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1、现金流量分析在企业管理中的应用 摘要 中国市场经济体制改革随着争论的深化不断深化，各行业间企业的竞争压力也持续增长，现金流量是否畅通，将直接关系到企业的进展空间，对企业的现金流量进行分析争论是特殊关键的。对企业现金流量的争论是企业财务管理最基本的工作，在现代化的企业管理中发挥着愈来愈突出的作用。因此，企业加强现金流量管理，有利于改善公司得财务状况，能够准时有效完成现金流量猜想与分析，可保障企业拥有充分的、且高质量的现金流量，以此提高企业盈利力气。企业更为优质，也将带动将来的中国经济进展更为顺当。 本文从现金流量分析的角度阐述了柳州两面针股份有限公司进展过程中现金流量管理存在的主要问题，并探讨了
2、带动企业可持续进展的方法的策略。对企业的现金流量进行科学有效的分析，能够随时对企业的现金流淌现象进行观看和分析，找出企业在经营过程中存在的不足，准时解决，规避公司将来的经营风险。两面针公司提高精细化管理水平，能乐观促进公司整体决策水平的提高与运营平安的提升。 通过本篇论文的争论撰写，发觉柳州两面针股份有限公司缺乏对企业管理中现金流量的分析，从企业的真实状况动身，就两面针公司存在的问题提出了相应的对策，以期望能通过这种方法解决问题。 关键词：现金流量 趋势分析 结构分析 企业管理 1 引言 1.1 选题背景及意义 现金在企业的持续进展中具有至关重要的作用，如今越来越多的公司在不断扩张的过程中由于
3、资金链断裂阻碍进展的步伐甚至造成破产，而这些公司往往都忽视了现金流量的必要性，在发生现金流量特殊的苗头时不甚在意，从而导致了不行挽回的局面，现金流量分析则显得更加重要。现金流量分析有助于公司防范财务风险，保障其正常的经营活动，同时可以为公司的投资融资决策供应有效的数据支持等。企业可利用现金流量分析在降低风险和增加收益回报之间寻求一个平衡点，以达成企业资金利用最佳化的目标。通过分析柳州两面针股份有限公司的现金流量，能正确评估企业当前和将来的偿债力气、支付力气，发觉企业在财务方面存在的问题，查找有效的解决措施，为企业摆脱当前逆境出谋划策。 现金流量分析，能使企业管理者清晰了解企业的财务状况，发觉在
4、日常经营中可能忽视掉的财务问题，并猜想企业将来的财务进展状况，以切实依据猜想状况调整或转变当前的经营战略。无论是企业的经营者还是企业投资者、债权人，又或是其他报表用户，对现金流量进行分析都具有特别重要的意义。特别是对于现代企业而言，现金流量分析及管理在企业管理中占有重要地位，直接影响到企业的生存和进展。通过对柳州两面针股份有限公司现金流量的分析，发觉公司在融资和资本利用效率等方面存在一些问题，且公司对于现金流管理重视不足，在经营管理中应着重强化对现金流量的分析，乐观应对现金流量反映的问题，准时处理这些问题方能达到预防财务风险、提升企业价值、促进企业健康进展壮大的目的。 1.2 国内外争论现状
5、1.2.1 国内争论现状 对于现金流量在企业管理中的应用争论，我国争论者主要有以下观点。从现金流量在企业管理中的重要性来争论:顾劲松(2020)认为，企业管理者应充分重视现金流量表,加强对财务人员的培训,建立健全完善的管理制度,才能真正发挥现金流量表的作用。陈达伟（2020）认为现金流量是企业经营进展过程中,不行或缺的组成部分,在当下甚至可以认为是企业经营的第一要素,因此现金流量是现代企业在进行财务管理工作时的重点与核心。现金是企业的命脉，加强现金的管理，有利于企业避开风险，优化产业结构，精确定位市场导向，使得相关企业加强财务管理，发挥现金的最大化作用，为企业的进展奠定基础。而就我国部分企业实
