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1、 第六讲第六讲 营运资本管理营运资本管理 一、营运资本的含义及管理政策一、营运资本的含义及管理政策 二、现金管理二、现金管理 三、应收帐款管理三、应收帐款管理 四、存货管理四、存货管理 一、营运资本的含义及管理政策一、营运资本的含义及管理政策 （一）含义（一）含义 广义：指投入于流动资产的那部分资本，即企业广义：指投入于流动资产的那部分资本，即企业流动资产总额。流动资产总额。 侠义：指企业的流动资产减去流动负债后的差额，侠义：指企业的流动资产减去流动负债后的差额，也称净营运资本。也称净营运资本。 广义营运资本是一个具体的概念，它包括了广义营运资本是一个具体的概念，它包括了企业的流动资产总额，是
2、由企业一定时期内持有企业的流动资产总额，是由企业一定时期内持有的现金和有价证券、应收和预付帐款及各类存货的现金和有价证券、应收和预付帐款及各类存货资产等所构成的。资产等所构成的。 相对而言，狭义营运资本是一个抽象概念，相对而言，狭义营运资本是一个抽象概念，它只是企业一定时期流动资产与流动负债之间的它只是企业一定时期流动资产与流动负债之间的差额，并不特指某项资产差额，并不特指某项资产。从资金来源看，可以。从资金来源看，可以理解为筹资来源用于流动资产的部分。理解为筹资来源用于流动资产的部分。 营运资营运资本本管理是对企业流动资产及流动负债管理是对企业流动资产及流动负债的管理的管理。 包括：包括：
3、第一，企业应该投资多少在流动资产上，即第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。管理和存货管理。 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。商业信用的管理。 （二）营运资本管理政策（二）营运资本管理政策 营运资本管理政策包括营运资本营运资本管理政策包括营运资本投资投资政策和政策和营运资本筹营运资本筹资资政策。政策。 1、营运资本投资决策、营运资本投资决策 营运资本
4、的投资决策，就是确定营运资本持有量的问题营运资本的投资决策，就是确定营运资本持有量的问题，或者说是在既定的总资产水平下，确定流动资产与长期资产或者说是在既定的总资产水平下，确定流动资产与长期资产之间的比例关系之间的比例关系。 营运资金持有量的高低，影响着企业的风险和收益。营运资金持有量的高低，影响着企业的风险和收益。 较高的营运资金特有量，意味着企业拥有的现金、有价较高的营运资金特有量，意味着企业拥有的现金、有价证券、应收款项和保险储备存货等流动资产相对较多，可以证券、应收款项和保险储备存货等流动资产相对较多，可以使企业有较大的把握按时支付到期债务，及时供应生产用材使企业有较大的把握按时支付到
5、期债务，及时供应生产用材料和准时向客户提供产品与服务，从而保证生产经营活动平料和准时向客户提供产品与服务，从而保证生产经营活动平稳有序地进行，风险较小。稳有序地进行，风险较小。 但由于流动资产的收益性一般低于长期资产，较高但由于流动资产的收益性一般低于长期资产，较高的流动资产比重会降低企业的收益率。的流动资产比重会降低企业的收益率。 与此相反，营运资金的持有量较低，会使企业的收益与此相反，营运资金的持有量较低，会使企业的收益率较高，但是较少的现金、有价证券和较低的保险储备存率较高，但是较少的现金、有价证券和较低的保险储备存货量，会降低企业的债务偿还能力和采购支付能力，从而货量，会降低企业的债务
6、偿还能力和采购支付能力，从而造成信用损失，导致原材料供应中断或生产阻塞，同时还造成信用损失，导致原材料供应中断或生产阻塞，同时还可能由于不能准时向购买方供货而失去以往的客户，在一可能由于不能准时向购买方供货而失去以往的客户，在一定程度上加大了企业的风险。定程度上加大了企业的风险。 营运资本投资决策就是在收益和风险之间进营运资本投资决策就是在收益和风险之间进行权衡，确定营运资金持有量行权衡，确定营运资金持有量，或者说是在既定，或者说是在既定的总资产水平下，确定流动资产与长期资产之间的总资产水平下，确定流动资产与长期资产之间的比例关系的比例关系。 可供企业选择的营运资本投资政策可供企业选择的营运资
7、本投资政策 一般有三一般有三种：种： 从理论上来讲，适中的营运资金政策比较符合当今从理论上来讲，适中的营运资金政策比较符合当今财务管理的总体目标财务管理的总体目标企业财富最大化。企业财富最大化。 但是但是，由于营运资金的占用水平是由企业的销售水，由于营运资金的占用水平是由企业的销售水平、存货与应收账款的周转速度等多种因素共同作用的平、存货与应收账款的周转速度等多种因素共同作用的结果，因此很难对适中的营运资金政策中的营运资金持结果，因此很难对适中的营运资金政策中的营运资金持有量加以量化。在财务管理的实际工作中，应当根据自有量加以量化。在财务管理的实际工作中，应当根据自身的具体情况和环境条件，确定
