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1、商业银行理财业务介绍商业银行理财业务介绍2提纲提纲一、理财业务发展概况一、理财业务发展概况二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策（1 1）8 8号文之前号文之前（2 2）8 8号文之后号文之后四、理财直接融资工具四、理财直接融资工具 7 7月月2323日召开的国务院常务会议明确要求日召开的国务院常务会议明确要求理财产理财产品资金运用原则上与实体经济直接对接品资金运用原则上与实体经济直接对接，尚福，尚福林主席在林主席在20142014年上半年全国银行业监督管理工年上半年全国银行业监督管理工作会议暨经济金融形势分析会上的讲话指出作会
2、议暨经济金融形势分析会上的讲话指出理理财业务向代客投资管理本质回归。财业务向代客投资管理本质回归。一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程我国理财业务发展历程数据概况（截至数据概况（截至20142014年年6 6月末，月末，vs2013vs2013年末）年末） 银行理财产品：银行理财产品：12.6512.65万亿（万亿（23.54%23.54%） 信托计划资产：信托计划资产：12.4812.48万亿（万亿（14.4%14.4%） 券商资管计划：券商资管计划：7 7月末，月末，7 7万亿（万亿（34.62%34.62%） 公募基金：公募基金：3.613.61万亿（万亿（2
3、0.31%20.31%） 基金公司非公开募集资金：基金公司非公开募集资金：1.511.51万亿（万亿（24.03%24.03%） 基金子公司专户：基金子公司专户：7 7月末，月末，2.292.29万亿万亿 保险公司总资产：保险公司总资产：9.379.37万亿（万亿（13.09%13.09%） 银行业金融机构总资产：银行业金融机构总资产：167.17167.17万亿（万亿（10.45%10.45%）一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程我国理财业务发展历程一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况我国理财业务发展历程我国理财业务发展历程12理财业务成为贷款、证券之后的
4、金融市场的重要业务，理财业务成为贷款、证券之后的金融市场的重要业务，主要原因主要有以下几点：主要原因主要有以下几点： 1 1、我国经济长期高速的发展，居民财富的不断积、我国经济长期高速的发展，居民财富的不断积累，产生了理财的需求。累，产生了理财的需求。 2 2、金融市场的发展，为理财提供了投资市场。、金融市场的发展，为理财提供了投资市场。（证券市场、债券市场、同业市场、外汇市场等）（证券市场、债券市场、同业市场、外汇市场等） 3 3、法律制度的不断建立完善，为理财业务提供了、法律制度的不断建立完善，为理财业务提供了法律保障法律保障-证券法、基金法、信托法等。证券法、基金法、信托法等。 4 4、
5、金融机构的不断发展和金融人才的不断创新促、金融机构的不断发展和金融人才的不断创新促进了理财市场的发展和繁荣。进了理财市场的发展和繁荣。 一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况13l 各类资产管理机构的优势比较各类资产管理机构的优势比较基金公司：股票、债券基金公司：股票、债券证券公司：股票、债券证券公司：股票、债券银行理财：债券、票据、债权融资、存款、外汇银行理财：债券、票据、债权融资、存款、外汇私募公司：股票、股权私募公司：股票、股权信托公司：房地产、股票、另类投资等信托公司：房地产、股票、另类投资等保险公司：债券、股票保险公司：债券、股票 一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况1
6、4l 各类理财产品的特点各类理财产品的特点 银行理财产品银行理财产品基金产品基金产品信托计划信托计划投资方向债券市场、货币市场、信贷市场等固定收益产品为主资本市场、债券市场、货币市场为主房地产市场、资本市场为主风险保本产品和非保本产品不保本不保本期限较短，1年以内为主无固定期限1年以上为主盈利性固定收益为主高收益，波动较大高收益一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况15近年来，我国资本市场比较低迷，财富效应不明显，银近年来，我国资本市场比较低迷，财富效应不明显，银行理财业务发展较快。行理财业务发展较快。银行理财产品：银行理财产品：工商银行上半年为客户贡献了近200亿元收益，交通银行上半年
