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1、00150金融理论与实务复习全资料 金融理论与实务自考复习重点 第一章 货币与货币制度 1马克思的货币起源学说:货币是伴随着商品价值形式的不断发展改变而最终产生的。商品价值形式经验了四个不同的发展改变阶段：.简洁的或偶然的价值形式阶段.总和的或扩大的价值形式阶.一般价值形式阶段.货币形式阶段。 2推动货币形式演化的真正动力：商品生产，商品交换的发展对货币产生的需求。 3货币的职能：一：交易媒介职能：包括计价单位：货币作为计价单位，就是指用货币去计算商品和劳务的价值，给予商品，劳务以价格形态。交易媒介：货币在商品流通中充当交易媒介是发挥交易媒介的职能。支付手段：其主要的形式有-借贷，财政收支，工
2、资发放，租金收，税收取等。二：财宝贮藏职能：是指货币的退出流通领域被人们当作社会财宝的一般代表保存起来的职能。其特点是：高平安，低收益。 4货币制度的构成要素：规定货币材料规定货币单位规定流通中货币的种类规定货币的法定支付实力规定货币的铸造或发行。 5金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形态对比:1）金币本位制是典型的金本位制，其基本特点是：黄金为法定币材，金币为本位货币，具有无限法偿实力，金币可以自由铸造和自由溶化；辅币、银行券与金币同时流通，并可按面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。2）金块本位制又称生金本位制，在这种货币制度下，已经不再铸造金币，市场中流通的都是银
3、行券，银行券规定有法定含金量，但银行券只能达到肯定数量后才能兑换成金块。3）金汇兑本位制又称虚金本位制。这种货币制度与金块本位制相同之处在于，也不铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量；不同之处在于，银行券不能在国兑换黄金，想要兑换黄金，只能先兑换成本国在该国存有黄金并与该国货币保持固定汇率国家的外汇，然后再用外汇在该国兑换黄金。 6不兑现的信用货币制度的基本特点是：一是流通中的货币都是信用货币，只要由现金和银行存款组成。二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。三是国家通过中心银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。 7我国人民币制度的三项主要容
4、:一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民国境的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。三是2022年7月21日，我国起先实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整、有管理的浮动汇率制。 8布雷顿森林体系的主要容：以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。实行固定汇率制。建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。布雷顿森林体系事实上是一种国际金汇兑本位制。 9布雷顿森林体系崩溃的
5、缘由: 1.制度自身的缺陷。以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本缘由。是这个制度本身存在着不行解脱的冲突。在这种制度下，美元作为国际支付手段与国际储备手段，发挥着世界货币的职能。2.美元危机与美国经济危机频繁爆发。资本主义世界经济此消彼长，美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的干脆缘由. 10牙买加体系的核心容包括：将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。黄金非货币化。国际储备货币多元化。国际收支调整形式多样化 其次章 信用 1经济畴信用与道德畴信用的联系与区分：道德畴信用是经济畴信用的支撑与基础、最大区分是道德畴信用的非强制性经
6、济畴信用的强制性。 2五部门经济中的信用关系：个人部门、非金融部门、政府部门、金融部门、国外部门。 3干脆融资与间接融资各自优缺点： 干脆融资优点：1、引导资金合理流淌，实现资金合理配置；2、加强资金供应者对需求者的关注，提高资金运用效益；3、有利于资金需求者筹集到稳定可长期运用的资金；4、没有金融机构从中获利，因此成本较低。缺点：1、便利度及成本受金融市场发达程度影响；2、风险要高于简介融资。 间接融资：优点：1、敏捷便利；2、分散投资，平安性高；3、具有规模经济。缺点：1、削减了资金供应这对资金的关注和筹资者的压力；2、增加了资金需求者的筹资成本，削减了资金供应者的收益。73 4信用在现代
7、市场经济的作用，扩大信用会造成什么影响？ 作用：1调剂货币资金余缺，实现资源优化配置 2动员闲置资金，推动经济增长 信用风险“是指债务人因各种缘由未能刚好，足额偿还债务本息而出现违约的可能性。 扩大信用会造成的影响：信用规模过度扩，也会产生信用风险的集聚，进而威逼社会经济生活的正常运行。 5商业信用的含义及基本形式： 含义：是工商企业间以赊销或预付货款等形式相互供应的信用。 其基本形式：赊销和预付货款 6商业信用的局限性： 1)商业信用在规模上存在的局限性 2)商业信用在方向上存在的局限性 3)商业信用在期限上存在的局限性 7商业票据的基本特征： 1)是一种有价票据 2)具有法定的式样和容 3
8、)是一种无因票证 4)可以转让流通 8银行信用的含义与特点： 含义：银行或其他金融机构以货币形态供应的间接信用。 特点：1银行信用的货币资金来源于社会各部门短暂的闲置的货币资金 2银行信用是以货币形态供应的，而货币是一般购买手段。 3银行信用供应的存贷款方式具有相对而言的敏捷性。 9消费信用的定义与形式 定义：消费信用是工商企业，银行和其他金融机构向消费者个人供应的，用于消费支出的一种信用形式。 其主要形式：赊销，分期付款，消费信贷。在我国主要是消费信贷为主 赊销：是工商企业对消费者个人以商品赊销的方式供应的短期信用。即工商企业以延期付款的方式销售商品，到期后消费者一次付清货款。 10消费信用
