第七章业绩评价课件.ppt

《第七章业绩评价课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第七章业绩评价课件.ppt（85页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、企业业绩评价企业业绩评价第七章第七章 业绩评价业绩评价n企业业绩评价概述企业业绩评价概述n现行企业业绩评价体系现行企业业绩评价体系n单一指标企业业绩评价模式单一指标企业业绩评价模式n企业综合业绩评价模式企业综合业绩评价模式n报酬制度与股票期权报酬制度与股票期权第七章第七章 业绩评价业绩评价n业绩、业绩管理与业绩评价业绩、业绩管理与业绩评价n企业业绩评价系统的构成要素企业业绩评价系统的构成要素n业绩评价原则业绩评价原则7.1.17.1.1业绩、业绩管理与业绩评价业绩、业绩管理与业绩评价n业绩的涵义：业绩的涵义：业绩是业绩是经营或管理行为经营或管理行为的结果与表现。的结果与表现。管理业绩与经营业绩

2、管理业绩与经营业绩财务业绩与非财务业绩财务业绩与非财务业绩过去业绩与未来业绩过去业绩与未来业绩所有者业绩与利益相关者业绩所有者业绩与利益相关者业绩第七章第七章 业绩评价业绩评价7.1.17.1.1业绩、业绩管理与业绩评价业绩、业绩管理与业绩评价n业绩管理：业绩管理：业绩管理是依据组织体系，通过总部与责任中业绩管理是依据组织体系，通过总部与责任中心、责任中心与员工间达成的业绩合同或协议心、责任中心与员工间达成的业绩合同或协议的履行、双向互动沟通及评价，而进行的管理。的履行、双向互动沟通及评价，而进行的管理。业绩管理是一个体系，是事前计划、事中管理、业绩管理是一个体系，是事前计划、事中管理、事后考

3、核三位一体的管理体系。业绩评价是其事后考核三位一体的管理体系。业绩评价是其核心内容之一。核心内容之一。第七章第七章 业绩评价业绩评价7.1.17.1.1业绩、业绩管理与业绩评价业绩、业绩管理与业绩评价业绩管理体系图业绩管理体系图业绩计划业绩计划人事决策人事决策与调整与调整业绩管理业绩管理业绩沟通业绩沟通薪酬管理薪酬管理数据分析数据分析业绩评价业绩评价7.1.17.1.1业绩、业绩管理与业绩评价业绩、业绩管理与业绩评价n业绩评价：业绩评价：业绩评价是将已发生的结果和预先确定的标准业绩评价是将已发生的结果和预先确定的标准进行对比，判断现在状况的好坏，供管理者在进行对比，判断现在状况的好坏，供管理者

4、在采取下一部管理活动时参考，在本质上是一种采取下一部管理活动时参考，在本质上是一种管理控制手段管理控制手段。业绩评价的功能：业绩评价的功能：n激励与约束功能激励与约束功能n资源再配置功能资源再配置功能n战略管理功能战略管理功能第七章第七章 业绩评价业绩评价 n业绩评价主体与评价对象业绩评价主体与评价对象政府管理部门政府管理部门从行政管理和社会公众利益代表的角度从行政管理和社会公众利益代表的角度对企业进行的社会贡献评价。对企业进行的社会贡献评价。潜在投资者潜在投资者从投资决策角度对企业业绩的评价。从投资决策角度对企业业绩的评价。企业所有者企业所有者对企业经营业绩的评价。对企业经营业绩的评价。企业

5、经营者企业经营者对企业内部各部门的管理者的评价。对企业内部各部门的管理者的评价。n业绩评价目标业绩评价目标服从和服务于业绩评价主体。服从和服务于业绩评价主体。n业绩评价指标业绩评价指标n业绩评价标准业绩评价标准公司的战略目标与预算标准公司的战略目标与预算标准历史标准历史标准行业标准或竞争对手标准行业标准或竞争对手标准经验标准经验标准公司制度和文化标准公司制度和文化标准n业绩评价报告业绩评价报告第七章第七章 业绩评价业绩评价n目标一致原则：目标一致原则：长期目标与短期目标一致、管理者目长期目标与短期目标一致、管理者目标和企业目标一致。标和企业目标一致。n战略符合性原则战略符合性原则注重财务指标与

6、非财务指标的平衡注重财务指标与非财务指标的平衡注重盈利性指标与流动性指标、结果性指标与过程性指标注重盈利性指标与流动性指标、结果性指标与过程性指标的的 均衡均衡反映长期利益与短期利益、整体利益与局部利益的关系反映长期利益与短期利益、整体利益与局部利益的关系第七章第七章 业绩评价业绩评价n可控性原则可控性原则所谓可控是直接受管理者控制的事件或区域，这一区域可以所谓可控是直接受管理者控制的事件或区域，这一区域可以是成本中心、利润中心或投资中心。是成本中心、利润中心或投资中心。由于可控与不可控的界限很难区分，因此，在管理组织的设由于可控与不可控的界限很难区分，因此，在管理组织的设计与业绩评价的依据上