7、为客户贡献了近40亿元收益基金产品：基金产品：上半年60家基金公司上半年偏股型基金的平均收益率也均为亏损，且较大幅度地落后于上证指数。平均收益率最高的亏损3.61%,比上证指数跌幅高出2.6个百分点,亏损最多的公司比上证指数跌幅高出16个百分点；155只债券型基金,平均亏损0.74%,取得正收益的为50只,收益率位居前10名的债基平均收益率为2.27% 一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况16证券理财：证券理财：今年以来,券商集合理财产品平均回报率为-5.18%。按照WIND券商集合理财产品所属概念分类，股票型产品平均回报率-4.73%，混合型产品平均回报率为-6.65%，债券型产品平
8、均回报率为-0.82%，FOF型产品平均报率为-6.5%，货币型产品平均回报率为1.8%。私募基金：私募基金：截止2011年6月末，614只阳光私募半年来平均收益累计下滑6.97%，相对同期沪深300指数落后2.95%，100只取得正收益，跌幅超过10%的195只，其中4只近半年累计损失超过30%，近250只跌破面值，有7只净值已跌破0.7元 一、理财业务的发展概况一、理财业务的发展概况17提纲提纲一、理财业务发展概况一、理财业务发展概况二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策（1 1）8 8号文之前号文之前（2 2）8 8号文之
9、后号文之后四、理财直接融资工具四、理财直接融资工具 银行发展财富管理业务的积极意义银行发展财富管理业务的积极意义财富管理业务的出现填补财富管理业务的出现填补了中国金融投资谱系的空了中国金融投资谱系的空白，它在合理配置资金、白，它在合理配置资金、改进社会公众金融服务、改进社会公众金融服务、满足客户投资需求、提高满足客户投资需求、提高居民财产性收入方面功不居民财产性收入方面功不可没。可没。连接直接融资工具和居民连接直接融资工具和居民财富的桥梁，社会融资中财富的桥梁，社会融资中地位重要。地位重要。财富管理业务成为银行实财富管理业务成为银行实现战略转型的重要手段，现战略转型的重要手段，真正体现了银行金
10、融中介真正体现了银行金融中介职能的回归。通过发展理职能的回归。通过发展理财业务，银行可以完善服财业务，银行可以完善服务功能、扩大客户基础、务功能、扩大客户基础、改善业务结构与收入结构，改善业务结构与收入结构，培育品种，助力转型。培育品种，助力转型。 财富管理的基本功能实现银行的战略转型二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 银行发展财富管理业务的积极意义银行发展财富管理业务的积极意义l 据统计，据统计，20112011年，全国年，全国160160家银行为客户实现投资收益家银行为客户实现投资收益达到达到17501750亿元，明显高于同期储蓄存款利率。与此同时亿元，明显高于同期储蓄存款利
11、率。与此同时，银行理财产品通过募集资金投资债券、股票以及各类，银行理财产品通过募集资金投资债券、股票以及各类项目等直接融资工具，成为连接居民储蓄资金和直接融项目等直接融资工具，成为连接居民储蓄资金和直接融资的桥梁，对改善我国社会融资结构发挥了不可替代的资的桥梁，对改善我国社会融资结构发挥了不可替代的作用。作用。20122012年前三季度，我国社会融资规模年前三季度，我国社会融资规模11.7311.73万亿万亿元，银行理财产品占同期社会融资规模比例达元，银行理财产品占同期社会融资规模比例达18%18%。银。银行理财业务的发展，对于完善融资结构，引导民间资金行理财业务的发展，对于完善融资结构，引导
12、民间资金流向，满足客户需求，增加居民财产性收入，加快银行流向，满足客户需求，增加居民财产性收入，加快银行经营转型等方面发挥了重要作用。经营转型等方面发挥了重要作用。二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 银行发展财富管理业务的积极意义银行发展财富管理业务的积极意义l 20122012年，全国开展理财业务量较大的年，全国开展理财业务量较大的1818家银行为客户实家银行为客户实现投资收益现投资收益24642464亿元，理财产品的年化收益率亿元，理财产品的年化收益率4.11%4.11%，高于央行一年期定期存款利率高于央行一年期定期存款利率1.111.11个百分点，理财产品个百分点，理财产品
13、创新多元化，引导社会资金合理投资，满足了客户多种创新多元化，引导社会资金合理投资，满足了客户多种投资需求，增加了居民财产性收入。投资需求，增加了居民财产性收入。二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 近几年银行理财业务的发展变化近几年银行理财业务的发展变化商业银行自商业银行自20052005年开办理财业务以来，业务规模、产品创新、服务模式等年开办理财业务以来，业务规模、产品创新、服务模式等方面取得了快速的发展，商业银行利润结构更趋合理，资金运营能力得到方面取得了快速的发展，商业银行利润结构更趋合理，资金运营能力得到提高。提高。商业银行理财产品得到了投资者认可，并在整个理财投资市场具备
