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1、资产评估师资产评估实务（二）考前点题卷一（含答案）单选题1.下列关于无形资产的说法中，错误的是()。A.组合型无形资（江南博哥）产的边界具有动态变化的特征，过去某些难以存在或难以辨识的无形资产，有可能会转变为独立存在或可以辨认的无形资产B.无形资产的非实体性是最显著的基本特征，由于不具有实物形态，因而不存在实体性贬值C.商誉属于不可辨认无形资产、组合型无形资产，商誉的评估需基于企业整体价值评估而进行，不可单独转让D.专有技术属于有专门法律保护的无形资产 参考答案：D参考解析：专有技术属于非专利技术，属于无专门法律保护的无形资产，所以选项D错误。单选题2.下列权利类型中，不属于无形资产使用权转让
2、类型的是()。A.独占使用权转让B.特许使用权转让C.普通使用权转让D.排他使用权转让 参考答案：B参考解析：无形资产的使用权转让可细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权等不同类型的使用权转让。单选题3.下列关于无形资产评估假设的说法中，错误的是()。A.“国家目前的税收制度除社会公众已知变化外，无其他重大变化”属于无形资产评估基本假设B.无形资产评估通常需要建立一系列评估假设作为评估结果合理的前提条件，评估假设是评估结论成立的前提和基础C.“与被评估无形资产相关的国家法律法规和政策在预测期无重大变化”属于无形资产评估具体假设D.“国家现行银行信贷利率、外汇利率无重大不可预见变化”属于无形资
3、产评估具体假设 参考答案：A参考解析：无形资产评估具体假设包括：与被评估无形资产相关的国家法律法规和政策在预测期无重大变化；国家现行银行信贷利率、外汇汇率无重大不可预见变化；国家目前的税收制度除社会公众已知变化外，无其他重大变化；被评估无形资产所在企业的经营模式、盈利模式在预测期内无重大变化；被评估单位会计政策与核算方法在评估基准日后无重大变化。单选题4.下列关于明确评估对象和评估范围的说法中，错误的是()。A.无形资产评估对象的识别第三层次是判断被评估无形资产的权属状态B.无形资产评估对象的识别第一层次是判断无形资产评估对象所属类型C.无形资产评估对象的识别第二层次是判断被评估的无形资产是单
4、项无形资产，还是无形资产的组合D.针对特定的经济行为如果评估专业人员对于无形资产有比较清晰的概念，可替委托人确定该经济行为需要评估哪些，能够评估哪些对象 参考答案：D参考解析：评估对象和评估范围的确定是委托人的责任，评估专业人员可以协助其完成工作，但是不可代替委托人确定，所以选项D错误。单选题5.下列关于无形资产评估清查核实的说法中，错误的是()。A.为了核实无形资产销售收入的真实性，可能需要采取函证的方法，但函证并不是必需的B.进行无形资产清查核实时，对管理人员的访谈、对无形资产研发人员的访谈、对利用无形资产进行加工生产人员的访谈、对客户的访谈等是为了获取完整准确的无形资产信息资料C.进行无
5、形资产清查核实，查验资料只需查验无形资产相关权属证明资料和财务资料D.无形资产清查核实的方法与其他资产没有差别，只是在方法的具体应用过程中要符合无形资产特征 参考答案：C参考解析：进行无形资产清查核实，查验资料还包括查验生产经营资料，所以，选项C的说法不正确。单选题6.下列无形资产评估方法中，不属于收益法的具体评估方法的是()A.节省许可费法B.增量收益法C.超额收益法D.交易案例比较法 参考答案：D参考解析：交易案例比较法属于市场法的具体评估方法，所以选项D不对。单选题7.下列关于节省许可费法的说法中，错误的是()。A.入门费即最低收费额，是指在无形资产转让过程中，视购买方实际生产和销售情况
