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1、工工程程经经济济学学2 资资 金金 时时 间间 价价 值值3资金时间价值的概念资金时间价值的概念资金时间价值的衡量尺度资金时间价值的衡量尺度4 资资金金的的时时间间价价值值是是指指资资金金随随着着时时间间的的推推移移而而形形成的增值。成的增值。资金资金的时间价值可以从两方面来理解：的时间价值可以从两方面来理解：第第一一，将将资资金金用用作作某某项项投投资资，由由于于资资金金的的运运动动，可可获获得得一定的一定的收益或利润收益或利润。第第二二，如如果果放放弃弃资资金金的的使使用用权权力力，相相当当于于付付出出一一定定的的代代价价。如果其它条件相同，你认为应该选用哪个方案？时间价值的案例说明：回收
2、越快越好！案例1（Case 1）：某公司面临两个投资方案A、B，寿命均为4年，初始投资均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年的数字不同，如下表所示：案例2：如果其它条件相同，你认为C、D哪个方案较好？时间价值的案例说明：投入越晚越好！案例3：某承包商参与某公路项目投标，采用不平衡报价法原估价作适当调整。路基工程路基工程路面工程路面工程路面附属路面附属设施设施总价总价调整前（投标估价）56806600300015280调整后（正式估价）610071002080152808衡量资金时间价值的尺度衡量资金时间价值的尺度 绝对绝对尺度：尺度：利息、利润利息、利润 相对相对尺度：尺度：利率、利润
3、率利率、利润率9利息利息|利息：是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得的补偿。在借贷的过程中，利息：是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得的补偿。在借贷的过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。|利率利率|利率：是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款金额的比值。即单位时间内所利率：是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款金额的比值。即单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。计算利息的时间单位称为计息周期；计息周期通常有年、半年、季、月、计算利
4、息的时间单位称为计息周期；计息周期通常有年、半年、季、月、周或天，相应的利率分别称为年利率、半年利率、季利率、月利率等。周或天，相应的利率分别称为年利率、半年利率、季利率、月利率等。101 1、利率的高低取决于、利率的高低取决于社会平均利润率社会平均利润率的高低，并随之变动；的高低，并随之变动；2 2、利率的高低取决于金融市场上、利率的高低取决于金融市场上借贷资本的供需状况借贷资本的供需状况；3 3、贷款人要承担一定的、贷款人要承担一定的风险风险，风险越大，对借款人所要求的，风险越大，对借款人所要求的利率越高；利率越高；4 4、借贷资本、借贷资本期限的长短期限的长短。贷款期限越长，不可预见因素
5、越多，。贷款期限越长，不可预见因素越多，风险越大，利率越高；反之则反是。风险越大，利率越高；反之则反是。5 5、通货膨胀率通货膨胀率的高低。的高低。影响利率的因素影响利率的因素11（1 1）单利法）单利法 单单利利法法指指仅仅仅仅以以本本金金计计算算利利息息的的方方法法。不不论论计计息息期期数数为为多大，只有本金计息，而利息本身不再计息。多大，只有本金计息，而利息本身不再计息。假设以年利率10%借入资金1000元 ，共借4年，最后一次偿付，单利计息，则其偿还情况：年年年初欠款年初欠款年末应付利息年末应付利息年末欠款年末欠款年末偿还年末偿还1234100010011000110010012000
6、120010013000130010014001400PPiP(1+i)P(1+i)PiP(1+2i)P(1+2i)PiP(1+3i)P(1+3i)PiP(1+4i)i P 12设设P P代代表表本本金金，n n代代表表计计息息期期数数，i i代代表表利利率率，I I代代表表所所付付或或所所收的总利息，收的总利息，F F代表本利和，则：代表本利和，则：其中：其中：PP本金，期初金额或现值；本金，期初金额或现值；i i单单利率，利息与本金的比例，通常指年利率；利率，利息与本金的比例，通常指年利率；nn计息期数（时间），通常以年为单位；计息期数（时间），通常以年为单位；FF期末本金与利息之和，即本
7、利和期末本金与利息之和，即本利和,又称期值。又称期值。银行存款周期内利息按单利计息。银行存款周期内利息按单利计息。单利计息时，利息额的大小与时间呈线性关系。单利计息时，利息额的大小与时间呈线性关系。13 例例 存存款款10001000元元，期期限限3 3年年，年年利利率率为为10%10%，试试用用单单利法计算第三年末的本息和是多少？利法计算第三年末的本息和是多少？解：解：P=1000P=1000元元 i=10%n=3i=10%n=3年年三年末的本息和为：三年末的本息和为：F=P(1+ni)=1000(1+310%)=1300F=P(1+ni)=1000(1+310%)=1300元元14（2 2
8、）复利法）复利法 复复利利法法指指用用本本金金和和前前期期累累计计利利息息总总额额之之和和为为基基数数计计算算利利息息的的方方法法，即即将将本本期期的的利利息息转转为为下下期期的的本本金金，下下期期将将按按本本利利和和的的总总额额计计息息，俗称俗称“利滚利利滚利”、“驴打滚驴打滚”。假设以年利率10%借入资金1000元 ，共借4年，复利计息，其偿还情况如下：年年年初欠款年初欠款年末应付利息年末应付利息年末欠款年末欠款年末偿还年末偿还12341000100110001100110121001210121133101331133.11464.11464.1PPiP(1+i)P(1+i)P(1+i)iP(1+i)2P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)3P(1+i)3P(1+i)3iP(1+i)4i P15第一年年初第一年年末第二年年末第 n年年末（2-6）复利计息的利息大于单利计息（与P、i、n有关），未做说明按复利计息计算。16 例例 某某项项目目投投资资10001000元元，年年利利率率为为10%10%，试试用用复利法计算第三年末的本息和是多少？复利法计算第三年末的本息和是多少？