14、了较高的竞争力理财市场呈现了快速增长态势各商业银行开始推出理财产品目前，商业银行理财目前，商业银行理财产品已覆盖个人、私产品已覆盖个人、私人、机构客户，币种人、机构客户，币种涉及人民币、美元、涉及人民币、美元、欧元、澳元、英镑、欧元、澳元、英镑、港币等。港币等。200520092013二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 银行理财业务现状银行理财业务现状内部分工内部分工 由资产管理部或金融市场部牵头负责全行所有理财产品的设计、开发、投资、运营，零售银行部、私人银行部、公司银行部、同业银行部、国际业务部等负责理财产品的营销推动和销售管理； 目前，工行、交行、兴业、中信银行等均先后成立
15、了资产管理部，专门从事理财业务。 还有一部分商业银行没有成立专门的理财业务部门，而是由各个销售部门分别负责该渠道理财产品的设计、开发、投资、运营、销售等。二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 银行理财业务现状银行理财业务现状制度建设制度建设各商业银行也在积极推进并逐步各商业银行也在积极推进并逐步完善管理规章制度，为理财业务完善管理规章制度，为理财业务的发展保驾护航。目前，各主要的发展保驾护航。目前，各主要商业银行均制定了五大类理财业商业银行均制定了五大类理财业务规章制度务规章制度总体的理财管理办法 理财业务风险控制制度 理财产品设计及审批制度 针对某些产品制定的规章制度理财产品销售
16、管理规定二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 银行理财业务现状银行理财业务现状系统建设系统建设一、理财产品运营管理 二、理财产品的投资管理 银行理财业务的系统建设不断完善，在产品设计开发、销售管理、风险监控、账务处理等方面提供了有力的支持。理财系统通常包括四大功能： 如：产品募集及赎回处理、账务核算、收益分配等各环节的一体化系统控制等帮助交易员配置各个产品的投资组合以及在银行间市场进行投资交易 三、理财产品风险管理计算投资组合的损益、收益率、久期、凸性、Var值等风险指标，实现情景分析和压力测试等功能，监控市场风险 四、理财产品报表管理 自动生成统计报表，满足数据报送要求，为业务分
17、析及投资决策提供数据支持 二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍25二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍 26商业银行理财业务发展历程商业银行理财业务发展历程 年份年份 事件事件 产品类型产品类型2004 第一款外币和人民币理财产品 固定收益类（央票、国债）2005-2007 2005.9 商业银行个人理财业务管理暂行办法 初步发展 个人理财业务分类、定义、管理以及监督制定原则性条款 商业银行个人理财业务风险管理指引 证券类、结构类、QDII 明确实施细则 2006、2007年资本市场大牛市催生银行理财产品热潮2008-2010 2008年初，结构性和证券类”零收益“甚至
18、负收益，年末QDII净值大跌规范中发展 2008.4 关于进一步规范银行理财产品的通知 规范商业银行宣传和销售行为 2009.7 关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知 不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金 2009.12 关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知 信贷类、固定收益类 2010.8 关于规范银信理财合作业务有关事项的通知 2011.9 关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知 2011年 银监会正在制定一系列与理财业务相关的管理办法二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍27银行理财与自营的区别银行理财
19、与自营的区别自营业务：按照自己的意愿管理自己的资产自营业务：按照自己的意愿管理自己的资产理财业务：按照客户的意愿管理客户的资产理财业务：按照客户的意愿管理客户的资产 二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍28管理理念的不同管理理念的不同 银行理财业务：以客户风险偏好为本面临的市场和风险多承担操作风险和声誉风险以单个产品为独立核算单元银行自营业务：银行自营业务：以银行风险偏好为本以银行风险偏好为本面临的市场和风险相对少面临的市场和风险相对少承担所有风险损失承担所有风险损失以全部投资为独立核算单以全部投资为独立核算单元元二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍29理财投资与自营投