6、收取转让费的场合所确定的一笔可能的“旱涝保收”的收入，有时称之为“保底费”B.通常可以采用资产资本定价模型测算折现率C.节省许可费法的公式隐含着一个假设即建立在每年经营业绩基础上的分成费是在各年年末产生的，即进行年末折现D.许可期限可能短于经济寿命年限，还可能短于法定保护期限 参考答案：B参考解析：可以采用风险累加法、回报率拆分法测算折现率。资产资本定价模型计算的是股权资本成本，不是无形资产的折现率，所以选项B错误。单选题8.无形资产价值降低的主要原因不包括()。A.新的、更为先进、更经济的无形资产出现B.无形资产所依托的有形资产价值上升C.拥有的某项无形资产所决定的产品需求大幅度下降D.无形
7、资产传播面扩大 参考答案：B参考解析：无形资产价值降低的原因主要由下列三种情况造成：新的、更为先进、更经济的无形资产出现，原有无形资产价值丧失。（被替代）因为无形资产传播面扩大，其他企业普遍合法掌握了这种无形资产，使拥有这种无形资产的企业获取超额收益的能力降低，价值减小。（共益面太大）拥有的某项无形资产所决定的产品需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以致完全丧失。（依托的产品产量骤减）单选题9.采用成本法评估无形资产，不需要考虑的项目是()。A.实体性贬值B.功能性贬值C.经济性贬值D.重置成本 参考答案：A参考解析：由于无形资产没有实体，因此不需要考虑实体性贬值单选题10.下列关于无
8、形资产总价计量方式的说法中，错误的是()。A.总价计量方式就是按照无形资产所组成的业务资产组可以获得的“单位收益”计量无形资产的价值B.总价计量方式也称为绝对计量方式，是目前国内资产评估界采用较为普遍的计量方式C.一项无形资产，往往不能单独发挥作用，需要与其他有形资产组成一个业务资产组共同发挥作用，该资产组发挥作用的能力通常是由资产组中的有形资产决定的D.总价计量方式，不但需要找到“可比”的无形资产，还需要找到“可比”的相关的业务资产组，非常困难，因此总价计量方式的市场法评估一般不具有适用性 参考答案：A参考解析：从价计量方式就是按照无形资产所组成的业务资产组可以获得的“单位收益”计量无形资产
9、的价值，所以选项A错误。单选题11.被评估对象为一项专有技术，在该项技术的开发过程中消耗直接材料20万元，支付科研人工工资25万元，支付行政管理人员工资5万元，间接成本为15万元，支付专项借款利息支出2.5万元，合理利润为15万元，采用重置核算法测算该项专有技术的重置成本为()。A.77.5万元B.82.5万元C.75万元D.62.5万元 参考答案：A参考解析：自创无形资产的重置成本直接成本间接成本资金成本合理利润，支付行政管理人员工资属于间接成本，不需要重复相加。所以重置成本2025152.51577.5万元。单选题12.现有A公司一项专利技术（属于实用新型专利），3年前自行研制开发并获得专
10、利证书，法律保护期限为10年，但根据专家鉴定分析和预测，该项专利技术的剩余使用期限仅为5年，则贬值率为()。A.37.5%B.42.86%C.60%D.62.5% 参考答案：A参考解析：贬值率已使用年限/（已使用年限剩余使用年限）100%3/（35）100%37.5%单选题13.下列关于专利权的说法中，正确的是()。A.疾病的诊断和治疗方法可以申请授予专利权B.对于外观设计来说，允许在一份申请中就同一产品两项以上的相似外观设计或者用于同一类别并且成套出售或者使用的产品的两项以上的外观设计提出专利申请。C.负责组织发明创作工作的人具有申请专利的权利D.职务发明创造的专利申请权、专利权属于发明人、
11、设计人 参考答案：B参考解析：以下对象，不得被授予专利权：科学发现；智力活动的规则和方法；疾病的诊断和治疗方法；动物和植物品种；原子核变换方法以及用原子核变换方法获得的物质；对平面印刷品的图案、色彩或者二者的结合做出的主要起标识作用的设计；对违反法律、行政法规的规定获取或者利用遗传资源，并依赖该遗传资源完成的发明创造。所以选项A的说法错误。申请专利的权利属于发明人或者设计人，有三种人不能被认为发明人或设计人：只负责组织工作的人；为物质条件的利用提供方便的人；其他从事辅助性工作的人。所以选项C说法错误。职务发明创造的专利申请权、专利权属于发明人、设计人所在单位，所以选项D的说法错误。单选题14.
