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1、第一章 企业财务管理概述主要内容企业组织形式财务管理基本概念财务管理目标财务管理环境财务管理职能核心概念资金运动（Cash Flow）财务活动（Financing Activities）财务管理目标（Financing aim）财务预算（Financing Budget）财务控制（Financing Control）财务管理第一节企业的组织形式一、企业的组织形式一、企业的组织形式西方企业西方企业独资企业独资企业(个体企业个体企业)合伙企业合伙企业公司公司独资企业与合伙企业的共同特点:1.从法律角度看：无限责任2.从会计角度看：会计主体，利润归所有者3.从纳税角度看：交纳个人所得税公司制组织形式
2、的缺陷:1.双重税赋：公司、股东2.内部人控制：两权分离，存在逆向选择、道德风险我国企业独资企业 股份制企业 合作企业 合资企业 企业组织形式对企业财务有重要的影响:1.企业注册资本的筹集和结构受其影响企业注册资本的筹集和结构受其影响2.不同组织形式影响出资者承担企业债不同组织形式影响出资者承担企业债务的责任务的责任3.不同组织形式影响企业收益的分配形不同组织形式影响企业收益的分配形式式资本预算主管资本预算主管信用主管信用主管总经理总经理财务总监财务总监生产总监生产总监营销总监营销总监人力资源总监人力资源总监财务经理财务经理会计经理会计经理外汇主管外汇主管核算主管核算主管会计信息主管会计信息主
3、管应收帐主管应收帐主管成本主管成本主管综合主管综合主管保险金主管保险金主管筹资主管筹资主管以某股份有限公司财务管以某股份有限公司财务管理的组织机构为例理的组织机构为例:二、企业财务管理机构二、企业财务管理机构财务管理财务总监主要职责包括：l维护企业财务管理组织制度维护企业财务管理组织制度l组织会计核算工作组织会计核算工作l组织筹资、投资和分配工作，协组织筹资、投资和分配工作，协调企业资金运营调企业资金运营l组织预算与成本控制工作组织预算与成本控制工作l协调各部门涉及资金管理事宜协调各部门涉及资金管理事宜 财务经理的主要职责财务经理的主要职责（1）筹资）筹资 （2）投资）投资 （3）分析）分析（
4、4）再投资）再投资 （5）分红付息）分红付息？实物资产投实物资产投资资为公司创造未来价值（公司）商商商商 品品品品 市市市市 场场场场投资估价投资估价投资估价投资估价未未未未来来来来价价价价值值值值？金融资产投资金融资产投资为投资者创造价值（投资者）资资资资 本本本本 市市市市 场场场场筹资估价筹资估价筹资估价筹资估价资资资资本本本本增增增增值值值值财务主管（财务主管（CFOCFO）财务经理职责的变革 国国际际会会计计师师联联盟盟（IFAC）下下属属的的财财务务与与管管理理会会计计委委员员会会（FMAC）于于2002年年1月月发发表表的的一一份份题题为为“2010年年首首席席财财务务主主管管的
5、的任任务务”（The Role of the Chief Financial Officer in 2010）的的研研究究报报告告中中对对财财务务主主管管未未来来职职责责的的展展望望，主主要要有有以以下下8个方面：个方面：1.战略规划已成为战略规划已成为CFO工作中的关键部分；工作中的关键部分；2.在在电电子子商商务务蓬蓬勃勃发发展展、公公司司数数字字化化生生存存的的环环境境下下，对对信信息进行流程化管理息进行流程化管理；3.以以价价值值为为基基础础的的财财务务运运营营管管理理（包包括括税税务务、现现金金流流量量管管理、业绩评估和风险管理等方面）是理、业绩评估和风险管理等方面）是CFO工作的重
6、心；工作的重心；4.4.CFOCFO在在构构建建公公司司治治理理结结构构中中将将更更有有所所作作为为，结结构构简简单单、坚守诚信将成为主流选择；坚守诚信将成为主流选择；5.5.CFOCFO的的关关注注点点将将从从财财务务监监控控与与信信息息加加工工中中解解脱脱出出来来，成为沟通企业内外的信息桥梁成为沟通企业内外的信息桥梁 ；6.6.在高层经营班子里，在高层经营班子里，CFOCFO将与将与CEOCEO结为伙伴关系；结为伙伴关系；7.7.在在资资本本全全球球化化的的大大趋趋势势下下，在在不不同同国国度度面面对对不不同同的的投投资资者者，为为公公司司营营造造良良好好的的投投资资者者关关系系是是CFO
