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1、精品学习资源2006 年全国股份制商业银行行长联席会议材料中国煤炭行业讨论报告中国兴业银行二 00 六年八月欢迎下载精品学习资源目 录一、煤炭行业 2005 年运行基本状况 3一） 2005 年煤炭市场产销状况 3二） 2005 年煤炭价格变化状况 4三） 2005 年煤炭行业总体效益状况 5四） 2005 年煤炭行业资产资金运营状况6五） 2005 年煤炭行业固定资产投资状况6二、相关行业政策 7一）国务院关于促进煤炭工业健康进展的如干看法7二）煤炭价格市场化改革8三）煤炭安全政策 9四）煤炭税收政策 10三、2005 年行业运行总体状况评述 11一）煤炭供需增速双回落使得供求总体基本平稳1
2、11、煤炭供应快速增长，但增幅逐月下滑112、煤炭需求增幅有所放缓，库存量上升133、煤炭供需基本平稳，但区域性、季节性紧缺仍旧存在14二）煤炭价格缓慢上升，高位波动15三）煤炭行业效益稳步上升，亏损面下降16四）煤炭投资连续、快速增长，存在潜在产能过剩17四、2006 年煤炭行业运行状况猜测 18一） 2006 年煤炭行业运行环境猜测分析181、2006 年煤炭行业运行的宏观经济环境182、2006 年煤炭行业运行的政策环境 182、2006 年与煤炭行业相关的上下游行业分析21二） 2006 年煤炭行业运行趋势猜测 231、煤炭生产才能小幅过剩，区域性、季节性紧缺仍将存在232、煤炭价格高
3、位调整，并有小幅上升 263、煤炭行业投资稳固增长 274、煤炭行业将显现分化 28五、2006 年煤炭行业风险分析和政策建议 29一） 2006 年煤炭行业风险分析 291、经济波动风险 292、政策风险 303、关联行业风险 304、供需冲突风险 325、行业竞争风险 33欢迎下载精品学习资源二） 2006 年煤炭行业信贷政策建议 341、煤炭行业总体授信政策 342、对不同煤炭品种的生产企业区分授信343、积极营销大型煤炭集团和有实力的中型企业354、关注煤炭行业相关政策，准时调整信贷投向365、加强煤炭及相关行业信贷资产统筹治理38欢迎下载精品学习资源一、煤炭行业2005 年运行基本状
4、况一） 2005 年煤炭市场产销状况2005 年，我国煤炭产量为 21.13 亿吨，创历史新高，较 2004 年增长 8.03；其中，国有重点煤矿原煤产量为10.27 亿吨，国有地方煤矿原煤产量为 2.93 亿吨，乡镇煤矿原煤产量为7.93 亿吨，三者的产量占比分别为 48%， 38%，18%；煤炭行业产成品规模为 211.26 亿元，同比增长 44.3%；2005 年，我国煤炭表观消费量为21.15 亿吨， 同比增长 6.98%；国内消费总量为20.44 亿吨，同比增长 8.1%；2005 年全年累计进口 0.26 亿吨，同比增长 40.1%；全年累计完成出口 0.72 亿吨，同比削减 17
5、.3%；2005 年底煤炭库存合计 1.4 亿吨，其中生产商库存为 0.29 亿吨，消费商库存 11.08 亿吨；1996199719981999200020012002200320042005原煤产量 亿13.7413.2512.3312.81313.814.516.6719.5621.13增幅 % ）6.35-3.57-6.943.811.566.155.0714.9717.348.032001-2005 年我国煤炭消费情形20012002200320042005表观消费量 万吨）141216154089173044197663211462国内消费总量 万吨）132203145699163