7、，需要对其进行重新定位。计与业绩评价的依据上，需要对其进行重新定位。n对可控的范围内的管理事项进行完全放权；对可控的范围内的管理事项进行完全放权；n对不可控的因素，在业绩评价时剔除，只将可控的业绩进行报对不可控的因素，在业绩评价时剔除，只将可控的业绩进行报告与评价。告与评价。第七章第七章 业绩评价业绩评价n协调性原则协调性原则协调性是指在评价管理业绩时要注重协调性是指在评价管理业绩时要注重评价体系评价体系(目标目标)与评与评价指标价指标间的协调性。间的协调性。n公正与公平原则公正与公平原则强化业绩评价的市场性；强化业绩评价的市场性；在市场不能完全作为评价依据时，需要从内部机制设置上在市场不能完

8、全作为评价依据时，需要从内部机制设置上保证评价的公平与公正。保证评价的公平与公正。第七章第七章 业绩评价业绩评价国外企业业绩评价的发展概况国外企业业绩评价的发展概况国内企业业绩评价的发展概况国内企业业绩评价的发展概况我国现行企业业绩评价指标体系我国现行企业业绩评价指标体系第七章第七章 业绩评价业绩评价 对企业的经营业绩进行评价，在西方发达国家已出现多对企业的经营业绩进行评价，在西方发达国家已出现多年，作为一项有效的企业监管制度，已成为市场经济国家的企年，作为一项有效的企业监管制度，已成为市场经济国家的企业进行自我监督、自我约束的重要手段。业进行自我监督、自我约束的重要手段。 20世纪世纪60年

9、代，年代，对于大多数企业，经营业绩的重点评价目对于大多数企业，经营业绩的重点评价目标是标是税负最小化税负最小化，母公司一般只注重子公司的现金流量，极少，母公司一般只注重子公司的现金流量，极少关心其业绩评价问题。这一时期，运用最广的业绩评价指标是关心其业绩评价问题。这一时期，运用最广的业绩评价指标是销售利润率销售利润率，但已有一些控股公司开始运用，但已有一些控股公司开始运用投资报酬率和剩余投资报酬率和剩余收益收益等评价指标。等评价指标。 第七章第七章 业绩评价业绩评价 70年代，年代，投资报酬率投资报酬率这项业绩评价指标已被越来这项业绩评价指标已被越来越多的企业接受和运用，还出现了一些越多的企业

10、接受和运用，还出现了一些非会计指标非会计指标，常用的有常用的有市场份额、质量控制、人员变动情况市场份额、质量控制、人员变动情况等，这等，这些指标主要用于对经营者的评价。些指标主要用于对经营者的评价。 这一时期的评价方法的特点是：普遍关注投资报这一时期的评价方法的特点是：普遍关注投资报酬率、预算比较、利润等纯财务指标，缺乏共同性和酬率、预算比较、利润等纯财务指标，缺乏共同性和一致性，各公司的业绩评价指标差异较大。一致性，各公司的业绩评价指标差异较大。 第七章第七章 业绩评价业绩评价 80年代年代国际上形成了国际上形成了预算与实际利润比较、投资报酬率、预算与实际利润比较、投资报酬率、现金流量等现金

11、流量等财务指标为主财务指标为主的业绩评价方法体系。的业绩评价方法体系。由于各国企业由于各国企业管理者考虑问题的出发点不同，对评价指标的选取有所区别。管理者考虑问题的出发点不同，对评价指标的选取有所区别。美国公司比较注重企业的获利能力，选取投资报酬率作为评价美国公司比较注重企业的获利能力，选取投资报酬率作为评价指标的占被调查公司的指标的占被调查公司的75%；而日本公司则倾向于把销售收入；而日本公司则倾向于把销售收入作为最重要的评价指标，占被调查公司的作为最重要的评价指标，占被调查公司的69%，仅有，仅有7%的企的企业把投资报酬率作为评价指标。值得注意的是，许多跨国公司业把投资报酬率作为评价指标。

12、值得注意的是，许多跨国公司已经注意到已经注意到非财务指标非财务指标对评价业绩的重要作用，开始以对评价业绩的重要作用，开始以市场占市场占有率、与东道国政府的关系、生产率等有率、与东道国政府的关系、生产率等非财务指标作为业绩评非财务指标作为业绩评价的补充指标。价的补充指标。 第七章第七章 业绩评价业绩评价 90年代以来年代以来，随着世界经济一体化和信息时代的到来，企，随着世界经济一体化和信息时代的到来，企业面临的竞争日趋激烈。全球信息化潮流改变了企业竞争的环业面临的竞争日趋激烈。全球信息化潮流改变了企业竞争的环境，同时也改变了企业竞争规则，原有的业绩评价体系已不能境，同时也改变了企业竞争规则，原有

