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1、财务管理考试说明一财务管理是财会专业的一门重要的专业课，本复习意见适合 于采用2038试卷代号的学员。二、本次考试题型分为选择（单选或多选）题占42% （14X3）、简答题占18% （2X9）、计算题占40% （3个题），不排除考察案例分析题的可能.二、复习重点1、财务管理目标（总体目标、具体目标），财务管理观念；2、筹资原则；3、股票筹资、债券筹资、融资租赁各自的特点；4、资本成本（个别、综合）的计算及最优资本结构的含义，调整 企业资本结构的目的和途径；5、经营杠杆、财务杠杆与总杠杆效应及计算；6、折旧政策对企业财务的影响，折旧政策选择的依据；7、最佳现金持有量的确定方法及其影响因素；8、信
2、用政策的含义与内容；9、应收帐款日常管理的内容；10、批进批出存货保本、保利期的计算；11、投资组合的目的及降低风险的途径；12、利润分配程序与股利政策的类型及各自的特点；13、财务分析的内容及营运能力、偿债能力的分析指标和杜邦财 务分析体系。财务管理教学辅导一第一章总论本章学习要点一、财务管理的基本概念二、财务管理的目标三、财务管理的环境第八章利润管理本章学习指导：1、了解利润的意义与功能，掌握目标利润管理。2、掌握利润分配的原则和利润分配的项目。3、一般了解股利政策。一、目标利润规划与控制1、利润：是企业在一定期间的经营成果，在质上表现为企业净资产的增加， 在量上为各项收入抵减各项支出后的
3、余额。2、财务利润和会计利润是有区别的。3、目标利润：是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着一定时 间财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。4、目标利润制定的方法有：量本利分析法、倒求法、比率法、因素综合分 析法、利润增长比率法等5、量本利分析法：就是利用商品销售量（额）、固定成本、变动成本与利 润之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。基本公式：目标利润=预计主营业务量X （销售单价一单位变动成本）一 固定成本额。6、倒求法：是企业根据自身发展和自我积累、改善集体福利、增加投资 分红等需要，匡算企业税后利润，倒算利润总额。预计税后利润=（未分配利润+利润分红）/ （1公积
4、金与公益金提取率） 目标税前利润=预计税后利润/（1所得税税率）7、比率法：是根据利润同有关财务指标的比例关系，通过取得相关财务比 率来预测未来某一时期利润的方法。8、企业可根据本量利分析法来规划目标利润销售额或销售量。掌握目标 利润的销售规划、成本规划。9、目标利润制定后，如何保证实施就相当重要。企业可通过目标利润的分 解、目标利润的日常控制来保证。10、目标利润实现程度的衡量和评价：比较法、比率法。二、利润分配管理1、利润分配主体：国家、投资者、企业职工。2、分配原则：依法分配；妥善处理分配与积累关系；同股同权、同股同利； 无利不分原则。3、企业先将会计利润调整为应纳税所得额，再计算应纳所
5、得税，然后进行税 后利润分配。4、税后利润分配程序：P286287三、股利政策1、影响因素：法律约束投资、公司自身、投资者2、可选股利政策：剩余股利政策、定额股利政策、定率股利政策、低定额加额外股利的政策。3、各种股利政策都有其自身特点，企业在实际运用过程中，应结合企业自身 情况、市场环境、投资者类型等因素加以综合考虑。4、股利形式：现金股利、财产股利、股利、股票股利、股票回购。目前我国企）A目最多的是现4 Am殳利形式。 , 一、财务分析概述1、目的：揭示企业生产过程中的利弊利失，评价企业财务状况和经营成果。 但不同的利益主体对财务分析侧重点不同。2、依据：财务报表3、种类：外部分析、内部分
