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1、 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 有色金属研究团队有色金属研究团队 研究员：研究员：张平张平 021-60635734 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲研究员：余菲菲 021-60635729 期货从业资格号：F3025190 行业行业 铜铜锌日报锌日报 日期日期 20202 22 2 年年 6 6 月月 1 15 5 日日 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 2 2 - - 每日每日报告报告 一、一、 行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 表表1 1：期货市场期货市场行情行情 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌
2、幅 持仓量 持仓量变化 沪锌 2206 25750 25930 25965 25600 110 0.43 8545 280 沪锌 2207 25700 26065 26080 25600 65 0.25 102635 -3516 沪锌 2208 25600 26030 26065 25600 40 0.15 65278 -589 沪铜 2206 71600 71770 71830 71480 -350 -0.49 4220 -6510 沪铜 2207 71320 71570 71680 71110 -380 -0.53 141043 -2994 沪铜 2208 71120 71380 7146
3、0 70900 -360 -0.50 84175 1148 数据来源：Wind，建信期货研投中心 1 1） 锌期货锌期货 锌价探底回升，隔夜市场大幅押注美联储 6、7 月各加息 75BP 的概率，美元大涨，美股大跌，风偏下降，然原油逆势上涨，能源价格高企支撑锌价，日内国内现货市场也逢低采购，而且锌价在接近 5 月震荡区间附近遇到支撑，宏观面随着美通胀压力持续增加，市场已经 PRICE-in 本周议息会议加息 75BP，不过随着美联储激进式加息对经济衰退的担忧再起， 美债收益率回落， 从而令日内美元高位回落，当前宏观面仍有待美联储议息会议落地，但从全球主要风险资产表现来看，短期强美元压力有望暂缓
4、， 而基本面国内现货需求连续回暖且伦锌受高能源价格支撑，预计锌价止跌反弹在即。 2 2） 铜期货铜期货 铜价弱势运行， 日内铜价略有反弹， 隔夜随着市场加大押注美 6 月加息 75BP 概率，美元再创今年新高，铜价承压，沪铜一度跌至 71000 附近，不过随着市场加大押注 75BP 加息幅度， 对于美国经济衰退的担忧也在加剧， 日内美债收益率高位回落，美元指数走弱，宏观压力放缓，国内现货因交割临近平水交易，而月间价差仍处于相对高位水平，随着国内社库累积，升水及月间价差均承压，而 LME 库存也小幅累库，短期基本面仍难以带动铜价走强，不过在宏观压力释放下，铜价有望止跌 二、二、 行业要闻行业要闻
5、 1. 日前，紫金矿业旗下刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿三期工程设计和施工有序推进，卡莫阿 1 区、2 区的新井口建设接近完成，斜坡道的开拓工程进度理想， 将打开三期主要采区的进场通道。 项目三期工程计划 2024 年第四季度投产，届时矿山整体产能将提升至约 60 万吨铜/年，成为全球第三大铜矿。同时，卡莫阿 50 万吨/年铜冶炼厂平基工程进展顺利，土方工程正在施工，计划于 2024 年第四季度开始生产粗铜；冶炼厂投产后，预计将使卡莫阿-卡库更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 3 3 - - 每日每日报告报告 拉生产每磅铜的 C1 现金成本降低约 1
6、0%-20%。 2. 工信部：尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，下一步，我们将尽快研究予以解决，比如要尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策，这个政策是到今年年底结束，现在正在会同有关部门研究是否延续这个政策。同时，我们还将优化“双积分”管理办法，加大新体系电池、车用操作系统等的攻关突破，启动公共领域车辆全面电动化城市试点。 3. CRU 集团铜研究与战略主管 Vanessa Davidson 周一表示，铜正受到各种风险的冲击，这些风险可能会破坏铜的前景。Davidson 表示，威胁包括地缘政治风险引发的 GDP 或工业生产下降的可能性、高通胀在经济中变得更加根深蒂固或新冠肺