8、一个较为适当的营运资身的具体情况和环境条件，确定一个较为适当的营运资金持有量。金持有量。 2、营运资、营运资本的筹集本的筹集政策政策 营运资本的筹集政策是指在既定的资本总营运资本的筹集政策是指在既定的资本总额水平下，确定短期资本（主要是流动负债）和额水平下，确定短期资本（主要是流动负债）和长期资本之间的比例关系。长期资本之间的比例关系。 营运资本的投资决策，决定了投资的总量，营运资本的投资决策，决定了投资的总量，也就决定了需要筹资的总量。营运资本的筹集政也就决定了需要筹资的总量。营运资本的筹集政策，主要是决定筹资的来源结构，即采用短期资策，主要是决定筹资的来源结构，即采用短期资金来源还是长期资
9、金来源，或者兼而有之。金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。 （1）对流动资产和流动负债的分析。）对流动资产和流动负债的分析。 一般说来，按照资产周转时间的长短（即流动性），一般说来，按照资产周转时间的长短（即流动性），企业的资产可以划分为两大类：企业的资产可以划分为两大类： 流动资产和长期资产。流动资产和长期资产。 流动资产按照其用途又可进一步划分为临时性流动资流动资产按照其用途又可进一步划分为临时性流动资产和永久性流动资产。产和永久性流动资产。 临时性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的临时性流动资产是指那些受季节性、周期性影响的流动资产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款等；流动资
10、产，如季节性存货、销售和经营旺季的应收账款等； 永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷永久性流动资产则是指那些即使企业处于经营低谷却仍需保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资却仍需保留的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。产。 与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也可以进一步划分为临时性负债和自发性负债。可以进一步划分为临时性负债和自发性负债。 临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生的负债，如商品零售企业在春节前为满足节日销售的负债，如商品零售企业在春节前为满足节日销售需需要，
11、要，超量购超量购买买货物而举借的负债；食品制造企业为赶制季节性货物而举借的负债；食品制造企业为赶制季节性食品，大量购入某种原料而发生的借款等。食品，大量购入某种原料而发生的借款等。 自发性负债是指直接产生于企业持续经营中的负债，自发性负债是指直接产生于企业持续经营中的负债，如如应付账款、应付账款、其他应付款、应付工资，应付利息、应交税其他应付款、应付工资，应付利息、应交税金等。金等。 （2）营运资）营运资本本融资政策的确定融资政策的确定 在对流动资产和流动负债划分的基础上，可在对流动资产和流动负债划分的基础上，可供企业选择的营运资本筹资政策一般有三种：供企业选择的营运资本筹资政策一般有三种：
12、二、现金管理二、现金管理 （一）现金管理的目标（一）现金管理的目标 （一）现金管理的目标（一）现金管理的目标 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资金等金等。 现金是一种无法产生盈余的资产，现金是一种无法产生盈余的资产，企业置存企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要要和投机性需要。 （1）交易性需要交易性需要 交易性需要是指满足日常业务的现金支付需交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。企业经常得到收入，
13、也经常发生支出，两者要。企业经常得到收入，也经常发生支出，两者不可能同步同量。为了不可能同步同量。为了防止现金支出超出现金收防止现金支出超出现金收入，入，企业企业必须必须持有一定数量的现金持有一定数量的现金，这样也才能，这样也才能使企业的业务活动正常地进行下去使企业的业务活动正常地进行下去。 （2 2）预防）预防性需要性需要 预防性需要是指置存现金以防发生意外的支预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。付。 （3 3）投机）投机性需要性需要 投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机机会，比如遇有廉价原材料或其他资产