12、下列选项中，不属于专利资产技术特征的是()。A.公开性B.不完整性C.不成熟性D.垄断性 参考答案：D参考解析：专利资产的技术特征包括：公开性、不完整性、不成熟性。单选题15.取得实施许可的单位或者个人不享有独占的实施权，并且无权允许他人实施，被许可方还需要向专利权人支付许可使用费，指的是()。A.一般许可B.公开许可C.强制许可D.独占许可 参考答案：C参考解析：强制许可是根据专利法的相关规定，在某种特定前提下，国家可以对某些专利进行强制许可，取得实施强制许可的单位或者个人不享有独占的实施权，并且无权允许他人实施，被许可方还需要向专利权人支付许可使用费。单选题16.下列文件资料中，不属于质押
13、、诉讼目的评估需要核实的专利权属资料的是()。A.专利说明书B.专利维持费缴费凭证C.专利证书D.专利检索报告 参考答案：A参考解析：对于外观设计和实用新型的专利资产，如果评估的目的是用于质押、诉讼，需要核实的权属资料包括专利证书、专利维持费缴费凭证、专利登记簿副本和专利检索报告等。单选题17.下列关于专利资产的说法中，错误的是()。A.对于专利资产实施中尚需要支出的其他费用要作为一项现金流出考虑B.专利资产的使用权可以用于出资C.正在许可他人实施的专利资产的收益权可以用于质押D.专利资产一定是已经经过法定程序审查批准并在专利权保护有效期内的一项专利权 参考答案：B参考解析：可以作为出资的专利
14、资产一般都是指“所有权”,单独使用权一般不能出资；所以选项B说法错误。单选题18.下列权利中，不属于商标资产法律特征的是()。A.时效性B.地域性C.约束性D.共益性 参考答案：D参考解析：商标资产的法律特征包括时效性、地域性、约束性。单选题19.下列经济事项中，通常不需要进行商标资产评估的是()。A.商标权质押融资B.商标权续展维护C.商标权的转让D.商标权公允价值计量 参考答案：B参考解析：引起商标资产评估的经济事项包括但并不限于以下各项：转让、投资、质押融资、侵权赔偿、财务核算等。单选题20.下列关于著作权的说法中，错误的是()。A.著作权因作品的创作完成而自动产生，与是否发表无关B.著
15、作权的获得需要经过申请和审批，由主管部门授权后才能产生C.著作权包括人身权和财产权，突出对人身权的保护D.著作权的财产权具有可以转让、继承、交易等商品属性 参考答案：B参考解析：著作权因作品的创作完成而自动产生，不是需要经过申请和审批，由主管部门授权后才能产生。单选题21.一般职务作品的著作权，法人或者非法人组织享有优先使用的权利年限为()。A.3年B.5年C.2年D.1年 参考答案：C参考解析：一般职务作品的著作权由作者享有，法人或者非法人组织享有在其业务范围内优先使用的权利，期限为2年。单选题22.下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是()。A.发行权可以体现在绝大部分作品上B.著作
16、权资产评估对象的界定需要充分关注评估目的的影响C.著作权资产评估对象是指著作权中的财产权益D.著作权资产的许可使用形式包括法定许可和授权许可 参考答案：C参考解析：著作权资产评估对象是指著作权中的财产权益以及与著作权有关权利的财产权益单选题23.下列关于企业及企业价值的说法中，错误的是()。A.企业的整体性是企业区别于其他资产的一个重要特征B.企业价值的表现形式具有虚拟性C.企业价值通常可以通过对企业资产负债表上的各项资产价值进行相加而得到D.企业的股东权益可进一步细分为股东全部权益和股东部分权益 参考答案：C参考解析：企业的价值通常不能通过对企业所拥有的各项资产价值进行简单相加而得到，这是因
17、为企业的各项资产是相互作用、相互补充、相互影响的，这些资产在企业中的价值大小取决于其对企业所产生贡献的多少。企业价值所体现的是将企业的人力、物力、财力等生产经营要素整合在一起的现在和未来的获利能力。所以选项C的说法错误。单选题24.下列信息中，不属于被评估企业内部信息的是()。A.评估对象相关权属资料B.企业经营管理结构和产权架构资料C.企业资产、财务和管理资料D.可比企业资料 参考答案：D参考解析：被评估企业内部信息主要包括评估对象相关权属资料，企业经营管理结构和产权架构资料，企业资产、财务和管理资料，企业发展规划和经营计划资料，以及评估对象或被评估企业以往的相关评估及交易资料等。被评估企业
