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1、学习必备欢迎下载第十四章知识点归纳一、多目标理财规划的方法1、目标基准点法2、目标顺序法3、目标并进法4、目标现值法与一生资产负债表(1) 一生资产负债表相关概念一生资产负债表：在当前资产负债表的基础上，考虑一生的收入与未来各年理财目标的现值之后，所编制的资产负债表。营生资产：家庭负担者在未来各年的收入的折现值。养生负债：家庭成员在未来各年理财目标的现值。实际资产：当前拥有的资产实际负债：当前存在的负债(2) 基本原理一将理财目标负债化未来的理财目标均可以对照房贷模式加以负债化，并在有工作收入期间内进行本利摊还。养生负债二家计负债+退休负债 +购房负债 +子女教育金负债应有营生资产=养生负债
2、+实际负债一实际资产考虑现有收入与预计工作年限，若理财需求额超出预计收入水平太多，应调整理财目标金额或延长工作年限。以扣除收入成长率得到的实际报酬率计算营生资产现值。(3) 分析客户实现各个理财目标的可能性确定各个理财目标的实现年限与目标金额。名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 1 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载应用复利现值或年金现值公式，计算各个理财目标未来现金流量的现值。每一个现值实际上是各个理财目标当前的负债
3、额，所有理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金额。将目前的生息资产在各个理财目标之间进行分配，类似于购房时所缴纳的自备款。各个理财目标的现值减掉所分配的自备款，就是要用未来收入进行支付的部分。将未来的收入按照投资报酬率折现为现值，加上目前的生息资产，就是客户当前的一生总供给金额。将一生总需求金额与一生总供给金额进行比较，就可以知道按客户目前与未来的财务状况，是否可以实现各项理财目标。若无法实现所有的理财目标，需要通过调整目标金额、推迟目标实现年限、或者改变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。(4) 供给缺口或剩余分析供给缺口 ( 需求过大 ) 目标总需求资源总供给有供给缺口时，依照理财
4、目标优先顺序筛选，优先考虑顺序在前者，或延长年限、降低目标额。供给剩余 ( 供给有余 ) 资源总供给目标总需求有供给剩余时，说明所有的理财目标均能如期达成。当供给剩余大于遗产税免税额时，表示需要事先做遗产节税规划，可用分年赠与或投保终身寿险的方式。二、个人保险规划实务1、寿险需求规划原理2、生命价值法3、遗属需要法4、不同计算基准下保险诉求重点(1) 遗属需要法单身无负担者不需保险以遗属生活费需求投保结婚及生子时加买保险依据负债金额年限投保需奉养父母依余命投保丧葬费应纳入保额中自己的生活费可排除，但若考虑全残也可纳入需扣除已累积的可变现生息资产净值名师归纳总结 精品学习资料 - - - - -
5、 - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 2 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载(2) 净收入弥补法开始工作时开始投保以未来收入能力投保升迁加薪时加买保险离退休期愈长保额愈高创业者企业保险需求高以理赔金代替工作能力自己的生活费应当排除不需扣除已累积的可变现资产净值5、保险需求计算方法的选择原则(1) 在客户未婚、 没有依赖人口时，可以根据生命价值法计算所需保额。在开始工作时，针对未来收入能力进行投保。投保时不需要专门考虑收入成长率，可以在以后职位升迁或加薪时加买保额。(
6、2) 生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响，因此，通过生命价值法计算出来的保额需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值。遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所需，由于已累积的资产净值可以供养遗属生活开支，所以，通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值。(3) 遗属需要法在结婚、生子、购房时要针对增加的家庭生活费与负债额，加买保险;生命价值法在大幅加薪时才需要加买保险。(4) 对于以自我为中心的客户而言，更适合用生命价值法计算应有保额; 对于以家庭为中心的客户，更适合用遗属需要法计算应有保额。(5) 对于生命价值法， 可以根据夫妻的净收