14、供应的机会，便可用手头现金大量购入；再如在适当时机会，便可用手头现金大量购入；再如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。 缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。企业蒙受损失。 但现金是流动性最强的资产，也但现金是流动性最强的资产，也是收益性最弱的资产，这意味着企业应该尽可能是收益性最弱的资产，这意味着企业应该尽可能少的置存现金，避免资金闲置而带来的损失。所少的置存现金，避免资金闲置而带来的损失。所以，企业面临现金不足和现金过量两方面的威胁。以，企业面临现金不足和现金过量两方面的威胁。 现金管
15、理的目标就是现金管理的目标就是在现金的流动性与收益在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，力求做到既保证企业正性之间作出合理的选择，力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企业现金多余闲常生产经营活动的需要，又不使企业现金多余闲置，以获取最大的长期利润。置，以获取最大的长期利润。 （二二）最佳现金持有量的确定）最佳现金持有量的确定 含义：含义： 最佳现金持有量是最佳现金持有量是能使总成本最低的现金持有量。能使总成本最低的现金持有量。 确定现金最佳持有量的模式主要有确定现金最佳持有量的模式主要有： 成本分析模式成本分析模式 存货模式存货模式 1、成本分析模式、成本分析模式 它是根据现金
16、有关成本，分析预测其总成本最它是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。低时现金持有量的一种方法。 成本分析模式成本分析模式下下的成本的成本 ( 1）机会成本）机会成本 (2）管理成本）管理成本 ( 3）短缺成本）短缺成本 (1）机会成本（持有成本）：指企业因）机会成本（持有成本）：指企业因持有现金持有现金而放弃的将现金投资于其他项目所可能获得的潜而放弃的将现金投资于其他项目所可能获得的潜在收益。在收益。 现金持有成本与现金持有量成正比例变化现金持有成本与现金持有量成正比例变化 (2）管理成本：指企业为持有现金而支付的管理）管理成本：指企业为持有现金而支付的管理费用。费用
17、。 管理成本具有固定成本的性质，与现金持有管理成本具有固定成本的性质，与现金持有量没有明显的线性关系量没有明显的线性关系 (3）短缺成本：指在现金持有量不足）短缺成本：指在现金持有量不足，不能应付，不能应付必要的业务开支必要的业务开支而给企业造成的损失。而给企业造成的损失。 现金短缺成本随现金持有量的增加而下降，现金短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有随现金持有 量的减少而上升。量的减少而上升。 从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，的变动关系不同，使得总成本曲线呈抛物线型，。 单位:元ABCD现金持有
18、量40000500006000090000机会成本率9%9%9%9%管理费用2200220022002200短缺成本320020008000各方案现金总成本计算如下:CA=400009%+2200+3200=9000(元)CB=500009%+2200+2000=8700(元)CC=600009%+2200+800=8400(元)CD=900009%+2200+0=10300(元) 2、存货模式、存货模式（鲍莫模式）（鲍莫模式） 存货模式是将存货模式是将存货经济进货批量模型存货经济进货批量模型原理用原理用于确定目标现金持有量于确定目标现金持有量。 由于现金持有量和存货储存量具有相似特征，由于现
19、金持有量和存货储存量具有相似特征，即随着使用不断减少，因此，可以把现金持有量即随着使用不断减少，因此，可以把现金持有量看成存货储存量，用存货经济批量模型来确定最看成存货储存量，用存货经济批量模型来确定最佳现金持有量。佳现金持有量。 存货模式的着眼点也是现金相关总成本最低。存货模式的着眼点也是现金相关总成本最低。 在存货模式中，只对在存货模式中，只对机会成本和转换成本机会成本和转换成本予以予以考虑，不考虑管理费用和短缺成本。因此，在存货考虑，不考虑管理费用和短缺成本。因此，在存货模式下，现金管理的相关总成本就等于机会成本与模式下，现金管理的相关总成本就等于机会成本与固定性转换成本之和。固定性转换