18、外部信息主要包括宏观环境因素资料、区域经济因素资料、行业发展因素资料、证券市场资料、产权交易市场资料、可比企业资料等。选项D属于外部信息。单选题25.A企业预计未来3年的预期股权自由现金流量为100万元、140万元和180万元，并根据企业的实际情况推断，从第4年开始，企业的年股权自由现金流量将维持在200万元的水平上，假定权益回报率为10，则A企业的价值为()。A.2000万元B.1502.63万元C.1844.48万元D.2341.85万元 参考答案：C参考解析：企业的价值预测期价值永续期价值100/（110%）140/（110%）2180/（110%）3200/10%/（110%）3184
19、4.48（万元）单选题26.下列关于经济利润的计算公式中，错误的是()。A.经济利润净利润股权资本成本B.经济利润税后净营业利润投入资本加权平均资本成本率C.经济利润净利润利息费用（1所得税率）股权资本成本D.经济利润投入资本（投入资本回报率加权平均资本成本率） 参考答案：C参考解析：经济利润净利润利息费用（1所得税税率）投入资本的成本所以选项C说法错误。根据经济利润的概念，计算经济利润有以下三种方法：第一种计算方法：经济利润税后净营业利润投入资本的成本净利润利息费用（1所得税税率）投入资本的成本息税前利润（1所得税税率）投入资本的成本投入资本的成本债务资本成本股权资本成本利息费用（1所得税税
20、率）股权资本成本；第二种计算方法：经济利润净利润股权资本成本；第三种计算方法：经济利润投入资本（投入资本回报率加权平均资本成本率）税后净营业利润投入资本加权平均资本成本率单选题27.甲公司权益资本占比为60%，债务资本占比为40%，权益资本成本为12%，甲公司借入债务年利率为6%，所得税税率为25%。甲公司的加权平均资本成本为()。A.9.6%B.9%C.10%D.8% 参考答案：B参考解析：加权平均资本成本12%60%6%（125%）40%9%单选题28.利用市场法评估企业价值时，下列调整项目中，属于特殊事项调整的是()。A.折旧差异调整B.存货成本核算调整C.收入确认调整D.一次性重组成本
21、调整 参考答案：D参考解析：在会计政策差异调整时主要应关注以下几个方面：存货成本核算；收入确认；折旧差异；税收差异；其他问题。特殊事项调整内容：非经常性项目调整：包括停止经营业务、一次性重组成本、历史上形成的商誉摊销、其他一次性费用。非经营性及溢余资产调整（先剥离、再加回），所以选项D正确。单选题29.下列关于交易案例比较法案例选择关注要点的说法中，错误的是()。A.交易日期应尽可能与基准日接近B.关注股票交易活跃程度C.关注可比交易案例资料的可获得性和充分性D.关注资产配置和使用情况 参考答案：B参考解析：除一般关注要点外，使用上市公司比较法时，对于可比公司的选择的其它关注要点包括：股票交易
22、历史数据充分性；股票交易活跃程度。除一般关注要点外，使用交易案例比较法时，对于可比交易案例选择的其它关注要点包括：交易日期应尽可能与基准日接近；关注可比交易案例资料的可获得性和充分性。选项D属于一般关注要点，选项B属于上市公司选择的关注要点，所以选项B说法错误。单选题30.下列企业中，不特别适用资产基础法评估的是()。A.高科技企业和服务性企业B.不存在商誉的企业C.可能进入清算状态的企业D.开发建设初期的企业 参考答案：A参考解析：资产基础法特别适用于以下情况的企业价值评估：（1）无形资产较少，特别是不存在商誉的企业；（2）可能进入清算状态的企业；（3）开发建设初期的企业。对于一些高科技企业
23、和服务性企业，资产基础法尤为不适用，原因包括：难以发掘某些无形资产对企业创造的价值，评估通常所用的时间较长、成本较高，难以体现企业整体获利能力。多选题1.下列各项中，属于按无形资产性质和属性分类的有()。A.知识型无形资产B.关系型无形资产C.可辨认无形资产D.组合型无形资产E.不可辨认无形资产 参考答案：ABD参考解析：按照无形资产性质和属性分类，无形资产可分为知识型、权利型、关系型、组合型无形资产。按照能否辨认分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。多选题2.下列资料中，属于无形资产外部信息的有()。A.宏观经济资料B.反映无形资产获利能力的相关资料C.行业状况及发展前景资料D.无形资产所属
