者让渡了货币的使用权，失去投资收益的机 会，付出了一定的代价，因此有权得到报酬（利息）；会，付出了一定的代价，因此有权得到报酬（利息）； 1.2 资金时间价值的产生资金时间价值的产生 资金时间价值资金时间价值 Page 4 由于利息由于利息 (收益）的存在，资金具有了时间价值收益）的存在，资金具有了时间价值。也就是说，。也就是说，不同时间的不同时间的 等额花费与收入具有不同的经济效果；而不同金额的花费与收入，由于其等额花费与收入具有不同的经济效果；而不同金额的花费与收入，由于其 发生的时间不同可能具有等价的经济效果。发生的时间不同可能具有等价的经济效果。例如，现时的例如，现时的1000元收入与一元收入与一 年后的年后的1000元收入是不等价的，因为现时的元收入是不等价的，因为现时的1000元可以存入银行元可以存入银行(或投资或投资)， 在一年后挣得利息在一年后挣得利息(或投资回报或投资回报)。如果将现时的。如果将现时的1000元存入银行且年利率元存入银行且年利率 为为10，则这，则这1000元相当于一年后的元相当于一年后的1100元。元。 1.2 资金时间价值的产生资金时间价值的产生 资金时间价值资金时间价值