13、的业绩评价体系已不能适应现代企业的要求，需要进行革命性的变革。适应现代企业的要求，需要进行革命性的变革。 （1）大部分跨国公司认为，预算具有淡化战略意识、难）大部分跨国公司认为，预算具有淡化战略意识、难以促进企业业绩持续提高的缺陷，因此以促进企业业绩持续提高的缺陷，因此预算的作用日趋减弱预算的作用日趋减弱，取而代之的是能适应战略布置、规划、资源配置和业绩管理的取而代之的是能适应战略布置、规划、资源配置和业绩管理的新方法。新方法。 第七章第七章 业绩评价业绩评价 （2）非财务指标的作用越来越重要。非财务指标的作用越来越重要。以顾客满意评价作以顾客满意评价作为导向，注重过程创新和过程评价，加强研究

14、开发的投入，质为导向，注重过程创新和过程评价，加强研究开发的投入，质量评价已形成国际标准。研究者认为：非财务指标更能促使企量评价已形成国际标准。研究者认为：非财务指标更能促使企业改进管理。业改进管理。目前得到公认的、评价跨国公司业绩的非财务指目前得到公认的、评价跨国公司业绩的非财务指标有：标有：市场占有率、产品质量、交货效率和可信赖程度、敏感市场占有率、产品质量、交货效率和可信赖程度、敏感性与应变能力、员工积极性、创新能力以及顾客满意程度等性与应变能力、员工积极性、创新能力以及顾客满意程度等。 第七章第七章 业绩评价业绩评价 （3）强调创新、学习和知识资本等无形资本的评价。强调创新、学习和知识

15、资本等无形资本的评价。一方面，一方面，随着信息时代的到来，企业欲寻求发展，保持长期竞争能力，必须随着信息时代的到来，企业欲寻求发展，保持长期竞争能力，必须提高知识资产等无形资产在总资产中的比例提高知识资产等无形资产在总资产中的比例，投资于顾客、供应商、，投资于顾客、供应商、雇员、工艺技术和创新。通用电气公司是美国最先进行战略调整和雇员、工艺技术和创新。通用电气公司是美国最先进行战略调整和管理改革的企业。管理改革的企业。90年代初该公司就明确提出，经营重点从以产品年代初该公司就明确提出，经营重点从以产品为中心向以服务为中心转移，企业则从制造公司向服务性公司转变，为中心向以服务为中心转移，企业则从

16、制造公司向服务性公司转变，以适应知识经济发展潮流的要求，从而成为领导世界潮流的著名跨以适应知识经济发展潮流的要求，从而成为领导世界潮流的著名跨国公司。另一方面，越来越多的企业认识到，在信息技术与科技日国公司。另一方面，越来越多的企业认识到，在信息技术与科技日新月异的今天，新月异的今天，人力资源的重要性甚至已超过了有形资产。人力资源的重要性甚至已超过了有形资产。因此将因此将雇员对本企业的满意程度、雇员培训与发展计划、劳动力流动状况、雇员对本企业的满意程度、雇员培训与发展计划、劳动力流动状况、雇员技能、职位晋升等有关人力资源的指标作为考核经营管理人员雇员技能、职位晋升等有关人力资源的指标作为考核经

17、营管理人员业绩的重要依据。业绩的重要依据。 改革开放以前，改革开放以前，我国对企业经营效益的评价称为考核，我国对企业经营效益的评价称为考核，而且侧重于对工业经济的运行效果进行考核。在传统的而且侧重于对工业经济的运行效果进行考核。在传统的计划经计划经济济模式下，企业的财产所有权和经营权高度集中，企业的主要模式下，企业的财产所有权和经营权高度集中，企业的主要任务是执行国家下达的总产值指标。因此，当时的主要考核指任务是执行国家下达的总产值指标。因此，当时的主要考核指标是工业企业的生产产值、企业规模和产品质量等，考核办法标是工业企业的生产产值、企业规模和产品质量等，考核办法是将企业的年终完成结果与年初

18、计划进行比较，以此确定企业是将企业的年终完成结果与年初计划进行比较，以此确定企业经营成果，并对企业领导进行考核。这套考核办法存在只讲产经营成果，并对企业领导进行考核。这套考核办法存在只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；值，不讲效益；只求数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；只重投入，不重挖潜的严重弊端。只重投入，不重挖潜的严重弊端。（产值最大化）（产值最大化） 第七章第七章 业绩评价业绩评价 改革开放后，尤其是进入改革开放后，尤其是进入90年代，年代，随着社会主义市场经随着社会主义市场经济体制的逐步建立，经济体制从高度集中的产品经济转向商品济体制的逐步建立，经济体制从高度