6、际状况来看,一些企业虽然在盈利方面较好，造成资产负债表和利润表表现出一派富强的样子，但不能对自身资金进行有效的管控,使企业实际的现金流量不够偿还相应的贷款和债务,而这样就会导致财务危机的发生。 从影响现金流量的因素方面争论，于贞(2020)一是指出在企业的现金来源中，经营活动产生的现金流量是占比最大的，现金流量分析可以最大程度反映企业的经营状况，二是管理者对营运资金的管理水平越高,那么资金就能得到最大化的利用，可以降低企业的财务风险，三是企业的债务规模越大,对应的现全流量的流入就会增加。 周晓敏(2020)提出,国家出台的一系列帮扶政策使我国中小企业的经济迅猛进展,中小企业已然是我国维持经济平
7、稳进展的最大源泉,我国就业和社会稳定等各大因素都与企业进展运行的好坏息息相关,充分优质的现金流量则是企业健康运营的关键,同时周晓敏强调可以从以下三个方面加强现金流量管理:(1)现金流量表增加更多的附注信息;(2)单列非费用性其他与经营有关的现金收入和支出;(3)建立现金流量、偿债指标、盈利指标相结合的现金流量分析体系。 此外还有许多国内学者都从不同角度对现金流量进行过较深化的争论，并取得了确定的成果，为之后的现金流量争论者供应了极高的参考价值。 1.2.2 国外争论现状 国外学者对现金流量管理的争论，也极为丰富，其中较多的是现金流量影响因素争论，而争论的重点则是企业内部和外部环境的变化对现金流
8、量的影响，企业的内部环境变化例如经营策略的转变，公司奉行财务政策的调整，投资决策及企业规模的更新等，企业外部环境变化例如该国的法律法规，货币政策等的变化都会对企业现金流量造成影响。 层出不穷的争论中，以下几个方面较为成熟，如美国学者Edmund和Welsh系统分析了企业规模大小对现金流量的影响；詹姆斯赫克曼(James J. Heckman)基于美国杜邦公司制造的杜邦分析体系，学者加以运用，通过企业偿还债务的力气、企业的经营力气、企业的盈利力气以及企业可持续进展力气的财务基础对现金流量进行更深层次的分析探讨。除此之外，Beaver教授首先运用统计方法建立了单变量财务模型，Olson第一个将规律
9、回归方法引入财务危机预警领域，此后更多学者运用现金流量表中的财务指标分析建立财务危机预警体系，在企业的实际营运中起到极大的作用，具有确定的实践意义，并被引用到许多知名企业，在现代企业管理中更是得到广泛应用；以美国MyerS、Maj.luf提出的理论和美国Jensen提出的自由现金流量理论为代表，对现金流量与投资融资活动之间关系进行了较深刻的争论。 综上所述，随着现金流量争论的进展和深化，市场对于现金流量信息的需求也持续增长，现金流量争论将会变得愈来愈重要，已然成为现代企业财务报告体系的核心之一。 1.3 论文框架 图1.1论文框架图 1.4 论文结论 在当前的市场环境下，企业的进展面临着巨大的
10、威逼和挑战。为了确保企业健康持续进展，企业需要重视财务分析的重要作用，尤其是现金流量的管理。有效的现金流量管理体系和方法，必需始终要与企业价值最大化目标、企业战略规划相契合，这对实现企业经营战略目标具有重要意义，同时也能为公司经营管理者的各项决策供应有力依据，使企业能准时规避财务风险，长远健康进展。 柳州两面针股份有限公司为了使市场风险最小化，有必要留意现金流量的分析和使用，以了解市场的真实状况。作为一种有效的财务管理工具，现金流量分析为报表用户的风险预警，企业管理者的科学规划和持续经营决策供应了牢靠的保障，公司必需予以重视。两面针公司有关财务人员需要深化学习分析方法，提高分析水平，加强动态管
11、理。管理者则需客观全面地了解公司资源和经营状况等，切实提高公司的现金流量分析力气，降低公司经营风险。 2 现金流量分析的理论基础 2.1 现金流量的概念 现阶段，理财领域中一个特殊重要的管理概念就是现金流量，是指企业依据规定的时间。通过现金收付实现制，经过一个阶段的经济活动，消逝的现金流入、流出的状况。换句话来说，规定的时间段内现金和现金等价物进出的状况。 对现金流量的管理，是目前企业管理资金的一个重要手段，能够促进企业的可持续进展，提高企业的核心竞争力，使企业的激烈的市场竞争中占有一席之地。 2.2 现金流量的相关概念 2.2.1 流量表的定义 现金流量表，是指企业在规定的时间段内反应现金和