6、742189070204355表观消费量增幅 %）6.579.1212.3014.236.98国内消费总量增幅%）4.1010.2112.3815.478.11996-2005 年我国煤炭行业生产情形吨）欢迎下载精品学习资源单位：千吨2002 年底2003 年底2004 年底2005 年底生产商库存27990260002863528939消费商库存895808300076365110798合计1175701090001050001397372002 年-2005 年我国煤炭行业生产商和消费商库存变化二） 2005 年煤炭价格变化状况煤炭价格全年保持在较高水平，年中有波动行情，但波动幅度不大；1
7、2 月份全国流通环节原煤价格指数比去年同期提高0.34 个百分点，其中烟煤价格指数比去年同期提高0.26 个百分点，无烟煤价格指数比去年同期提高 0.61 个百分点； 2005 年煤炭出矿价格总体表现为稳步上升，但部分地区煤炭市场价格下降；全国综合煤价为263 元/ 吨，同比增长16.06%；原中心财政煤炭企业商品煤累计平均售价270.20 元/吨，同比增长 30.9%；从不同区域来看，平均售价最高的是华东地区，为 350.84 元/吨；平均售价最低的是西北地区，为170.03 元/吨；西南地区商品煤平均售价同比增加最多，为72.49 元/吨；华北地区同比增加较少，为 18.21 元/吨；原中
8、心财政煤炭企业供发电用煤累计平均售价 212.75 元/吨，同比上升 30.9%；欢迎下载精品学习资源2005年1 12月份国有重点煤矿商品煤平均售价走势单位：元）欢迎下载精品学习资源350300250元240.72/200250.11263.7258.74270.76266.86269.85269.55269.38268.91276.64326.2欢迎下载精品学习资源150欢迎下载精品学习资源100502005 年2004 年2003 年欢迎下载精品学习资源123456 月份789101112欢迎下载精品学习资源1997-2005 年全国综合煤价 单位：元）年份199719981999200
9、020012002200320042005吨煤价格166.34158.01143.98140.19150.59167.81174.8226.6263三） 2005 年煤炭行业总体效益状况总体效益； 2005 年我国共有国有煤炭企业5035 个，其中赢利企业数为 4544 个，亏损企业数为 491 个；煤炭行业全年累计销售收入 为 5745.72 亿元，同比增长 42.44；煤炭行业共完成利润总额 552 亿元，同比增长 74.16%；05 年全年煤炭行业亏损企业亏损额为12.15 亿元，同比下降 39.92%，增幅比上年同期下降了60 个百分点；国有煤矿亏损面为 9.75%；亏损面和亏损程度就
10、有所缩小和下降；2005 年利润总额增长情形 亿元）2005 年亏损企业亏损额情形 亿元）欢迎下载精品学习资源600.00500.00400.00300.00200.00100.00113.05111.42实际值同期比306.9285.59253.4877.81395.3578.85551.6614012010080604020欢迎下载精品学习资源欢迎下载精品学习资源0.002210450000223450005550000002226789000055550000000022220012111555000000222欢迎下载精品学习资源成本费用； 2005 年，全国规模以上煤炭企业累计销售成
11、本同比增长 45.48%，增幅呈稳中趋降态势；煤炭行业全年财务费用同比增长 7.58%，增幅较前 11 个月明显跌落，企业财务成本上升的压力进一步减轻；2005年产品销售成本增长情形2005年财务费用增长情形 单位：亿欢迎下载精品学习资源605052.3750.044048.0146.4747.02 45.48欢迎下载精品学习资源欢迎下载精品学习资源3025.41201017.62产品销售成本产品销售费用22.8120.0716.8213.89欢迎下载精品学习资源022104500002234500055500000022267890000555500000000222201211155500