20、资的区别理财投资与自营投资的区别（一）资金来源不同（一）资金来源不同 理财资金全部来自于银行理财产品募集资金 银行自营投资来自于存款、股本金、债券发行募集资金等 理财投资的成本高于银行自营投资成本，且资金波动性相对较大 （二）投资范围（两者既有交叉又有不同）（二）投资范围（两者既有交叉又有不同） 理财投资范围包括债券、拆借回购、同业存款、信托计划、股票、基金 银行自营投资包括债券、拆借回购、信贷、票据、同业存款、国际贸易 （三）考虑因素不同（以债券投资为例）（三）考虑因素不同（以债券投资为例） 理财投资主要考虑久期、资产收益率、市场行情，不太关注资本占用和免 税因素 银行自营投资主要考虑可用资
21、金、久期指标、资本占用、免税等因素 二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍30l 银行理财产品类型银行理财产品类型 理财产品理财产品国内固定收益类国内固定收益类国内资本市场类国内资本市场类国际市场类国际市场类另类投资另类投资二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍31l 银行理财产品类型银行理财产品类型 国内固定收益类国内固定收益类债券类债券类票据类票据类信托贷款类信托贷款类二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍32l 银行理财产品类型银行理财产品类型 国内资本市场类国内资本市场类新股申购新股申购股票和基金股票和基金股权融资股权融资A A股结构化产品股结构化产品二、
22、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍33l 银行理财产品类型银行理财产品类型 国际市场类国际市场类QDIIQDII外币套利类外币套利类QUANTOQUANTO类类结构性存款或产品结构性存款或产品二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍34l 银行理财产品类型银行理财产品类型 另类投资另类投资酒类酒类艺术品艺术品其他其他二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍35l 理财资金投资的市场分布理财资金投资的市场分布 理财业务理财业务固定收益市场外汇交易市场股权、期权、商品、期货、艺术品市场等股票市场债券市场票据市场信贷市场二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍36l
23、 理财资金投资的市场分布（理财资金投资的市场分布（20112011年上半年）年上半年） 二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍37l 银行理财业务全流程管理银行理财业务全流程管理 u组织架构组织架构u运作流程运作流程u系统建设系统建设二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍38l 组织机构组织机构 u前台个金部、公司部组织分行销售u前台金融市场部或资产管理部投资管理u中台风险管理部和授信管理部风险控制u后台预算财务部和营运管理部银行核算u托管资产托管部产品清算、结算、保管二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍39l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程
24、产品成立产品成立投资管理投资管理信息披露信息披露产品设计与发行产品设计与发行申购、赎回申购、赎回付息分红付息分红到期兑付到期兑付收益分配收益分配二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍40l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程 产品设计：产品设计：目标客户投资理念投资范围与限制产品交易结构收益测算风险评估信息披露要求二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍41l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程 产品发行：产品发行：客户选择产品介绍风险提示面签二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍42l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程