9、的作用。 主动作用： 1）消费信用的正常发展有利于促进消费的生产与销售，有利于扩大肯定时期于一国消费需求总量。 2）消费信用的发展为消费者个人供应了将将来的预期收入用于当前消费的有效途径，使其实现了跨时消费选择，提升了生活质量。3）消费信用的正常发展有利于促进新技术，新产品的推销以及产品的更新换代。 消极作用：1）消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求予盾。2）由于消费信用是对将来购买的预支，在延期付款的诱惑下。出现过度负债消费，就会使消费者的债务负担过重，引发一系列的不良反应 11如何理解商业信用与银行信用的关系以及二者在我国的发展概况。 商业信用从参加主体上来讲都是工商企业，而银行信用的参加
10、主体一个是工商企业另一个是银行。 商业信用的对象是商品，而银行信用的对象是货币。 商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。 商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都赐予了很好的克服。 商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济畴上来讲都属于以支付本金和偿还利息为条件的借贷行为，银行信用的出现推动了商业信用的发展。 12.次贷危机和消费信用的联系以及对我国的启示。 次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人供应的贷款。次级抵押贷款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机便与信贷消费文化有着干脆的关系。消费信用是指以消
11、费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次贷危机证明消费信用不行过度扩，这也警示我们提示我们，肯定要建立整套的监管和预警机制，限制信用消费的风险。 第三章 利息和利率 1利息的计量 .单利法 单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。 其计算公式为：CPrn 其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。例：银行向借款人发放一笔10100元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为
12、： CPrn101005%31500 复利法 复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。 其计算公式为：CPn 例：银行向借款人发放一笔10100元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为： CPn 101003 101000.157625 1576.25 2.各种利率的分类和比较 基准利率：是指在各种利率并存的条件下起确定作用的利率，包括市场基准利率和一国中心银行确定的官定利率。 市场利率、官定利率和行业利率 由货币资金的供求关系干脆确定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率根据市场规律而自由变动
13、。 由一国政府金融管理部门或中心银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。 由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公允竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有肯定的约束性。 (3)固定利率和浮动利率 固定利率是指在整个借贷期限不随市场上货币资金供求状况的改变而相应调整的利率。 浮动利率是指在借贷期会依据市场上货币资金供求状况的改变状况而定期进行调整的利率。 (4)实际利率和名义利率 实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率； 名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。 R=i+p 依据实际利率的计算公式，实际利率存在三种状况：当名义
14、利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。 3.影响利率改变的其他因素 风险因素，在资金借贷行为当中，风险越高货币资金的供应者向货币资金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。 通货膨胀因素，通货膨胀越严峻，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大，为了避开通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。 4利率在微观经济活动中的作用 .利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的安排 .利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择。 .利率的变动影响企业投资
15、决策和经营管理 5.利率在宏观经济调控中的作用 利率在宏观调控中发挥着重要的作用，在不同的经济运行条件下，政府可以通过政策调整利率，充分发挥利率的调控作用，实现政策调控目标。 6利率发挥作用的条件 ，微观经济主体对利率的变动比较敏感。 ，由市场上资金供求的状况确定利率水平的升降。 ，建立一个合理、联动的利率结构体系。 7.经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标？ 债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今日的价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币时间价值原理，所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述 8.利息为什么成为收益的一般形态？利息成为收益的一般形态有什么
