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1、现状偏好的来源和成因分析_安全性偏好设置 允许安装任何来源 摘要：现状偏好现象对人们的决策有着不行忽视的重要影响。其形成的缘由或来源是困难多样的，不确定性决策中的偏差、转换成本、路径依靠和沉没成本、个人心理因素有效说明现状偏好的来源和主要缘由。此外，群体互动和从众行为等理论为说明现状偏好供应了更宽广的视野，现在脑科学的探讨也表明现状偏好现象有着深刻而长久的根源。关键词：现状偏好；不确定性；决策；来源；成因一、 现状偏好的定义现状偏好现象对人们的决策有着不行忽视的重要影响，本文即以行为经济学的这一主题作为关注对象，着重分析其来源和形成缘由及其现实中的体现，旨在为选择和决策的行为探讨拓宽视野。现状
2、偏好（Status Quo Bias）是指这样一种现象，人们倾向于什么都不做或者保持现在或之前的确定不变。行为经济学先驱丹尼尔卡尼曼（Daniel Kahneman）的定义是：“个人的更喜爱保持现状的倾向”。Samuelson 和Zeckhauser（11018） 把行为人在面临决策或选择时倾向于保持已有选择的行为定义为现状偏好。现状偏好意味着人们在做出某些选择时，并不总是依据传统经济理论的最优化假设来确定或调整自己的行为， 而是倾向于依据过去的阅历，肯定程度上受到过去选择的影响。因此，现状偏好理论是对传统经济理论的微观假设的一种修正。投资者现状偏好是经济学和管理学领域的一个典型问题。例如，一
3、个人过去投资于某只股票， 那么现在他也倾向于投资于这一特定的股票， 即使这个选择在现在看来已经不是最优的。投资者现状偏好主要来源于投资决策过程中的信息获得阶段、编辑阶段和评价阶段。目前的探讨主要集中于易观测的评价阶段。二、 文献综述20世纪80年头以来，现状偏好现象起先得到经济学家的关注。Knetsch和Sinden（11014）做了一个有关现状偏好的试验，他们将参与试验的学生分为两组，分别让他们做了一份简洁的小问卷，然后给了其中一组学生每人一个精致的小瓷杯；给了另一组一大块瑞士巧克力作为小问卷的礼品。最终两组学生被放到一起，并告知他们可以通过举一块写着“交换”小卡片来与另一组交换礼品。尽管与
4、这种交换相关联的成本特别小，接近90%的参加者仍选择保持自己的礼品而不交换。Samuelson和Zeckhauser（11018）第一次将实证探讨和数学模型引入到了现状偏好现象的探讨中。他们的现状偏好探讨涉及道路行车平安、商业竞标、职业选择、政府决策、汽车颜色、农业浇灌和公司选址等方面的选择问题。此外，他们还运用试验的方法分析了哈佛员工的养老金安排， 发觉这些人都表现出显著的现状偏好。Kahneman、Knetsch和Thaler（11011）从禀赋效应、厌恶损失等角度探讨现状偏好的来源。Hartman、Doane和Woo（11010，11011）在针对加利福尼亚电力的消费者的调查中发觉了现状
5、偏好现象。Schweitzer（11015）通过探讨，发觉在卫生保健方面的财务决策中，人们也存在显著的现状偏好倾向。Roca， Hogarth和Maule（2022）探讨了现状偏好倾向与模糊搜寻的关系；Burmeister和Schade（2022）针对企业家的决策行为绽开试验探讨，证明存在现状偏好现象；Pietro Ortoleva（2022）则从应对不确定性视角对现状偏好现象作了理论说明。在现状偏好探讨中，投资者现状偏好是经济学和管理学领域的一个典型问题，许多学者为此做了大量深化的实证探讨。Patel、Zeckhauser和Hendricks（11011，11014）的实证探讨表明， 人们倾
6、向于投资那些过去购买过的基金。Agarwal、Daniel和Naik（2004）在对冲基金的投资者中同样发觉了现状偏好现象。Kempf和Ruenzi（2004）的实证探讨显示， 美国共同基金市场存在现状偏好现象， 而且其现状偏好系数的大小与这一基金类别的可选择数目成正比。此外，Ameriks和Zeldes（2001）探讨了家庭的投资组合， 发觉他们投资组合的构成很少变动， 即家庭投资组合同样存在现状偏好现象；Madrianh和Shea（2001）探讨公司雇员参加一个特定储蓄安排的行为， 发觉雇员在选择储蓄安排时存在着现状偏好的惯性现象；Agnew、Balduzzi和Sunden（2003）在探
7、讨美国投资者养老金账户时， 也发觉投资者的资产配置存在现状偏好现象。国内关于现状偏好的探讨并不多，多以实证为主。郭杰、洪洁瑛（2022）以国内基金市场过去现金流入的增长对当前现金流入的增长的影响来衡量现状偏好， 并选择2001年2022年的数据进行实证分析， 发觉国内基金市场不存在显著的现状偏好现象。作者认为，市场投机氛围深厚是基金市场现状偏好不存在的重要可能缘由。任广乾、李建标等（2022）利用试验的方法，探讨了框架效应、投资者心情和信息结构对投资者现状偏好的影响程度，探讨表明：差值投资组合框架中被试的现状偏好程度高于比率投资组合框架中被试的现状偏好程度，三种心情组中均存在投资者现状偏好，被
8、试者选择信息结构确定选项是选择信息模糊选项的5倍。张晓慧、肖斌（2022）选择国家的能源平安预期和现状偏好两个变量来说明大国的能源外交决策行为，文章认为，若对能源平安的预期低，决策者对国家现状偏好更倾向于损失，为避开更多的损失，决策者更有可能选择进攻型能源外交；假如对能源平安的预期高，则决策者对国家现状偏好更倾向于收益，为维持现状，决策者更有可能选择防卫型能源外交。三、 现状偏见的理论说明现状偏好作为行为经济学中的一个现象，其形成的缘由或来源是困难多样的，对个体而言，也是存在差异的。其中，既可分为理性的、自利的因素，也可分为非理性的、由困难人性所影响的因素。对于现状偏好现象的理论说明，主要分为三大类， 即转变成本和不确定性、认知偏差、心理因素。本文在前人已有的探讨基础上，对现状偏好的来源和成因进行了归纳，也作为必要的补充。主要包括： 第6页 共6页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页