7、CFO面面临临的的重重大挑战；大挑战；8.8.如如果果能能够够出出现现一一套套全全球球统统一一的的会会计计准准则则和和财财务务报报告标准，将大大简化企业的披露成本。告标准，将大大简化企业的披露成本。CFO将成为企业战略的领导人 第二节第二节 财务管理基本概念财务管理基本概念一、财务管理的内涵一、财务管理的内涵财务管理财务管理公司理财公司理财（corporate financecorporate finance）财务管理财务管理（finance managementfinance management）*财务管理与会计学的联系与区别财务管理与会计学的联系与区别财务管理内涵 财务管理就是对财务的管
8、理，是企业组财务管理就是对财务的管理，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，其目的是实现资金或资本的运筹理工作，其目的是实现资金或资本的运筹效率和效果。效率和效果。财务活动：资金的筹集、使用和分配财务活动：资金的筹集、使用和分配财务关系：企业直接利益相关者间的关系财务关系：企业直接利益相关者间的关系财务管理的特征表现 (一一)财务管理是价值管理财务管理是价值管理 (二二)财务管理是综合性管理财务管理是综合性管理 (三三)财务管理控制功能较强财务管理控制功能较强 (四四)财务管理的内容广泛财务管理的内容广泛（一）资金 资金的主要形态资金的主要形态
9、：货币资金、流动资产、：货币资金、流动资产、长期资产长期资产（二）资金循环资金运动资金运动企业生产经营过程企业生产经营过程二、财务管理的对象二、财务管理的对象货币资金货币资金在产品生产资金原材料储备资金应 收款结算资金产成品成品资金自有资金借入资金支付股利留存收益固定资产有价证券筹资投资利润分配供应生产销售支付人工费项目投资证券投资收回投资补偿耗费内部积累图图1.2 1.2 资金运动资金运动生产循环图生产循环图企业财务活动纳税 短期投资 长期投资 银行贷款 吸收直接投资 债券 发行股票 利润分配活动 投资活动 筹资活动 向投资者分配利润 提取公积金公益金 弥补亏损 三、财务活动三、财务活动净营
10、运资本长期长期投资投资管理管理营运资营运资本管理本管理长期长期筹资筹资管理管理流动资产流动负债固定资产无形资产其他资产长期负债股本留存收益投资活动投资活动筹资活动筹资活动注注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分 财务活动财务活动资产负债表模式资产负债表模式（一）企业与政府之间的财务关系（一）企业与政府之间的财务关系（二）企业与投资者之间的财务关系（二）企业与投资者之间的财务关系（三）企业与债权人之间的财务关系（三）企业与债权人之间的财务关系（四）企业与受资者之间的财务关系（四）企业与受资者之间的财务关系（五）企业与债务人之间的财务关系（五）企业与债务人之间的财务关系（六）企业内部单位之间的
11、财务关系（六）企业内部单位之间的财务关系（七）企业与职工之间的财务关系（七）企业与职工之间的财务关系四、财务关系四、财务关系股东和经营管理者之间的财务关系股东和经营管理者之间的财务关系1、经营管理者的目的：、经营管理者的目的：(1)报酬。报酬。(2)增加闲暇。增加闲暇。(3)避免风险。避免风险。2、委托代理与信息不对称、委托代理与信息不对称3、逆向选择和道德风险、逆向选择和道德风险4、监督和激励、监督和激励股东与债权人之间的财务关系股东与债权人之间的财务关系1、债权人的目的、债权人的目的2、股东可能为了自己的利益通过经营者而伤害债权人的、股东可能为了自己的利益通过经营者而伤害债权人的利益。常用
12、的方式有：利益。常用的方式有：（1）股东不经债权人同意，擅自决定投资于比债权人预）股东不经债权人同意，擅自决定投资于比债权人预期风险要高的新项目。期风险要高的新项目。（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而发）股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而发行新债，致使旧债价值下跌，使债权人遭受损失。行新债，致使旧债价值下跌，使债权人遭受损失。3、为了防止其利益受到损害，债权人除了寻求立法保护、为了防止其利益受到损害，债权人除了寻求立法保护（如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等）外，（如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等）外，通常采取以下措施：通常采取以下措施：（1）在借款合同
