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1、学习必备 欢迎下载 1Z101000 工程经济 1Z101000 工程经济知识体系 1Z101010 资金时间价值的计算与应用 工程经济 时间价值理论 现金流量图 资金等值计算 名义利率与实际利率 投资方案 经济效果评价 V 过大应进一步具体分析 设备更新方案比选 评价理 论应用 一次支付等值等额支付系列 终值 现值 终值 现值 资金回收 偿债基金 建设工程项目可行性研究的概念和基本内容 设备租赁与购买方案比选 新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析方法 建设工程项目周期概念和各阶段对投资的影响 盈亏平衡分析(盈亏平衡点 BEP)敏感性分析(敏感度系数 E)评价内容 盈利能力 清偿能力 抗风
2、险能力 成本效益分析法 财务评价 指标体系 静态经济评价指标（R;Pt;,Pd;利息与偿债备付率）动态经济评价指标（Pt;FNPV;FIRR;FNPVR）成本效能分析法（价值工程理论）V=1最佳 评价方法 V1须改进 学习必备 欢迎下载 1知识体系 2知识要点（1）资金的时间价值 资金的时间价值 定义 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。利息与利率 利息 利息 I=目前应付（应收）总金额（F）本金（P）(绝对尺度，常被看作是资金的一种机会成本)利率%100 PIi t本金额 单位时间内所得的利息利率 注意
3、决定利率高低的因素 1 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；2 在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；3 借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动，风险越大，利率也就越高；4 通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值；5 借出资本的期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。概念 1 利率（折现率）2 计息次数 3 现值 4 终值 5 年金 6 等值 7 单利法 8 复利法 计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值
4、 P F（F/P，i，n）F=P（1+i）n 一次支付现值 F P(P/F，i，n)P=F(1+i)n 等额支付终值 A F(F/A，i，n)iiA Fn1 1 资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。1.与采用复利计算利息的方法相同。2.利息额的多少是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是衡量资金时间价值的相对尺度。等值计算 资金时间价值 概念 计算 利息计算 1.单利计算：仅用最初本金计算，不计在先前利息周期中所累积增加的利息。2.复利计算：用本金加上先前计息周期所累积利息总额之和计算。注意：正确选取折现率；注意现金流量分布情
5、况。3.名义利率(r)与实际利率(ieff)：r=i m,1)1(meffmri 1.不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。2.等值基本公式：（F/P，i，n）（P/F，i，n）（A/P，i，n）（P/A，i，n）（F/A，i，n）（A/F，i，n）影响资金等值因素：金额的多少、资金发生的时间、利率的大小。3.贷款利息计算方法有单利法和复利法之分，公式不同。牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什
6、么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 偿债基金 F A(A/F，i，n)1 1 niiF A 年金现值 A P(P/A，i，n)nni iiA P 11 1 资金回收 P A(A/P，i，n)1 11 nnii iP A（2
7、）相关概念解释 1利率（折现率）：根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。2计息次数：项目整个生命周期计算利息的次数。3现值：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值。4终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。5年金：某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。6等值：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。7单利法：计息时，仅用最初本金来计算，先前累计增加的利息不计算利息；即常说的“利不生利”。8复利法：计息时，先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息，即常说的“利生利”、“利滚利”。经验分享：给大家分享点个人的秘密经验，让大家考得更轻
8、松。用最合适你的方法去学习，其实考过二级很简单，一级的话稍微花点心思，也就过了。对我们做工程的人来说，实战经验那是不用说的，都很丰富，但是对于考试，复习时间总是很紧，天天在工地上忙，更本就没有时间看书，虽然那大本大本的书毫不心疼的买了，但是有什么用，都忙不过来看，晚上 8、9 点才下班回到家谁还有力气去看书啊。我前年第一次考试的时候就是这样到考试的时候还是什么都没准备，那几大本指导书也就翻了个开头，结果不用说大家也是知道的。我们建筑这个行业，大家都知道考证对于我们的重要性，去年，我再次报了名，刚开始的时候计划看书的时间总是被别的事占去了，更本就没有时间看书，可是我心里明白一定要抓紧时间复习了，
