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1、 金融时报 /2018 年 /1 月 /23 日 /第 007 版 金融市场 释放严监管信号 新三板市场监管执法力度持续加大 本报见习记者 余幼婷 “ 强有力的稽查执法是资本市场高质量发展的根本要求，是资本市场改革开放的基本保证， 是建设资本市场强国的必由之路。 ” 证监会主席刘士余近日在调研指导稽查执法工作时如是强调。 作为多层次资本市场的重要组成部分，全国中小企业股份转让系统自 2013 年年底扩大试点 以来，在服务创新型、创业型、成长型中小微企业方面发挥了重要作用，成为服务实体经济、提 高直接融资比重、扩大投资途径的重要渠道。 然而，随着市场规模不断扩大，部分挂牌企业、中介机构在信息披露
2、、市场交易方面暴露出 问题，严重影响了新三板的规范发展。对此，证监会坚持依法全面从严监管，通过强有力的稽查 执法，严厉打击新三板市场各类违法违规活动，净化市场环境，塑造市场生态，有效保障市场规 范运行。 持续加大监管执法力度 为促进多层次资本市场健康发展，近年来，证监会对新三板市场持续加大监管执法力度，做 到有异动必有反应，有违法必有惩处。 统计显示，自 2016 年以来，证监会稽查部门受理新三板市场各类违法违规有效线索 51 件， 组织调查 42 件，调查启动率 82%；依法立案 33 起，立案率 79%。从案件类型看，信息披露违法 违规、滥用持股优势单独或合谋操纵市场比重最大，稽查部门共对
3、 29 起违规披露、 8 起操纵市场 案件进行了深入调查，占该领域同期启动调查数量的 88%。从违法主体看，挂牌企业大股东和实 际控制人、做市商涉案最多。 根据证监会最新发布的 2017 年度案件办理情况通报，违法动机多样，资金占用、违规披露 与合谋操纵问题突出，成为过去一年新三板市场违法违规的重要特点。据统计，证监会在 2017 年共对新三板领域立案 19 件，同比增长 14%。 值得关注的是，在近两年被立案调查的全部新三板违法违规案件中，证监会已经对 9 起案件 作出行政处罚，其中违规披露 8 起、操纵市场 1 起，另有 21 起案件已经调查终结并进入审理程 序。其中，参仙源公司财务造假、
4、浙江晨龙锯床股份有限公司（以下简称 “ 晨龙锯床 ” ）违规披 露、易所试与中泰证券合谋操纵市场等一批典型案件被严肃查处，对市场形成有力震慑。 “ 证监会将通过严格执法不断督促挂牌公司依法履行信息披露义务，约束参与各方规范遵守 交易秩序，保障新三板市场的健康发展，更好发挥其服务创新、成长、中小微型企业的功能。 ” 证监会有关负责人此前在公布 2017 年行政处罚情况时表示。 坚决打击市场违规行为 在刚刚过去的 2017 年里，证监会坚决打击资本市场各类违法违规行为，对新三板市场违法 案件共处罚 5 起。 其中，中泰证券与易所试公司合谋操纵公司股票，哥仑步未及时披露公司董事长兼总经理辞 职信息，
5、晨龙锯床未及时、准确、完整披露与关联方资金往来情况，鸿铭科技未及时报送、披露 重大资产重组事项，枫盛阳未按规定及时披露对外担保、资金占用事项，均依法受到行政处罚。 在这些典型案例中，挂牌公司在定期报告、重大事项、关联交易、诉讼担保等事项上违规披 露的现象较为严重，有的企业因资金占用隐患较大而受到市场关注。 第 1 页 共 2 页 以晨龙锯床违规披露案为例， 2017 年 3 月，监管部门调查发现，晨龙锯床的关联方浙江晨龙 集团有限公司、浙江合一机械有限公司在 3 年时间内，通过 111 笔关联资金交易，累计占用晨龙 锯床资金 1.2 亿元，而晨龙锯床未按规定履行审议程序，未及时、准确、完整地披
6、露。对此，浙 江证监局依法对晨龙锯床及其实际控制人、财务总监作出行政处罚。 该案系典型的新三板挂牌公司违规披露案件。市场人士表示，晨龙锯床案件反映出部分新三 板公司实际控制人和高管人员将公众公司当做 ” 自家钱庄 ” ，缺乏合规经营理念，致使公司内控 失序的问题。 除对信息披露的规范之外，合谋操纵股价问题也成为 2017 年监管部门惩治的重点。 2017 年 年末，针对易所试与中泰证券合谋拉抬公司股价，并进行约定交易的违法行为，证监会发布对有 关责任人员的行 政处罚决定书，对涉案主体给予警告，合计罚款 273 万元。 切实维护新三板正常秩序 财务造假隐患大、串通欺诈问题多、顶风作案动机杂的问题
7、，在过去一年的新三板市场中集 中体现。 “ 有的挂牌企业通过虚开增值税发票、伪造金融票证，人为制造与收入相关的经济利益持续 流入假象，虚增利润上亿元；有的挂牌企业实际控制人，为了高价减持通过高杠杆配资成立资管 计划，大额对倒诱骗他人接盘；还有的挂牌企业为了进入创新层，滥用持股优势和信息优势，连 续买卖提高成交量。 ” 业内人士表示。 对于新三板领域违法动机多样化、市场乱象增多的情况，证监会方面表示，新三板是多层次 资本市场的重要组成部分，是证监会监管执法的重要领域，未来将不断加大对新三板各类违法行 为的打击力度，切实维护新三板市场正常秩序。 事实上，为加强监管执法，保护投资者权益，近年来证监会
8、着力强化了四方面主要工作。一 是组织对挂牌企业专项检查，严查违规占用资金，督促中介机构提高业务质量。二是在日常监管 检查的基础上，与全国股转公司建立违法线索会商机制，有超过一半的违法线索来自股转公司。 三是以专项行动为抓手，集中部署和办理多起重大典 型案件，及时释放执法信号，提升执法威慑。 四是与公安司法、审计监督、法制工作部门就新三板监管执法和法律适用问题进行专题研讨，形 成共识。 证监会有关负责人称，下一步，将继续推进对新三板市场的从严监管。 “ 一方面，将继续积 极推动新三板市场监管条例出台，增加新三板市场制度供给；另一方面，将持续加大稽查执法力 度，对专门领域的违法乱象集中打击，切实维护市场秩序和投资者权益。 ” 第 2 页 共 2 页