12、0000222欢迎下载精品学习资源元）四） 2005 年煤炭行业资产资金运营状况2005 年，煤炭行业总资产为8482.17 亿元，同比增长 24.58%； 总负债 5268.67 亿元，同比增长 27.89%；整个行业的负债增速明显高 于同期资产增长速度，因此资产负债率保持在62.11%的较高水平比前 11 个月略有下降；原中心财政煤炭企业应收账款余额为229.55 亿元，同比削减了 4.39 亿元，减幅 1.88，其中应收煤款余额为 140.34 亿元，同比削减了 16.69 亿元，减幅 10.63；2005 年煤炭行业负债率变化% ，亿元）资产总计同比增幅负债合计同比增幅资产负债率200
13、5037100.7622.394312.4429.1260.732005067709.9725.034729.1231.5861.34欢迎下载精品学习资源2005098091.7124.764995.9430.1561.742005128482.1724.585268.6727.8962.11五） 2005 年煤炭行业固定资产投资状况我国煤炭行业连续高位运行使得其成为全社会最热的投资增长点； 2005 年，我国煤炭行业资产规模达到8482.17 亿元，同比增长24.58%；除了浙江省资产出现负增长外，其余省份都实现不同程度的 增长，多数省份增幅更是达到了两位数，其中宁夏区的煤炭资产增长 最快，
14、达到 73.11；1-11 月累计，我国煤炭行业共完成固定资产投资 1144 亿元，同比增长 63%；煤炭行业累计投资情形煤炭开采及洗选业累计值 亿元）累计同比 %）20050376.1186.1200506347.1181.7200509647.7776.8200512114463二、相关行业政策2005 年我国经济保持强劲增长，经济运行连续朝着宏观调控预期的方向进展，煤电油运的供求冲突和瓶颈制约得到逐步缓解，我国经 济运行的良好态势为煤炭工业的健康进展制造了良好的外部环境；为 了促进煤炭工业的健康进展， 2005 年国务院、国家发改委等部门相继出台了相关的行业政策，引导煤炭行业可连续进展；
15、欢迎下载精品学习资源一）国务院关于促进煤炭工业健康进展的如干看法2005 年国务院出台国务院关于促进煤炭工业健康进展的如干看法，该文件明确指出中国煤炭工业进展要解决好以下问题：一是科学编制煤炭生产开发规划，促进煤炭资源的合理有序开发；二是加快大型煤炭基地和主要运煤通道、港口建设，培养和进展大型煤炭企业和企业集团，对中小型煤矿进行整顿、改造和提高；三是落实安全生产责任，健全煤矿安全生产保证体系；四是大力推动干净煤技术产业化进展，构建煤炭循环经济体系；五是加强法制建设，建立煤炭工业法规政策调控体系；看法有利于煤炭资源的合理配置，为大型煤炭集团的进展提供政策支持，进一步明确了煤炭行业进展应实行 大集
16、团 战略 ,走集约式的进展道路； 这将促使资源向大型企业集中，促进煤炭企业向下游行业延长，从根本上有利于煤炭大型集团利用品牌优势扩张资源和产能 ,加强对煤炭资源的爱护性开发,也有助于提高煤炭产业的集中度；同时看法明确了将来中国煤炭行业重组的政策和方向；大型煤炭基地建设为契机，加快在建矿井建设速度，抓紧新建一批大中型现代化矿井；支持国有大型煤矿通过收购、兼并、联合、重组方式改造中小煤矿；这为煤炭行业内大的企业集团的进展供应了有力的外部环境；欢迎下载精品学习资源二）煤炭价格市场化改革钢铁、建材等行业煤炭价格放开后，除了电煤外的全部煤炭价格已经全部放开； 2004 年，国家发改委出台关于建立煤电价格
