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1、学号姓名专业年级 班别论文（设计）题目云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析拟完成时间年 月日指导教师姓名及职称题目类型理论研究口应用研究口设计开发口其他命题来源教师命题 口学生自主命题 口教师科研课题是否在实验、实习、工程实践和社会调查等社会实践中完成是否一、课题的研究目的和意义（本课题来源及研究的目的和意义）企业价值分析是公司规划决定政束里非常不可或缺且可以协助企业经营决策中极其 重要能够帮助治理结构、完善规划决议。此外，以评价全部获得利益本领为排面的企业价 值的评估也被资本市场追随着。针对任何一个企业的规划阶层的人而言，明确了解所在企 业的实际排名且清晰它的起源和去处是非常不可或缺的
2、。企业价值分析也满足董事会、公 司全体股东组成的股东有限公司的权力机构明晰满足在制造营业过程中的进行标准，成为 了公司提高企业影响力、展示企业发展进展水平实力的方式。因为企业的发展是离不开融资的，但是企业的创始人虽然成功融资，但是在实现公司 的持续稳定发展方面却存在很大的困难，因为恶意收购这些隐性风险的存在，在目前的规 则下，是无法与恶意收购这种情况进行抗衡的，因此本义分析地方特产企业玄南嘉华食品 实业是基于双重股权结构分析在这种股权制度的实行有利于控制恶意收购现象的发生。因 此，基于双重股权结构的企业价值有别于其他股权结构的价值，可以给企业带来的好处， 在我国的市场存在好的上市资源不断流失的
3、情听，因此云南嘉华食品实业告诉也要考虑 将这方面的研究进行引入。二、国内（外）研究现状及分析（本课题所涉及的问题在国内（外）研究现状及分析）目前对双重股权结构的看法，国内外专家都有不同的见解。有些学者对双重股权结构 持反对意见，Fischel （1987）认为双重股权结构会对投资者应该享有的权益造成影响，并 且可能会产生一定的风险，因为公司投资者投票权与剩余索取权成正比，否则就会产生代 理成本。Shleifer （2002）认为从激励方面来看，控制权不合理的放大，实质分离了投票 与现金流之间的权利，激励机制被扭曲，使得代理问题在控股股东和小股东之间更加严峻。Judith Swisher (20
4、06)也认为使用双重股权结构可能存在代理问题，可能会使公司价值被 低估。InderK.Khurana、等(2013)通过研究认为，尽管美国有强大的投资者 保护环境，双重股权结构的公权成正比，否则就会产生代理成本。张佳琳(2002)认为从 激励方面来看，地方特产企业在财报中披露坏消息仍然不够及时。陈若英(2014)认为董 事会的监督机制在双重股权结构下不能发挥效力，公众投资者只能依靠监管和司法救济。 王雨薇，李思宇(2020)认为双重股权结构会降低企业的会计信息质量。刘嘉,陈子萱(2019) 认为保持自身对企业的控制权和降低所拥有财富的风险是企业创始人选择双重股权结构 上市的主要目的，目实证表明
5、双重股权结构公司在上市后的绩效与采用同股同权上市的公 司绩效没有显著差异。杨梦,赵晓璇(2018)通过样本数据分析得出结论，认为在公司的 非效率投资方面，双重股权结构所发挥的作用会更加明显。黄诗雅，周慧婷(2020)通过 回归分析研究表明管理层投票权比例与盈余管理正相关，在采用双重股权结构的公司中, 明显影响公司的盈余管理，且股权制衡制度无效。Daniel R.Fischel (1987)认为在组成公司的股东中，大家都是理性人，对风险和收益 有自己独特的判断。Fischel (2016)认为在采用双重股权结构的公司，其设计的投票权的 依据是契约自由理论，这种投票的规定是公司和股东之间的私人化契
6、约。吴亦婷，徐雅娟 (1995)从董事公共责任、公司融资能力、资本民主等方面的应用来评论同股同权的缺点。 张继德(2018)认为双重股权结构很适用于中小微企业和国有企业。张横峰和邱晨怡(2019) 认为双重股权结构更加适用于创新型和高新技术类公司。Judith Swisher (2006)认为虽然 使用双重股权结构可能存在代理问题,公司价值也可能会被低估，但是总体研究结果表明, 低投票率股票的投资者不会获得异常低的风险投资回报。孙佳欣，郑雨欣(2015)认为只 要采用双重股权结构带来的收益大于代理成本，就可以采用。马美琳，方雯婷(2017)认 为云南嘉华食品实业采用双重股权结构,制度设计合理,