9、不然我还是过不了，眼看考试临近，各种纠结，后来有一次在工地上有个前辈说他前年就考过了，当听到这句话的时候我那个兴奋劲啊就像打了鸡血，当即以师傅尊称，向他取经，他告诉我他不是靠着花大量时间啃书本过的，而是用的一套一级建造师复习系统，他说只要用软件复习，基本上不需要看书，把软件安装到笔记本上，每天来工地不忙的时候就打开笔记本做几套题，再看看解析和大纲，在工地上其实闲杂的空闲时间还是不少，足够复习的了，而且做题库很快，又不浪费时间。后来我也买了一套系统，复习果然轻松了很多，系统功能挺多的，大纲解读、测试题解析、考点分析、错题收集等：，关键是里面题库都是真题，非常新的，命中率极高，努力复习了 2 个月
10、，终于考了个很理想的分数。从我自己的复习经验上来说，我用的是学习软件，不是一般的真题，那系统里面的真题确实有些厉害，考到了很多，我认为从电脑上面做题真的是把学习的效率提高了很多。系统复习的另一个好处是效率很高，可以监控自己的复习进度，再者这款软件集成最新题库、大纲资料、模拟、分析、动态等等各种超强的功能，性价比超高，是我最想给同仁们推荐的。那个软件的地址我找了半天终于找到了，软件我是在爱贝街学习商城购买的，这里一直是打 8.8 折。想用的朋友可以到这里下载，我做了超链接，按住键盘左下角 Ctrl 键，然后鼠标左键点击本行文字即可连接。既然给大家推荐好东西，我觉得那就要把好的东西都分享给大家，这
11、是给我非常大帮助的学习技巧软件“精英特快速阅读训练软件”，建议有条件的哥儿们购买这个软件训练速读，大概 30 个小时就能练出比较厉害的快速阅读的能力。没时间看书那就完全不是问题了。也给大家做了个超链接，按住键盘左下角 Ctrl 键，然后鼠标左键点击本行文字即可连接 利息的计算 项 目 方 法 利息 本利和 单利法 n i P In)1(i n P F 复利法 1 n nF i I ni P F)1(其中：In第 n 期利息；P本金；F期末本利和；i利率；n计息期。牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身
12、体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 1Z101012 资金等值计算及应用 1知识体系 作用及 三要素 图示 表示 2.知识要点 现金流量
13、现 金 流 量 定义 在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，相对于系统整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，现金流入与现金流出之差称为净现金流量。构成 要素 1 产品销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量）产品（劳务）单价 2 投资（建设投资和流动资金）3 经营成本=总成本费用折旧费维简费摊销费利息支出 4 税金（增值税、营业税、消费税、城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调节税、所得税）现金流量表示方法 财 务 现 金流量表 1 项目财务现金流量表；2 资
14、本金财务现金流量表；3 投资各方财务现金流量表；4 项目增量财务现金流量表；5 资本金增量财务现金流量表；要能看懂会应用。现金流量 图 掌握“三要素”与画现金流量图“三要素”：1 现金流量大小（现金数额）2 方向（现金流入或流出）3 作用点(现金发生的时间点)说明：1横轴为从 0 到 n 的时间序列轴，一个刻度表示一个计息期，可取年、半年、季获月等；0 表示起点，n 表示终点。2时间轴上除 0 和 n 外，其他数字均有两个含义：如 2，既表示第 2 个计息期的终点，有代表第 3 个计息期的起点。3纵向的箭头表示现金流量，对投资者而言，箭头向上表示现金流入，表示收益，现金流量为正值；箭头向下表示
15、现金流出，表示费用，现金流量为负值。4箭线的长短代表现金流金额的大小，并在各箭线上下方注明数值。终值与现值的计算？Z101013 名义利率与有效利率的计算 掌握名义利率与有效利率的计算 名义利率与有效利率 1.全面、形象、直观地反映经济系统资金运动状态 2.现金流量三要素：现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）、作用点（资金的发生时间点）。现金流量（概念、要素）现金流量图 现金流量表种 类 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎
16、么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 名义利率与有效利率 相关概念 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利
17、率的概念。名义利率 r=i m 有效利率 1 1 meffmrPIi 特别注意 名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。1Z101020 技术方案经济效果评价 26 掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用 1知识体系 2知识要点（1）项目经济效果评价 项目经济效果评价及各指标的经济含义 项目经济效果评价 评价层次与内容 层次 财务评价 计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性 国民经济评价 暂不要求 内容 盈利能力分析 分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。清偿能力分析 分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。抗风险能力分析 分析项目在建设和生产期