25、投资运作：投资运作：投资范围与限制合理的投资策略动态损益评估到期结清二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍43l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程 信息披露：信息披露：约定方式披露频率披露内容特殊披露安排二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍44l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程 申赎、分红、兑付：申赎、分红、兑付：时效安排流动性安排巨额赎回控制机制收益核算二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍45l 银行理财产品基本运作流程银行理财产品基本运作流程 收益分配：收益分配：客户收益销售费管理费二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财
26、业务介绍l 银行理财产品创新流程管理银行理财产品创新流程管理 组织分工 发起 行内各部门会签 行领导审批 报备报批 产品发行 投资运作 后评价及奖励46二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍47 信用风险管理信用风险管理授信制度授信制度授权制度授权制度信用审查制度信用审查制度担保、质押、账户监管担保、质押、账户监管信用风险监测评价制度信用风险监测评价制度二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍48 市场风险管理市场风险管理分散投资分散投资市值评估市值评估久期控制久期控制风险指标监测风险指标监测二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍49 流动性风险管理流动性风险管理配
27、置比例限制配置比例限制最低备付率最低备付率投资品等级或种类投资品等级或种类流动性监测流动性监测备用融资渠道备用融资渠道二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍50 操作风险管理操作风险管理合理的组织架构（前、中、后、托管）合理的组织架构（前、中、后、托管）严密的操作流程严密的操作流程先进的操作系统先进的操作系统多维多点制衡多维多点制衡二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍51 法律风险管理法律风险管理法律部门介入法律部门介入统一的法律文本及推介材料统一的法律文本及推介材料密集的销售培训密集的销售培训应急预案应急预案二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍52近年来主要
28、理财风险事件近年来主要理财风险事件零收益和负收益事件零收益和负收益事件巨亏提前清盘事件巨亏提前清盘事件结构性理财巨亏事件结构性理财巨亏事件MiniMini债事件债事件、二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍l 理财业务风险管理难点理财业务风险管理难点 风险管理体系的建立（风险限额、止损线、资本占用、风险拨备）； 管理难度大且繁杂，需要按产品分别计量、监测和管理 涉及投资品种较多，交易结构复杂，操作环节多； 市场风险管理积累不足。资本市场和国际市场的风险管理经验少；股权、期权、艺术品等投资的风险管理几乎处于空白 理财业务法律地位不明确、没有单独的交易身份53二、商业银行理财业务介绍二、
29、商业银行理财业务介绍54提纲提纲一、理财业务发展概况一、理财业务发展概况二、商业银行理财业务介绍二、商业银行理财业务介绍三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策（1 1）8 8号文之前号文之前（2 2）8 8号文之后号文之后四、理财直接融资工具四、理财直接融资工具 相关法律、部门规章及规范性文件相关法律、部门规章及规范性文件中华人民共和国银行业监督管理法中华人民共和国银行业监督管理法商业银行个人理财业务管理暂行办法商业银行个人理财业务管理暂行办法（银监会令（银监会令2005220052号）号）商业银行个人理财业务风险管理指引商业银行个人理财业务风险管理指引（银监发（银监发200
30、563200563号）号）商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法（银发（银发20061212006121号）号）关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知( (银监办发银监办发20061572006157号号) )关于商业银行开展代客境外理财业务有关问题的通知关于商业银行开展代客境外理财业务有关问题的通知( (银监办发银监办发20061642006164号号) )关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知( (银监办发银监办发20071142007114