24、领域发展水平、市场交易、替代无形资产、竞争对手相关资料E.无形资产相关外部监管、法律法规资料 参考答案：ACDE参考解析：反映无形资产获利能力的相关资料属于内部信息。多选题3.下列关于增量收益法说法中，正确的有()。A.增量收益是企业拥有被评估无形资产时所产生的收益与不拥有该无形资产时所产生的收益的差异B.收益期限是无形资产的法定有效期限C.增量收益具体分为收入增长型和费用节约型两种效果D.评估专业人员对增量收益进行综合性的运用和测算时，既不能简单地把增量收益归为仅由无形资产形成的增量收益，也不能将实际由无形资产带来的增量收益错误地归属于其他因素，从而避免“多评”或“漏评”E.对于可以使企业获
25、得成本节约的无形资产可以用增量收益法评估价值 参考答案：ACDE参考解析：无形资产具有获得增量收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限。其收益期限可能比法定有效期限短，所以选项B错误。多选题4.下列关于成本法在无形资产评估中的应用说法中，正确的有()。A.无形资产发挥作用的模式都是需要依附其他资产组成业务资产组，在业务资产组中必然包括组合劳动力B.一般认为组合劳动力属于商誉的组成部分，不能单独交易与转让C.无形资产采用成本法评估时均需要考虑贬值因素D.如果认为一部小说具有替代性可以测算重置成本，那该部小说的改编权可以采用成本法评估E.组合劳动力可以通过成本法评估，其价值包括劳动力的招募成本和培
26、训成本，两者均可以采用重置成本测算 参考答案：ABE参考解析：一些特定的无形资产在评估时可能不需要考虑贬值因素，例如：商标资产。因为随着使用年限的增加，其“知名度”可能越来越高，可能提高商标的价值，因此可能不需要考虑贬值因素，所以选项C说法错误。即便认为一部小说具有替代性可以测算重置成本，但是该重置成本应该包含该部小说作品的全部著作权的财产权，改编权不是该作品的全部著作权，因此成本法很难适用改编权价值的评估，所以选项D说法错误。多选题5.下列各项中，不属于专利权终止原因的有()。A.法律保护期限届满B.专利权人没有按照规定缴纳年费C.不符合专利法规定的实质性要件D.对专利申请文件的修改不符合法
27、律规定E.专利权人以书面声明放弃其专利权 参考答案：CD参考解析：无效宣告的理由具体包括：不符合专利法规定的实质性要件；专利说明书、权利要求书的撰写不符合法律规定；对专利申请文件的修改不符合法律规定；被授予专利权的智力成果不属于可授予专利权的范围；有在先申请等。选项C、D属于专利的无效宣告，所以选项C、D错误。多选题6.下列商标中，属于按照功能分类的有()。A.防御商标B.证明商标C.集体商标D.联合商标E.备用商标 参考答案：ADE参考解析：商标按照作用分类分为商品商标、服务商标、集体商标和证明商标。按商标的功能分类分为经常使用的商标、防御商标、联合商标、扩展商标、备用商标。多选题7.下列权
28、利中，属于作品使用方式相关权利的有()。A.复制权B.改编权C.放映权D.摄制权E.广播权 参考答案：ABD参考解析：作品使用方式相关权利包括复制权、摄制权、改编权、翻译权、汇编权。选项CE属于作品传播相关权利。多选题8.以下评估假设中，属于企业价值评估的基本假设的有()。A.最佳最高使用假设B.持续经营假设C.交易假设D.现状利用假设E.清算假设 参考答案：BCE参考解析：企业价值评估的基本假设主要有交易假设、公开市场假设、持续经营假设和清算假设等。多选题9.下列原则中，企业价值评估时收集和筛选信息应遵守的有()。A.可靠性原则B.有效性原则C.主观性原则D.经济性原则E.相关性原则 参考答
