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1、中级会计师财务管理模考预测卷二（含答案）单选题1.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力（江南博哥）能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最适合该公司的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 参考答案：C参考解析：固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则单选题2.下列关于证券资产组合风险与收益的说法中，不正确的是()A.
2、如果两项资产收益率的相关系数为0，表明二者不相关，二者构成的投资组合不能分散风险B.系统性风险不能被分散C.大多数情况下，证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险D.再投资风险不能被分散 参考答案：A参考解析：只有在相关系数为1时，投资组合才不能分散风险。单选题3.采用ABC控制系统对存货进行控制时，品种数量繁多，但价值金额却很小的是()。A.A类存货B.B类存货C.C类存货D.库存时间较长的存货 参考答案：C参考解析：ABC控制系统中，A类存货金额巨大但品种数量较少，是控制的重点，应分品种重点管理。B类存货金额一般，品种数量相对较多，企业划分类别进行一般控制。C类存货品种数量繁多，但价值金额
3、却很小，企业按总额灵活掌握就可以。单选题4.某公司发行的可转换债券的面值是200元，转换价格是40元，目前该债券已到转换期，股票市价为50元，则可转换债券的转换比率为()。A.5B.4C.1.25D.0.8 参考答案：A参考解析：可转换债券的转换比率=债券面值转换价格=20040=5。单选题5.下列因素中，一般不会导政直接人工工资率差异的是()。A.工资制度的变动B.工作环境的好坏C.工人的升降级D.加班或临时工的增减 参考答案：B参考解析：工资率差异是价格差异，其形成原因比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异。工作环境的好坏影响的是直接人工的效率差异单
4、选题6.甲公司拟增发新股，预计发行价为每股32元，每股发行费用为2元。甲公司刚刚支付的每股股利为3元，预计长期的股利增长率为5%。则甲公司拟增发普通股的资本成本是()。A.15%B.15.50%C.14.8%D.10% 参考答案：B参考解析：普通股的资本成本=3*（15%）/（32-2）5%=15.5%。单选题7.投资中心的平均经营资产为100000元，最低投资报酬率为20%，剩余收益为10000元，则该投资中心的投资收益率为()。A.10%B.20%C.30%D.60% 参考答案：C参考解析：剩余收益=平均经营资产（投资收益率-最低投资收益率）故：10000=100000*（投资收益率-20
5、%），解投资报酬率=30%单选题8.要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款保护条款中的()。A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.例行性保护条款或一般性保护条款 参考答案：C参考解析：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效，主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。单选题9.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是()。A.现金净流量总现值年金现值系数B.现金净流量年金现值系数C.现金净流量总现值年金现值系数的倒数D.现金净流量年金现值系数的倒数 参考答案：C参考解析：
6、选项A、B、D不等于，选项C等于。年金净流量就是将项目现金净现值分配至等额年金的模型中，使得期限不同、不均等现金流量的项目具有可比性。计算方法如下：年金净流量=现金净流量总现值年金现值系数=现金净流量总现值年金现值系数的倒数。综上，本题应选C。单选题10.下列各项中，不属于经营性负债的是()A.应付账款B.预收账款C.应付债券D.应付职工薪酬 参考答案：C参考解析：经营性负债通常与销售额保持稳定的比例关系，通常包括应付账款、应付票据等项目。选项A，B、D都属于经营性负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。单选题11.企业拒绝与信用
7、不好的交易对手进行交易，属于风险管理对策中的()。A.风险规避B.风险承担C.风险转移D.风险对冲 参考答案：A参考解析：风险规避是指企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。例如，退出某一市场以避免激烈竞争；拒绝与信用不好的交易对手进行交易；禁止各业务单位在金融市场上进行投机。单选题12.下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是()。A.U型组织以职能化管理为核心B.现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理C.M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权D.H型组织比M型组织集权程度更高 参考答案：D参考解析：M型组织中的事业部是
8、总部设置的中间管理组织，不是独立法人，不能够独立对外从事生产经营活动。因此，从这个意义上说，M型组织比H型组织集权程度更高。所以，选项D的表述错误。单选题13.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为300万元，现金余额回归线为1600万元，如果公司现有现金4000万元，此时应当投资于有价证券的金额是()万元。A.2400B.3700C.2100D.0 参考答案：D参考解析：H=3R-2L=31600-2300=4200（万元），由于现金持有量未达到上限4200万元，因此不应投资。单选题14.亏损弥补的纳税筹划，最重要的是()。A.实现利润最大化B.实现企业价值最大化C.