17、联动机制的看法，建立了政府调控下的煤电价格联动机制，使得政府制定的电价能够准时反映煤价的变化，煤电价格联动原就上以不少于6 个月为一个煤电价格联动周期；煤电价格联动意味着煤炭方案定价体制的终止，煤炭价格变化特点将表现为：方案内与方案外的价格逐步接近，市场煤的价格会相对稳固，电煤价格特殊是重点电煤价格向市场煤价靠拢；煤炭市场化改革有助于电煤价格向市场价格靠拢，提升煤炭企业 的利润空间； 尽管 2005 年底国家发改委完全放开电煤价格的政策存在很大的阻力，但随着煤电价格联动、煤电一体化的实施，煤炭的市 场化改革步伐也将逐步加快；从煤电价格联动政策的实施来看，短期 内煤炭企业仍旧必需承担 70%的煤
18、炭价格上升空间，这在肯定程度上抑制了煤炭企业利润的快速增长，但从长期来看电煤价格放开成为必 然的趋势，电煤价格将逐步向市场价格靠拢，这将转变现有电煤价格 低于煤炭市场价格的局面，带动煤炭企业的利润空间大幅提升；三）煤炭安全政策2005 年国家相继出台了国有煤矿瓦斯治理规定和国务院关于预防煤矿生产安全事故的特殊规定；依据国有煤矿瓦斯治理规欢迎下载精品学习资源定，煤矿必需每年核定矿井通风才能，保证以风定产，严禁超通风 才能组织生产，严禁瓦斯超限作业；对于违反规定，应立刻责令其停 止作业或限期改正，拒不改正者就责令停产整顿；国务院关于预防 煤矿生产安全事故的特殊规定明确规定了最简单引发煤矿生产安全
19、事故的 15 项重大隐患，煤矿凡存在 15 项重大安全生产隐患之一的， 就必需立刻停止生产，排除隐患；特殊规定坚持“预防为主”的 方针，依据依法行政、执法从严的要求和责权一样的原就，构建了预 防煤矿事故的责任体系，明确了煤矿事故预防工作的程序和步骤，提 出了预防煤矿事故的一系列制度保证，把预防煤矿生产安全事故纳入 了法制化轨道；煤炭行业两项安全措施的出台在短期内抑制了2005 年我国煤炭产能的有效释放，但长期内有利于煤炭行业连续、健康进展；从国有煤矿的生产来看， 2004 年以来国有煤矿始终处在超负荷生产状态，煤炭安全新政的出台严格限制了其生产才能；从乡镇煤矿和小煤矿来看，该类煤矿中很多企业难
20、以满意安全生产的要求，众多新增工程同样也不能够满意工程开工建设的要求，这也抑制了乡镇煤矿和小煤矿生产才能的释放；与此同时，煤炭安全新政加强了国家对煤炭企业安全生产的监管，限制国有煤矿超才能、超负荷生产的现状，抑制不符合安全条件的小煤矿的开工和生产，在长期内有利于煤炭行业连续、健康进展；欢迎下载精品学习资源四）煤炭税收政策在煤炭生产税收政策方面， 2005 年国家出台了“煤炭价格调剂资金”政策，开头在山西省开征30/吨的煤炭价格调剂资金，并拟在内 蒙古开征此调剂资金；与此同时，国家财政部、税务总局自05 年 5月 1 日起调高河南、山东等九省市的煤炭资源税税额标准，平均每吨煤增收 2 元的资源税
21、；在煤炭的进出口政策方面，从05 年 1 月 1 日起，炼焦烟煤 3的进口关税税率将取消；从4 月 1 日起至年底，将动力煤的进口关税从 6降到 3，对其他烟煤进口关税实行3的暂定税率；煤炭出口自 2004 年 1 月开头执行新出口退税政策以来， 动力煤和无烟煤的出口退税率分别由13降到 11，而炼焦煤和焦炭的出口退税率第一分别从 13和 15降到 5，然后至 5 月份下降到零，出口退税全部取消；而依据煤炭进出口政策，自2005 年 5 月 1 日起煤炭出口退税率由11调整为 8；煤炭资源税税额标准的提高和价格调剂资金政策的出台带动了煤炭企业成本的上升； 煤炭资源税税额的调整和调剂资金政策都是