6、析4、基本方法：比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法。二、财务分析指标体系1、营运能力是指企业资金的周转能力。评价资金周转状况的财务比率主要有： 应收账款周转次数、存货周转次数、营业周期、流动资产周转次数、固定资 产周转率和总资产周转次数。2、反映短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、现金比率。其中现金比率是 评价企业短期偿债能力的最直接的指标，但它并非越高越好。3、反映长期偿债能力指标：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利 息倍数（利息偿付比率）。4、反映盈利能力指标：销售利润率（净利润率）、净资产收益率、总资产利润率。三、综合财务分析1、综合财务分析方法主要有：杜邦分析体
7、系、经营状况雷达图四、企业组织形式学习辅导内容：一、财务管理对象1、 商品经济条件下，企业客观存在资金运动。这种资金运动具体表现为 两种形式：实物商品资金运动和金融商品资金运动2、上述两种运动都表现为价值运动或资金运动的过程，而资金运动总是通 过一定的财务活动来实现的。财务活动是指资金的筹集、运用、耗资、收回及分配等一系列行为3、企业组织财务活动的过程中与有关各方面所发生的经济利益关系就是企 业的财务关系二、财务管理目标1、 财务目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业 财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。它具有3 个特征。2、 财务管理的总体目标具有代表性的三
8、种提法：利润最大化；资本利润 率（每股利润）最大化；企业价值最大化。3、 具体财务目标取决于财务管理的具体内容。4、 不同利益主体在财务目标上是有矛盾的，但可以通过适当的方法加以 协调5、 在一般情况下，财务目标的制定和实现社会责任的履行是基本一致的。 但两者也存在一定矛盾，为此国家应制定一定的法律和规定来强制企 业承担。三、财务管理环境对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外条件有许多，如：经济 体制环境、经济结构环境、财税环境、金融环境、法律制度环境。四、财务组织1、 企业组织形式按投资组合形式可分为：独资企业、合伙企业、公司制 企业。2、 在公司制下，企业财务权分属于不同的财务主体
9、，每一个财务主体为 维护其自身利益，必然要行使其自身的管理权利，这就是财务的分层 管理。具体有出资者财务、经营者财务、财务经理财务。我国目前财务管理组织形式主要有：财务会计合并、财务会计分设、公司型财务 管理组织三种形式。财务管理教学辅导二第二章财务观念本章学习要点一、货币时间价值观念二、风险收益均衡观念三、成本效益观念学习内容： 一、货币时间价值观念1、货币时间价值：是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长 短所获得的报酬。其产生的前提条件是借贷关系的存在。2、表示：可以用绝对数，也可用相对数（利息率）表示。货币时间价值率是 指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均货币利润率或平均报酬
10、率。3、表现方式：现值、终值。掌握复利现值、终值；年金现值、终值。4、运用：它是企业资金利润率的最低限度。在实际的财务管理中，考虑资 金时间价值观念时，经常与现金流量有关，再把不同时期的现金流量， 折现为同一时点的现金流量，进行比较。二、风险收益均衡观念1、市场经济是风险经济。风险的大小随时间而变，它与不确定性是有区别 的。2、投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时 间价值的额外收益，也称风险收益或风险报酬。3、风险收益均衡：风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量 收益，也即风险收益均衡。4、财务管理要求：在一定风险下必须使收益达到较高的水平；在收益一定 的情
