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1、2023高明电大财务管理形成性考核册答案财务管理作业1一、单项选择题1.我国企业财务管理的最优目的是（C）A.产值最大化B.利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化2.影响企业财务管理最为重要的环境原因是（C）A 经济体制环境B 财税环境C 金融环境D 法制环境3.下列各项不属于财务管理观念的是（D）A.时间价值观念B.风险收益均衡观念C.机会损益观念D.管理与服务并重的观念4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）。A 发行股票B 发行债券C 长期借款D 保留盈余5.某企业发行面值为1000元，利率为12%,期限为2 年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C）元。A985B1
2、000C1035D11506.企业发行某一般股股票，第一年股利率为15%,筹资费率为4%,一般股成本率为21.625%,则股利逐年递增率为（C）A.2.625%B.8%C.6%D.12.625%7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不一样于一般的帐面成本，一般它是一种（A）。A 预测成本B 固定成本C 变动成本D 实际成本8.按2/10、N/30%）条件购入货品20万元，假如企业延至第30天付款，其成本为（A）。A36.7%B18.4%C2%D14.7%9.最佳资本构造是指）A.企业价值最大的资本构造B 企业目的资本构造C.加权平均资本成本最低的目的资本构造D.加权平均资本成本最低，企业价
3、值最大的资本机构1 0.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A 股票的I风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为（B）A.14.4%B.12.4%C.10%D.12%二、多选题：在下列各题日勺备选答案中选出二至五个对欧I的，并将其序号字母填入题中的括号中。1.从整体上讲，财务活动包括（ABCD）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分派活动E.生产经营活动2.按照收付的时间和次数的不一样，年金一般分为（BCDE）A 一次性年金B 一般年金C 预付年金D 递延年金E 永续年金3.企业筹资日勺目的I在 于（AC）。A 满足生产经营需要B 处理企业同各方面财务关系的需要
4、C 满足资本构造调整时需要D 减少资本成本4.企业债券筹资与一般股筹资相比较（AD）。A 一般股筹资的风险相对较低B 企业债券筹资的资本成本相对较高C 一般股筹资可以运用财务杠杆作用D 企业债券利息可以税前列支，一般股股利必须是税后支付5.资本构造调整欧I原因是（BCDE）A.积累太多B.成本过高C.风险过大D.约束过严E.弹性局限性三、简答题1.为何说企业价值最大化是财务管理的最优目的.答：1.价值最大化目的考虑了获得现金性收益的时间原因，并用货币时间价值区)原则进行了科学的计量2.价值最大化目的能克服企业在追求利润上的短期行为，由于不公过去和目前的利润会影响企业的I价值，并且预期未来现金利
5、润的多少对企业的I影响会更大.3.价值最大化目的I科学地考虑了风险与酬劳之间的联络，能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小，只片面追求利润欧I错误倾向.价值最大化是一种抽象的目的 I,在资本市场有效的假定之下，它可以体现为股票价格最大化或企业市场价值最大化.2.简述财务经理财务中财务经理的重要职责.处理与银行的关系;现金管理;筹资;信用管理;负责利润的详细分派;负责财务预;财务计划和财务分析工作四、计算题1.某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2023万元，票面利率10%,筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%,筹资费用24万元；发行一般股2200万元，第一年预期股利
6、率12%,后来每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%,规定：(1)债券、优先股、一般股的个别资本成本分别为多少？(2)企业的综合资本成本是多少？解:(1)债券：K=2023X 10%X(1-33%)4-(2023-40)X 100%=6.8%优先股：K=(800X12%)4-(800-24)=12.4%一般股：K=(2200X12%)4-(2200-110)+4%=16.6%(2)综合资本成本K=6.8%X(20234-5000)+12.4%4-(8004-5000)+16.6%4-(22004-5000)=12.0324%2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%,期限2