29、案：ABDE参考解析：评估专业人员在进行信息的收集和筛选时，应把握可靠性、相关性、有效性、客观性、经济性五个原则。多选题10.下列关于企业价值评估中市场法的说法正确的有()。A.在采用上市公司比较法对非上市公司进行评估时，需要调整缺乏流动性因素的影响B.价值比率的确定是市场法应用的关键C.将最新的市场情况纳入评估过程中是市场法应用的透明度原则D.市场法依据的基本原理是市场替代原理E.上市公司比较法的关键和难点是选取可比上市公司及选择恰当的价值比率 参考答案：ABDE参考解析：及时性原则是指评估专业人员运用市场法进行评估时应当将最新的市场情况纳入评估过程中，所以选项C的说法错误。问答题1.A公司
30、有一项“文字”牌驰名商标，并用于A公司的手机产品，A公司的手机产品具有独特的“5G”专利。多年来，A公司一直非常重视研发、内部生产管理、市场营销和消费者体验等。A公司手机产品质量稳定，形成了稳定了消费群体，该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。B公司长期从事手机产品的生产，具有一定的生产能力，但是由于产品缺乏品牌影响，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）20%。不考虑所得税的影响。2020年，A公司拟与B公司合作，A公司提供相应的管理、专利、市场营销等支持B公司生产手机贴“文字”牌商标进行销售，为了合理确定A公司驰名商标“文字”牌的价值，A公司委托C资产评估公
31、司进行评估，评估基准日2020年12月31日经分析，“文字”牌商标资产具有较好的市场表现，能够给B公司带来收益，可以采用增量收益法进行评估。B公司参考“文字”牌手机产品历史销售情况，结合自身产能和市场分析。B公司使用“文字”牌商标和“5G”专利手机产品利润率（利润总额/营业收入）将提高到35%，未来保持不变。预计能够继续获取增量收益的时间是10年。2021年2023年营业收入分别为6500万元、6800万元、6300万元，2024年及以后年度保持营业收入6000万元不变。经分析，无形资产中商标资产贡献率为40%，预测年度保持稳定。基准日10年期国债到期收益率5%，5年期国债到期收益率3%。影响
32、商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为2%，技术替代风险3%，公司管理风险2%。要求：（1）说明本次商标资产评估对象（2）采用累加法计算商标资产折现率（3）计算商标资产各年的增量收益（4）计算“文字”牌商标资产的评估值参考解析：（1）商标资产评估对象是：“文字”牌商标普通许可使用权（2分）（2）折现率5%1%2%2%3%2%15%（2分）（3）B公司无形资产增量收益率35%20%15%“文字”牌商标增量收益率15%40%6%2021年增量收益65006%390（万元）2022年增量收益68006%408（万元）2023年增量收益63006%378（万元）20242030年各年增量收益
33、60006%360（万元）（4分）（4）“文字”牌商标资产的评估值390/（115%）408/（115%）2378/（115%）3360（P/A,15%,7）/（115%）3390/（115%）408/（115%）2378/（115%）33604.1604/（115%）31880.97（万元）（4分）问答题2.佳宝公司是国内一家知名的家用厨房电器制造商，主要生产三大类厨房用电器，分别是电烤箱、洗碗机和消毒柜，全部供应国内市场。佳宝公司进入电烤箱行业较早，其凭借规模经济、品牌、技术、渠道和服务等优势，与B公司、L公司、D公司等基本上占领了电烤箱市场，占据了国内市场50%以上的份额，目前市场基本饱
34、和，谁想要扩大市场份额，都会遇到竞争对手的顽强抵抗。佳宝公司电烤箱具有稳定的消费群体，由于电烤箱行业市场需求较为稳定，各公司主要通过提高质量、改变性能等非价格竞争手段进行竞争。佳宝公司开始进入洗碗机行业时，属于行业巨头，但是随着消费者对洗碗机产品的要求不断提高以及加入该行业的公司不断增多，行业内竞争日益激烈；佳宝公司因研发投入较低，缺乏核心竞争优势，其市场份额逐渐降低，收益状况不佳。消毒柜行业属于新兴行业，发展前景较好，市场增长率较高，研发投入也较大，随着加入该行业的公司不断增多，行业内竞争日益激烈，本公司涉足这个领域时间尚短，所以市场占有率还不高，该类产品市场种类较多，市场占有率都不高。佳宝