18、可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。财务评价指标体系 静态评价指标 投资收益率（R）总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。总投资利润率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。静态投资回收期（Pt）表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。偿债能力 借款偿还期（Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。动态评价指标 财务内部收益率（FIRR或 IRR）：表示建设项目的真实收益率。动态投资回
19、收期（Pt）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。财务净现值（FNPV 或 NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。财务净现值率（FNPVR 或 NPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。净年值（NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。（2）静态评价指标 静态评价指标 项目经济效果评价 按是否考虑资金时间价值分：静态评价指标、动态评价指标 盈利能力分析 清偿能力分析 抗风险能力分析 财务评价与国民经济评价 静态评价与动态评价 方法分类 内容 指标体系 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢
20、今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 评价指标 公式 评价准则 计算 优点与不足 投资收益率 总投资收益率%100
21、)(ID Y FR（1）若 R Rc，则方案可以考虑接受；（2）若 R Rc，则方案是不可行的。按公式计算 经济意义明确、直观，计算简便，不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。总投资利润率%100)(IY FR 静态投资回收期 tPttCO CI00)(若 Pt Pc，则方案可以考虑接受；若 Pt Pc，则方案是不可行的。Pt=（累计净现金流量出现正值的年份 1）（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）指标容易理解，计算比较简便；不足的是没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量。借款偿还期 dPtt r o p dR R D R I1)(借款偿还期满足贷款机构的要求期限
22、时，即认为项目是有借款偿债能力的。Pd=（借款偿还后出现盈余的年份 1）（当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额）借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。利息备付率 利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用 对 于 正 常 经 营 的 企业，利息备付率应当大于 2。否则，表示项目的付息能力保障程度不足。按公式计算 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。偿债备付率 偿债备付率=（可用于还本付息资金/当年应还本付息金额）正常情况应当大于 1，且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务。按公式计算 偿债备付率表示
23、可用于还本付息的资金，偿还借款本息的保证倍率。（3）动态评价指标 动态评价指标 评 价指标 公式 评价准则 计算 优点与不足 财 务净 现值*nttc ti CO CI FNPV0)1()(当 FNPV 0 时，该方案可行；当 FNPV=0 时，方案勉强可行或有待改进；当 FNPV 0 时，该方案不可行。按公式计算 经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。财 务净 现值率 pIFNPVFNPVR 一般不作为独立的经济评价指标 按公式计算 净 年值),/(n i P A NPV NAVc 若 NAV 0，则项目在经济上
24、可以接受；若 NAV 0，则项目在经济上应予拒绝。按公式计算 财 务内 部收 益率*ntttIRR CO CIIRR FNPV00)1()()(若 FIRR ic，则项目/方案在经济上可以接受；若 FIRR=ic，项目/方案在经济上勉强可行；若 FIRR ic，则项目/方案在经济上应予拒绝。FIRR=i1+NPV1/（FNPV1 FNPV2）（i2 i1）能够直接衡量项目未回收投资的收益率；不需要事先确定一个基准收益率。但不足的是计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询
25、问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 动态 投资 回收 期 0)1()(0