13、中加人限制性条款，如规定资金的用途，）在借款合同中加人限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或者限制发行新债的规模、条件等。规定不得发行新债或者限制发行新债的规模、条件等。（2）如发现公司有剥夺其财产的意图，拒绝进一步合作）如发现公司有剥夺其财产的意图，拒绝进一步合作（拒绝提供新的借款或提前收回借款），或者要求高出正（拒绝提供新的借款或提前收回借款），或者要求高出正常利率很多的高额利率，作为这种风险的补偿。常利率很多的高额利率，作为这种风险的补偿。财务关系股东债权人管理者职工社区环境客户供应商政府公司百年粘合剂老店富勒公司（百年粘合剂老店富勒公司（H.B.Fuller):客户第一，员工
14、第二，股东第三，社区第四。这是我们的信条。联想集团：联想集团：为客户：联想将提供信息技术、工具和服务，使人们的生活和工作更加简便、高效、丰富多彩 为股东：回报股东长远利益为员工：创造发展空间，提升员工价值，提高生活质量为社会：服务社会文明进步财务管理原则自利行为原则（经济而理智）；风险-报酬权衡原则（人们倾向于低风险高报酬）；货币时间价值原则（贯穿始终）；资金合理配置原则（使资源具有最优化的结构比例关系）；收支积极平衡原则；利益关系协调原则；遵守商业道德原则。第三节 财务管理目标企业目标企业目标对财务管理的要求一般财务管理目标具体财务管理目标一、企业目标（一）生存目标创造利润的能力；创造现金的
15、能力；到期偿债的能力；（二）发展目标及时足额筹集企业发展所需要的资金（三）获利目标合理有效地使用资金二、企业目标对财务管理的要求（一）生存目标保持合理的财务比例和良好的融资环境，维持正常经营所需的现金流量。（二）发展目标低成本筹集资金。（三）获利目标有效管理各项资产，加速流动资金周转、合理有效使用资金。三、一般财务管理目标财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：利润最大化股东财富最大化企业价值最大化利润最大化1.以利润最大化作为财务管理目标的原因：符合人类生产经营活动
16、的目的，即最大限度地符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；创造剩余产品；资本的使用权最终属于获利最多的企业；资本的使用权最终属于获利最多的企业；只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。利润最大化2.以利润最大化作为财务管理目标存在的缺陷 没有考虑货币的时间价值；没有考虑货币的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑风险因素；没有考虑风险因素；可能会导致公司的短期行为。可能会导致公司的短期行为。股东财富最大化 1.股东财富的确定 股东财富股东财富=股票数量股票数量股票价格股票价格
17、当股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股东财富达到最大 2.股东财富最大化作为财务管理目标的股东财富最大化作为财务管理目标的优点优点 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 能够克服企业在追求利润上的短期行为 能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求股东财富最大化3.以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点 只只适适用用于于上上市市公公司司，对对非非上上市市公公司司则则很很难难适适用；用；股股票票价价格格的的变变动动是是受受诸诸多多因因素素影影响响的的综综合合结结果果，它它的的高高低低实实际际上上不不能能完完全全反反映映股股东东财财富富或或价价值的大小；值的大小；实实际际工工作作中中可
