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1、1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？P7 这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？2.公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。3.在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下，可能产生什么问题？4. 股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者它们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。5. 流动性衡量的是什么？P19 解释一家企业面临高流动性和低流动性时的取舍。6.假设一个公司在特定时期来自资产的现金流量为负值，它是不是
2、一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？7. 假设一个公司在多年经营中经营现金流量为负值，它是不是一定就是一种好的迹象或者坏的迹象？8. 企鹅冰球（ Penguin Pucks）公司的流动资产为5 000 美元，固定资产净值为23 000 美元，流动负债为4 300 美元，长期债务为13 000 美元。该企业股东权益的价值是多少？净营运资本是多少？9. Papa Roach Exterminators 公司的销售收入为527 000 美元，成本为280 000 美元，折旧费为 38 000 美元，利息费用为15 000 美元，税率为35%。该企业的净利润是多少？假设企业支付了 48 000 美元的现
3、金股利，新增的留存收益是多少？假设企业发行在外的普通股股数为 30 000 股， EPS 是多少？每股股利是多少？10. 请解释一个企业的流动比率等于0.50 意味着什么。 如果这家企业的流动比率为1.50，是不是更好一些？如果是15.0 呢？解释你的答案。11. 请全面解释下列财务比率能够提供企业的哪些方面的信息：a. 速动比率；b. 现金比率；c. 总资产周转率；d. 权益乘数；12.计算流动性比率SDJ 公司的净营运资本为1 320 美元，流动负债为4 460 美元，存货为1 875 美元。它的流动比率是多少？速动比率是多少？13. 计算获利能力比率Timber Line 公司的销售收入
4、为2 900 万美元， 资产总额为3 700 万美元，债务总额为1 300 万美元。 如果利润率为9%，净利润是多少？ROA 是多少？ ROE 是多少？14. 杜邦恒等式假如Roten Rooters 公司的权益乘数为1.75，总资产周转率为1.30，利润率为8.5%，它的 ROE 是多少？名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 4 页 - - - - - - - - - 15. 杜邦恒等式Forester 防火公司的利润率为9.20%， 总资产周转率为1.63，
5、 ROE 为 18.67%。该企业的债务权益率是多少？16.你认为为什么大多数长期财务计划的制定都从销售收入预测开始？换句话说，为什么未来的销售收入是关键的输入因素？17. Thorpe Mfg. 公司目前只利用了85%的固定资产生产能力。目前的销售收入是510 000 美元。在不需要新增固定资产的情况下，销售收入能够以多快的幅度增长？假设固定资产为415 000美元，预计销售收入将会增长到680 000 美元。为了支撑销售收入的增长，需要多少新的固定资产？(假定固定资产与销售收入按照固定比例增长) 18假定你刚庆祝完19 岁生日。 你富有的叔叔为你设立了一项基金，将在你 30 岁时付给你15
6、0 000 美元。如果贴现率是9%，那么今天这个基金的价值是多少19某项投资可以使你的钱在10 年后变成两倍。 这项投资的报酬率是多少？利用72 法则来检验你的答案是否正确。20假定 18 年后，当你的孩子要进大学时，大学教育总费用将是250 000 美元。目前你有43 000 美元用于投资，你的投资必须赚取多少报酬率，才能支付你孩子的大学教育费用？21你正在思量一项可以在接下来10 年中每年付给你12 000 美元的投资。 如果你要求15%的报酬率，那么，你最多愿意为这项投资支付多少钱？22假定两个运动员都签了8 000 万美元的10 年合约。 其中一个运动员的8 000 万美元将分10 年
7、等额支付。另一个运动员的8 000 万美元将分10 年支付，每年的付款金额增加5%。哪一个比较有利呢？为什么？23 30 年期的美国财政债券和30 年期的 BB 级公司债券，哪一个的利率风险更高？为什么？24 公司付费给穆迪和标准普尔等评级机构，为它们的债券评级， 而这种费用可能相当可观。公司并未被要求一定要对它们的债券进行评级，这么做纯粹是自愿的。你认为公司为什么会选择对债券进行评级？25假定今天你买了一张刚发行的票面利率为7%的 20 年期债券。如果利率突然升到15%，这张债券的价值会有什么变化？为什么？26如果目前国库券的报酬率是6%，而通货膨胀率是4.5%，则近似实际利率是多少？精确实