26、 tPttc ti CO CI Pt N（项目寿命期）时，说明项目（或方案）是可行的；Pt N时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。Pt=（累计净现金流量现值出现正值的年份 1）（上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值）*说明：在净现值的公式中，ic是一个重要的指标，理解它将有助于学习动态评价指标；内部收益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点。（4）综合理解 Pt与 Pt 静态投资回收期 Pt表示在不考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。因此，使用 Pt指标评价项目就必须事先确定一个标准投资回收期 Pc，值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基
27、准投资回收期，也可以是企业自己规定的投资回收期限，具有很大的主观随意性。动态投资回收期 Pt表示在考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。我们将动态投资回收期 Pt的定义式与财务净现值 FNPV 指标的定义式进行比较：o i CO CItcPttt)1()(0 tcntti CO CI FNPV)1()(0 从以上两个表达式的对比来看，在考虑时间价值因素后，只要项目在计算期 n 年内收回全部投资，即可保证 FNPV 0。由此，就不难理解动态投资回收期 Pt的判别标准为项目的计算期 n 年的原因了。在考虑时间价值因素后，项目获得的净收益在价值上会逐年递减，因此，对于同一个项目
28、，其动态投资回收期 Pt一定大于其静态投资回收期 Pt。FNPV 与 FNPVR FNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后，整个计算期内的净收益状况，是项目经济评价中最有效、最重要的指标。但是，在比选投资额不同的多个方案时，FNPV 不能直接地反映资金的利用效率，而财务净现值率 FNPVR指标恰恰能够弥补这一不足，它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值，是 FNPV 的辅助性指标。FNPV 与 FIRR 在 FNPV 指标的表达式中涉及到一个重要的概念基准收益率 ic（又称标准折现率），它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平。也就是说，计算项目的 FNPV，需要预先确定一个
29、符合经济现实的基准收益率，它的取值将直接影响投资方案的评价结果。FIRR是指项目财务净现值 FNPV 为 0 时所对应的折现率，它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率。因此，它也是进行项目筹资时资金成本的上限。通过分析 FNPV 与 FIRR的经济实质，我们就能解释在多方案比选时用 FNPV 和 FIRR指标有时会得出不同结论的现象了。另外通过对比 FNPV 与 FIRR的定义式，我们还能得到以下结论：对于同一个项目，当其 FIRR ic时，必然有 FNPV 0；反之，当其 FIRRic时，则 FNPV0。FNPV 与 NAV 净年值 NAV 是 FNPV 的等价指标，它是运用资金回收公式
30、将财务净现值等额分付到项目计算期的各年中，反映了项目每年的平均盈利能力。在进行单个方案的比选时，NAV 与 FNPV 指标是等价的；但 NAV 指标通常用于寿命期不同的多方案比选中。经济评价指标之间的关系总结 NPV FNPV、NAV、FNPVR 之间的关系 PI FNPV FNPVRn i A P NAV FNPV/),/(FNPV、FIRR、Pt 之间的关系 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她
31、是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 当 FNPV=0 时，FIRR=ic，Pt=n 当 FNPV0 时，FIRRic，Pt n 当 FNPV0 时，FIRR n IRR i FIRR的计算方法：对于常规现金流量可以采用线性插值试算法求得财务
32、内部收益率的近似解，步骤为：第一，根据经验，选定一个适当的折现率 i0；第二，根据投资方案的现金流量情况，利用选定的折现率 i0，求出方案的财务净现值 FNPV；第三，若 FNPV0，则适当使 i0继续增大；若 FNPV0，FNPV20，其中（i2i1）一般不超过 2%5%；第五，采用线性插值公式求出财务内部收益率的近似解，其公式为 基准收益率的影响因素 基准收益率(基准折现率)是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。它的确定一般应综合考虑以下因素：资金成本和机会成本（i1）；资金成本:为取得资金使用权所制服的费用
33、，包括筹资费和资金使用费。筹资费：筹集资金过程中发生的各种费用；如:代理费、注册费、手续费。资金使用费：因使用资金二项资金提供支付的报酬；如：股利、利息。机会成本：指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好受益。ic i1=max单位资金成本，单位投资机会成本 投资风险（i2）；通货膨胀（i3）由于货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。综上分析，基准收益率可确定如下：若按当年价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)1 i1+i2+i3 若按基年不变价格预估项目现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)1 i1+i2 确
