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1、股权设计与股权激励纲要2一、股权与股权的价值企业发展的几个变化4企业规模企业规模如何成为伟大的企业做大后就是伟大企业？鸭子真的能变天鹅？伟大的企业在很小时就有伟大的基因天鹅在还是鹅蛋时就有天鹅的基因基因是什么：优秀的人、梦想？5什么是企业家？u企业家就是把企业当家的人；u如何把企业当家？u什么是老板？u员工和老板的区别？621世纪管理学的最大挑战20世纪中 “管理”的最重要、最独特的贡献，就是在制造业里，将体力工作者的生产效率提高了50倍之多。21世纪，管理所能做的与此同样重要的贡献，就是必须提高知识工作者和知识工作的效率。提高知识工作者的生产率，是21世纪管理学的最大挑战”。 德鲁克7股权的
2、作用股权融智： 吸引人才，降低成本 留住人才，激励人才 维系关系，增强粘性股权融资： 抵抗风险，保全资产 债权股权8解决企业问题(人、钱？)新开子公司经理要20%股份，给还是不给？别人要33%股份，给还是不给？别人要49%股份，给还是不给？别人要66%股份，给还是不给？别人要90%股份，给还是不给？世上无难事，只要股份制！9股权投资与股权激励的区别股权投资： ；股权激励： 。10对自己的油田负责 洛克菲勒早年去一个自己买下的油田视察，发现油田管理极度混乱，他把管理者叫来一顿臭骂：“为什么我一天就能发现的问题，你们天天都发现不了？”油田经理淡然回答道：“先生，这是您自己的油田。”洛克菲勒五十岁之
3、后，开始致力于让每一个管理者都对“自己的油田”负责！ 11团队激励秘方不是好人就有好报，而是好报造就好人。老板最重要的不是负责赚钱，而是负责分钱。奖励指向在哪里，团队行为的重点就在哪里。领导者不是死压任务制定指标，而是制定激励政策。拿明天的钱激励今天的团队。12基本薪酬结构模型13基层中层高层激励方式与期限、作用工资奖 金企业年金（限制性）股权激励（实股，限制性）期权激励（限制性）月 年 退休 继承1415工资上涨和企业发展关系工资利润全聚德（解放前）：1000元/月+20%股份减薪的后果16二、股权激励设计股权分类18身股、身故股、继承股银股几个基本概念股份与股权银股与身股：货币资本与人力资
4、本虚股与实股： 虚股是一种让渡部分的权利而形成的股权激励19期权激励案例20年薪50万年薪30万20万股期权0 1 2 10年5元/股10元/股100万元35元/股600万元 11 12 20年40元/股75元/股700万元800万元 21 22 30年马 方吕 方牛 方什么是期权激励管理是管预期实股是对历史贡献的承认股权激励分享的是预期贡献, ,和成长性是对应的期权分享的是增量（看涨权）而非存量期权的内生力、激励杠杆与约束性21黄金降落伞220 1 2 10年期权激励的关键点23？行权期股票/份激励24几个概念：期权池绝对值与相对值增资扩股与股份转让期权与分红期股与期权25期权激励与企业阶段
5、26初创期初创期股份增值权股份全值权股权激励的要素27激励对象：核心层：核心管理层+各个序列首席员工老臣：福利或分红功臣：分红，限权骨干：重点考虑苗子：适当照顾28启示：人人有股份等于人人没股份，是另一种形式的大锅饭股随人走，没有贡献没有股份股份和岗位一一对应原则贤者给位，能者给钱29股权激励的要素30总量：首次不高于：分量：1、贡献系数2、职级系数确定行权的时间31授权日等待期行权日1行权日2 有效期行权的考核条件1.公司整体绩效2.部门绩效3.个人绩效32股权激励的要素33售价：员工： 倍；风投： 倍股权激励的要素34股权激励的实施步骤:1.确定股权激励计划基本架构及利润分配方案；1月2.