20、成本之和。 存货模式存货模式下的成本下的成本 （1）机会成本机会成本 （2）交易成本（转换成本）交易成本（转换成本）：指企业用现金购指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。交易费用。 不考虑短缺成本和管理成本。不考虑短缺成本和管理成本。 假设：TC表示现金管理的相关总成本；Q表示最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K表示现金的机会成本，即有价证券的利息率；T表示某一时期内的现金需求量；F表示每次有价证券与现金的转换成本。则现金管理的相关成本的计算公式可以表示为： 整理后，可得出： K(2TF)Q 例题 （P204例题财）（四
21、）现金日常管理 1、遵循有关现金管理制度 （1）严格库存现金的使用范围 （2）遵守库存现金限额 （3）不准坐支现金 （4）实行钱帐分管 （5）现金要日清月结 2、加强现金收支控制 （1）力争现金收支同步 （2）使用现金浮游量 （3）加速收款 （4）推迟应付款的支付邮政信箱法邮政信箱法集中银行法集中银行法 三、应收帐款管理三、应收帐款管理 （一）应收帐款管理的目标（一）应收帐款管理的目标 在商业活动中，商品的买卖可以在商业活动中，商品的买卖可以“一手交钱，一一手交钱，一手交货手交货”，也可以，也可以“先收款后交货先收款后交货”，或者，或者“先先交货，后收款交货，后收款”。 最后一种交易方式就是应
22、收账款产生的根源。最后一种交易方式就是应收账款产生的根源。 在现代经济活动中，赊销赊购已经非常普遍。在现代经济活动中，赊销赊购已经非常普遍。一般情况下，企业放宽赊销政策（信用政策），一般情况下，企业放宽赊销政策（信用政策），可以提高产品的销售数量，从而提高企业的业绩可以提高产品的销售数量，从而提高企业的业绩水平；但同时，赊销政策的放宽也会造成资金在水平；但同时，赊销政策的放宽也会造成资金在应收账款上的滞留，丧失这部分资金的盈利能力，应收账款上的滞留，丧失这部分资金的盈利能力，甚至可能增加坏账损失。甚至可能增加坏账损失。 （二）应收帐款的成本（二）应收帐款的成本 l.l.机会成本（持有成本）机会
23、成本（持有成本） 应收账款的机会成本是应收账款的机会成本是指资金投放于应收账款上所丧失的其他收人，如投资于有指资金投放于应收账款上所丧失的其他收人，如投资于有价证券会有利息、股息收入等。价证券会有利息、股息收入等。 2.2.管理成本管理成本 管理成本是指为管理应收账款所支付管理成本是指为管理应收账款所支付的一切费用，主要包括对客户信用状况调查费用、收集整的一切费用，主要包括对客户信用状况调查费用、收集整理信息费用、收账费用、账簿的记录费用等。理信息费用、收账费用、账簿的记录费用等。 3.3.坏账成本坏账成本 坏账成本是指应收账款因故不能收回坏账成本是指应收账款因故不能收回而发生的坏账损失，该项
24、成本一般与应收账款余额成正比，而发生的坏账损失，该项成本一般与应收账款余额成正比，即应收账款越多，坏账成本也就越多。即应收账款越多，坏账成本也就越多。 （三）信用政策（三）信用政策即应收账款的管理政策，是指企即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，本原则与行为规范，包括包括信用标准、信用条件和信用标准、信用条件和收账政策收账政策三部分内容。三部分内容。 1 1、 信用标准信用标准 信用标准是客户获得企业商业信用所应信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。具备的最低条件。企业在制定或选择信用企业在
25、制定或选择信用标准时，应考虑三个基本因素：标准时，应考虑三个基本因素： （1 1）同行业竞争对手的情况。）同行业竞争对手的情况。 （2 2）企业承担违约风险的能力。）企业承担违约风险的能力。 （3 3）客户的信用状况。客户的信用状况通常）客户的信用状况。客户的信用状况通常可以从五个方面来评价，即可以从五个方面来评价，即: : ， 因其第一个字母都是因其第一个字母都是“C”C”，所以简称信用的，所以简称信用的“5C”5C”系统。系统。2 2、 信用条件信用条件 指企业向客户授信后，对客户支付赊销货指企业向客户授信后，对客户支付赊销货款提出的基本要求。款提出的基本要求。 包括：信用期限、折扣期包括