7、炎的影响持续时间超过预期。其他短期风险包括绿色技术的使用速度慢于预期、 废料的可用性增加以及替代和减少工业金属的使用。 Davidson表示，受电动汽车和清洁能源技术等行业消费的提振，铜的长期需求前景保持不变。CRU 预测，到 2030 年全球铜需求将以每年 2.1%的速度增长达 2850万公吨。 4. 上海 0#锌主流成交于 2588025960 元/吨，双燕成交于 2593026010 元/吨；0#锌普通对 2207 合约报升水 1030 元/吨，双燕对 2207 合约报升水 6080元/吨；1#锌主流成交于 2581025890 元/吨。今日锌价探底回升，市场低价接货回暖，持货商挺价出货
8、，今日对 2207 合约报至升水 1030 元/吨，对均价上浮报至 010 元/吨左右。 进入第二时段， 持货商普通锌锭对 2207 合约报价至升水 2030 元/吨左右。整体看，近两日锌价下跌后，昨日下午至今日的成交均不错，下游买货意愿明显回暖，持货商主动挺价，同时对均价亦转至上浮状态，今日成交较好。 5. 广东 0#锌主流成交于 2576025825 元/吨，报价集中在对沪锌 2207 合约贴水13590 元/吨左右， 粤市较沪市贴水 130 元/吨， 较前一交易日扩大 20 元/吨。第一时间段，持货商对麒麟、蒙自等品牌报至网价平水左右，在贴水幅度较大的情况下，市场上参与报价的持货商并无明
9、显增多，成交相对一般。第二时间段，持货商对麒麟、蒙自等品牌报价维持在 7 月合约贴水 11090 元/吨左右，成交价围绕在 2576025850 元/吨左右。整体看，昨日在锌价下跌的情况下，市场补库需求增加，包括昨日下午至夜间，仍有部分成交情况。今日市场在补库完毕后，市场成交相对一般。 6. 天津市场 0#锌锭主流成交于 2582025960 元/吨，紫金成交于 2587025990元/吨，葫芦岛报在 29280 元/吨，0#锌普通对 2207 合约报贴水 20-升水 20元/吨附近，紫金对 2207 月合约升 30-50 元/吨附近，津市较沪市贴 10 元/吨。今日锌价低位震荡，现货市场维持
10、升贴水报价，报价较为统一。截止午市收盘， 普通品牌百灵对 07 合约升水 20 元/吨左右， 红烨对 07 合约升水 0-20更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 4 4 - - 每日每日报告报告 元/吨左右，驰宏对 07 合约贴水 20-升水 20 元/吨左右，高价品牌紫金对 07合约升水 30-50 元/吨，哈锌（免出库）缺货。今日锌价低位震荡，部分贸易商货量较少，升水少量抬升，下游企业昨日低价已有部分补货，今日逢低采买，整体来看天津市场成交一般。1#锌锭成交于 2584025970 元/吨附近。 三、三、 数据概览数据概览 图图1 1：锌品种中
11、锌品种中粮粮净净持仓与结算价走势持仓与结算价走势 图图2 2：锌品种永安净锌品种永安净持仓与结算价走势持仓与结算价走势 -20000-15000-10000-50000500018000200002200024000260002800030000结算价中粮净多单 -10000-50000500010000150002000018000200002200024000260002800030000结算价永安净多单 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图图3 3：铜品种铜品种国君国君净净持仓与结算价走势持仓与结算价走势 图图4 4：铜：铜品种品种永安永安持仓与
12、结算价走势持仓与结算价走势 -20000-15000-10000-50000500010000500005500060000650007000075000800002020/112020/122021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4结算价国君净持仓 -10000-5000050001000015000200002500030000500005500060000650007000075000800002020/112020/122021/1
13、2021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4结算价永安净持仓 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 5 5 - - 每日每日报告报告 【建信期货研投中心】【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队黑色金属研究团队 021-
14、60635736 石油化工研究团队石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状
15、况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心” ，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 电话：021-60635548 邮编：20012
16、0 深圳分公司深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业
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