9、正确把握亏损弥补期限D.实现相关者利益最大化 参考答案：C参考解析：亏损弥补的纳税筹划，最重要的就是正确把握亏损弥补期限单选题15.关于资本结构的影响因素的表述中，不正确的是()。A.当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金成本增大B.企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本C.拥有较多流动资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金D.在企业发展成熟阶段，企业可适度增加债务资本比重 参考答案：C参考解析：拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研
10、发为主的企业则负债较少。单选题16.某公司2021年销售成本为3000万元，销售毛利率为20%，资产负债表中，2021年平均应收票据、应收账款合计为1000万元。补充资料显示，坏账准备余额2021年年初为10万元，年末为15万元。一年按360天计算，则2021年的应收账款周转天数为()天。A.66B.75C.97D.96 参考答案：C参考解析：销售收入=销售成本/（1-销售毛利率）=3000/（1-20%）=3750（万元），应收账款周转次数=3750/1000（1015）/2=3.70（次），应收账款平均周转天数=360/应收账款周转次数=360/3.70=97（天）。单选题17.资本成本一
11、般由筹资费和占用费两部分构成，下列各项中，属于占用费的是()。A.债券利息费B.借款手续费C.债券发行费D.股票发行费 参考答案：A参考解析：筹资费是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。单选题18.在依据5C系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指
12、标中最能反映申请人“能力”的是()。A.营业净利率B.资产周转率C.流动比率D.资产负债率 参考答案：C参考解析：所谓5C系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”指申请人的偿债能力，着重了解申请人流动资产的数量、质量以及流动比率的高低，因此主要指短期偿债能力，只有选项C属于短期偿债能力的指标。单选题19.假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40%，每年固定成本300万元，年产销量20万件，假设其他因素不变，则销售量的敏感系数为()。A.10B.8C.4D.40 参考答案：C参考解析：边际贡献=205040%=400（万元）；利润=400-
13、300=100（万元）；对销售量进行敏感性分祈，实质上就是分析经营杠杆现象，利润对销售量的敏感系数其实就是经营杠杆系数。因此销售量的敏感系数=边际贡献/利润=400/100=4。单选题20.下列各项，不属于风险管理对策的是()。A.风险规避B.风险承担C.风险补偿D.风险自保 参考答案：D参考解析：风险管理对策：风险规避、风险承担、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制。多选题1.下列关于公司制企业的说法中，不正确的有()。A.股权转让容易B.不存在代理问题C.不存在双重课税D.融资渠道较多 参考答案：BC参考解析：所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可
14、能为了自身利益而伤害委托人利益，因此公司制企业存在代理问题。公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税，因此，公司制企业存在双重课税。多选题2.下列关于企业营运纳税管理的说法中，不正确的有()。A.在进行企业营运纳税等划时要综合考虑企业流转税和所得税，以实现企业价值最大化B.一般来说，增值率高的企业，适宜作为一般纳税人C.在选择购货对象时，要综合考虑由于价格优惠所带来的成本的减少和不能抵扣的增值税带来的成本费用的增加D.如果预计企业将长期盈利，应选择使本期存货成本最小化的存货计价方法 参考答案：BD参考解析：一般来说，增值率高的企业，适宜作为小规模
15、纳税人，选项B的说法不正确；如果预计企业将长期盈利，则存货成本可以最大限度地在本期所得额中税前扣除，应选择使本期存货成本最大化的存货计价方法，选项D的说法不正确多选题3.某集团公司下设一分公司，该分公司2021年实现销售收入1000万元，变动成本率为60%，固定成本为300万元，其中，折旧费为100万元。若该分公司为利润中心，固定成本中只有折旧费是分公司部门经理不可控而应该由分公司负担的，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。则下列各项计算中正确的有()。A.该利润中心变动成本总额为600万元B.该利润中心边际贡献总额为400万元C.该利润中心部门边际贡献为100万元D.该利润中心可控边际
16、贡献为100万元 参考答案：ABC参考解析：变动成本总额=100060%=600（万元），边际贡献总额=1000600=400（万元），利润中心可控边际贡献=400（300100）=200（万元），利润中心部门边际贡献=200100=100（万元），根据上述计算可知，选项ABC计算正确，选项D不正确。多选题4.在编制资金预算的过程中，作为其编制依据的有()。A.经营预算B.预计利润表C.预计资产负债表D.专门决策预算 参考答案：AD参考解析：资金预算是以经营预算和专门决策预算为基础编制的。多选题5.下列有关上市公司收购本公司股份的说法中错误的有()。A.属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应