35、公司所在产业电烤箱、洗碗机、消毒柜的销售增长率分别为：3%、8%、20%；佳宝公司的电烤箱、洗碗机、消毒柜三种产品的相对市场份额分别为：2、0.7、0.2；假设销售增长率以10%为分界线，10%以上为高销售增长，10%以下为低销售增长；相对市场份额以1.0为分界线，1.0以上为高市场份额，1.0以下为低市场份额。要求：（1）简述波士顿矩阵是根据哪些指标将企业全部经营业务定位在四个区域（2）根据波士顿矩阵分析洗碗机、消毒柜和电烤箱三个战略业务单位所属类型。（3）说明三个业务可以采用的战略及理由。（4）按照市场结构进行划分，市场有哪几种类型，电烤箱市场属于什么市场类型。参考解析：（1）相对市场份额
36、和销售增长率（2分）（2）电烤箱的市场增长率小于10%，属于低销售增长；相对市场占有率大于1，属于高市场份额。电烤箱业务属于低销售增长，高市场份额，因此可以判断洗碗机属于现金牛业务。洗碗机的市场增长率小于10%，属于低销售增长；相对市场占有率小于1，属于低市场份额。洗碗机业务属于低销售增长，低市场份额，因此可以判断洗碗机属于瘦狗业务。消毒柜的市场增长率大于10%，属于高销售增长；相对市场占有率小于1，属于低市场份额。消毒柜业务属于高销售增长，低市场份额，因此可以判断洗碗机属于问题业务。（3分）（3）电烤箱属于现金牛业务，可以采取维持或者收获的战略。理由：强大的现金牛业务，可以继续给为企业产生大
37、量的现金流量。所以适用维持战略。处境不佳的现金牛业务，前景黯淡而又需要从它身上获取大量的现金收入，所以适用收获战略。洗碗机属于瘦狗业务，可以采取收获或者放弃的战略。如果瘦狗业务能够增加战略业务单位的短期现金收入，适用收获战略。如果不能带来盈利，适用放弃战略。消毒柜属于问题业务，可以采用发展、收获或者放弃的战略。如果问题业务前景较好，可以发展为明星业务，此时适用发展战略。如果前景黯淡，能够增加战略业务单位的短期现金收入，适用收获战略。如果不能带来盈利，适用放弃战略。（5分）（4）市场有完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场、完全垄断市场。电烤箱市场属于垄断竞争市场。（2分）问答题3.甲企业是一
38、家从事房屋设计、装修的非上市股份制企业，甲企业C股东拟转让其所持有的企业的5%股权给投资人D，聘请资产评估机构乙为其5%的股权提供价值参考意见。评估专业人员通过信息的收集与分析，打算采用收益法对甲公司5%股东权益进行评估，价值类型为市场价值，不考虑少数股权折价因素。相关信息如下：（1）甲企业基本概况评估基准日甲企业经过审计后的账面总资产15000万元，流动负债1500万元，长期负债3500万元，所有者权益10000万元。其中流动负债不需要付息，长期负债需要付息。甲企业是非上市股份制企业，共有A、B、C三个股东，A股东持有60%股权，B股东持有35%股权，C股东持有5%股权。经评估人员调查，在评
39、估基准日甲企业全部资产中，正在运营的资产占企业总资产的85%，另外15%的资产为企业的在建工程，该在建工程的形象进度为40%，其评估价值与账面价值基本相符。评估专业人员调查发现，甲企业有一项因房屋装修纠纷引起的赔偿责任未在账面体现，经评估需赔偿房屋装修人8万元，同时甲企业该项房屋装修赔偿可获得保险公司赔付6万元也未在账面体现。（2）甲企业未来收益预测情况：甲企业评估基准日后未来5年的企业自由现金流量分别为1000万元，1200万元，1250万元，1300万元和1400万元，从第6年起维持1500万元不变（未考虑在建工程预期收益情况）;与企业未来预期收益相对应的权益资本成本为11.75%，税后债
40、务资本成本为5%，目前的资本结构（长期负债和所有者权益的比例关系）为目标资本结构。要求：根据上述条件回答以下问题：（1）分析计算甲企业溢余资产、表外资产和表外负债评估价值。（2）确定经营资产评估的折现率。（保留整数）（3）计算评估基准日甲企业整体价值。（3分）（4）计算C股东持有的5%股东权益价值。参考解析：（1）在建工程没有运营，目前不贡献收益，属于溢余资产。溢余资产评估价值1500015%2250（万元）表外资产为房屋装修纠纷可获得的保险赔付金额，所以表外资产评估价值6（万元）表外负债为房屋装修纠纷赔偿金额，所以表外负债评估价值8（万元）（3分）（2）折现率11.75%（10000/135