26、：信用期限、折扣期限和现金折扣。限和现金折扣。 信用期限：指企业允许客户赊购货款的最信用期限：指企业允许客户赊购货款的最长时间限定。长时间限定。“Net45” “n45” 现金折扣：指客户在企业规定的现金折扣：指客户在企业规定的折扣期限折扣期限内付款所享受的价款减免。内付款所享受的价款减免。“2/10,n/60” 信用条件的选择，是通过比较不同信用条件下信用条件的选择，是通过比较不同信用条件下的销售收入及相关成本，选择净收益最大的信用条的销售收入及相关成本，选择净收益最大的信用条件。件。 。会使销售下降，有关费用也下降；会使销售下降，有关费用也下降； 会使销售上升，有关费用也上升。会使销售上升
27、，有关费用也上升。 3 3、收账政策收账政策 收账政策是指企业对客户违反信用条件，收账政策是指企业对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。 对于已经发生的应收账款，企业还应进一对于已经发生的应收账款，企业还应进一步强化日常管理工作，采取有力措施进行分析控步强化日常管理工作，采取有力措施进行分析控制，及时发现问题，提前采取对策。这些措施主制，及时发现问题，提前采取对策。这些措施主要包括应收账款的追踪分析、账龄分析、收现保要包括应收账款的追踪分析、账龄分析、收现保证率分析和建立应收账款坏账准备制度。证率分析和建立应收账款坏账准备制度。 (
28、 (四四) )应收账款的日常管理应收账款的日常管理1 1、 应收账款追踪分析应收账款追踪分析 追踪分析的内容包括三个方面：追踪分析的内容包括三个方面： 2 2、 应收账款账龄分析应收账款账龄分析 企业的应收账款时间长短不一，有的在企业的应收账款时间长短不一，有的在信用期内，有的已逾期。一般来说，逾期时间信用期内，有的已逾期。一般来说，逾期时间越长，催收难度越大，成为坏账的可能性越高。越长，催收难度越大，成为坏账的可能性越高。因此，对应收账款进行账龄分析，密切关注应因此，对应收账款进行账龄分析，密切关注应收账款的回收情况，是提高应收账款回收效率收账款的回收情况，是提高应收账款回收效率的重要环节。
29、的重要环节。 2 2、 应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率分析 应收账款收现保证率是指在一定会计期间应收账款收现保证率是指在一定会计期间内必须收现的应收账款占全部应收账款的比重。内必须收现的应收账款占全部应收账款的比重。 所谓必须收现的应收账款是指在一定会计所谓必须收现的应收账款是指在一定会计期间内，为了保证企业正常的现金流转，必须期间内，为了保证企业正常的现金流转，必须通过应收账款收现来补充的现金，其数值等于通过应收账款收现来补充的现金，其数值等于当期必要现金支付总额与当期其他稳定可靠的当期必要现金支付总额与当期其他稳定可靠的现金流入总额之差。其中的其他稳定可靠的现现金流入总额之差。其
30、中的其他稳定可靠的现金流入总额，是指从应收账款收现以外的途径金流入总额，是指从应收账款收现以外的途径可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额，包可以取得的各种稳定可靠的现金流入数额，包括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行括短期有价证券变现净额、可随时取得的银行贷款额等。贷款额等。 四、存货管理四、存货管理 （一）（一）存货管理的目标存货管理的目标 企业生产经营过程中为生产和销售而储备企业生产经营过程中为生产和销售而储备的流动资产。的流动资产。： 消耗性存货消耗性存货原材料、包装物、低值易耗品等；原材料、包装物、低值易耗品等； 生产性存货生产性存货在产品、自制半成品等；在产品、自制半成品等； 销
31、售性存货销售性存货产成品、库存商品等。产成品、库存商品等。 如果工业企业能在生产投料时随时购入所需要如果工业企业能在生产投料时随时购入所需要的存货，能把产品完成后马上销售出去，或者商的存货，能把产品完成后马上销售出去，或者商业企业能在销售时随时购入该项商品，就不需要业企业能在销售时随时购入该项商品，就不需要存货。存货。 但实际上，企业总有储存存货的需要，并因但实际上，企业总有储存存货的需要，并因此占用或多或少的资金。这种存货的需要出自以此占用或多或少的资金。这种存货的需要出自以下原因：下原因： 第一，保证生产或销售的需要。企业很少能做到随时第一，保证生产或销售的需要。企业很少能做到随时购入生产
32、或销售所需要的各种物资。这不仅因为不时会出购入生产或销售所需要的各种物资。这不仅因为不时会出现某种材料或商品的市场断档，还因为企业距离供货点较现某种材料或商品的市场断档，还因为企业距离供货点较远而需要的途中运输及可能出现的运输故障。一旦生产或远而需要的途中运输及可能出现的运输故障。一旦生产或销售所需物资短缺，生产经营将被迫停止，造成损失。为销售所需物资短缺，生产经营将被迫停止，造成损失。为了避免或减少出现停工待料、停工待货等事故，企业需要了避免或减少出现停工待料、停工待货等事故，企业需要储存存货。储存存货。 第二，出自价格的考虑，零购物资的价格往往比较高，第二，出自价格的考虑，零购物资的价格往