16、作用？作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态利息是货币资金全部者天经地义的收入。与此相对应，生产者总是把自己经营所得的利润分为利息与企业主收入两部分，好像只有扣除利息所余下的利润才是经营所得。于是利息就成为一个尺度，用来衡量投资收益的凹凸，假如投资回报率低于利息率则根本不要投资。2利息成为收益的一般形态可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。 9.经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标？债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今日的价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币时间价值原理，所以
17、经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。 10. 马克思的利率确定理论：马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。利率的下限应当是大于零的正数，因为假如利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此，利率总是在零和平均利润率之间波动。马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的凹凸主要取决于借贷双方的竞争。一般来说，假如资本的供应大于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。西方利率确定理论传统利率确定理论；凯恩斯的利率确定理论；可贷资金论。 11.在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率？哪些属于官定利率？
18、 答：市场利率包括国债利率、同业拆放利率等，在西方国家通常是中心银行的再贴现利率。在我国目前利率还没有完全市场化的状况下，主要是中国人民银行规定的金融机构的存贷款利率和对各金融机构的贷款利率。 12.我国为什么要实行利率市场化以及改革思想：为了强化利率的调控作用，提升资金的配置效率。我国利率体系4个层次：中心银行基准利率；银行间同业拆借市场利率；商业银行等金融机构的存贷利率。将来发展目标：是要形成一套以中心银行基准利率为核心的中心银行可以有效限制的多层次的有弹性的能够充分反映市场资金供求的利率体系。 13我国利率市场化改革的基本设想：建立以市场资金供求为基础，以中心银行基准利率调控为核心，由市
19、场资金供求确定各种利率水平的市场利率体系和市场利率管理体系。95 第四章 汇率与汇率制度 1.汇率的种类： 1）根据制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率 2）根据外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。 3）根据银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 4）根据国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。 5）根据是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。 2.影响汇率变动的主要因素：1）通货膨胀2）经济增长3）国际收支4）利率 5）心理预期6）政府干预 3.汇率的作用1）、汇率对进出口贸易的影响.一国货币对外贬
20、值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。反之，一国货币对外升值则会对出口产生抑制，促进进口。2）、汇率对资本流淌的影响.汇率的变动主要会对短期资本流淌造成影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不情愿持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。3）、汇率对物价水平的影响进口：本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国价格的上涨，进口消费品的价格的上升干脆带来物价上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。反之，本币升值，外汇汇率下降，会在肯定程度上抑制一国物价水平的上涨。出口：本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，
21、出口增加会加剧国商品的供需冲突，引起物价总水平的上升 4、汇率制度的比较:浮动汇率制度的优点：1）浮动汇率制度下，汇率杠杆对国际收支可以起到自动调整作用，而且可以避开因汇率猛烈变动而导致经济随之发生猛烈波动。2）浮动汇率制降低了国际游资对一国汇率冲击的风险。3）浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性。浮动汇率制度的缺点：1）国际贸易和投资的汇率风险较大，不利于国际贸易和投资的发展。2）浮动汇率制下的投机行为一般不具有稳定性。投机者在非理性心理的支配下做出的投机行为会加大汇率的波动3）浮动汇率制下中心银行可能会滥用货币政策，造成国际经济秩序的混乱。固定汇率制度的优缺点与浮动汇率制度的优缺点恰好相反
22、。 5.影响汇率变动的主要因素:通货膨胀.一国发生通货膨胀该国货币代表的实际价值量下降外汇市场上对该国货币的需求削减外汇汇率上升，本币汇率下跌。经济增长.短期一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加外汇汇率升值。长期，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。国际收支.收小于支，逆差本币汇率下跌，外国货币汇率上升。收大于支，顺差外国货币汇率下跌，本币汇率上升。利率.一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供应，导致即期外汇汇率下跌；反之，一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而削减该国外汇的供应，导致即期外汇汇率上升。心理预期 .心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期
