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1、哈佛框架下智汇五金财务报表分析 摘 要 目前，中国五金产业还处于全球产业链的最低端。其中，东莞素有“世界工厂”之称，五金公司在东莞占据较大的比例，但很少人会关注五金的进展状况，给五金公司的进展提出的建议较少，而智汇五金公司作为东莞五金的“新星”，不仅生产加工五金制品，还涉足于电子产品、电子线材、电子连接器、通讯配件，因此，本论文将以智汇五金公司为例，利用哈佛框架从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个方面且结合当前社会进展和宏观环境等对东莞智汇五金公司的进展进行有效性分析，避开传统财务分析的弊端，为五金公司的进展供应借鉴。本文主要通过对东莞智汇五金公司的资产负债表、利润表和现金流量表进行纵
2、横向比较分析，找出公司的进呈现状，并且结合公司实际状况对其提出改善建议。 关键词： 哈佛分析框架 智汇五金会计分析 财务分析 一、引言 近年来，制造业的进展被作为国民经济在中国制造2025、工信部“三品战略”、供应侧改革等一系列方针政策的推动下得到了大力的扶持和培育。纵观全球五金市场，中国五金产业处于全球产业链的最低端，技术低端、样品种类少，耗能高、加工粗糙，主要是以相仿型，加工出口交易为主，成为美国、日本等很多大国的代工厂。其中，东莞素有“世界工厂”之称，五金公司在东莞占据较大的比例，但很少人会关注五金的进展状况，给五金公司的进展提出的建议较少。五金行业利润很低，原材料价格高、客户不提价、人
3、工成本上涨均削减了企业利润，且五金企业既无法把握原材料的价格，也无法把握顾客的订购量，整个行业处于两难境地。 因此，本论文将以东莞智汇五金公司为例，通过对智汇五金进行战略分析，找出其战略实施过程中与竞争对手之间的不同之处，为五金行业的其他企业供应借鉴；其次，结合当前的宏观环境及行业状况等，找出智汇五金将来可能消逝的风险及可以改进的地方，并提出相关的建议。 二、理论介绍 （一）传统财务报表分析法内容及不足 传统的财务分析方法包括比较分析法、趋势分析法、因素分析法和比率分析法。比较分析法是将公司当前的财务信息与其前期或某时期的财务信息进行比较；趋势分析法是依据公司连续几年或几个时期的分析资料，运用
4、指数或完成率计算、确定分析期各有关项目的变动状况和趋势的一种会计分析方法；因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，依据确定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种方法；比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价公司财务状况和经营状况的一种财务分析方法。 传统财务分析法是以企业的财务报表为根本，它只是在法律上是独立的，但是它时时刻刻都与外界发生关系，不仅企业的经营活动和战略决策能够影响企业的进展，外部整个行业的变动和宏观经济环境的转变也影响着企业的进展；而传统的财务分析没有将影响企业运营的宏观经济环境和行业政策等非财务因素考虑
5、在内，从而导致分析结论单一，具有确定的片面性。 （二）哈佛分析框架的基本思路 哈佛分析框架理论是美国哈佛高校的三位学者Palepu、Healy、Bernard为了有效弥补传统财务分析模式的不足，在2000年共同提出了哈佛分析框架，此框架主要从战略、会计、财务和前景对企业进行财务分析和猜想。 1.战略分析 战略分析主要是依据企业的战略选择以及行业进呈现状，通过PEST分析对企业进行定位，以期了解企业的当前战略是否符合企业的进展，并为企业查找合适进展的战略。企业战略分析的结果，不仅能为企业的进展前景规划、产品的市场定位以及内部资源管理等供应重要信息，还能提高企业的竞争力。 2.会计分析 真实的会计
6、数据能客观反映出企业的经营成果，通过对企业重要的会计科目进行分析，了解企业的会计政策和会计估量的使用是否恰当，以及重要资产项目的变化状况，并接受横向比较和纵向比较的方法来关怀企业管理者和投资人更好地了解重要资产项目变化的缘由和趋势，反映出会计信息中可能存在的风险，以便管理者准时做出应对措施，降低其经营风险，保证企业的长期稳定进展以及投资人的权益。会计分析可以评估企业是否真实还原财务信息，为后续分析供应牢靠的基础1。 3.财务分析 通过战略分析、会计分析后，企业还需要依据财务报表的数据来进行财务分析。在进行财务分析时，要关注财务指标的变化状况，着眼于财务数据产生变化的缘由，才能抓住企业财务分析的