33、往比较高，而整批购买在价格上常有优惠。而整批购买在价格上常有优惠。 但是，过多的存货要占用较多的资金，而存但是，过多的存货要占用较多的资金，而存货占用资金是有成本的，占用过多的资金会使利货占用资金是有成本的，占用过多的资金会使利息支出增加并导致利润的损失或增加机会成本。息支出增加并导致利润的损失或增加机会成本。过多的存货还会增加包括仓储费、保险费、维护过多的存货还会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支。费、管理人员工资在内的各项开支。 进行存货管理，进行存货管理，就是要在持有的存货成本和就是要在持有的存货成本和收益之间作出权衡，力争以最少的的资金占用和收益之间作出权衡，力
34、争以最少的的资金占用和最低的存货成本，保证企业日常经营活动对存货最低的存货成本，保证企业日常经营活动对存货的需求，保证生产经营的顺利进行的需求，保证生产经营的顺利进行，这就是存货，这就是存货管理的目标管理的目标。( (二二) ) 存货的成本存货的成本 1. 1.采购成本采购成本 是指企业采购存货而发生的是指企业采购存货而发生的成本支出，主要包括买价、相关税费、运输费、成本支出，主要包括买价、相关税费、运输费、装卸费、保险费等。装卸费、保险费等。 2 2、订货成本、订货成本 是指企业为订货而发生的成是指企业为订货而发生的成本支出，如办公费、差旅费、邮费本支出，如办公费、差旅费、邮费、电话费、电话
35、费等等。 3.3.持有（储存）成本持有（储存）成本 是指企业为持有存货是指企业为持有存货而发生的成本费用支出。而发生的成本费用支出。如利息、仓储费、保险如利息、仓储费、保险费等费等。 4.4.缺货成本缺货成本 缺货成本是指因存货不足而给缺货成本是指因存货不足而给企业造成的损失，主要包括由于材料供应中断造企业造成的损失，主要包括由于材料供应中断造成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信成的停工损失、成品供应中断导致延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。誉损失及丧失销售机会的损失等。 （三）存货管理的主要模式（三）存货管理的主要模式 存货的管理涉及四个方面的内容：存货的管理涉及四个方面的内容
36、： 决定进货项目决定进货项目；选择供应单位；选择供应单位；决定进决定进货时间货时间；决定进货批量。决定进货批量。 其中前两项内容是生产部门和采购部门的职责，后两其中前两项内容是生产部门和采购部门的职责，后两项内容是财务管理部门的职责。项内容是财务管理部门的职责。 按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低。货时间，使存货的总成本最低。这个进货批量叫做这个进货批量叫做经济订经济订货量或经济进货批量货量或经济进货批量。有了经济定货量，可以很容易地找。有了经济定货量，可以很容易地找出最适宜的进货时间。出最适宜的进货时间。 经
37、济订货量或经济进货批量经济订货量或经济进货批量可以通过可以通过经济进货批量经济进货批量基本模基本模型计算确定。型计算确定。 1 1、 经济进货批量基本模经济进货批量基本模型型 与存货总成本有关的变量（即影响总成本的与存货总成本有关的变量（即影响总成本的因素）很多，为了解决比较复杂的问题，有必要因素）很多，为了解决比较复杂的问题，有必要简化或舍弃一些变量，化繁为简，这需要设立一简化或舍弃一些变量，化繁为简，这需要设立一些假设。些假设。 经济进货批量基本模式需要经济进货批量基本模式需要设立的假设条件设立的假设条件是：是：（1 1）. .企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存企业能够及时补
38、充存货，即需要订货时便可立即取得存货；货；（2 2）. .能集中到货，而不是陆续入库；能集中到货，而不是陆续入库；（3 3）. .不允许出现缺货情形，不存在缺货成本，这是因为良好不允许出现缺货情形，不存在缺货成本，这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货。的存货管理本来就不应该出现缺货。（4 4）. .需求稳定，并且能预测；需求稳定，并且能预测；（5 5）. .存货的价格稳定，且不存在现金折扣；存货的价格稳定，且不存在现金折扣；（6 6）. .企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7 7）. .所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影所需存