22、针对煤炭企业生产方面，这增加了煤炭企业的生产成本和销售成本，削减了企业的利润空间，煤炭企业必定通过调整价格来应对成本的生产成本的上升，带动了煤炭价格在下半年特殊是在第四季度的上扬；煤炭进出口税收政策的调整有利于稳固国内煤炭价格；由于近几年我国经济的高速增长，国内煤炭市场已经由供大于求转变为目前的供需平稳甚至局部偏紧，国家在取消了部分煤炭出口优惠政策的同时，出台了欢迎下载精品学习资源有利于进口的煤炭税收政策；进一步降低煤炭进口关税和相关税收， 可以稳固国内不断高涨的煤炭价格，符合我国煤炭行业进展的趋势；相对于国内煤炭产销总量而言，煤炭出口量并不大，煤炭出口退税政策的影响面不会太大；三、 2005
23、 年行业运行总体状况评述一）煤炭供需增速双回落使得供求总体基本平稳1、煤炭供应快速增长，但增幅逐月下滑2005 年，煤炭新增产能得以释放，全年煤炭产量为21.13 亿吨， 同比增长 8.03，增幅同比下降 9.31 个百分点；其中，国有重点煤矿的原煤产量同比增加 10.46%，国有地方煤矿产量同比下降 0.39%，乡镇煤矿产量同比上升8.28%；分地区来看，华北地区煤炭产量为8.8 亿吨，同比增长 13.53%；东北地区煤炭产量为1.88 亿吨，同比增长0.35%；华东地区煤炭产量为 2.71 亿吨，同比下降 2.45%；中南地区煤炭产量为 2.18 亿吨，同比下降 3.17%；西南地区煤炭产
24、量为2.85 亿吨，同比增长 7.33%；西北地区煤炭产量为2.66 亿吨，同比增长11.11%；煤炭供应的快速增长得益于两个方面的因素：一是煤炭新增产能的释放和煤炭企业的超负荷生产；煤炭行业较高的利润水平使得煤炭行业投资维护在较高水平，乡镇煤矿和小煤矿等工程纷纷上马，产能欢迎下载精品学习资源得以快速增加；由于开工周期长等因素，国有煤矿产能没有得到有效增加，但其 2004 年来的超负荷运转也带动了煤炭供应的增加；一是煤炭运力的增强；受大秦线、侯月线运能大幅增加影响，全年全国铁路煤炭运量达到 12.85 亿吨，比上年增长 10；另外， 2005 年水路运输加快了煤炭泊位的扩能改造，新增吞吐才能4
25、585 万吨，仅北方七港煤炭装船才能就达 3.6 亿吨，全国江海主要港口估量完成煤炭发运量 3.72 亿吨，比上年增长 10；煤炭产量的增长幅度呈逐月下降的态势，这是由于安全治理效应部分抵消了新增产能释放效应；国有煤矿现有产能在2004 年就已达到极限并处于超负荷生产状态，同时2005 年以来国有煤炭企业事故的多发态势使得国家严格限制超才能生产，这两个因素的共同作用使 得国有煤矿现有产量总体呈下降趋势；与此同时煤炭安全新政使得小 煤矿的外部环境极度恶化，其产量下降是必定无疑的；2、煤炭需求增幅有所放缓，库存量上升煤炭表观消费量和国内消费总量的增长速度都较之04 年大幅放缓；2005 年，我国煤
26、炭表观消费量为21.15 亿吨，同比增长 6.98%， 增幅同比下降 7.25 个百分点；国内消费总量为 20.44 亿吨，同比增长8.1%，增幅同比下降 7.37 个百分点； 2005 年煤炭行业的库存量又开始上升，达到1.4 亿吨，比年初增加3623 万吨；其中：煤矿库存2894 万吨，主要煤炭中转港口库存 1423 万吨，直供电厂库存2370 万欢迎下载精品学习资源吨，重点钢厂库存 343 万吨；从区域来看， 2005 年我国煤炭消费地区中华北、华东和西北3 个地区的消费比重上升，东北、中南、西南、3 个地区的消费比重下降；华北地区消费比重上升，一方面来自于电力消费增长，另一方面来自钢铁
27、生产的增长；华东地区消费增长主要来自发电的增长，包括 小火电的增长，其次是工业锅炉消耗增长；西北地区由于煤炭生产增 长快、价格低，当地经济进展对煤炭需求的增长较快；从用电行业来 看， 2005 年电力、钢铁、建材和化工等行业煤炭消费量占煤炭总消费量的 90以上，全年这四大行业均保持着良好的进展态势，生产量累计同比均保持着10左右的高速增长率；其中，全国火力发电量 全年累计发电同比增加12.9；冶金行业全年钢产量同比增加24.1；建材行业水泥产量同比增长11.6；化肥行业产量同比增加10.7；煤炭行业需求增幅放缓的缘由在于：受宏观调控影响，电力、钢材、建材、化工等煤炭上游行业的增速放缓，对煤炭的