7、入分别计算其所需保额; 对于遗属需要法， 通常先算出家庭的总保额需求，然后再根据夫妻的收入比例进行分摊。6、应有保额的影响因素(1) 年龄。年龄越大，工作年限就越短，未来工作收入的现值就越小，因此，应有保额也越低。(2) 个人支出占个人收入的比例。个人支出占个人收入的比重越大，净收入就越少，一旦个人不存在，对家庭的负面影响也就越小，因此，所需的保额也越低。(3) 个人收入的成长率。个人收入成长率越高，折现率愈低，生命价值越大，因此，应有保额也就越高。(4) 投资报酬率。投资报酬率越髙，折现率越髙，生命价值越低，因此，应有保额也就越低。7、保险规划的程序(1) 先依照客户的保障需求做好人寿保险规
8、划，再考虑客户的预算能力来规划险种。(2) 如果预算充足，可以增加终身寿险的保险金额，降低定期寿险的保险金额。名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 3 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载(3) 如果预算不足，可降低终身寿险的保险金额，增加定期寿险的保险金额。(4) 如果通过降低终身寿险，预算仍然不够，那么，可以缩短定期寿险的保险年度，尽量不要减少客户所需的保险额度。(5) 如果客户目前的保费预算非常低，可以考虑以保障范围
9、受限制的意外险来代替寿险。8、保险需求的计算(1) 按照前面所讲的生命价值法和遗属需要法，可以利用EXCEL 计算保险需求。(2) 对于遗属需要法，除了考虑生活开支的现值之外，还需要考虑子女高等教育费用;如果要赡养父母，还需要依照其余命来投保; 另外，还要考虑贷款余额、丧葬费用等。(3) 在计算出应有保额之后，再与目前已投保的金额进行比较， 可以计算还要加买多少保额。然后，根据费率表计算所需要的保费。(4) 生命价值法或净收入弥补法应有保额 =PV ( 实际投资报酬率，离退休数，工作期每年净收入) (5) 遗属需要法 =PV ( 实际投资报酬率，遗属生活保障年数，遗属年生活费缺口)+ 子女高等
10、教育金现值 +房贷及其他负债+丧葬最终支出现值- 家庭生息资产三、个人投资规划实务1、理财目标的期限与投资工具的波动搭配以两种投资工具为例预算项目年限基本目标股票定存预期报酬率应投资额国外旅游1 10,000 5% 95% 2.40% 9,766 购车2 150,000 10% 90% 2.80% 141,940 购屋5 500,000 25% 75% 4.00% 410,964 子女教育15 200,000 75% 25% 8.00% 63,048 退休30 2,000,000 100% 0% 10.00% 114,617 预估报酬率10% 2% 应有资产740,335 名师归纳总结 精品学
11、习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 4 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载资产配置37.73% 62.27% 现有资产300,000 组合报酬率5.02% 应储蓄现值440,335 应月投资额2,369 现有储蓄2,000 应增减储蓄369 2、理财目标、理财资源与期望报酬率3、资金配置的考虑4、个目标一个投资工具的配置方式家庭年收入100,000 家庭年支出70,000 可投资额500,000 备用金月数6 理财目标年限届时金额投资工具
12、预期报酬率应投资额累计现值剩余现值应储蓄额剩余储蓄紧急预备金0 35,000 活存0% 35,000 35,000 465,000 0 30,000 国外旅游1 40,000 定存4% 38,462 73,462 426,538 0 30,000 购房5 500,000 债券基金6% 373,629 447,091 52,909 0 30,000 子女教育10 100,000 平衡基金8% 46,319 493,410 6,590 0 30,000 退休20 1,000,00股票基10% 148,64 642,05 -142,05 16,686 13,314 名师归纳总结 精品学习资料 - -
13、 - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 5 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载0 金4 4 4 四、理财规划案例分析李能案例李能， 35 岁，目前有30 万元可供投资，每年可用于投资的储蓄额6万元。理财目标有3 项：1) 5 年后购买现值50 万元的房产2) 10 年后准备现值10 万元的子女高等教育基金。3) 25 年后准备现值100 万元的退休基金。假设条件1) 通货膨胀率3% ，房价，学费与退休费用增长率均为3% 2) 李能属于冒险型投资人，适用的投
14、资报酬率为8.3% 3) 房贷利率6% ，最髙可贷款七成。4) 先假设储蓄增长率为0，不能达成目标时再放宽假设1、问卷输入1) 请问你当前大约已有多少钱可供投资？300,000 2) 请问你未来 1 年约可储蓄多少钱？60,000 3) 年储蓄增长率0.00% 4) 你认为未来合理通货膨胀率约为多少百分比？3.00% 5) 购房目标预计几年后达成5 年目标金额（以现在物价估计）500,000 预定的贷款成数70% 预定的贷款利率6.00% 名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - -
15、 - - - - 第 6 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载6) 子女高等教育金目标预计几年后达成10 年目标金额（以现在物价估计）100,000 7) 退休目标预计几年后达成25 年目标金额（以现在物价估计）1,000,000 8) 请问你自认为是何种投资人？4 1 保守 2 稳健 3 积极 4 冒险2、资产配置根据历史数据配置投资组合货币债券股票投资组合各投资工具的预期报酬率3% 5% 10% 8.30% 各投资工具的配置比例10.00% 20.00% 70.00% 100.00% 合理的期望报酬率8.30% 预估的风险最糟的情况会本金损失在 20% 以
16、上3、目标顺序法结论目标现值目标终值可累积额终值购房换房目标500,000 579,637 1,206,808 子女高等教育金目标100,000 134,392 1,079,724 退休目标1,000,000 2,093,778 3,810,606 可累积终值 目标终值，所有理财目标都可如期完成4、目标并进法结论名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 7 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载生涯阶段应有首年储蓄额预计首年储蓄
17、额购房前37,192 60,000 购房后到子女上大学43,103 60,000 子女上大学后到退休33,957 60,000 各阶段预计首年储蓄额应有首年储蓄额，所有理财目标都可达成5、目标现值法结论目标现值法几年后达成目标金额顺序应投资额资源分配子女高等教育金目标10 134,392 1 60,546 60,546 退休目标25 2,093,778 2 285,246 285,246 购房首付款目标5 173,891 3 116,717 116,717 购房贷款目标20 405,746 4 228,007 228,007 目标总需求现值690,516 可运用年数金额可投资额现有可投资额30
18、0,000 300,000 首年可运用储蓄25 60,000 624,408 资源总供给现值924,408 目标总供给现值目标总需求现值，所有理财目标都可达成6、当目标无法达成时，可提高储蓄增长率作模拟模拟 1: 无 30 万元资产，退休目标无法达成。储蓄增长率达到 5% 时，所有的目标都可达成。模拟 2: 首年储蓄降到3 万元时，退休目标无法达成。储蓄增长率达到10% 时，所有的目标都可达成。名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 8 页，共 10 页 -
19、 - - - - - - - - 学习必备欢迎下载模拟 3: 通货膨胀率达到6% 时，退休目标无法达成。储蓄增长率达到5% 时，所有的目标都可达成。模拟 4: 稳健型客户，投资报酬率6.4%时退休目标无法达成。储蓄增长率达到5% 时，所有的目标都可达成。与完全静态储蓄不增长相比较，假设储蓄可增长， 原来无法达成的目标转为可达成，开源节流提高储蓄增长率，为资源较少的客户达到理财目标的主要着力点。五、案例发表1、案例制作(1) 案例制作以组为单位，原则上每组6 人，分工合作 ; (2) 每组成员充分讨论，提出一套大家共识的方案; (3) 题目未给的假设要根据实际情况自行设定并说明理由; (4) 配
20、置产品时使用但不限于本机构所能提供的产品; (5) 制作 PPT报告，附上EXCEL试算表的演算过程。2、案例发表与评价(1) 发表时间最短30 分钟，最长45 分钟 ; (2) 以单人说明、两人对话或多人话剧形式展现; (3) 发表后其他各组提问，之后由讲师讲评。(4) 评分标准：发表内容占70 %，发表技巧占30 %。(5) 案例发表分数占AFP资格认证培训结业总成绩的30% ，每组成员成绩相同。3、案例发表评审重点(1) 假设条件是否合理(2) 是否按照理财六步骤执行(3) 问题回答是否全面，有无自设问题(4) 产品配置是否合理名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 9 页，共 10 页 - - - - - - - - - 学习必备欢迎下载(5)EXCEL 表制作是否完整，正确(6) 团队合作(7)PPT 制作效果(8) 报告时间控制(9) 与客户沟通技巧(10) 讲解技巧名师归纳总结 精品学习资料 - - - - - - - - - - - - - - -精心整理归纳 精选学习资料 - - - - - - - - - - - - - - - 第 10 页，共 10 页 - - - - - - - - -