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1、1 / 16 现代财务理论与产权理论的相关性研究一、产权与财权两个相近的经济学范畴财权是现代财务学研究的核心内容对它的把握应建立在雄厚的经济学基础之上我们试从现代产权经济学角度对“财权”与“产权 ”作一初浅的融合性研究1、两个相近的经济学范畴对产权的含义有着极为丰富的理解而且经常引起混淆主要原因应归于对产权理解角度的差异这一差异首先来自法学界与经济界的不同认识而从另一方面西方产权理论通过“法精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 16 页2 / 16 和经济学 ”的充分融合经过半个多世纪的发展已发展成为自成体系的、具有丰富内涵的
2、、并拥有大批颇有建树及代表人物的现代产权经济学派随着我国对西方产权理论的引进加上我国原有的对所有权（制）研究以及法学研究的理论基础配合正在改革的产权制度实践在研究上也逐渐显示出带有中国特色的 “产权 ”观念因此经过法学、经济学观念的矛盾与协调以及中、西方观念的矛盾与协调对产权理解的多样性和复杂性也就不足为奇（伍中信1998 ）一个对产权的简短定义是“主体拥有的对物和对象的最高的、排他的占有权”（刘诗白1995 ）更具体地说产权即财产权(PropertyRights)包括以所有权为主的物权、债权和知识产权等其内涵可分为资本权、占有权、收益权和处置权等英国学者Y· 。巴泽尔在产权的经济分析
3、中认为“人们对不同财产的各种产权包括财产的使用权、收益权和转让权” （Y· 。巴泽尔1989 ）从这里可以看出产权不仅仅是一个财产归属问题而且是一个经济运用问题因而可以将产权分为原始产权（或终极所有权）和法人产权（或法人所有权）财权表现为某一主体对财力所拥有的支配权包括收益权、投资权、筹资权、财务预决策权等权能这一支配权显然精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 16 页3 / 16 起初源于原始产权主体与原始产权主体的权能相依附、相伴随而随着产权的分离财权的部分权能也随着原始产权主体与法人产权主体的分离而让渡和分离这样
4、原始产权主体在拥有剩余索取权的同时也拥有收益权这一财权（当然是产权的权能）法人产权主体在拥有占有权、使用权、处置权等产权权能的同时也拥有了与此相联系的收益权、投资权等财权（当然也是产权权能）这样对独资企业而言由于产权没有分离企业在拥有完整的产权的同时也拥有全部的财权而对于产权分离的现代公司而言财权随着产权的分解而分解公司只拥有部分财权在严格的法人治理结构下法人产权主体所拥有的产权权能具有独立性公司的财权在其拥有的范围内也具有相应的独立性公司是否拥有独立自主的法人财产权与公司是否能独立理财在涵义上是协同的由此理想的财权在独资企业是独立的在公司制企业也应是相对独立的同产权一样财权同样应具有可分性、
5、可明晰和独立性等特征否则便成了与产权关系模糊相伴随的模糊的财权关系或称模糊的财务关系2、财权与产权的关系精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 16 页4 / 16 除了以上所论述的财权与产权相依存的紧密关系外我们还要对二者的关系作进一步阐述(1)作为财产权的产权它从两个方面对财产即实物形态的财产和价值形态的财产实施管理如占有权、使用权、处置权等基本上是对实物形态的财产实施的产权管理我国目前国有资产管理体系所实施的职能基本上处于这种状态而财权则侧重于对财力的配置即从价值形态上对资金（本金）进行配置或支配也就是说在财权归于产权的内
6、容中主管价值形态的权能并构成法人财产权的核心内容如收益权以及收益分配权、筹资决策权、投资决策权、资金使用权、成本费用开支权、定价权等在这里收益权是产权权能的核心其他权能如占有、支配、处置的目的都是为了取得收益；没有资金的支配权就谈不上物资的采购权；企业不能享有工资费用分配权就很难实际享有劳动用工权；企业投资决策权不到位企业就无力对投资者承担资产保值增值责任；获得了投资决策权企业才完整地获得对法人财产的自主支配权精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 16 页5 / 16 (2)由于财务管理与产权管理在职能、目标等方面的区别财产权