31、号号) )中国银监会办公厅关于进一步调整商业银行代客境外理财业务境外投资有关规定中国银监会办公厅关于进一步调整商业银行代客境外理财业务境外投资有关规定的通知的通知 ( (银监办发银监办发20071972007197号号) )关于调整商业银行个人理财业务管理有关规定的通知关于调整商业银行个人理财业务管理有关规定的通知( (银监办发银监办发20072412007241号号) )三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策 相关法律、部门规章及规范性文件相关法律、部门规章及规范性文件关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知( (银监
32、办发银监办发200847200847号号) )中国银监会办公厅关于进一步加强商业银行代客境外理财业务风险管理的通知中国银监会办公厅关于进一步加强商业银行代客境外理财业务风险管理的通知 ( (银监办发银监办发20082592008259号号) )关于加强个人理财业务监管工作有关事项的通知关于加强个人理财业务监管工作有关事项的通知( (银监办发银监办发20082842008284号号) )关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知( (银监办发银监办发20091722009172号号) )关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管
33、理有关问题的通知关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知( (银监发银监发200965200965号号) )关于进一步规范银信合作有关事项的通知关于进一步规范银信合作有关事项的通知（银监发（银监发20091112009111号）号）关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知( (银监发银监发2009113 2009113 号号) )三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策 相关法律、部门规章及规范性文件相关法律、部门规章及规范性文件关于印发关于印发银行业个人理财业务突发事件应急预案银行业个人理财业
34、务突发事件应急预案的通知的通知( (银监发银监发2009115 2009115 号号) )关于规范银信理财合作业务有关事项的通知关于规范银信理财合作业务有关事项的通知（银监发（银监发201072201072号）号）关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知（银监发（银监发20101022010102号）号）关于加强商业银行个人理财产品合规监管的通知关于加强商业银行个人理财产品合规监管的通知( (银监办发银监办发2010 2262010 226号号) )关于进一步规范银信理财合作业务的通知关于进一步规范银信理财合作业务的通知（银监发（银监
35、发2011 72011 7号）号）关于规范银信理财合作业务转表范围和方式的通知关于规范银信理财合作业务转表范围和方式的通知（银监办发（银监办发2011 1482011 148号）号）关于做好信托公司净资本监管、银信合作业务转表及信托产品营销等有关事项的关于做好信托公司净资本监管、银信合作业务转表及信托产品营销等有关事项的通知通知（非银发（非银发2011 142011 14号）号）三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策 相关法律、部门规章及规范性文件相关法律、部门规章及规范性文件商业银行理财产品销售管理办法商业银行理财产品销售管理办法（银监会令（银监会令2011520115号号
36、) )中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知（银监（银监发发201191201191号）号）中国银监会办公厅关于信托公司票据信托业务等有关事项的通知（银监办发中国银监会办公厅关于信托公司票据信托业务等有关事项的通知（银监办发201220127070号）号）中国银监会办公厅关于强化农村合作金融机构投资信托和理财产品风险监管的通中国银监会办公厅关于强化农村合作金融机构投资信托和理财产品风险监管的通知（银监办发知（银监办发20122012163163号号）中国银监会中国银监会合作部关于票据、理财和信托业务风险提示的
37、通知合作部关于票据、理财和信托业务风险提示的通知（银监合（银监合201220126363号号）关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知（银监发（银监发2013820138号）号）三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策商业银行理财业务的重要规定 从各个环节对商业银行开展理财产品销售活动进行了规范，并制定了商业银行理财产品销售管理办法（银监会令20115号)，于2012年1月1日起正式实施。 该办法将保护金融消费者合法权益放在首位，扩大监管范围，统一监管标准，强化对风险揭示、产品评级和客户评估监管要求。理财产品销售管理办法 银监