12、现金等价物进出状况的表格。现金，是指一个企业所拥有的金额，能够用来随时进行支付。现金等价物是一个企业所拥有的，能够转变为现金的投资，现金等价物具有时间短、流淌性强、简洁转换的特点，并且现金等价物消逝价值变动的现象很少。 资产负债表、损益表、现金流量表三者共同构成财务报表，现金流量表能够呈现在确定时间内，一般指的是一个年度或者一个季度，一家企业或者机构的现金流量变化通过现金流量表能够呈现企业资产所欠债款对现金流量的作用，并依据资产负债表中每个项目的用途分为三类，主要是：企业经营、企业投资、筹集资金等。通过现金流量表能够对企业或组织的现金进行估算，计算该企业能否有充分的现金购买物品。 现金流量表是
13、一种分析工具，企业的短时间生存力气取决于现金流量表，尤其是企业的支付力气。 2.2.2 现金流量的分类 在规定的时间段内，企业现金的流入与流出受不同因素的影响，通过现金流量表能够对企业不同的经营活动产生的现金以及使用的现金流量进行区分。现金流量依据消逝的缘由以及支付的途径不同，分为以下三种状况：企业通过生产经营中消逝的现金流量、企业在投资过程中消逝的现金流量、企业在筹集资金过程中消逝的现金流量。 企业通过投资产生的流量。企业长时间的投资活动以及资产构建产生的现金流入和流出状况。然而这种状况不包含在现金等价物方面的投资。企业通过生产经营中消逝的现金流量。企业在生产经营中通过投资和投资等方式获得的
14、现金流入、流出状况。（3）企业在筹集资金过程中消逝的现金流量。主要有接受投资、银行贷款、发行债券等方式取得的现金；通过还款、偿还利息和债券等方式支出的现金。 2.3 现金流量的分析体系 2.3.1 现金流量的趋势分析 使用编制历年财务报表的方式，对现金流量的趋势进行分析，也就是说把连续多年的报表，少则两年五年多则十年进行整合，并且对此进行分析，对变化局势进行观看。观看连续数期的会计报表，比单看一个报告期的财务报表，进一步对更多的数据和状况进行了解，能够促进对趋势的分析。 对趋势的比例进行计算，是趋势分析法最常用的方式。趋势百分比有两种组成，一种是定比，另一种是环比。 2.3.2 现金流量的结构
15、分析 以现金流量的相关信息为前提，对现金流入的组成、现金支出的组成和现金结余的组成进行明确，这种方式被称为现金流量的结构分析。现金流入结构分析、现金余额结构分析、现金流出结构分析构成现金流量的结构分析。结构分析在企业的实际应用中，更多的是分析现金流入以及流出结构。 （1）现金流入结构分析 对企业不同项目的现金流入进行的分析是现金流入构成，比如：企业通过生产经营获得的现金流入、企业通过投资获得的现金流入、企业通过筹集资金获得的现金流入等在不同项目中的比例，对企业现金的来源进行明确，需要实行措施促进现金流入的不断增加。 （2）现金流出结构分析 企业不同项目的现金支出占企业全部现金支出的百分比是现金
16、流出结构分析。它具体地反映企业现金的用途。 2.3.3 现金流量的质量分析 现金流量的质量是指可以依据公司的预期目标运转的现金流量的质量。 高质量的现金流量应具有能够反映企业的进展战略，并能为企业的扩张供应现金支持的特征。 2.4现金流量分析的作用 对企业的盈利力气进行分析是现金流量分析的主要价值。利用现金流量猎取的基本数据，公司领导者能够对企业取到现金的力气进行评判。现金流量是在规定的时间内，公司现金流入和流出的实际状况，以及对企业的来源以及用途进行反映。经过对现金流量的争论，能够对企业偿还债务的力气和支付股利的力气，以及企业具有的潜力进行评价，便利领导者快速作出选择。现金流量分析的具体价值
17、主要体现在以下六点：（1）分析企业取得现金的力气；（2）对企业的偿债力气进行分析和评价；（3）对企业收益进行评价；（4）有助于现金流量分析评价企业的财务弹性；（5）有助于通过对现金流量的分析，能够推断企业的流淌性；（6）能够对企业将来的现金流量进行推断和猜想。 3柳州两面针股份有限公司现金流量分析 3.1 柳州两面针股份有限公司简介 柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针公司”），起源于1941年成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂，1978年组建“柳州市牙膏厂”，1980年新厂建成，1994年改组为股份公司，并于2004年成为该行业首家在上海证券交易所上市的公司。公司成立时总股本为7500万