19、集中的产品经济转向商品经济，国家对国有企业的管理方式发生了重大变化，由过去层经济，国家对国有企业的管理方式发生了重大变化，由过去层层审批、干预企业经营的直接管理转向宏观调控、政策导向的层审批、干预企业经营的直接管理转向宏观调控、政策导向的间接管理方式，开始重视和研究企业评价。间接管理方式，开始重视和研究企业评价。在评价对象上在评价对象上，在，在继续进行大规模的行业或区域整体经济效果考核的同时，开始继续进行大规模的行业或区域整体经济效果考核的同时，开始重视对具体微观企业的评价；重视对具体微观企业的评价；在评价内容上在评价内容上，由原来的以反映，由原来的以反映总量方面内容（如企业规模和产品产量）为

20、主转向全面、系统总量方面内容（如企业规模和产品产量）为主转向全面、系统地反映企业经营效益的生产、经营、管理和核算等多方面。地反映企业经营效益的生产、经营、管理和核算等多方面。（转型期）（转型期） 第七章第七章 业绩评价业绩评价 1992年，年，国家计委、国务院生产办、国家统计局联合下国家计委、国务院生产办、国家统计局联合下发了发了工业经济评价考核六项指标工业经济评价考核六项指标（工业产品销售率、工业资金（工业产品销售率、工业资金利税率、工业增加值、成本费用利润率、全员劳动生产率、流利税率、工业增加值、成本费用利润率、全员劳动生产率、流动资产周转率），重点考核评价我国工业经济的运行效益。这动资产

21、周转率），重点考核评价我国工业经济的运行效益。这套方法的考核对象是全国工业经济或区域工业经济。评价方法套方法的考核对象是全国工业经济或区域工业经济。评价方法主要是根据工业企业考核期的统计结果，主要是根据工业企业考核期的统计结果，对整体工业经济运行对整体工业经济运行状况进行测评。状况进行测评。第七章第七章 业绩评价业绩评价 1997年，年，为适应社会主义市场经济体制的建立和新财税为适应社会主义市场经济体制的建立和新财税制度的全面实行，国家经贸委、国家计委、国家统计局将上述制度的全面实行，国家经贸委、国家计委、国家统计局将上述六项考核指标调整为六项考核指标调整为七项指标七项指标（总资产贡献率、资本

22、保值增值（总资产贡献率、资本保值增值率、资产负债率、率、资产负债率、流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳流动资产周转率、成本费用利润率、全员劳动生产率、产品销售率动生产率、产品销售率），重点从企业盈利能力、发展能力、），重点从企业盈利能力、发展能力、营运能力、偿债能力等方面评价考核工业经济的整体运行状况。营运能力、偿债能力等方面评价考核工业经济的整体运行状况。考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动当中，该指标体系考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动当中，该指标体系原则上适用于原则上适用于“九五九五”期间。期间。第七章第七章 业绩评价业绩评价 1995年，年，财政部发布了财政部发布了企业经济

23、效益评价指标体系企业经济效益评价指标体系，包，包括括10项评价指标项评价指标（销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、（销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、资本保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率、社会贡献率、社会积累率），从投资者、债权人存货周转率、社会贡献率、社会积累率），从投资者、债权人和社会贡献三个方面对具体企业的经营业绩进行评价，要求企和社会贡献三个方面对具体企业的经营业绩进行评价，要求企业年终按照财务预算执行结果，运用业年终按照财务预算执行结果，运用10项指标自行评价。项指标自行评价。 第七章第七章 业绩

24、评价业绩评价 为适应我国社会主义市场经济体制的发展和现代企业制为适应我国社会主义市场经济体制的发展和现代企业制度的建立，度的建立，1999年年6月月财政部、人事部、国家经贸委、国家计财政部、人事部、国家经贸委、国家计委联合颁布了委联合颁布了国有资本金效绩评价规则国有资本金效绩评价规则和和国有资本金效国有资本金效绩评价操作细则绩评价操作细则。此后财政部又先后发布了。此后财政部又先后发布了国有资本金效国有资本金效绩评价指标解释绩评价指标解释、国有资本金效绩评价计分方法国有资本金效绩评价计分方法、国国有资本金效绩评价评议指标参考标准有资本金效绩评价评议指标参考标准、企业效绩评价行业企业效绩评价行业基

25、本分类基本分类，至此，一套适合我国现状的国有资本金效绩评价，至此，一套适合我国现状的国有资本金效绩评价新指标体系已初步建成。新指标体系已初步建成。 第七章第七章 业绩评价业绩评价评价内容评价内容基本指标基本指标修正指标修正指标评议指标评议指标一、财务效益一、财务效益状况状况(42)(42)净资产收益率净资产收益率(30)(30)总资产报酬率总资产报酬率(12)(12)资本保值增值率资本保值增值率(16)(16)销售（营业）利润率销售（营业）利润率(14)(14)成本费用利润率成本费用利润率(12)(12)1 1、领导班子基本素、领导班子基本素质质(20)(20)2 2、产品市场占有能、产品市场