17、当自收购之日起10日内注销B.属于股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在12个月内转让或者注销C.属于将股份用于股权激励而收购本公司股份的，应当在1年内转让或者注销D.属于上市公司为维护公司价值及股东权益所必需而收购本公司股票的，应当在3年内转让或者注销 参考答案：BC参考解析：属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起10日内注销；属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在6个月内转让或者注销；将股份用于员工持股计划或者股权激励、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公
18、司债券、上市公司为维护公司价值及股东权益所必需收购本公司股份的，公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的10%，并应当在3年内转让或者注销。多选题6.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有()。A.普通年金现值系数普通年金终值系数=1B.普通年金终值系数偿债基金系数=1C.预付年金现值系数/（1折现率）=普通年金现值系数D.普通年金终值系数（1折现率）=预付年金终值系数 参考答案：BCD参考解析：普通年金现值系数资本回收系数=1，选项A错误。多选题7.下列各项中，属于大股东侵害中小股东利益主要形式的有()。A.利用关联交易转移上市公司的资产B.非法占用上市公司巨额资金C
19、.通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东D.为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴 参考答案：ABCD参考解析：大股东侵害中小股东利益的主要形式：（1）利用关联交易转移上市公司的资产。（2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资。（3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东。（4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴。（5）采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。多选题8.甲产品的单价为1000元，单位变动成本为600元，年销售量为500件，年固定成本为80000元。下列量本利分析结果中，正确的有()。A.保本销售量为200件B.保本作业率为
20、40%C.安全边际额为300000元D.边际贡献总额为200000元 参考答案：ABCD参考解析：保本销售量=80000/（1000-600）=200（件），选项A正确。保本作业率=200/500=40%，选项B正确。安全边际额=安全边际量销售单价=（500-200）1000=-300000（元），选项C正确。边际贡献总额=单位边际贡献销售量=（1000-600）500=200000（元），选项D正确。多选题9.依据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金，下列表述中正确的有()。A.收入型基金收益增长型基金收益平衡型基金收益B.平衡型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资
21、目标为获得资本增值C.收入型基金投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券D.增长型基金风险平衡型基金风险收入型基金风险 参考答案：CD参考解析：增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。平衡型基金则集合了上述两种基金投资的目标，既关注是否能够获得资本增值，也关注收入问题。三者在风险与收益的关系上往往表现为：增长型基金风险平衡型基金风险收入型基金风险，增长型基金收益平衡型基金收益收入型基金收益。多选题10.下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有
22、()。A.高低点法B.公司价值分析法C.平均资本成本比较法D.每股收益法 参考答案：BCD参考解析：暂无解析判断题1.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。()A.正确B.错误 参考答案：B参考解析：股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，因此不会改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。判断题2.产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。判断题3.在制定产
23、品价格时，某产品定价为499.9元，这种标价法属于心理定价策略中的尾数定价策略。()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：心理定价策略是针对购买者的心理特点而采取的一种定价策略，主要有声望定价、尾数定价、双位定价和高位定价等。尾数定价即价格的尾数取接近整数的小数(如199.9)或带有一定谐音的数(如158)等。因此，本题表述正确。判断题4.大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：在实务中，两项资产的收益率具有完全正相关和完全负相关的情况儿乎是不可能的。因此，大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险判断题5.在匹配