6、确定分红及奖金分配方案，和股权激励草案；2月3.论证、研讨股权激励计划草案及考核方案；2月4.董事、股东会批复激励计划、股份转让协议；1月5.宣讲并实施股权激励计划，修改公司章程；3月6.股东会通过章程，董事会制定董事会章程；1月7.董事会通过董事会章程；1月35问题：1、假如我有核心技术（国际一流），你有资金，我非要60%的股份，写出可行方案？ 下节课研讨：每组可以研讨一个方案36股权激励方案设计关系问题37让每一个给自己干38u建立自主经营体，确定分级核算单位u权力下移，组织扁平化、无边界u自己给自己干，自己管自己股权安排的几个重要常识1.控股原则老大一般应有控股地位。2.不可替代原则离得
7、开的应尽量少给股份。3.奖惩原则：创始者也应有股份奖励，确保激励。4.预留原则预留10-20%给未来人才，确保新血进入。5.提前激励原则在风投进来前，就要对创业团队激励。39案例：创业公司如何分配股份期权硅谷的一般原则如下：u外聘CEO： ； u副总： ；u一线管理人员： ； u普通员工： ；u外聘董事： 。期权总共占公司15%到20%股份。期权在工作1年后开始兑现，4年兑现完毕！40建立基于增量的股权激励体系41股权激励忠告：我忠告大股东：要用期权激励，但要以加权利润与销售份额扩大为前提；我忠告职业高管：做大蛋糕，从中得利，而不是和股东分蛋糕；要靠利润和销售份额扩大，而不是靠降低来威胁；能谈
8、判的是利润与销售份额扩大的权重。 当当网CEO李国庆42案例：乔家大院的股权激励： 大德通票号1889年银股为20股，身股9.7股；而到了1908年，银股仍为20股，身股却增至23.95股。 东家拿的是银股，不参与企业具体管理的。具体经营票号的是一群大掌柜和小掌柜，掌柜靠他的经营才能拿身股，每年可以拿到票号的分红。43股权激励的作用44忠告： 经理人根本不可能用对待自己财产的态度来对待别人的财产。 亚当.斯密45资产收益ROA10%资产收益子公司干股激励案例：4780%50%40%60%70%60%30%20%40%50%30%70%200万以上175-200万150-175万125-150万
9、100-125万100万以下问题2：母公司如何进行干股激励？如何设计退出条款？如何债转股，如何股转债？投资人如何退出？创始人如何避免被过度稀释？高管想要股份，不想拿钱？扣奖金也不行怎么办？如何激励空降兵？如何激励富翁？如何提前做好股份安排？如预留股份？同股 不同权可否？激励过度怎么办？如何对战略及组织结构进行调整？48吴长江为什么又被赶走了？49三、股本结构设计黄光裕为什么说了不算了？5188% 3% 3% 3% 3%成立五人董事会后发现自己说了不算了？51% 49% 49% 47% 4%可否？当一个公司的控制权完全落入一个只拥有1.47%股权的职业经理人，而且公司董事会又一边倒地支持这个职业
10、经理人的时候，这个公司的治理结构对于股东利益和公司的长远发展而言都不是一个好的选择。关于控制权的几个概念 %： % ： %： %、 %说“不”的权力： %“乱搞”的权力：以小搏大5354权力指数分析： 1、拥有50%、50%或51%、49%股份的股东博弈分析。2、重大决议大于80%或67%通过（小股东股份为21%或34%），一般决议大于51%通过，如何博弈？55两个股东的股本结构设计一、内内合作： 强弱合作 强强错位合作二、内外合作： 内强外弱合作 避免平衡股份56夫妻股东怎么办？一大一小协议约定57后悔和配偶一起创业 俞渝：做企业和过日子是不一样。做企业的时候，任何两个有思想的人就会有不同的
11、想法，就会有很多的冲突，但是你带着这些冲突回到家，我是接着冲突还是不冲突?我要不继续冲突，我会觉得我自己很虚伪，我要继续冲突，日子就没法过了。和李国庆一起创业，是世界上最痛苦的事。假如我有选择，我绝不会和李国庆 一起创业。58案例：海底捞股本结构变化1、1994年:张勇,施永宏夫妻4人：各25%2、2004年:张勇,施永宏： 50%、50%3、2007年:张勇,施永宏： 68%、32% 按照原始价转让，并离开公司。59如何避免内部实际人控制？如何避免大锅饭？如何不被绑架、小股东搭便车？ 过度分散将导致灾难性后果！60三个以上股东公司容易出现的问题如何避免掉入陷阱最为简洁设计原则：12+3;11
12、00%+10%的60%作为激励100%+10%？100%+10%？认识：1.货币资本2.人力资本81公司治理的四个阶段82泰山管理学院案例不控股、不分红、不签字无秘书、无司机、无工资放权、让利、给名 泰山管理学院是个平台薛蛮子谈李想 老汉曾投过上百个创业者，现在做的最大的当属蔡文胜 ，而我最稀饭的非李想 莫属：专注，谦逊，高情商，充滿了朴素的常识的智慧。举个例子：创业者请职业经理人的多了，李想不仅拿出自己个人股份送给秦致一大坨，而且甘居公司付总，听秦致领导，哥俩至今合作如兄弟。这样的人才我只见过李想一个。84控制权的运用减少了所有权，就要增加 ；控制不了股东会，就控制 ； 控制不了董事会，就动
13、用 ；没有了否决权，就运用 。85长期激励及治理结构设计模型86母公司母公司孙公司 控股95-51% 分红：20-70% 股份：5-49% 分红：20-70% 股份：5-49%问题3：1、王董事长10年前成立一公司（100万注册资本）时，借朋友张先生30万元钱，让其占30%股份。近些年公司每年都有1000万利润，王董不想再按照按30%比例给张先生分红，如何处理？2、陈董事长公司（发展状况很好）有一股东刘先生占其公司20%股份，因刘先生现对公司不能有任何贡献，陈董不想让其再拥有20%股份，如何处理？87问题：年终分红应由谁决定？副总经理的考核和薪酬由哪个部门确定？审计总监对谁负责？ 离岸公司架构如何设计？母子公司管控体系如何设计？如何建立企业内部资本市场？88经验交流与作业：u经验、困惑？u方案演示及研讨89墨西哥寓言一群人急匆匆地赶路，突然，一个人停了下来。旁边的人很奇怪：为什么不走了？停下的人一笑：走得太快，灵魂落在了后面，我要等等它。9091付出和幸福不成比例怎么办?收入幸福感付出？企业家的迷思与缺陷u知识结构：u动力来源：u外界诱惑：u兴趣偏好：92组织架构与运营体系2022-8-193谢 谢! 我滑向球要去的地方，而不是球在的地方我滑向球要去的地方，而不是球在的地方 。 克瑞斯丁克瑞斯丁