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1、我国利率市场化改革对商业银行的影响摘 要：我国的利率市场化改革已经进入了全面冲刺的阶段，对整个金融业造成的影响越来越直接，我国商业银行受到了巨大的冲击，如果继续依赖传统的盈利模式，银行的发展将会受到考验，在激烈的同业竞争下甚至危及生存。但是利率市场化带来了自主定价权，能够挖掘出商业银行的潜力，使得商业银行焕发出生机和活力。这考验了商业银行自身是否具有资金规模上的实力和灵活创新的适应力。本文首先回顾了我国利率市场化的进程，阐述了利率市场化的必要性以及今后的发展方向和趋势，给商业银行对今后的发展战略做参考。其次，分析了利率市场化对我国商业银行产生的影响，指出商业银行需要做出的改变，最后对商业银行的
2、发展提出有所建设性的建议和意见，帮助商业银行能够平稳而健康地在利率市场化的大环境下发展。关键词：利率市场化；金融改革；商业银行The influence of interest rate marketization reform of commercial Banks in ChinaAbstract: Interest rate marketization to the whole financial industry has brought the profound influence, our country commercial bank has been as the main su
3、ppliers of social margin letter, depend on national macro policy and banking regulation policy support, enjoy the fixed interest rate policy dividend, in a monopoly position. The profit of commercial Banks have long relied heavily on assets, especially the expansion of credit asset classes have, und
4、er the condition of marketization of interest rates, Banks will face size slow growth or even decline, its sustained profitability is a great test. The marketization of interest rateWill profoundly change the macro policy, financial operation mode, social financing level and way, the bank will be a
5、great challenge.This article attempts to from the perspective of interest rate liberalization impact on bank earnings, based on the theory of interpretation, on the basis of combining the method of empirical analysis and the empirical data of reality, the specific effect of interest rate marketizati
6、on affect bank profits for the objective evaluation and revealed that the commercial Banks to deal with the influence of interest rate marketization on profit made policy recommendations.Key words: Interest rate marketization; Financial reform; Commercial Bank13目录目录1一、引 言1二、我国利率市场化的进程1（一）我国利率市场化的现状1
