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1、“ 21 世纪经济报道 /2018 年 /3 月 /15 日 /第 015 版 场外市场 众鼎商学押注管培 转型阵痛尴尬 “ 戴帽 ” 本报记者 何晓晴 今年新三板首只 ST 股浮出水面。 3 月 13 日，众鼎商学（ 835292.OC）发布关于股票转让实 施风险警示的提示性公告称，根据相关规定，股转公司将从 2018 年 3 月 14 日起对公司转让实行 风险警示，其原证券简称 “ 众鼎商学 ” 更改为 “ ST 众鼎 ” 。 就在当天，公司披露的 2017 年年报显示，截至 2017 年 12 月 31 日，众鼎商学经审计的归属 于挂牌公司股东的所有者权益为 -492.07 万元，归属于
2、公司股东的每股净资产为 -0.58 元。 3 月 14 日， ST 众鼎董事会秘书汪琴对 21 世纪经济报道记者表示， 公司在 2016 年下半年更 换实际控制人之后，公司主营业务也发生变更，主业开始转型。 ” 汪琴坦言，公司的确面临转型的阵痛。 “ 现在，公司管理培训业务还处于铺垫阶段，但公司 还是坚定看好未来前景。 ” 押注管理培训遇阵痛 当天，汪琴告诉 21 世纪经济报道记者，去年，公司调整了经营策略，开始全力发展管理培 训业务，但管理培训业务对于公司来说是一个新兴的领域，需要投入大量的人力、物力和财力， 成本增长较大，导致成本增长速度大于收入增长速度，利润为负。 “ 去年，公司主要客户
3、，包括 关键资源、销售渠道、收入来源和商业模式等均发生了重大变化。 ” 汪琴称。 早在 2016 年 9 月 28 日，公司发生收购事项，并因此变更实际控制人，由罗枫变更为曾玉连。 值得一提的是，随着公司实际控制人更迭，从去年开始，公司押注管理培训。从原先的汽车 信息技术领域变更为以领导力培训为主的软实力培训。主要包括企业管理技术培训、企业管理培 训、企业领导力培训、企业营销策划、线上线下课程培训等培训。其培训对象主要面向中小微企 业经营者、潜在创业者、公司管理者。 另据 ST 众鼎披露的年报显示，公司实现培训业务收入为 5296.67 万元，公司合并报告收入为 5763.29 万元，较 20
4、16 年营业收入 801.78 万元相比，增长率为 618.81%。其中，培训业务收入占 公司全年收入的 91.84%。 尽管如此，公司经营增收不增利，特别是去年亏损额进一步加大。 2015 年、 2016 年和 2017 年，众鼎商学分别实现营业收入 1363.53 万元、 801.78 万元和 5763.29 万元；实现归母净利润 153.37 万元、 -110.77 万元和 -1389.04 万元。 不过，对于管理培训的经营前景，汪琴仍然表示看好。 “ 近年来，国家政府部门和各主管机 关出台了一系列的产业支持政策以鼓励管理培训类企业的发展。 ” 汪琴称。 “ 目前，公司深耕深圳 市场，深
5、圳学员反应良好，公司计划在未来几年将大力发展深圳周边乃至全国市场。 ” 此前，职业学校校企合作促进办法正式发布，自 2018 年 3 月 1 日起实施。光大证券分析 师刘凯对非学历职业教育培训，其预计 2018 年市场规模约 6000 亿元，细分领域包含企业管理培 训、财经会计培训、驾驶执照考试培训、人才招录和资格认证考试培训， IT 培训等。 ST 企业快速扩容 与此同时，随着新三板挂牌企业数量激剧上升， ST 企业亦在快速扩容。 据不完全统计， 2015 年 12 月 31 日前，新三板仅有 8 只 ST 股；截至 2016 年 12 月 31 日，该 数字已增长至 17 只； 2017
6、年年末， ST 股数量再度翻了三倍有余，增长到了 74 只。 有市场人士预计， ST 众鼎应该不会是今年新三板唯一新增的一只 ST 股。一般来说，较早公 布业绩的挂牌企业平均盈利状况要好于较晚公布业绩的挂牌企业，而且一些业绩较差的挂牌企业 第 1 页 共 2 页 甚至不能在规定的期限内公布业绩，财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计情况 也会大量增加。因此，随着 2017 年年报披露结束，这一数字仍将会被刷新。 此前，掌柜软件（ 836682.OC）也因为公司净资产为负，成为了 2017 年首家被 “ ST” 的新 三板公司。但 2017 年年报披露过后，公司能否摘帽目前还不得而知。据公司披露的去年半年报 显示，报告期内，公司实现营业收入 236.41 万元，较上年同期增长 667.55%；净利润 -47.43 万元， 较上年同期增长 84.22%。同期，公司净资产总额仍为负值，为 -106.26 万元，较上年同期减少 410.45%。 截至目前，新三板 ST 公司想要摘帽的话，除了提升自身业绩外，亦有通过借壳或者融资两 种方式摘帽。 对此， ST 众鼎在当天的公告中表示，经过公司认真分析，公司有信心扭转局面，步入良性发 展轨道。 相比之下，借壳摘帽的概率则要小得多。如亚锦科技（ 830806.OC）当年就是通过借壳一举 摘帽的。 第 2 页 共 2 页