18、可能能会会导导致致公公司司所所有有者者与与其其他他利利益主体之间产生矛盾与冲突。益主体之间产生矛盾与冲突。企业价值最大化1.公司价值的确定 公司价值是指公司全部资产的市场价值，公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。即公司资产未来预期现金流量的现值。公司价值公司价值=债券市场价值债券市场价值+股票市场价值股票市场价值 2.公司价值最大化作为财务管理目标的优点 考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；反映了对公司资产保值、增值的要求；反映了对公司资产保值、增值的要求；有利于克服公司的短期行为；有利于克服公司的短期行为；有利于社会资
19、源的合理配置，实现社会效益有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。最大化。3.以公司价值最大化最为财务管理目标的缺陷 对非上市公司很难适用；对非上市公司很难适用；公司价值，特别是股票价值并非为公司所控公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。定的问题。实务中的财务管理目标 一个国际化的研究小组对美国、日本、法国、荷兰一个国际化的研究小组对美国、日本、法国、荷兰和挪威和挪威5个国家的个国家的87家企业进行调查，
20、其中主要的财务家企业进行调查，其中主要的财务管理目标有：管理目标有：每股收益率的增长每股收益率的增长 资本可获得性资本可获得性 销售利润率（投资收益率）销售利润率（投资收益率）股票价格升值和股利股票价格升值和股利 排序排序法国法国日本日本荷兰荷兰挪威挪威美国美国1 12 23 34 45 5样本数样本数每股收益增长每股收益增长资本可获得性资本可获得性股价升值和股利股价升值和股利销售利润率销售利润率息税前收益息税前收益8 8每股收益增长每股收益增长销售利润率销售利润率投资收益率投资收益率资本可获得性资本可获得性账面价值账面价值20 20 每股收益增长每股收益增长投资收益率投资收益率资本可获得性资
21、本可获得性市盈率市盈率销售利润率销售利润率13 13 资本可获得资本可获得性性投资收益率投资收益率息税前收益息税前收益销售利润率销售利润率股价升值股价升值26 26 每股收益增长每股收益增长投资收益率投资收益率股价升值和股股价升值和股利利股票市场价值股票市场价值销售利润率销售利润率20 20 Y.赛迪赛迪(Y.Shetty)对北美一些大公司调查：对北美一些大公司调查：目标类型目标类型公司数量公司数量百分比（百分比（%）*获利能力获利能力增长率增长率市场份额市场份额社会责任社会责任员工福利员工福利产品质量和服务产品质量和服务研究与发展研究与发展多元化经营多元化经营效率效率财务稳定性财务稳定性资源
22、保存资源保存管理发展管理发展跨国经营跨国经营合并合并其他其他7373676754545353515149494444424241414040323229292424141415 15 89 89 82 82 66 66 65 65 62 62 60 60 54 54 51 51 50 50 49 49 39 39 35 35 29 29 17 17 18 18 四、具体财务管理目标（一）企业筹资管理目标资金成本、财务风险，选择最佳筹资方式（二）企业投资管理目标风险与报酬间权衡（三）企业利润分配管理目标正确处理国家利益、企业利益、股东利益、职工利益间关系第四节财务管理环境法律环境 财务管理环境经
23、济环境 金融市场环境 经济周期政府的经济政策竞争利息率波动 通货膨胀 企业投资和筹资的场所 企业通过金融市场能使长短期资金互相转化 为企业财务管理工作提供信息 一、经济环境一、经济环境法律规范类别法律规范类别法律规范的功能法律规范的功能法律规范的内容法律规范的内容1、企业组织、企业组织法律规范法律规范 约束企业依法成约束企业依法成立立 公司法公司法外资企业法外资企业法合资经营企业法合资经营企业法合作经营企业法合作经营企业法私营企业条例私营企业条例合伙企业法等合伙企业法等 2、税务法律、税务法律规范规范 约束企业承担纳约束企业承担纳税义务税义务 税收征管法所得税（个人所得税、税收征管法所得税（个