7、不仅不会损害大众投资者的利益, 还可以为其享受云南嘉华食品实业长期发展效益提供“搭便车”的机会，这对我国地方特 产企业资本市场的发展有正向促进作用。胡静瑜(2020)认为云南嘉华食品实业企业采用 双重股权结构上市后，公司的经济效益变得更好。朱晨琳，徐悦怡,彭思雨(2(X)8)认为云 南嘉华食品实业双重股权结构的公司吸引更多长期机构投资者，具有更高的未来经营绩效 和股票收益绩效。因为双重股权结构的公司，管理者在资本市场的压力有所降低，减少了 云南嘉华食品实业管理者操纵利益的可能。Bradford D. Jordan. Soohyung Kim等(2016) 也认为在短期市场压力方面，同股同权公同
8、压力大于采用双重股权结构公司，因此采用双 重股权结构的公司通常会有更多的增长机会，主要表现在更高的销售增长和研发强度。梁 国萍和聂洁琳(2021)认为双重股权结构在维护控制权的同时，在提高企业长期价值和经 营效率、促进优质融资等方面优势明显。HariP. Adh汰ari、ThanhT. Nguyen等(2018)认 为双重股权结构的收购公司在长期内表现优于新上市的单层股权收购公司，多元分析后, 结论仍然成立，由此表明双重股权结构可以使新上市公司在上市后做出更好的并购决策。 谭芷瑶，谢心怡(2020)结合云南嘉华食品实业集团的案例，认为双重股。结构可以影响 企业控制权的配置，能够缓和股权融资与企
9、业家控制权之间的矛盾。高予璇，梁若熙(1989) 认为在双重股权结构下，企业的创始人比外部投资者更加了解公司，可以为企业长久发展 做出更好的选择，避免短视行为。许雅婷(2017)认为在双重股权结构模式下，企业不仅 可以避免来自竞争对手的恶意收购，还可以减少外部投资者的短视行为。三、课题主要研究内容及可行性分析(课题的任务要求及实现预期目标的可行性分析)随着互联网和人工智能技术等新兴经济体的发展，双重股权这种布局方式在中国逐渐 实行，并引起社会关注。本文把实行双重股权这一模式的云南嘉华食品实业集团为例，以 企业估值的方式，对企业价值迸行分析。通过对云南嘉华食品实业企业价值分析来探讨双 重股权结构
10、对云南嘉华食品实业集团等企业价值有哪些重大影响，进而针对分析出的一些 深层次问题给云南嘉华食品实业集团这类双股权结构的企业提出增加企业价值的对策建 议。摘要一、导论(-)选题背景(-)选题意义二、企业价值分析的相关理论概述(-)企业价值分析的内涵()企业价值分析的地位与目的(三)企业价值分析的的方法及类型(四)双重股权结构的概述三、云南嘉华食品实业企业价值分析现状、存在的弊端及成因分析(-)企业价值分析领域的基本情况(-)基于双重股权结构下云南嘉华食品实业集团存在的管理等弊端(三)云南嘉华食品实业集团采用双重股权制度存在弊端的成因四、提升云南嘉华食品实业企业业价值的对策和建议(一)优化云南嘉华
11、食品实业企业治理结构(-)强化云南嘉华食品实业风险管理意识(三)完善云南嘉华食品实业外部约束性机制参考文献致谢四、研究方案和技术途径(本课题需要重点研究的、关键的问题及解决的思路)(I)文献研究法本文通过对国内外与双重股权结构、公司价值、公司价值评估方法有关的文献进行了 大量的阅读研究，总结出对本文所要研究内容的前人观点，对前人目前的研究现状进行总 结，并在前人研究的基础上，验证学者所提出的提升公司价值这一观点，并在文中进行了 大量的分析，最后得出本文研究结论和启示。(2)案例研究法本文以云南嘉华食品实业集团为例，对云南嘉华食品实业公司价值和云南嘉华食品实 业公司估值方法的文献进行研究，对案例
12、在成功上市后，将云南嘉华食品实业公司价值与 云南嘉华食品实业上市前相比，呈现出的变化情况进行分析，结合所研究云南嘉华食品实 业案例的实际情况，对案例公司云南嘉华食品实业价值不同方面进行研究，以求能够得到 客观、公正的结果，并对评估结果进行分析，在最后，得出云南嘉华食品实业案例研究的 结论，并提出对相关联方的启示。参考文献：W张佳琳.云南嘉华食品实业股权结构研究D.吉林财经大学,2022.王雨薇，李思宇.上市公司股权结构分析一以云南嘉华食品实业为例J.中小企业管理 与科技,2021,(06): 124-125.刘嘉，陈子萱.云南嘉华食品实业管理探析J.中小企业管理与科技,2021,(05)911
