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1、（专科）第10章企业偿债能力分析教学ppt课件东北财经大学会计学院3第十章 企业偿债能力分析陈友邦教授 主讲4本次课讲授内容第一节第一节 偿债能力分析的目的与内容偿债能力分析的目的与内容第二节第二节 企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析第三节第三节 企业长期偿债能力分析企业长期偿债能力分析5一、什么是偿债能力偿债能力是指企业偿还各种负债的能力。偿债能力是指企业偿还各种负债的能力。 负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务，包括各种借款、债券、应付及预收款项等。6二、偿债能力分析的目的l债权人债权人（借贷决策、资金安全）（借贷决策、资金安全）l投资人投资人（
2、财务杠杆、财务风险、筹资难度、筹资成本）（财务杠杆、财务风险、筹资难度、筹资成本）l经营者经营者（财务状况、风险程度、筹资前景、理财活动）（财务状况、风险程度、筹资前景、理财活动）7三、偿债能力分析的内容u短期偿债能力，反映企业偿付流动负债短期偿债能力，反映企业偿付流动负债的能力；的能力；u长期偿债能力，反映企业偿付非流动负长期偿债能力，反映企业偿付非流动负债的能力。债的能力。8四、影响短期偿债能力的因素（一）企业内部因素（一）企业内部因素1企业的资产结构企业的资产结构2流动负债的结构流动负债的结构3企业的融资能力企业的融资能力4. 企业的经营现金流量水平企业的经营现金流量水平 9四、影响短期
3、偿债能力的因素（二）企业外部因素（二）企业外部因素1宏观经济形势宏观经济形势 2证券市场的发育与完善程度证券市场的发育与完善程度 3银行的信贷政策银行的信贷政策 10五、影响长期偿债能力的因素1. .企业的盈利能力企业的盈利能力2. .项目投资效果项目投资效果3. .权益资金的增长和稳定程度权益资金的增长和稳定程度4. .权益资金的实际价值权益资金的实际价值5. .企业经营现金流量企业经营现金流量11 第二节第二节 企业短期偿债能力分析企业短期偿债能力分析12一、短期偿债能力的静态指标1.营运资本营运资本的计算与分析的计算与分析营运资本营运资本= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债例：例
4、：ZTE公司期末营运资本是公司期末营运资本是 430-300130（亿元）（亿元）13一、短期偿债能力的静态指标2.流动比率流动比率的计算与分析的计算与分析例：例：ZTE公司期末流动比率是公司期末流动比率是 流动负债流动资产流动比率43. 130043014一、短期偿债能力的静态指标流动比率的优点：流动比率的优点：u揭示流动资产抵补流动负债的程度揭示流动资产抵补流动负债的程度u揭示营运资本与短期负债的关系揭示营运资本与短期负债的关系u超过超过1的部分显示出债权人资金的安全程度的部分显示出债权人资金的安全程度u计算方法简便，使用广泛计算方法简便，使用广泛 15一、短期偿债能力的静态指标流动比率存
5、在的问题：流动比率存在的问题：u未能反映现金流量状况未能反映现金流量状况u应收账款受信用政策、条件影响应收账款受信用政策、条件影响u受存货质量和计价方法影响受存货质量和计价方法影响u偿债能力与盈利能力的需求相矛盾偿债能力与盈利能力的需求相矛盾u表外项目得不到反映表外项目得不到反映 16一、短期偿债能力的静态指标流动比率分析评价时应注意的问题流动比率分析评价时应注意的问题：u结合行业平均标准来分析判断结合行业平均标准来分析判断u流动资产与流动负债的相对变动规律流动资产与流动负债的相对变动规律u注意人为因素对流动比率的影响注意人为因素对流动比率的影响u与其他方面因素结合分析与其他方面因素结合分析