11、况下，风险必须维持在较低的水平。三、成本效益观念1、成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一 项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。2、这里的成本是机会成本，不包括沉没成本财务管理教学辅导三第三章筹资管理（上）本章学习要点：一、掌握筹资及其相关概念，了解筹资种类及其组合，掌握筹资原则。二、了解筹资规模确定的依据、筹资规模的特征及筹资规模确定的方法。三、掌握吸收直接投资和股票筹资管理。四、掌握银行借款、企业债券、融资租赁和商业信用。学习内容：筹资概述1、目标：以较低的筹资成本付出和较小的筹资风险，获取较多的资金2、基本目的：是为了自身的正常生产经营与发展。具体为
12、：满足其生产经营需要、满足其资本结构调整需要3、渠道：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业 资金、居民个人资金、企业自留资金、外商资金4、方式：目前我国企业筹资方式一般有以下几种：吸收直接投资、发行股 票、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁5、筹资种类：股权资本和负债资本、长期资金和短期资金、直接筹资和间 接筹资、内部筹资和外部筹资。6、企业在筹资过程中，必须对影响筹资活动的各种因素进行分析，并遵循 一定的筹资原则，以提高筹资效率，降低筹资风险与筹资成本，并最终 实现筹资目标。7、筹资原则：规模适度、结构合理、成本节约、时机得当、依法筹资二、筹资规模1、规模确定的依据：
13、法律依据（对注册资本、对负债额度的限制）、投资规 模依据2、筹资规模的特征：层次性、筹资规模与资产占用的对应性、时间性。3、筹资规模确定的方法，主要有销售百分比法、线性回归分析法、实际预 算法。三、股权资本的筹集1、吸收直接投资不以股票为媒介，是非股份制企业筹集股权资本最主要形 式。（1）方式有：现金投资、非现金投资（2）吸收直接投资的管理、吸收直接投资的优缺点2、股票是股份公司为筹集股权资本而发行的、表示其股东按其持有的股份 享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票筹资是股份公司筹集股权 资本的主要方法3、股票发行需要许多条件，发行规模及发行定价问题。我国目前的股票发行 定价，应该从以固定
14、价格方式定价为主转向市场询价方式定价为主。四、负债筹资1、负债筹资是企业最主要的筹资形式。类型主要有：长期借款、企业债券、 融资租赁、商业信用、短期借款。2、长期借款（1）借款协议的保护性条款：一般保护性条款，例行性保护条款，特殊性保 护条款（2）、长期借款的优点：筹资迅速、借款弹性较大、成本低、易于企业保守财 务秘密。缺点：筹资风险大、使用限制多、筹资数量有限。3、企业债券（1）发行价格的确定：面额X复利现值系数+年利息X年金现值系数（2）债券筹资的优点：债券成本低、可利用财务杠杆作用、有利于保障股 东对公司的控制权、有利于调整资本结构 缺点：偿债压力大、不利于现 金流量安排、筹资数量有限4
15、、融资租赁（1）按业务的特点，可分为直接租赁、售后回租、杠杆租赁。（2）租金的构成：设备购置成本、预计设备残值、利息、租赁手续费、 利润等（3）租金的确定：平均分摊法、等额年金法。（4）融资租赁的优点：节约资金，提高资金使用效益、简化企业管理, 降低管理成本、增加资金调度的灵活性。缺点：租金高、成本大。5、商业信用：（1）商业信用筹资属于“免费”资金。（2）类型：应付账款、应付票据、预收货款等（3）筹资管理的重点：如何就企业扩大筹资数量、免费使用他人资金 与享有现金折扣、减少机会成本间进行比较。（4）放弃折扣成本率的计算（5）优点：筹资方便、限制条件少、成本低 缺点：期限短、风 险大6、短期借
16、款：财务管理教学辅导四第四章筹资管理（下）本章学习要点：一、掌握资本成本的概念及性质、资本成本的计算以及降低资本成本的途径。二、掌握筹资风险的概念、筹资风险分类及杠杆效益、筹资风险的衡量、筹 资风险的规避与管理。三、掌握资本结构的涵义、最佳资本结构决策、资本结构的调整。学习内容：一、资本成本1、 资本成本是企业为筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和使 用费用。2、 表示：资本成本率K = -xlOO% P-F3、 作用：3条P1084、 估算（1）个别资本成本（2）综合资本成本心=Zkx公（3）边际资本成本：是指资金每增加一个单位而增加的成本。5、 降低资本成本的途径二、筹资风险1、 筹