24、融资策略和保守融资策略下，企业永久性流动资产的资金来源不会是短期来源。()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：在匹配融资策略下，永久性流动资产以长期融资方式来融通，不会来自于短期来源；在保守融资策略下，长期融资不仅融通全部永久性流动资产，还有一部分用于融通波动性流动资产，而短期来源只为一部分波动性流动资产融资，不会为永久性流动资产融资。判断题6.吸收直接投资的资本成本相对于股票筹资来说较低。()A.正确B.错误 参考答案：B参考解析：相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。判断题7.在AB股制度下，公司股票分为A，B两类，通常，A类股票1股有N票投票权，B类股票1股有1票投票权
25、。()A.正确B.错误 参考答案：B参考解析：在AB股制度下，公司股票分为A，B两类，通常，A类股票1股有1票投票权，B类股票1股有N票投票权。判断题8.以股票期权激励经营者时，经营者所获得的激励金额就是股票市价与约定价格的差额。()A.正确B.错误 参考答案：B参考解析：以股票期权激励经营者时，经营者所获得的激励金额=(股票市价-约定价格)行权股数。判断题9.约束性固定成本属于企业“经营能力成本”，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：约束性固定成本属于企业“经营能力成本”，是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本判断题10.作业中心有
26、助于企业更明晰地分析一组相关的作业，以便进行作业管理以及企业组织机构和责任中心的设计与考核。()A.正确B.错误 参考答案：A参考解析：暂无解析问答题1.甲公司预计2022年固定成本总额为180000元。目前公司生产销售A、B、C三种产品，销售单价分别为20元、30元、40元；经测算，各产品的单位变动成本分别为12元、24元、28元。公司预计2022年销售量分别为30000件、20000件、10000件。要求：、采用加权平均法计算综合边际贡献率。、采用联合单位法计算盈亏平衡点的业务量、按照边际贡献的比重，采用分算法计算三种产品的盈亏平衡点业务量以及销售额。参考解析：、A产品的销售额=20300
27、00=600000（元）B产品的销售额=3020000=600000（元）C产品的销售额=4010000=400000（元）产品销售额合计=600000600000400000=1600000（元）A产品的销售比重=6000001600000=37.5%B产品的销售比重=6000001600000=37.5%C产品的销售比重=4000001600000=25%A产品的边际贡献率=（20-12）20=40%B产品的边际贡献率=（30-24）30=20%C产品的边际贡献率=（40-28）40=30%综合边际贡献率=37.5%40%37.5%20%30%25%=30%、产品销量比=A：B：C=3：2
28、：1联合单价=203302401=160（元）联合单位变动成本=123242281=112（元）联合盈亏平衡点的业务量=180000（160-112）=3750（联合单位）各种产品盈亏平衡点的业务量计算：A产品盈亏平衡点的业务量=37503=11250（件）B产品盈亏平衡点的业务量=37502=7500（件）C产品盈亏平衡点的业务量=37501=3750（件）、固定成本分配率=180000480000=0.375分配给A产品的固定成本=2400000.375=90000（元）分配给B产品的固定成本=1200000.375=45000（元）分配给C产品的固定成本=1200000.375=4500
29、0（元）A产品的盈亏平衡点的业务量=90000（20-12）=11250（件）A产品的盈亏平衡点的销售额=1125020=225000（元）B产品的盈亏平衡点的业务量=45000（30-24）=7500（件）B产品的盈亏平衡点的销售额=750030=225000（元）C产品的盈亏平衡点的业务量=45000（40-28）=3750（件）C产品的盈亏平衡点的销售额=375040=150000（元）问答题2.某公司息税前利润为2000万元，假定未来保持不变，公司适用的所得税税率为25%。经咨询调查，目前无风险收益率为6%，所有股票的平均收益率为16%。假设净利润全部分配，债券市场价值等于债券面值，不
30、同负债情况下利率和公司股票的系数如下表所示要求：、计算不同债务水平情况下公司股票的资本成本；、计算不同债务水平情况下公司的市场价值；、计算不同债务水平情况下公司的加权平均资本成本；、根据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。参考解析：、根据资本资产定价模型：债券市场价值为800万元时，公司股票的资本成本=6%1.3（16%-6%）=19%债券市场价值为1200万元时，公司股票的资本成本=6%1.45（16%-6%）=20.50%、债券市场价值为800万元时，公司股票的市场价值=（2000-8008%）（1-25%）/19%=7642.11（万元）公司的市场价值=7
31、642.11800=8442.111（万元）债券市场价值为1200万元时，公司股票的市场价值=（2000-120010%）（1-25%）/20.50%-6878.05（万元）公司的市场价值=12006878.05=8078.05（万元）、债券市场价值为800万元时，公司加权平均资本成本=8%（1-25%）800/8442.1119%7642.11/8442.11=17.77%债券市场价值为1200万元时，公司加权平均资本成本=10%（1-25%）1200/8078.0520.50%6878.05/8078.05=18.57%、当债券市场价值为800万元时，资本结构更优，此时公司的加权平均资本成