28、需求也随这减少， 2005 年四大行业对煤炭需求的增幅为13.36%，远低于 2004 年16.39%的增幅；同时，国际煤炭市场需求降温也便得煤炭出口趋于下降，国内煤炭社会库存和用户存煤逐步回升；目前煤炭资源向主要消在费地集中，以至于主要煤炭消费地煤炭过剩，煤炭市场疲软，库存结构失衡日渐加剧，煤炭需求趋缓与煤炭产量大幅度增加的冲突已经开头显现，市场不确定因素逐步增加；欢迎下载精品学习资源3、煤炭供需基本平稳，但区域性、季节性紧缺仍旧存在从总量和规模上来看， 05 年我国煤炭供需形势基本平稳；2005 年，全年煤炭产量为 21.13 亿吨，同比增长 8.03；全年煤炭表观消费量为 21.15 亿
29、吨，同比增长 6.98%，增幅同比下降 7.25 个百分点； 国内消费总量为20.44 亿吨，同比增长8.1%，增幅同比下降 7.37 个百分点；由此看出，我国煤炭行业的产量略高于国内消费总量，供需形势基本平稳；煤炭供需区域性、季节性紧缺仍旧存在；我国煤炭供需形势基本平稳，但我国煤炭资源分布不平稳，煤炭生产集中于山西、内蒙古、 陕西、山东、河南等省份，因此运输才能成为打算煤炭资源配置的重 要因素； 05 年随着大秦线、侯月线运力的提升，我国煤炭运输才能得到较大的提高，但煤炭水路与铁路运输的和谐即煤炭运输的结构性矛 盾制约了煤炭资源的合力、有效配置，这使得05 年煤炭供需区域性、季节性冲突仍旧存
30、在，供需紧缺地区为华东和中南地区，季节性 紧缺就表现为第三、四季度用煤高峰期的煤炭供需紧急；二）煤炭价格缓慢上升，高位波动2005 年以来，在供求双回落的背景下，煤炭供求关系基本平稳， 价格随供求力气对比变化小幅波动；一季度，煤炭资源供应不足，煤炭在短期内出现出供不应求的态势，一些大的钢厂、电厂用煤纷纷告急，煤炭价格在 2004 年底的基础上大幅上扬，个别地区、个别品种欢迎下载精品学习资源价格涨幅达到10以上；二季度，煤炭市场供求形势显现缓和迹象，煤矿及社会库存开头增加；三季度特殊是月中旬中国钢铁联合会会议提出联合压低煤矿冶炼精煤价格后，受下降预期冲击及下游需求不足的影响，市场煤炭价格开头松动
31、，煤炭价格的下调连续了近两个月的时间，到三季度末市场开头进入稳固状态；四季度，随着冬季用煤高峰期的到来和国家加大了对非法小煤矿的治理力度，煤炭价格又重新显现稳中有升的势头；煤炭价格在 2005 年 4 月达到顶峰后逐步显现微跌，下跌幅度及波及面均有所扩大，煤炭价格微跌有多方面缘由：一是煤炭投资过快 增长，使得产能扩张过于快速；二是国家出台了一系列宏观调控政策，导致煤炭下游行业增速放慢，煤炭市场需求增长开头下降；三是运输瓶颈的大力缓解，有效降低了煤炭运输成本；煤炭价格在三季度末、四季度走高主要缘由是：冬季用电高峰期到来，煤炭需求快速上升；非法或不符合生产条件的小煤矿治理使得煤炭生产才能削减；煤炭
32、资源税和煤炭价格调剂资金的调高带动煤炭价格上涨；三）煤炭行业效益稳步上升，亏损面下降煤炭行业效益稳步上升，但增幅放缓；2005 年，我国煤炭行业资产总额达到 8482.17 亿元，比上年增长 24.58；煤炭行业全年累计销售收入为 5521.05 亿元，同比增长 41.93，增幅同比下降 13.05 个百分点；行业累计利润总额为551.66 亿元，同比增长78.85%，增幅欢迎下载精品学习资源同比下降 34.2 个百分点；总体来看，煤炭行业的利润增长水平连续居全国工业行业的前列；煤炭行业亏损面和亏损程度就有所缩小和下降；05 年全年国有煤炭企业亏损面为 9.75%,较 04 年同期有所下降；煤