39、货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他；响其他；（8 8）. . 每次的订货成本和单位持有成本固定。每次的订货成本和单位持有成本固定。 在上述假设条件下，与存货总成本直接相在上述假设条件下，与存货总成本直接相关的就只有关的就只有订货成本订货成本和和储存成本储存成本两项。则有：两项。则有： 存货相关总成本订货成本存储成本存货相关总成本订货成本存储成本 即：即：T TA/QA/QB BC CQ/2Q/2 式中，式中，T T存货相关总成本，存货相关总成本，A A为某种存货全为某种存货全年需要量，年需要量，Q Q为存货的经济进货批量，为存货的经济进货批量，B B为平均为平均每次订货成本，每次
40、订货成本，C C为单位存货年均储存成本。为单位存货年均储存成本。 在上式中，在上式中，A A、B B、C C为常数时，相为常数时，相关总成本关总成本T T的大小就取决于的大小就取决于Q Q，为了求出，为了求出T T的最小值，可对上式求导数，得出如的最小值，可对上式求导数，得出如下公式：下公式： 经济进货批量经济进货批量(Q)=(Q)= C2AB 例例P220（财）（财）2、最佳保险储备量的确定最佳保险储备量的确定 按照经济订货量模型确定经济订货量时，是按照经济订货量模型确定经济订货量时，是假定存货的供需稳定并可预测，即每日的需求假定存货的供需稳定并可预测，即每日的需求量不变，交货时间也不变。如
41、果需求增大或送量不变，交货时间也不变。如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。货延迟，就会发生缺货或供货中断。 为了防止需求增大或送货延迟所造成缺货或为了防止需求增大或送货延迟所造成缺货或供货中断的损失，而多储备一些存货即为保险供货中断的损失，而多储备一些存货即为保险储备。储备。； 第一，设定并计算不同的保险储备量及总成本第一，设定并计算不同的保险储备量及总成本保险储备总成本包括因存货供应中断的缺货成本保险储备总成本包括因存货供应中断的缺货成本和保证存货储备的储存成本和保证存货储备的储存成本 保险储备总成本保险储备总成本=缺货成本保险储存成本缺货成本保险储存成本 =单次订货缺货数量单次
42、订货缺货数量全年订货次数全年订货次数单位缺货成本保险储备数量单位缺货成本保险储备数量单位存货年储单位存货年储存成本存成本第二，比较选优，确定合理保险储备量（总成本第二，比较选优，确定合理保险储备量（总成本最低最低 例例P221财财 （四四）存货的日常管理）存货的日常管理 存货日常管理是在保证企业生产经营正常进存货日常管理是在保证企业生产经营正常进行的前提下尽量减少库存，防止积压。实践中形行的前提下尽量减少库存，防止积压。实践中形成的行之有效的管理方法有成的行之有效的管理方法有存货储存期控制存货储存期控制、存存货货ABCABC分类管理、零存货管理、分级归口管理分类管理、零存货管理、分级归口管理等
43、多等多种方法。种方法。 1 1、 存货储存期控制存货储存期控制 企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系可以分为固定储存费与变动储存费两类。存时间的关系可以分为固定储存费与变动储存费两类。它们与利润存在以下关系：它们与利润存在以下关系： 储存天数每日变动储存费及附加固定储存费毛利销售税金变动储存费储存费销售税金及附加固定利润毛利每日变动储存费固定储存费销售税金及附加毛利存货保本储存天数每日变动储存费润固定储存费目标利毛利销售税金有附加存货保利储存天数 2、 存货ABC分类管理 存货ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B
44、、C三类，按照各类存货的重要程度分别采取不同的方法进行管理。 （1）存货ABC分类的标准 分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。 A类存货的特点是金额巨大，但品种数量较少；B类存货金额一般，品种数量相对较多；C类存货品种数量繁多，但价值金额却很小。 （2）A、B、C三类存货的具体划分 列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货的价值总额及占全部存货金额的百分比； 按照金额标志由大到小进行排序并累加金额百分比； 当金额百分比累加到70%左右时，以上存货视为A类存货；百分比介于70%90%之间的存货作B类存货，其余则为C类存货。 （3）ABC分类法在存货管理中的运用 通过对存货进行ABC分类，可以使企业分清主次，采取相应的对策进行有效的管理、控制。