7、（二）我国利率市场化改革的必要性2（三）我国利率市场化的发展方向3三、利率市场化下我国商业银行面临的问题4（一）高利差的盈利模式受到冲击4（二）银行风险管理水平需要提升5（三）利率市场化逼迫银行转型6四、应对利率市场化改革的对策8（一）完善内部治理机制，深化经营模式改革8（二）建立金融产品的定价体系9（三）发展传统业务，明确市场定位10（四）促进业务创新，重点发展中间业务11五、总结12参考文献14一、引 言中国进行利率市场化改革已经十年多了，在过去的几年里，随着社会和经济的发展，利率市场化的步伐加快。到目前为止，中国的货币市场和债券市场的利率已经放开。进一步推进利率市场化改革的时机到了。随着
8、利率市场化改革的快速发展，中国的商业银行的内外部环境发生改变，研究对商业银行利率市场化条件下的管理已成为一项紧迫的任务。本文研究了国内商业银行业务的现状，对比并参考了国外的经验，主要对如何提高商业银行的盈利能力、水平和模式进行了探索。本文主要研究了利率市场化对商业银行盈利的影响，其研究角度选取了利率市场化影响最大的对商业银行的盈利水平，对于有关成本的分析、资产效率的分析没有更多的论述。 本文研究的意义可以概述为以下两点： 第一，以理论和宏观的视角，研究商业银行在利率市场化的环境下盈利的影响，为我国正在经历一系列利率市场化改革的商业银行提供有用的研究参考。 第二，在宏观研究的基础上选择几个主要的
9、相关因素，定性地对利率市场化的影响做了的分析，并运用举例论证的方法就其中的一些观点做了验证，在此基础上为商业银行选择正确的盈利模式、提高盈利水平提供了合理化的建议。 二、我国利率市场化的进程 （一）我国利率市场化的现状我国利率市场化的发展战略是在党的十六大明确提出的，在2002 年货币政策执行报告中，中国人民银行明确了我国利率市场化改革的总体规划及思路，即先外币、后本币，先贷款、后存款，先大额长期、后小额短期，逐步建立由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率形成机制，由央行调控和引导市场利率，让市场机制在金融资源配置中发挥主导作用杜相乾.中国低利率政策研究D.中共中央党校,2012.。表 2
10、-1 我国的利率市场化进程的简要回顾年份改革的内容年份改革的内容1996放开银行间同业拆借利率；2003放开部分的外币小额存款利率管理；1997放开银行间债券回购利率；2004再次扩大金融构贷款利率浮动区间；正式确立“存款利率管上限，贷款利率管下限”；逐步实现企业券、金融债券、货币市场、票据等的完全市场化；1998首次在银行间债券市场进行市场化发债；改革贴现利率生成机制；扩大金融机构贷款利率浮动幅度；2006-2008多次扩大商业性个人住房贷款利率浮动范围；1999国债发行开始采用市场招标形式；存款利率改革的初步尝试；2012调整金融机构存款利率浮动区间的上下限；2000放开外币贷款利率和大额
11、外币存款利率；2013金融机构贷款利率管制全面放开。表2-1为我国利率市场化进程的回顾，从表中发现，我国利率市场化从1996年放开银行间同业拆借利率开始，经历了货币市场利率市场化、资本市场利率市场化、金融机构存贷利率市场化三个阶段。我国利率市场化改革采用的是渐进式的，并非一步到位，这一点参考了如美国、日本等发达国家的利率市场化改革模式。现在我国的利率市场化改革按照指导思想的既定方针稳步开展并已经进入全面冲刺阶段。2013年7月，金融机构的贷款利率也全面放开，这意味着我国的贷款利率市场化已经几乎完成，接下来只剩下一点点扩大存款利率的浮动范围，对存款利率市场化进行改革。（二）我国利率市场化改革的必
12、要性为了最大限度地提高市场效率，需要进行利率市场化改革。让市场对资源配置起主导作用，让市场配置资金和资源，让供求关系决定资金的价格，就需要我国尽量地放开不必要的利率管制，让金融交易的主体能够公开自由竞价，也使中央银行能方便地进行宏观经济调控。通过调整再贷款利率、再贴现率以及公开市场业务等方式，中央银行可以调控市场利率水平，发挥市场机制在货币政策方面的传导作用，使我国经济能够继续稳步增长。为了金融市场的继续发展，要求我国进行利率市场化。中国在2001年加入了世界贸易组织，在逐渐加强与国际市场的合作关系的进程中，有很多问题暴露了出来。推进我国的利率市场化改革，不但可以深化我国金融机构的改革，加速我
