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1、学习必备欢迎下载第十四章学问点归纳一、多目标理财规划的方法1、目标基准点法2、目标次序法3、目标并进法4、目标现值法与一生资产负债表(1) 一生资产负债表相关概念一生资产负债表：在当前资产负债表的基础上,考虑一生的收入与将来各年理财目标的现值之后,所编制的资产负债表；营生资产：家庭负担者在将来各年的收入的折现值；养生负债：家庭成员在将来各年理财目标的现值；实际资产：当前拥有的资产实际负债：当前存在的负债(2) 基本原理一将理财目标负债化将来的理财目标均可以对比房贷模式加以负债化,并在有工作收入期间内进行本利摊仍；养生负债二家计负债+退休负债 +购房负债 +子女训练金负债应有营生资产 =养生负债
2、 +实际负债一实际资产考虑现有收入与估量工作年限,如理财需求额超出估量收入水平太多,应调整理财目标金额或延长工作年限；以扣除收入成长率得到的实际酬劳率运算营生资产现值；(3) 分析客户实现各个理财目标的可能性确定各个理财目标的实现年限与目标金额；应用复利现值或年金现值公式,运算各个理财目标将来现金流量的现值；每一个现值实际上是各个理财目标当前的负债额,全部理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金额；将目前的生息资产在各个理财目标之间进行安排,类似于购房时所缴纳的自备款；各个理财目标的现值减掉所安排的自备款,就是要用将来收入进行支付的部分；将将来的收入依据投资酬劳率折现为现值,加上目前的生息资
3、产, 就是客户当前的一生总供应金额；将一生总需求金额与一生总供应金额进行比较,就可以知道按客户目前与将来的财务状况,是否可以实现各项理财目标；如无法实现全部的理财目标,需要通过调整目标金额、推迟目标实现年限、或者转变投资酬劳率假设来实现一生资金的供需平稳；(4) 供应缺口或剩余分析供应缺口 需求过大 目标总需求资源总供应有供应缺口时,依照理财目标优先次序挑选,优先考虑次序在前者,或延长年限、降低目标额；供应剩余 供应有余 资源总供应目标总需求有供应剩余时,说明全部的理财目标均能如期达成；当供应剩余大于遗产税免税额时, 表示需要事先做遗产节税规划,可用分年赠与或投保终身寿险的方式；二、个人保险规
4、划实务1、寿险需求规划原理2、生命价值法3、遗属需要法4、不同运算基准下保险诉求重点(1) 遗属需要法单身无负担者不需保险以遗属生活费需求投保结婚及生子时加买保险依据负债金额年限投保需奉养父母依余命投保丧葬费应纳入保额中自己的生活费可排除,但如考虑全残也可纳入需扣除已累积的可变现生息资产净值(2) 净收入补偿法开头工作时开头投保以将来收入才能投保升迁加薪时加买保险离退休期愈长保额愈高创业者企业保险需求高以理赔金代替工作才能自己的生活费应当排除不需扣除已累积的可变现 资产净值5、保险需求运算方法的挑选原就(1) 在客户未婚、 没有依靠人口时, 可以依据生命价值法运算所需保额；在开头工作时, 针对
5、将来收入才能进行投保；投保时不需要特地考虑收入成长率,可以在以后职位升迁或 加薪时加买保额；(2) 生命价值法的原理是以理赔金补偿保险事故发生引起收入下降的负面影响,因此,通过生命价值法运算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值；遗属需要法的原理是以理赔金保证遗属将来生活开支所需,由于已累积的资产净值可以供养遗属生活 开支,所以,通过遗属需要法运算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值；(3) 遗属需要法在结婚、生子、购房时要针对增加的家庭生活费与负债额,加买保险;生命价值法在大幅加薪时才需要加买保险；(4) 对于以自我为中心的客户而言,更适合用生命价值法运算应有保额; 对于