7、年的债券1000张，该债券每年付息一次。当时市场利率10%,计算债券的发行价格。解：债券发行价格 P=1000X(P/F,10%,2)+1000X12%x(P/A,10%,2)=1034.32(元)3.某企业采购商品的购货条件是(3/15,n/45),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？3%X360解：放弃折扣成本率=*100%=37.11%(13%)X(45-15)4.某企业为扩大经营业务，拟筹资1000万元，既有A、B 两个方案供选择。有关资料如下表：融资方式A 方案B 方案融资额资本成本()融资额资本成()长期债券50052023一般股优先股20233006合计 10001000规定：通
8、过计算分析该企业应选用的融资方案。解：A 方案：K=5%X(500/1000)+10%X(300/1000)+8%X(200/1000)=7.1%B 方 案:K=3%X(200/1000)+9%X(500/1000)+6%X(300/1000)=6.9%由于A 方案的综合资金成本率比B 方案的高，因此选用B 方案。5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%,所有资本为200万元，负债比率40%,负债利率10%,规定计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。解：经营杠杆=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300X60%)/(300-3
9、00X60%-40)=1.5财务杠杆=EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300!：60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11总杠杆系数=DOL*DFL=1.5*1.11=1.6656.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7O负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A 方案增长股权资本B 方案增长负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。解：负债资本=1000*0.3=300
10、万元权益资本=1000*0.7=700万元EBIT300X10%EBIT(300X 10%+400X 12%)700+400700EBIT=162由于选择负债增资后息税前利润可到达200万元不小于无差异点162万元。使用选择负债增资。财务管理作业2一、单项选择题1.按投资对象的I存在形态，投资可分为(A)A.实体投资和金融投资B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资D.先决投资和后决投资2.当贴现率与内含酬劳率相等时(B)A.净现值不小于OB.净现值等于0C.净现值不不小于0D.净现值等于13.所谓现金流量,在投资决策中是指一种项目引起日勺企业（D）A.现金收入和支出额B.货币资金收入和支
11、出额C.流动资金增长或减少额D.现金收入和现金支出增长的I数量4.在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A）。A、实体投资B、金融投资C、对内投资D、对外投资5.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D）。A、获得酬劳B、可获得利C、可获得等同于时间价值的酬劳率D、可获得风险酬劳6.对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即（C）oA、折旧范围和折旧措施B、折旧年限和折旧分类C、折旧措施和折旧年限I X 折旧率和折旧年限7.企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%,则投资回收期 为（C）年。A、3B、5C、4D、68.一种投资方案的年销售收
12、入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%,则该方案年营业现金流量应为（B）A.36万元 B.76万元C.96万元D.140万元9.假如某一企业日勺经营状态处在盈亏临界点，则下列说法中错误的是（D）A.处在盈亏临界点时，销售收入与总成本相等B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点C.在盈亏临界点的基础上，增长销售量，销售收入超过总成本D.此时日勺销售利润率不小于零10.假如其他原因不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小时是（A）A.净现值B.平均酬劳率C.内部酬劳率D.投资回收期二、多选题：在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的，并将其序号字母填入题
13、中的括号中。（每题2 分，共 20分）1.下列各项中构成必要投资酬劳率的是（ACE）A 无风险酬劳率B 实际投资酬劳率C 通货膨胀贴补率D 边际投资酬劳率E 风险酬劳率2.投资决策时贴现法有（ACD）A.内含酬劳率法B.回收期法C.净现值法D.现值指数法3.下列指标中，不考虑资金时间价值的是（BDE）。A、净现值B、营运现金流量C、内含酬劳率D、投资回收期E、平均酬劳率4.确定一种投资方案可行的必要条件是（BDE）。A、内含酬劳率不小于1B、净现值不小于0C、内含酬劳率不低于基准贴现率D、现值指数不小于1E、内含酬劳率不小于05.下列可以计算营业现金流量的I公式有（DE）A.税后收入一税后付现