23、某国家货币在将来将会升值，则外汇市场上投资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供应的增加，本币需求的上升，助推本币升值。反之，则助推本币贬值。政府干预 6汇率对资产选择的影响:一国货币趋向升值，人们越情愿持有该国货币和货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于削减持有该国货币和以该国货币计值的资产 7.汇率制度的选择:一国选择浮动汇率制度也不是毫无前提的，事实上是须要考虑如下三个方面的因素的：1）经济规模较大的国家适合选择浮动汇率制；2）通货膨胀较低的国家相宜采纳浮动汇率制；3）一国放松了对国际资本流入，流出本土的限制，而且货币当局手中没有驾驭足以干预外汇市场的外汇储备数量时比较相
24、宜采纳浮动汇率制。 8.引起人民币升汇率变动的因素：1）中国经济快速增长，较高的利率水平，是升值在因素；2）全球收支失衡因素；3）市场预期因素；4）该时期外汇管理体制下的一些制度支配；5）该时期人民币升值也存在国际政治因素。 9、94年以后人民币汇率制度的改革及改革目标： 94年以后我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。 10人民币升值的影响：主动：1）有利于进口成本降低；2）有利于推动外贸增长方式的转变；3）有利于改善贸易条件；4）有利于削减贸易摩擦；5）有利
25、于中国企业走出去。消极：1）减弱我国外贸出口增长；2）不利于我国吸引外资 11简述我国外汇的构成。 答：外国货币，包括纸币、铸币等。 外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息粟等。 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等。 其他外汇资产 12. 简述购买力平价理论的主要容。 答案：购买力平价理论是关于汇率的一种确定理论，用本国货币表示的外国货币的价格也就是汇率，确定于两种货币的购买力比率。由于购买力事实上是一般物价水平的倒数，因此两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比表示。购买力平价说有两种定义，即肯定购买力平价和相对购买力平价。 第五章 金融市场概述 1.金融市场
26、的构成要素：1)市场参加主体：政府部门、中心银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等；2)金融工具：重要金融工具：债券和股票。特征：期限性 流淌性 风险性 收益性；3)交易价格；4)交易的组织方式. 2.债券的分类：按发行主体包括：政府债券 金融债券 公司债券。 按含选择权：可转换债券 可赎回债券 偿还基金债券和带认股权证的债券。 3为什么要进行股权分置改革：1）扭曲证券市场定价机制，影响价格发觉和资源配置功能的有效发挥；2）股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束，公司治理缺乏共同的利益基础；3）国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核，不利于深化国有资产管理体制改革；4）股
27、票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。 4.债券与股票的区分：1）股票一般无偿还期限，只能转让；2）股东从公司税后利润中共享股息和红利，多少不定；债券持有人从公司税前利润中得到固定利息收入；3）公司破产债券持有人优先取得公司财产的权力，其次优先股东，最终一般股股东；4）股票持有人参加公司决策的权力，债券没有；5）股票价格波动的幅度大于债券，债券须要抵押，股票的风险高于债券 5.金融市场的种类：1）按市场中金融工具期限的长短划分，金融市场可分为货币市场与资本市场。2）按市场易的标的物划分，金融市场又可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场和黄金市场等。3）按金融资产
28、的发行和流通特征划分，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，流通市场又称为二级市场。4）按交割方式划分，金融市场可分为现货市场和期货市场。5）按有无固定场所划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。6）按金融交易的地域来划分，金融市场可分为国金融市场和国际金融市场。 6.金融市场功能：1）资金聚集与资金配置功能；2）风险分散和风险转移功能；3）对宏观经济的反应与调控功能。 7简述金融市场的构成要素： 答案： 1）市场参加主体：即政府部门，中心银行，各类金融机构，工商企业和居民个人等。 2）金融工具：是金融市场至关重要的构成要素。金融市场中全部的货币资金交易都是以金融工具为载体
29、，资金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。 3）交易价格：是金融市场的另一个重要构成要素。4）交易的组织方式 8. 简述债券和股票的区分： 1）股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过股票流通市场将其转让，而债券具有偿还期限，到期日必需偿还本金。 2）股东从公司税后利润中共享股息与红利，一般股股息与红利与公司经营状况紧密相关；债券持有者则从公司税后利润中得到固定利息收入。 3）当公司由于经营不善等缘由破产时，债券持有人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最终才是一般股东 4）一般股持有人具有参加公司决策的权利，而债券持有人通常没有此权利。 5
30、）股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度，而且股票不涉及抵押担保问题，而债券可以要求以某一或某一些特定资产作为保证偿还的抵押，这降低了债务人无法近期还本付息的风险，因此，股票的风险高于债券。 6）在选择方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍，因此，股票的风险高于债券。 第六章 货币市场 1.货币市场的特点：1）期限短；一般是最短期限为半天，最长期限为1年。2）流淌性强；金融工具的流淌性与其偿还期限呈反向变动关系，偿还期越短，流淌性越强；3）平安性高；货币市场是个平安性较高的市场，除了交易期限短，流淌性强的缘由外，更主要缘由在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高；