34、定基准收益率的基础是资金成本和机会成本；投资风险和通货膨胀是必须考虑的因素。1Z101030 技术方案不确定性分析 掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法 1知识体系 图 2-2-1 净现值与折现率关系图)(1 22 111i iFNPV FNPVFNPVi FIRR 产生原因 不确定性 项目数据的统计偏差 预测方法的局限和架设不准确 通货膨胀 技术进步 市场供求结构的变化 其他外部影响因素 分析方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的
35、词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 1Z101032 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的主要内容 2知识要点（1）盈亏平衡分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析 定义 盈亏平衡分析是在
36、一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法。包括线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析前提条件 生产量等于销售量；产量变化，销售单价不变；产量变化，单位可变成本不变；只生产单一产品，或者生产多种产品，但可换算为单一产品计算。基本损益方程式 利润=销售收入总成本税金 或 B=pQ CvQ CF tQ 盈亏平衡点BEP 盈亏平衡点指标 用产量表示的盈亏平衡点：BEP（Q）=CF/（p Cv t）用生产能力利用率表示的盈亏平衡点：BEP（%）=BEP（Q）/Qd 用销售收入表示的盈亏平衡点：BEP
37、（S）=BEP（Q）p 用销售单价表示的盈亏平衡点：BEP（p）=CF/Qd p t 经济含义 盈亏平衡点越低,项目适应市场变化的能力就越强,项目抗风险能力也越强。盈亏平衡分析的缺点是无法揭示风险产生的根源及有效控制风险的途径。（2）盈亏平衡分析方程图示 基本的损益方程式 利润=销售收入-总成本-税金 或：B=P Q-Cv Q-CF-t Q 用产量表示的盈亏平衡点 BEP(Q)t C PCQ BEPVF)(盈亏平衡分析 基本的损益方程 盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析（盈亏平衡点）非线性盈亏平衡分析 TR=TC BEP（Q*）BEP（P）BEP（生产能力利用率）亏损区 盈利区 盈亏平衡点 利润
38、固定成本 金额 产量 盈亏平衡产量 销售收入 总成本 可变成本 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六
39、询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 1Z101033 敏感性分析 掌握敏感性分析的概念及其分析步骤 1知识体系 敏感性分析的主要方法 2知识要点（1）敏感性分析 敏 感 性 分 析 定义 敏感性分析是在确定性分析的基础上,通过进一步分析、预测项目主要不确定性因素的变化对评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定该因素对评价指标的影响程度及项目对其变化的承受能力。种类 单因素敏感性分析 假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其它因素保持不变以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。多因素敏感性分析 假设两个或两个以上
40、互相独立的不确定性因素同时变化时，分析这些可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。敏感 性分 析的 步骤 1 确定 分析 指标 如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标 如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标 如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。如果在机会研究阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期 如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常
41、还辅之以投资回收期。2 选择需要分析的不确定性因素 其原则：（1）预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大（2）对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。一般考虑选择得的因素：项目投资项目寿命年限成本（变动成本）产品价格、产量汇率基准折现率项目建设年限投产期限和产出水平及达产期限。3 分析不确定性因素的波动程度及其对分析指标的影响 首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变；其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。4 确定敏感性因素 其方法：第一种是相对测定法 第二种称为绝对测定法。方案选择 如果进行敏感性分析