24、人所得税、企业所得税）流转税（增值税、企业所得税）流转税（增值税、消费税、营业税、城建税）财产消费税、营业税、城建税）财产行为税（房产税、印花税、土地行为税（房产税、印花税、土地使用税、屠宰税）使用税、屠宰税）3、财务法律、财务法律规范规范约束企业财务活约束企业财务活动行为动行为会计法、企业会计制度等会计法、企业会计制度等表表1.1 1.1 财务管理中常用的法律规范财务管理中常用的法律规范二、法律环境二、法律环境金融市场金融市场金融市场金融市场财务目标财务目标财务目标财务目标信信信信 息息息息隐藏信息隐藏信息延缓信息延缓信息误导信息误导信息公司价值公司价值股票价值股票价值+债券价值债券价值市场
25、效率市场效率信息问题信息问题公司与金融市场三、金融市场环境三、金融市场环境（一）金融市场的组成及分类（一）金融市场的组成及分类1.金融市场的组成金融市场的组成指金融市场的参与者，既可以是居民、企事业单位，还可以是银行或非银行金融机构 金融市场的组成 主体 客体 交易价格指金融市场上的买卖对象，如黄金、外汇、资金、有价证券等 金融市场上各种交易对象都有交易价格，如银行信贷利率、贴现率 市场中介机构资金供给方资金需求方图1.3 金融市场图示金融市场的作用金融市场的作用 1.资本的筹措与投放；资本的筹措与投放；2.分散风险；分散风险；3.转售市场；转售市场；4.降低交易成本；降低交易成本；5.确定金
26、融资产价格。确定金融资产价格。2.金融市场的分类金融市场的分类 (1)按实际交割期限不同，可分为即期市按实际交割期限不同，可分为即期市场和远期市场场和远期市场 (2)按交易的标的物不同，可分为货币市按交易的标的物不同，可分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。场、资本市场、外汇市场和黄金市场。(3)按流通特征不同，可分为发行市场和按流通特征不同，可分为发行市场和流通市场。流通市场。金金融融市市场场货币市场货币市场外汇市场外汇市场商品期货市场商品期货市场期权市场期权市场 债券市场债券市场股票市场股票市场有价证券市场保值市场按照金融工具分类表表1.2 1.2 我国金融机构对比表我国金融机构对比
27、表 金融机构类别业务范围主要职能中国人民银行作为中央银行代表政府管理全国的金融机构和金融活动、经理国库政策性银行经营贷款业务由政府设立，以贯彻国家产业政府、区域发展政策为目的，不以营利为目的商业银行经营存贷业务通过吸收存款积聚资金，并把这些资金以贷款的形式提供给资金需要者证券公司经营证券业务通过承担证券的推销或包销工作，为企业融通资金提供服务保险公司保险理赔业务通过收取保费集中一定的资金，当投保人遭受损失时予以赔偿租赁公司融资租赁业务先筹集资金购买各种租赁物，然后以融资租赁的形式出租给企业（二）金融机构（二）金融机构（三）利息率（三）利息率1.利率构成要素利率构成要素(1)纯粹利率纯粹利率(2
28、)通货膨胀附加率通货膨胀附加率(3)变现力附加率变现力附加率(4)违约风险附加率违约风险附加率(5)到期风险附加率到期风险附加率 金融资产实质是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所带来的现金流入量现金流入量现金流入量现金流入量+时间价值（时间性）时间价值（时间性）时间价值（时间性）时间价值（时间性）风险价值（不确定性）风险价值（不确定性）风险价值（不确定性）风险价值（不确定性）金融市场利率金融市场利率金融市场利率金融市场利率金融资产价值确定 金融市场利率构成金融市场利率构成名义利率真实利率 预期通货膨胀率 违约风险溢价 流动性风险溢价 到期风险溢价 纯利率货币的时间价值 风险溢价 纯利率
29、纯利率 无无通货膨胀、无风险通货膨胀、无风险时的均衡利率。时的均衡利率。以扣除通货膨胀后的国债利率表示 通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率通货膨胀率 为了弥补通货膨胀造成的购买力损失而做出的通货膨胀补偿率。说说 明明注注注注 意意意意 通货膨胀率是指预期未来通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率 违约风险溢价违约风险溢价 违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。流动性风险溢价流动性风险溢价(变现力变现力)金融资产的流动性越低，为吸引投资者所需要的收益率就越高。某项资产迅速转化为现金的可能性。衡量标准：资产出售时可实现的价格和变现时所需要的
