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1、 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 农产品农产品研究团队研究团队 研究员：余兰兰研究员：余兰兰 021-60635732 期货从业资格号：F0301101 研究员：研究员：林贞磊林贞磊 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰研究员：王海峰 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮研究员：洪辰亮 021-60635572 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然研究员：刘悠然 021-60635570 期货从业资格号：F03094925 行业行业 油脂油脂 日期日期 20202 22 2 年年 6 6 月月 151
2、5 日日 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 2 2 - - 每日每日报告报告 一、一、行情回顾行情回顾与操作与操作建议建议 表表1 1：行情回顾：行情回顾 数据来源：Wind，建信期货研投中心 华东 24 度：港口现货：P2209+4000 元/吨；十月船期：P2209+议价；广东某贸易商棕榈油货源供应正常， 市场报价参考： 华南不定库， 24 度， 7 月船， 09+940；华南不定库，24 度，9 月船，09+190；华南不定库，24 度，10 月船，09-20。期货偏弱整理，贸易商观望出货，远月基差小落。华东港口加一号毛菜：5 月提货OI2
3、09+580 元/吨。华东一级菜油 09+870 元/吨。华东一级豆油，Y2209+800 元/吨 （6 月，限量） ，Y2209+820 元/吨 （7 月） ，Y2209+760 元/吨 （7-9 月） 。 油脂高位震荡。菜油期货表现强势，全球陈季油菜籽供应紧张，菜油呈近强远弱格局。国内菜油供应少，工厂对于菜油后市看法乐观，目前挺价心理较为强劲，惜售。CBOT 大豆天气市，波动非常大。国内大豆压榨亏损，油厂挺油为主，成本支撑较强。棕榈油受印尼政策影响，波动最大。受印尼加快出口许可证发放速度给市场带来了压力，棕榈油市场供应增加，马来西亚还是有劳动力短缺故事可炒，国内棕榈油库存低位，下跌不会顺畅
4、。豆棕价差扩大继续持有。短期内，棕榈油回调为主，豆油和菜油也受拖累。技术上，棕榈油在 60 日线附近再次得到支撑，再加上印尼出口达到正常数量尚需时间，国内现货挺价较强，盘面会反复。 二、二、行业要闻行业要闻 美国农业部发布的作物周报显示，截至 6 月 12 日，美国 18 个大豆主产州的大豆播种进度 88%，上周同期 78%，上年同期 93%，过去五年同期均值 88%；大豆出苗率 70%，上周同期 56%，上年同期 85%，五年同期均值74%。首次发布的大豆优良率为 70%，上年同期 62%。 印尼贸易部表示，印尼已将与国内销售配套的棕榈油出口配额提高到225 万吨，高于之前分配的 100 万
5、吨。在与 DMO 挂钩的出口额度中，印尼贸易部已经发放出口许可证数量 56 万吨。 美国农业部发布的作物周报显示，截至 6 月 13 日，美国玉米播种完成更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 3 3 - - 每日每日报告报告 97%，一周前为 94%，上年同期为 100%，五年平均进度为 97%。美国玉米出苗率为 88%，一周前为 78%，上年同期为 95%，五年平均出苗率为 89%。玉米优良率为 72%，略低于一周前的 73%，上年同期为 68%。 马来西亚 Maybank IB 表示，马来西亚 6 月毛棕榈油(CPO)出口量预计环比放缓。该投行表
6、示，这一预测基于印尼 5 月底取消出口禁令，反过来可能导致马来西亚棕榈油局（MPOB）的库存数据在 6 月回升。 印尼贸易部官员称，和国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从之前的约 100 万吨调高至 225万吨。 在配额中贸易部已经发放了 560,421吨毛棕榈油和衍生品的海外运输许可证。但不包含在出口加速计划中颁发 116 万吨出口许可证之内。 三、数据概览三、数据概览 图图1 1：华东四级菜油现货价格华东四级菜油现货价格（元（元/ /吨）吨） 图图2 2：华东华东四级豆油现货价格四级豆油现货价格（元（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货
7、研投中心 图图3 3：华南华南2424度棕榈油现货价格（元度棕榈油现货价格（元/ /吨）吨） 图图4 4：棕榈油基差变动（元棕榈油基差变动（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 4 4 - - 每日每日报告报告 图图5 5：豆油基差变动（元豆油基差变动（元/ /吨）吨） 图图6 6：菜油基差变动（元菜油基差变动（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图图7 7：P1P1- -5 5价差价差（元元/ /吨
8、）吨） 图图8 8：P5P5- -9 9价差（元价差（元/ /吨）吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图图9 9：P9P9- -1 1价差（元价差（元/ /吨）吨） 图图1010：国内棕榈油港口库存（万吨）国内棕榈油港口库存（万吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 5 5 - - 每日每日报告报告 图图1 11 1：国内豆油商业库存（万吨）国内豆油商业库存（万吨） 图图1 12 2：美元兑林吉特汇率美元兑林吉特汇率 数据来源
9、：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图图1 13 3：美元兑人民币汇率：美元兑人民币汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 - - 6 6 - - 每日每日报告报告 【建信期货研投中心建信期货研投中心】 宏观金融研究团队宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队农业产品研究团队 021-60
10、635732 量化策略研究团队量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不
11、承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211 电话：0755-83382269
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