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1、 山西经济日报 /2018 年 /1 月 /12 日 /第 001 版 新三板市场， 2018 将迎来黄金发展期 本报记者 王晓华 站在 2018 年新的历史起点，盘点 2017 年新三板市场，在资本市场表现如何？山西新三板市 场是怎样一番情景？ 2018 年新三板市场又将如何布局？一系列的热点问题成为人们关注的焦点。 山西新三板市场实现挂牌 84 家 据悉，三板市场起源于 2001 年 “ 股权代办转让系统 ” ，最早承接两网公司和退市公司，称为 “ 旧三板 ” 。 2006 年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称 为 “ 新三板 ” 。 2013 年 12 月
2、 31 日，发展为全国中小企业股权转让系统。 回顾新三板市场 2012 年发展至今的情况。挂牌企业家数由 2012 年底 200 家发展至 2018 年 1 月 8 日 11623 家。挂牌企业从 2013 年底扩容全国后，经历了 2014 年、 2015 年、 2016 年的快速 增长， 2017 年已进入平稳增长期。 从行业分布来看，挂牌家数前三的行业分别为：工业、信息技术、可选消费，挂牌比例 为 28.97%、 28.38%以及 14.49%。 记者 11 日从山西证券了解到，截至 2018 年 1 月 8 日，山西新三板市场实现挂牌 84 家。 2017 年山西区域新增 5 家创新层企
3、业，目前有 10 家企业符合创新层标准，从山西区域的行业分布看， 挂牌家数前三的行业分别为：工业、信息技术、材料，挂牌比例为 34.52%、 20.24%以及 19.05%。 山西新三板交易融资活跃 新三板，是多层资本市场的基础；新三板，是培育优质中小企业的苗圃；新三板，又是壮大 中小企业的 “ 土壤 ” 。目前，一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的中小企业正在新三板市 场绚丽绽放。 同样，山西新三板市场交易活跃。从山西证券发布的情况看，截至 2018 年 1 月 8 日，山西 区域新三板做市转让的企业有 6 家，总股本为 4.65 亿股，上周合计成交量为 77.7 万股，成交额 261.8
4、6 万元，成交量与成交额较 2017 年 12 月最后一周均有大幅降低。新三板协议转让企业 78 家，总股本为 35.74 亿股，上周合计成交量 110.1 万股，成交额 352.61 万元，成交量与成交额较 上周均大幅提升。 从山西新三板企业融资动向分析看，我省共计 8 家新三板企业发布增发预案，预计发行 2.25 亿股，预计募资 12.45 亿元；共计 12 家新三板企业增发实施完毕，合计增发数量 5625.5 万股， 募资总额 1.63 亿元。 新三板市场改革重点明确 我国除了主板市场以外，最优质的中小企业 90%集中于新三板市场。但是从 2016 年下半年 开始至今，新三板市场挂牌企业
5、数量逐步放缓，一级市场定增企业家数及募集金额双下滑，二级 市场交易惨淡，造成了目前新三板市场的融资功能缺失、定价功能缺失的现状。 2017 年，新三板 市场由 “ 衰退 ” 期走入 “ 萧条 ” 期，但是随着市场信心的逐步恢复，支持性政策的不断出台，将 在四个方面实行重大改革， 2018 年新三板市场迎来黄金发展期。 创新层继续扩充，将推出 “ 精选层 ” 。对比美国纳斯达克市场多层次资本市场体系， 2016 年我国推出了新三板市场创新层， 2017 年， 12%的优质挂牌企业进入了创新层，达到 1376 家。 有专家预言 2018 年新三板市场创新层将超过 1700 家，更多优质企业将获得类
6、似发行可转债等差 异化的制度性红利。 面向不同层级企业的差异化交易制度出台。据了解，目前新三板市场存在着大量 “ 零成 第 1 页 共 2 页 交 ” 企业，新三板虽规模庞大，但优质企业其实并不多，因此市场机构投资者可选标的相对少。 2018 年新三板市场将在不同层次之间根据风险调整投资者准入标准，随着新三板交易制度的建设 完善， 2018 年很可能会推出竞价交易试点，进一步增强新三板市场的流动性。 摘牌制度推出，退市步入常态化。 2016 年 10 月 21 日，全国股转系统发布挂牌公司股 票终止挂牌实施细则（以下简称实施细则），而实施细则的提出，则暗示着新三板摘牌 制度的出现，合理的摘牌退市制度，是解决市场优胜劣汰、净化挂牌企业群体、解决市场鱼龙混 杂及交易不活跃等问题的关键所在。 转板制度出台，实现新三板市场 “ 苗圃功能 ” 。据悉， 2018 年在新三板挂牌数目达到一 个高度的时候，新三板转板制度将面向 “ 精选层 ” 及创新层企业正式推出转板制度。 随着 2018 年新三板市场生态系统的重建，山西新三板市场将跟着全国新三板市场的节拍， 呈现出一个百花齐放的好景致。 第 2 页 共 2 页