33、炭行业中煤炭行业亏损企业亏损额为12.15 亿元，同比下降 39.92%，增幅比上年同期下降了 60 个百分点；从不同规模企业的利润增长情形看， 1-12 月累计，大型、中型、小型企业分别完成利润总额235.24、142.25、174.17 亿元，其中大型企业利润占整个行业的利润比例为42.64%，大型企业仍旧是煤炭行业景气上升的主要拉动力气；从利润增速看，增长最快的是小型企业，同比增速达到95%以上，大型企业利润增速与整个行业的平均水平大体一样；从不同全部制企业的盈利情形看，国有企业、私营企业、外资企业全年分别完成利润总额207.8、61.7、11.46 亿元，同比分别增长 84.54%、1
34、24.13%、125.93%，国有企业的利润增长明显高于同期全行业的平均增长水平，而私营企业、外资企业也从煤炭行业获得了可观的利润；2005 年煤炭行业效益连续上升得益于以下几个方面的因素：一、煤炭的需求旺盛；由于高载能工业的快速进展，自2003 年以来我国煤炭需求始终维护在高位，而煤炭供应才能的提高却受到产能、运输才能等因素的限制，供需形势为煤炭企业供应了较高的利润空间；二、国家煤炭安全政策的出台； 05 年国家为了保证煤炭企业的安全生产条件相继出台了一系列的煤炭安全政策，限制国有煤炭企业的超负荷生产，关停不符合生产条件的小煤矿，这都抑制了05 年煤炭欢迎下载精品学习资源供应才能的进一步提升
35、，使得煤炭价格走高，煤炭企业利润上升；四）煤炭投资连续、快速增长，存在潜在产能过剩2005 年我国煤炭行业固定资产投资连续高位运行，除个别月份外煤炭行业投资增速都在 70%以上，远远高出同期全国城镇固定资产投资和工业投资的平均增长速度，成为全社会最热的投资增长点；05年全年煤炭行业共完成固定资产投资1144 亿元，同比增长 63%，增幅较去年同期增加 2.2 个百分点；截至 2005 年底，保守估量在建规模至少为 6.7 亿吨，这些在建煤矿都将在“十一五”期间投产；煤炭行业自 03 年底以来连续大规模的投资导致行业潜在产能过剩风险的存在； 2005 年底国家发改委指出，我国的煤炭行业存在潜在的
36、产能过剩威逼；据截至 2005 年 4 月底，全国现有合法煤矿核定生产才能 22.6 亿吨；其中，国有煤矿核定生产才能 13.5 亿吨；乡镇煤矿核定生产才能 9.1 亿吨；依据煤炭工业协会的估量， 2006 年我国的煤炭生产才能将达到 23.6 亿吨， 2006 年煤炭总需求量将达到 22.2 亿吨，供应略大于需求；由于煤炭行业的利润率维护在高位，其固定资产投资热忱依旧高涨，“十一五”期间煤炭新增产能将集中释放；现有的煤炭供需形势基本平稳，随着国家对高载能行业的调控，煤炭需求的增速将放缓；因此煤炭行业存在潜在产能过剩的风险很大；欢迎下载精品学习资源四、 2006 年煤炭行业运行状况猜测一） 2
37、006 年煤炭行业运行环境猜测分析1、2006 年煤炭行业运行的宏观经济环境国民经济形势向好以及工业化、城市化进程的深化将推动煤炭行 业连续进展； 我国煤炭需求与国民经济增长特殊是工业增长存在较强的正相关性，基本随国民经济进展趋势同向波动，对宏观经济变化较 敏锐，煤炭需求随国民经济进展出现周期性波动；2006 年是“十一五”的开局之年，国际经济形势向好为宏观经济的进展供应了良好的 外部环境，工业化和城市化进程的加速进展增加基础设施投资需求和 消费市场需求，产业结构升级使得经济稳固快速进展；这将带动煤炭 行业稳固、连续进展；2、2006 年煤炭行业运行的政策环境1）煤炭工业健康进展的如干看法将推