7、有着自己区别于产权的其他内容如财务预测、财务分析的权能等当然产权也有许多与财权不完全相干的独立权能如前面所说的资产使用权等总之财权与产权是两个相近的经济学范畴在两者交叉的领域里财权构成了产权中最核心的权能对二者的比较研究和结合研究具有极其重要的理论意义和现实意义3.协调财权与产权的矛盾建立产权与财务约束机制现代公司财务的独立性因公司法人产权的独立性而确立但是这种权力不可能超然独立于任何其他的权力还应该受到一定的制约在现代企业制度中在原始产权与法人产权之间有着严格的制衡机制即“法人治理结构 ”法人产权的权力便在精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - -
8、 -第 5 页，共 16 页6 / 16 这一结构中受到原始产权的监督和制约企业财权的取得和发挥也在这一 “制衡机制 ”中得到约束从各国公司法的基本精神看都规定公司的重大投资计划、利润分配、增减资本、发行债券以及公司合并、分立和清算等企业关键的重大财务决策必须经股东大会审批因此“原始产权对企业重大财权的这种约束是原始产权决定法人财产权的具体体现并成为财务约束的重要方式”（汤谷良1994 ）由此可以看出由于财权与产权的联系财务约束机制的建立也必须受到产权约束机制的影响 “法人治理结构 ”的优化和产权制衡机制的完善是财务约束机制研究需要认真考虑的重要思路当然我们在理解财务约束的同时绝不能因此而否定
9、企业财权的独立性这正如企业法人产权所拥有的独立自主权一样即企业法人“一旦代理全权处理 ”的格局依然不会改变在我国由于公司制改造尚未真正到位在独立性和制约性之间经常出现一些矛盾尤其在我国国有企业的原始产权主体虚置的前提下使得企业法人产权的权力超过了应有限度出现了所谓 “内部人控制 ”的现象在这种情况下企业的财权也得到了相应的放大从而加剧了企业财权与外界产权主体利益的矛盾这就使得产权约束和财务约束的任务更为艰巨精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 16 页7 / 16 二、财务本质理论的产权意义在财务本质的表述上“ 资金流 ”的表
10、述较之“货币运动”或“货币关系 ”等前进了一步而“本金 ”概念的确定以及“本金投入与收益论”的提出（郭复初1997 ）它将 “资金”概念的外延进一步具体到“财务资金 ”范畴并且因本金投入与收益均内含财务主体的内容已与产权相联结同时这一理论还进一步明确了财务所特有的矛盾运动而且本金及其运动在任何历史时期都是与财务活动相伴随的因而“本金的投入与收益论 ”可作为 “财务一般 ”的本质表述随着现代企业制度的产生和发展一种反映与现代企业产权思想相适应的财务观念也在日益成熟从西方财务的研究内容来看在对融资政策、财务结构、投资规划、利润分配、公司改组等一系列财务基本问题的分析阐述中始终渗透着“权精选学习资料
11、 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 16 页8 / 16 力”问题完全可以说是“价值 ”与“权力 ”的综合考察如果单纯从 “价值 ”来论述财务问题会将其引入“歧途 ”（汤谷良 1994 ）而且单纯以“权利 ”论“权利 ”或者单纯以 “价值”论“价值 ”不可能得出正确的研究结论也不利于发展财务理论服务财务实践财务管理不是简单的对资金运动的管理而是借助于资金运动的管理实现产权管理是“价值 ”与“权利”的结合（汤谷良1994 ）从这个意义上说不管是“资金运动 ”还是 “本金运动 ”都只是一种价值的运动如果说“价值”是从财务活动的现象中或从“物