42、的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。敏感性分析的优缺点 优点：一定程度上对不确定因素的变动对投资效果的影响作了定量描述 了解了不确定因素的风险程度 集中重点控制管理敏感因素 局限性：不能说明不确定因素发生的可能性大小。有时很敏感的因素发生概率却很小。（2）确定敏感性因素的方法 相对测定法 iFjY不确定因素变动百分比评价指标值变动百分比）敏感系数（00 1jj jjYY YY 敏感性分析 单 因 素 敏 感 性 分 析（敏感因素的确定）多因素敏感性分析 相对测定法：灵敏度越大的因素越敏感 绝对测定法：最大允许变化
43、范围越小的因素越敏感 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变
44、化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 式中：Fi第 i 个不确定性因素的变化幅度（变化率）；Yj第 j 个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）；Yj1第 j 个指标受变量因素变化影响后所达到的指标值；Yj0第 j 个指标未受变量因素变化影响时的指标值。敏感系数越大的因素越敏感。绝对测定法。即假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，并设该因素达到可能的最差值，然后计算在此条件下的经济评价指标，如果计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，此点就是该因素的临界点。则就表明该因素是敏感因素。1Z101040 技术方案现金流量表的编制
45、 1Z1010950 设备更新分析 1知识体系 2知识要点 磨 损 的 种 类 有形磨损 物理磨损 第一种有形磨损 设备在使用过程中，在外力的作用下产生的磨损 第二种有形磨损 在闲置过程中受自然力作用而产生的磨损 无形磨损 精神磨损 经济磨损 第一种无形磨损 设备的技术性能和结构没有变化，但由于技术进步，社会劳动生产率水平提高，同类设备的再生产价值降低，是原设备相对贬值，即生产同类设备成本降低，是原设备相对贬值。第二种无形磨损 由于科技进步，不断创新出性能更完善、效率更高的设备，是原设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值，即更好设备出现，使原设备相对贬值。综合磨损 同时存在有形磨损和无
46、形磨损的损坏和贬值的综合情况。设 备磨 损的 补偿 方式 局部补偿 有形磨损的局部补偿是修理 无形磨损的局部补偿是现代化改造 全部补偿 有形磨损和无形磨损的全部补偿是更新 设 备跟 新的 原则 设备更新：就实物形态而言就是以旧换新，就价值形态而言是对设备在运动中消耗掉的价值的重新补偿。是消除有形磨损和无形磨损的重要手段。设备更新方案比选适应遵循的原则：1 不考虑沉没成本；沉没成本：是过去已经支付的靠近后决策无法回收的金额，即已经发生的成本，不管企业生产什么和生产多少，此项成本都不可避免的要发生，因而决策对它不起作用。2 不要简单地按照新、旧设备方案的直接现金流量进行比较 3 逐年滚动比较。该原
47、则指在确定最佳更新时机时，应首先计算比较现有设备的剩余经济寿命和新设备的经济寿命，然后利用逐年滚动计算方法进行比较。设 备 磨 损 无形磨损 有形磨损 完全补偿（更新）局部补偿（修理）3逐年滚动比较 2不要简单比较现金流量 1不考虑沉没成本 类型 补 偿方 式 更 新原 则 牛奶米饭和汤中餐中餐晚餐吃什么汉堡包和橙汁你吃什么你喜欢吃什么二询问天气情况北京的天气如何今天是雨天纽约呢今天是晴天天气很热三询问身体状况或情绪复习患病看病人体感觉的词汇你感觉如何我觉得不舒服怎么了我的 亲母亲是做什么的他是一名医生她是一名教师你的母亲亲是做什么的她是一名电视台记者他是一名教师他教英语那位男士女士是谁他是我
48、亲她是我母亲那个男孩女孩是谁他是我兄弟她是我姐妹你们的美术老师是谁王老师她长什么样 你最喜欢哪个季节冬天你为什么喜欢冬天因为可以堆雪人你的爱好是什么我喜欢集邮他的爱好是什么他喜欢骑自行车你喜欢吃桃子吗喜欢不喜欢六询问平时一般或通常做的事情动词单三形式的变化及时间标志词你星期六周末一般做学习必备 欢迎下载 1Z10153 设备更新方案的比选方法 1知识体系 2知识要点 有关概念 有关概念 设备更新的 设备更新是用原型新设备或结构更合理、技术更完善、性能和生产效率更高的新设备来更换已经陈旧了的，在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的旧设备的过程。设备更新包括原型更新和新型更新两类。设备的寿
49、命 自然寿命 指设备从开始投入使用起，直到设备因物质磨损而不能继续使用为止所经历的时间；由有形磨损决定。（也称物质寿命）技术寿命 指是指由于技术进步而使现有设备因技术落后被淘汰所持续的时间；由有无磨损决定，一般比自然寿命短。（也称有效寿命）经济寿命 设备从开始使用直到年均总成本最低的使用年限。有维护费用的提高和使用价值的降低决定。设备使用年限越长，每年所分摊的设备购置费(年资本费或年资产消耗成本)越少，但维修费逐渐增加，这样在整个变化过程中，年均总成本（或年均净收益）就是时间的函数，就会存在使用到某一年份，其平均综合成本最低，经济效益最好。设备经济寿命的估算 静态条件下 1 使NttNNCN
50、NL PC11最小的 N0就是设备的经济寿命。2)(20NL PN 为逐年增加的均等费用，称为低劣化数值 设备经济寿命的估算 动态条件下 公式),/(),/(),/(1N i P A t i F P C N i F P L P ACcNtc t c N 说明 就是在考虑时间价值的情况下，逐年计算设备在各种使用年限下的年成本 AC，年成本最低的使用年限就是经济寿命。年度使用费及资金恢复费随时间变化的趋势见下图 1.静态模式下算法：NttNNCN NL PC11)(20NL PN 2.动态模式下算法：000,/1)()(0N i P A i CO CI N NAVcNttc t 000,/,/)(