6、17一、短期偿债能力的静态指标3.速动比率速动比率的计算与分析的计算与分析其中速动资产包括：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产。 流动负债速动资产速动比率18ZET公司期末速动比率为：13. 13007984171001611519一、短期偿债能力的静态指标4.现金比率现金比率的计算与分析的计算与分析 流动负债货币资金现金比率1 流动负债有价证券货币资金现金比率220ZET公司期末现金比率为：%33.38%100300115一、短期偿债能力的静态指标5.流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析流动比率、速动比率、现
7、金比率相互关系分析 2122二、短期偿债能力的动态指标1.现金流量比率现金流量比率的计算与分析的计算与分析ZET公司现金流量比率为：平均流动负债经营活动现金流量净额现金流量比率 14. 02)209300(3623二、短期偿债能力的动态指标2.近期支付能力系数近期支付能力系数的计算与分析的计算与分析其中，近期内能够用来支付的资金近期内能够用来支付的资金包括企业现有的货币资金、近期内能取得的营业收入、近期内确有把握收回的各种应收款项等。近期内需要支付的各种款项近期内需要支付的各种款项包括各种到期或逾期应交款项和未付款项，如职工工资、应付账款、银行借款、各项税金、应付利润等。%100款项近期内需要
8、支付的各种资金近期内能够用来支付的近期支付能力系数24二、短期偿债能力的动态指标3.速动资产够用天数速动资产够用天数的计算与分析的计算与分析金支出预计每天营业所需的现速动资产速动资产够用天数 25二、短期偿债能力的动态指标4.现金到期债务比率现金到期债务比率的计算与分析的计算与分析本期到期的债务经营活动现金流量净额现金到期债务比率 26二、短期偿债能力的动态指标5.反映企业短期偿债能力的辅助分析反映企业短期偿债能力的辅助分析（1）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析）应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析l应收账款与应付账款的周转期相同l应收账款周转速度快于应付账款周转速度l应收账款周转
9、速度慢于应付账款周转速度（2）存货周转率对偿债能力的影响）存货周转率对偿债能力的影响27 第三节第三节 企业长期偿债能力分析企业长期偿债能力分析28一、长期偿债能力分析资产规模影响1.资产负债率资产负债率的计算与分析的计算与分析%100资产总额负债总额资产负债率%100无形资产资产总额负债总额有形资产负债率适度指标，超过100%资不抵债29一、长期偿债能力分析资产规模影响1.资产负债率资产负债率的计算与分析的计算与分析例：例：ZTE公司期末资产负债率是公司期末资产负债率是有形资产负债率是有形资产负债率是%14.70%100509357%97.70%100650935730一、长期偿债能力分析资
10、产规模影响2.股东权益比率股东权益比率的计算与分析的计算与分析%100总资产股东权益股东权益比率资产负债率1股东权益总资产业主权益乘数31一、长期偿债能力分析资产规模影响2.股东权益比率股东权益比率的计算与分析的计算与分析%86.29%100509152股东权益比率35. 3152509业主权益乘数32一、长期偿债能力分析资产规模影响3.产权比率产权比率的计算与分析的计算与分析%100股东权益负债总额产权比率%100无形资产净资产负债总额负债率有形净资产33一、长期偿债能力分析资产规模影响4.固定长期适合率固定长期适合率的计算与分析的计算与分析%100非流动负债股东权益固定资产净值固定长期适合
11、率%100非流动负债固定资产净值非流动负债比率固定资产与34一、长期偿债能力分析资产规模影响4.固定长期适合率固定长期适合率的计算与分析的计算与分析%66.19%1005715241固定长期适合率%17.72%1005741非流动负债比率固定资产与35一、长期偿债能力分析资产规模影响5.非流动负债比率非流动负债比率的计算与分析的计算与分析%100总资产非流动负债总额资产非流动负债率%100无形资产总资产非流动负债总额非流动负债率有形资产36一、长期偿债能力分析资产规模影响5.非流动负债比率非流动负债比率的计算与分析的计算与分析%18.11%10050957资产非流动负债率%31.11%1006