17、资风险：是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性，又称 财务风险。不同的筹资方式，企业偿债压力大小也不同。2、 分类：现金性筹资风险、收支性筹资风险3、 财务杠杆效益：企业利用债务筹资而给企业带来额外收益。可通过财 务杠杆系数来描述。4、 财务杠杆系数是指(DFL)税后收益(EPS)变动率相当于息税前利润 (EBIT)变动率的倍数。AEPS / EPSEBITIDFL = i-|AEBIT/ EBIT EBIT-1EBIT-15、 经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润，而财务杠杆通过扩大息税前 利润影响收益，两种杠杆共同作用，使销售额稍有变动，就会引起每 股利润产生更大的变动，这就是总杠杆作
18、用。6、 风险衡量方法有：财务杠杆系数法、概率分析法、指标分析法。7、 如何规避筹资风险，针对不同的风险类型，可从两方面着手。三、资本结构：1、 定义：是指企业各种资本的构成及比例关系。2、 最佳资本结构：企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低,企业 价值最大时的资本结构。3、 负债筹资有节税、降低资本成本、提高净资产收益率的作用，但随负 债比例的不断扩大，破产风险也加大。所以，如何寻找最佳的负债点 (即资本结构决策)，是筹资管理的关键。4、 资本结构决策的基本方法是：比较资本成本法、无差别点分析法。5、 影响资本结构变动的因素：除资本成本、财务风险等因素外，还有企 业因素、环境因素等。6、
19、 调整的原因：成本过高、风险过大、弹性不足、约束过严。调整的方法有：存量调整、增量调整和减量调整。财务管理教学辅导五第五章长期投资与固定资产管理本章学习要点：1、掌握投资的概念与目的，了解投资的种类，掌握投资决策应考虑的因素。2、掌握固定资产的概念与特征，了解固定资产的分类。3、了解固定资产归口分级管理、固定资产的制度管理和固定资产报废与清理管 理。4、掌握折旧的概念与特征，了解折旧政策的含义与类型，掌握折旧政策的财务 意义和折旧政策的决策因素。学习内容：一、 投资1、特点：投放的对象性、时机的选择性、空间上的流动性、经营上的预付 性、目标上的收益性、回收上的时限性、收益的不确定性。2、目的：
20、为了实现企业价值最大化。具体包括：取得投资收益、降低投资 风险、承担社会义务。3、种类：实体投资和金融投资；长期投资和短期投资；对内投资和对外投 资；独立投资、互斥投资和互补投资；先决投资和后决投资。二、固定资产1、固定资产特点：专用性强，技术含量高；收益能力高，风险较大； 价值双重存在；投资的集中性和回收的分散性。2、 管理原则：P142 4条。3、 投资决策的基本指标：现金流量（初始流量、营业流量、终结流量）的计算4、 计算：净现值NPV、内含报酬率、现值指数PL投资回收期、 平均报酬率5、 固定资产更新决策、资本限量决策6、 日常财务控制：归口分级管理、制度管理、报废与清理管理三、折旧政
21、策1、折旧：是固定资产在使用过程中由于损耗而转移到产品和服务中去的那 部分价值。2、折旧政策：指企业根据自身的财务状况及变化趋势，对固定资产的折旧 方法和折旧年限所作出的规定。3、类型：短时间快速折旧政策、长时间快速折旧政策、长时间平均折旧政 策4、折旧政策会对企业筹资、投资、分配产生影响。5、影响折旧政策的因素：除了制定折旧政策主体外，还有固定资产的磨损 状况、企业一定时期的现金流动状况、纳税义务及资本保全的考虑。6、企业应从实际情况出发，充分认识折旧的财务意义，认识折旧与财务状 况之间的关系，综合考虑各种因素后，谨慎作出。财务管理教学辅导六第六章流动资产管理本章学习指导：1、掌握流动资产的
22、概念及特点，了解流动资产的分类。2、了解现金管理的目标，掌握现金预算的编制方法一收支预算法和调整净收益法，掌握最佳现金余额的确定。3、了解应收账款管理的目标，掌握信用政策的概念及其内容，掌握应收账款投资决策和应收账款日常管理。4、了解存货管理的目标，掌握存货管理的方法和存货质量控制。5、了解营运资本的特点和营运资本规模控制。一、流动资产概述1 .特点：周转速度快，变现能力强；获利能力强，投资风险相对较小。2 .分类：速动资产和非速动资产二、现金管理1、目标：如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，即在保证企 业高效、高质地开展经营活动的情况下，尽可能地保持最低现金占用量 2、现金预算通常