18、股，注册资本为7500万元。截至2003年12月31日，公司的总股本为9000万股。经中国证监会批准，公司于2004年1月2日发行6000万人民币一般股，发行后公司注册资本为1.5亿元人民币。 两面针公司致力于中草药的争论和应用，致力于改善人们的健康生活质量，是全球最大的中药牙膏制造商之一，是中国口腔清洁与护理产品工业协会副理事长单位，是中草药分标委秘书处担当单位，是“中药牙膏”团体标准牵头的起草单位，是行业内首家通过ISO9001国际质量体系认证和首家获准设立博士后科研工作站的国家高新技术企业。 3.2 柳州两面针股份有限公司现金流量分析 3.2.1柳州两面针股份有限公司现金流量趋势分析 如
19、表3.1所示，公司经营活动产生的现金流入在削减，2020年与2019年相比削减了0.42%，说明两面针公司的经营活动处于向下进展的不良态势。三年中经营活动产生的现金流量净额分别为 1890.01万元、8880.05万元、1486.56万元。2018年-2019年经营活动现金流量净额增加了6990.05万元，主要是由于销售商品、供应劳务收到的现金增加了4160.3万元，购买商品、接受劳务支付的现金削减了 2829.74万元。2019年-2020年经营活动产生的现金流量净额则削减了7393.5万元，主要是由于销售商品、供应劳务收到的现金削减了56933.47万元、经营活动的现金流出削减了49539
20、.98万元。两面针的经营活动现金流量净额增长由正到负，表明公司的财务状态在慢慢恶化，现金流量虽能基本满足企业日常经营需要，但较紧急。投资活动现金流入有所下降，说明公司资金紧急，投资政策需要改进。筹资活动现金流入有所上升，说明公司对筹资的依靠性慢慢增加，公司大量借款到期，用于还款的现金支出大幅增长。 在现金流入方面，筹资活动呈现负增长的趋势，使筹资活动的现金流入在全部现金流入中的比重不断下降。而经营活动和投资活动的现金流入也慢慢下降，说明公司进展状况不断恶化。和经营活动现金流入相比，经营活动现金流出趋势较慢，与总的现金流出趋势基本保持全都，说明企业购买商品付现率的状况较为稳定，投资活动和筹资活动
21、的现金流出每年都在增长，投资活动趋势比较稳定，而筹资活动的现金流出增幅较大，使其在总的现金流出比重不断上升，偿还债务支付的现金增加，两面针公司财务压力大。 表3.1 20182020年趋势分析表 3.2.2 柳州两面针股份有限公司现金流量结构分析 3.2.2.1 现金流入量结构分析 如表3.2所示，2020年度公司现金总流入中经营性流入占76.32%，较2019年度所占比重增长13.15%，投资流入占16.68%，较2019年度削减15.53%，筹资流入占7.00%，较2019年度增长2.38%，说明两面针公司经营活动现金流入占有主要地位，投资活动也是该企业现金流入来源的重要方面，企业的主营业务经营较理想，投资获利力气较弱，企业偿债有压力，企业有确定财务风险。两面针公司2020年度主营业务收入较前两年理想，现金的流入主要由经营活动产生，自我适应力气较强，在市场上竞争力回升。而收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金较2019年削减，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略转变或企业存在资金紧急的问题。筹资活动产生的现金流入虽然较2019占比增大，但实际金额削减2690万元，说明两面针公司吸取投资收到的现金及取得借款收到的现金削减，企业通过资本市场和银行筹集资金力气较弱，但适当降低借款可以减缓财务压力，降低财务风险。 表3.2 现金流入结构分析表 现金流入量结构分析表13