14、成本+税负减少B.税后收入一税后付现成本+折旧抵税C.收入X（1税率）一付现成本义（1 一税率）+折旧义税率D.税后利润+折旧E.营业收入一付现成本一所得税三、简答题1.在长期投资决策中为何使用现金流量而不使用利润？答 1）考虑时间价值原因，科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量确实定为不一样步点的价值相加及折现提供了前提.（2）用现金流量才能使投资决策更符合客观实际状况.由于:第一，利润欧I计算没有一种统一的原则.净利时计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的重要根据不太可靠.第二，利润反应的）是某一会计期间“应计”的现金流量而不是实际的现金流量。2.为何在投资决策中广泛运
15、用贴现法，而以非贴现法为辅助计算措施？答：在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算措施的原因是：（1）非贴现法把不一样步点上的现金收支当作无差异的资金看待，忽视了时间价值原因，是不科学的。而贴现法把不一样步点上日勺现金收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上，使其具有可比性。（2）非贴现法中，用以判断与否可行的原则有的是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观根据。而贴现法中的净现值和内部酬劳率等指标都是以企业欧I资金成本为取舍根据的J,这一取舍原则具有客观性和科学性。四、计算分析题1.某企业计划投资20万元，预定的投资酬劳率为10%,既有甲、乙两个方案可供选择，资料如下表：（单位：元
16、）期间甲方案乙方案净现金流量净现金流量第1年第2年第3年第4年第5年计算甲、乙两个方案的净现值，并判断应采用哪个方案？解：甲的 NPV=20230*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.=38367 兀乙时 NPV=80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.=25879 元由于甲的NPV不不小于乙日勺N P V,因此采用乙方案2.企业购置一设备价款20230元，估计使用5 年，期满无残值，采用直线法提取折旧，5 年中每年代I营业收入12023元，每年欧I付现成本4
17、005元，所得税率40%,资金成本率10%。(5年期，利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值系数为3.127;)规定：(1)计算方案的投资回收期；(2)计算方案的I净现值、内含酬劳率，并阐明方案与否可行。解：年折旧额=20230/5=4000元税前利润=12023-4005-4000=3995 元税后利润=3995*(1-40%)=2397 元每年营业现金流量=净利+折旧=2397+4000=6397(1)回收期=原始投资额/每年营业现金流量=20230/6397=3.23年(2)净现值=未来酬劳的总现值-初始投资=6397*3.791-20230=4251.027元(
18、P/A,IRR,5)=20230/6397=3.12619%3.058IRR18%=3.127-3.12619%18%3.127-3.058IRR=18.01%由于该方案的I净现值为正数且内含酬劳率较高，因此该方案可行。3.某项目初始投资8500元，在第一年末现金流入2500元，次年末流入4000元，第三年末流入5000元，规定：（1）假如资金成本为1 0%,该项投资的净现值为多少？（2）求该项投资的内含酬劳率（提醒：在14%-15%之间）。解：（1）净现值=未来酬劳的总现值一初始投资=2500*0.909+4000*0.826+5000*0.751-8500=831.5 元（2）测试贴现率为
19、14%的）净现值净现值=2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500=143.5 元测试测试贴现率为15%的|净现值净现值=2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658-8500=-11 元贴现率净现值15%-11IRR14%=143.5-015%14%143.5-(-11)IRR=14.93%4.企业有100000元资金可用于下列二个投资方案：方案A 购置5 年期债券，利率14%单利计息，到期一次还本付息；方案B 购置新设备，使用5 年按直线法折旧，无残值，该设备每年可实现12023元的税前利润，所得税率为30%,资金成本10%,规定采用净现
20、值法选择方案。(5 年期，利率10%的一般复利现值系数0.621、年金现值系数3.791)解:方 案 A：净现值=未来酬劳的)总现值一初始投资=-100000+100000X(1+14%X5)X(P/F,10%,5)=-100000+100000X(1+14%X5)X0.621=5570 元方案B：净现值=未来酬劳的I总现值一初始投资=12023*(1-30%)+100000/5 X(P/A,10%,5)-100000=7664.4 元由于方案A 的净现值不不小于方案B 的净现值，因此选择方案B5.某企业购置一台新设备，价值10万元，可使用5 年，估计残值为设备总额的10%,按直线法折旧，设备