12、50957非流动负债率有形资产37一、长期偿债能力分析资产规模影响6.非流动负债营运资金比率非流动负债营运资金比率的计算与分析的计算与分析%100非流动负债流动负债流动资产非流动负债率营运资金38一、长期偿债能力分析资产规模影响6.非流动负债营运资金比率非流动负债营运资金比率的计算与分析的计算与分析%01.223%10057300427非流动负债率营运资金39二、长期偿债能力分析盈利能力影响1.销售利息比率销售利息比率的计算与分析的计算与分析%100营业收入利息费用销售利息比率40二、长期偿债能力分析盈利能力影响1.销售利息比率销售利息比率的计算与分析的计算与分析%58. 1%1004437销
13、售利息比率41二、长期偿债能力分析盈利能力影响2.利息保证倍数利息保证倍数的计算与分析的计算与分析利息费用息税前正常营业利润利息保证倍数 利息费用利息费用营业利润42二、长期偿债能力分析盈利能力影响2.利息保证倍数利息保证倍数的计算与分析的计算与分析)(71. 27712倍利息保证倍数43二、长期偿债能力分析盈利能力影响3.债务本息保证倍数债务本息保证倍数的计算与分析的计算与分析所得税率年度还本额利息费用息税前正常营业利润债务本息保证倍数144二、长期偿债能力分析盈利能力影响4.固定费用保证倍数固定费用保证倍数的计算与分析的计算与分析所得税率偿债基金所得税率优先股利租金利息息税前正常营业利润保
14、证倍数固定费用1145三、长期偿债能力分析现金流量影响1.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率的计算与分析的计算与分析%100本期到期债务本息经营现金流量净额偿付比率到期债务本息46三、长期偿债能力分析现金流量影响1.到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率的计算与分析的计算与分析%59.70%10074436偿付比率到期债务本息47三、长期偿债能力分析现金流量影响2.强制性现金支付比率强制性现金支付比率的计算与分析的计算与分析%100偿还到期本息付现经营现金流出量现金流入总量支付比率强制性现金48三、长期偿债能力分析现金流量影响2.强制性现金支付比率强制性现金支付比率的计算与分析的计算与
15、分析%14.123%1002744457628支付比率强制性现金49三、长期偿债能力分析现金流量影响3. 现金债务总额比率现金债务总额比率的计算与分析的计算与分析%100负债平均余额经营活动现金流量净额现金债务总额比率50三、长期偿债能力分析现金流量影响3. 现金债务总额比率现金债务总额比率的计算与分析的计算与分析%61.11%1002)263357(36现金债务总额比率51三、长期偿债能力分析现金流量影响4. 利息现金流量保障倍数利息现金流量保障倍数的计算与分析的计算与分析利息费用经营活动现金流量净额保证倍数利息现金流量52三、长期偿债能力分析现金流量影响4. 利息现金流量保障倍数利息现金流
16、量保障倍数的计算与分析的计算与分析14. 5736保证倍数利息现金流量53三、长期偿债能力分析现金流量影响5. 现金流量全部债务比率现金流量全部债务比率的计算与分析的计算与分析负债平均余额现金净流量全部债务比率现金流量54三、长期偿债能力分析现金流量影响5. 现金流量全部债务比率现金流量全部债务比率的计算与分析的计算与分析%13.16%1002)263357(50全部债务比率现金流量55复习思考题 什么是偿债能力？ 影响长、短期偿债能力的因素有哪些？ 流动比率的优点与不足是什么？ 如何结合应收账款与应付账款对企业的短期偿债能力进行分析？ 可以从哪些方面对企业的长期偿债能力进行分析56下次课预习内容 第十一章第十一章 企业发展能力分析企业发展能力分析 第一节第一节 企业发展能力分析的目的与内容企业发展能力分析的目的与内容 第二节第二节 企业单项发展能力分析企业单项发展能力分析下次课再见