26、占有能力（服务满意度）力（服务满意度）(18)(18)3 3、基础管理比较水、基础管理比较水平平(20)(20)4 4、在岗员工素质状、在岗员工素质状况况(12)(12)5 5、技术装备更新水、技术装备更新水平（服务硬环境）平（服务硬环境）(10)(10)6 6、行业或区域影响、行业或区域影响力力(5)(5)7 7、企业经营发展策、企业经营发展策略略(5)(5)8 8、长期发展能力预、长期发展能力预测测(10)(10)二、资产营运二、资产营运状况状况(18)(18)总资产周转率总资产周转率(9)(9)流动资产周转率流动资产周转率(9)(9)存货周转率存货周转率(4)(4)应收账款周转率应收账款

27、周转率(4)(4)不良资产比率不良资产比率(6)(6)资产损失比率资产损失比率(4)(4)三、偿债能力三、偿债能力状况状况(22)(22)资产负债率资产负债率(12)(12)已获利息倍数已获利息倍数(10)(10)流动比率流动比率(6)(6)速动比率速动比率(4)(4)现金流动负债比率现金流动负债比率(4)(4)长期资产适合率长期资产适合率(5)(5)经营亏损挂账比率经营亏损挂账比率(3)(3)四、发展能力四、发展能力状况状况(18)(18)销售销售( (营业营业) )增长率增长率(9)(9)资本积累率资本积累率(9)(9)总资产增长率总资产增长率(7)(7)固定资产成新率固定资产成新率(5)

28、(5)三年利润平均增长率三年利润平均增长率(3)(3)三年资本平均增长率三年资本平均增长率(3)(3)20102010年年1 1月月1 1日实施的日实施的中央企业负责人经营业绩考核暂行办法中央企业负责人经营业绩考核暂行办法 将将EVAEVA作作为考核指标为考核指标，占，占40%40%的考核权重。的考核权重。第七章第七章 业绩评价业绩评价传统的财务评价指标传统的财务评价指标经济增加值经济增加值非财务评价指标非财务评价指标第七章第七章 业绩评价业绩评价盈利能力指标盈利能力指标 利润利润 投资报酬率投资报酬率 剩余收益剩余收益现金流量指标现金流量指标传统财务指标的局限传统财务指标的局限1.利润利润利

29、润是企业业绩评价中最常见的指标。通常被定义为收入减利润是企业业绩评价中最常见的指标。通常被定义为收入减去成本，但由于实务中收入和成本费用具有不同的含义，所去成本，但由于实务中收入和成本费用具有不同的含义，所以产生了多种不同的利润计算方法：以产生了多种不同的利润计算方法：毛利毛利= =销售收入销售成本销售收入销售成本部门边际贡献部门边际贡献= =销售收入变动成本（含变动费用）销售收入变动成本（含变动费用）部门可控营业利润部门可控营业利润= =边际贡献可控固定成本边际贡献可控固定成本部门营业利润部门营业利润= =可控营业利润不可控固定成本（含总部分配的管可控营业利润不可控固定成本（含总部分配的管理

30、费用）理费用）部门净利润部门净利润= =单位营业利润单位营业利润（1 1所得税税率）所得税税率）例：某公司的某一生产部门的季度数据如下：部门销售收入为例：某公司的某一生产部门的季度数据如下：部门销售收入为800800万元，销售成本为万元，销售成本为500500万元，已销商品变动成本（含变动间万元，已销商品变动成本（含变动间接费用）接费用）400400万元，部门可控固定间接费用万元，部门可控固定间接费用7070万元，不可控固万元，不可控固定成本（含总部分配的管理费用）定成本（含总部分配的管理费用）130130万元。假设所得税税率万元。假设所得税税率为为30%30%。试计算毛利、部门边际贡献、部门

31、可控营业利润、部。试计算毛利、部门边际贡献、部门可控营业利润、部门营业利润、部门净利润。门营业利润、部门净利润。利润指标的评价：利润指标的评价：优点：优点：简单易行、取数方便。简单易行、取数方便。缺点：缺点：在权责发生制下，会计账面利润与财务实力并不是在权责发生制下，会计账面利润与财务实力并不是完全相关；完全相关； 会计利润的计算没有考虑企业投资规模、融资成本会计利润的计算没有考虑企业投资规模、融资成本和机会成本。和机会成本。 资产报酬率、投资报酬率资产报酬率、投资报酬率 比率分析：比率分析：越高越好越高越好%100总投资额净利润投资报酬率%100平均资产总额净利润资产报酬率第七章第七章 业绩