13、国的金融市场的发展，还可以逐步地接近国际惯例，使我国能够更快地融入国际社会。在五年过渡期结束之后，国际资本的流动更加巨大并且频繁，引发利率、汇率的相应变动。这就要求我国积极地深化利率市场化改革，调整利率管理体制与利率结构，确保符合国际金融标准，让金融市场平稳地运行，避免因汇率剧烈波动而发生金融危机。 中国银行业的整体竞争力会随着利率市场化改革的进展而提升，也是深化商业银行改革的前提条件。在2006 年底，即五年过渡期结束之后，国外的金融机构被允许享有国民待遇。管理水平先进的国际大银行将带着雄厚的资金进入到中国市场中，我国银行业的竞争将会十分激烈，而在利率管制下我国银行的竞争力与外资银行相比较为
14、薄弱，因此利率市场化改革显得更加迫在眉睫。（三）我国利率市场化的发展方向我国的利率市场化改革已经发展了很多年，金融市场上的包括国债、金融债在内的非存贷工具和银行间债券市场、银行业拆借市场、货币市场、外汇市场已经实现市场化，存款利率的下限与贷款利率的上限也已经放开，同业存款和银行理财产品的价格已经完全放开。利率市场化改革的重点放在放开存款利率上限和贷款利率下限上。事实上，目前市场上贷款产品竞争众多，且绝大多数贷款定价都高于基准利率，这意味着贷款利率下限事实上的约束力并不大，可以认为贷款利率市场化的程度已经较高，未来利率市场化最为关键的环节还是集中在存款利率市场化上。目前中国的利率管制尚未完全放开
15、，继续深入利率市场化改革是必然趋势。下一步的主要任务是如何适时放开存款利率上限、贷款利率下限，在完成放开后如何建立有效的基准利率。我国的社会经济状况较为复杂，区域发展不平衡的现象较为严重，所以我国的利率市场化改革应继续稳健的进行，必须等到时机成熟，绝不能盲目加速，一步到位。 在下一阶段中，中国利率市场化改革工作的重点是如何完善利率市场化改革的配套机制，为接下来改革措施的实施做好准备。需要解决的问题有建立存款保险制度，监管制度的改革，推出更加丰富的金融产品，开放混业经营与兼业经营并加强监管等。做到利率市场化改革与我国金融体制和市场经济体制改革相统一，注重协调发展，稳步推进。三、利率市场化下我国商
16、业银行面临的问题利率市场化改革在给商业银行带来机会和活力的同时也带来了挑战和风险。利率市场化改革之后，商业银行存款和贷款之间的利差缩小、利率风险变大、潜在信用风险加大等因素会使中小金融机构的经营出现困难。利率市场化给商业银行带来的挑战主要表现在以下几个方面：（一）高利差的盈利模式受到冲击银行吸引的存款是贷款的主要资金来源，是银行利润和发展的源头。衡量银行管理效率的重要指标之一就是能否以尽可能低的成本吸收存款以及是否有充足的存款支持银行想要发放的贷款。为企业、个人以及政府部门的投资和消费融资的贷款业务是商业银行吸收存款的主要目的，也是商业银行最主要的经济功能。利差是银行利润的主要来源，尤其是对于
17、我国的商业银行来说，利差收入占到了相当大的比例。如图3-1所示，2012 年我国上市商业银行中利差收入除中国银行外都占到了营业收入的75%以上，有的银行甚至占到了90%。图3-1我国上市商业银行利息收入比例 利差相对稳定的情况下，商业银行增加收入的手段主要依赖于存款和贷款规模的扩大，而我国银行业监管的存贷比管制，使得各银行对存款的竞争十分激烈。贷款是能够产生利差收入的一个重要项目，优质客户的贷款对银行盈利来说也是重中之重，贷款规模的扩大意味着利差收入的增加。所以对于能够控制不良贷款率，掌握贷款定价的主动权的商业银行来说，贷款业务是一项重要的增收来源。国外经验表明，银行同业之间的竞争在利率市场化
18、的初期会更加激烈，实际利差收入减少，这对商业银行的收入和利润来说都有着十分巨大的影响，银行之间的竞争压力随之加大。如美国在1986 年完成利率市场化改革后，其1986-1990年的存贷平均利差相较于1980-1985年的存贷平均利差缩减了54个基点卢雅芳等，利率市场化与我国商业银行对策研究J，投资与合作，2011。我国商业银行的主要收入来自传统业务，即存贷款之间的利差。而在利率市场化后，商业银行之间竞争加剧，只能通过调高存款利率来吸收存款，降低贷款利率来吸引贷款，银行资本金的成本价值不断提高，结果就令商业银行主营业务的盈利能力大大降低。利率市场化后，各家银行可以自主决定其利率水平，虽然赋予了银