38、会于2011年9月30日发布了中国银监会关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知（银监发201191号）。 该通知重申了 “成本可算、风险可控、信息充分披露”的原则，要求商业银行不得通过发行短期、高收益的理财产品变相高息揽储，不得在月末、季末变相调节存贷比，进行监管套利， 不得发行和销售无真实投资、无测算依据、无充分信息披露的理财产品；要求严格做好每个理财计划的单独核算和规范管理。银监发201191号文 银监会于2013年3月26日正式发布了中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知（银监发20138号）。 该通知对理财资金投资非标准化债权进行了定义，并对投资该类资产
39、进行了总量控制；严格要求每只理财产品与资产的对应，并确保每只理财产品有独立的会计报表；充分披露非标准化债权资产的相关信息；加强理财投资合作机构名单制管理；对代销其他金融机构理财产品也提出了相关要求。银监发20138号文三、商业银行理财业务监管政策三、商业银行理财业务监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-立法指导思想指导思想一指导思想二指导思想三指导思想四n将保护金融消费者合法权益放在首位n扩大监管范围，统一监管标准n强化对风险揭示、产品评级和客户评估监管要求n防范监管套利，规范商业银行购买理财产品（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简
40、介 现行理财业务监管规定包括1份部门规章和多份规范性文件。 办法属于部门规章，与商业银行个人理财业务管理暂行办法法律效力相同，高于其他相关规范性文件。关系二关系一 办法吸收了现行规定中关于销售环节的相关规定，根据理财业务近年发展情况进行扩展和完善。 办法共80条，其中29条是根据业务发展情况新增加的规定，其中30条借鉴现行规定进行补充和完善。关系三 办法发布后，将废止三份规范性文件：关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知、商业银行个人理财业务有关问题的通知、关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知 上述三个文件规范销售环节已在办法中体现。商业银行理财产品销售管理办法-与现行
41、规定的关系（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介一、总则三、宣传销售文本管理五、客户风险承受能力评估七、销售人员管理九、监督管理二、基本原则四、理财产品风险评估六、理财产品销售管理八、销售内控制度商业银行理财产品销售管理办法-基本框架十、法律责任十一、附则（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介基本原则一 诚实守信、勤勉尽责、如实告知原则 公开、公平和公正，不得误导销售原则基本原则四 风险可控、成本可算、信息披露充分原则基本原则五 风险匹配原则基本原则三 法律合规原则基本原则二商业银行理财产品销售管理办法-基
42、本原则基本原则六 加强客户风险提示和投资者教育原则（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-宣传销售文本管理明确界定销售文本范围强化宣传销售文本制作和发放规范宣传销售文本的语言表述不得使用小概率事件夸大预期收益第十一条界定了宣传销售文本范围，按照宣传材料和销售文件分别进行了明确界定。销售文件是指需要客户签字确认的文件，包括：理财产品销售协议书、理财产品说明书、风险揭示书、客户权益须知等。为防止商业银行分支机构无视监管规定，任意制作和发放宣传销售材料，办法第十二条强调宣传销售文本由总行统一管理和授权。办法第十三条具体列举了不得
43、出现的各类误导销售情形。办法第十四条规定只能登载商业银行开发设计的该款理财产品或风险等级和结构相同的同类理财产品过往平均业绩及最好、最差业绩。为了规范部分商业银行利用小概率事件夸大理财产品预期收益或最高收益，办法第十六条明确规定不得使用小概率事件夸大预期收益率或最高收益率，误导客户。强化风险揭示办法第十七条理财产品宣传材料应当在醒目位置提示客户，“理财非存款、产品有风险、投资须谨慎”。办法第十八条要求制定专页风险揭示书和风险确认语句抄录要求，包含的内容和要求也提高了。（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-宣传销售文本管理