6、以家庭为中心的客户,更适合用遗属需要法运算应有保额；(5) 对于生命价值法, 可以依据夫妻的净收入分别运算其所需保额; 对于遗属需要法, 通常先算出家庭的总保额需求,然后再依据夫妻的收入比例进行分摊；6、应有保额的影响因素(1) 年龄；年龄越大,工作年限就越短,将来工作收入的现值就越小,因此,应有保额也越低；(2) 个人支出占个人收入的比例；个人支出占个人收入的比重越大,净收入就越少,一旦个人不存在,对家庭的负面影响也就越小,因此,所需的保额也越低；(3) 个人收入的成长率；个人收入成长率越高,折现率愈低,生命价值越大,因此,应有保额也就越高；(4) 投资酬劳率；投资酬劳率越髙,折现率越髙,生
7、命价值越低,因此,应有保额也就越低；7、保险规划的程序(1) 先依照客户的保证需求做好人寿保险规划,再考虑客户的预算才能来规划险种；(2) 假如预算充分,可以增加终身寿险的保险金额,降低定期寿险的保险金额；(3) 假如预算不足,可降低终身寿险的保险金额,增加定期寿险的保险金额；(4) 假如通过降低终身寿险,预算仍旧不够,那么,可以缩短定期寿险的保险年度,尽量不要削减客户所需的保险额度；(5) 假如客户目前的保费预算特别低,可以考虑以保证范畴受限制的意外险来代替寿险；8、保险需求的运算(1) 依据前面所讲的生命价值法和遗属需要法,可以利用EXCEL运算保险需求；(2) 对于遗属需要法,除了考虑生
8、活开支的现值之外,仍需要考虑子女高等训练费用;假如要赡养父母,仍需要依照其余命来投保; 另外,仍要考虑贷款余额、丧葬费用等；(3) 在运算出应有保额之后, 再与目前已投保的金额进行比较, 可以运算仍要加买多少保额；然后,依据费率表运算所需要的保费；(4) 生命价值法或净收入补偿法应有保额 =PV 实际投资酬劳率,离退休数,工作期每年净收入(5) 遗属需要法 =PV 实际投资酬劳率,遗属生活保证年数,遗属年生活费缺口+ 子女高等训练 金现值 +房贷及其他负债 +丧葬最终支显现值- 家庭生息资产三、个人投资规划实务1、理财目标的期限与投资工具的波动搭配以两种投资工具为例预算项目年限基本目标股票定存
9、预期酬劳率应投资额国外旅行110,0005%95%2.40%9,766购车2150,00010%90%2.80%141,940购屋5500,00025%75%4.00%410,964子女训练15200,00075%25%8.00%63,048退休302,000,000100%0%10.00%114,617预估酬劳率10%2%应有资产740,335资产配置37.73%62.27%现有资产300,000组合酬劳率5.02%应储蓄现值440,335应月投资额2,369现有储蓄2,000369应增减储蓄2、理财目标、理财资源与期望酬劳率3、资金配置的考虑4、个目标一个投资工具的配置方式家庭年收100,
10、00家庭年支70,000可投500,00备用金6入0出资额0月数预期投资工应投资累计现剩余现应储蓄剩余储理财目标年限届时金额酬劳具额值值额蓄率紧急预备035,000活存0%35,00035,000465,000030,000金国外旅行140,000定存4%38,46273,462426,538030,000购房5500,000债券基6%373,62447,0952,909030,000金91子女训练10100,000平稳基8%46,319493,416,590030,000金0退休201,000,00股票基10%148,64642,05-142,0516,68613,3140金444四、理财规
11、划案例分析李能案例李能, 35 岁,目前有 30 万元可供投资,每年可用于投资的储蓄额 6 万元；理财目标有 3 项：1 5年后购买现值 50 万元的房产2 10年后预备现值10 万元的子女高等训练基金；3 25年后预备现值100 万元的退休基金；假设条件1) 通货膨胀率 3%,房价,学费与退休费用增长率均为3%2) 李能属于冒险型投资人,适用的投资酬劳率为8.3%3) 房贷利率 6%,最髙可贷款七成；4) 先假设储蓄增长率为0,不能达成目标时再放宽假设1、问卷输入1) 请问你当前大约已有多少钱可供投资？300,0002请问你将来1 年约可储蓄多少钱？60,0003年储蓄增长率0.00%4你认