7、重点，了解公司的进展潜力和不足之处。在进行财务分析时常用水平分析法、趋势分析法以及垂直分析法等了解企业的经营状况，并且分析企业的偿债力气、资产营运力气、盈利力气等对企业的财务状况进行具体分析。 4.前景分析 基于战略分析、会计分析与财务分析，对企业所处的行业进行前景分析，明确该行业存在的风险及机遇，并对企业将来的进展方向及前景进行猜想，使企业能够准时调整进展战略，明确企业定位，规划企业将来几年的进展目标2。 三、基于哈佛分析框架下的智汇五金财务报表分析 东莞市智汇五金有限公司位于东莞市常平镇元江元村马新路28-A号，在2010年12月17日在东莞市工商行政管理局注册成立，注册资本为200万人民
8、币元，在2016年6月18日，注册资本变更为500万人民币。公司主要经营加工、销售五金制品、塑胶制品；产销：电子产品、电子线材、电子连接器、通讯配件；货物进出口。 鉴于公司状况与把握资料的有限性，本文将主要从会计和财务角度来对智汇五金公司进行有效分析。 （一）战略分析 此处通过PEST分析来看智汇五金公司所处的行业背景。 1.政治环境（P） 在中国加入IHA之前，该组织全体成员为发达国家，直到20世纪末，全球的目光都聚集在中国快速进展的五金产业上，IHA看到了中国五金的成长和进展潜力，便向中国伸出了国际组织的橄榄枝。且近年来，制造业被视为国民经济的重要部分而得到了大力的支持和培育，其中包括中国
9、制造2025、工信部“三品战略”、供应侧改革等一系列方针政策和当地政府出台的优待政策。在2018年年初，常平镇第十四届党代会其次次会议提出，将来，常平以进展先进制造业为方向，想方设法补强制造业，着力建设现代化经济体系。同时通过规划，构建辐射内地、对接深港的区域物流中心，植根东莞、融入区域的先进制造基地，成为珠三角区域性商贸物流与制造业基地。 2.经济环境（E） 依据数据显示，2018年中国GDP高达90.03万亿元，GDP同比增长6.6%，位居世界其次。其次，进出口稳中向好，国际收支基本平衡，并没有受到外部环境的影响，全年进出口总额首次突破30万亿元，不过增速在下滑，从分类项目看，我国的净出口
10、对经济增长的贡献率是-8.6%。 3社会环境（S） 随着生活质量、人们文化素养的不断提升，人们对自己的家居环境的要求也不断地提高。五金行业进展的规范化，其他国家的消费者对于五金材料的认知也日渐全面，他们的消费习惯变得更加理性与成熟，与此同时，各品牌商家间的竞争渐渐激烈，整个五金市场已经由原先的卖方市场转为买方市场；不少商家品牌由于缺少创新的市场营销手段与营销策略而消逝经营困难。 4.技术环境（T） 智汇五金公司在2018-12-25申请“一种微型电池五金壳自动化镭雕装置”、“一种音响侧边阵列多孔成型装置”专利，在2019-03-29公布“一种智能手表屏蔽罩平面度检测设备”专利；共有19项专利。
11、 （二）会计分析 财务报表数据来源于会计处理的结果。财务报表使用者如投资者需要用财务报表作为分析公司是否值得投资的重要依据，政府以它来评价企业是否照实交税等。因此，应对公司的会计质量进行分析，以期消退会计报表中可能消逝虚假信息，从而保证会计信息的真实性与全面性。 从智汇五金公司的资产组成中发觉货币资金、应收账款、存货、固定资产在其总资产中占据了比较大的比例，是重要的会计科目，应重点分析；所以以下主要从这四个项目进行分析，来了解智汇五金的会计质量。 表1 智汇五金2014年-2018年主要资产比重 项目2014年2015年2016年2017年2018年货币资金47.89%7.86%20.99%3
12、2.48%23.96%应收账款5.47%5.18%4.36%3.97%4.13%存货8.94%7.81%6.94%5.59%5.42%固定资产33.19%28.11%24.35%21.22%19.93%其他资产4.51%51.04%43.36%36.74%46.56%合计100%100%100%100%100% 1.货币资金分析 从纵向分析角度看，智汇五金公司的货币资金时而高时而低，并没有规律可循，然而认真看公司的现金流量表发觉，2018年较2017年的货币资金相差8.52%，这是由于公司在2018年支配利润、偿还利息所支付的现金、支付职工薪酬、支付与筹资活动、投资活动和营运活动有关的现金。货
13、币资金在2015年达到最低值，主要是由于智汇五金在投资方面花费大量的资金，增幅较2014年达352.21% 。 2.存货质量分析 存货不仅是流淌资产的重要组成部分，还会影响公司的资金利用和资产管理，因此，存货的计量方法选择、存货跌价预备的计提方法都应得到重视。 智汇五金公司的存货主要包括在产品、原材料、低值易耗品、已完工未结算的产成品和库存商品，存货成本主要由选购成本、加工成本和其他成本组成，其存货发出时的成本按先进先出法计算。在每年的12月31日，智汇五金公司的存货则执行成本与可变现净值孰低的原则来计量，其盘存制度实行永续盘存制，存货跌价的计提方法是依据成本与可变现净值孰低原则来计量，对于数量多、单价低的存货，如小规格的消费五金、配件则将分类合并计量其成本与可变现净值。 （1）存货纵向比较 该处选取智汇五金公司2014年-2018年的存货明细表，以期从表中了解智汇五金存货状况，为后面推断公司所处的生命周期供应依据，具体状况如下： 表2 智汇五金2014年-2018年存货明细表 8