23、按年分季或分月编制，主要有收支预算法和调整净收益法。3、收支预算法主要内容包括：现金收入、现金支出、现金余细、现金融通。4、企业保持一定现金余额的动机：交易动机、预防动机、投机动机。5、存货模式认为现金持有规模主要取决于持有成本、转换成本。现金管理总成本=持有成本+转换成本 % = 里 + 上2 Q最佳现金持有量Q = Y2AF / R（书P185）6、现金管理：在保证有充足的现金支付能力前提下，降低其占用额（加速 收款、延期现金支出）；还可从内部控制角度入手（内部控制、集中管理制度）。三、应收账款管理1、 目标：企业在发挥应收账款强化竞争，扩大销售功能的同时，尽可能降 低投资的机会成本、坏帐
24、损失和管理成本，最大限度地提高应收账款投 资的效益。2、信用政策：是指企业对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则 与行为规范，包括信用标准、信用条件和收帐方针三部分内容。3、信用标准的影响因素一一定性分析：同行业竞争对手的情况、企业承荷 违约风险的能力；“6C”系统。4、信用标准的确立定量分析。一是确定坏帐损失率；二是确定客户的 信用等级。5、信用条件：主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣等。其基本表示方 式如 “3/15, N/60”6、收账方针：是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。企业在组织催收时，必须权衡催账费用与预期的催账 收益的关系问题。7、信用
25、标准与信用条件决策（书P197）、应收账款收帐决策8、日常管理：追踪分析、账龄分析、收现率分析、坏账准备制度四、存货管理1、目标：如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组 合，是存货管理的基本目标。2、存货的总成本主要由进货成本、储存成本、缺货成本三个方面构成。3、经济购进批量：是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数 量。2 = V2AFVC4、存货储存期控制：企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存 时间的关系可以分为一次性费用与日增长费用两类。商品经营利润=商品销售毛利一一次性费用一销售税金及附加一日增长 费用X储存天数上式移位可得：存货保本储存天数、存货保利
26、储存天数 书P2095、ABC分类管理是指按一定标准，将企业的存货划分为A、B、C三类, 分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管 理方法。6、存货质量控制：存货质量分析、质量管理措施五、营运资本管理1、营运资本：是指企业的流动资产减去流动负债后的余额。2、营运资本目的：保持短期财务活动的持续性。3、重点：进行短期财务规划。财务管理教学辅导七第七章证券投资管理一、证券投资1、目的：为保持未来的现金支付；进行多元化投资，分散投资风险； 为了对某一企业进行控制或实施重大影响；充分利用闲置资金进行 盈利性投资。2、种类：政府债券和金融债券；企业债券和企业股票3、证券投资风险有经济风险和心理风险。4、经济风险产生的原因：来自证券发行主体的变现风险、违约风险、 利率风险、通货膨胀风险。5、风险的衡量：计算各种可能收益的标准离差和标准离差率。6、投资策略：投资对象、时机、方式的选择二、股票投资1、目的：获取股利收入及股票买卖差价；控制某一企业。2、特点：风险大、期望收益高。3、收益的衡量：名义收益率、真实收益率。三、证券投资组合1、目的：通过不同的投资组合，可以达到风险一定，收益率尽可能最 大；或收益率一定，风险尽可能最小。2、类型：不同风险等级的证券投资组合、不同弹性的证券投资组合、 不同投资方式的证券组合。财务管理教学辅导八