19、行更大的自主定价权，但是却加剧了银行之间的竞争，利率作为竞争手段的使用将使现有的存贷利差大大缩水，首先存款利率很难下调；然后直接融资的可能性加大，银行想留住客户只能提高存款利率，成本上升，传统的盈利模式的利润空间不断缩小。 （二）银行风险管理水平需要提升利率市场化对于银行的利率风险管理能力水平是一个考验。由于实际上我国存贷利率曾经长期受到管制，银行的利率风险相对较小，商业银行提升利率风险管理水平的动力较小，积累的经验不足，使得大部分中小银行没有对银行利率敏感性资产和敏感性负债进行利率风险管理的能力。利率市场化考验了国内银行的风险管理能力，很多商业银行由于我国长期的利率管制，对风险管理的意识还不
20、是很深刻，利率市场化对银行的风险主要体现在三个方面。第一，银行要想在利率市场化的环境下保持盈利增长，就要拓展高收益的业务，而更高的收益也会带来更高的风险；第二，利率市场化改革后，利率由市场供求关系决定，由于市场的不确定性，利率风险也就随之而生。巴塞尔银行监管委员会将商业银行存在的利率风险分为重新定价风险、收益曲线风险、基差风险和逆向选择风险四种。第三，利率市场化后，商业银行追求继续盈利，信贷规模的扩张不可避免，部分贷款人的信用级别不够高，当这些贷款人不能及时还款的时候，银行的不良贷款率就会上升，经营风险也随之提高。信贷市场将面临逆向选择的风险。随着利率市场化的推进和整体利率水平的上调，低风险优
21、质客户将更加倾向于直接融资市场，而高风险的客户由于直接融资较为困难，仍选择商业银行进行贷款，这使得高风险客户的比例会有所上升，信用风险也会增大。并且如果再进一步放开利率管制，为了追求利润商业银行可能会从事更多高风险、高收益的业务，由于上述的原因，银行资产的质量可能会在一定时间内降低。利率市场化使得利率变化难以准确预测，利率风险加大，而商业银行是主要通过负债经营的一类企业，银行的稳健经营会由此受到产生影响，这就对利率风险管理能力做出了要求。利率风险管理对人才、信息系统、数据等的要求较高，因此我国商业银行要迫切地提升风险管理水平。（三）利率市场化逼迫银行转型在利率市场化的环境下，股票、基金的投资理
22、财产品的不断出现，人民对于高储蓄的观念也有所改观，手中的资金不再全部存入银行，银行的货币持有量不断减少，使商业银行在业务创新方面面临着很大的压力。外资商业银行也由于金融市场的开放，以先进的服务和大量的创新业务涌入我国金融市场，威胁到了我国中小型商业银行的生存。在利率市场化条件下的价格战与质量战中，我国的商业银行很可能亏损甚至倒闭。利率市场化逼迫商业银行进行转型，给中小银行经营带来不少困扰。我国多年以来实行分业经营，我国银行主要通过存贷利差作为利润来源，存贷利差收入一般占到其收入的 70%以上，虽然近几年各家银行都在积极发展中间业务，但是占比仍较小，尤其是中小银行。至2012 年6月为止，我国上
23、市的全国性股份制商业银行佣金及手续费收人占营业收人的比重基本在10%19%，其中民生银行占比最高，达到了19%，浦发银行和华夏银行占比最低，为10%。而三家上市的城市商业银行占比更低，其中北京银行、南京银行、宁波银行占比分别为：9%、10%、8%。数据来源于各家银行年报商业银行中间业务收入在广义上来说是指银行业务经营中的非利息收入，其中包括手续费及佣金净收入等低资本要求的业务，同时也包括衍生交易以及价差收入等表内外投资性资本业务。中间业务的开展能够改善收入结构、降低经营风险和应对资本约束的双重作用。在我国，商业银行的中间业务收入包括结算性中间业务、担保性中间业务、管理性中间业务等七类，其中手续
24、费及佣金收入是主要部分。图4-2我国手续费及佣金收入占营业收入的比例从图4-2中以看出，我国商业银行中大型国有商业银行的中间业务收入的占比相对较高，而股份制银行以及城商行的占比相对较低。从银行负债经营的特点来看，股份制银行的盈利风险要大于国有商业银行。中间业务收入已经成为了银行收入的重要组成部分，不但充分利用了商业银行信息技术和网点分布的优势，还拓宽了商业银行的收入渠道，摆脱了对利差收入的过度依赖，对于商业银行的盈利起到了关键性的作用。除此之外，我国还有不少城市商业银行、农村商业银行、农村信用社等中小银行，中间业务的占比更低。利率市场化之前，在利差收入作为盈利保障的前提下，大量中小银行能够顺利