38、动大型集团的进展国务院关于促进煤炭工业健康进展的如干看法将促使各种资 源向大型企业集中，有力地推动大型煤炭企业集团的进展；看法指出要加快大型煤炭基地和集团的进展，加大对中小煤矿整顿、改造力度 ， 促进煤炭企业向下游行业延长，从根本上有利于煤炭大型集团利用品牌优势扩张资源和产能；看法仍明确了煤炭行业重组的政策和方向，这为煤炭大型企业集团的进展供应了政策上的支持；这欢迎下载精品学习资源将使得煤炭行业的内部结构显现肯定的调整，大型企业集团凭借政策的倾斜和资源集中的优势面临宽阔的进展前景，储量较高、生产技术较先进、生产条件安全的中型煤矿将获得肯定的进展空间，而生产技术落后、安全生产条件不合格的小煤矿将
39、被关闭；2）煤炭价格市场化改革将提升行业的利润空间煤炭价格市场化改革将带来电煤价格的上涨和煤炭企业利润空间 的上升； 电煤价格电煤价格联动政策意味着电煤价格方案定价体制的终止，电煤价格特殊是重点电煤价格向市场煤价靠拢，煤炭价格将逐 步稳固，电煤价格长期低于市场价格的局面将逐步得到转变；电煤价 格联动、煤电一体化的实施将带动电煤价格上涨，05 年电力行业煤炭用量为 10.95 亿吨，由于合同电煤占发电用煤的20-30%，而合同电煤价格比市场价格低 50 元/吨,约低 20%左右，电煤价格市场化意味着综合煤价上涨 4%-6%，所以电煤价格的放开将提升煤炭行业的利润空间，煤炭企业的经营状况将会大有改
40、善；3）煤炭生产的税收政策调整将提高煤炭企业的生产成本煤炭资源税税额标准的提高使得9 省市煤炭生产成本平均上升了2 元/吨，煤炭价格调剂资金政策的出台使得山西省煤炭生产成本上升了 30 元/吨；相对煤炭价格的高位运行，煤炭资源税税额标准的调整幅度较小，对于煤炭企业的生产成本和销售成本上升的压力；煤炭价格调整资金的开征额度较高，对于煤炭企业的生产和销售成本影响较大，虽然目前只对山西省的煤炭生产企业开征，但将在内蒙古等地陆欢迎下载精品学习资源续开征，这必定将带来煤炭行业生产成本的上升；随着生产成本的上升，煤炭行业必定显现结构性调整，生产技术先进、规模大的企业成本消化吸取才能强，能够有效地应对成本上
41、升所带来的经营风险，而生产技术落后、规模产量小的企业受成本上升的影响较大，企业经营风险加剧，逐步将被市场剔除；4）煤炭法修订将加快落后企业的剔除2005 年 3 月国家发改委会同有关部门已经正式启动修订煤炭法工作， 12 月煤炭法修订起草小组正式提交了煤炭法修订征求看法稿第四稿，该法律的修订案有望2006 年出台该部法律；征求看法稿在煤炭资源治理、战略位置、安全生产和环境爱护以及煤炭资源的 勘探和开采主体资格方面有所突破；面对目前严肃的煤炭安全生产形 势，将通过提高煤炭开采的进入门槛，来剔除一些资金不足、技术不 过关的企业，进而削减事故发生，规范煤炭开采市场；同时设立了生 态环境风险预控预备金
42、制度，增加了保证煤矿企业安全生产投入的相 关条款，将治理关口前移，从资金规模上提高开办煤矿的市场准入门 槛；煤炭法的修订将加快煤炭行业内落后企业的剔除；煤炭行业目前的安全生产形势比较严肃，技术不过关、资金不足的企业往往成为安全事故的主体，煤炭法的修订通过设立技术、资金门槛来提高煤炭行业的准入标准，加速行业内技术水平低、安全生产条件差的企业的剔除速度，提高煤炭工程的开工标准，确保开工工程的技术水欢迎下载精品学习资源平和安全生产条件；2、2006 年与煤炭行业相关的上下游行业分析1）下游行业电力行业 ；电力行业是我国煤炭消费的最大用户，电力行业的进展是带动煤炭行业进展的最大动力， 2005 年发电耗煤 10.95 亿吨，占当年煤炭总消耗量的52.58； 2001 年-2005 年，电力行业耗煤量每增长 1，将会带动煤炭行业的产量增长0.80；电力行业作为国民经济的先行行业将在2006 年保持稳固的增长，估量电力供应的增幅维护在 8-12%左右，这必将带来煤炭行业的稳健进展；钢铁行业； 钢铁产品生产需要大量的焦炭和部分冶金喷吹煤，炼焦所需的炼焦煤和冶金喷吹煤都是煤炭的