32、评价业绩评价销售收入净利润总资产销售收入总资产净利润投资报酬率销售净利率资产周转率投资报酬率第七章第七章 业绩评价业绩评价优缺点分析：优缺点分析：优点：优点：简单而客观、便于不同企业的比较。简单而客观、便于不同企业的比较。缺点：缺点：可能导致企业放弃投资报酬率高于资本成本的可能导致企业放弃投资报酬率高于资本成本的投资项目。投资项目。资本成本率部门资产部门净利润剩余收益第七章第七章 业绩评价业绩评价剩余收益指标的评价：剩余收益指标的评价：优点：优点： 可以使业绩评价与企业目标一致。可以使业绩评价与企业目标一致。 允许允许使用不同的风险调整资本成本。使用不同的风险调整资本成本。缺点：缺点：是绝对数

33、指标，不能用于不同部门间的比较。是绝对数指标，不能用于不同部门间的比较。 第七章第七章 业绩评价业绩评价使用现金流量指标的原因：使用现金流量指标的原因：可以避免因使用可以避免因使用 投资报酬率或剩余收益指标可能带来的投资报酬率或剩余收益指标可能带来的机能机能失调行为；失调行为；有利于统一事前预算与事后评价的口径，在一定程度上缓解有利于统一事前预算与事后评价的口径，在一定程度上缓解投资决策的评估方法和投资决策结果的评估方法投资决策的评估方法和投资决策结果的评估方法之间的矛之间的矛盾；盾；有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经济价值和经济有利于促进部门经理注意提高其经营活动的经济价值和经济利润。

34、利润。第七章第七章 业绩评价业绩评价现金流量指标具体包括：现金流量指标具体包括：现金回收率现金回收率= =营业现金流量营业现金流量总资产总资产营业现金流量是年现金收入与现金支出的差额；营业现金流量是年现金收入与现金支出的差额；总资产是所有生产经营用资产的历史成本的平均值总资产是所有生产经营用资产的历史成本的平均值剩余现金流量剩余现金流量= =营业现金流量部门资产营业现金流量部门资产资本成本率资本成本率第七章第七章 业绩评价业绩评价n会计核算资料及财务报表信息失真会导致业绩评价会计核算资料及财务报表信息失真会导致业绩评价的不真实；的不真实；n以财务报表信息为基础的业绩评价仅仅关注过去已以财务报表

35、信息为基础的业绩评价仅仅关注过去已实现的业绩，而忽略未来的发展能力，这不仅使业实现的业绩，而忽略未来的发展能力，这不仅使业绩评价不能真实反映投资者利益，而且在一定程度绩评价不能真实反映投资者利益，而且在一定程度上鼓励了经营者的短期行为，影响企业战略意图的上鼓励了经营者的短期行为，影响企业战略意图的贯彻和实现。贯彻和实现。n仅仅关注财务信息会使业绩评价存在片面性。仅仅关注财务信息会使业绩评价存在片面性。lEVA的涵义与计算的涵义与计算lEVA的理论创新的理论创新lEVA的优缺点评价的优缺点评价l提高提高EVAEVA的途径的途径第七章第七章 业绩评价业绩评价lEVA的产生背景的产生背景经济全球化与

36、生物技术的迅猛发展，要求真实反映经济全球化与生物技术的迅猛发展，要求真实反映新兴产品或产业的经济价值新兴产品或产业的经济价值 网络经济的迅速发展与创业板市场的建立，要求对网络经济的迅速发展与创业板市场的建立，要求对网络企业和新的创业板上市股票准确估值网络企业和新的创业板上市股票准确估值 我国企业进入国际市场，这就需要与国际接轨的业我国企业进入国际市场，这就需要与国际接轨的业绩评价方法和管理体系绩评价方法和管理体系 我国目前企业经营业绩评价系统的不足我国目前企业经营业绩评价系统的不足 第七章第七章 业绩评价业绩评价lEVA的涵义的涵义EVAEVA是英文是英文Economic Value Adde

37、d Economic Value Added 的缩写，意译为经济附加的缩写，意译为经济附加值或经济增加值。值或经济增加值。EVAEVA是企业管理、财务会计的一个新名词。是企业管理、财务会计的一个新名词。EVAEVA的基本理念可以阐释为：一个企业只有在其资本收益的基本理念可以阐释为：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。股东带来价值。 EVAEVA的基本计算公式为：的基本计算公式为： 经济附加值（经济附加值（EVAEVA） 税后净营业利润资本总额税后净营业利润资本总额加加权平均资本成本权平均资本成