13、. 杨梦，赵晓璇.云南嘉华食品实业发展驱动因素分析J.市场,202”08):7-12.黄诗雅，周慧婷.云南嘉华食品实业股权结构与企业绩效关系研究D.西南交通大 学,2021.6吴亦婷，徐雅娟.云南嘉华食品实业股权结构能力分析J.合作经济与科 技,2020,(12): 132/33.孙佳欣，郑雨欣.核心能力视角的云南嘉华食品实业股权结构研究D.大连理工大 学,2020.马美琳，方雯婷.云南嘉华食品实业股权结构评价研究D.东华理工大学,2019.9胡静瑜.云南嘉华食品实业股权结构管理研究D.石河子大学,2017.101朱晨琳，徐悦怡，彭思雨.互联网思维下云南嘉华食品实业股权结构研究D.湖南科技大
14、学,2017.11曹馨，姜思涵.浅析云南嘉华食品实业发展问题及对策见现代营销,2015,(12):83-84.12谭芷瑶，谢心怡.以创新“利器”开拓国际市场J.外汇,2015,(18):16/9.H3高予璇，梁若照.云南嘉华食品实业海外市场股权结构分析D.辽宁大学,206114许雅婷.云南嘉华食品实业市场股权结构研究D.广东工业大学,2014.15郭雪璇，鲁海琳，彭雨菲.大型企业营销战略研究D.华中科技大学,2013.16韩玉珍，曾心宇.企业股权结构效益分析一一以云南嘉华食品实业为例J.商业经 济,2013,(03):31-33.”7唐杨洁.股权结构风险评价一以云南嘉华食品实业为例J.上海管理
15、科 学,2009,31(05):61-65.U8董星琳，石小雪.股权结构提高企业经营管理水平一云南嘉华食品实业为例J.现代 企业,2022,(07): 107-108.技术路线主题探讨导师指导图1本文的技术路线图可行性分析(1)已获得数据且数据符合试验标准且内容真实、有效;(2)(3)实际操作条件可行，设备、技术以及经验有后续的保障有一定的专业知识基础，可以进行相关问题的专业性分析。主要措施(-)查阅云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析相关期刊、图书等文献资 料。（二）收集云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析有关数据及资料进行分析 对比。（三）与同伴交流达成共识后整合云南嘉华食品实
16、业企业双重股权结构的价值分析资 料。（四）定期与指导教师交流沟通问题并由其指导修改。八、经费预算支出科目金领（元）计算根据及理由资料收枭整理300资料收集费、打印费；开邃报告撰写170文献信息费、打印费：调查差旅费1500实践调查费论文修改完善200打印费；共计2170九、课题进度时间内2022 年2023 年11月12月1月2月3月4月5月论文 选题文献资料收集整理开题报告撰写实习与论文 初稿撰写论文定稿和 答辩十、提交成果7月31日前：云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析有关写作事项报告8月25日前：云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析开题报告初稿8月26日前：云南嘉华食品实业
17、企业双重股权结构的价值分析开题报告二稿9月06日前：云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析撰开题报告定稿9月16日前：云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析论文初稿1()月11日前：论文云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析二稿10月26日前：论文云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析三稿11月11日前：论文云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析四稿11月26日前：完论文云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析五稿12月11日-前：论文云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析定稿12月20日前：云南嘉华食品实业企业双重股权结构的价值分析论文答辩记录指导教师审核意见: 张佳琳学院(系)审核意见: 王雨薇，李思宇