21、交付使用后每年可实现12023元税前利润。该企业资金成本率为10%,所得税率为30%。试计算该投资方案各年现金流量及净现值。(5 年 10%的复利现值系数=0.621；年金现值系数=3.791)解:年折旧额=100000*(1-10%)75=90000/5=18000 7U每年现金流量=12023*(1-30%)+18000=26400 元净现值=未来酬劳的总现值一初始投资=26400 X(P/A,10%,5)+100000*10%*(P/F,10%,5)-100000=6292.4 元财务管理作业3一、单项选择题1.某企业按“2/10,n/60”的条件购进商品50000元，若放弃现金折扣，则
22、资金日勺机会成本为（D）A.2%B.12%C.14.4%D.14.69%2.在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支的随机波动，这是出于（A）A.防止动机B.交易动机C.投机动机D.以上都是3.某企业区）应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，现金周转期为no天，则该企业的平均存货期限为（B）A.40 天 B.70 天C.120 天D.150 天4.下列项目中不属于速动资产的是（C）A.应收帐款净额B.预付帐款C.待摊费用D.其他应收款5.下面信用原则描述对的的是（B）。A 信用原则是客户获得企业信用的条件B 信用原则一般以坏帐损失率表达C 信用原则越高，企
23、业 日 勺 坏帐损失越高D 信用原则越低，企业的销售收入越低6.对现金的余裕与短缺采用怎样的处理与弥补方式，应视现金余裕或局限性的详细状况，一般来说（D）A.常常性的现金余裕比较适于偿还短期借款或购置短期有价证券B.临时性日勺现金局限性重要通过增长长期负债或变卖长期证券C.常常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或发售有价证券加以弥补D.临时性的现金余裕可用于偿还短期借款等流动负债7.下列各项中，不属于信用条件构成要素的）是：（A）A.销售折扣B.现金折扣C.折扣期限D.信用期限8.应收帐款周转率是指商品（C）与应收帐款平均余额欧I比值，它反应了应收帐款流动程度的大小A.销售收入B.营业利润C.赊
24、销收入净额D.现销收入9.下列各项中不属于商业信用的是（D）。A、应付工资B、应付帐款C、应付票据D、预提费用10.采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点控制的是（B）A.数量较多的存货B.占用资金较多的存C.品种较多区）存货D.库存时间较长的I存货二、多选题：在下列各题时备选答案中选出二至五个对的的，并将其序号字母填入题中的括号中。（每题2 分，共 20分）1.在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的原因有（BE）A.机会成本B.持有成本C.管理成本D.短缺成本E.转换成本2.延长信用期，可以使销售额增长，但也会增长对应的成本，重要有（ABE）A.应收账款机会成本B.坏账损失C
25、.收账费用D.现金折扣成本 E.转换成本3.存货总成本重要由如下哪些方面构成（ACD）A.进货成本B.销售成本C.储存成本D.短缺成本4.在预算期现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的原因重要有（ABCD）。A 现金持有成本B 有价证券和现金彼此间转换成本C 有价证券的率D 以上都是5.构成企业信用政策的重要内容是（BCE）A 调查客户信用状况B 信用条件C 信用原则政策D 现金折扣E 收帐方针三、简答题1.简述企业持有现金余额欧I动机答：1.交易动机。即企业在正常经营秩序下应保持的现金支付能力.2.防止动机.即企业为应付意外紧急状况而需要保持的I现金支付能力.3.投机动机.即企业为了
26、抓住多种瞬息即逝的市场机会取较大利益而准备的现金余额。2.简述收支预算法的内容及优缺修。（教材P150）答：收支预算法就是将预算期内也许发生的一切现金流入流出项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异采用合适财务对策的措施。长处：收支预算法将估计的现金收支事项纳入统一的计划之中，它是企业业务经营过程在现金控制上的详细体现。按照这一措施编制的现金收支执行状况进行控制与分析。这一措施的缺陷是：它无法将编制的预算与企业预算期内经营财务成果亲密关系清晰反应出来四、计算分析题1.企业有一笔闲款可用于甲、乙两种股票投资，期限2 年，两支股票估计年股利额分别为1.8元/股，2.5元/股，两年后市价分别可涨至2
27、0元，26元。现市价分别为19.8元，25元。企业期望酬劳率为10%,企业应怎样选择？解：甲股票价值=20 x0.826+1.8x1.736=19.64（元/股）乙股票价值=26x0.826+2.5x1.736=25.82（元/股）甲股票投资价值19.64不不小于其价格19.8,因此不能投资；乙股票投资价值25.82不小于其价格2 5,因此能投资。2.某企业上年现金需要量40万元，估计今年需要量增长50%,假定年内收入状况稳定。现金与有价证券转换成本每次200元，有价证券利率为10%,规定：（1）计算最佳现金持有量、最低现金管理成本、转换成本、持有机会成本（2）计算有价证券交易次数、有价证券交