38、本 第七章第七章 业绩评价业绩评价v基本的基本的EVA v披露的披露的EVA v真实的真实的EVA v量身定制的量身定制的EVA 基本的基本的EVA会计利润股本成本会计利润股本成本 披露的披露的EVA是通过对公开的会计数据进行十几项标准是通过对公开的会计数据进行十几项标准的调整计算出来的。的调整计算出来的。 真实的真实的EVA是对会计数据作出所有必要的调整，并对是对会计数据作出所有必要的调整，并对企业中每一个经营单位都使用准确的资本成本概念企业中每一个经营单位都使用准确的资本成本概念企业按自身情况来定义适合自己的企业按自身情况来定义适合自己的EVA 第七章第七章 业绩评价业绩评价调整项目原则调

39、整项目原则 重要性原则重要性原则 可影响性原则可影响性原则 可获得性原则可获得性原则 易理解性原则易理解性原则 现金收支原则现金收支原则 主要调整项目主要调整项目 研究发展费用和市场研究发展费用和市场开拓费用开拓费用 商誉商誉 递延税项递延税项 各种准备各种准备 第七章第七章 业绩评价业绩评价调整项目调整项目目的目的 消除会计的稳健消除会计的稳健主义；主义； 消除或减少管理消除或减少管理当局进行盈余管当局进行盈余管理的机会理的机会 ；使会计利润更接使会计利润更接近经济利润。近经济利润。 研究发展费用和市场开拓费用的调整：研究发展费用和市场开拓费用的调整：将研究发将研究发展费用和市场开拓费用资本

40、化，即将当期发生的展费用和市场开拓费用资本化，即将当期发生的费用作为企业的一项长期投资加入到资产中，资费用作为企业的一项长期投资加入到资产中，资本总额也增加相同的金额。然后根据具体情况在本总额也增加相同的金额。然后根据具体情况在几年之内进行摊销，摊销值列入当期费用抵减利几年之内进行摊销，摊销值列入当期费用抵减利润。润。第七章第七章 业绩评价业绩评价商誉的调整：商誉的调整：计算计算EVA时不对商誉进行摊销。在时不对商誉进行摊销。在财务报表中已经摊销的商誉，在调整时将以往的财务报表中已经摊销的商誉，在调整时将以往的累计金额加入到资本总额中，同时把本期摊销金累计金额加入到资本总额中，同时把本期摊销金

41、额加回到税后营业利润的计算中。这样利润就不额加回到税后营业利润的计算中。这样利润就不受商誉摊销的影响，受商誉摊销的影响，鼓励管理层进行有利于企业鼓励管理层进行有利于企业发展的兼并活动。发展的兼并活动。第七章第七章 业绩评价业绩评价递延税项的调整：递延税项的调整：将递延税项的贷方余额加入到将递延税项的贷方余额加入到资本总额中，借方余额从资本总额中扣除。当期资本总额中，借方余额从资本总额中扣除。当期递延税项的贷方变化加回到税后营业利润中，借递延税项的贷方变化加回到税后营业利润中，借方变化额从税后营业利润中减去。方变化额从税后营业利润中减去。各种准备的调整：各种准备的调整：在计算在计算EVA时将准备

42、金账户的时将准备金账户的余额加入资本总额中，同时将准备金余额的当期余额加入资本总额中，同时将准备金余额的当期变化额加入税后营业利润中。变化额加入税后营业利润中。第七章第七章 业绩评价业绩评价EVA税后净营业利润资本总额税后净营业利润资本总额加权平均资本成本率加权平均资本成本率税后净营业利润税后净营业利润税后净利润利息费用少数股东损税后净利润利息费用少数股东损益资本化研究发展费用资本化研究发展费用在本年益资本化研究发展费用资本化研究发展费用在本年的摊销的摊销 本年商誉摊销递延税项贷方余额的增加其本年商誉摊销递延税项贷方余额的增加其他准备金余额的增加他准备金余额的增加EVA税后净营业利润资本总额税

43、后净营业利润资本总额加权平均资本成本率加权平均资本成本率资本总额资本总额普通股权益少数股东权益递延税项贷方普通股权益少数股东权益递延税项贷方余额（借方余额则为负值）累计商誉摊销各种准备余额（借方余额则为负值）累计商誉摊销各种准备金（坏帐准备、存货跌价准备等）研究发展费用的资金（坏帐准备、存货跌价准备等）研究发展费用的资本化金额短期借款长期借款本化金额短期借款长期借款EVA税后净营业利润资本总额税后净营业利润资本总额加权平均资本成本率加权平均资本成本率加权平均资本成本率债务资本成本率加权平均资本成本率债务资本成本率债务资本总市债务资本总市值值（1税率）股本资本成本率税率）股本资本成本率股本资本总