31、4）交易额大：货币市场是一个批发市场，交易额较大得，个人投资者难以干脆参政市场交易。 2.货币市场的功能：1）货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满意短期融资须要的市场。2）货币市场是商业银行等商业机构进行流淌性管理的市场。3）货币市场是一国中心银行进行宏观金融调控的场所。4）货币市场是市场基准利率生成的场所。 3.同业拆借市场功能：1）同业拆借市场为商业银行供应打算金管理的场所，提高了资金运用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理供应了场所。 4.中心银行怎样影响同业拆借市场利率：中心银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供应，影响工具是货
32、币政策工具。例如，央行上调了法定存款打算金率，则商业银行等金融机构持有的超额打算金削减，同业拆借市场上的资金供应相应降低，同业拆借市场利率随之上升。 5.同业拆借利率被视为货币市场的基准利率的缘由：在整个利率体系中处于相当重要的地位，它能够刚好、灵敏、精确地反映货币市场的资金供求关系，对货币市场上其他金融工具具有重要的导向和牵动作用，因此，它被视为视察市场利率趋势改变的风向标。中心银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供应，影响工具是货币政策工具，如法定存款打算金率和公开市场业务。 6.回购协议市场的参加者及其目的：1)中心银行参加回购母的是进行货币政策操作；
33、2)商业银行等金融机构参加是为了在保持良好流淌性的基础上获得较高的收益；3)非金融型企业参加为了在平安前提下获得高于银行存款利率的收益。 7.我国的国库券市场不发达，最主要的缘由在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在选择时，往往并不选择国库券。 8. 贴现市场和再贴现市场的功能:票据的贴现干脆为企业供应了融资服务；转贴现满意了商业银行等金融机构间相互融资的须要；再贴现则成为中心银行调整市场利率和货币供应量，实施货币政策的重要手段。 9发行中心银行票据是中心银行进行货币政策操作的一项重要手段:中心银行票据是中心银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中心银行债券。中心银行发行票据
34、的目的不是为了筹集资金，而是为了削减商业银行可以贷放的资金量，进而削减市场中的货币量 10.为什么我国的再贴现规模持续萎缩？我国的再贴现规模持续萎缩的缘由有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现品种的单一，限制了再贴现规模的增长。二是，我国目前整个社会信用基础非常薄弱，这也从肯定程度上限制了再贴现规模的增长。 11. 大额可转让定期存单市场的功能:其一，商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、敏捷地以较低成本汲取数额浩大、期限稳定的资金。其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而变更。大额可转让定期存单市场对于投资者来讲，其功能表现在：大额可转让定期存单市场
35、的存在极好地满意了大宗短期闲置资金拥有者对流淌性和收益性的双重要求，成为其闲置资金重要运用的场所。 应用 12.回购协议. 逆回购协议以及两者之间的关系的比较： 回购协议：是指证券持有人在卖出肯定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。回购协议与逆回购协之间的关系：事实上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券供应者的角度看是回购，从资金供应者的角度看，是逆回购。
36、 13.国库券的发行方式:国库券通常采纳贴现发行方式，即政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，国库券到期后按面值支付，面值与购买价之间的差额即为投资者的利息收益。 14.为什么商业票据的融资成本低于银行贷款的成本：缘由有两个：一是商业票据融资属于干脆融资方式，而银行贷款属于间接融资方式。所以商业票据的融资成本低于银行贷款的成本。二是商业票据的风险低，因此利率低，对于筹资者而言筹资成本较低 15.商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响以及商业银行如何应对不良影响：商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务渐渐萎缩。银行为了应对这一不
37、良影响开发了一种新产品-贷款承诺，即银行承诺在将来的肯定时期，以确定的条款和条件向商业票据的发行人供应肯定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付肯定的承诺费。贷款承诺降低了票据的利率水平，可以保住银行短期贷款业务的市场份额 16.我国现在有必要发展大额可转让定期存单吗？其市场前景如何？现阶段由于各家商业银行之间竞争的加剧以及通货膨胀的因素，商业银行汲取存款变得困难，因此在我国现阶段有必要发展大额可转让定期存单市场，其前景广袤 第七章 资本市场 1.债券的发行价格：平价发行 折价发行 溢价发行。 2.债券发行方式：其一，公募发行：是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。
38、优点：a.发行面广，筹集资金量大b.债权分散，不易被少数大债权人限制。c.流淌性强。缺点：要求高，手续困难。须要承销商参加，发行时间长，费用较私募发行高。其二，私募发行：是指面对少数特定投资者发行债券的发行方式。优点：发行手续简便，发行时间短，效率高。缺点：流淌性较差。 3证券交易所制定的交易程序：开户、托付、成交、交割、过户。 4.债券投资的风险：利率风险 价格变动风险 通货膨胀风险 违约风险 流淌性风险 汇率风险，其中违约风险与流淌性风险属于非系统风险。利率风险、通货膨胀风险、价格变动风险、汇率风险则属于系统风险。 5.公开发行股票的运作程序：a选择承销商b打算招股说明书c发行定价d认购与