44、（续）强化理财业务收费管理办法第二十一条要求应载明收取销售费、托管费、投资管理费等相关费用项目、条件、方式和收取标准，未在销售文件中载明的收费项目，商业银行不得向客户收取。规范理财产品名称办法第二十三条规定理财产品名称应当恰当反映产品属性，不得使用带有诱惑性、误导性和承诺性的称谓以及易引发争议的模糊性语言。当理财产品名称含有拟投资资产的名称时，拟投资该资产的规模须达到该理财产品规模的50%（含）以上。对挂钩性结构化理财产品，当名称含有挂钩资产的名称时，需要在名称中明确理财产品挂钩资产比例。强化客户权益办法第十九条规定应制定专页客户权益须知，内容包括办理业务流程、客户评级、产品评级、风险提示、投
45、诉方式等。明确投资标的管理办法第二十条要求理财产品销售文件应载明投资范围、投资资产种类和各投资资产种类的投资比例，并确保在理财产品存续期间按照销售文件约定比例合理浮动。 市场发生重大变化导致投资比例暂时超出浮动区间且可能对客户预期收益产生重大影响的，应当及时向客户进行信息披露。商业银行根据市场情况调整投资范围、投资品种或投资比例，应当按照有关规定进行信息披露后方可调整；客户不接受的，应当允许客户按照销售文件的约定提前赎回理财产品。（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-理财产品风险评级办法对理财产品风险评级进行了规范和要求
46、。主要包括：1.风险评级从低到高分为五级，并应与客户评估建立对应关系； 2.风险评级依据；3.为了向客户明确产品风险评级情况，办法规定应将风险评级作为风险揭示重要内容；（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-客户风险承受能力评估持续评估及评估方式统一评估书内容评估报告需进行审核私人银行客户和高资产净值客户风险承受能力评估依据商业银行分支机构理财产品销售部门负责人或经授权的业务主管人员应当定期对已完成的客户风险承受能力评估书进行审核。商业银行应在客户首次购买理财产品前在本行网点进行风险承受能力评估。依据至少包括客户年龄、财务
47、状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等。商业银行对超过65岁（含）的客户进行风险承受能力评估时，应当充分考虑客户年龄、相关投资经验等因素 。超过一年未进行风险承受能力持续评估或发生可能影响自身风险承受能力情况的客户，再次购买理财产品时，应当在商业银行网点或其网上银行完成风险承受能力持续评估，评估结果应当由客户签名确认；未进行持续评估，不能再次购买理财产品。 商业银行应当在客户风险承受能力评估书中明确提示，如客户发生可能影响其自身风险承受能力的情况，再次购买理财产品时应当主动要求商业银行对其进行风险承受能力评估。（1 1）8 8号文及之前的重要监
48、管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-客户风险承受能力评估（续）办法第三十一条：商业银行为私人银行客户和高资产净值客户提供理财产品销售服务应当按照本办法规定进行客户风险承受能力评估。私人银行客户是指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户。高资产净值客户是满足下列条件之一的商业银行客户：l单笔认购理财产品份额不少于100万元人民币的自然人；l认购理财产品时，个人或家庭金融资产总计超过100 万元人民币的自然人；l个人收入在最近三年每年超过20万元人民币或者家庭双方合计收入在最近三年内每年超过30万元人民币的自然人。私人银行客户可以专门定制产品，
49、双方签订服务协议后，在确保销售过程符合国家相关法律法规及本办法原则性规定的基础上，可以按照服务协议约定方式执行。高资产净值客户，主要是出于银行理财产品投资信托公司发行的集合信托计划或信托公司发行的权益类金融产品考虑，按照关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知（银监发200965号）和关于进一步规范银信合作有关事项的通知（银监发2009111号）规定，理财资金用于投资上述两类资产，其目标客户的选择应参照信托公司集合资金信托计划管理办法对于合格投资者的规定执行。（1 1）8 8号文及之前的重要监管政策号文及之前的重要监管政策5号令简介号令简介商业银行理财产品销售管理办法-理财产品
50、销售管理强调理财产品销售最低标准办法第三十四条规定商业银行不得销售无市场分析预测、无风险管控预案、无风险评级、不能独立测算的理财产品，不得销售风险收益严重不对称的含有复杂金融衍生工具的理财产品。明确理财产品起点销售金额根据国内其他类理财业务（包括基金、券商发行的产品）起点销售情况、风险分散原理以及近年来业务发展实际情况制定了起点销售金额。办法第三十八条规定：风险评级为一级和二级理财产品，销售起点金额不得低于5万元；三级和四级理财产品，销售起点金额不得低于10万元；五级理财产品，销售起点金额不得低于20万。明确理财产品宣传销售方式办法第三十九条规定商业银行不得通过电视、电台方式对具体理财产品进行