12、为将来合理通货膨胀率约为多少百分比？3.00%5购房目标估量几年后达成5年目标金额（以现在物价估量）500,000预定的贷款成数70%预定的贷款利率6.00%6子女高等训练金目标估量几年后达成10年目标金额（以现在物价估量）100,0007退休目标估量几年后达成25年目标金额（以现在物价估量）1,000,0008请问你自认为是何种投资人？41 保守 2 稳健 3 积极 4 冒险2、资产配置依据历史数据配置投资组合货币债券股票投资组合各投资工具的预期酬劳率3%5%10%8.30%各投资工具的配置比例10.00%20.00%70.00%100.00%合理的期望酬劳率8.30%预估的风险最糟的情形会
13、3、目标次序法结论本金缺失在20% 以上目标现值目标终值可累积额终值购房换房目标500,000579,6371,206,808子女高等训练金目标100,000134,3921,079,7243,810,606退休目标1,000,0002,093,778可累积终值 目标终值,全部理财目标都可如期完成4、目标并进法结论生涯阶段应有首年储蓄额估量首年储蓄额购房前37,19260,000购房后到子女上高校43,10360,000子女上高校后到退休33,95760,000各阶段估量首年储蓄额应有首年储蓄额,全部理财目标都可达成5、目标现值法结论目标现值法几年后达成目标金额次序应投资额资源安排子女高等训练
14、金目标10134,392160,54660,546退休目标252,093,7782285,246285,246购房首付款目标5173,8913116,717116,717购房贷款目标20405,7464228,007228,007可运用年数目标总需求现值金额690,516可投资额现有可投资额300,000300,000首年可运用储蓄2560,000624,408资源总供应现值924,408目标总供应现值 目标总需求现值,全部理财目标都可达成6、当目标无法达成时,可提高储蓄增长率作模拟模拟 1: 无 30 万元资产,退休目标无法达成；储蓄增长率达到 5%时,全部的目标都可达成；模拟 2: 首年储
15、蓄降到 3 万元时,退休目标无法达成；储蓄增长率达到10%时,全部的目标都可达成；模拟 3: 通货膨胀率达到 6%时,退休目标无法达成；储蓄增长率达到5%时,全部的目标都可达成；模拟 4: 稳健型客户,投资酬劳率6.4%时退休目标无法达成；储蓄增长率达到5%时, 全部的目标都可达成；与完全静态储蓄不增长相比较,假设储蓄可增长, 原先 无法达成的目标转为可达成, 开源节流提高储蓄增长率,为资源较少的客户达到理财目标的主要着力点；五、案例发表1、案例制作(1) 案例制作以组为单位,原就上每组6 人,分工合作 ;(2) 每组成员充分争论,提出一套大家共识的方案;(3) 题目未给的假设要依据实际情形自
16、行设定并说明理由;(4) 配置产品时使用但不限于本机构所能供应的产品;(5) 制作 PPT报告,附上 EXCEL试算表的演算过程；2、案例发表与评判(1) 发表时间最短30 分钟,最长 45 分钟 ;(2) 以单人说明、两人对话或多人话剧形式呈现;(3) 发表后其他各组提问,之后由讲师讲评；(4) 评分标准：发表内容占70 %,发表技巧占 30 %；(5) 案例发表分数占 AFP资格认证培训结业总成果的30%,每组成员成果相同；3、案例发表评审重点(1) 假设条件是否合理(2) 是否依据理财六步骤执行(3) 问题回答是否全面,有无自设问题(4) 产品配置是否合理5EXCEL 表制作是否完整,正确6 团队合作7PPT 制作成效8 报告时间掌握9 与客户沟通技巧10 讲解技巧