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1、1资金时间价值计算模型资金时间价值计算模型资金时间价值计算模型资金时间价值计算模型2教师信息q教师：q电子信箱：q办公室：q电话：3上周回顾q规划求解模型建立的方法与步骤q理解问题和数据的组织q指出决策变量（可变单元格的确定）q用决策变量的组合表述目标函数（目标单元格的确定）q用决策变量的组合表述约束（可变单元格约束条件的确定）q给出决策变量的上下限4学习目标q通过本章学习，能够利用Excel丰富的财务函数计算商务活动中的资金时间价值等问题。q理解现值、终值、贴现等基本概念q基本掌握5个最基本财务函数FV、PV、PMT、RATE和NPERq通过Excel函数解决实际问题q理解财务函数的使用方法
2、并将其灵活运用于实际工作中5资金时间价值计算q资金时间价值计算是企业做好财务决策的基础。q复利终值与现值、普通年金终值与现值、先付年金终值与现值、延期年金终值与现值、混合现金流终值与现值、等差序列现金流终值与现值、等比序列现金流终值与现值、均匀间隔年金终值与现值，以及各种情况下的贴现率和期数的计算等。6复利终值q复利终值是指，本金在约定的期限内获得利息后，将利息加入本金再计利息，逐期滚算到约定期末的本金之和。q计算公式qVf=Vp(1+I)nqVf为第n年之后的终值qVp为期初数额或现值qI为利率(年利率)qn为时间周期数(年)qVf=Vp(1+I/m)mnqm为复利次数qI/m为每期的利率q
3、mn为时间周期数7复利现值q复利现值是指，未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。q计算公式qVp=Vf (1+I)nqVp=Vf(1+I/m)mn8年金终值q年金终值是指，每年缴纳的固定金额，到若干期末后的本利和。q年金终值又分为先付年金和后付年金q计算公式9年金现值q年金现值是指，如果未来若干年内，每隔一个相等的时间段(一般为年)都能拿到一笔数量相等的钱，那么现在必须存入的数目。10Excel中财务函数qExcel中有一类非常重要的函数财务函数。q实际上在日常使用Excel的过程中，大多数情况下都是在计算与货币有关联的问题。Excel的财务函数能辅助用户解决折旧计算、本金和利息计算、投
4、资计算、报酬率计算和债券计算等问题。q注意:q参数的正负号。一般支出（包括存款、投资）的款项表示为负数；收入（贷款、借款）的款项表示为正数。q期限nper和利率rate应对应一致。q如：4年期，年利率为12%的贷款q如果按年支付，利率rate为12%，期限nper为4q如果按月支付，利率rate为12%/12，期限nper为4*1211年金终值函数FV()q格式qFV(rate,nper,pmt,pv,type)q功能q在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。q说明：qrate为各期利率，是一固定值。qnper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。qtype
5、为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。0表示在期末，1表示在期初。如果省略type，则假设其值为零。qpmt为各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。如果忽略pmt，则必须包括pv参数。qpv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。如果省略 PV，则假设其值为零，并且必须包括pmt参数。12年金终值函数FV()的应用q示例1：如果年息为8%，在银行中存入10,000元，6年后的累计金额是多少？(P147)13利率函数 RATE()q语法
6、qRATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)q说明qNper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。qPmt为各期付款额，其数值在整个投资期内保持不变。如果忽略了 pmt，则必须包含 fv 参数。qPv为现值，即从该项投资（或贷款）开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金。qFv为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略 fv，则假设其值为零（例如，一笔贷款的未来值即为零）。qType数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。如果省略 type，则假设其值为零。0 省略或期末，1期初14利率函数 RA
7、TE()应用q示例2：某承包人建议你贷给他30000元，用作公共工程建设资金，并同意每年付给你9000元，共付五年，以此作为这笔贷款的最低回报。那么你如何去决策这笔投资？如何知道这项投资的回报率呢？15年金现值函数PV()q年金现值函数PV()q格式：PV(rate,nper,pmt,fv,type)q功能：q在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金现值数额。16年金函数PMT()q年金函数PMT()q格式：PMT(rate,nper,pmt,pv,fv,type)q功能：q在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金数额。17年金中的利息函数IPMT()q年金中的利息函数IPMT(
8、)q格式：IPMT(rate,per,nper,pmt,pv,fv)q功能：q在已知期数、利率及现值或终值的条件下，返回年金处理的每期固定付款每期所含的利息。18计息期数函数NPER()q计息期数函数NPER()q格式：NPER(rate,pmt,pv,fv,type)q功能：q返回每期付款金额及利率固定的某项投资或贷款的期数。19课堂练习q示例1-2q金额为$8000 的 4 年期贷款，月支付额为$200，该笔贷款的利率为多少?qRATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)qP(149)函数NPER()的应用qP(149-150)第1,2,3,4题20课后练习qP(149-150)q1,2,3,421思考题qP(150-151)q1,222下次课内容投资评估