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1、财务财务管理学管理学课课件件-第三章第三章-筹筹资资管理管理筹资管理概述权益筹资债务筹资混合筹资筹资决策01筹资管理概述筹资是指企业通过一定渠道和方式，获取所需资金的过程，是企业财务管理的重要环节。定义满足企业生产经营和发展的资金需求，优化资本结构，降低资金成本，规避财务风险。目的筹资的定义与目的分为权益资金和负债资金。权益资金是企业通过发行股票、接受投资等方式获得的资金；负债资金是企业通过借款、发行债券等方式获得的资金。按资金来源分为短期筹资和长期筹资。短期筹资是指筹集期限在一年以内的资金；长期筹资是指筹集期限超过一年的资金。按期限分为直接筹资和间接筹资。直接筹资是指企业直接从最终投资者处获
2、得资金；间接筹资是指企业通过金融机构获得资金。按是否通过金融机构筹资的分类原则合理性、效益性、风险可控性。内容分析企业资金需求，选择合适的筹资渠道和方式，确定合理的资本结构，降低资金成本和财务风险。筹资管理的原则与内容02权益筹资权益资本的种类最常见的权益资本形式，持有者享有投票权和分红权。相对于普通股，持有者享有优先分红权和优先转让权。一种未来购买股票的权利证明。一种在未来购买股票的权利，通常用于激励员工或投资者。普通股优先股认股权证股票期权通过证券交易所向公众销售股票。公开发行向特定的投资者或机构销售股票，通常不公开。私募发行向现有股东销售新股票，通常按照一定比例分配给各个股东。配股再次发
3、行已经存在的股票，通常用于筹集更多资金。增发股票权益资本的筹集方式股东从公司获得的分红，是权益资本的主要成本。股息股东出售股票时获得的收益或损失。资本利得由于股票价格波动带来的风险，需要以某种方式补偿股东。风险成本股东放弃的其他投资机会的成本。机会成本权益资本的成本03债务筹资期限一年以内的债务，主要用于满足企业短期资金需求，如流动资金和季节性资金需求。期限超过一年的债务，主要用于满足企业长期资金需求，如固定资产投资和扩张。债务资本的种类长期债务短期债务企业向银行申请贷款，是最常见的债务筹资方式。银行借款企业通过发行债券向投资者募集资金，债券可以在公开市场交易。发行债券企业通过租赁方式获得资产
4、使用权，并支付租金。租赁融资债务资本的筹集方式发行费用企业为发行债券而支付的承销费、律师费、审计费等。利率风险市场利率波动对企业债务成本的影响。利息费用企业按照借款合同或债券发行条款支付的利息。债务资本的成本04混合筹资混合资本的种类优先股优先股是介于普通股和债券之间的一种混合资本，持有优先股的股东享有优先分配股息和剩余财产的权利，但一般没有投票权。可转换债券可转换债券是一种可以在特定时期内按照一定比例或价格转换成特定数量另一种证券的特殊企业债券。认股权证认股权证是一种可以在未来购买股票的权利证明，持有人可以在未来以一定价格购买一定数量的股票。混合证券混合证券是同时具有两种或两种以上证券特征的
5、证券，如可转换优先股、可赎回优先股等。私募发行是指向特定的投资者发行证券的方式，通常是由投资银行或证券公司担任承销商。私募发行公开发行配售定向增发公开发行是指向广大投资者公开发行证券的方式，通常需要通过证券交易所进行交易。配售是指向原有股东分配新发行证券的方式，通常适用于上市公司。定向增发是指向特定投资者定向增发新股票的方式，通常适用于上市公司。混合资本的筹集方式优先股通常具有固定的股息率，因此其成本可以通过固定股息率计算得出。优先股成本可转换债券的成本需要考虑债券利息和转换期权价值等因素，通常需要通过折现现金流方法计算得出。可转换债券成本认股权证的成本通常较低，因为其持有者只是获得了一种未来
6、的购买权利，而非实际拥有股票。认股权证成本混合证券的成本需要根据具体情况进行计算，需要考虑不同证券的特征和风险等因素。混合证券成本混合资本的成本05筹资决策风险因素市场风险、信用风险和流动性风险等对企业筹资的影响。资金成本不同筹资方式的成本比较，包括债务成本和权益成本。资本结构企业目前的资本结构、负债比例和权益比例，以及目标资本结构。原则成本效益原则、风险与收益均衡原则、符合法律法规原则。资金需求企业未来发展的资金需求量、资金用途和时间安排。筹资决策的原则与考虑因素筹资决策的方法与模型比较筹资成本法比较不同筹资方式的成本，选择最低成本的筹资方式。资本结构决策法通过比较不同资本结构下的企业价值或
7、加权平均资本成本，选择最优资本结构。筹资决策的方法与模型风险评估法：评估不同筹资方式的风险，选择风险可控的筹资方式。线性回归模型用于预测企业未来资金需求量或资金成本。敏感性分析模型用于分析不同市场环境下筹资方案的敏感性。资本预算模型用于评估不同筹资方案的净现值或内部收益率。筹资决策的方法与模型企业扩张、研发投资、市场营销等不同发展阶段的筹资需求。应用场景某科技公司通过发行股票和债券筹集资金用于研发新产品，通过资本结构决策法选择最优资本结构。案例一某制造企业根据未来发展计划和资金需求，通过比较筹资成本法选择最低成本的筹资方式。案例二某零售企业面临流动性风险，采用短期借款和商业信用等低风险筹资方式来应对风险。案例三筹资决策的实践应用