8、际利率是多少？27 Brigapenski 公司刚刚派发每股2 美元的现金股利。投资者对这种投资所要求的报酬率为 16%。如果预期股利会以每年8%的比率稳定地增长，那么目前的股票价值是多少？5 年后的价值是多少？28根据股利增长模型，股票的总报酬包含哪两个部分？你认为通常这两个部分当中，哪一名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 4 页 - - - - - - - - - 个比较大？结合中国资本市场现实分析原因及其后果。29Warren公司下一年将派发每股3.60
9、 美元的股利。该公司保证其股利每年将以4.5%的比率无限期地增长。如果你对你的投资要求13%的报酬率，今天你愿意付多少钱来买这家公司的股票？30假定某项目具有常规型现金流量，且NPV 为正值。你对它的回收期、获利能力指数和IRR，能做何判断？请解释。31为什么 NPV 在评估项目现金流量时比其他方法好？假使某个项目现金流量的NPV 为 2 500 美元，请问2 500 美元这个数字，对公司股东来说，有什么意义？32某个投资项目提供8 年期、每年840 美元的现金流量。如果初始成本是3 000 美元，该项目的回收期是多长？如果初始成本是5 000 美元呢？ 7 000 美元呢？33一项投资的安装
10、成本为568 240 美元。该投资在4 年寿命周期内的现金流量依次为289 348 美元、 196 374 美元、 114 865 美元和 93 169 美元。如果贴现率是0%，NPV 是多少？如果贴现率是无穷大，NPV 是多少？贴现率是多少时，NPV 正好等于 0？34计算经营现金流量Mont Blanc Livestock Pens公司预计一项扩张项目在第2 年销售收入为 1 650 美元，成本通常为销售收入的60%，即 990 美元；折旧费用为100 美元，税率为35%。经营现金流量是多少？请分别用本章中讲述的各种方法计算35某项拟议的新投资的预计销售收入为650 000 美元，变动成本
11、为销售收入的60%，固定成本为 158 000 美元，折旧为75 000 美元。请编制预计利润表。假定税率为35%，预计的净利润是多少？36 Down Under Boomerang公司正在考虑一项初始固定资产投资为270 万美元的 3 年期扩张项目。这项固定资产将在它的3 年寿命内采用直线法折旧完毕，此后该资产将一文不值。预计这个项目每年可以创造2 400 000 美元的销售收入，其成本为960 000 美元。如果税率为 35%，这个项目的OCF 是多少？如果必要报酬率为15%，则该项目的NPV 是多少？37什么是预测风险？一般说来，新产品的预测风险是否比成本削减方案的预测风险高？为什么？3
12、8航空公司就属于经营杠杆度非常高的行业。为什么？39计算成本和保本点Bob s Bikes 公司（BBI ）制造生物科技太阳镜。其单位变动材料成本为 1.43 美元，单位变动人工成本为2.44 美元。a. 单位变动成本是多少？b. 假定在总产量为320 000 副的年度里， BBI 全年所发生的固定成本为650 000 美元。该年度的总成本是多少？c. 如果单位销售价格是10.00 美元，从现金的意义上看，公司能保本吗？如果每年的折旧是190 000 美元，会计保本点是多少？名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精
13、心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 4 页 - - - - - - - - - 40我们正在评估一个成本为896 000 美元、 8 年期、没有残值的项目，假定采用直线法在项目寿命内折旧完毕。预计每年的销售量为100 000 单位。单位价格为38 美元，单位变动成本为 25 美元， 每年的固定成本为900 000 美元。 税率为 35%，项目的必要报酬率为15%。a. 计算会计保本点。在会计保本点下的经营杠杆度是多少？b. 计算基本情况下的现金流量和NPV。NPV 对销售量变动的敏感程度是多少？请解释。如果预计的销售量减少了500 单位，解释你的答案告诉了我们什么。c. OCF 对变动成本变动的敏感程度是多少？请解释。如果估计的变动成本减少了1 美元，解释你的答案告诉了我们什么。41假定某股票起初的价格是每股64 美元，当年每股派发了1.75 美元股利，期末的价格为每股 72 美元。计算总报酬率。股利收益率是多少？资本利得收益率是多少？名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 4 页 - - - - - - - - -