41、00）5%（3500/13500）10%（3分）（3）甲企业整体价值1000/（110%）1200/（110%）21250/（110%）31300/（110%）41400/（110%）51500/10%/（110%）522506810000.909112000.826412500.751313000.683014000.6209150000.620922506816158.57（万元）（3分）（4）C股东持有的5%股东权益价值（16158.573500）5%632.93（万元）（3分）问答题4.甲公司是中国境内一家医疗器械生产企业，拟收购美国的乙公司的部分股权，委托评估机构对乙公司的股东权益价
42、值进行评估，评估基准日为2021年6月30日，价值类型为市场价值，乙公司是一家医疗器械研发企业，乙公司的医疗器械约有30%在美国境内出售，70%出口境外。评估基准日乙公司总资产账面价值为2000万美元，负债账面价值为1500万美元，所有者权益账面价值为500万美元。其中，营运资金400万美元，付息债务800万美元，付息债务价值简易评估，用账面价值表示，贷款利率平均水平为4%；非经营性资产40万美元，非经营性负债20万美元。乙公司历史年度的销售情况如下表所示：历史年度销售情况统计表金额单位：万美元评估专业人员经过调查分析，预测乙公司2021年的营业收入增长率与前三年营业收入增长率的算数平均数持平
43、，另外，根据乙公司管理层的介绍，由于乙公司的出口产品一直供不应求，乙公司计划在2021年下半年投资450万美元新上一条生产线，预计2022年营业收入增加到5000万美元，2023年营业收入达到5500万美元，2024年起进入稳定增长期，永续期现金流量现值为2100万美元，乙公司所得税率为30%，其他预测数据如下表所示：未来年度预测的据统计表金额单位：万美元评估基准日美国长期国债的到期收益率为2%，市场风险溢价为6%，可比公司无财务杠杆的贝塔系数平均值为0.8，乙公司未来目标资本结构即付息债务与权益资本的比值为1.5，特定风险调整系数为3.96%。评估基准日美元与人民币折算汇率为1美元6.46元
44、人民币。假设企业现金流量均在每期的期末产生，根据上述资料，采用企业自由现金流量折现模型评估乙公司股东全部权益价值。要求：（1）估算2021年712月的营业收入。（2）估算详细预测期每期的净利润。（3）估算详细预测期每期的营运资金增加、资本性支出、企业自由现金流量。（4）估算贝塔系数和折现率。（5）估算企业自由现金流量现值。（6）估算股东全部权益价值，并折算成人民币金额。参考解析：（1）乙公司2021年的营业收入增长率（11%10%12%）/311%公司2021年的营业收入总额3663（111%）4065.93（万美元）2021年712月的营业收入4065.9320002065.93（万美元）（
45、2）2021年712月的净利润2065.93（10%3%2%）40（130%）44.31（万美元）2022年净利润5000（10%3%2%）116（130%）93.80（万美元）2023年净利润5500（10%3%2%）156（130%）83.30（万美元）（3分）（3）2021年712月：营运资金增加4065.9315%400209.89（万美元）资本性支出10450460（万美元）企业自由现金流量44.3140（130%）34（209.89460）563.58（万美元）2022年：营运资金增加500015%4065.9315%140.11（万美元）资本性支出10（万美元）企业自由现金流量93.80116（130%）63（140.1110）87.89（万美元）2023年：营运资金增加550015%500015%75（万美元）资本性支出10（万美元）企业自由现金流量83.30156（130%）63（7510）170.5（万美元）（6分）（4）e0.81（130%）1.51.64股权资本成本2%1.646%3.96%