32、本较低，公司总价值较大。问答题3.某公司上年销售额为1000万元，销售净利率为12。其他有关资料如下：(1)上年的财务杠杆系数为1.2，今年的财务杠杆系数为1.5。(2)上年的固定经营成本为240万元，今年保持不变。(3)所得税税率为25。(4)今年的边际贡献为600万元，息税前利润为360万元。要求：(1)计算上年的税前利润。(2)计算上年的息税前利润。(3)计算上年的利息。(4)计算上年的边际贡献。(5)计算今年的经营杠杆系数。(6)计算今年的总杠杆系数。(7)若今年销售额预期增长20，计算每股收益增长率。参考解析：(1)上年净利润=100012=120(万元)上年税前利润=120(1-2
33、5)=160(万元)(2)上年息税前利润=1.5160=240(万元)(3)上年利息=上年息税前利润-上年税前利润=240-160=80(万元)(4)上年边际贡献=上年息税前利润+上年固定经营成本=240+240=480(万元)(5)今年经营杠杆系数=上年边际贡献上年息税前利润=480240=2(6)总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=21.5=3或：总杠杆系数=边际贡献税前利润=480160=3(7)每股收益增长率=320=60问答题4.某公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年，比较陈旧，运行成本（人工费、维修费和能源消耗等）
34、和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外，新设备与旧设备没有显著差别。该公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关资料如下：该公司更新设备投资的资本成本率为10%，所得税税率为25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。已知：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，6）=0.5645。要求：、填写下表（无需列示计算过程）、填写下表（无需列示计算过程）、判断应否实施更新设备的方案。参考解析：、年折旧额
35、=（200000-200000*10%）/10=18000元，目前账面价值=200000-18000*5=110000元，丧失的变现损失抵税=（50000-110000）*25%=-15000元。每年折旧抵税=18000*25%=4500元残值变现损失抵税=200000*10%*25%=5000元、折旧抵税=27000*25%=6750元残值变现收益纳税=-（150000-（300000-27000*6）*25%=-3000元、由于更换新设备的现金流出总现值（475070.48元）大于继续使用旧设备的现金流出总现值（430562.95元），所以，应该继续使用旧设备，而不应该更新。问答题5.A公
36、司是一家大型企业，所得税税率为25%，该公司要求的最低收益率为10%。目前A公司面临甲、乙两个投资方案的决策.资料如下：资料一：甲、乙两个方案有关投资的数据资料如下表：假设两个方案的原始投资均是在0时点一次性投入，立即投产经营，最终实际残值均与税法规定的残值一致；资料二：甲方案预计每年营业收入为6000万元，每年付现成本为2000万元。乙方案各年的税后营业利润分别为：2000万元、2500万元、3000万元、3500万元、4000万元。资料三：相关货币时间价值系数如下表所示：要求：、计算与甲方案有关的下列指标：税后年营业收入；税后年付现成本；每年折旧抵税；第1-8年的现金净流量；净现值;、计算
37、与乙方案有关的下列指标：每年折旧额；第1-5年的现金净流量；净现值；、计算甲方案的静态回收期与动态回收期；、计算乙方案的静态回收期与动态回收期；、用年金净流量法决策应该选择哪个方案。参考解析：、税后年营业收入=6000*（1-25%）=4500（万元）税后年付现成本=2000*（1-25%）=1500（万元）每年折旧额=8000/8=1000（万元）每年折旧抵税=1000*25%=250（万元）现金净流量（NCF1-8）=4500-1500250=3250（万元）净现值=3250（P/A，10%，8）-8000=32505.3349-8000=9338.43（万元）、每年折旧额=10000/5
38、=2000（万元）现金净流量（NCF1）=20002000=4000（万元）现金净流量（NCF2）=25002000=4500（万元）现金净流量（NCF3）=30002000=5000（万元）现金净流量（NCF4）=35002000=5500（万元）现金净流量（NCF5）=40002000=6000（万元）净现值=4000（P/F，10%，1）4500（P/F，10%，2）5000（P/F，10%，3）5500（P/F，10%，4）6000（P/F，10%，5）-10000=40000.909145000.826450000.751355000.683060000.6209-10000=859
39、3.6（万元）、静态投资收回期=8000/3250=2.46（年）令动态回收期为N，则3250（P/A，10%，N）=8000（P/A，10%，N）=8000/3250=2.46由于（P/A，10%，2）=1，7355，（P/A，10%，3）=2.4869，根据内插法列式：（N-2）/（3-2）=（2.46-1.7355）/（2.4869-1.7355）解得：N=2.96（年）、静态回收=21500/5000=2.3（年）；动态回收期=22644.8/3756.5=2.70（年）、甲方案年金净流量=9338.43/（P/A，10%，8）=9338.43/5.3349=1750.44（万元）乙方案年金净流量=8593.6/（P/A，10%，5）=8593.6/3.7908=2266.96（万元）由于乙方案的年金净流量大于甲方案，所以应该选择乙方案。