39、销售股票 6.股票交易方式：1）现货交易 特点：第一，成交和交割基本上同时进行。其次，是实物交易，即卖方必需实实在在地向买方转移证券，没有对冲。第三，在交割时，购买者必需支付现款。第四，交易技术简洁，易于操作，便于管理。 2）期货交易：是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议，但双方并不立刻进行交割，而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖方交付股票。 3）期权交易：事实上是一种选择权交易，即规定期权的买方在支付肯定的期权费后，其有权在肯定期限按交易双方所商定的协议价格购买或出售肯定数量的股票 特点：第一，交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物。
40、其次，交易双方享有的权利和担当的义务不一样。第三，期权买方的风险较小。 4）信用交易：是指股票的买方或卖方通过交付肯定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。 7证券投资基金的特点：与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：1）组合投资、分散风险；2）集中管理、专业理财；3）利益共享、风险共担。 8.证券投资基金的种类：1）依据组织形态和法律地位的不同，证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。2）依据投资运作和变现方式的不同，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。3）依据投资目标的不同，证券投资基金可分为成长型基金、收
41、入型基金、平衡型基金。4）依据投资对象不同，证券投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、特地基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。5）依据地域不同，证券投资基金可以分为国基金、国家基金、区域基金和国际基金。 9.债券收益率的衡量指标： 名义收益率：名义收益率=票面年利息票面额101% 现实收益率：现时收益率=票面年利息当期市场价格101% 持有期收益率：持有期收益率=持有年数+票面年利息买入价格101% 到期收益率：采纳复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。 10.股票投资分析：1）基本面分析： 宏观经济分析行业分析 、公司分析。2
42、）技术分析：股票价格指数、股票交易技术分析 11市盈率估值法是一种相对简洁的评估股票在价值的方法 市盈率=每股市价上一年每股税后利润 股票价值=预期每股盈利市盈率 12.基金净值、单位净值与累计单位净值的计算：基金净值也称为基金资产净值，是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额。 基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位所代表的基金资产净值。 基金单位净值=基金总份数=基金资产净值基金总份额 基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额 13.开放式基金认购，申购和赎回的计算 1）认购：开放式基金的认购是指投资者在基金募集期购买肯定的基金份额。
43、认购份额=认购份额基金单位面值 2）申购：开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。 申购份额=申购份额申购日基金单位净值 3）.赎回开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程，是与申购相对应的反向操作过程。 赎回金额= 14计算题 5.2022年3月份新发行的A基金单位面值为1元，贵的了两档认购费率：一次认购金额在1万元 500万元之间，认购费率为1.5%；一次认购金额在500万元以上，认购费率为1% 。 某投资者用20万元认购A基金，请计算其认购的基金份额。 2022年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基
44、金的单位净值为1.5元，假如赎回费率为0.5% ，请计算该投资者的赎回金额。 答案：认购份额=认购金额 =200000 +1=1101010份 赎回金额= = =2955000.1015 =294022.5 6.某期限为60天的凭证式国库券每面额10100元，实行贴现方式发行，若年收益率为3，请计算该国库券的实际发行价格。(一年按360天计算) 答案：60天国库券收益率为360360=0.5% 债券实际价格=债券面值/n + 债券面值债券利率/n =10100=10150.25元 即，该国库券的实际发行价格为10150.25元 15.简述债券交易价格的主要确定因素。 答案：1待偿期。债券的待偿
45、期愈长，其价格就愈低。另外，待偿期愈长，发债企业所要遭遇的各种风险就可能愈大，所以债券的价格也就愈低。 2票面利率。债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高。 3投资者的获利预期。这一点表现在债券发行时最为明显。 4企业的资信程度。发债者资信程度高的，其债券的风险就小，因而其价格就高；而资信程度低的，其债券价格就低。 5供求关系。债券的市场价格还确定于资金和债券供应间的关系。 6物价波动。当物价上涨的速度轻快或通货膨胀率较高时，人们出于保值的考虑，一般会将资金投资于房地产、黄金、外汇等可以保值的领域，从而引起资金供应的不足，导致债券价格的下跌。 7政治因素。政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。 8投机因素。在债券交易中，人们总是想方设法地赚取价差，而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作，如拉抬或打压债券价格从而引起债券价格的变动。 第八章 金融衍生工具市场