44、市值股本资本总市值其中：其中：债务资本成本率债务资本成本率采用采用35年中长期银行贷款基准利率年中长期银行贷款基准利率股本资本成本率无风险收益率股本资本成本率无风险收益率市场风险溢价市场风险溢价 第七章第七章 业绩评价业绩评价EVA采用经济利润取代了会计利润的概念；采用经济利润取代了会计利润的概念；EVA是包含了风险补偿的超额利润，而非正常利是包含了风险补偿的超额利润，而非正常利润。润。EVA将成本补偿扩大到实物资源和货币资源的双将成本补偿扩大到实物资源和货币资源的双重补偿；重补偿；EVA和增值额一样，都考虑了利益共同体整体利和增值额一样，都考虑了利益共同体整体利益的需要，但由于益的需要，但由

45、于EVA扣除了增值额刚性分扣除了增值额刚性分配部分（把它作为成本），在增加激励的同配部分（把它作为成本），在增加激励的同时，也增加了约束力时，也增加了约束力 第七章第七章 业绩评价业绩评价EVA的优点的优点EVA的缺点的缺点EVAEVA考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企业的经营业绩；业的经营业绩；EVAEVA指标的设计着眼于长期发展，而不像净利润一样指标的设计着眼于长期发展，而不像净利润一样仅仅是一种短视指标仅仅是一种短视指标 ；应用应用EVAEVA能够建立有效的激励报酬系统能够建立有效的激励报酬系统 ；将股东财富与企业决策联系在一起将股东财富

46、与企业决策联系在一起 ；它显示了一种新型的企业价值观它显示了一种新型的企业价值观 。 数据的收集和计算困难；数据的收集和计算困难； 不同规模企业之间的不同规模企业之间的EVAEVA无法进行简单地比较无法进行简单地比较 ； EVAEVA无法避免财务指标事后反映的缺陷。无法避免财务指标事后反映的缺陷。 第七章第七章 业绩评价业绩评价削减成本、降低纳税，在不增加资金的条件下提削减成本、降低纳税，在不增加资金的条件下提高税后净经营利润；高税后净经营利润；投资于税后净经营利润增加额大于资金成本增加投资于税后净经营利润增加额大于资金成本增加额的项目；额的项目；放弃资金成本节约超过税后净经营利润减少的业放弃

47、资金成本节约超过税后净经营利润减少的业务；务； 调整公司的资本结构，实现资金成本最小化。调整公司的资本结构，实现资金成本最小化。 第七章第七章 业绩评价业绩评价国外应用现状国外应用现状q国内应用现状国内应用现状 EVA在国外已经得到了广泛的应用，也有一套比较完整的理论体系。在国外已经得到了广泛的应用，也有一套比较完整的理论体系。EVA应用应用于包括可口可乐、西门子、索尼、美国邮政总署、新加坡航空公司等于包括可口可乐、西门子、索尼、美国邮政总署、新加坡航空公司等400多家多家著名的公司中。著名的公司中。 虽然虽然EVA的出现给我国企业带来了一些变化，但总的来说，的出现给我国企业带来了一些变化，但

48、总的来说，EVA的应用和研的应用和研究在我国才刚刚起步，大多数企业和投资者对这一财务创意并不熟悉。究在我国才刚刚起步，大多数企业和投资者对这一财务创意并不熟悉。 q原因分析原因分析EVAEVA理论方面的原因理论方面的原因与与EVA的理论研究不够完善；的理论研究不够完善；EVA公式的运用以一定的会计制度、一定的核算方式为基础。公式的运用以一定的会计制度、一定的核算方式为基础。 我国企业和市场而言，主要有四个方面的原因：我国企业和市场而言，主要有四个方面的原因：会计信息披露失真会计信息披露失真；公司治理结构失效公司治理结构失效；资本市场的无效性；资本市场的无效性；与企业经营者的经营思想有关。与企业

49、经营者的经营思想有关。 经济增加值考核细则如下：经济增加值考核细则如下：一、经济增加值的定义及计算公式一、经济增加值的定义及计算公式经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。计算公式：计算公式： 经济增加值经济增加值= =税后净营业利润税后净营业利润- -资本成本资本成本= =税后净营业利润税后净营业利润- -调整调整后资本后资本平均资本成本率平均资本成本率税后净营业利润税后净营业利润= =净利润净利润+(+(利息支出利息支出+ +研究开发费用调整项研究开发费用调整项- -非经非经常性收益调整项常性收益调整项50%)50%)(1

50、-25%)(1-25%)调整后资本调整后资本= =平均所有者权益平均所有者权益+ +平均负债合计平均负债合计- -平均无息流动负债平均无息流动负债- -平均在建工程平均在建工程二、会计调整项目说明二、会计调整项目说明( (一一) )利息支出是指企业财务报表中利息支出是指企业财务报表中“财务费用财务费用”项下的项下的“利息支出利息支出”。( (二二) )研究开发费用调整项是指企业财务报表中研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用管理费用”项下的项下的“研究与开发费研究与开发费”和当期确认为和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略