30、时间长短。到期风险溢价到期风险溢价 因到期时间长短不同而形成的利率差别。2.利率的分类按利率之间的变动关系按债权人取得的报酬情况根据在借贷期间是否不断调整根据利率变动与市场的关系基准利率套算利率实际利率名义利率固定利率浮动利率市场利率官定利率有效市场假说（Efficient markets hypothesis）一个简单的定义就是：在一个有效金融市场一个简单的定义就是：在一个有效金融市场上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项金融资产，并不能够使投资人实现任何套利的利金融资产，并不能够使投资人实现任何套利的利润（润（no risk free arbi
31、trage）。）。支撑支撑“有效市场理论有效市场理论”的基本逻辑是：在金的基本逻辑是：在金融市场上，任何一项资产的相关信息，能够有效、融市场上，任何一项资产的相关信息，能够有效、及时和普遍地传递给每一个投资者，帮助投资者及时和普遍地传递给每一个投资者，帮助投资者迅速建立或修正该项资产的预期，并由投资者相迅速建立或修正该项资产的预期，并由投资者相应的买卖行为使这些信息最终反映到该金融资产应的买卖行为使这些信息最终反映到该金融资产的当前价格上去。的当前价格上去。有效市场的类型有效市场的类型 1.弱式效率性弱式效率性(weak-form efficiency)所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（
32、价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的。任何投资者均不能通过任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。有效市场的类型有效市场的类型2.半强式效率性(semi-strong form efficiency)证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息；且也包含了所有已公开的其他信息；投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能而公司的内线人物（如董事长或总经理等
33、）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。票，从而获得超额利润。有效市场的类型有效市场的类型3.强式效率性(Strong-Form Efficiency)证券的现行市价中已经反映了所有已公开的证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。或未公开的信息，即全部信息。任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。市场中获得超额收益。半半强强式式市市场场：包含全部公开信息强强式式市市场场：包含企业全部内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读弱式市场：弱式市
34、场：包含全部历史信息有效市场的类型市场有效性的启示市场有效性的启示1.在筹资决策中，公司应该期望从发行证券中获得公允的价值。2.在有效市场上，希望利用会计技巧愚弄市场的公司一般是不会奏效的。3.在公司信息传递中，公司应该及时披露负面信息而不应该推迟发布或者企图遮掩。4.在公司面临着增加收益还是增加现金流量的选择中，如果要使公司价值最大化，那么就更应该注重现金流量。5.证券发行时机选择。第五节 财务管理职能财务预测财务决策财务计划和预算财务控制责任控制财务评价一、财务预测一、财务预测1.1.财务预测的过程财务预测的过程确定预测的对象和目的收集和整理所需的信息资料选择具体的预测方法进行预测并确定预