25、经营，但是随着利率市场化改革的深入，银行的存贷利率将逐步放开，利差将会逐步缩减，银行利润的产生变得没那么容易，这就要求银行寻找新的利润增长点，逼迫银行转型。四、应对利率市场化改革的对策（一）开展好中间业务，进行业务创新 商业银行要进行业务结构的调整，确保经营管理的收益。利率市场化改革的深入会使得商业银行之间的竞争更为激烈，存贷利差也会相应地减少。因此，商业银行必须进行业务结构调整，通过大力发展中间业务来拓宽收益来源。相对于资产业务，中间业务附加值高、成本低廉、风险相对较小，可以有效规避利率市场化带来的风险，提升商业银行的竞争力，确保利润的增长。因此，商业银行应加大中间业务的发展力度，从战略高度
26、来进行业务结构调整，进行有效的产品创新。在利率市场化改革过程中我国商业银行应主要从以下几个方面积极开展金融创新:（1）金融业务的创新。利率市场化后必然带来商业银行利差收益的减少，然而从目前来看存贷款利差收益还是国有商业银行的最主要收入来源，占全部收入的80%以上。为此国有商业银行必须加快业务创新步伐，拓展业务经营空间，拓展客户市场领域，不断开掘新的效益增长点，实现经营结构、客户结构和收益结构的多元化，以降低利差缩小对经营发展所带来的影响，减免利率波动带来的损失。（2）金融营销的创新。包括主要业务市场营销的创新、产品营销的创新、服务营销的创新等，要改变传统的金融营销理念，以动态营销取代静态营销，
27、以市场开发取代市场占有，以关系营销取代产品营销等等。加快产品包装和组合营销，以独有的特色和优势业务赢得市场和客户。（3）金融工具的创新。利率市场化带来的阶段性风险主要是由于利率的变动，使得商业银行缺乏金融工具来规避利率风险，因此商业银行应该开展金融工具的创新如利率期货、利率互换、利率期权、远期利率协议等以规避利率风险和其他金融风险。（二）完善定价体系在利率市场化进程中，商业银行拥有一套可操作性的资金定价体系是绝对必要的。利率市场化使贷款利率成为贷款市场竞争的关键因素，贷款定价过高会在同业竞争中处于劣势甚至失去市场，反之则可能使竞争到的贷款业务无利可图甚至出现亏损。借鉴外国银行经验，建立科学合理
28、的贷款定价机制，是商业银行应对利率市场化的迫切需要。根据市场构建合理的金融产品定价体系，提高产品服务的定价能力。利率由市场决定也就要求商业银行必须以市场为导向构建其金融产品的定价体系。存贷款定价机制是利率市场化背景下商业银行参与竞争的重要法宝之一，关系到商业银行的竞争力和效益。商业银行要根据自身的资产负债情况和战略目标建立起内部的报价体系，并通过逐级授权来确定定价标准。同时还要根据部门、产品、客户和结构等要素来确定存贷款定价。此外，商业银行还要注重信贷风险评级系统和综合收益测算体系，既要对客户进行合理的甄别，也要确保银行经营的安全，保证经营效益。在进行定价的时候也要综合考虑内外部因素、宏微观因
29、素，通过对市场的全面掌握提高定价的科学性。利率市场化对商业银行的一个重要影响即为使其获得了对存贷款的定价权，然而经过多年的利率管制我国的商业银行已经习惯了利率管制体制下利率的定价机制这便对商业银行的风险管理能力提出了更高的要求我国商业银行必须积极开展金融产品定价机制的建设加快存款定价机制、贷款定价机制、服务定价机制和授权定价机制等的完善例如在管理机制上可以由总行公布或规定适于全行的基准利率分支机构在总行基准利率基础上通过受权在规定的浮动范围内根据各自的成本情况、不同客户的资信差别、同业竞争程度以及目标利润水平等因素进行确定在定价策略方面可以采取差异化定价策略即实行客户差别定价、服务差别定价、地
30、理差别定价等；在定价方法上可以采取以成本为导向的定价法、以需求为导向的定价法、以竞争为导向的定价法等。只有这样,才能最终实现金融产品的定价目标即财务目标(利润最大化、资金平衡)和市场营销目标(保持或提高市场份额) （三）要大力加强利率风险管理和控制商业银行要有效应对利率市场化改革，必须正确面对利率风险加大的客观现实。商业银行必须根据变化建立起专门的机构来进行利率风险管理，制定出相应的管理程序和政策，并建立起相应的利率风险系统，提升利率风险管理的技术，有效的对利率风险进行实时的监控和管理，确保商业银行经营管理的科学性和安全性。利率市场化加剧了银行的所面临的风险利率风险成为银行生存和发展所必须面对