28、易间隔期。解：最佳现金持有量Q=48989.79元最低现金管理总成本TC=QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(l+50%)*200/48989.79=4898.98转换成本=AF/Q=400000*(l+50%)*200/48989.79=2449.49 元持有成本=QR/2=48989.79*10%/2=2449.49有价证券交易次数=A/Q=400000*(1+50%)/48989.79=12 次因此有价证券交易间隔期为一种月。3.某企业2023年末库存现金余额2023元，银行存款余额5000元，其他货币资金1000元，应收帐款余额15000元,应付帐款余额为
29、6000元，估计2023年第一季度末保留现金余额3000元，预期2023年第一极度发生下列业务：(1)实现销售收入50000元，其中20230元为赊销；(2)实现材料销售1500元，款已收到并存入银行；(3)采购材料30000元，其中10000元为赊购；(4)支付应付帐款5000元；(5)支付水电费用1500元；(6)解缴税款8000元；(7)收回上年应收帐款10000元。规定：试用收支预算法计算本季度估计现金余细。解：预算期期初现金余额=2023+5000+1000=8000元预算期现金收入额=(50000-20230)+1500+10000=41500 元预算期可动用现金合计=8000+4
30、1500=49500元预算期现金支出额=30000-10000+5000+1500+8000=34500 元收支相抵现金余细=49500-34500-3000=12023元4.某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元，卖价80元(均不含增值税)，销售该商品的固定费用10000元，销售税金及附加3000元，商品日勺增值税率17%。货款系银行借款,利 率 14.4%,存货月保管费率为存货价值的0.3%,企业的目的资本利润率为20%,计算保本期及保利期。(80-50)X 1000-10000-3000存货保本储存天数二50X 1000X(1+17%)(14.4%4-360+0.3%4-30)=
31、581.2 天(80-50)X1000-10000-3000-50X 1000X(1+17%)X20%存货保利储存天数二50X 1000X(1+17%)X(14.4%4-360+0.3%-?30)=181.2 天5.某企业每年需用甲材料36000公斤，该材料的单位采购成本200元，年度储存成本为16元/公斤，平均每次进货费用为20元，规定计算：(1)甲材料的经济进货批量(2)甲材料经济进货批量下的平均资金占用额(3)甲材料年度最佳进货批次。解：(1)经济进货批量Q=，2AE/C=300公斤(2)平均资金占有额 W=QP/2=300*200/2=30000 元(3)最佳进货批次 N=A/Q=36
32、000/300=120 次财务管理作业4一、单项选择题1.某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（D）元。A5000B4800C5800D42002.下列体现式中（D）是错误区）。A 利润=边际奉献一固定成本B 利润=销售量义单位边际奉献一固定成本C 利润=销售收入一变动成本一固定成本D 利润=边际奉献一变动成本一固定成本3.当企业的盈余公积到达注册资本的（D）时，可以不再提取。A25%B30%C40%D50%E100%4.由于国有企业要交纳33%的 I所得税，公积金和公益金各提取10%,在没有纳税调整和弥补亏损欧I状况下，企业真正可
33、自主分派的部分占利润总额的（B）oA47%B53.6%C53%D80%5.在下列分析指标中，属于企业长期偿还能力的分析指标是（C）A.销售利润率B.资产利润率C.产权比率D.速动比率6.按照企业法规定，企业制企业用盈余公积弥补亏损后支付股利，留存日勺法定盈余公积金不得低于注册资本的（A）A.25%B.30%C.35%D.40%7.如下几种股利政策中，有助于稳定股票价格，从而树立企业良好形象，但股利日勺支付与盈余相脱节的是（A）A 固定或持续增长的股利政策B 剩余股利政策C.低于正常股利加额外股利政策D 不规则股利政策8.重要依托股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是（C）A.剩
34、余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策D.低定额加额外股利政策9.下列项目不能用于分派股利（B）A.盈余公积金B.资本公积金C.税后利润D.上年未分派利润10.某企业资产总额为100万元，负债与资本的比例为50：5 0,资产利润率（即息税前利润率除以总资产）为 30%,负债利率为12%,税率为40%,则企业资本利润率为（B）A.18%B.28o 8%C.48%D.3O%二、多选题1.固定成本按支出金额与否能变化，可以深入划分为（AB）。A 酌量性固定成本B 约束性固定成本C 生产性固定成本D 销售性固定成本E 混合性固定成本2.下列项目中可用于转增资本的有（AC）A 法定公积金B 法定公益
35、金C 资本公积金D 未分派利润E 税后利润3.发放股票股利会引起下列影响（ABCE）A 引起每股盈余下降B 使企业留存大量现金C 股东权益各项目的比例发生变化D 股东权益总额发生变化E 股票价格下跌4.确定企业收益分派政策时需要考虑的法律约束原因重要包括（ABC）A.资本保全约束B.资本充实约原则约束C.超额累积利润限制D.投资者原因5.下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ACE）。A 销售利润率B 资产负债率C 净资产收益率D 速动比率E 总资产净利率三、简答题1 简述利润分派的程序（教材P232）答:税后利润分派的程序：1：弥补被查没收财务损失。支付违反税法规定的滞纳金。2 o