12、资流 ”中抽象出来的带本质的东西的话那么在现代企业制度下某种支配这一价值的“权力 ”则是隐藏在 “价值 ”背后的更为抽象、更为实在的带支配能力的本质力量而且这一“权力 ”与该 “价值 ”、“价值 ”与相应的 “实物 ”都是附于一体的只是前者比后者更抽象、更接近事物的内在本质为此我们在“本金投入与收益论 ”的基础上进一步把现代企业财务的本质简要表述为财权流1.财权是现代财务区别于传统财务的根本标志也是企业是否真正开展财务活动的标准因此用“财权流 ”来作为现代财务的本质有利于体现财务区别于其他事物（尤其是会计这精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - -
13、-第 8 页，共 16 页9 / 16 一最相近的学科范畴）的矛盾特殊性更有利于体现现代财务区别于传统财务的本质特征“本金投入与收益论”可以作为任一时期的财务本质的一般表述但在现代企业制度下就很有必要把 “本金论 ”背后带支配力量的矛盾特殊性体现出来“财权流 ”的表述符合了这一要求2.一种理论的推进往往是一个“扬弃 ”的过程而不是全盘否定 “财权流 ”的本质表述是在吸取了“货币收支论 ”、“资金运动论 ”等“价值流 ”的优点并考虑到现代企业制度的产权思想下得出来的所谓的财权是一种“财力 ”以及与之相伴随的 “权力 ”的结合即 “财权 ”“财力 ”（相应的） “权力 ”这里的 “财力 ”表现为一
14、种价值是企业的财务资金或本金而相应的权力便是支配这一“财力 ”所具有的权能这样用 “财权流 ”来作为现代财务的本质表述一方面可用“财力 ”的流动来替代 “本金 ”、“资金 ”等“价值流 ”发挥它们在本质理论上的优势而且随着商业信用的发展企业“应收 ”、“应付 ”工程已十分普遍这些工程与其说是资金或本金不如说是一种“权力 ”或“财力 ”这样用 “财权流 ”来表述或许更加贴近现实另一方面通过“权力 ”的流动来体现一种在现代企业制度这一特殊历史条件下的“生产关系 ”精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 16 页10 / 16 也就是
15、说与财力相伴随的“权力 ”的流动过程实质上就是处理权力双方 “财务关系 ”的过程这在一定程度上弥补了“资金运动论 ”及“本金投入与收益论”在字面上不能反映财务关系的缺陷从产权角度看一组产权的交换或流动实质上包括着一组价值的运动也体现了一定的权、责、利的关系现代产权经济学表明 “物质商品的交易实质上可以看成是这些物品所有者的一组权利交换这一点是产权实际存在的原因尤其对于一个复杂的交换过程来讲产权的思想意味着权利的交换是一个复杂的过程因而交换实际上可以分解成不同的人拥有的不同权利之间的交换”（张军1994 ）阿尔钦教授干脆说“产权不是人与物之间的关系而是指由于物的存在和使用而引起的人们之间一些被认
16、可的行为性关系”（阿尔钦1969)这一观点是符合马克思关于生产关系的理论的3.“财权流 ”作为现代财务的本质表述贯穿了财务基本理论的始末在现代财务的理论体系中占据着核心和统驭地位我们不难理解有了独立财权的企业才能成其为财务主体也才能有自己的财务目标独立地处理企业与外部环境的财务关系并独立行使企业的财务职能精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 16 页11 / 16 总之用 “财权流 ”作为现代财务的本质表述既充分体现了“本金本质论 ”的优势又反映了“本金本质论 ”在新的历史条件下的特殊性注重了“价值 ”与“权力 ”的高度融合
17、如果说在传统的企业制度下不讲财权的财务活动还能称之为财务的话那么在企业拥有充分的法人产权和财权的现代企业制度下在 “法人治理结构” 比较完善的前提下如果脱离“财权”来谈财务就很难体现现代财务的本质特色因此“财权流”是现代财务的恰当表述三、产权关系与财务关系现代企业财务是以财务活动为现象以财务关系为内容的统一体财务关系的现状体现着当时的产权关系研究财务理论体系应从产权关系所表现的产权结构入手我们知道企业财务活动是从资金筹集开始的而资金筹集的不同来源就形成了企业特有的产权结构这种结构所反映出来的企业与产权主体之精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - -
18、-第 11 页，共 16 页12 / 16 间的关系即为产权关系或财务关系产权关系与财务关系是既相联系又相区别的两个概念它们的联系是1.财务关系与产权关系都是与经济关系相联系的范畴财务活动具有社会性体现着生产关系的性质和特征在财务活动中形成的各种经济关系被称为财务关系由此可见财务关系属于经济关系范畴产权关系是 “经济关系在法律上的反映是以法律形式表现的人们在财产上结成的相互关系”由于产权本身就是经济学与法学相结合的一个综合性范畴而体现在财产上结成的产精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 16 页13 / 16 权关系因而也明
19、显地打上了经济与法律关系的烙印从一定意义上说产权关系也属于经济关系的范畴2.在财务关系与产权关系相交叉的领域两者的复杂程度呈正相关即财务关系简单产权关系也相对单一；财务关系复杂化产权关系也一定复杂在财务关系与产权关系问题上两者虽同属于经济关系范畴但两者所涉及的范围是交叉的而且两者所研究的目的、对象等各不相同下面以现代企业的财务关系为主线来分析财务关系与产权关系的交叉关系精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 16 页14 / 16 (1)生产资料所有者与经营组织（企业或公司）之间的财务关系生产资料所有权与经营权分离条件下所有者
20、以本金投入经营组织凭借本金所有权对重大财务活动作出决策（重要筹资、投资决策与分配决策）对经营组织执行这些决策的情况进行监督并获取资产的产权收益经营组织在执行所有者重大财务决策前提下有权对一般性财务问题作出决策有权独立组织财务活动具体处理与各方面的财务关系所有者与经营者的财务关系包括了财权分割关系、财务责任划分关系和劳动报酬分配关系很明显这一财务关系体现着所有权与经营权相分离的产权结构和制衡机制在股份公司内这些关系具体表现为股东、董事会与公司作为经营组织之间的财务关系或产权关系(2)经营组织相互之间的财务关系作为独立经济法人各经营组织之间相互交换商品提供劳务与作业或提供商业信用而发生财务关系这类
21、财务活动也体现了一定的产权关系对专业银行与企业之间的信用关系也应列入这类财务关系这类财务关系包括收入结算关系和资金借贷关系如果相互发生货币的财务活动则还有资金所有与收益分配关系这种情况在企业之间发生联营或股份投资时尤为明显精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 16 页15 / 16 (3)经营组织与劳动者之间的财务关系经营组织按照经营活动的要求选聘劳动者并按劳动者的业绩支付劳动报酬对劳动者进行必要的财务监督于是经营组织与劳动者之间发生了资产使用中的权责关系与劳动付酬的分配关系这一内容体现了经营组织的法人财产权与劳动力产权的关
22、系由于二者不触及财产权的分割其根本利益是一致的因而二者的产权关系也不如其他的明显(4)经营组织内部各单位之间的财务关系在实行内部经济核算制的条件下经营组织内部各单位之间产生了关于资金使用的权责关系、内部结算与利益分配关系等它们之间不触及财产权关系其根本利益是一致的(5)经营组织与国家行政管理者之间的财务关系表现为经营组织向财政与其他行政管理部门上交税与费用的关系它们精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 16 页16 / 16 之间没有发生产权关系值得指出的是企业财务关系的复杂程度直接影响到交易费用的高低简单的财务关系交易费用相对较低而复杂的财务关系交易费用也随之增大这是因为第一由于产权主体的多元化财务关系复杂化这就使得企业更难以应付与外界的信息交流信息不完全、不对称的可能性增大企业用于处理来自各方的真假混杂的信息费用也会越高“防不胜防 ”的情况会时有发生同时由于企业内部财务关系的复杂化企业内部协调的交易费用也会随之加大第二由于财务关系复杂化用于界定产权、保护产权利益的费用也越高交易费用因此而增大精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 16 页