31、的一个现实问题对利率风险的各种管理技术的应用意味着需要专门的管理机构和专门的技术人员各商业银行也应该成立专门的利率风险监管部门西方商业银行利率决策机构大多数为资产管理委员会其任务包括进行全面的利率敏感性管理；定外部及内部利率；确定总行对分行机构的利率授权如汇丰银行在其本部和各分行均设有资产管理委员会负责整个集团和各个分行利率风险管理中的重大问题西方银行的经验表明利率风险管理对于资产负债管理具有十分重要的地位通过监测、并预测利率变化趋势有针对性地调整资产负债管理方案从而大幅度提高组织分析效率最大限度地优化资产结构和负债结构。我国目前有一部分银行已经成立了资产负债管理部门可以对利率风险进行适当的管
32、理但其职能分散、专业性不强在一定程度上与资金计划职能重叠缺少对利率风险管理的专业化职能对此国内商业银行应该采取措施成立专门的职能机构一部分是利率预测组织其作用主要是根据国家的宏观经济状况、产业改革及国际国内时事来准确预测利率变动趋势；另一部分是利率风险控制组织其作用主要是用来评价商业银行所承受的利率风险暴露确定利率变动对商业银行的影响程度并通过缺口管理方法等对银行资产负债的调换或购买相关金融衍生产品来减少利率风险（四）内部改革必须进行内部改革，进一步完善公司治理结构。商业银行要想在激烈的竞争中取胜，首先必须推动内部改革，建立起科学规范的内部治理结构。利率市场化要求商业银行紧跟市场发展的动态，也
33、就使得商业银行的基本特点在于以市场为本，也就是说它必须充分尊重市场规律，尽最大可能提高自身的盈利能力，而从内部治理来看，就要把全体股东的利益放在首位，确保经营者与股东利益的一致。同时，也要注重债权人、客户、其他利益相关者在公司治理中的合理地位，通过内外合力的方式推动公司治理结构更加科学规范，实现商业银行的经营管理目标。探索科学的人力资源管理制度，实现人力资源管理的改革。打破传统的行政级别，建立多元化的岗位系列，引进高层次人力资源管理人才，建立良好的优胜劣汰机制。开拓长期有效的激励机制。让银行员工的利益和银行的整体利益和长远发展捆绑在一起，增强员工的团队意识和主人翁意识，实现员工和银行集体的双赢
34、。五、总结利率市场化改革对各国的影响不尽相同，对一国经济体的影响在不同时期也有不同的表现，本文将对我国利率市场化发展进程与现代商业银行经营管理的特点进行了结合，从利率市场化的影响因素入手探讨了我国商业银行面临的机遇和挑战，得到主要结论如下： 第一，在较长的一段时间内社会融资的主体还是商业银行。利率市场化是一个渐进的过程，尤其是我国有步骤的实施的利率市场化，在短时间内不会改变我国现有的金融格局，但是从长期来看，利率市场化的作用下商业银行在社会融资中所占的比例将有所下降，商业银行之间的竞争也将变得更加激烈。第二，利率市场化在一定程度上放松了对银行的管制，有条件有能力的银行可以有更大的自由度进行经营
35、管理活动，以追求最大的利润。同时这也意味着银行将面对更多更频繁的市场环境的变革，唯有自身的与时俱进才能在与市场、与同业的竞争中立于不败之地。墨守成规只能是走上僵化失败的死胡同。 第三，微观上传统的存贷款业务仍是商业银行业务的主角。利率市场化一定程度上改变了银行的发展战略，但是存贷款的传统业务不会丢失，有可能的只是比例的下降。甚至可以说利率市场化给了传统存贷款业务更多的活力，使得这项业务有了更好的发展前途，而不是其他。中间业务占比将逐步提高，这是银行在面对更大的经营风险的时候做出的策略选择，中间业务的内涵也将更为广泛，银行主动进行的以获得投资回报为目的的投资行为也属于中间业务的一部分，而不是局限
36、于手续费及佣金收入。第四，科学技术的进步同时影响着商业银行的运作。新兴技术对银行业的冲击也不可小觑，商业银行应当积极的面对来自互联网金融的挑战，寻求适当的创新或者合作途径，避免在不知不觉中被时代的洪流淘汰。参考文献1张广君、张中良，美国银行业非利息收入状况对我国商业银行中间业务发展的启示，河北金融，2009，11，P3234 2李兴智，王延明，私人银行的盈利模式研究：手续费型和管理费型J，国际金融研究，2010（4） 3 徐守喜、王菁，中国商业银行收入结构变迁影响因素探析J，现代经济探讨2009，8，P74-78 5钱纳里：发展的型式19501970，经济科学出版社，1988版第68页。4郅岳
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