36、弥补企业此前年度亏损，即合计法定盈余公积金局限性此前年度亏损时应先用本期税后利润（扣除第一项）弥补损失。3.按照税后利润（扣 除1.2项后）不 低 于10%的比率提取法定公积金.当合计提取的法定公积金到达注册资本50%时,可以不再提取（也可提取）4.提取任意公积金.我国 企业法 规定，企业从税后利润中提取法定公积金股东会或股东大会决策.还可以从税后利润中提取任意公积金.5.支付一般股利6.未分派利润.即税后利润中欧I未分派部分.可转入下一年度进行分派.2.简述剩余股利政策的I含义和环节。（教 材P238）答:剩余股利政策是指在企业/企业集团有着良好投资机会时，根据目的资本构造测算出必须时权益资
37、本的需要.然后将剩余部分作为股利发放.基本环节为:1.设定目日勺资本构造，即确定股权资本与债务资本的I比例.在此资本构造下综合资本成本应靠近最低状态.2.确定目的资本构造下投资必需的I股权资本以及与既有股权资本之间的I差额.3.最大程度地使用税后利润以满足投资及资本构造调整对股权资本追加的需要.可结合现金支付能力考虑股利的派发.四、计算分析1.某企业今年日勺税后利润为800万元，目前的负债比例为50%,企业想继续保持着一比例，估计企业明年将有历来投资机会，需要资金700万元，假如采用剩余股利政策，明年的I对外筹资额是多少？可发放多少股利额？股利发放率是多少？解:明年W、J对外筹资额：700*5
38、0%=350可发放多少股利额：800-350=450股利发放率：450/800=56.25%2.企业年末资产负债表显示流动资产总额为5019万元，其中：现 金254万元，短期投资180万元，应收账款1832万元，存 货2753万元；流动负债总额2552.3万元；企业负债总额4752.3；资产总额8189万元；所有者权益总额3436.7万元。规定：计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标(计算如出现小数，保留小数点后两位)。短期偿债能力指标：流动比率=流动资产/流动负债=5019/2552.3=1.97速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(5019-2753)/2552.3=0.89
39、现金比率=(现金+短期投资)/流动负债=(254+180)72552.3=0.17长期偿债能力指标：资产负债率=负责总额/资产总额=4752.3/8189=0.58产权比率=负责/所有者权益=4752.3/3436.7=1.383.企业产销一产品，目前销售量为1000件，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2023元，规定：(1)不亏损条件下的单价是多少？(2)其他条件不变时实现3000元利润的单位变动成本是多少？(3)若广告费增长1500元，销量可增长5 0%,这项计划与否可行？解 1)单价=(2023+1000*6)/1000=8(元/件)(2)单位变动成本=(1000*10-3000-
40、2023)/1000=5(元/件)(3)计划前利润=1000*10-6*1000-2023=2023 元计划后利润=1000*(1+50%)(10-6)如23-1500=2500 元由于实行该计划后，利润可增长500元(2500-2023),因此该计划可行4.甲投资者拟投资购置A企业的股票。A企业去年支付日勺股利是每股1.5元，根据有关信息，投资者估计企业年股利增长率可达6%,企业股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,规定计算：(1)该股票日勺预期收益率；(2)该股票的内在价值。解:(l)K=R+B(K-R)=3%+2*(10%-3%)=17%(2)P=
41、D/(R-g)=1.5*(l+6%)/(17%-6%)=14.45 元5.某企业2023、2023年末资产负债表部分数据如下表项目流动资产速动资产现金及短期有价证券流动负债2023 年 33002023 年 3600试根据表中数据计算流动比率、速动比率和现金比率，并就计算成果作简要分析。解:2023年流动比率=流动资产/流动负债=3300/1200=2.75速动比率=速动资产/流动负债=1500/1200=1.25现金比率=(现金+短期投资)/流动负债=110/1200=0.092023年流动比率=流动资产/流动负债=3600/2500=1.44速动比率=速动资产/流动负债=1600/2500
42、=0.64现金比率=(现金+短期投资)/流动负债=100/2500=0.04分析：1.流动比率：2023年不小于2023年,企业的偿债能力下降2.速动比率:2023年不小于2023年，企业股)短期偿债能力下降；3.现金比率:2023年不小于2023年,企业支付流动负债能力下降6.某企业年度内生产A 产品，单位售价80元，单位变动成本60元，单位固定成本20元，年度销售3000件。预期下年度销售将增长10%。规定计算：该企业保本销售量和保本销售额;计算下年度预期利润解：P-(p-b)xa保本销售量=(20X3000)Q(80-60)=3000(件)或：0=(80-60)X-20X3000保本销售额=(20X3000)4-(1-75%)=240000(元)或：px=80X3000下年度估计利润=3000(1+10%)(80-60)-20X3000=6000(元)