35、测结果2.2.企业财务预测的主要内容企业财务预测的主要内容 (1)资金预测 (2)成本费用预测 (3)价格与收入预测 (4)利润预测二、财务决策二、财务决策1.1.财务决策的过程财务决策的过程确定决策目标确定决策目标拟定多种可行的备选方案拟定多种可行的备选方案拟定评价标准，分析、对比和评价各种方案拟定评价标准，分析、对比和评价各种方案确定或选择最佳方案确定或选择最佳方案2.2.企业财务决策的主要内容企业财务决策的主要内容(1)企业筹集资金决策(2)投资决策(3)成本费用决策(4)利润分配决策现金预算内容现金预算内容期初现金余额现金收入部分现金支出部分现金收支差额资金筹集与运用期末现金余额指本期
36、期初企业的现金余额特指企业经营活动不包括企业筹资及投资活动，本期产生的现金流入的具体项目及金额特指企业经营活动不包括企业筹资及投资活动，本期产生的现金流出的具体项目及金额 指企业筹资及投资活动产生的现金流入及流出项目及金额=期初现金余额+现金收入-现金支出=现金收支差额资金筹集与运用 三、财务计划和预算三、财务计划和预算企业财务控制的过程1.根据财务计划，制定企业财务控制标准，落实责任目标；2.实施全程追踪控制，及时调整差异；3.分析差异的原因，采取消除措施，保证完成预算任务；4.搞好业绩评价，奖优罚劣。四、财务控制四、财务控制责任中心控制的对象成本中心利润中心投资中心以成本(费用)作为主要的
37、预算与控制数据的责任中心既能控制成本，又能控制收入的责任中心 既要对成本、利润负责，又要对投资效果负责 五、责任控制五、责任控制财务评价是根据有关信息，运财务评价是根据有关信息，运用特定方法，对企业财务活动过程用特定方法，对企业财务活动过程和结果进行分析，对企业财务计划和结果进行分析，对企业财务计划完成情况和资金运动状况作出评价，完成情况和资金运动状况作出评价，提出改进措施。提出改进措施。六、财务评价六、财务评价补充：财务管理前提财务管理前提假设和原则假设和原则一、财务管理前提假设一、财务管理前提假设（一）财务主体假设（一）财务主体假设财务主体假设，是指财务管理只为特定单位或个财务主体假设，是
38、指财务管理只为特定单位或个人的财务活动服务。人的财务活动服务。财务主体应具备以下特点：财务主体应具备以下特点：财务主体必须有独立的经济利益；财务主体必须有独立的经济利益；财务主体必须有独立的财产权利；财务主体必须有独立的财产权利；财务主体有自己所能控制的资金以相应的资金财务主体有自己所能控制的资金以相应的资金流转过程。流转过程。一个有经济行为的法律主体一定是财务主体，但一个有经济行为的法律主体一定是财务主体，但财务主体不一定都是法律主体。财务主体不一定都是法律主体。（二）持续经营假设（二）持续经营假设持续经营假设内含了财务分期假设持续经营假设内含了财务分期假设（三）理性理财假设（三）理性理财假
39、设具体表现：具体表现：1.理财是一种有目的的行为；理财是一种有目的的行为；2.理财人员会选择最佳方案；理财人员会选择最佳方案；3.当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降时，都会及时采取措施进行纠正，以便使损失降至最低。至最低。（四）有效市场假设（四）有效市场假设有效市场假设，是指公司财务所依据的资有效市场假设，是指公司财务所依据的资本市场是健全和有效的，没有人能够通过本市场是健全和有效的，没有人能够通过投机行为获取非正常的超额报酬。有效市投机行为获取非正常的超额报酬。有效市场假设，是对公司财务的行为结果所作的场
40、假设，是对公司财务的行为结果所作的限定。限定。三、有关财务交易的原则三、有关财务交易的原则风险风险-报酬权衡原则报酬权衡原则 投资分散化原则投资分散化原则资本市场有效原则资本市场有效原则货币时间价值原则货币时间价值原则要求理财时重视市场对要求理财时重视市场对企业的估价和慎重使用企业的估价和慎重使用金融工具。金融工具。应用应用现值概念现值概念早收晚付概念早收晚付概念 本章小结本章小结 1.西方企业的主要组织形式2.企业财务管理 3.企业财务管理活动的基本内容4.财务管理的目标 5.财务管理的职能6.财务管理环境 思考与练习思考与练习 1.财务管理的内容是什么？2.财务管理的对象是什么？你是如何理解的？3.企业目标及其对财务管理的要求有哪些？4.阐述你对财务管理目标的理解。5.财务管理的环节有哪些？6.如何理解财务管理环境对企业理财的影响？